发表于：2025年3月31日 /更新，发表于：2025年3月31日 - 作者： Konrad Wolfenstein
中国银行的资本注入：海关纠纷和经济挑战的分析 - 图像：xpert.digital
中国政府希望如何通过投资拯救经济
十亿美元的复杂问题答案
中国政府采取了一项非凡的措施来加强其金融体系并提高经济：它在其四家最大的国家银行中注入了数十亿美元。这种资本注入约为716亿美元，发生在中间王国瘟疫的许多经济挑战中。这包括减慢了经济增长的放缓，一个受虐的房地产部门，持续的通缩压力以及美国关税的经济压力增加。
资本喷雾器旨在改善这些银行的贷款。政府希望，由于加强资本基础，银行将向公司和私人提供更多贷款，这反过来又可以促进投资和消费，从而刺激整个经济。
但是，重要的是要强调，该措施不应被视为孤立的解决方案。中国经济面临各种问题，资本注入只是掌握这些挑战的更全面战略的一部分。批评者对仅凭这一措施就足以刺激经济表达了怀疑。
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资本注入的细节：范围，机制和目标
中国银行资本注入的角数据（2025年3月） - 图片：xpert.digital
资本注入于2025年3月30日正式确认，涉及以下四大银行：
- 通信银行
- 中国银行
- 中国建筑银行
- 中国邮政储蓄银行（PSBC）
总金额约为716亿美元，相当于约5200亿元人民币。值得注意的是，由于汇率波动，一些报告中提到的660亿欧元在类似地区。
资本注入是如何工作的？
投资者中股票的私人安置实现了资本的增加。中国财政部作为主要投资者发挥了核心作用，并收购了价值5000亿元人民币的股票。这项措施发生在政府宣布花费价值5000亿元的特殊政府债券以加强该国最大国家贷方的首都之后不久。财政部证实，这些债券的问题用于为资本注入资金。
为什么核心资本层1得到了加强？
资本注入的主要目的是加强银行的资本，提高其资产负债表的质量并提高贷款以保持经济运转。特别的重点是填补银行的核心资本层。核心资本层1是银行财务实力的关键指标，因为它由最高质量的资本组成部分组成，例如：B。维护利润和被驱逐的资本。它是捕获损失并确保银行稳定性的缓冲。
对核心资本层1的强调表明，政府不仅旨在满足最低监管要求，而且还希望实现银行的基本财务牢固。这可能表明，由于经济不确定性，政府预计银行体系的未来压力。
中国在2025年面临的经济挑战：一个多层次的问题
资本注入没有在空中进行。这是对中国在2025年必须应对的许多经济挑战的反应：
经济增长放缓
中国政府的目标是2025年的经济增长约为5％。但是，鉴于增长疲软，分析师已要求迅速为该国的大型银行配备新的资本。尽管中国在2024年的增长约为5％，但可持续恢复的基础尚未巩固，因为国内和外国需求都较弱，而房地产部门继续构成挑战。达到2025年的5％增长目标是一个重大挑战，需要采取措施，例如向银行业的资本注入以促进经济活动。
房地产危机
中国银行在房地产部门持续低迷的中间以相当多的必要贷款作斗争。资本增长旨在加强贷款，这反过来又可以支持该国遭受的房地产部门。但是，房地产部门的情况仍然紧张。报道表明，由于价格和投资尚未达到低点，但房地产仍然是经济的重大负担，即使下降的速度降低了。 2025年对房地产市场的各种看法从下半年的潜在稳定到期望持续下降的价格和没有广泛放松的期望。供过于求仍然是一个严重的挑战。
因此，房地产危机是影响中国银行和整体经济健康的重要因素，在某些情况下，在该部门进一步恶化的情况下，资本注入的风险最小化量度。
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美国关税
自2025年2月以来，中国出口率一直在启动美国关税，该关税在2025年3月再次增加。据信，建立资本缓冲区可以帮助银行应对与美国贸易不断升级的冲突中国经济的风险。因此，美国关税促成了中国接触的经济反对风险，因为它可能损害了出口导向的公司并增加了贷款损失的风险，这需要更强大的银行资本化。
放气压力
政府试图打击通缩压力。报告证实，2025年初在中国有通货膨胀，消费者的参考资料低于零，生产商的价格也下降了。这种趋势在几个季度一直持续。通货紧缩可以削弱消费需求和公司投资，从而继续减缓经济增长。通货紧缩打印弥补了经济增长疲软和房地产危机的挑战，这对于公司而言的盈利可能性降低，增加了偿还贷款并损害银行的困难。
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资本注入应如何工作：机制和预期效应
资本注入本质上应通过两种机制起作用：
- 加强银行的资本基础：这将使银行能够增加其贷款而不会危害其财务稳定。资本良好的银行可以在不减少贷款的情况下吸收资本损失。
