美国关税乱局：特朗普最新贸易战对欧洲意味着什么

当一个人挟持了整个全球经济，甚至最高法院也无法阻止他时

唐纳德·特朗普利用这一已有50年历史的法律伎俩来绕过美国最高法院。

2026年2月，美国经历了数十年来最引人瞩目的宪政冲突之一。2026年2月20日，最高法院以6比3的投票结果裁定，唐纳德·特朗普总统依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税违法。这一裁决实际上取消了特朗普政府约四分之三关税收入的法律依据。然而，总统非但没有遵守裁决，反而于当日宣布以另一法律依据征收新的关税，这种态度游走于宪法智慧与制度漠视之间。这场被誉为权力分立原则的法律胜利，却有可能演变成一个无休止的循环：新的法律依据、新的关税以及持续的经济不确定性。.

总统是如何滥用宪法的

这场冲突的故事始于2025年4月，当时唐纳德·特朗普援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA），对几乎所有国家的进口商品加征了全面关税。IEEPA于1977年通过，其最初目的是赋予总统在紧急情况下监管某些经济交易的权力，例如冻结外国资产或对敌对国家实施制裁。在该法实施五十余年的历史中，没有任何一位总统曾试图利用该法赋予自己征收关税的权力，更遑论如此大规模的关税。.

白宫辩称，征收关税是应对贸易逆差和解决政府认定为紧急情况的各种问题的必要之举。特朗普本人在其“真相社交”（Truth Social）平台上强调，关税问题的胜利将带来显著的经济和安全利益，而失败则会使美国几乎丧失抵御多年来一直剥削它的其他国家的能力。.

反对派迅速组织起来。早在2025年5月，美国国际贸易法院就一致裁定，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未赋予总统征收关税的权力。2025年8月，美国联邦巡回上诉法院以7比4的投票结果维持了这一裁决，并明确指出，国会征收关税等税收的根本权力是宪法赋予立法机关的专属权力。法院强调，征收关税是国会的一项基本权力。特朗普谴责上诉法院存在偏见，并表示相信最高法院会做出有利于他的裁决。.

2026年2月20日的历史性法院裁决

非法征收的1750亿美元？特朗普关税战败引发了一场前所未有的金融地震。

2026年2月20日，最高法院作出裁决，结果令人震惊。最高法院以6比3的投票结果裁定，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未赋予总统征收关税的权力。首席大法官约翰·罗伯茨在判决理由中强调，宪法赋予国会征税和征收关税的权力。开国元勋们并未将任何征税权授予行政部门。.

法院进一步指出，政府对《国际紧急经济权力法》（IEEPA）的解释——该法赋予总统单方面征收无限额关税并随意更改的权力——将构成对总统关税政策权力的极大扩张。霍夫斯特拉大学法学教授詹姆斯·桑普尔（James Sample）将此裁决视为对美国宪法所载权力分立基本原则的重申。总统试图在未经国会批准的情况下，对美国消费者强加美国历史上规模最大的增税措施之一。.

三位持反对意见的大法官分别是塞缪尔·阿利托、克拉伦斯·托马斯和布雷特·卡瓦诺。卡瓦诺在反对意见中指出，即使部分进口商已经将部分成本转嫁给了消费者，美国可能仍需向已缴纳《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税的进口商退还数十亿美元。.

特朗普的强硬回应：在新的基础上加征新关税

唐纳德·特朗普此前曾多次明确表示，即便败诉，他也不会改变政策路线。判决公布后仅数小时，总统就在白宫召开新闻发布会，宣布判决结果令他深感失望。他表示，他对部分法官感到羞耻。正如外界普遍预期的那样，特朗普宣布将以不同的法律依据，对被法院驳回的关税政策提起上诉。.

当晚，总统签署了一项行政命令，对所有进口到美国的商品加征10%的全球基准关税，此举是在现有关税的基础上额外征收的。新关税于2026年2月24日生效。此项措施的法律依据是1974年《贸易法》第122条，该条款允许总统在最长150天内对进口商品征收最高15%的临时附加费。.

白宫还列出了一些例外情况。药品和医药原料、汽车和重型卡车、某些食品、关键矿产以及电子产品不受新关税的影响。根据特朗普第一任期内谈判达成的《美墨加协定》（USMCA）从加拿大和墨西哥进口的商品也享有豁免权。当记者问及他是否计划将10%的关税实施150天还是无限期延长时，特朗普回答说，一个人几乎可以做任何他想做的事情。.

