当资本卷款外流：87亿欧元流向中国——为何在德国的投资几乎不再划算——图片来源：Xpert.Digital
能源、官僚主义、税收：为什么德国工业巨头正在迁址？
投资地点警示：为什么在德国投资几乎不再划算
近90亿欧元正涌入中国南方一座新建的巨型工厂——该工厂按计划完工，且远低于预算。与此同时，化工巨头巴斯夫却在德国裁员数千人并关闭工厂。这种鲜明的对比远非这家全球最大化工企业的单一决策所能概括。它如同放大镜一般，无情地暴露了德国作为工业基地所面临的严峻投资危机。当亚洲新兴市场在政府的大力支持下蓬勃发展时，德国本土企业却在高昂的能源价格、繁琐的官僚程序、沉重的税负以及日益严重的熟练工人短缺的重压下苦苦挣扎。“德国制造”的时代是否已经终结？政策制定者是否还有力挽狂澜的余地？本文将深入分析资本外流、被低估的德国优势，以及当下亟需变革的领域。.
德国作为工业基地：危机时期的成功典范
以巴斯夫为例，探讨德国的投资危机。
近90亿欧元——这个数字即使是经验丰富的经济学家也会为之惊叹。2026年3月26日，巴斯夫位于中国南方广东省湛江市的全新综合生产基地正式落成。该项目投资约87亿欧元，是这家全球最大化工企业历史上规模最大的单笔投资项目，不仅按计划完成，而且远低于预算。湛江一片欢腾，中国政府官员也对这项外商投资的重大意义表示祝贺。然而，德国却出现了一个令人不安的问题：上一次有企业在德国的单个项目上投资如此巨额的资金是什么时候？坦白地说：很久没有了。.
中国南方的新巨人：湛江建成了什么
湛江工厂并非普通的化工厂。巴斯夫占地约四平方公里，基于其成熟的一体化生产模式，构建了一条完整的生产链，涵盖从基础化学品到交通运输、消费品、电子产品和个人护理等领域的特种化学品。目前，超过2000名员工在18个全面运营的工厂和32条生产线上生产70多种产品。一体化生产模式赋予了该工厂决定性的竞争优势：废热、副产品和物料在各工厂之间系统性地交换，显著提高了能源效率并降低了成本。此外，该工厂还拥有一个在中国历史上几乎不可能实现的独特优势：与巴斯夫在南京的合资工厂（该工厂由巴斯夫全资拥有）不同，后者是巴斯夫与中国国有企业中石化共同运营的。此外，整个工厂100%使用可再生能源电力，巴斯夫称其为气候友好型化工生产的典范。.
为什么选择中国？这一决定的逻辑是什么？
巴斯夫决定在中国投资是出于战略和市场驱动，而非意识形态。根据巴斯夫自身的评估，到2024年，中国化工市场将增长6.8%，而世界其他地区的增长率仅为1.1%。巴斯夫首席执行官马库斯·卡米特表示，到2025年中期，中国将是整个化工行业唯一实现显著增长的市场。巴斯夫目前约有14%的全球销售额来自中国，而且这一比例还在不断上升。其背后的战略逻辑是“本地化生产”：在中国生产产品，供应中国客户，从而避免运输、海关和物流成本，并贴近增长型市场。中国政府积极支持这项投资，提供土地、便利的港口和物流连接，以及有利于快速实施的监管环境。该项目顺利完成，没有出现德国常见的延误和成本超支问题——德国商业媒体对此既赞赏又略带遗憾。.
与此同时：巴斯夫在德国的所作所为——以及它没有做的事情。
在湛江进行投资的同时，巴斯夫在德国的业务却在缩减。2024年，该公司宣布关闭位于科隆附近克纳普萨克和法兰克福赫希斯特区的除草剂活性成分草铵膦生产基地，导致约300个工作岗位流失。早在2023年2月，巴斯夫就已关闭了位于路德维希港的几家高能耗化工厂，其中包括一家生产氨和塑料前体TDI的工厂，这直接是为了应对能源价格飙升。2025财年，巴斯夫集团销售额降至597亿欧元，较上年下降近3%。营业利润下降约10%，至66亿欧元。成本削减计划甚至超出了预期目标：到2025年底，已实现年度节约17亿欧元，比计划多出1亿欧元，但同时也在全球范围内裁员约4800人。路德维希港的主要工厂是重组的中心，尽管新的厂址协议规定，在 2028 年底之前不会裁员，并且每年投资约 20 亿欧元。.
