Чорний березень: ціна на нафту перевищує позначку в 100 доларів, азійський фондовий ринок обвалюється, а Китай побоюється повного енергетичного колапсу

Потрясіння на фондовому ринку після ескалації на Близькому Сході: KOSPI обвалюється з безпрецедентною швидкістю – DAX під величезним тиском

Це дні, коли пишеться економічна історія – і з різкими, нищівними цифрами. Цього дня, 9 березня 2026 року, світ дивиться на уламки крихкого геополітичного порядку та прямі, катастрофічні наслідки для світової торгівлі. Те, що передбачалося в попередні тижні безплідних дипломатичних переговорів, тепер є похмурою реальністю: Близький Схід палає. З операцією «Епічна лють» та масованою іранською контратакою спалахнув конфлікт, який повністю перекрив найважливіше вузьке місце у світовому енергопостачання – Ормузьку протоку.

Наслідки впливають не лише на військових стратегів, а й на кожного споживача на бензоколонці, кожного інвестора на фондових ринках і кожен центральний банк, який проводить свою монетарну політику. Ми переживаємо ідеальний економічний шторм: стрімке зростання цін на енергоносії та сировинні товари стикається з і без того нервовою світовою економікою. Поки золото, як безпечна гавань, зростає до нових історичних максимумів, технологічні та промислові центри від Сеула до Штутгарта стикаються з питанням, як пережити раптову втрату своїх найважливіших джерел енергії.

Наступний поглиблений аналіз розплутує складну мережу військової ескалації, панічних фінансових ринків та ударних хвиль у реальній економіці. Він показує, чому цей конфлікт має потенціал занурити світ у серйозну стагфляцію та які три сценарії визначатимуть долю світової економіки в найближчі тижні.

Пов'язано з цим:

• Загроза ланцюгам поставок: Іран закриває Ормузьку протоку – 170 контейнеровозів застрягли в Перській затоці

Коли протока ставить світову економіку на коліна

Вранці 9 березня 2026 року світова економіка зіткнулася з переломним моментом, що за своїми масштабами нагадує нафтову кризу 1970-х років. Те, що почалося 28 лютого як цілеспрямована військова операція Сполучених Штатів та Ізраїлю проти Ірану, протягом десяти днів перетворилося на регіональну пожежу, яка трясе основи світових енергетичних, фінансових та товарних ринків. Сира нафта марки Brent подолала символічну позначку в 100 доларів і 8 березня торгується за ціною 107,48 доларів за барель – це зростання майже на 56 відсотків за один місяць.

Ормузька протока, вузький водний шлях між Іраном та Оманом, через який транспортується близько 20 відсотків світової сирої нафти та зрідженого природного газу, фактично закрита. Ціни на золото досягли рекордно високого рівня, фондові ринки від Сеула до Сан-Паулу зазнають історичних втрат, а керівники центральних банків від Вашингтона до Токіо стикаються з дилемою, небаченою десятиліттями: одночасним зростанням інфляції та охолодженням економіки. Цей аналіз розглядає всю широту та глибину економічного впливу ірано-іракської війни — від енергетичних та фінансових ринків до реальних наслідків для провідних економік світу.

Анатомія ескалації: від столу переговорів до поля бою

Військове протистояння не виникло з нізвідки. Після провалу переговорів щодо ядерної програми Ірану за другого президентства Трампа розгорнулася дипломатична боротьба, яка не змогла призвести до життєздатної угоди після трьох раундів переговорів в Омані, Женеві та, нарешті, Відні. Американська сторона вимагала повного демонтажу іранської ядерної програми, включаючи збагачувальні установки в Натанзі, Фордо та Ісфахані, — вимогу, яку Тегеран категорично відхилив. Третій раунд переговорів 26 лютого завершився розчаруванням з американської сторони, повідомляє Bloomberg, хоча оманські посередники все ще говорили про значний прогрес.

