特朗普的关税政策正在产生影响：美国公司正大规模申请破产。

“美国搬起石头砸自己的脚”：专家对特朗普执政第一年做出严厉评价

唐纳德·特朗普在2025年1月就职时描绘的愿景宏伟壮丽：美国经济将迎来黄金时代，高关税将为其提供保护，国内生产将重振旗鼓。这位自诩为“创造最多就业岗位的总统”承诺物价下跌，国土焕然一新。然而一年之后，残酷的现实正无情地冲击着这些承诺——给大西洋两岸都带来了毁灭性的后果。.

“特朗普经济学2.0”的后果令人警醒：美国经济非但没有迎来预期的繁荣，反而正经历着一场史无前例的破产潮。已有超过700家公司倒闭，老牌零售商纷纷关门歇业，曾经强劲的美国劳动力市场也出现了自2009年金融危机以来最严重的疲软。尤其令人痛心的是：原本旨在打击外国竞争对手的激进关税，如今却反噬了美国的中小型企业。.

但冲击波并未止步于美国边境。德国出口行业，尤其​​是汽车和机械工程行业，也正遭受着保护主义浪潮的全面冲击。出口下滑和黯淡的增长预期令专家们担忧，而美国消费者则正苦于应对物价上涨。.

本文详细分析了美国政府的计算为何错误，哪些行业正处于崩溃边缘，以及专家们为何谈论可能永久改变全球经济的“经济乌龙球”。.

适合：

• 2025 年美国经济将遭受冲击：特朗普的关税政策会引发历史性的破产浪潮吗？

特朗普在经济方面做出了哪些承诺？这些承诺为何受到批评？

唐纳德·特朗普于2025年1月就职，承诺将为美国带来前所未有的经济繁荣。他宣称自己要成为“上帝创造的最伟大的就业总统”，并誓言要战胜通货膨胀、降低生活成本，创造数百万个新的就业岗位。凭借其强硬的关税政策，特朗普旨在促进国内生产、减少贸易逆差，并让美国就业岗位重返市场。.

然而，现实情况却截然不同。上任一年后，经济指标令人担忧。特朗普承诺新增数百万个就业岗位，但到2025年，实际新增就业岗位仅为58.4万个——这是自2009年以来（不包括新冠疫情影响）最疲软的一年。到2025年12月，失业率升至4.6%，为四年来最高水平。制造业的情况尤为严峻，而特朗普原本希望提振制造业：仅在2025年11月，制造业就损失了8000个就业岗位。.

承诺降低生活成本的目标也未能实现。相反，物价持续上涨，通货膨胀率维持在2.7%。参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默指责特朗普未能兑现其竞选时的关键承诺：“他从一开始就承诺削减开支。而现在，成本却在不断上涨。”.

实际上有多少家美国公司破产了？

这些数据令人震惊：2025年，超过700家美国公司申请破产，这是自2010年以来的最高数字，比上一年增长了14%。仅在2025年第三季度，破产案件就从23,043起上升至24,039起。尤其值得注意的是受影响行业的转变：与往年零售商主要受影响不同，2025年受冲击最严重的主要是工业部门——制造业、运输业和物流业的公司。.

2025年上半年，共有17家资产超过10亿美元的大型企业破产。这一破产总数超过了疫情前的水平，标志着美国经济的一个转折点。专家将这一急剧变化归因于高利率、持续的成本压力、通货膨胀，尤其是特朗普关税政策的影响。.

哪些行业受破产影响尤为严重？

零售业遭受重创。2025年，超过8000家连锁店关门歇业。其中最引人注目的受害者包括Party City，这家经营近40年的连锁店于2024年12月关闭了全部700家门店；以及Big Lots，该公司也放弃了所有剩余门店。时尚珠宝连锁店Claire's于2025年8月第二次申请破产，并宣布关闭数百家门店。2026年1月，萨克斯全球（Saks Global）遭遇了自新冠疫情爆发以来规模最大的零售业破产案之一——这家奢侈品百货公司集团由萨克斯第五大道（Saks Fifth Avenue）、尼曼·马库斯（Neiman Marcus）和波道夫·古德曼（Bergdorf Goodman）于2024年合并而成，被迫申请破产法第11章的保护。.

小型企业的处境尤其严峻。鞋履制造商Crocs在发布盈利预警后市值缩水30%，并估计关税负担高达4000万美元。像Joann Fabrics和Rite Aid这样的传统连锁店也在短时间内多次申请破产。.

