位于杜伊斯堡南部传统钢铁厂的钢铁生产仍在继续，但是……

杜伊斯堡钢铁业地震：萨尔茨吉特全面收购HKM——2000个工作岗位岌岌可危

莱茵河畔一个时代的终结：传统钢铁厂HKM为何进行彻底重组

乍看之下，这似乎只是对杜伊斯堡南部一处传统工厂的简单重组，但仔细审视后却发现，它实际上是德国重工业不可阻挡的结构性转型蓝图。本文深入探讨了这笔交易的复杂背景——从主要客户蒂森克虏伯的撤资，到亚洲产能过剩带来的持续压力，再到从传统高炉到最先进的电弧炉的巨大技术变革。分析不仅考察了导致约2000个工作岗位流失的理性商业逻辑，还探讨了其深远的产业政策影响：当前的关键问题是，杜伊斯堡能否成为德国绿色转型成功的典范，还是会令整个行业失去立足之地。.

当传统遭遇生存压力：传统场所要么重塑自我，要么消亡。

2026年7月8日，在德国南部杜伊斯堡，一个时代落下帷幕，同时也开启了新的篇章。当天，萨尔茨吉特股份公司（Salzgitter AG）签署了对克虏伯曼内斯曼钢铁厂（HKM）的全面收购合同，完成了一项意义远超单一企业范畴的交易。这一事件充分展现了德国重工业所面临的巨大压力，揭示了激进的结构性变革可能带来的后果，以及那些最终在这场变革中处于不利地位的人将付出的代价。.

一家历史悠久的合资企业解散了

HKM的历史可以追溯到1909年，当时总部位于埃森的舒尔茨-克瑙特公司在杜伊斯堡-胡金根建造了一座钢铁厂。此后一个多世纪，鲁尔区经历了深刻的工业发展历程：20世纪20年代末期，一座综合性钢铁厂拔地而起；随后经历了多次扩张；第二次世界大战的动荡；战后重建；最终，在1990年，克虏伯和曼内斯曼两家公司共同创立了如今的HKM。当时德国最重要的两家钢铁公司将各自在杜伊斯堡的产能整合到一家合资钢铁厂，该厂此后一直为两家公司提供中间产品以供进一步加工。20世纪90年代末，通过现代化改造和工艺优化，该厂的生铁年产量超过了550万吨。.

数十年来，这种所有权模式似乎一直很稳定：蒂森克虏伯钢铁欧洲公司持有50%的股份，萨尔茨吉特公司持有30%，法国管道制造商瓦卢雷克公司持有剩余的20%。每个合作伙伴都从合资工厂采购钢坯和生铁，并将HKM作为粗钢的低成本来源。该合资企业拥有约3000名员工，年产粗钢超过400万吨，销售额近30亿欧元，约占德国粗钢总产量的12%。只要所有参与者都对共享粗钢供应感兴趣，这家合资企业就能一直运作下去。.

这一战略基础在蒂森克虏伯钢铁于2024年4月终止与HKM的供货合同后开始瓦解，该合同将于2032年底生效。此举立即发出一个信号：其最大的客户正在离去。面对自身巨大的经济困境，蒂森克虏伯钢铁不再愿意维持那些不再具有任何战略附加值的长期供货关系。失去其主要客户后，HKM的商业模式失去了根基。.

行业危机的结构性原因

蒂森克虏伯钢铁的退出，是席卷整个欧洲钢铁行业的深刻结构性危机的一个缩影。2025年，德国粗钢产量将降至3410万吨，为2009年金融危机以来的最低水平。这一数字反映出，该行业同时面临来自多方面的压力，其结构性问题相互加剧。.

核心问题是全球产能过剩压力，而中国正是造成这一问题的主要推手。世界钢铁协会预测，到2025年，中国粗钢产量将达到约9.61亿吨，超过全球总产量的一半。这些钢铁在国家补贴下涌入世界市场，价格低廉，欧洲制造商根本无法与之匹敌，更遑论收回成本。对欧盟而言，这意味着欧洲市场充斥着来自亚洲，特别是中国、印度和土耳其的廉价钢铁。其后果是钢铁价格低迷，国内钢厂产能利用率低下。.