28 лютого 2026 року США та Ізраїль розпочали операцію «Епічна лють», здійснивши майже 900 атак протягом перших дванадцяти годин. Ізраїльські ВПС, маючи приблизно 200 винищувачів, провели найбільшу бойову операцію у своїй історії. Атаки були спрямовані на ракетну інфраструктуру Ірану, системи протиповітряної оборони, військові бази та політичне керівництво країни. Вбивство Верховного лідера Алі Хаменеї стало найбільш символічним та стратегічно значущим окремим успіхом операції. Водночас, атаки також спричинили жертви серед цивільного населення, зокрема понад 160 смертей, коли ракета влучила у школу для дівчаток у Мінабі, розташовану безпосередньо поруч із військово-морською базою.

Іранська відповідь була швидкою та агресивною, що здивувало багатьох спостерігачів. Тегеран запустив сотні безпілотників та балістичних ракет по Ізраїлю та американським військовим базам у Катарі, Бахрейні, Об'єднаних Арабських Еміратах, Кувейті, Іраку, Йорданії та Саудівській Аравії. Особливо руйнівним був напад на катарські промислові комплекси в Рас-Лаффані та Месаїді, де QatarEnergy, найбільший у світі виробник СПГ, був змушений повністю припинити виробництво. Корпус вартових Ісламської революції оголосив Ормузьку протоку закритою та погрожував підпалити будь-яке судно, яке спробує її перетнути.

9 березня, трохи більше ніж через тиждень після початку війни, Тегеран заявив про збереження свого контролю, призначивши Моджтабу Хаменеї новим Верховним лідером, тоді як Корпус вартових Ісламської революції заявив про готовність щонайменше до шести місяців високоінтенсивних бойових дій. Іранська сторона відмовилася від будь-яких переговорів. Міністр закордонних справ Аббас Арагчі однозначно заявив NBC News, що Іран не прагне припинення вогню чи переговорів зі Сполученими Штатами, оскільки він двічі вів переговори та щоразу зазнавав нападів посеред переговорів. З іншого боку, президент Трамп повторив свою вимогу про беззастережну капітуляцію Ірану та виключив будь-яку форму переговорів. Білий дім очікував, що військова кампанія триватиме від чотирьох до шести тижнів.

Ормузька протока: вузьке місце світової економіки, яке тримають у таємниці

Закриття Ормузької протоки є, безумовно, найбільш економічно руйнівним елементом цього конфлікту. Щодня через цю вузьку протоку, ширина якої становить лише 33 кілометри, протікає приблизно 20 відсотків світового експорту сирої нафти та така ж велика частка світового експорту СПГ. Закриття здійснювалося поступово: протягом кількох годин після перших атак Корпус вартових ісламської революції (КВІР) транслював попередження через УКХ-радіочастотну радіостанцію всім суднам у протоці. 1 березня нафтовий танкер «Скайлайт» був вражений снарядом на північ від Хасаба в Омані, в результаті чого загинули два індійські члени екіпажу. 2 березня високопоставлений офіцер КВІР підтвердив офіційне закриття.

До 4 березня Корпус вартових ісламської революції заявив про повний контроль над Гібралтарською протокою. Щонайменше вісім суден було пошкоджено. Великі контейнерні судноплавні компанії Maersk, CMA CGM та Hapag-Lloyd призупинили свою діяльність через протоку та пов'язані з нею маршрути. Єменські повстанці-хусити оголосили про відновлення нападів на судна в Червоному морі, що також серйозно порушило рух через Суецький канал, змусивши судна здійснювати тижневий обхід навколо мису Доброї Надії.

Страхова галузь відреагувала скасуванням покриття транзитних перевезень з 5 березня, що зробило економічний ризик для судновласників нестерпно високим. Того ж дня автоматична ідентифікаційна система (AIS) більше не показувала жодних танкерів у протоці – безпомилковий сигнал повної зупинки морського судноплавства. Близько 150 суден опинилися в затоці в протоці.

Наслідки цієї блокади виходять далеко за межі безпосереднього ринку нафти. Кувейт та Об'єднані Арабські Емірати почали скорочувати видобуток нафти, оскільки їхні резервуари швидко наповнювалися; Ірак призупинив частину видобутку. Хоча Саудівська Аравія має трубопровід «Схід-Захід» до Червоного моря, який дозволяє частині експорту обходити Ормузьку протоку, потужність цієї альтернативи обмежена. Rystad Energy оцінює, що загальний вплив закриття може призвести до дефіциту у вісім мільйонів барелів на день, навіть якщо деякі потоки будуть перенаправлені через альтернативні трубопроводи.

