Гроші є, але нічого не відбувається: ілюзія Німеччини на 500 мільярдів – Чому найбільша інвестиційна програма знаходиться під загрозою провалу – Зображення: Xpert.Digital
Чи обманює уряд? Куди насправді зникають 500 мільярдів коштів на інфраструктуру?
«Незаконне привласнення»: Федеральна рахункова палата скасовує урядовий план на 500 мільярдів євро
Маючи безпрецедентний спеціальний фонд у розмірі 500 мільярдів євро, Німеччина мала на меті врятувати свою занедбану інфраструктуру та прокласти шлях до кліматичної нейтральності. Але через рік після історичного рішення послабити боргове гальмо, проміжна оцінка є руйнівною. Замість відчутного наступу на модернізацію виникло бюрократичне фіаско: кошти розподіляються надто повільно, муніципалітети, паралізовані заходами жорсткої економії, пригнічуються складними процесами подання заявок, а Федеральна рахункова палата звинувачує уряд у незаконному привласненні частини мільярдів для закриття бюджетних прогалин. Поки мости, школи та залізничні мережі продовжують руйнуватися, Міністерство фінансів вдається до комунікаційної стратегії, що ґрунтується виключно на цифрах, що сприяє недовірі серед громадян, а не вселяє таку необхідну впевненість. Аналіз фатальних недоліків проектування найбільшої інвестиційної програми в повоєнній історії – і чому сама лише велика кількість грошей не гарантує функціонування держави.
Ставка Німеччини на майбутнє у розмірі 500 мільярдів євро: Спеціальний фонд, що опинився між риторикою нових починань та фіскальною реальністю
Чому найбільша інвестиційна програма в повоєнній історії перебуває під загрозою провалу через власні амбіції
Через рік після історичної поправки до Основного закону (конституції Німеччини) щодо послаблення боргового гальма, проміжна оцінка спеціального фонду для інфраструктури та кліматичної нейтральності викликає відрезвлення. Те, що було відзначено як найбільший інвестиційний наступ у повоєнній історії, при детальнішому розгляді виявляє серйозні структурні недоліки в його реалізації, тривожну відсутність прозорості у використанні коштів та комунікаційну стратегію, яка підриває, а не зміцнює довіру громадськості. Наразі було виплачено майже 39 мільярдів євро, але куди саме поділися ці гроші, залишається важким відстежити навіть експертам. Федеральна рахункова палата говорить про повторювані недоліки, Німецький економічний інститут діагностує незаконне привласнення в кожному другому євро, а сам федеральний міністр фінансів Ларс Клінгбайль закликає до швидших дій. Питання, яке виникає через рік після парламентського голосування, вже не в тому, чи потрібно Німеччині інвестувати, а в тому, чи здатний федеральний уряд розумно витратити півтрильйона євро.
Генезис історичного рішення
Навесні 2025 року ХДС/ХСС, СДПН та «Зелені» спільно проголосували за поправку до Основного закону, яка закріпила у статті 143h Спеціальний фонд інфраструктури та кліматичної нейтральності. Із загальним обсягом 500 мільярдів євро протягом дванадцяти років це найбільша інвестиційна програма, що фінансується за рахунок боргу, в історії Федеративної Республіки. Структура спеціального фонду поділена на три частини: 100 мільярдів євро йде федеральним землям, ще 100 мільярдів євро живлять Фонд клімату та трансформації, а решта 300 мільярдів євро доступні федеральному уряду для додаткових інвестицій у транспорт, енергетику, освіту та цифрову інфраструктуру.
Примітним було широке сприйняття цієї запозичення громадськістю. Кілька опитувань на той час показали, що більшість населення підтримує це рішення, навіть серед виборців Християнсько-демократичного союзу (ХДС/ХСС), кандидат на посаду канцлера якого Фрідріх Мерц висловив свою незгоду зі швидким послабленням боргового гальма під час виборчої кампанії. Відкритість громадськості до нових боргів була особливо високою там, де нагальна потреба здавалася очевидною, а з огляду на старі мости, аварійні шкільні будівлі та ненадійну залізничну мережу, ця потреба навряд чи могла бути обговорюваною. Тому умови для коаліції ХДС/ХСС-СДПН навряд чи могли бути кращими.