- 贷款过程：增加的贷款应有助于提高该国的经济，这正在放缓。特别是，她应该支持该国受虐的房地产部门。
预计资本注入将使银行能够更好地利用实际经济，并支持该国持续不断的经济发展。
恢复家庭和公司信任的新方法
但是，政治决策者仍然面临着恢复支出时仍然犹豫的家庭和公司的信任的挑战。由于银行试图扩大消费信贷，信贷质量也存在恶化的风险。
尽管资本注入旨在提高贷款，但其在促进经济复苏方面的有效性取决于是否恢复了信任以及增加的贷款是否实际上导致了费用和投资，而没有严重的信用质量恶化。
美国关税在中国经济格局中的作用：另一个压力因素
向中国进口商品提高的美国关税是中国经济的额外压力因素。在2025年3月4日，关税均从10％提高到20％。这是作为《国际紧急经济大国法》（IEPA）的一部分。随着中国涉嫌失败的侵害，这一增加是有道理的，可以充分打击芬太尼危机。
重要的是要注意，某些例外可能适用，例如，对于2025年2月1日之前的运输货物以及HTSUS第98章的特定规定。
预计关税将负担包括中国在内的亚洲太平洋经济体的负担。分析师预计，关税会通过较低的出口，投资和其他后果降低中国的增长。但是，对关税会影响中国增长的评估有不同的评估。
中国在2025年初更广泛的经济环境：混合图片
为了充分了解资本注入和美国关税的影响，重要的是要考虑到2025年初的中国更广泛的经济环境：
- 在2025年的前两个月，中国工业生产增长了5.9％，与12月相比，这有点放缓。
- 在一年中的头两个月中，实际零售销售额增长了4.1％，这表现出一定的进步，但与大流行之前的比率相比仍然很弱。
- 中国消费者燃料在2025年2月下降到零以下，这表明通缩压力。生产者的价格也下降了。中国定义了2025年相对较低的通货膨胀目标约为2％，这表明预期持续低通货膨胀。
- 在2025年的前两个月，房地产投资仍留在负地区。尽管某些城市的下降速度下降了，但在本月比较的2月的新房屋价格持续下降。过度供应和弱消费者的信心继续负担住房市场的负担。
总体而言，中国经济形象在2025年初显示出不同的情况。有一些积极的迹象，例如B.工业生产和零售销售的增长。但是，也存在巨大的挑战，例如B.通气和房地产危机。
有关资本注入的专家意见：主要的积极评估
分析师和经济学家通常对资本注入的积极表达：
- 东北证券分析师认为，资本重组计划将有助于贷方增加其资本缓冲区并应对财富质量的负担。他们指出，利率下降和利润下降会增加银行的资本压力。
- 汇丰全球研究认为，资本注入将使中国银行体系的抵抗力受益。
- 标准普尔全球评级解释说，资本注射将为大银行提供更多的机会，以通过关税面对逆风而为该国的增长提供资金，并鉴于利润压力，以增加损失的损失。他们预计大型银行将继续优先考虑具有新鲜资本的地区，例如融资，高级生产和绿色能源。
但是，一些专家警告说，仅资本注入可能不足以刺激中国经济。他们强调需要恢复消费者和公司的信任，并解决房地产部门的潜在问题。
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历史相似之处和教义：看过去
将当前的资本注入在历史相似之处：
- 过去，中国已做出了重大努力来重组银行业，尤其是在1990年代后期，以应付大量有需要的贷款。这包括特别政府债券的问题以及向“四大”国家银行供应资本。这些先前的重组的成本相当大，可能达到了GDP的很大一部分。
- 在2008年的金融危机期间，全球政府使用银行救援和资本注入来稳定其金融系统。例如，美国陷入困境的资产释放计划（TARP）。
这些历史示例表明，在经济负担时期，金融部门的国家干预是一种常见的工具。但是，他们还表明，这些措施的成功取决于广泛的因素，包括一般的经济情绪和其他伴随政治措施的有效性。
一步朝正确的方向，但不是整个解决方案
对四大大型银行的资本注入是对该国当前的经济挑战的重大且多重的反应。它的目的是在短时间内提高银行的资本资源并提高其贷款能力。这可能有助于稳定受虐的房地产部门并支持更广泛的经济娱乐。
但是，关于该措施的长期有效性仍然存在很大的不确定性。持续的通货紧缩压力和房地产部门的更深层次问题可能会继续损害公司和家庭借贷和投资的意愿。此外，美国关税的压力不断增长，代表了外部载荷，这可能会减少资本注入的积极影响。
先前在中国银行资本重组的经验以及国际对金融危机和贸易战的反应表明，金融部门的州干预是应对危机的常见工具。但是，这些措施的成功取决于广泛的因素，包括一般的经济情绪和其他伴随政治措施的有效性。
中国经济的进一步发展在很大程度上取决于这些因素的相互作用。尽管资本注入是加强金融体系的重要措施，但它可能并不是2025年中国面临的复杂经济挑战的唯一解决方案。政府恢复信任的能力，涵盖缩水并减轻美国关税的负面影响至关重要，对国家未来的经济发展至关重要。
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