俄罗斯 | 普京的经济幻想破灭：克里姆林宫公布的真实数据

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发布日期：2026年4月13日 / 更新日期：2026年4月13日 – 作者：Konrad Wolfenstein

俄罗斯 | 普京的经济幻想破灭：克里姆林宫公布的真实数据 – 图片来源：Xpert.Digital

战争第五年经济崩溃：为什么俄罗斯经济如今后劲不足？

给普京的秘密警告：俄罗斯是否面临夏季崩溃？

16%的利率，空空如也的国库：俄罗斯崩溃的5个真正原因，以及中国如何将俄罗斯沦为资源殖民地

长期以来，俄罗斯经济似乎出乎西方观察家的意料。尽管遭受了大规模制裁，克里姆林宫公布的增长率却被大肆宣扬，以此证明莫斯科所谓的韧性。然而，表象具有欺骗性：最初的增长不过是战时经济大规模补贴下昙花一现，如今正走向衰亡。冲突进入第五年，形势急转直下。飞涨的通货膨胀、高达16%的惊人利率、严重的劳动力短缺以及能源部门收入的大幅下降，正将俄罗斯经济推向不可避免的停滞。与此同时，中国提供的所谓“救星”正日益演变成一种危险的依赖，将俄罗斯沦为资源殖民地。尽管莫斯科竭力掩盖经济衰退，但国内专家已发出警告，称俄罗斯将面临严重的预算缺口。对五大结构性压力因素的详细分析揭示了普京的战争机器为何时日无多，以及经济的缓慢下滑如何系统性地侵蚀克里姆林宫的长期权力基础。.

普京的经济被边缘化：制裁、利率和中国如何将俄罗斯推向停滞

从战时繁荣到停滞——战争第五年经济崩溃

2023年和2024年，俄罗斯经济似乎令西方观察家们大跌眼镜。尽管北约国家接连实施制裁，俄罗斯经济在2023年和2024年分别实现了3.6%和4.3%的增长。克里姆林宫利用这些数据进行宣传，以此证明西方施压措施的无效。然而，这种表面上的韧性背后有着明确的根源：政府支出大幅增加，尤其是在国防和军事生产方面。2024年，联邦支出增长了近四分之一，达到40.2万亿卢布（约合5025亿美元），高于2023年的32.35万亿卢布。这并非经济实力的体现，而只是自我延续的战争经济昙花一现。.

2025年和2026年将证明这波繁荣的短暂性。国际货币基金组织（IMF）在一年内三次下调对俄罗斯的经济增长预期，目前2025年和2026年的预期分别为0.6%和0.8%。到2026年，俄罗斯经济增速将比全球平均水平（3.3%）慢四倍，比印度（6.2%）慢八倍。在全球主要经济体中，只有日本的预期增速比俄罗斯更弱，日本的预期增速为0.6%至0.7%。而这正是莫斯科试图掩盖的事实。.

停滞的剖析：五大结构性应力因素

俄罗斯经济放缓并非暂时现象，而是多种压力因素相互加剧并共同作用的结果。.

首先：高利率扼杀经济增长

俄罗斯央行为遏制失控的通货膨胀，将关键利率维持在极高的水平。俄罗斯2024年的通胀率达到8.4%，预计2025年将升至9%，2026年也仅回落至5.2%。约16%的利率抑制了私人投资和消费。在贷款利率高达16%的环境下进行投资，必然会抱有极高的回报预期——在一个饱受战争蹂躏、制裁重重的市场中，这种情况实属例外，而非普遍现象。.

其次：能源部门税收收入下降

石油和天然气收入是俄罗斯的财政支柱。与去年同期相比，石油和天然气出口收入下降了19%，与战前水平相比下降了27%。原油出口下降了约6%，但收入降幅更大——这表明销售折扣越来越大。由于缺乏西方买家，以及中国和印度等替代客户利用其议价能力，俄罗斯不得不以越来越大的折扣出售石油。.

第三：美国对俄罗斯石油公司和卢克石油公司的制裁

2025年10月，美国对俄罗斯两大石油公司——俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）——实施制裁，令局势明显恶化。这些制裁措施并非针对边缘行业，而是直指国家核心财政收入来源。制裁将保险和航运服务提供商排除在外，威胁对人民币和迪拉姆交易实施二级制裁，并将制裁范围扩大至卢比交易，这些举措都对俄罗斯石油行业施加了针对性的压力。俄罗斯石油公司和卢克石油公司依赖国家补贴，这进一步占用了财政资源。.

第四：劳动力短缺作为一种结构性赤字

数十万俄罗斯适龄男性被派往前线或已移居国外。矛盾的是，尽管经济疲软，劳动力市场却十分紧张：2024年的失业率为2.5%——在正常情况下，这一数字意味着充分就业，但在这里却反映出劳动力短缺。与战争相关的行业工资上涨，加上民用部门劳动力短缺，正在加剧通货膨胀并扭曲经济结构。.

