2026年圣彼得堡国际经济论坛：精明的实用主义还是危险的决堤？德国在俄罗斯市场的风险押注

尽管战乱和制裁：为什么德国企业突然重返圣彼得堡

中国占据主导地位：德国是否将永远失去俄罗斯市场？

2026年6月，德国经济的一部分采取了一项远超一般商业考量的举措：自俄罗斯对乌克兰发动侵略战争以来，德国官方商业代表首次参加了圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF）。对一些人来说，这是必要的务实危机公关，旨在保护价值超过1000亿欧元的德国资产免遭莫斯科最终没收，并防止在不战而胜的情况下将市场拱手让给中国竞争对手。而对另一些人来说，这则是危险的信任危机、道德沦丧，以及在全球危机空前严峻的当下发出的灾难性政治信号。尽管约1600家德国企业仍在俄罗斯国内市场创造数十亿欧元的收入，并暗自期盼外交僵局能够迅速结束，但这些努力与欧洲制裁的现实以及与俄罗斯天然气关系的不可逆转的断裂形成了鲜明的对比。对经济生存本能、地缘政治以及德国对外贸易能够承受多少道德后果这一问题之间高度爆炸性的紧张关系进行了无情的分析。.

德国企业正在重返圣彼得堡。

2026年6月，德国企业家将首次正式参加圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF），这是自俄罗斯入侵乌克兰以来他们首次重返该论坛。这绝不仅仅是国际商业日程表上的一个脚注，而是一个意味深长的声明，它无声地表明了德国经济的某个领域如何看待当前局势，以及他们的优先事项是什么。2026年6月3日至6日，乳制品生产商斯特凡·杜尔及其EkoNiva集团，以及长期担任Globus经理的托马斯·布鲁赫等人将参加一场特别安排的商业对话。此次论坛由弗拉基米尔·普京亲自主持，而正是他挑起了这场战争，使欧洲陷入了数十年来最严重的危机。.

德俄商会（AHK）坦率地阐述了此次回归的动机：其目的是“维持与俄罗斯的经济联系”，并保护德国资产——尤其着眼于可能的停火。这关乎金钱，巨额资金。据称，超过1000亿欧元的德国资产被冻结在俄罗斯——以工厂、零售连锁店、冻结账户以及受俄罗斯外国托管的公司等形式存在。如此巨额的资产需要进行整合，即便政治环境似乎凌驾于任何理性考量之上。.

去年，美国和法国代表团参加了在圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF）上举行的商务对话。德国现在也效仿这一做法——其背后的逻辑是，完全将俄罗斯市场拱手让给他人，同时又保持距离，在战略上是不明智的。此举究竟是明智之举还是自毁前程，目前尚无定论，需要进行细致的经济分析。.

欧洲最大的贸易伙伴——以及它是如何衰落的：一段经济关系的历史性崩溃

要了解这种破裂的程度，有必要回顾一下近期的历史。在俄罗斯发动侵略战争之前，德国一直是俄罗斯在欧洲最大的贸易伙伴。2021年，也就是和平时期最后一个完整的年份，双边贸易额达到598亿欧元，比疫情爆发的第一年（2020年）增长了34%。其中，从俄罗斯进口的商品主要是石油和天然气，占了331亿欧元的绝大部分。能源是这一经济关系的基础，但同时也暴露出其最大的结构性缺陷。.

德俄贸易关系的历史高峰甚至更早，早在2012年，双边贸易额就达到了约800亿欧元的历史新高。当时，仅德国就从俄罗斯进口了价值约428亿欧元的商品，主要为能源产品。这种紧密的联系源于德国数十年来精心构建的“东方政策”（Ostpolitik），该政策依赖于通过贸易实现变革——但事后看来，这一理念不仅失败了，而且成为了德国的地缘政治陷阱。.

