发布日期：2025年4月14日 / 更新日期：2025年4月14日 – 作者：Konrad Wolfenstein
美国价值5000亿美元的人工智能热潮是否正在停滞？微软取消了多个数据中心建设计划——图片来源：Xpert.Digital
人工智能市场的对比：是欣喜若狂还是残酷现实？
人工智能投资：市场即将迎来重大洗牌？
美国人工智能市场近期的发展态势令人费解：微软出人意料地暂停或推迟了众多全球数据中心项目，而OpenAI、甲骨文和软银等其他科技巨头却宣布了大规模投资计划。这种鲜明对比引发了人们的疑问：最初对人工智能的狂热是否正在消退，市场是否正在变得更加理性？或者这仅仅是竞争激烈的人工智能基础设施市场权力格局的重新分配？.
微软出人意料地退出数据中心项目
近几个月来，微软已暂停或彻底取消了全球多个数据中心建设项目。这一趋势最初始于美国以外地区，如今已蔓延至美国国内市场。据媒体报道，这家软件巨头已暂停或至少推迟了在美国多个州的项目，包括伊利诺伊州、威斯康星州、北达科他州和俄亥俄州。.
尤其值得注意的是，微软取消了在俄亥俄州的三大数据中心项目。2024年10月，微软宣布将在新奥尔巴尼、希思和希伯伦投资10亿美元建设数据中心，原计划于2025年7月开工。但该公司随后告诉当地媒体，这些项目暂时不会推进，不过会保留已购土地，以备日后开发之需。.
暂停或取消的项目清单中也包括国际项目：
- 在伦敦附近，关于一个特别适合使用高性能英伟达芯片的厂址的谈判已经结束。
- 雅加达现有数据中心的扩建计划已暂停。
- 尽管已经投资了 2.62 亿美元，但威斯康星州一个耗资 33 亿美元的项目目前仍处于停滞状态。
- 在北达科他州，与供应商 Applied Digital 的合作计划失败了。
据投资银行 TD Cowen 的分析师估计，微软暂停的项目总装机容量约为 2 吉瓦。.
微软战略转变的可能原因
微软方面始终不愿解释此次战略调整的原因。一位公司发言人仅向彭博社证实，其数据中心计划已做出调整：“随着人工智能需求的持续增长以及我们在数据中心业务的不断扩张，此次调整体现了我们战略的灵活性。”.
专家和市场观察人士正在讨论造成此次意外撤资的几种可能解释：
- 与OpenAI的合作关系发生变化：微软与其主要人工智能合作伙伴OpenAI之间的关系似乎正在发生变化。OpenAI目前正在寻找其他合作伙伴来提供其计算资源。.
- 人工智能技术效率提升：诸如中国DeepSeek模型等新方法，其效率有望比现有系统提高40-50倍。这一发展有望减少对大型数据中心的需求。.
- 理性需求评估：微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉近期表示，他预计未来几年计算能力将出现过剩，这将导致价格下降。这一评估表明，微软对人工智能的发展持更为谨慎的态度。.
- 技术挑战：电源短缺和显卡等专用组件的供应情况也可能产生影响。.
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星际之门项目：一个价值5000亿美元的新巨头
在微软重新思考其扩张战略之际，OpenAI、甲骨文和软银宣布了一项名为“星际之门”（Stargate）的雄心勃勃的联合项目。美国总统唐纳德·特朗普在白宫亲自揭幕了该项目。其规模令人叹为观止。
- 长期计划投资高达 5000 亿美元，首期投资 1000 亿美元。
- 预计未来四年将创造约10万个就业岗位。
- 首批数据中心已经在德克萨斯州建设中。
- 第四位投资者是来自阿联酋的科技基金 MGX。
甲骨文公司首席执行官拉里·埃里森在发布会上强调了该项目的变革力量，尤其是在医疗保健领域：“在那里开发的AI系统不仅旨在创造新技术——埃里森还认为它们是彻底改变医疗保健的关键。例如，人工智能未来可以帮助开发个性化癌症疫苗。”.