Країна на межі колапсу: масштаби відставання в інвестиціях
Щоб зрозуміти масштаб проблеми, варто поглянути на структурний інвестиційний дефіцит Німеччини. Муніципальна панель KfW кількісно оцінила сприйнятий інвестиційний дефіцит муніципалітетів у 2024 році на рівні 215,7 мільярда євро, що є рекордно високим показником та збільшенням на 15,9 відсотка порівняно з попереднім роком. Найбільший дефіцит у муніципалітетів спостерігається у шкільних будівлях – 67,8 мільярда євро, що становить 31 відсоток від загального інвестиційного дефіциту. Далі йде дорожня та транспортна інфраструктура з 53,4 мільярдами євро, або 25 відсотками відставання. Згідно з опитуванням, дев'ять з десяти муніципалітетів песимістично налаштовані щодо майбутнього.
Ситуація ще більш драматична у міжнародному порівнянні. Рівень державних інвестицій у Німеччині становить лише 2,12 відсотка валового внутрішнього продукту, що значно нижче середнього показника по ОЕСР, який становить понад три відсотки. Дослідження ifo, замовлене INSM, підрахувало, що уряд Німеччини повинен збільшити свою інвестиційну активність щонайменше на 40 відсотків, щоб досягти середнього показника по ОЕСР. У сфері досліджень та розробок дефіцит ще більший і становить 70 відсотків. Чисті інвестиції, різниця між валовими інвестиціями та амортизацією, з 1997 року коливаються близько нуля. Це означає, що протягом майже трьох десятиліть Німеччина інвестувала лише стільки, скільки потрібно для підтримки існуючого державного капіталу – жодного розширення не було.
Спільне дослідження IMK (Інституту макроекономіки та досліджень бізнес-циклів), пов'язаного з профспілками, та IW Cologne (Інституту економічних досліджень), пов'язаного з роботодавцями, ще у 2024 році дійшло висновку, що Німеччині потрібно буде додатково інвестувати 60 мільярдів євро щорічно протягом десяти років, що загалом становитиме 600 мільярдів євро, щоб підготувати свою інфраструктуру, економіку та суспільство до майбутнього. Ця рідкісна угода між двома ідеологічно різними інститутами підкреслює терміновість ситуації.
Повільний відтік коштів: одних лише грошей проблеми не вирішують
Через рік після рішення парламенту стало зрозуміло, що простий розподіл бюджетних коштів не призводить до реконструкції шкіл чи модернізації залізничних мереж. До кінця 2025 року федеральний уряд виділив лише 24 мільярди євро зі спеціального фонду, включаючи асигнування до Фонду клімату та трансформації. Це значно менше, ніж прогнозувалося. Хоча федеральний уряд інвестував загалом 86,8 мільярда євро у 2025 році, що на 17 відсотків більше, ніж у попередньому році, запланований інвестиційний капітал становив 115,6 мільярда євро.
Федеральний міністр фінансів Ларс Клінгбайль відкрито визнав цю невідповідність і закликав до швидших дій на початку 2026 року. Кожне євро має бути використано якомога швидше, ефективніше та результативніше. Федеральному уряду та урядам земель необхідно розробити інший темп. Бюджет спеціального фонду на 2026 рік прогнозує витрати в розмірі 58,9 мільярда євро, що значно більше порівняно з 37,3 мільярда євро у попередньому році. Додаткові 80,4 мільярда євро планується виділити на витрати в наступні роки.
Причини повільного розподілу коштів є багатогранними. Для федеральних земель основною проблемою було те, що правова база, що регулює використання цих коштів, не була остаточно сформована до середини грудня 2025 року, а це означало, що у 2025 році практично жодні гроші не могли надходити до земель та муніципалітетів. До цього додаються структурні перешкоди: складні процедури подання заявок, тривалі процеси планування та затвердження, нестача кваліфікованих працівників у будівельній галузі та перевантажені адміністрації на муніципальному рівні. Багато муніципалітетів досі застрягли в процесах планування та затвердження. Отже, гроші є, але справжньою перешкодою виявляється спроможність державного сектору щодо їх поглинання.
Маневровий парк: коли кожне друге євро не інвестується додатково
Найбільш суттєва критика спеціального фонду стосується не розміру коштів чи швидкості їх розподілу, а питання додатковості. Закон передбачає, що ресурси спеціального фонду можуть бути використані лише для додаткових інвестицій. Однак дослідження Німецького економічного інституту під назвою «Багатоколійний маневровий парк» робить висновок, що, залежно від методу розрахунку, від 26 до 49 відсотків коштів не використовуються для додаткових інвестицій, а натомість замінюють уже заплановані витрати в основному бюджеті.