第五：税收负担加重，但经济增长前景黯淡。

为了控制预算赤字，克里姆林宫于2026年1月1日将增值税（VAT）税率从20%提高到22%。政府还计划对笔记本电脑、智能手机和照明设备等电子产品征收新税。在经济停滞不前的情况下，不断加重的税负势必会导致私人消费进一步下滑。.

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2026 年战争融资：是否有足够的资金来维持俄罗斯的攻势？

影子舰队与制裁的影响

俄罗斯规避制裁策略的关键要素之一是所谓的“影子船队”——这些油轮悬挂假旗或所有权不透明，将俄罗斯石油走私到欧盟制裁之外。俄罗斯内部人士称，欧盟打击这支“影子船队”的努力是俄罗斯经济面临的最严重威胁之一。如果没有这支“影子船队”，俄罗斯的石油收入将会更少，因为买家会坚持选择合法且更便宜的替代品。.

然而，关于制裁有效性的争论十分复杂。英国皇家联合军种研究所的理查德·康诺利等分析人士强调，制裁尚未足以从根本上改变莫斯科的战争战略。只要俄罗斯能够生产和销售石油——即便价格有所折扣——经济就不会成为普京决策的决定性因素。较为乐观的解读是：制裁正在产生影响，但这需要时间，其累积效应将在2026年和2027年变得更加明显。.

中国因素：救命稻草还是牢笼？

自2022年以来，俄罗斯经济最重要的结构性变化是对外贸易完全转向中国。欧盟在俄罗斯出口中所占份额从2022年之前的近50%骤降至仅8%。如今，中国约占俄罗斯出口总额的30%和进口总额的35%。俄罗斯国防工业所需的计算机芯片和电子产品，80%至90%都来自中国大陆和香港。如果没有这条来自中国的生命线，俄罗斯的经济和军事处境将会更加艰难。.

但对莫斯科而言，依赖中国并非自愿的战略选择，而是地缘政治孤立的必然结果，并且蕴含着相当大的风险。首先，中俄贸易关系从根本上来说是不对等的。2024年，中国对俄贸易总额仅占其对外贸易总额的4%左右，俄罗斯在中国贸易伙伴中排名第八，落后于欧盟、美国、韩国、香港、日本、台湾和越南。这种不平衡赋予了中国相当大的影响力。北京以折扣价购买俄罗斯石油，并向俄罗斯供应汽车和电子产品等消费品，却几乎不投资俄罗斯的工厂。.

2025年是五年来中俄贸易额首次出现下滑：以人民币计价，双边贸易额下降6.5%，至1.63万亿元人民币（约合2340亿美元）。贸易下滑主要归因于俄罗斯对中国汽车需求的下降以及能源价格走低。这表明，俄罗斯甚至依赖于中国与其进行贸易的意愿。.

最初建立的伙伴关系正在演变为一种结构性依赖，一些分析人士将其比作资源殖民地的局面。俄罗斯提供原材料（石油、天然气、金属），而中国提供成品和技术。价格和数量越来越受中国控制。俄罗斯正在沦为配角：在2000年代，俄罗斯曾是向中国出口高价值商品的主要国家——而如今，这种关系已完全颠倒。.

预算方案与战争融资问题

2026年，俄罗斯国家预算面临巨大压力。政府支出预计将达到44.1万亿卢布（约合5513亿美元），而能源收入却持续下滑。据俄罗斯商界人士透露，财政官员正紧急警告普京，一场危机可能最早于今年夏季爆发：停滞不前的收入加上高额的军费开支，加剧了预算赤字，而且政府已无进一步增税的财政空间。预计2025年俄罗斯石油收入约为870亿欧元，远低于此前预测的近1090亿欧元。.

战略与国际研究中心（CSIS）的玛丽亚·斯涅戈瓦娅认为，短期内，俄罗斯仍有足够的财政空间继续战争。但从长远来看——考虑到制裁的持续、低油价以及不断上涨的战争成本——这种空间正在缩小。关键的悬而未决的问题是：在经济崩溃导致政治动荡之前，俄罗斯能否承受足够长的时间，以达成其军事目标？

可控衰退还是危机？

国际货币基金组织预测俄罗斯2027年GDP增长率为1%，这一微弱增长反映的并非经济复苏，而是结构性停滞。俄罗斯经济发展部此前预测2026年增长率为1.3%，但这一预测明显高估。俄罗斯央行则认为增长率区间为0.5%至1.5%。这三项预测均远低于全球平均水平，表明俄罗斯经济正深陷于不可持续的战争成本和无力实现结构性民用增长的困境之中。这并非经济崩溃的局面，而是经济缓慢下滑，正在系统性地侵蚀俄罗斯的长期发展潜力。.