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从繁荣到撤离：高成本和官僚主义如何扼杀投资
第一个结构性突破：能源成为最重要的选址因素。
没有任何其他成本因素像能源价格那样严重损害德国的竞争力。2024年，德国工业用电平均价格约为每千瓦时14欧分，高于欧盟27国的平均水平12欧分。同期，法国的平均价格为每千瓦时8欧分，西班牙为9欧分，挪威仅为5欧分。与主要全球竞争对手相比，这一差距更为显著：中国和美国的电价均约为每千瓦时8欧分。据布鲁盖尔研究所称，2023年欧盟的工业用电价格比美国高出158%，这是2022年能源危机和停止进口俄罗斯天然气的直接后果。对于化工行业的关键原材料天然气而言，欧洲工业用户在2022年和2023年支付的价格是美国竞争对手的五到六倍。对于化工等能源密集型行业来说，这种价格差异意味着盈利与亏损之间的区别。巴斯夫已明确指出，这是其关闭路德维希港多家工厂的主要原因。德国联邦经济研究所（FfE）受德国联邦经济研究所（VBW）委托开展的这项研究得出了一个令人警醒的结论：德国工业用电价格的趋势目前看不到逆转的迹象。.
第二个结构性断裂：官僚主义和繁琐的审批程序阻碍了投资。
高昂的能源价格并不能完全解释德国投资停滞不前的原因。国家监管和审批体系同样令人束手无策。德国工业联合会（BDI）对五年内27个行业超过250份依据《联邦排放控制法》提交的许可申请进行了系统分析，结果显示，德国的规划和审批程序平均比法律规定的时间长六个月。法律规定的简化程序只需三个月，但实际平均需要九个月。从申请到最终审批完成，整个流程平均需要十一个月——大约九分之一的公司需要两年或更长时间。更糟糕的是，现在公司每份申请需要提交五到十份专家报告，而20年前只需要两份。ifo经济研究所的调查显示，超过70%的受访经济学家认为，官僚主义是德国国内外投资面临的最大障碍。相比之下，在中国，广东省政府积极参与了在湛江建立化工产业园区的决策，并为巴斯夫提供了基础设施、物流和简化的程序支持，而不是通过官僚主义的障碍来推进该项目。.
第三个结构性断裂：税收负担和缺乏投资激励。
除了能源和官僚主义问题外，德国的税负也高于其他国家。德国企业不仅要缴纳15%的企业所得税，还要缴纳地方政府制定的贸易税和团结附加费，导致平均税负约为30%，在高税收地区甚至高达36%。在欧盟内部，只有葡萄牙和马耳他的企业所得税名义税率高于德国。因此，在过去15年中，德国逆国际趋势而行，成为一个高税收国家——而与此同时，美国、英国和东欧国家等都在降低企业所得税以吸引投资。德国经济研究所（科隆）通过模拟计算得出，如果在2033年之前的五年内逐步降低企业所得税5个百分点，将带来570亿欧元的额外投资——而且不会损害《马斯特里赫特条约》的要求。从区位竞争的角度来看，这是一个相对容易操作的杠杆，但却长期以来一直受到政治阻碍。.
第四个结构性断裂：技能短缺和人口压力
工业区需要合格的人才。德国在这方面也发出了矛盾的信号。尽管经济持续疲软，许多公司仍在实施裁员计划，但德国经济研究所（IW）报告称，截至2025年6月，德国仍存在约39.1万名技术工人的缺口，全国范围内找不到合适的失业人员来填补这些空缺。ifo经济研究所于2025年夏季证实，在所有受访公司中，有28.1%的公司难以找到合适的技术工人——尽管经济同时走弱，但这一数字仍在上升。在工业领域，尽管普遍实施了裁员计划，这一比例仍从17.9%上升至19.3%。人口结构变化正在从结构上加剧这一问题：联邦劳动部预测，至少到2028年，信息技术、医疗保健、科技和教育领域的人才短缺问题仍将持续存在。ifo研究员克劳斯·沃尔拉贝(Klaus Wohlrabe)精辟地总结了这一情况：从长远来看，这个问题将会恶化——人口结构变化对此毋庸置疑。尽管德国仍然拥有优秀的双元制教育体系和高水平的大学等真正的区位优势，但它越来越缺乏年轻人才。.
德国仍能提供什么：它被低估的优势
如果仅仅从劣势的角度来审视德国的商业环境，那在分析上是不诚实的。德国拥有不容忽视的显著结构性优势。政治和法律的稳定性带来了规划上的确定性，而这种确定性在中国等专制国家是根本不存在的——巴斯夫公司由于对中国日益增长的依赖，也面临着地缘政治风险。德国对外贸易投资署（GTAI）的研究表明，法律确定性、透明的行政流程和独立的司法体系是国际公司选择德国的关键投资理由。此外，德国位于欧洲中心地带，可以直接进入全球最大的单一市场，这些优势也为其增添了吸引力。在ifo经济学家排名中，超过60%的受访者明确指出，德国的教育水平和科研机构的质量是其作为商业环境的优势所在。双元制职业培训体系、弗劳恩霍夫研究所、马克斯·普朗克学会以及众多高水平的理工大学共同构建了一个创新基础设施，这是其他任何国家都无法在短时间内复制的。尽管中国正在大力投资建设这些基础设施，但德国在应用研究和工程教育方面的质量优势依然不容忽视。.