Згідно з розрахунками економіста IW Тобіаса Генце, із 271 мільярда євро нових позик, фактично буде інвестовано лише близько 122 мільярдів євро. Приблизно 133 мільярди євро, або майже 49 відсотків, будуть використані для інших цілей або просто перерозподілені. Тільки 42 мільярди євро з цієї суми підуть федеральним землям, хоча неясно, чи будуть ці кошти фактично використані для додаткових проектів. Бундесбанк підрахував, що з додаткових 69 мільярдів євро нових боргів у 2025 році лише близько 16 мільярдів євро буде фактично виділено на оборону та інфраструктуру.
Федеральна рахункова палата підтвердила цю критику конкретними прикладами. У звіті Бюджетному комітету Бундестагу установа виявила повторювані недоліки в плануванні та дійшла висновку, що Федеральне міністерство фінансів не змогло визначити конкретні цілі економічного зростання та оцінити внесок спеціального фонду в їх досягнення. Особливо яскравий приклад: Федеральний уряд перерахував субсидії на будівництво залізниць на суму приблизно 16 мільярдів євро на 2026 рік повністю до спеціального фонду. Однак, з точки зору Рахункової палати, це поточні витрати на технічне обслуговування, а не додаткові інвестиції. Аналогічно, програма Міністерства досліджень на 1000 осіб для залучення міжнародних талантів не є інвестиційною статтею, а витратами на споживання, які не повинні фінансуватися зі спеціального фонду.
У лютому 2026 року президент Федеральної рахункової палати посилив свою критику, відкрито звинувативши федеральний уряд у незаконному привласненні спеціального фонду інфраструктури. Така схема – переведення витрат звичайного бюджету до спеціального фонду – створює додаткову свободу дій для уряду в основному бюджеті для витрат, пов'язаних зі споживанням, тим самим підриваючи фактичну мету історичного накопичення боргу.
Наш досвід у сфері розвитку бізнесу, продажів та маркетингу в ЄС та Німеччині
Наш досвід у сфері розвитку бізнесу, продажів та маркетингу в ЄС та Німеччині - Зображення: Xpert.Digital
Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість
Більше інформації тут:
Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:
- Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
- Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
- Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
- Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації
Бездонна яма: Чому ніхто не знає, куди насправді йдуть мільярди на інфраструктуру Німеччини
Інвестиційний годинник: комунікація, яка сіє недовіру замість того, щоб будувати довіру
Аналіз комунікаційної стратегії Федерального міністерства фінансів виявляє фундаментальну проблему, яка виходить за рамки технічних помилок і вказує на глибше нерозуміння політичної комунікації. У відповідь на зростаючу критику щодо використання коштів, Міністерство на початку 2026 року розпочало комунікаційну атаку, представивши відео, брошури та новий розділ на своєму вебсайті. Центральним елементом цієї кампанії є так званий інвестиційний годинник – цифровий лічильник, який у режимі реального часу відображає, скільки коштів вже було виплачено зі спеціального фонду. На момент аналізу цей лічильник становив понад 39 мільярдів євро.
З точки зору психології комунікації, інвестиційний годинник – це чудовий інструмент, але не в позитивному сенсі. Він зводить програму вартістю 500 мільярдів євро до одного показника: відтоку коштів. Це дає зрозуміти, що успіх програми вимірюється насамперед тим, як швидко витрачаються гроші, а не тим, чого досягається з цими грошима. Незважаючи на додаткові таблиці та діаграми, залишається разюче незрозумілим, куди саме пішли понад 39 мільярдів євро, які проекти були розпочаті або завершені, які мости були відремонтовані, які школи модернізовані та які цифрові мережі були розширені.
Такий тип комунікації майже неминуче створює для критичних спостерігачів образ бездонної ями: величезні суми грошей течуть, але ніхто не може точно сказати, яким буде результат. Політичний консультант і фахівець з комунікацій Йоганнес Хілльє, який навчався в Лондонській школі економіки та, як експерт з політичної комунікації, коментує такі видання, як Der Spiegel та Frankfurter Allgemeine Zeitung, діагностує фундаментальний провал у цьому. Психологія комунікації чітко вказує на те, як політична програма може зміцнити впевненість та довіру. Для цього необхідні три складові: бачення, дорожня карта та демократична самоефективність.