此外，总统宣布将根据《贸易法》第301条款和其他贸易法启动新的调查，以保护美国免受不公平贸易行为的侵害。贸易代表杰米森·格里尔表示，新的第301条款调查的细节将在未来几天内公布。当被问及关税最终是否可能提高时，特朗普回答说，这并非不可能，具体取决于各个国家的情况。一些多年来真正剥削过美国的国家可能会面临更高的关税，而其他国家则会认为目前的税率非常合理。.

法律依据存疑：第122条正接受审查

选择第122条作为新关税的法律依据，既暴露了特朗普政府的决心，也暴露了其法律上的弱点。该条款于1973年出台，旨在应对布雷顿森林体系固定汇率制度的崩溃，其目的非常明确：允许总统在面临根本性的国际收支问题时采取临时措施。.

适用第122条的条件定义非常严格。总统只有在美国面临根本性的国际支付问题时才能征收关税，而且这些措施必须服务于以下三个特定目的之一：解决巨额且严重的国际收支逆差；防止美元在国际外汇市场上即将大幅贬值；或与其他国家合作纠正国际收支失衡。.

贸易法专家强烈怀疑这些条件是否满足。自美国在20世纪70年代初过渡到浮动汇率制度以来，传统意义上的国际收支平衡紊乱问题早已不复存在。第122条在其存在五十余年的时间里从未被援引，因为它实际上已经过时。特朗普现在援引一项针对半个多世纪前已不复存在的经济现实而设计的法律，这不禁令人对这些新关税的可行性产生严重质疑。.

与《国际紧急经济权力法》（IEEPA）相比，第122条的另一个结构性缺陷在于其缺乏灵活性。关税必须具有非歧视性，这意味着美国不能给予某些贸易伙伴优惠待遇而忽略其他贸易伙伴。此外，150天的期限是硬性规定，任何延期都需要国会批准。这给政府带来了一个根本性问题：要么在五个月内通过依据第301条和第232条进行的调查找到替代的法律依据，要么国会必须介入，而鉴于当前的政治环境，国会介入的可能性微乎其微。.

判决后的海关格局：哪些保留了下来，哪些消失了。

最高法院的裁决从根本上改变了美国的关税体系，但远未将其彻底摧毁。要理解其经济影响，区分各种关税类别至关重要。.

所有仅基于《国际经济权力法》（IEEPA）征收的关税均已立即废除。这包括对几乎所有国家进口商品征收的10%基本关税、所谓互惠关税（税率因国家而异，从10%到超过50%不等）以及以打击芬太尼贩运为由征收的关税。具体而言，对于欧盟而言，这意味着此前根据2025年7月欧盟-美国贸易协定征收的15%关税不再具有IEEPA依据。.

然而，所有其他基于法律依据的关税仍然有效。对钢铁和铝征收的50%的第232条款关税保持不变。自2025年3月起，所有此前针对钢铁和铝的国别豁免和关税配额均已取消，这意味着这些税率适用于所有进口商，无一例外。对汽车征收的第232条款关税也仍然有效。同样，对中国商品征收的第301条款关税仍然有效，其中包括对某些半导体和芯片制造设备征收的25%关税，该关税已于2026年1月生效。根据2025年11月特朗普-习近平贸易协议延长的178项针对中国产品的第301条款豁免仍然有效，直至2026年11月。.

此外，所有进口商品还将额外征收10%的第122条关税。财政部长斯科特·贝森特声称，第122条关税与现有的第232条和第301条关税相结合，将使2026年的海关收入基本保持不变。.

退款问题价值数十亿美元

最高法院明确表示不予置评的最紧迫问题之一，是已征收的关税收入的命运。由于法院认定《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未赋予总统征收关税的权力，因此根据该法征收的每一美元都缺乏有效的法律依据。.

这些数字令人震惊。财政部在2025年共征收了2870亿美元的关税，比上一年增长了192%。截至2025年12月中旬，其中约1300亿美元是根据《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）征收的关税，涉及超过30万家进口商的3400万笔进口交易。税务基金会估计，截至2026年2月20日，根据IEEPA非法征收的关税总额已超过1600亿美元。宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型预测，潜在的退税金额可能高达1750亿美元。.

但退款之路远不明朗。最高法院既未就退款是否必须发放作出裁决，也未就如何进行行政处理作出规定。财政部长贝森特在达拉斯与商界领袖会面时表示，由于最高法院尚未提供任何具体指导，退款问题可能会持续数周、数月甚至数年。.