然而，与往年不同的是，2025年工业部门受到的冲击尤为严重。制造业、运输业和物流业的企业受关税影响最为严重。原因在于：这些企业大多依赖进口原材料和零部件，而关税导致这些原材料和零部件的价格大幅上涨。分析显示，资产低于5000万美元的小型零售商尤其脆弱——它们的利润率大幅下降，其中36%的小型零售商面临严重的破产风险，而大型零售商的这一比例仅为12%。.

关税对中小企业有何影响？

对于中小企业而言，特朗普的关税政策正构成生存威胁。与大型企业不同，中小企业既缺乏足够的财力，也缺乏能够承受这些关税冲击的全球供应链体系。数据清晰地表明：美国97%的进口商是小型企业，而88%的小型企业依赖进口产品和服务。.

经济负担既可精确计算又十分残酷：一家年销售额为120万美元的小型企业，可能因关税波动而损失10%至15%的收入。贸易政策造成的额外年度成本，对于一家典型的小型企业而言，高达85.6万美元。与此同时，只有37%的此类企业能够获得商业贷款来应对这种动荡。.

贝丝·贝尼克 (Beth Benike) 就是一个典型的例子。她是婴儿用品小公司 Baby Tula 的首席执行官。145% 的关税使得她从中国进口商品的成本高得难以承受，16 万美元的生产成本面临风险。“我为我的生意，也为美国所有的小企业感到恐惧，”她绝望地解释说，“我可能会失去我的房子。”.

政策的不断变化加剧了这种情况。过去十二个月里，关税进行了八次重大调整——这种“政策冲击”对于拥有贸易顾问和法律部门的大公司来说尚可应对，但小企业却无能为力。银行要求贷款申请者提交多年商业计划，但当投入品关税每个季度都在0%到145%之间波动时，财务预测就变得毫无意义。其结果是，小企业面临信贷困境。.

2025年4月，一群小企业主联合起来，对特朗普政府提起诉讼。这五家受影响的公司认为，目前并不存在任何足以证明征收如此高额关税合理的国家紧急状态。但即便他们胜诉，案件也可能需要数年时间才能走完法律程序——而许多企业根本没有那么多时间。.

特朗普具体推出了哪些关税？

特朗普政府的关税政策错综复杂，涵盖众多产品类别和国家。自2025年9月起，欧盟大部分商品均需缴纳15%的关税。汽车行业受到的冲击尤为严重：车辆及零部件也需缴纳15%的关税，而特朗普最初宣布的税率为25%。.

钢铁和铝的关税更为严苛：统一征收50%的关税——这不仅适用于纯钢产品，也适用于其他商品（例如机械）中的钢铁成分。这项规定对德国机械工程行业造成了尤为沉重的打击。.

作为美国的主要竞争对手，中国遭受了更为严厉的制裁。中国商品的关税一度高达145%。经过密集谈判，双方于2025年夏季达成协议，中国商品的关税稳定在30%左右，但某些类别（例如半导体）的关税仍维持在25%或更高。.

其他国家也未能幸免。由于韩国国会尚未批准一项已达成的贸易协议，韩国将于2026年1月面临关税从15%提高到25%的局面。尤其值得注意的是，与格陵兰冲突相关的额外关税也于2026年1月宣布：德国和其他七个欧洲国家将从2026年2月起分阶段缴纳10%的额外关税，并从2026年6月起缴纳25%的额外关税。.

特朗普援引1962年《贸易扩展法》第232条和《国际紧急经济权力法》（IEEPA）中的“国家安全”条款，为其加征关税辩护。他还推出了所谓的“互惠关税”，这些关税本应基于各国对美贸易顺差计算。.

海关政策对德国经济的影响有多严重？

德国受到的冲击巨大。2025年前11个月，德国对美国的出口额暴跌9.4%，至1358亿欧元。汽车行业的情况尤为严峻，该行业历来是德国出口经济的支柱产业之一：汽车及零部件出口额下降17.5%，至269亿欧元。机械工程领域的出口额也下降了9%，至241亿欧元。只有制药行业的出口额勉强维持在262亿欧元，略微增长0.7%。.

经济代价相当巨大。德国伊福经济研究所估计，美国关税对德国经济增长的负面影响将在2025年达到0.3个百分点，并预测2026年将达到0.6个百分点。汉斯·伯克勒基金会宏观经济与商业周期研究所（IMK）则认为，关税实施后的头两年，德国的GDP增长率将损失超过1%。.