此外，欧洲最重要的客户行业也存在结构性需求疲软的问题。汽车行业历来是钢铁最重要的客户之一，但其自身正经历着向电动汽车的深刻转型，这在短期内抑制了对某些钢种的需求。德国整体经济放缓，是由投资疲软和消费低迷引发的，导致订单减少。与此同时，高昂的能源价格也给高耗能的高炉炼钢工艺的成本结构带来了沉重负担。例如，萨尔茨吉特钢铁公司在2024财年因这些因素亏损3.479亿欧元，但在2025财年亏损额显著下降至6980万欧元。.

欧盟针对这些事态发展采取了逐步收紧贸易保护措施的应对措施。2026年4月，欧洲议会和成员国就大幅提高钢铁关税达成一致：免税进口配额削减至每年1830万吨，较往年减少约47%。超过配额的进口钢铁将被征收50%的关税，是之前的两倍。这些措施出台之际，正值欧洲钢铁行业面临关键时刻，但它们并不能消除欧洲钢铁行业相对于亚洲生产商的根本性成本劣势；充其量，这些措施只是为该行业争取了一些时间来完成转型。.

数月的动荡：在关闭与新的开始之间

蒂森克虏伯钢铁公司宣布撤资后，HKM的3000名员工开始了长达数月的动荡不安。2025年12月，种种迹象表明，萨尔茨吉特至少在考虑以缩减规模的方式继续运营该工厂。当时，如果股东达成协议，并且政府提供联合融资，那么大约1000个工作岗位仍有可能得以保留。.

德国金属工业工会（IG Metall）掌控了局势，加大了施压力度。自2025年4月以来，该工会一直要求制定一项社会保障计划，以确保在工厂关闭或大规模裁员的情况下，员工能够获得可靠的遣散费。由于雇主拒绝满足这些要求，德国金属工业工会于2026年1月发起警告性罢工。基层员工情绪紧张：他们聚集在紧闭的大门前，表达对数月甚至数年拖延的愤怒。罢工的号召产生了效果：停工导致产量下降，并迫使双方展开新一轮谈判。.

2026年2月，框架协议正式发布，标志着双方迈出了决定性的一步。在黑森州前州长罗兰·科赫的斡旋下，萨尔茨吉特公司和蒂森克虏伯钢铁公司就收购的基本原则达成一致。蒂森克虏伯钢铁公司将出售其持有的50%股份给萨尔茨吉特股份公司，而HKM公司与蒂森克虏伯钢铁公司的供货协议将延长至2028年底，而非原计划的2032年底。此次协议期限的缩短对蒂森克虏伯钢铁公司而言具有战略意义，有助于其加速在杜伊斯堡北部地区的生产整合。而对HKM公司而言，这意味着其现有销售市场的大部分份额将比预期更早消失。.

欧盟委员会于2026年5月无条件批准了此次反垄断收购。该机构认定，鉴于此次收购对市场结构的影响有限，因此不会引发任何竞争问题。这一决定合乎逻辑：在一个全球产能过剩压力巨大的行业，且单个工厂的收购几乎不会影响欧洲总产量的情况下，出现反垄断问题显得牵强附会。最终合同于2026年7月8日签署。随着当日交易完成，萨尔茨吉特全面掌控了HKM公司。.

痛苦决定的经济合理性

萨尔茨吉特收购HKM的逻辑虽然从商业角度来看可以理解，但对受影响者而言却是毁灭性的。萨尔茨吉特董事会的核心论点是，如果不大幅削减员工人数和产能，就不可能完成全面收购——而另一种选择则是彻底关闭位于杜伊斯堡南部的这家综合钢铁厂。这一论点显而易见，其影响必须认真对待。.

这一计算的基础在于传统高炉炼钢工艺的成本结构。两座高炉、一座焦化厂、一座烧结厂、一座炼钢厂以及所有相关配套设施的设计产能为每年超过四百万吨粗钢。如此高的产能需要相应的劳动力和相当可观的固定成本。如果最重要的客户消失，而剩余市场每年只能消化两百万吨，那么现有高炉炼钢工艺的商业模式在算术上就难以为继。传统生产设施投入的大量资金，以及由于脱碳要求而迟早需要更换的现状，更加凸显了这一问题。.