德勤的调查结果：历史性的转变
巴斯夫的案例并非个例，近期的调查数据以令人担忧的方式清晰地表明了这一点。德勤2024年10月发布的首席财务官调查显示，目前82%的受访德国首席财务官将投资重点放在德国，但五年后这一比例将降至63%。在汽车、化工和机械工程等核心行业，这种转变更为显著：目前，74%的受访者认为德国是重要的投资目的地，但预计五年后，这一比例将下降至54%。德国工商总会（DIHK）发布的2025年各行业外商投资报告指出，国内投资占比为-17个百分点，而外商投资占比为+9个百分点，两者相差26个百分点，该协会认为这是一个极其危险的信号。根据德国工商总会的经济调查，仅有24%的德国企业计划增加投资，甚至有三分之一的企业打算减少投资。到 2025 年年中，设备投资仍比新冠疫情前的水平低 10%。.
需要改变的方面：重获投资吸引力的途径
德国总理弗里德里希·默茨领导的政府随后做出了回应。2025年7月，一项以税收为基础的投资刺激计划生效，该计划结合了多项关键措施：对2025年7月至2027年12月期间的投资提供高达30%的特殊折旧补贴；逐步降低企业所得税税率，从2028年的15%降至2032年的10%；以及降低留存收益税率。默茨总理称其为15年来最重要的企业税制改革。与此同时，政府还设立了5000亿欧元的专项基金，用于基础设施现代化和向气候中和转型。科隆经济研究所（IW Köln）计算得出，这些税收减免措施到2033年至少可以刺激570亿欧元的额外投资——这是第一步，但却是结构性必要之举。.
然而，仅靠税制改革不足以从根本上恢复投资吸引力。以下结构性措施至关重要：
- 能源价格：只有具有竞争力和可预测性的长期工业用电价格——独立于化石燃料进口——才能留住德国的能源密集型产业。计划中的电力税下调是第一步，但只要电网系统成本和各项税费继续推高工业用电价格，这一举措就远远不够。.
- 审批程序：必须大幅简化并加快排放控制法下的审批程序。目前法定审批时间平均超出六个月。将实际审批时间减半——类似于威廉港液化天然气接收站或格林海德特斯拉工厂的审批速度——必须成为标准，而非例外。.
- 减少官僚主义：超过 70% 的受访经济学家认为，官僚主义是投资的最大障碍，这需要对公共行政进行深刻的结构性改革，而不仅仅是口头上的改革。.
- 技术工人政策：鉴于人口结构差距，有针对性地招聘国际技术工人，并大幅加快相应的行政程序和外国专业资格认可程序，是不可避免的。.
- 投资促进：针对具有战略意义的行业的大型投资提供有针对性的政府激励措施——类似于美国的“通货膨胀抑制法案”补贴——在全球竞争中权衡选址决策时可能会起到决定性作用。.
在辞职与重新开始之间：巴斯夫案例给我们带来的启示
巴斯夫在湛江的投资决定并非证明德国作为工业基地的地位已无可挽回地丧失。这只是多年来积累的系统性不良激励机制的一个征兆，如今亟需纠正。通过新的选址协议，巴斯夫承诺在路德维希港运营至2028年底，并计划每年在其主要工厂投资约20亿欧元。选择中国主要是为了增长——开拓一个增速是世界其他地区九倍的市场——而非针对德国。然而，这并不排除未来德国企业作为商业基地的条件可能会进一步影响此类决策的权重。.
巴斯夫在中国的投资究竟有多稳妥？批评人士指出，地缘政治风险日益加剧：在乌克兰战争导致巨额资产减记后，巴斯夫再次将自身置于俄罗斯专制政权的掌控之下。巴斯夫首席执行官卡米斯在工厂开业前不久承认，这项投资的回报将晚于预期——中国基础化学品产能过剩、激烈的价格竞争以及脆弱的经济增长，已经在新工厂的启动阶段对其盈利能力造成了影响。讽刺的是，中国凭借国家补贴的产能过剩，正通过价格倾销给德国化工行业施加压力，而如今，巴斯夫却在中国获得了其迄今为止最大的一笔单笔投资。.
德国未来几年的经济政策任务很明确：创造有利的框架条件，使如此大规模的投资决策再次在德国做出——不是出于爱国主义，而是因为这在经济上是合理的。.
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