自2022年2月侵略战争爆发以来，德俄贸易关系以惊人的速度崩溃。到2024年，德国从俄罗斯的进口额下降了94.6%，仅为18亿欧元。同期，德国对俄罗斯的出口额也暴跌了71.6%，仅为76亿欧元。这导致俄罗斯在德国最重要的供应国排名中跌至第59位，而2021年时其排名为第12位。曾经是德国对外贸易支柱的贸易如今已沦为经济脚注。.

制裁的影响与一厢情愿的想法之间：AHK调查的真正揭示是什么

德俄商会对其750家会员企业进行了一项商业环境调查，结果颇具启发性，在某些情况下甚至相互矛盾。在参与调查的265家企业中，75%表示对在俄罗斯的业务发展感到满意——尽管制裁造成了数百万美元的巨额损失。乍一看，这一结果令人惊讶，但可以用选择效应来解释：仍在俄罗斯开展业务的企业要么找到了市场定位，要么成功适应了制裁的压力，要么出于战略考量而放弃了短期盈利。.

对制裁影响的评估也颇具启发性：三分之二的受访企业确信西方制裁对俄罗斯经济造成了严重或非常严重的冲击。与此同时，略超过三分之一的企业表示，这些措施对德国的损害至少与对俄罗斯的损害相当，超过半数的企业认为制裁对双方的影响几乎是对称的。这些评估不仅具有经济政策意义，也反映了德国公众对制裁政策辩论中存在的深刻矛盾心理。.

尤其值得注意的是能源问题的意见调查：当被问及德国是否应该恢复从俄罗斯进口天然气和石油时，65%的受访公司回答“是的，越快越好”。另有31%的公司赞成恢复进口，但前提是乌克兰停火。换句话说，几乎所有受访公司都希望恢复与俄罗斯的能源合作——而此时欧盟已决定在2027年底前全面禁止俄罗斯天然气进口。这种经济上的美好愿望与欧洲法律现实之间的差异并非偶然，而是利益根本分歧的体现。.

营收200亿美元，贸易额100亿美元：这两个数字说明了很多问题。

2025年，德俄贸易额将跌破100亿欧元。与此同时，约1600家仍在俄罗斯运营的德国企业创造了约200亿欧元的销售额。这种看似矛盾的局面——双边贸易额低迷，但本地销售额却相当可观——可以用在俄德国企业的结构来解释。这些企业主要在当地生产、采购和销售。它们不再是传统意义上的贸易伙伴，而是俄罗斯国内市场的参与者。.

这一区别至关重要：贸易量的下降衡量的是跨境货物流动，而非国内经济活动本身。像EkoNiva这样专注于俄罗斯农业和乳制品生产的公司，以及像Globus这样的零售连锁店，都深深扎根于俄罗斯经济体系之中。它们的撤离将造成巨大的经济损失——这种威胁足以阻止许多企业永久退出市场。与此同时，任何经济利益都不能成为与一个违反国际法发动战争的政权进行道德共谋的理由。这种矛盾无法化解——只能忍受。.

2011年，这些公司的收入是现在的四倍。尽管它们仍在继续经营并竭尽全力进行优化，但如今的收入已降至之前的25%。剩下的德国公司所做的，往好了说是亡羊补牢，往坏了说，就是通过创造税收、就业和稳定的经济活动来补贴俄罗斯的预算——而俄罗斯却将这些资源用于战争。.

制裁：一种对双方都有副作用的手段

制裁是否有效是国际经济政策领域争论最激烈的问题之一。就俄罗斯而言，答案较为复杂：短期来看，俄罗斯经济展现出了比许多西方预测更为强劲的韧性。2024年，由于国防开支人为地刺激了经济，俄罗斯GDP依然保持了强劲增长。然而，中期来看，结构性裂痕正在显现：国际货币基金组织预测2025年俄罗斯经济增长率仅为0.9%，而克里姆林宫自身也已将增长预期下调至0.4%。.