在被收购之前，萨尔茨吉特已被迫在其资产负债表上完全注销其持有的HKM股份，使其账面价值降至零，导致1.1亿欧元的减值损失。这一事实凸显出市场已不再认为原HKM具有任何持续经营潜力。因此，收购原股东股份的价格——各方均同意对具体金额保密——很可能只是象征性地降低，或者包含了承担债务。对于一家账面价值已被注销且面临巨大结构性挑战的公司而言，如果支付了巨额收购价，那才令人惊讶。.

萨尔茨吉特钢铁公司的战略逻辑在于确保中间产品的供应并加强垂直整合。作为一家依赖稳定粗钢供应的钢铁加工企业，控制那些在市场低迷时期无法轻易切断的供应来源至关重要。同时，此次收购使得杜伊斯堡工厂能够战略性地融入集团的整体转型计划，从而推进莱茵河沿岸绿色钢铁生产的进程。.

彻底的变革：以电弧炉为核心

萨尔茨吉特为HKM制定的工业理念方向明确：拆除现有的两座高炉，代之以一座电弧炉。这不仅仅是技术上的现代化改造，更是生产理念的根本性变革。.

高炉作为钢铁生产的核心，几十年来一直以煤炭为还原剂，从铁矿石中炼钢。这一过程二氧化碳排放量巨大，且与化石燃料密不可分。而电弧炉则主要利用电能熔化废钢或直接还原的铁。因此，其二氧化碳排放量取决于电力结构的构成，但通过使用可再生能源，几乎可以降至零。萨尔茨吉特计划长期使用这种电弧炉，将杜伊斯堡钢铁生产的二氧化碳排放量减少高达90%。杜伊斯堡广播电台报道称，这将是德国最大的电弧炉。.

这种技术转型在萨尔茨吉特集团内部并非史无前例。在其位于下萨克森州的总部，SALCOS项目（萨尔茨吉特低碳炼钢）的第一阶段自2025年底以来一直在运行，该项目已投产一座年产能超过200万吨直接还原铁的直接还原炼钢厂。该项目获得了德国联邦政府和下萨克森州政府约10亿欧元的补贴，以及超过10亿欧元的股权投资。位于杜伊斯堡的HKM工厂计划从2029年起成为杜伊斯堡首家绿色炼钢厂——至少目前公布的计划是这样的。.

然而，这种观点存在诸多经济和技术上的不确定性。与高炉相比，电弧炉的运行对能源价格波动更为敏感。廉价可靠的电力供应是这项技术经济可行性的必要条件。在德国，尽管可再生能源的快速发展改善了电力供应，但其能源价格按国际标准衡量仍然居高不下，电力供应安全也尚未得到完全保障，因此电力供应仍然是一个关键因素。绿色氢作为一种长期还原剂，在德国短期内仍将保持稀缺和昂贵，蒂森克虏伯重组计划中也承认了这一点。.

建造这样规模的电弧炉通常需要数亿欧元的投资。萨尔茨吉特公司显然希望获得政府补贴来资助该项目。早在2025年12月，西德广播公司（WDR）就报道称，该公司正在等待联邦政府超过2亿欧元的拨款，用于建造德国最大的电弧炉。德国金属工业工会（IG Metall）指出，政策制定者已承诺为钢铁行业的转型提供总计约80亿欧元的补贴。产业政策需求与预算限制之间的冲突，使得这些承诺的可靠性始终存在不确定性。.

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蒂森克虏伯钢铁：北方集中化是其战略突破

对蒂森克虏伯钢铁欧洲公司而言，退出HKM是一项重要的战略举措。该集团的钢铁部门多年来一直深陷危机：在2025/26财年第一季度，该部门录得3.53亿欧元的净亏损，主要原因是4.01亿欧元的重组成本。该集团预计全年亏损将在4亿欧元至8亿欧元之间。.

