SaaS危机：从炒作到24个月的负面现实——受影响的公司：Slack、Calendly和Personio——图片来源：Xpert.Digital
SaaS行业的转折点：为什么成功的公司也会跌倒
市场分析：大型SaaS公司即将衰落
软件即服务 (SaaS) 行业正面临巨大的转折点。在经历了多年的爆炸式增长和天文数字般的估值之后，近期市场数据显示，像 Slack、Calendly 和 Personio 这样的老牌 SaaS 公司正面临着严峻的挑战。本文将分析过去十年 SaaS 行业的明星企业为何可能在未来 24 个月内成为最大的输家之一。
一个时代的终结：SaaS市场的现状
全球SaaS市场规模依然惊人——据估计，2025年市场规模约为2500亿美元，预计到同年年底将增长至2990亿美元。其他预测则更为乐观，预计到2026年市场规模将达到3073亿美元，年增长率为11.7%。长期预测甚至认为，到2034年，该市场规模将超过1.2万亿美元。
但这些亮眼的数字背后却隐藏着令人担忧的趋势。SaaS公司的估值倍数已大幅下降。目前，SaaS公司的平均估值倍数为其年收入的6.2倍，低于过去5年和10年8-9倍的历史平均水平。BVP纳斯达克新兴云指数显示，到2024年第二季度，营收倍数将降至5.79倍，较2023年底下降10%。
尤其令人担忧的是：SaaS公司的平均营收增长率在2024年降至12.31%，而上一年为19.85%。这表明行业增长显著放缓，并预示着市场饱和度正在上升。
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困扰案例研究：Slack、Calendly 和 Personio
Slack：这家通讯巨头面临压力
2020年，Salesforce以277亿美元的价格收购了Slack。2023年，该公司营收达17亿美元，同比增长17%。尽管这些数字看起来不错，但问题也随之而来。自Salesforce收购Slack以来，用户对其服务可靠性的投诉不断增加。此外，17%的增长率远低于该公司此前30%至40%的年增长率。
Calendly：一家价值十亿美元的预约安排公司
Calendly在2021年1月的上一轮融资中估值达到30亿美元。该公司营收从2020年的7000万美元增长到2022年的1.437亿美元。Calendly拥有约1000万活跃用户，似乎发展势头良好。然而，鉴于人工智能驱动的替代方案层出不穷，一个简单的预约安排解决方案是否真的值这个价，仍然是个疑问。
Personio：陷入困境的人力资源巨头
德国人力资源科技公司 Personio 就是一个极具启发性的例子。2024 年 11 月，该公司宣布进行组织架构调整，裁员约 115 人，占员工总数的 6%。早在 2024 年 1 月，Personio 就已经裁员约 100 人，主要来自产品和技术部门。尽管 Personio 在 2023 年的收入增长至 2.415 亿美元，但反复裁员表明该公司存在更深层次的潜在问题。
首席执行官汉诺·雷纳在一份内部备忘录，公司高估了自身的增长预期。他解释说，近年来公司的投资决策都是基于高速增长将持续的假设。他指出，外部挑战，例如经济疲软，以及公司内部在实施增长战略方面遇到的问题，是造成目前困境的原因。
人工智能与开源：新的颠覆者
对传统SaaS提供商而言，最大的威胁或许来自人工智能解决方案和开源替代方案。ChatGPT已迅速成为企业中领先的“影子IT”应用，超越了LinkedIn、Canva和Adobe Acrobat等传统工具。这一发展表明，员工采用人工智能解决方案的速度之快——而且往往未经IT部门的正式批准。
人工智能与业务流程的融合正在迅速推进。近期调查显示，49%的企业已在使用人工智能系统，另有30%的企业计划未来采用。值得注意的是，48%使用人工智能的企业已用人工智能取代了部分人工。这些数据凸显了人工智能对传统软件解决方案的巨大颠覆性潜力。
与此同时，低代码和无代码平台正蓬勃发展。预计到2025年，随着这些平台越来越多地集成人工智能功能，进一步简化开发流程，其采用率将显著提高。这也使得规模较小的团队能够构建以前需要大型开发团队才能完成的复杂应用程序。
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SaaS的未来：谁能生存，谁会消亡？
数据清晰地表明：SaaS市场正处于整合和重新评估阶段。多方提及的商品理论指出，SaaS产品正变得越来越同质化，导致激烈的价格竞争、利润率下降，并最终演变成“竞相压价”。
麦肯锡报告指出，只有排名前四分之一的SaaS公司营收增长率超过40%，而许多公司都在努力维持增长。波士顿咨询公司（BCG）指出，尽管B2B SaaS行业持续增长，但竞争异常激烈，尤其是来自以更低价格提供类似解决方案的新进入者的挑战。
谁能活到最后？
能够解决复杂问题并提供真正附加值的SaaS提供商更有可能生存下来。这些提供商包括：
- 针对监管要求严格的细分行业提供专业解决方案
- 能够无缝集成人工智能并带来真正生产力优势的平台
- 超越纯软件领域，构建综合服务生态系统的公司
谁会消失？
- 功能很容易被人工智能工具替代的通用SaaS解决方案。
- 估值过高的公司，它们更注重增长而非盈利能力。
- 错过了人工智能趋势，现在正努力追赶的供应商。
接下来24个月将充满挑战
未来两年对许多SaaS公司来说将是一段痛苦的调整期。估值下跌、增长放缓以及人工智能和开源等颠覆性技术的冲击，共同构成了一场严峻的挑战。那些基于不切实际的增长预期而建立估值的公司尤其脆弱。
像Personio这样的HR解决方案提供商已经感受到三重压力：需求下降、价格上涨以及内部AI解决方案带来的冲击。Personio的裁员可能只是冰山一角。
SaaS市场并未消亡，而是在经历一场根本性的变革。然而，认为单一功能或简单特性就能支撑可持续商业模式的幻想正在破灭。在企业越来越多地利用人工智能和低代码工具开发定制化解决方案的时代，SaaS提供商必须提供真正难以复制的附加值。
能够快速适应变化、积极整合人工智能并专注于解决真正复杂问题的企业将成为赢家。而那些固守过时商业模式、低估人工智能给软件开发带来的根本性变革的企业则将成为输家。
对于SaaS行业的公司和投资者而言，现在正是认真审视商业模式并适应新形势的最佳时机。未来24个月无疑充满挑战，但同时也将清晰地揭示哪些公司真正具备面向未来的生存能力。
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