Otto集团全资重新收购Hermes德国公司——Advent出售25%股份——图片来源：Xpert.Digital
不再聘用内部司机？爱马仕陷入危机——现在奥托集团正在采取行动。
损失高达2.31亿欧元：爱马仕紧急回购背后的残酷真相
总部位于汉堡的零售和服务集团奥托集团(Otto Group)将重新收购包裹递送服务公司Hermes Germany的全部股份。此前，金融投资公司Advent International在与Hermes合作仅五年后，将其持有的25%股份出售回母公司。然而，这一战略举措并非出于Hermes的强势姿态，而是源于其深陷的经济危机。这家物流公司年亏损高达2.31亿欧元，账面价值已减记至零，在包裹量下滑和激烈竞争的双重打击下，正苦苦挣扎求生。
作为回应，一项大规模的重组计划已经启动，该计划不仅包括裁员多达850人，还包括战略上的根本性转变：Hermes将把包裹递送业务完全外包给分包商，不再雇用自己的司机——此举遭到了工会的强烈批评。与所有关于出售的传言相反，奥托集团的回购表明，其打算自行主导重组，并将Hermes保留为其电子商务业务的重要组成部分。
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巨额亏损后：奥托集团再次全资收购爱马仕——以下是背后的故事
奥托集团将再次成为包裹递送服务公司 Hermes Germany 的唯一所有者。金融投资公司 Advent International 将其持有的 25% 少数股权出售回这家总部位于汉堡的零售和服务集团。相关协议已于 2025 年 11 月初达成，预计交易将于年底前完成。回购协议的财务细节尚未披露。
战略伙伴关系的背景
Advent与Otto集团的合作始于2020年。当时，Advent International收购了Hermes德国25%的股份和Hermes英国（后更名为Evri）75%的股份。据当时的媒体报道，此次交易的总价约为10亿欧元。合作旨在支持Hermes的数字化转型和物流能力的扩张，并为该公司在竞争激烈的包裹递送业务领域提供更大的财务灵活性，以进行投资。
Advent管理合伙人Ranjan Sen在合作结束时解释道：“我们共同支持Hermes德国公司度过了其发展的重要阶段。” Otto集团负责服务的执行董事会成员Kay Schiebur强调：“得益于与Advent高度信任的合作关系，Hermes德国公司在过去五年中取得了成功发展。我们有信心，现在能够独立且目标明确地推进下一步的重要举措。”
爱马仕德国的严峻经济形势
此次股票回购是在严峻的经济形势下进行的。在2024/2025财年（截至2025年2月），爱马仕德国公司录得净亏损（含折旧）2.31亿欧元，而其营业收入为16亿欧元。上一财年的亏损为6300万欧元。该项投资在奥托集团内部的账面价值被设定为零。
造成亏损的主要原因被认为是包裹量下降。快递行业的一条经验法则是，在网络基础设施不变的情况下，包裹量减少10%意味着税前利润下降50%。此外，能源成本上涨以及德国五大快递公司——德国邮政/DHL、DPD、GLS、UPS和Hermes——之间的激烈竞争也加剧了亏损。
奥托集团的年度报告还警告称：“服务业务板块，特别是物流业务，仍然存在重大风险。”报告指出，“奥托集团可能不得不启动新的扭亏为盈流程或关闭部分业务。”
全面发挥潜能计划伴随大规模裁员
为应对危机，爱马仕德国公司于2025年4月宣布了一项全面的重组计划，即所谓的“充分发挥潜力计划”。该计划将导致多达850个工作岗位被裁减，商业和工业部门均受影响。据德国服务业工会（Verdi）称，目前已有700个工作岗位被裁减。
尤其值得注意的是：Hermes 将彻底放弃自营配送业务，将其外包给分包商。截至 2024 年底，这家包裹服务供应商拥有约 5,500 名自有员工，另有约 10,000 至 10,500 名配送司机受雇于外部公司。未来，所有配送工作都将由外部司机完成。此外，为包裹商店供货的配送路线也将不再由 Hermes 自有司机执行，而是外包给其他公司。
威尔第工会强烈批评这一举措：“我们认为这种做法从根本上就是错误的，我们仍然坚信，拥有自有配送服务和强大市场地位的公司更有可能获得可持续的成功。”与此同时，威尔第警告说：“留任员工的压力将会增加。如果要在减少员工的情况下取得相同或更好的业绩，这种情况是不可避免的。”
无意出售——专注于内部重组
在宣布回购前的几周，外界猜测Hermes德国公司可能被出售给外国投资者。然而，首席执行官Petra Scharner-Wolff于2025年10月澄清：“我们无意出售Hermes德国公司。”相反，Otto集团计划完全重新收购这家物流供应商，并实施自身的重组：“我们将在近期回购这部分股份，并实施我们自己的重组。”
奥托集团将Hermes视为其数字化基础设施的重要组成部分，并认为稳定的物流是电子商务可持续增长的先决条件。Kay Schiebur解释道：“得益于与Advent高度信任的合作关系，Hermes德国在过去五年中取得了成功发展。我们有信心，现在能够独立且有针对性地推进下一步重要举措。”
Advent已经退出英国市场。
Advent退出Hermes德国业务，距离其退出英国业务已过去一年。2024年，Advent将其持有的Evri（原Hermes英国）多数股权出售给了美国投资者阿波罗资本管理公司。此后不久，2025年5月，Evri与DHL电子商务英国公司宣布战略合并。英国竞争与市场管理局（CMA）和欧盟委员会均于2025年9月无条件批准了此次合并。合并后的公司每年递送超过10亿个包裹和超过10亿封商务信件。
随着德国股份出售获得批准，Advent 与 Otto 集团自 2020 年以来建立的战略合作伙伴关系最终结束。
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