自2021年以来，俄罗斯军费开支几乎增长了两倍，从650亿美元增至2025年的约1900亿美元，占GDP的比重也从3.6%增至7.5%。这种军备热潮掩盖了经济的真实面貌：增长数字背后隐藏着疲软的经济、结构性失衡、飞涨的通货膨胀以及高达14.5%的过高基准利率。俄罗斯央行此前曾警告称，俄罗斯经济“过热”，产能枯竭，劳动力短缺。2026年第一季度，俄罗斯经济自2023年初以来首次出现萎缩。.

对德国而言，制裁的后果同样巨大，尽管这种影响并不对称：2022年和2023年，由于俄罗斯天然气供应突然中断，能源价格遭受重创，严重冲击了德国工业。与此同时，欧盟决定在2027年底前逐步停止从俄罗斯进口所有天然气——这一逐步淘汰计划从根本上动摇了那些曾希望迅速重返能源伙伴关系的德国企业的期望。该决定已不可逆转地写入欧盟法律，并正式且永久地关闭了重返北溪管道项目的途径。.

中国的悄然崛起：北京如何填补西方的空白

或许，西方继续退出俄罗斯市场最令人信服的经济反对意见来自中国。德俄商会主席马蒂亚斯·舍普对此做了精辟的总结：仅在2026年第一季度，中国企业家就在俄罗斯创办了1400家新公司。他由此得出的战略结论——西方不应“永久地将俄罗斯、其庞大的市场及其原材料拱手让给亚洲”——并非没有经济逻辑。.

自2022年以来，中国有条不紊地填补了西方公司留下的市场空白。在汽车市场，中国品牌的份额从2021年的6%迅速攀升至2022年的20%以上，并持续增长。曾经在俄罗斯运营的60个汽车品牌如今仅剩14个，其中11个是中国品牌。在智能手机市场，苹果和三星退出后，中国制造商的市场份额达到了70%。华为运营着俄罗斯30%至40%的移动基站。在2026年圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF 2026）上，美国代表团派出300多名代表，是迄今为止参加该论坛规模最大的美国代表团——这传递出的信号远不止贸易意向。.

战略转变已成现实：在西方制裁的压力下，俄罗斯正逐渐沦为中国的经济附庸。北京方面通过谈判获得有利的原材料供应合同、获取技术市场份额以及为基础设施项目提供资金，而西方的影响力和市场地位却在不断下降。西方企业重返俄罗斯——这在政治上是一个极具争议的前景——能否扭转这一趋势尚存疑问。中国的影响力已根深蒂固，俄罗斯对北京的经济依赖也已形成结构性问题。.

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千亿美元危机：财富问题作为一项经济政策难题

在德国经济政策讨论中，最能引发公众情绪的数字莫过于德国在俄罗斯面临风险的资产：超过1000亿欧元被冻结在工厂、零售连锁店、能源控股公司、冻结账户以及被俄罗斯接管的企业中。这一数字来自德俄商会（AHK），尚未经过独立核实，但它反映出的风险规模之大，必须认真对待。.

这一类别涵盖范围广泛：有些是对有形资产（如工厂、建筑物、机器设备等）的直接投资，这些资产无法实际迁出俄罗斯；有些是存放在俄罗斯冻结账户或托管账户中的流动资产，外国公司在出售其在俄罗斯的业务后只能有限地动用这些资产；还有一些是莫斯科已置于国家管理之下的公司股份——这种做法实际上相当于征用，只是没有正式实施。.

政治困境在于结构性因素：欧盟越是果断地动用俄罗斯央行资产应对乌克兰问题，俄罗斯针对德国在俄私有财产采取反制措施的风险就越大。德国总理默茨主张动用冻结的俄罗斯资产，这加大了在俄经营的德国企业的压力。德俄商会（AHK）明确警告称，这种连锁反应可能会持续下去。任何在俄罗斯仍持有资产的人都处于被冻结的状态——而重新启用俄罗斯国际金融均衡署（SPIEF）也可以被解读为加强谈判地位的尝试。.