经过与德国金属工业工会（IG Metall）的艰难谈判，蒂森克虏伯于2025年12月达成重组集体协议，该协议有效期至2030年9月。协议为一项影响多达11,000个工作岗位的转型奠定了合同基础，转型措施包括内部裁员、外包以及剥离HKM等关联公司的部分岗位。产能将从每年1150万吨减少至870万至900万吨。管理层表示，将生产集中在蒂森克虏伯的核心基地——杜伊斯堡北厂，摆脱对HKM的依赖，将提高产能利用率、效率和盈利能力。.

蒂森克虏伯钢铁公司（HKM）自2032年起至2028年底减少钢坯交付量，与此背景相符：蒂森克虏伯钢铁由此获得了更大的生产控制灵活性，不再依赖于一家改造阶段本身就存在不确定性的工厂的中间产品。与此同时，该公司正在剥离一项不再具有任何战略协同效应，且其账面价值长期以来在其自身资产负债表上都备受质疑的股份。.

对于持有HKM 20%少数股权的法国管道制造商瓦卢瑞克而言，出售这些股份是其企业战略中合乎逻辑的一步。首席执行官菲利普·吉耶蒙此前已宣布计划出售这些股份，以便专注于核心业务。HKM向瓦卢瑞克提供的战略性中间产品数量已不足以支撑这项投资。.

人员伤亡：2000个工作岗位面临风险

此次交易最令人清醒和难以接受的真相在于裁员。HKM目前约有3000名员工，预计到2028年底将仅剩约1000人——裁员幅度高达三分之二。即便相关人士将其描述为避免彻底关闭的无奈之举，但此次裁员规模之大仍然令人震惊。.

社会层面的影响远不止于工厂本身。杜伊斯堡这座城市已经经历了数十年的去工业化。自20世纪80年代以来，鲁尔区持续进行的结构转型留下了深深的社会创伤。每一次新的工业裁员都会影响到那些在就业市场上往往没有其他选择的人，在很多情况下，他们只能依靠遣散费来度过过渡期。.

人力资源总监比尔吉特·迪策 (Birgit Dietze) 表示，此举虽然艰难，但却是必要的。她宣布，所有变革都将以负责任且符合社会责任的方式实施。德国金属工业工会 (IG Metall) 认为裁员令人难以接受，但同时也对工厂不会完全关闭、至少在北莱茵-威斯特法伦州保留1000个稳定的就业岗位表示欢迎。这是一个务实的评估：如果工厂完全关闭，所有3000个工作岗位都将消失，同时也会给当地社区带来更大的挑战。.

然而，社会保障体系的问题仍未得到充分解决。所有缔约方均同意对协议的财务条款保密。到2028年底，将有2000名员工不得不离开HKM，那么他们的具体情况——他们将获得怎样的遣散费、有哪些提前退休的选择、有哪些再培训计划——所有这些在收购公告发布时都尚未公开。鉴于此类社会保障计划的复杂性，以及与员工代表对话已被宣布为后续流程的核心组成部分，预计未来几个月将展开密集谈判。.

曼内斯曼旗下多家公司的总经理安德烈亚斯·贝茨勒将加入HKM的管理团队，并直接向萨尔茨吉特董事会汇报工作——这是他融入集团结构的人事标志。.

萨尔茨吉特股份公司转型中：财务实力和战略影响力

收购HKM对萨尔茨吉特集团而言是一项重要的战略举措，但其自身财务状况仅能部分支撑这项举措。尽管该集团已将2025年的亏损额大幅收窄至6980万欧元（2024年亏损额为3.479亿欧元），但仍处于扭亏为盈的过程中，尚未达到财务稳健的阶段。2026年，该公司预计调整后税前利润在7500万欧元至1.75亿欧元之间，营收目标约为95亿欧元。2026年第一季度，该公司已展现出良好的复苏势头，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.8亿欧元，税前利润（EBT）为9500万欧元。.

关于资产负债表的具体情况：2026年第一季度，萨尔茨吉特集团的权益为45.7亿欧元，负债为62.5亿欧元，净财务状况为负6.79亿欧元。这些数据表明，该集团有能力开展业务，但财务实力不足以在没有外部支持的情况下进行任意规模的投资。萨尔茨吉特集团计划于2026年8月11日在其中期财务报告中量化HKM收购对其2026年收入和盈利预测的影响。从商业角度来看，这种谨慎态度可以理解，但也表明财务后果复杂且难以估算。.