目前已有超过一千起诉讼提交至美国国际贸易法院，旨在确保在国际紧急经济权力法（IEEPA）关税判决不利的情况下获得退款。威利律师事务所国际贸易业务联席主席蒂姆·布莱特比尔强调了退款问题的重要性，并指出清晰透明的退款流程至关重要。卡托研究所的斯科特·林西科姆呼吁联邦政府立即退还非法征收的关税。.

另一个问题是，最终谁将从退款中受益。这些关税是由进口商向政府缴纳的。如果有退款，资金最初将流向企业，而不是消费者。企业是否以及在多大程度上会将退款转给消费者，目前尚无定论。曾在拜登政府时期担任财政部要职的娜塔莎·萨林明确表示，消费者不应过早抱有希望。尽管消费者支付的约1500亿美元关税已被宣布为非法，但即便在最理想的情况下，一切也取决于企业是否真的会将退款转给消费者。.

美国家庭的真实感受

该裁决对美国消费者的经济影响显著，但其带来的缓解力度却低于人们最初的预期。耶鲁预算实验室是财政和经济政策领域最受尊敬的研究机构之一，提供了最详细的计算结果。.

在裁决之前，美国对所有进口商品征收的实际关税为16.9%。随着《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税的废除，这一税率降至9.1%，几乎减半。BMO资本市场量化分析了平均关税税率的下降，从约17%降至约7%。然而，新的122条款关税（税率为10%）又大幅提高了这一税率。.

根据最高法院的裁决，新的关税结构意味着，如果关税成本全部转嫁给消费者，短期内消费者价格将上涨0.6%，相当于每个家庭平均损失约800美元的收入。如果调整消费模式，例如转向更便宜的替代品，价格涨幅将降至0.5%，相当于每个家庭损失约600美元。如果没有最高法院的裁决，每个家庭的负担将约为1700美元。税务基金会曾估算，2025年每个家庭将额外承担约1000美元的成本，2026年则约为1300美元。.

纽约联邦储备银行一项颇具启发性的研究发现，近90%的关税经济负担都落在了美国企业和消费者身上。这驳斥了特朗普政府一再声称关税由外国出口商承担的说法。特朗普政府否认了美联储的研究结果，但并未提出任何令人信服的反驳论点。.

通胀形势已岌岌可危。美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数（PCE）在裁决前夕显示，年通胀率为2.9%，比美联储2%的目标高出近一个百分点。关税导致各类商品价格上涨，从家具、服装到食品、电子产品和汽车，无一幸免。.

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宏观经济动荡

除了对单个家庭的负担之外，关税政策的宏观经济后果也呈现出令人担忧的趋势。耶鲁大学预算实验室预测，假设第122条款关税在150天后到期，裁决后保留的关税体系将导致到2026年底失业率上升0.3个百分点。如果延长，则对就业的负面影响将更大。在裁决之前，即《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税体系全面生效时，预计到2026年底失业率将上升0.7个百分点，就业岗位将减少约130万个。.

尽管裁决有所缓解，但对实际国内生产总值的影响仍然显著。从长远来看，美国经济规模将永久性地比没有剩余关税的情况下缩小0.1%，相当于每年损失约300亿美元。如果IEEPA关税得以维持，长期GDP损失将达到0.3%。耶鲁预算实验室还估计，IEEPA退税带来的临时财政刺激措施到2026年大致可以抵消剩余关税对经济增长的负面影响，但退税的时间和条款仍存在相当大的不确定性。.

财政影响巨大。根据耶鲁预算实验室的计算，目前的关税制度在未来十年将产生约1.3万亿美元的收入（按常规估值）。其中，为期150天的第122条关税贡献了约300亿美元。然而，如果将负增长效应（导致其他领域税收损失）考虑在内，未来十年的净动态收入将降至约1.1万亿美元。这大约是如果《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税继续实施所能征收收入的一半。.

金融市场的反应

金融市场对该裁决反应谨慎乐观，但随即宣布的新关税措施抑制了这种乐观情绪。周五，标普500指数上涨0.69%，收于6909点；纳斯达克综合指数上涨0.90%，收于22007点；道琼斯工业平均指数上涨230点，收于49626点。.

严重依赖进口的企业尤其受益。拼多多控股（旗下拥有折扣平台铁木网）领涨纳斯达克100指数，涨幅超过4.5%。与此同时，美元和美国国债下跌，表明市场担忧大规模退税可能带来的财政后果。.