德国企业正直接感受到压力。大众汽车集团在2025年前九个月就背负了21亿欧元的关税负担。大众汽车首席执行官奥利弗·布鲁姆告诉《商报》，如果关税不变，奥迪在美国的建厂计划在经济上不可行，需要可靠的框架条件。.

德国整体工业正面临巨大冲击。根据ifo经济研究所2025年6月的一项调查，高度依赖出口的机械工程行业的企业尤其受到关税政策的负面影响——四分之一的机械工程企业甚至表示受到非常严重的负面影响。金属生产和加工行业的情况同样严峻，约70%的企业表示受到负面影响。.

一个尤其棘手的现象是间接影响：中国再次超越美国，成为德国最重要的贸易伙伴。2025年前11个月，德德贸易额达到2308亿欧元，而美德贸易额仅为2228亿欧元。与此同时，德国钢铁行业担忧生产大规模转移：如果由于美国加征关税，中国及其他国家生产的钢铁无法再出口到美国，欧洲市场将面临钢铁供应过剩的风险。.

哪些德国行业受影响最大？

汽车行业首当其冲地承受着这场危机。美国历来是保时捷、宝马和奔驰等德国高端汽车制造商最重要的海外市场之一。关税对该行业的冲击比其他行业更为严重，也来得更早——最初税率高达27.5%，在2025年8月欧盟与美国达成协议后降至15%，但这仍然是此前2.5%的六倍。汽车专家斯特凡·布拉策尔警告说：“特朗普对德国和欧洲的汽车行业造成了巨大冲击。他的关税政策强化了汽车生产地与销售地越来越趋近的趋势。对于我们这个以出口为导向的汽车行业来说，这意味着其传统商业模式的彻底瓦解。”.

机械工程行业正遭受双重打击：一方面，它受到15%的普遍关税冲击；另一方面，美国还对机械设备中的钢材征收50%的关税。结果是：德国机械工程行业的产量连续第三年萎缩，导致许多公司裁员和实行短期工作制。.

钢铁行业面临高达50%的最高关税。2025年前十个月，德国对美国的钢铁出口下降了11%。虽然由于美国并非欧盟钢铁和铝出口的主要目的地，对德国的直接影响可能有限，但出口量转移带来的间接影响更令该行业担忧。.

化工和制药行业也受到影响，尽管制药公司迄今为止已设法稳定了出口数据。然而，专家警告说，制药出口商尤其有理由担心其在美国的业务，因为该行业也面临关税上调的风险。.

医疗技术行业面临着特殊的挑战。以往几乎免税的医疗器械，如今从欧盟进口却要缴纳20%的关税。该行业的全球供应链——例如，一台医疗器械可能包含日本电子元件、德国精密部件和美国软件，在墨西哥组装，并在爱尔兰进行消毒——在每个环节都承受着关税的负担。.

值得注意的是，食品和农业（占出口总额的1.6%）、医疗器械（7.4%）、珠宝和纺织品（各占1.2%）以及电子设备等规模较小的行业也受到影响。整个出口行业面临着根本性的不确定性，这阻碍了投资，也使规划更加困难。.

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德国的破产数据发展情况如何？

德国的企业破产数量也在急剧上升。安联贸易预计，到2025年，企业破产数量将增长11%，达到24,320起，是国际平均水平的两倍。该公司预测，2026年企业破产数量将在高位进一步稳定，仅增长1%，达到24,500起的峰值。预计到2027年，企业破产数量才会出现显著的下降趋势，降幅为4%。.

安联贸易于2025年10月大幅上调了其预测：该公司最初预计2026年仅增长3%，但由于支付违约风险不断上升，目前预计全球企业破产率将上升5%。造成这一负面趋势的关键因素是美国实施的进口关税，这给出口商带来了巨大困难。.

安联专家发出的关于多米诺骨牌效应的警告尤其令人担忧：大型企业破产数量的不断增加可能会加剧连锁反应的风险。国际比较结果尤其清晰地表明了这种影响：在加拿大，最坏情况下可能会新增多达1900家破产企业；法国可能新增6000家；西班牙可能新增10000家；荷兰可能新增700家。.

尽管德国受到的影响比其他一些国家要小，但局势依然紧张。2025年被迫申请破产的公司包括住宅房地产公司齐格特集团（Ziegert Group）、化工企业维纳托德国公司（Venator Germany）以及鞋类零售连锁店格尔茨（Görtz）。历史悠久的汽车零部件供应商博泽（Brose）——汽车行业门锁系统的主要供应商——也不得不申请破产。.