莫斯科与布鲁塞尔之间：制裁体系及其局限性

随着欧盟第二十轮制裁方案的出台，西方对俄制裁体系迈入了一个新的阶段。此次制裁不仅涵盖了与俄罗斯的直接交易，还首次将欧盟向第三国的出口纳入制裁范围，前提是存在规避制裁的嫌疑。打击通过第三国（例如中亚或土耳其）规避制裁的规则也得到了加强。参与规避制裁的欧盟以外的银行和公司也可能受到直接制裁。.

然而，数据显示，制裁机制漏洞百出，部分制裁措施通过替代、转移和灰色市场交易得以规避。2025年，德国对俄罗斯的出口额仍接近100亿欧元，其中相当一部分是人道主义援助或豁免制裁的商品，包括药品、医疗技术和其他明确豁免的产品类别。与此同时，数据并不完整：经由第三国转运的商品在统计上不属于德国出口，但实际上却是持续经济相互依存的一部分。.

只要德国企业不与受制裁人士会面、不进行违禁交易或不洽谈受制裁商品，其参与圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF）的法律地位是稳固的。根据现行欧盟法律，仅仅参与论坛——即使是普京主持的论坛——本身并不违法。然而，参与论坛之所以具有政治敏感性，在于它所传递的信号：在当前欧洲对俄团结被视为一项战略资产的背景下，德国企业代表的正式回归向莫斯科、基辅及其欧洲伙伴发出了模棱两可的信号。.

能量是阿喀琉斯之踵：快速恢复的错觉

德国工商会（AHK）的调查显示，各方希望俄罗斯尽快恢复天然气和石油供应，但这忽略了法律和基础设施方面的现实。自俄罗斯于2022年停止通过管道输送天然气以来，德国已迅速开发替代供应来源，并建立了液化天然气（LNG）基础设施。与此同时，欧盟已决定最迟于2027年底禁止从俄罗斯进口所有天然气，并自2026年春季起禁止签订新的进口合同。.

这项决定并非仅仅关乎政治意愿，而是关乎具有约束力的欧洲法律。即便乌克兰停火能够改变政治局势，鉴于北溪天然气管道已永久停运，立即恢复俄罗斯能源供应在法律上是不可能的，从基础设施角度来看也几乎不可行。因此，在当前情况下，65%的受访公司表达的“越快越好”的愿望是不切实际的。这与其说是出于战略分析，不如说是渴望重返廉价的投入成本——而这种竞争优势已成过往云烟。.

对德国工业而言，这构成了一项结构性挑战：能源转型必须双管齐下——一方面摆脱化石燃料，另一方面摆脱对俄罗斯的依赖。这一转型过程的成本是实实在在的，并且会显著影响能源密集型产业的国际竞争力。但另一种选择——战略性地依赖一个将能源供应作为地缘政治武器的政权——已经使德国陷入过一次危险的境地，最终仅靠巨大的经济损失才得以脱身。.

SPIEF的政治背景：商业与宣传的交织

除了经济讨论之外，2026年圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF 2026）还将举办一场题为“文化在危机时期发挥桥梁作用”的活动。据主办方介绍，德国的与会者包括指挥家尤斯图斯·弗朗茨、柏林日报出版人霍尔格·弗里德里希、电影制作人兼记者胡伯特·塞佩尔，以及德国选择党（AfD）萨克森州主席兼州议员约尔格·乌尔班。德国选择党代表的参与，以及这位因亲克里姆林宫报道而屡次引起关注的出版人的出席，使得德国在圣彼得堡国际经济论坛上的亮相带有政治色彩，而不仅仅局限于商业利益。.

在普京的领导下，圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF）已成为一种战略沟通工具。它不仅用于建立经济关系，还旨在表明，尽管面临制裁和战争，俄罗斯仍然融入国际体系；西方商业代表正在重返莫斯科；克里姆林宫的地缘政治孤立并非没有极限。西方公司——无论是美国、法国还是德国公司——的每一次正式参会都会被俄罗斯国家宣传所利用。这并非臆测，而是近年来显而易见的模式。.

经济与地缘政治从来都无法完全割裂，但在军事侵略盛行的局势下，经济实用主义与政治共谋之间的界限尤其模糊。做出这种选择的公司本身并没有错，但它们负有特殊的举证责任，这种举证责任必须超越资产保护和市场准入的范畴。.