Ціни на нафту у вільному польоті: від 60 до понад 110 доларів за три місяці

Динаміка цін на ринку сирої нафти з разючою точністю відображає ескалацію кризи. Ще в середині грудня 2025 року нафта марки Brent торгувалася приблизно за 59 доларів за барель. Поступове зростання до 72,48 доларів у день перших атак відображало зростаючу нервозність ринків протягом тижнів невдалих переговорів. Але лише фактичне військове протистояння, і особливо закриття Ормузької протоки, спровокувало ціновий вибух майже з безпрецедентною швидкістю в історії.

1 березня ціна нафти марки Brent підскочила на 10 відсотків після закриття торгів і склала близько 80 доларів, ненадовго досягнувши ціни вище 82 доларів. Наступного тижня імпульс ще більше зріс: 5 березня ціна нафти Brent становила 85,69 долара, а до 6 березня вона вже піднялася вище 90 доларів після того, як Трамп виключив будь-які переговори та зажадав безумовної капітуляції. У п'ятницю, 7 березня, ціна на американську нафту закрилася трохи нижче 91 долара за барель, що стало найбільшим тижневим зростанням з 1983 року.

У понеділок, 9 березня, відбувся фактичний прорив вище позначки в 100 доларів. Ціна на нафту марки Brent підскочила більш ніж на 20 відсотків до 111,04 долара, що є найвищим рівнем з липня 2022 року. Одночасно ціна на нафту марки West Texas Intermediate (WTI) зросла на 22 відсотки. Різні джерела повідомляють про рівні торгів від 107 до 114 доларів протягом дня. Таким чином, протягом місяця ціна на нафту марки Brent зросла на 55,68 відсотка.

JPMorgan ще на першому тижні війни попереджав, що якщо блокада Ормузької протоки триватиме довше трьох тижнів, державам Перської затоки доведеться вичерпати свої потужності зі зберігання нафти та ще більше скоротити видобуток, що може призвести до падіння цін на нафту Brent до 100-120 доларів за барель. Міністр енергетики Катару пішов ще далі, передбачивши, що якщо всі експортери з країн Перської затоки припинять видобуток протягом кількох тижнів, ціни на нафту в 150 доларів за барель будуть реалістичними.

1 березня ОПЕК+ відповіла збільшенням видобутку на 206 000 барелів на день, починаючи з квітня, – цей захід був радше символічним, ніж суттєвим. Наявні резервні потужності організації, які оцінюються в 2,5 мільйона барелів на день, значною мірою зосереджені в Саудівській Аравії та Об'єднаних Арабських Еміратах. Саудівська Аравія вже проактивно збільшила свій видобуток на 250 000 барелів на день у лютому. Але навіть ці потужності мало що допоможуть, доки нафта не може дістатися споживачів через Ормузьку протоку.

До конфлікту ринкові прогнози на 2026 рік малювали зовсім іншу картину. JPMorgan очікував середню ціну на Brent близько 60 доларів, тоді як ABN AMRO прогнозував навіть 55 доларів, з падінням до 50 доларів до кінця року. Надлишок пропозиції понад 3,5 мільйона барелів на день, який очікувався на 2026 рік, через війну перетворився на гострий дефіцит поставок.

Природний газ та ЗПГ: вразливий фланг Європи

Вплив на ринок природного газу в деяких аспектах навіть більш драматичний, ніж на сиру нафту. Атака іранських безпілотників на катарські промислові комплекси Рас-Лаффан і Месаїд 2 березня змусила QatarEnergy закрити найбільший у світі експортний об'єкт ЗПГ. Goldman Sachs підрахував, що ця зупинка виробництва може скоротити світові постачання ЗПГ на 19 відсотків у короткостроковій перспективі.

