转折点的中国经济：即使是像Byd Stire这样的巨人
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发表于：2025年7月11日 /更新，发表于：2025年7月11日 - 作者： Konrad Wolfenstein
转折点的中国经济：即使像Byd Falter这样的巨人 - 创意图像：XPERT.Digital
中国的经济奇迹正在崩溃：byd危机揭示了系统的结构弱点
从世界市场的领导者到生产停止：Byd的中国经济问题如何揭示
长期以来一直是不可阻挡的增长机器，中国经济表现出越来越有问题的裂缝。曾经被认为是21世纪的经济奇迹现在揭示了可能动摇整个系统的结构弱点。尤其令人震惊的是，即使是电动汽车制造商比德（Byd）等行业领导者，最近认为这是中国技术上升的象征，现在正在遇到相当大的困难。
Byd的绝望是严重危机的症状，远远超出了单个公司的范围。电动汽车公司在几年内从未知的电池制造商发展成为世界上最大的电动汽车生产商，近几个月来必须大幅度投入其生产。在中国的七件作品中，至少有四项在制造能力中降低了三分之一。绘制了夜班，将计划的扩展放在冰上。这一发展尤其值得注意，因为Byd于2023年取代了德国大众集团成为中国的市场领导者，甚至超过了特斯拉在2024年全球最大的电动汽车制造商。
这个数字说出一种清晰的语言：虽然Byd在2025年花费了雄心勃勃的销售目的地，但现实显示了不同的情况。在2025年第一季度，该公司的销售量仅增长了5.5％，而中国电力市场的销售额增长了45％以上。库存的情况尤其引人注目：在2025年5月底，超过340,000辆失败的BYD车辆堆积在经销商的农场上，这是三个月以上的股票。
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毁灭性的价格战及其后果
在绝望中，比亚德采取了严厉的措施。 2025年5月，该公司将22个车型的价格降低了34％。现在，流行的迷你票房海鸥提供的价格不到$ 7,800的价格，远低于许多西方制造商的生产成本。这项积极的定价政策引发了连锁反应：吉利，奇利和塞纳克 - 纳入人士等竞争对手随后，一场毁灭性的价格战。
这场折扣战的影响是毁灭性的。利润率融化，供应商承受着巨大的压力。 BYD平均需要275天的时间才能向供应商付款 - 供应商实际上成为非自愿贷方。分析师估计，比德的真实债务约为390亿欧元，而正式显示了33亿欧元。由于对业务合作伙伴的付款有系统的延迟，差异造成了。
汽车制造商大城市汽车公司首席执行官Wei Jianjun已经警告了一种新的开发项目，该开发使人联想到五月份的灾难性房地产危机。他谈到了尚未爆炸的汽车行业的盛行。他的话原来是预言的：这种情况加剧了，即使中国政府也不得不干预。党的报纸人民人ribao写道，价格战不当，破坏了整个供应链中的利润。
中国经济的结构性问题
汽车行业的危机只是冰山一角。多年来，中国的经济与基本的结构性问题作斗争。过去几十年来投资驱动的增长模型越来越多地达到其极限。投资率占国内生产总值的40％以上 - 国际比较中的投资率异常高 - 盈利的资本投资越来越困难。
至少自2014年以来，中国一直在不断下降，这是对经济效率的总体生产率。这表明分配和技术效率不高。在加工贸易的许多行业中已经建立了重大的过度耐受性。中国汽车行业的生产几乎可以是实际销售的两倍。工厂的平均占用率仅为49.5％。
许多专家质疑2024年的官方经济增长。独立的分析师，例如Rhodium Group Research Company的分析师估计，实际增长仅在2.4％至2.8％之间。官方人物与经济现实之间的差异正在越来越大。
房地产危机作为消防加速器
与汽车行业的危机平行，房地产危机多年来一直在闷闷不乐。曾经占中国经济产出的三分之一的行业处于螺旋式下降。房价已经连续21个月下跌。来自高盛的分析师预计，除了20％的下降外，到2027年的价格将在2027年下跌10％。
危机始于2021年，其贷款法规更严格，这些法规本来可以降低该行业的财务风险。旨在成为表面燃烧的谨慎调节。房地产巨头Evergrand的破产仅仅是开始。已经出售的数百万公寓尚未完成。消费者的信任震撼了，许多家庭面临负权益 - 其财产的价值低于未偿还的抵押债务。
政府拼命试图稳定该行业。一项3000亿元人民币的艰难购买计划旨在使地方政府能够获取未售出的财产并将其转换为社会住房。但是这些措施就像热石上的一滴。地方政府从土地销售中的收入，其最重要的融资来源，在2024年崩溃了16％。
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内部需求较弱
中国经济的核心问题是国内需求疲软。消费者将钱放在一起，对房地产危机和16％的青年失业感到不安。消费者的价格停滞不前，有时甚至存在通缩 - 依赖增长的经济的警报信号。