总体而言，市场反应比完全取消关税时预期的要温和得多。摩根大通的交易部门事先计算了多种情景：如果关税先取消后立即重新征收——这一情景的概率评估为64%，最终也确实发生——预计标普500指数在最初上涨后将上涨0.5%至0.75%。实际表现几乎与这一预测完全吻合。然而，令人惊讶的是，散户投资者持观望态度。据VandaTrack策略师Viraj Patel称，裁决宣布后，小投资者几乎没有买入股票，本周个人投资者的净流入量可能是近年来最低的。.

跨大西洋层面：欧洲的缓解与升级之间

对欧盟而言，最高法院的裁决带来了一个复杂的局面，其影响远不止关税问题本身。2025年7月，欧盟与美国达成一项贸易协议，对欧盟大部分输美商品征收15%的关税。作为交换，欧盟承诺在三年内购买价值7500亿美元的美国能源，并在美国经济中至少投资6000亿美元。该协议因其单方面对欧盟出口商品征收关税而受到广泛批评，而美国对欧盟的出口商品则基本免征关税。此前，美国对欧盟商品的平均关税约为4.6%。.

2026年1月，局势升级。特朗普威胁要对包括丹麦、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰、挪威和英国在内的八个欧洲国家的进口商品加征10%的关税，并有可能提高到25%。他的理由令人震惊：除非这些国家放弃反对美国购买格陵兰岛，否则关税将一直有效。欧洲领导人一致表示反对。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩称加征关税是一个错误，尤其是在长期盟友之间，并质疑特朗普的可靠性。欧洲议会欧洲人民党领袖曼弗雷德·韦伯呼吁阻止欧盟与美国达成贸易协议。.

格陵兰关税实际上冻结了欧盟与美国贸易协定的批准进程。与此同时，这场辩论再次引发了关于启用欧盟反胁迫机制的呼吁。该机制于2023年推出，旨在打击通过贸易进行的政治讹诈，一旦启用，欧盟将有权采取严厉的反制措施，例如限制美国公司参与公共招标，甚至阻止其进入欧盟单一市场。.

最高法院的裁决取消了贸易协定中约定的15%关税所依据的《国际经济权力法》（IEEPA）。取而代之的是新的10%第122条关税，此外，现有的针对钢铁和铝的50%第232条关税也仍然有效。矛盾的是，由于整体关税从15%降至10%，短期内欧洲出口商的处境反而比贸易协定生效时更为有利。然而，这种优势最多只能维持150天，此后局势的不确定性使得任何规划都难以确定。.

中国与世界其他地区：不同的影响

该裁决的影响因贸易伙伴而异。中国的情况比较特殊，因为中美双边贸易关系是基于特朗普和习近平于2025年11月在韩国签署的单独协议。自特朗普第一任期起就对中国商品征收的301条款关税，此后不断扩大征收范围，目前仍然完全有效。178类商品的特定豁免已延长至2026年11月。.

分析人士指出，这项裁决出台仅两个月后，特朗普和习近平计划举行会晤，而关税预计将是此次会晤的关键谈判筹码。IEEPA效力的丧失削弱了特朗普与中国的谈判地位，因为此前作为筹码的对等关税措施已被取消。.

对于日本、韩国和东南亚国家等其他贸易伙伴而言，这项裁决意味着暂时的缓解。此前高达50%以上的互惠性国际紧急经济权力法（IEEPA）关税不再有效。取而代之的是10%的统一第122条关税，但仅持续150天。此后关税格局将如何变化，很大程度上取决于特朗普政府能否迅速有效地完成新的第301条调查，而此类调查通常需要数月时间。.

国内政治层面：关税作为竞选议题

这项裁决的政治影响怎么强调都不为过，尤其是在考虑到2026年11月的中期选举之际。特朗普的关税政策是其经济政策的核心，但也是他最大​​的政治风险。《纽约时报》/锡耶纳大学的一项民调显示，大多数美国人，包括58%的独立选民，都反对特朗普的关税政策。福克斯新闻的一项民调也显示，关税政策是特朗普最不受欢迎的政策措施之一。.

民主党人将关税问题视为中期选举中的最佳武器。奥巴马总统的前幕僚长拉姆·伊曼纽尔一针见血地指出：总统在经济问题上的民调支持率大幅落后，现在他却想推行一项不受美国民众欢迎的政策。民众认为关税会直接加重他们的经济负担，并导致通货膨胀。特朗普此举只会进一步拉低他在本次选举最重要议题上的支持率。.