Спотові ціни на азійський СПГ у понеділок, 3 березня, зросли майже на 40 відсотків, досягнувши 25,40 доларів за мільйон британських теплових одиниць (MMBtu), що є найвищим рівнем з 2023 року. У Європі ціни на газ на голландському хабі TTF, європейському еталонному ринку, підскочили майже на 70 відсотків лише за два торгові дні, ненадовго перевищивши 60 євро за мегават-годину – рівень, який востаннє спостерігався у лютому 2025 року. Щотижня ціна на газ TTF зросла приблизно на 50 відсотків, що є найсильнішим тижневим зростанням з часів енергетичної кризи влітку 2023 року. Неявна волатильність у торгівлі газом TTF зросла в чотири рази з початку року.

Для Європи, яка досі бореться з наслідками енергетичної кризи, що виникла після вторгнення Росії в Україну, ці події викликають особливе занепокоєння. Хоча європейські газосховища були належним чином заповнені приблизно на 83 відсотки на початку зими 2025/26 року, тривалі перебої з постачанням газу з країн Перської затоки можуть швидко виснажити ці запаси. Ціни на газ TTF, які ABN AMRO прогнозувала в середньому на рівні 30 євро за мегават-годину на 2026 рік, зі зниженням до 26 євро влітку, зараз знаходяться в зовсім іншій лізі.

Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Більше інформації тут:

• Експертний бізнес-центр

Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:

• Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації

Золото та сировина: Втеча до безпечної гавані

Золото вкотре довело свою роль як найкращого безпечного притулку в часи геополітичних потрясінь. 2 березня, у перший торговий день після початку війни, ціна на золото підскочила більш ніж на 5 відсотків до приблизно 5400 доларів за тройську унцію. Вже досягнувши історичного максимуму в 5594,82 долара в січні 2026 року, війна з Іраном катапультувала його назад до цього рекордного рівня.

Наступного тижня золото спочатку стабілізувалося трохи нижче своїх пікових рівнів, а спотова ціна 6 березня склала близько 5156 доларів. Аналітики JPMorgan прогнозували короткострокову премію за ризик від 5 до 10 відсотків і підтвердили свою ціль на кінець року в 6000 доларів за тройську унцію. Довгострокові прогнози, такі як прогнози Дослідницького інституту Номура, навіть передбачали потенціал для ціни до 10 000 доларів, якщо конфлікт продовжиться.

Динаміка цін на золото відображає цікавий історичний контекст. Під час Іранської революції та нафтової кризи 1979-1980 років золото зросло на 126 відсотків, тоді як долар втратив 8 відсотків у реальному вираженні. Поточна ситуація — зростання цін на нафту, ескалація геополітичної невизначеності та зростання інфляції — створює майже ідеальне середовище для дорогоцінного металу. Хоча долар США також виграв від свого статусу безпечної гавані та зріс відносно більшості основних валют, золото, ймовірно, переважатиме в довгостроковій перспективі як захист від інфляції та суверенний, незалежний від країни засіб збереження вартості.

Пов'язано з цим:

• Починається глобальний кошмар – іранський конфлікт трясе світову фінансову систему

Волл-стріт між панікою та стійкістю

Американські фондові ринки відреагували на війну з Іраном з волатильністю, що нагадує найбурхливіші періоди в новітній фінансовій історії, хоча й без повноцінного розпродажу. У перший торговий день після атак, 3 березня, промисловий індекс Доу-Джонса в один момент впав більш ніж на 1200 пунктів, але протягом дня відновився та закрився лише на 403 пункти нижче. Індекс S&P 500 впав на цілих 2,5 відсотка, але завершив день зі зниженням лише на 0,9 відсотка на позначці 6816,63 пункту.

Ця вражаюча стійкість американських ринків протягом першого тижня війни була зумовлена ​​кількома факторами. Акції основних технологічних компаній, на чолі з Nvidia, яка зросла на 2,9 відсотка, стабілізували індекси. Акції оборонних компаній, такі як Lockheed Martin (+6 відсотків) та Northrop Grumman (+5 відсотків), безпосередньо виграли від конфлікту, як і Palantir Technologies (+5,8 відсотка) та виробник дронів AeroVironment (+10 відсотків). Нафтові компанії, такі як Exxon Mobil та Marathon Petroleum, також показали значне зростання.