奥地利维也纳和瑞士安联贸易公司的米罗·巴茨认为，德国破产困境的曙光就在眼前：在2026年达到顶峰之后，形势有望好转。然而，这在很大程度上取决于贸易政策框架能否稳定下来，以及关税是否会进一步提高。.

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关税如何影响通货膨胀和消费价格？

关税成本最终由谁承担，是评估特朗普贸易政策的核心问题。基尔世界经济研究所的一项研究得出明确结论：96%的关税成本由美国进口商和消费者承担。这一发现与特朗普政府的说法截然相反，后者一直声称关税将由外国出口商承担。.

对美国家庭的实际影响十分显著。耶鲁大学预算实验室估计，关税将导致物价上涨1.3%，相当于每个家庭平均收入减少约1751美元。其他分析表明，每个家庭每年还将额外支出1300至2100美元。.

奥地利国家银行（OeNB）预测，美国关税将使美国2025年的通货膨胀率上升约0.8个百分点。专家警告称，2026年通货膨胀率将进一步上升：由于关税的滞后影响、劳动力市场紧张和扩张性财政政策的综合影响，通货膨胀率甚至可能超过4%。.

价格效应的出现时机颇为耐人寻味。最初，尽管加征关税，通胀率仍保持在2.7%的相对稳定水平，特朗普政府以此证明批评者的观点是错误的。然而，经济学家解释说，调整过程将“比预期更慢”。圣路易斯联邦储备银行的一项分析发现，到2025年初夏，企业已经将35%的关税成本转嫁给消费者，而高盛估计，这一比例可能高达55%。.

亚马逊首席执行官安迪·杰西在2026年1月达沃斯世界经济论坛上证实，关税政策正在逐步推高美国消费者价格。尽管这家在线零售商在关税生效前积累了大量库存，但这些库存已于秋季耗尽，这意味着关税的影响正在“悄然”反映到商品价格中。.

然而，奥地利国家银行（OeNB）预测，欧元区2025年的通胀率将比预期低0.2个百分点，原因是美国关税带来的负面增长影响将占据主导地位，从而抑制通胀。与此同时，由于中国对美国的出口减少，预计欧元区从中国的进口将会增加，这也将对物价起到抑制作用。.

美国整体经济对关税政策有何反应？

特朗普的关税政策对美国经济本身的宏观经济影响巨大，而且是负面的。汉斯·伯克勒基金会宏观经济与商业周期研究所（IMK）通过模拟得出，美国经济产出可能损失高达5%。在“特朗普2”情景下（该情景包括更大幅度的关税上调和中国的反制措施），到2025年底，美国GDP将比没有关税的情况下低近4%，到2026年第四季度将低5%以上。.

“在这种情况下，美国经济遭受的冲击之大令人震惊，”IMK的研究人员强调说。主要原因在于：消费价格上涨，从而降低了美国家庭的购买力。与此同时，不断上升的通胀可能会促使美联储采取更加紧缩的货币政策。.

劳动力市场数据印证了这些悲观的预测。2025年新增就业岗位仅为58.4万个，是自2009年以来最疲软的一年。原本旨在“带回”工业就业岗位的高额关税，却适得其反：自2025年4月以来，工业就业岗位数量持续下降。德国经济研究所（DIW）的一项研究估计，特朗普第一轮关税政策在2020年已造成约7.5万个就业岗位的损失。经济学家认为，关税推高了当前的生产成本，抑制了投资。.

有趣的是，尽管加征了关税，美国的贸易逆差几乎没有变化。IMK的模拟结果显示，美国的贸易平衡仅改善了0.2个百分点。其原因在于复杂的经济关系：进口下降的同时，美元也在升值，导致进口商品价格下降，出口商品价格上涨，从而抵消了贸易平衡的改善。.

宾夕法尼亚大学沃顿预算模型的一项详细分析得出结论：特朗普的关税政策将导致美国国内生产总值（GDP）在2054年下降约5.1%。私人资本减少和工作时间缩短共同导致了产出的显著下降。即使关税收入的增加有助于减少国家债务，也无法抵消这一影响。.

一项对比尤其发人深省：提高企业税而非关税来获得相同的财政收入，对经济的损害要小得多。企业税被认为是扭曲经济最严重的财政收入来源之一，然而关税政策对GDP和工资的损害却是企业税的两倍多。.