这种消费限制不仅会影响中国公司。多年来，中国的欧洲公司一直在报告最糟糕的心情。欧盟商会调查的公司中只有29％对未来两年中国的增长前景仍然乐观。许多行业的痛苦价格战都会逐渐消失。
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国际维度：欧盟中国的关系
中国的经济动荡具有远大的国际影响。计划于7月底举行的欧盟中国峰会发生在紧张局势加剧的气氛中。贸易关系的年销量超过7000亿欧元，实际上对双方都非常重要，这是由共同的指控和贸易保护主义措施负担。
欧盟对中国电动汽车征收高达45％的关税，以保护国内工业免受补贴进口量的洪灾。中国对欧洲产品的反应反应，其中包括白兰地进口产品的34.9％。升级螺旋式持续：出口控制对稀土，对医疗设备的限制，对不公平贸易实践的相互指控。
欧盟委员会主席Ursula von der Leyen谈到了新的中国冲击，因为人民共和国在世界市场上充满了过多的能力。该系统已清楚地操纵。同时，她强调，中国的完全脱钩既不是有效的，也不会有效。欧洲继续专注于以目标为导向的承诺，但要求公平的竞争条件。
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出口压力作为阀门
随着故障过热和内部需求疲软，对中国公司的压力越来越多地出口国外的产能。中国生产的所有车辆中有20％已经在增加。 Byd不仅在土耳其和匈牙利建造工作，而且还计划在德国一家工厂。
但是出口市场越来越狭窄。美国实际上以中国电动汽车的100％关税关闭了市场。日本和韩国可以跟随。欧盟仍然是少数几个主要的销售市场之一，但在这里，对进口洪水的阻力也增加了。
政府干预 - 取得可疑的成功
鉴于加剧的危机，中国政府被迫采取行动。北京引用了十几个汽车制造商的老板。消息很明确：不再需要销售成本，结束了零公里二手车的实践，供应商的公平处理。然后，17名汽车制造商承诺将其付款期限限制在最多60天。
但是这些干预措施看起来就像试图用浇水罐扑灭森林大火。结构性问题 - 产能过剩，太多制造商，消费者缺乏信任 - 仍未解决。在中国的169家汽车制造商中，超过一半的汽车制造商的0.1％少于0.1％。分析师预计，残酷的市场调整，只有五到七个主要品牌能够生存。
技术挑战
中国对增长弱点的回答是通过技术创新促进新的生产力。但是这种策略也充满了矛盾。争取技术独立性的努力意味着有意识地放弃国际劳工分工的优势。如果要在国家出于政治原因进行初步工作，而不是使其更便宜，效率受到损害，那么尽管缺乏竞争力，但仍将在该国保存传统行业。
从长远来看，越来越小的国家规划以及研究和创新的控制可能会削弱创造力和生产力。国际公司和科学家受到针对中国战略利益的政治驱使的。中国从中受益数十年的技术转移枯竭。
丢失的十年？
在1990年代房地产泡沫破裂后，与日本损失的十年相似。产能过剩，懒惰贷款，通缩趋势，生产力下降 - 所有这些症状现在也表明中国。但是存在重要的差异：中国仍然是一个人均收入较低的发展中国家，城市化正在发展，从理论上讲，追赶的潜力仍然可以是。
问题是政治领导人是否愿意进行必要的痛苦改革。真正的市场调整将意味着大规模裁员和公司破产 - 在一个从经济成功和社会稳定中获得合法性的系统中，政治上的微妙。继续进行政府补贴和市场干预措施的替代方案威胁到延迟和扩大问题。
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全球效应
中国的危机带来了全球的影响。德国汽车制造商从中国市场中受益了几十年，并创下了双重数量的销售回报。外国品牌在中国的市场份额从2020年的64％下降到只有30.6％。即使有了燃烧引擎，西方制造商的域名很长，Geely现在的销售量超过了丰田。
中国产能的过度有可能破坏全球市场的稳定。当中国制造商以倾销价格出口其盈余生产时，全球生产商。商业冲突收紧了，贸易保护主义措施正在增加。全球综合经济的愿景让位于商业障碍和海关障碍的拼凑而成。
时代的终结
中国经济处于历史性的转折点。在短短四十年中，中国从发展中国家到世界第二大经济体的中国制造的投资驱动增长模式。危机的症状 - 从BYD的生产到漏洞到房地产泡沫到内部需求疲软 - 是更深层结构性问题的表达。
绝望，即使在像Byd这样的行业领导人中，也没有人免疫系统性动荡。通过积极的降价来确保市场份额的尝试只会加剧危机。汽车行业的过度度是一种经济产生过多并且消耗太少的经济的征兆。
未来几年将表明中国是否会造成艰难的过渡到更可持续的，消费驱动的增长模型。替代方案 - 与社会紧张局势增加的长期停滞阶段 - 不仅会对中国产生严重的后果，而且对整个全球经济产生了严重的影响。即将举行的欧盟中国峰会将是尽管存在所有紧张局势，但仍有建设性合作的余地。时间是强迫的，因为即使像拜德（Byd）这样的巨人，也有更多的危险，而不仅仅是单个公司的未来 - 这与整个全球经济体系的稳定性有关。
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