Але протягом другого тижня війни настрої помітно погіршилися. 5 березня промисловий індекс Доу-Джонса втратив 785 пунктів, або 1,6 відсотка. Слабкий лютневий звіт про зайнятість, який показав втрату 92 000 робочих місць, посилив побоювання щодо можливої ​​стагфляції. До кінця тижня, 7 березня, Доу-Джонс втратив 3 відсотки, S&P 500 – 2 відсотки, а Nasdaq Composite – 1,2 відсотка. У понеділок, 9 березня, втрати продовжилися: S&P 500 впав до 6629 пунктів, що на 1,65 відсотка менше, ніж попереднього дня, і на 4,51 відсотка менше, ніж попереднього місяця.

Найбільше постраждали авіакомпанії, акції яких зазнали величезного тиску через зростання цін на паливо та скасування рейсів, а також споживчі циклічні акції. Дохідність десятирічних казначейських облігацій США зросла до понад 4,1 відсотка, що відображає зростання інфляційних очікувань.

Європа потрапила в лапи шоку цін на нафту

Європейські фондові ринки постраждали від війни в Ірані сильніше, ніж Волл-стріт, що не дивно, враховуючи більшу енергетичну залежність Європи. 2 березня загальноєвропейський індекс Stoxx 600 відкрився зі зниженням на 1,4 відсотка, німецький DAX втратив 2,3 відсотка, французький CAC 40 впав на 2,4 відсотка, а британський FTSE 100 знизився на 1 відсоток. Розпродаж прискорився наступного дня: Stoxx 600 впав на 3,2 відсотка, акції банків втратили 4,3 відсотка, акції страхових компаній – 3,6 відсотка, а акції комунальних компаній – 4,4 відсотка.

DAX, провідний фондовий індекс Німеччини, пережив особливо бурхливий тиждень. З рекордно високого рівня понад 25 000 пунктів, досягнутого лише кількома тижнями раніше, він упав до 23 591 пункту до 6 березня, що становить тижневу втрату близько 6,9 відсотка. Особливо сильно постраждали акції циклічних промислових та хімічних компаній, таких як BASF, Bayer, Continental та Volkswagen, зі збитками до 4 відсотків. Тільки виробник напівпровідників Infineon втратив 7,1 відсотка у п'ятницю, тоді як виробник спеціальних хімікатів Lanxess навіть різко впав на 17,4 відсотка. Euro Stoxx 50 зафіксував тижневе падіння на 5,8 відсотка, що є найбільшим падінням з квітня попереднього року.

У Європі також були переможці, хоча й у вузько визначених секторах. Акції норвезьких виробників нафти Equinor та Vår Energi зросли на 8 та 6 відсотків відповідно. Акції оборонної промисловості показали неоднозначні результати: BAE Systems (+6 відсотків) та італійська Leonardo (+3 відсотки) зросли, тоді як Saab та Avio знизилися. Німецька оборонна компанія Rheinmetall зрівнялася з тенденцією, здобувши 3 відсотки.

Німеччина: країна-експортер у штормі цін на енергоносії

Німецька економіка, як енергоємна експортна країна, яка особливо постраждала від цих подій, стикається зі значним тягарем. Політичні лідери в Берліні раптово зіткнулися з масштабними викликами економічної політики, щоб підтримати конкурентоспроможність вітчизняної промисловості. Індекс DAX, який досяг рекордних максимумів на початку 2026 року – завдяки стійкості корпоративних прибутків, зростаючим витратам на оборону та інфраструктуру, а також очікуванням пом'якшення монетарної політики з боку ЄЦБ – тепер стикається з фундаментальною переоцінкою економічного середовища.

Німецька промисловість, яка лише почала частково долати наслідки енергетичної кризи після війни в Україні, стикається з фундаментальною загрозою через новий шок цін на нафту. Хімічні компанії, такі як BASF та Lanxess, чиї бізнес-моделі сильно залежать від цін на енергоносії, є одними з найбільших невдах на фондовому ринку. Автомобільна промисловість, найважливіший експортний сектор Німеччини, подвійно обтяжена зростанням виробничих витрат та потенційним ослабленням світового попиту.