停火后的视角：谁才是真正的受益者？

德国重返圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF）的整个逻辑基于这样一个假设：近期内可以达成停火或和平协议，届时德国将希望占据有利地位，从俄罗斯的重建和经济关系正常化中获益。这一假设值得深入审视。即便停火真的发生，西方制裁是否会解除以及解除的条件如何，能源禁运能否解除，以及俄罗斯是否真的会成为一个可靠的经济伙伴，这些都尚不明朗。.

随着停火，中国与俄罗斯经济的结构性融合并不会就此瓦解。在四年的制裁和被迫东移之后，俄罗斯已经形成了新的经济重心。它对中国技术、投资和市场的依赖程度非常深远。因此，西方重返俄罗斯市场并非历史的逆转，而是在根本性改变的环境下展开的竞争。.

此外，如果西方履行其支持承诺，那么乌克兰的重建将比一个可能继续遭受联合国制裁、欧盟持续限制和地缘政治敌对的俄罗斯更具吸引力，且地缘政治上也更为简单。因此，“战后德国将投资何处？”这个问题不仅与俄罗斯相关，也与乌克兰相关——在乌克兰，一个更符合西方价值观、西方法律标准和西方安全需求的市场正向德国发出召唤。.

经济评估：理性看待俄罗斯需要什么？

对德俄经济关系进行客观全面的经济评估，必须同时考虑多个方面。首先，目前仍有1600家德国企业在俄罗斯经营，营业额达200亿欧元，虽然其经济规模不容小觑，但在一个结构性衰落的市场中，它们的地位却在不断萎缩，且风险重重。放弃俄罗斯能源业务虽然给德国带来了相当大的短期损失，但从长远来看，这迫使德国寻求更具韧性的多元化发展，而这具有重要的战略价值。.

其次，制裁确实产生了一定影响——但并非立竿见影，也并非完全有效。到2026年，俄罗斯经济将面临增长放缓、通胀上升以及因军费开支而导致的结构性过度扩张。国际货币基金组织、世界银行、经合组织和欧盟委员会均预测，俄罗斯2025年和2026年的经济增长率约为1%——远低于俄罗斯提升繁荣和维持国际竞争力所需的水平。这并非制裁制度的胜利，而是表明制裁正在对俄罗斯经济的长期实质产生影响。.

第三：参与斯皮耶德国际经济论坛（SPIEF）的决定对相关公司而言是可以理解的，也符合适用法律。然而，这并非对欧洲一体化的贡献，也并非声援乌克兰的信号，更不是德国连贯的长期对外经济战略的体现。这仅仅是相关企业出于自身理性而做出的决定，他们将短期资产保护置于长期地缘政治地位之上。这种紧张关系是真实存在的，而且无论是否实现停火，它都将在未来很长一段时间内继续影响德俄经济关系。.

没有简单的答案，但有明确的优先事项。

德国正处于经济政策的十字路口，难以找到简单的解决办法。一方面，撤出俄罗斯将造成实际的经济损失，中国将获得战略优势，德国的资产面临风险，而且俄罗斯市场从长远来看仍有可能重新开放。另一方面，欧洲制裁政策的公信力、与遭受攻击国家的团结、德国作为可靠盟友的声誉，以及人们逐渐认识到，与威权政权的经济纠葛所带来的战略风险远远大于其经济价值。.

从这个角度来看，德国企业参加2026年圣彼得堡国际经济论坛既非丑闻，也非理所当然。在德国希望兼顾经济务实和地缘政治信誉的当下，此举无疑发出了一个棘手的信号。这两个目标并非总能同时实现——而圣彼得堡国际经济论坛正是这种矛盾尤为突出的场所。大约1600家仍在俄罗斯运营的德国企业不应受到一概谴责，但也不应得到无条件支持——而是需要对其参与的合理性条件以及不可逾越的界限进行清晰的分析。.

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