海关政策方面有赢家吗？

尽管关税政策的负面影响占据主导地位，但确实也有一些领域从中受益。特朗普政府在2025年通过税收和关税征收了近3000亿美元，这是一笔可观的财政收入。从这个意义上讲，通过关税充实国库的既定目标已经实现。.

与国际趋势相反，美国企业破产数量在年内实际下降了4%，这得益于关税对美国供应商的保护，使其免受国际竞争对手的冲击。美国公司无需缴纳关税，也不需要进口中间产品，因此受益于竞争压力的降低。其他国家的出口商为了尽可能减少关税负担，不得不提高产品在美国的售价，或者将供应链转移到印度、越南或墨西哥等国，这使得美国公司获益。.

某些行业确实取得了成功：钢铁进口量降至二十年来的最低水平，太阳能电池板产量在第一季度翻了一番，而生产回流（即生产迁回美国）的规模更是猛增了454%。这些数据表明，特朗普的政策在特定领域达到了预期效果。.

沃尔玛等大型零售商成功渡过了危机，甚至还在继续扩张。沃尔玛的成功归功于几个因素：专注于必需品、具有竞争力的价格以及注重物有所值。该公司去年的线上销售额增长了27%。其他财力雄厚、供应链多元化的大型零售商也比规模较小的竞争对手更有优势应对关税动荡。.

但贸易专家警告说，这些表面上的成功具有欺骗性：“我们衡量成功的标准错了，”一位分析师指出。钢铁行业的胜利和制造业回流掩盖了对小型企业更深层次的损害，而小型企业雇佣了私营部门46%的劳动力。如果这些企业萎缩，损害就会蔓延：工人失业，劳动力市场疲软。.

专家如何评价海关政策的整体情况？

绝大多数经济专家认为特朗普的关税政策是失败的，或者至少存在严重问题。德国经济研究所（DIW）2020年的一项研究得出结论，即使在特朗普第一任期结束后，他激进的贸易政策也未能达到预期效果。该研究发现：“终止和重新谈判各项协议，以及征收大量进口关税，都没有在美国创造就业机会，也没有显著减少贸易逆差。”.

基尔世界经济研究所最新分析报告给出了严厉的结论：“美国搬起石头砸了自己的脚”。关税的成本几乎完全由美国经济自身承担，而非外国出口商。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在其博客Substack上撰文《特朗普经济学的一年》，警告说特朗普执迷于关税，面对关税失败的证据，他不仅否认，反而变本加厉。.

有趣的是，一些分析师承认他们最初的预测过于悲观。新加坡拉惹勒南国际研究院（RSIS）的一篇评论分析了经济学家们对特朗普“解放日”关税的灾难性预测为何未能成真。三个被忽视的因素缓冲了预期的冲击：特朗普在威胁面前屡屡退缩的模式（被称为“TACO效应”）、绿色技术和人工智能投资的结构性转变，以及东盟国家货币政策的灵活性。.

然而，分析人士警告说：“我们的预测误差并不能为特朗普的关税政策辩护。迄今为止，实际影响甚微，这主要是由于他无法控制的因素造成的。”更高的关税以及最终关税水平的不确定性，造成了巨大的不确定性成本，持续给企业带来负担。.

位于柏林的德国国际与安全事务研究所（SWP）将特朗普的贸易政策描述为“反复无常”，并警告其存在系统性风险。认为政治措施能够创造更多工业就业岗位的想法极具争议，因为很大一部分工业岗位并非流失到中国或墨西哥，而是被机器和机器人取代。.

德国经济研究所 (IMK) 的塞巴斯蒂安·杜利恩总结道：“对德国出口商而言，美国市场在可预见的未来不再是增长型市场，而是变成了一个充满风险的市场。”豪克·奥夫豪瑟·兰佩私人银行首席经济学家亚历山大·克鲁格批评道：“格陵兰岛的案例表明，美国的贸易政策越来越多地被用于地缘政治目的。”.

最近的一项民意调查揭示了美国公众的情绪：根据YouGov的调查，高达69%的美国人——包括大多数共和党人——认为特朗普的关税政策会推高物价，而不是保护工人。这一结果令人震惊，因为即使是特朗普政府的支持者也承认关税政策的负面影响。.

特朗普2.0执政一年后的经济政策记录令人警醒。此前承诺的经济繁荣几乎未见踪影。相反，大西洋两岸的企业都面临着破产、成本上涨和巨大的不确定性。关税政策已被证明是一把双刃剑，弊大于利——最终，美国消费者和企业自己却要为此买单。.

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