Європейський центральний банк (ЄЦБ) стикається з класичною дилемою стагфляції. Аналітики ING зазначили, що нещодавні ринкові коливання — слабший євро та вищі ціни на нафту — ймовірно, неминуче призведуть до зростання інфляції в єврозоні в найближчі місяці. Традиційно, шоки цін на нафту в єврозоні мають стагфляційний ефект, що часто призводило до того, що ЄЦБ у минулому просто ігнорував сплески інфляції, спричинені нафтою. Але цього разу ситуація складніша: попередні дані Євростату показали, що інфляція в єврозоні в лютому становила 2,4 відсотка, що трохи вище цільового показника ЄЦБ. Тривале зростання цін на нафту може швидко підняти цей показник до 3 відсотків або вище, змушуючи керівників центральних банків вибирати між відмовою від своїх планів зниження процентних ставок або прийняттям прискорення інфляції.

Вразливість Азії: від технологічного буму до енергетичної кризи

Азійські ринки зазнали найсерйозніших потрясінь з часів світової фінансової кризи. Регіон особливо вразливий, оскільки на Китай, Індію, Японію та Південну Корею разом припадає 75 відсотків експорту нафти та 59 відсотків експорту СПГ з Перської затоки.

Південна Корея: Найглибший обвал фондового ринку в історії

Найбільш вражаючі втрати зафіксував південнокорейський індекс KOSPI. Після того, як південнокорейські ринки були закриті в понеділок на державне свято, у вівторок KOSPI впав на 7,2 відсотка. Потім, у середу, 5 березня, стався історичний крах: KOSPI впав на 12,06 відсотка до 5093,54 пункту – найбільша одноденна втрата за 46-річну історію індексу, і навіть більш драматична, ніж на день після терактів 11 вересня 2001 року. Технологічно насичений KOSDAQ навіть впав на 14 відсотків, також досягнувши нового історичного мінімуму.

Спрацювали автоматичні вимикачі, що зупинило торгівлю на 20 хвилин. Samsung Electronics, важковаговик індексу, втратив 11,74 відсотка, закрившись на позначці 172 200 вон, тоді як SK Hynix впав на 9,58 відсотка. Протягом двох торгових днів KOSPI втратив понад 18 відсотків, знищивши півтрильйона доларів ринкової вартості. Корейський вон за ніч впав до 1506,5 вон за долар, що є найнижчим рівнем з березня 2009 року.

Причини непропорційних втрат Південної Кореї криються в надзвичайній енергетичній залежності країни. Південна Корея імпортує майже всі свої енергоносії, значну частину яких через Ормузьку протоку. Поєднання зростання цін на нафту та ослаблення валюти загрожує як імпортним цінам, так і корпоративним прибуткам. Крім того, той факт, що KOSPI був найкращим фондовим індексом у світі минулого року, посилив потенціал різкого падіння.

5 березня відбулося не менш драматичне відновлення: KOSPI злетів на 9,63 відсотка, а KOSDAQ – навіть на 14,1 відсотка – через чутки про таємні контакти між США та Іраном і відновлення на Уолл-стріт попереднього дня. Були активовані автоматичні вимикачі на стороні покупців, що траплялося вкрай рідко. Але це відновлення виявилося нестійким: 9 березня KOSPI знову впав на 7,67 відсотка до 5156 пунктів.

Японія: 90-відсоткова енергетична залежність – її ахіллесова п'ята

Японія, яка імпортує понад 90 відсотків своєї сирої нафти з Близького Сходу та значною мірою залежить від поставок СПГ через Ормузьку протоку, зіткнеться з потенційно руйнівним енергетичним шоком. Індекс Nikkei 225 впав на 6,1 відсотка за перші чотири торгові дні конфлікту, що робить його одним із найслабших основних фондових індексів у світі. 3 березня Nikkei втратив 2,1 відсотка, а 4 березня – ще на 3 відсотки до 56 279 пунктів.