萨尔茨吉特资产负债表的关键支柱是其持有的欧洲领先铜生产商奥鲁比斯公司的股份。2026年第一季度，集团强劲的盈利主要得益于这项投资带来的超高收益。这种结构性多元化为萨尔茨吉特在充满挑战的钢铁市场环境下提供了重要的安全保障。.

集团的效率提升计划也取得了显著成效：原计划到2028年盈利增长5亿欧元，现在预计将达到5.75亿欧元。集团最初设定的2025年盈利增长目标为2.5亿欧元，目前已超额完成三分之一。这表明运营管理正持续推动效率提升。.

杜伊斯堡作为绿色工业转型的一个试点案例

未来几年杜伊斯堡-胡金根地区的发展具有象征意义和产业政治意义，其影响远不止于一家工厂的命运。HKM 将成为杜伊斯堡第一家绿色钢铁厂——杜伊斯堡这座城市，在德国独树一帜，不仅是钢铁之城，也饱含着产业结构变革带来的阵痛。.

如果该计划成功，电弧炉于2029年投入运营，这将有力地证明绿色钢铁转型在德国传统钢铁厂也能取得成功——不仅在公司位于萨尔茨吉特的总部（SALCOS项目正在那里进行），而且在鲁尔区的核心地带也是如此。这将向整个行业发出令人鼓舞的信号。.

如果计划失败——例如补贴未能到位、能源价格居高不下，或者绿色钢铁市场未能提供预期的价格溢价——即使完成收购，HKM最终也难逃厄运，只不过是暂时延缓了进程。这种风险不容忽视。在此背景下，德国金属工业工会（IG Metall）发出强烈警告，反对放缓向气候中和生产的转型或削弱气候目标。如果欧盟的排放交易、电力价格和补贴计划等政治框架发生改变，使那些已经投资绿色生产的企业处于不利地位，那么像萨尔茨吉特这样的先行者将会失去经济立足之地。.

这一过程的政治层面也至关重要。此前有研究预测，如果德国钢铁生产转移到国外，每年可能会损失500亿欧元的附加值。为此，德国总理弗里德里希·默茨已于2025年11月召开了钢铁峰会。国家维护钢铁行业作为关键基础设施具有重大利益——这不仅关乎就业政策，也关乎安全和战略利益，军工企业对国内钢铁供应商日益增长的需求就证明​​了这一点。.

行业正处于十字路口：HKM收购案对德国意味着什么

萨尔茨吉特收购HKM并非孤立事件，而是影响德国乃至欧洲钢铁行业的更广泛范式转变的一部分。蒂森克虏伯钢铁公司正在裁员多达11000人，HKM公司则将失去三分之二的员工。即使是那些在转型后留下的员工，也面临着与以往截然不同的生产环境。.

杜伊斯堡正在发生的事情，从其最极端的形式来看，预示着整个德国重工业即将面临的局面：产能削减、技术转型、裁员，与此同时，对新的、低排放工艺的大规模投资。阵痛是真实存在的，而且迫在眉睫。机遇则蕴藏在未来，但也充满了巨大的不确定性。.

因此，萨尔茨吉特接管HKM而不是任其消亡，首先是一个积极的消息。从产业政策的角度来看，这为逐步转型（尽管规模大幅缩减）开辟了道路，比彻底关闭更有价值。至于两年后剩余的1000个工作岗位是否仍然存在，五年后能否真正依靠运营中的电弧炉保障这些岗位，以及十年后他们能否在一家具有竞争力的绿色钢铁厂就业，这些问题目前尚无定论。这取决于萨尔茨吉特董事会、柏林和布鲁塞尔各部委的决策，以及全球原材料和能源市场的走向。.

可以肯定的是，2026年7月8日，一家数十年来一直是德国钢铁行业核心组成部分的合资企业将宣告终结。位于杜伊斯堡南部的高炉将停止运转。取而代之的是一座全新的工厂——规模更小、更清洁、人员更少。这是否是实现工业可持续发展的合理代价，将在未来几年内见分晓。.

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