Відсутнє бачення: Чому абстрактні мільярди не дають надії
Цільове зображення описує бажаний результат таким чином, що створює візуальне уявлення у свідомості людей. З нейронаукової точки зору це актуально, оскільки візуальні уявлення обробляються в лімбічній системі мозку, яка також відповідає за обробку емоцій. Таким чином, ефективне цільове зображення поєднує фактичну інформацію з емоційним резонансом.
Перевага інвестицій в інфраструктуру полягає саме в тому, що їхні результати помітні та відчутні у повсякденному житті людей. Оновлені школи, пунктуальні поїзди на нових коліях, високошвидкісний інтернет у сільській місцевості, доступні залізничні станції, нові спортивні зали та басейни – все це образи, які можуть вселяти довіру. Але замість того, щоб зосередитися на таких конкретних цілях, федеральний уряд переважно комунікує про абстрактні суми грошей та відтік коштів. Галасливі екскаватори, що котяться, які Клінгбайль любить наводити як доказ прогресу, з точки зору психології комунікації є неправильним символом, оскільки вони представляють процес (шум, пил, закриття), а не результат.
Бракує правдоподібного плану впровадження, який би чітко показував громадянам етапи процесу модернізації. Така дорожня карта не обов'язково мала б бути детальним календарем проектів, але вона мала б визначати ключові етапи, щоб люди знали, коли чого очікувати. Ідея зміцнення довіри до багаторічного процесу за допомогою легкодоступного спеціального бюджету — наприклад, на 1000 нових басейнів або 10 000 модернізованих громадських просторів — мала б перевагу у вигляді короткострокових, видимих результатів, які б демонстрували здатність держави діяти.
Громадянська участь та модернізаційний патріотизм: невикористаний демократичний вимір
Третій елемент, демократична самоефективність, значною мірою ігнорується в поточному впровадженні спеціального фонду. Залучення громадян до рішень щодо використання коштів, наскільки це об'єктивно можливо, може бути ефективним інструментом проти зростаючої недовіри до дій уряду. Що є найбільш нагальним на місцевому рівні? Дороги та мости, дитячі садки, громадські простори, громадський транспорт, високошвидкісний інтернет чи кліматично нейтральні енергетичні мережі? Постановка цих питань на місцевому рівні та врахування відповідей у плануванні проектів сприятиме ідентифікації та надасть програмі демократичної легітимності, що виходить за рамки парламентського схвалення.
Близько 60 організацій громадянського суспільства, включаючи Фонд Амадеу Антоніо та Федеральну асоціацію мобільного консультування, у спільному документі з висловленням позиції вимагали, щоб мільярди євро, виділені на фінансування інфраструктури, використовувалися не лише для ремонту занедбаних мостів та іржавих залізничних колій, а й для зміцнення довіри людей до демократичних інституцій. Зокрема, підписанти закликали до того, щоб щонайменше п'ять відсотків від загального фінансування було виділено на простори, що стосуються демократії, включаючи молодіжні центри, районні форуми та місця зустрічей громад. Обов'язкові процеси участі повинні гарантувати, що місцеві заходи є легітимними, заснованими на потребах та ефективними.
Не лише спільне прийняття рішень, а й участь сприяє ідентифікації. Ремісники, керівники проектів та інженери, які роблять свій внесок у модернізацію, відчувають свободу дій та самоефективність. Спільна робота будує спільноту, а відчуття внеску у щось важливе може породжувати гордість. Такий модернізаційний патріотизм був би ефективною протидією недовірі та уявному занепаду, які все частіше характеризують політичні дебати. Гірка іронія полягає в тому, що уряд канцлера, який під час своєї виборчої кампанії обіцяв країну, якою ми знову зможемо пишатися, так повністю нехтує емоційним та демократичним виміром своєї найбільшої інвестиційної програми.
Економічні можливості: чого може досягти спеціальний фонд
Незважаючи на всю обґрунтовану критику щодо його впровадження, не слід ігнорувати економічний потенціал цього спеціального фонду. Німецький інститут економічних досліджень (DIW) підрахував, що обсяг виробництва має зрости приблизно на один відсоток у 2026 році в результаті інвестиційного пакету в розмірі 500 мільярдів євро, а з 2027 року – в середньому на понад два відсотки на рік. В економічному прогнозі німецького уряду розширення державних витрат становить приблизно половину прогнозованого зростання у 2026 році. Головний економіст Commerzbank передбачив, що ці гроші швидко знайдуть свій шлях у реальний сектор економіки та становитимуть суттєвий фіскальний стимул у розмірі понад один відсоток валового внутрішнього продукту.