民调数据支持这一评估。根据不同的民调机构，民主党在国会普选中领先4.8至7个百分点。昆尼皮亚克大学的民调显示，54%的受访者认为特朗普越权行事。美国国家公共电台/公共广播公司/马里斯特学院的民调发现，57%的受访者不认可特朗普的经济管理。即使在特朗普的核心支持者中，包括自称“让美国再次伟大”（MAGA）的支持者，也出现了支持率下滑的迹象：据美国全国广播公司（NBC）新闻分析，自8月份以来，认为国家正朝着错误方向发展的受访者比例上升了6个百分点。.

共和党内部也出现了裂痕。即将退休的内布拉斯加州共和党众议员唐·培根（Don Bacon）称关税政策是糟糕的政策，损害了共和党的政治前景。对许多共和党人来说，战略困境在于，特朗普错失了利用法院裁决与这项不得人心的政策划清界限的机会，反而变本加厉。.

高盛首席政治经济学家亚历克·菲利普斯指出，生活成本是选民最关心的问题，29%的受访者提到了这一点——甚至高于2024年总统大选前的比例。菲利普斯认为，缓解这一问题的最直接的政策手段是降低关税。.

制度性影响：总统权力的局限性

最高法院的裁决影响远不止关税这一直接问题。它明确限制了多年来总统在经济政策领域权力不断扩张的趋势。该裁决重申了征税权（包括关税）是国会的专属特权，不能通过措辞宽泛的紧急立法将其转移给行政部门。.

CNN最高法院分析师、乔治城大学教授史蒂夫·弗拉德克指出，这项裁决是最高法院首次在从一开始就接受全面审查的案件中，对特朗普造成重大挫败。九名大法官中有六名，其中包括几位由保守派总统任命的大法官，投票反对政府的立场，这使得该裁决更具分量，也难以将其简单地视为党派之争。.

与此同时，此案也揭示了司法审查的局限性。尽管最高法院驳回了该项法律依据，但既没有下令退款，也没有阻止政府立即援引其他法律依据。特朗普能够在数小时内以不同的法律依据加征新关税，这表明，一位意志坚定、富有创造力的总统可以维持关税制度，至少在暂时范围内，即使其法律依据更值得商榷。.

预测：五个月的不确定性

接下来的150天，即第122条款关税生效期间，将是对美国贸易政策、国际经济关系和国内力量平衡的一次考验。目前已出现几种可能的发展趋势。.

特朗普政府将利用最后期限，通过启动第301条款调查和扩大第232条款程序，为提高关税建立新的、永久性的法律依据。然而，这些程序通常需要数月的调查，其法律效力必将受到质疑。预计新一轮诉讼将占据法院，此次诉讼的焦点在于，在没有根本性国际收支问题的情况下，第122条款是否仍然适用。.

经济不确定性将持续存在，甚至可能加剧。拜登时期的白宫顾问、宾夕法尼亚大学教授希瑟·布什警告说，围绕这项混乱贸易政策的不确定性将继续给消费者和企业带来负担，造成混乱并推高物价。企业可能会在等待事态进一步发展期间维持高价，这在一定程度上抵消了该裁决对消费者理论上的益处。.

退款问题本身将演变成一个复杂的经济和法律问题。如果联邦政府真的需要向进口商退还1500亿至1750亿美元，这将对联邦预算产生重大影响，并且根据退款时间的不同，可能起到刺激经济的作用，也可能成为预算负担。.

对于欧洲、中国以及美国的其他贸易伙伴而言，在形势发生变化的情况下，一场密集的重新谈判即将开始。欧盟必须决定是在新形势下重启冻结的贸易协定，采取自身的反制措施，还是静观其变。这一决定将在很大程度上取决于美国中期选举前几个月国内政治局势的发展。.

归根结底，关键问题依然在于美国的政治体制是否能够制定出建立在稳定法律基础之上、且具有足够可预测性的贸易政策，从而使企业和贸易伙伴能够进行长期规划。尽管最高法院的裁决重申了宪法原则，但并未解决美国贸易政策的结构性危机。一位随时准备利用一切法律漏洞并在必要时改变路线的总统，一个政治分裂的国会，以及一个充满不确定性的经济：这种局面预示着，围绕美国经济秩序中最根本的问题之一，未来几个月仍将争论不休。.

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