对 OpenAI 而言，Stargate 项目标志着一个战略转折点。此前，该公司主要依赖微软的数据中心来运行其人工智能系统。而通过这个新项目，OpenAI 首次大规模地构建了自己的数据中心，这凸显了两家公司之间关系的转变。.
美国人工智能基础设施建设热潮仍在持续
尽管微软态度谨慎，但诸多迹象表明，美国人工智能数据中心的扩张总体上仍在强劲增长。据Bloom Energy的分析，到2030年，美国数据中心的计算能力预计将达到80吉瓦，年均增长率达20%。.
截至2025年3月，咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）统计，目前共有177个项目正在建设或规划中，投资额约为1950亿美元。除了弗吉尼亚州等成熟的数据中心所在地外，新的数据中心集群也正在不断涌现。
- Meta公司正在路易斯安那州以农业为主的里奇兰教区建造其迄今为止最大的数据中心，耗资100亿美元。
- 星门计划之所以选择西德克萨斯州作为其首个选址，是因为该地区为能源生产提供了最佳条件。
- Stulz、西门子、施耐德电气和ABB等公司正在美国建设新的数据中心组件生产基地。
与中国的情况有相似之处
文章提出的问题引用了Xpert.Digital的一份报告，该报告指出中国的“人工智能泡沫已经破裂”，新建的数据中心空置率很高。这种情况确实与美国目前的形势有相似之处。.
搜索结果中提及中国人工智能初创公司DeepSeek尤其引人注目。其新型语言模型有望比现有系统效率提升40-50倍。正如高盛分析师里奇·普里沃罗茨基所言，这项技术发展从根本上挑战了当前的产能规划：“如果能够以更少的资源实现更多目标，那么大规模产能扩张是否真的必要，就必然会引发这样的疑问。”.
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对资本市场的影响
微软暂停多个数据中心项目的决定已经对股市产生了显著影响。据报道，与人工智能相关的公司股价大幅下跌。
- Vertiv Holdings股价下跌10.79%
- 博通股价下跌4.78%。
- Super Micro Computer 下跌 8.86%
- Arista Networks 的市值缩水了 6.07%。
投资银行TD Cowen的分析师认为，原因在于微软最初计划这些项目是为了训练OpenAI模型，但现在看来，这种需求已不再那么迫切。这种市场反应表明，投资者可能正在下调对人工智能行业增长率的预期。.
这条路能带来整合和效率提升吗？
当前的发展趋势比简单的“人工智能泡沫破裂”要复杂得多。相反，市场似乎正在经历分化和整合。
- 效率提升：新型人工智能模型所需的硬件可能比前几代更少。.
- 战略调整：微软显然将更多精力放在升级现有数据中心，而不是建设新的数据中心。.
- 专业供应商：诸如 Crusoe、CoreWeave 和 Lambda 等所谓的“新云”，专注于满足 AI 工作负载的特定需求，其重要性日益凸显。.
- 基础设施挑战：能源和专用硬件的可用性正成为一个限制因素，促使企业寻求创新解决方案，例如重新启用三里岛核电站。.
从狂热到效率：人工智能市场如何重新调整自身
美国价值5000亿美元的人工智能热潮并未从根本上停滞，而是正经历着重新评估和调整的时期。微软确实大幅缩减了其扩张计划，但仍坚持其在2025年6月底前投资约800亿美元用于人工智能数据中心的目标。与此同时，其他企业，例如星际之门联盟（Stargate），正在大力投资建设新的数据中心。.
这一发展或许并非人工智能热潮的终结，而是其走向成熟的标志。最初的狂热正在消退，取而代之的是一种更为细致入微的视角，人们更加关注效率、战略伙伴关系和可持续的商业模式。未来几年将揭示，对人工智能基础设施的大规模投资能否带来预期的经济效益，或者实际上是否过度。.
从这个意义上讲，人工智能热潮并没有停滞不前，而是在经历从无限乐观到更现实的市场评估的自然演变——这是技术创新周期中反复出现的经典模式。.
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