Економічний план на 2026 рік визначає чіткі пріоритети. Левова частка фінансування, 21,3 млрд євро, виділена на транспортну інфраструктуру, з яких 16,3 млрд євро призначено на підтримку залізничної мережі. Далі йде цифровізація з 8,5 млрд євро, включаючи 5 млрд євро на нещодавно заплановане просування мікроелектроніки та 2,3 млрд євро на розширення широкосмугового зв'язку по всій країні. Цей напрямок є принципово обґрунтованим, оскільки транспортна та цифрова інфраструктура формують основу сучасної економіки.
Структурна дилема: між терміновістю та обмеженнями можливостей
Спеціальний фонд стикається з фундаментальною дилемою. З одного боку, потреба в інвестиціях настільки нагальна, що будь-яка затримка ще більше прискорює погіршення стану інфраструктури та збільшує витрати на модернізацію. З іншого боку, бракує інституційних та кадрових ресурсів для ефективного інвестування виділених коштів у запланованих темпах. Згідно з прогнозами, з 48 мільярдів євро муніципальних інвестицій, запланованих на 2024 рік, фактично було витрачено лише 30 мільярдів євро. Розрив між готовністю інвестувати та здатністю їх реалізувати є значним.
Значна частина коштів ризикує загрузнути в лабіринті програм фінансування. Існуючі федеральні структури з їх багатоетапними процесами подання заявок, вимогами до співфінансування та зобов'язаннями щодо звітності не розраховані на поглинання інвестицій масштабу спеціального фонду. Муніципальні адміністрації хронічно недоукомплектовані. Нестача кваліфікованих працівників у будівельній галузі ще більше обмежує можливості впровадження. А процеси планування та затвердження, які в Німеччині є надзвичайно тривалими, не можна прискорити простим збільшенням бюджетів.
Ця проблема не є тривіальною і не може бути звинувачена виключно в нинішньому уряді. Вона є результатом десятиліть нехтування не лише фізичною інфраструктурою, а й інституційним потенціалом держави. Ті, хто недостатньо інвестує протягом десятиліть, також підривають свою здатність ефективно інвестувати. Партія зелених лаконічно висловила це: на папері обіцяють мільярди інвестицій, але насправді гроші надходять надто повільно або взагалі не надходять. Федеральний уряд блокує сам себе.
Зміна парадигми, якої немає
Фундаментальна слабкість спеціального фонду полягає не в його розмірі, що цілком доречно, враховуючи інвестиційний портфель. Вона полягає в невідповідності між історичним значенням рішення та бюрократичною рутиною його реалізації. Програма на 500 мільярдів євро, що стала можливою завдяки внесенню поправки до Основного закону та яка змінила фіскальну архітектуру Федеративної Республіки, реалізується в рамках існуючих адміністративних структур так, ніби це рутинне збільшення інвестиційного бюджету.
Бракує зміни інституційної парадигми. Нам потрібне прискорене законодавство про планування, оптимізовані процеси фінансування, розвиток муніципального інвестиційного потенціалу та прозора, орієнтована на результат звітність, яка показує громадянам, що відбувається з їхніми грошима. Натомість на вебсайті Федерального міністерства фінансів є інвестиційний годинник, який вимірює швидкість витрачання коштів, а не результати. Це як вимірювати успіх лікування кількістю таблеток, які пацієнт проковтнув, а не тим, чи йому стає краще.
Найближчі роки покажуть, чи зможе федеральний уряд змінити курс. Якщо йому вдасться перетворити виділені кошти на відчутні покращення життя людей — на оновлені школи, надійні поїзди, високошвидкісний інтернет та сучасні енергетичні мережі — тоді цей спеціальний фонд може увійти в історію як поворотний момент. Однак, якщо реалізація не вдасться через бюрократію, відсутність прозорості та недостатню комунікацію, найбільший інвестиційний наступ у повоєнній історії назавжди буде заплямований образом бездонної ями, а довіра громадськості до здатності уряду діяти зазнає подальшої, можливо, непоправної, шкоди.
Ваш глобальний партнер з маркетингу та розвитку бізнесу
☑️ Наша ділова мова – англійська або німецька
☑️ НОВИНКА: Листування вашою рідною мовою!
Konrad Wolfenstein
Я та моя команда раді бути вашим особистим консультантом.
Ви можете зв'язатися зі мною, заповнивши контактну форму тут wolfenstein@xpert.digital:, або просто зателефонувавши мені за номером +49 7348 4088 965. Моя адреса електронної пошти
Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проєкту.