У понеділок, 9 березня, стався справжній шок: індекс Nikkei впав майже на 7 відсотків до 51 740 пунктів, найнижчого рівня з початку січня. Ф'ючерси Nikkei впали ще більше, на цілих 7,8 відсотка, наближаючись до рівня, який би спричинив обвал цін. Акції постачальника чіпів Advantest втратили 12,84 відсотка, Tokyo Electron – 8,83 відсотка, а SoftBank Group – 11,21 відсотка. Всього двома тижнями раніше і Nikkei, і Topix досягли рекордних максимумів.

Макроекономічні наслідки для Японії можуть бути значними. Morgan Stanley MUFG Securities підрахувала, що зростання цін на нафту на 10 відсотків зменшить реальний ВВП Японії приблизно на 0,1 процентного пункту. Дослідницький інститут Nomura підрахував, що стійке зростання цін на 30 відсотків призведе до падіння ВВП на 0,18 відсотка та зростання споживчих цін на 0,31 процентного пункту. Японія має стратегічні запаси нафти, достатні приблизно на 254 дні, і уряд вже наказав розпочати підготовку до можливого їх вивільнення.

Для Банку Японії шок цін на нафту значно ускладнює і без того складну ситуацію з монетарною політикою. Ринки очікували підвищення процентних ставок ще у квітні до війни, але зараз це очікування практично неможливе. Одночасне зростання інфляції та уповільнення темпів зростання – класична модель стагфляції – залишає центральний банк без простого рішення.

Китай: вразливий гігант

Китай, найбільший у світі імпортер енергії, опинився в особливо скрутному становищі. Країна імпортує близько 70 відсотків своїх потреб у нафті та газі, причому близько половини імпорту нафти перетинає Ормузьку протоку. Іран був особливо важливим постачальником: у 2025 році Китай купував 1,38 мільйона барелів іранської нафти на день, що становить приблизно 80 відсотків експорту Ірану.

Генрі Ван, президент Центру Китаю та глобалізації, підсумував ситуацію: Весь ланцюг поставок серйозно порушений через те, що він назвав «штучнотворною кризою», і це впливає не лише на Китай, а й на весь світ. Китай має запаси нафти, достатні для чотирьох-п'яти місяців, але його структурна залежність від Перської затоки залишається стратегічною вразливістю.

Китайські фондові ринки відреагували відносно помірно. Шанхайський композитний індекс впав на 1,3 відсотка 3 березня, тоді як гонконгський Hang Seng знизився на 0,1 відсотка. Однак 9 березня Hang Seng впав на 3,1 відсотка, а Шанхайський композитний індекс – на 1,7 відсотка. Відносно стриману реакцію китайських фондових бірж можна частково пояснити тим фактом, що Пекін вже почав скорочувати імпорт іранської нафти та збільшувати свою залежність від російської сирої нафти ще до війни. Аналітики Kpler прогнозували, що якщо конфлікт триватиме протягом тривалого періоду, Китай ще більше посилить свою залежність від російської нафти.

Деякі спостерігачі вбачають стратегічний компонент у нападах США на Іран, спрямованих проти Китаю. Перебої з постачанням іранської та венесуельської нафти одночасно впливають на двох найважливіших постачальників альтернативної енергії для Пекіна. Однак Ван заперечив цю інтерпретацію: Трамп шкодить собі, оскільки європейські країни, G7 та самі США також серйозно постраждали.

Латинська Америка: між нафтовими спекулянтами та економічними страхами

Латиноамериканські ринки демонстрували стабільну тенденцію до зниження, що вплинуло на всі основні індекси регіону. Бразильський індекс Ibovespa втратив близько 4,7 відсотка з моменту закриття понеділка, впавши до 180 464 пунктів за тиждень, що закінчився у четвер. Падіння продовжилося в п'ятницю, індекс закрився на позначці 179 365 пунктів, що є місячним мінімумом. Мексиканський IPC впав на 2,91 відсотка, чилійський IPSA – на 1,88 відсотка, а аргентинський MERVAL наблизився до зони перепроданості з RSI 30,13.

Ситуація в регіоні складна. Як великий виробник нафти, Бразилія теоретично виграє від вищих цін на нафту, що відображається у вражаючих результатах Petrobras: компанія повідомила про чистий прибуток у розмірі 110,1 мільярда реалів за 2025 рік – на 201 відсоток більше, ніж у попередньому році. Однак загальний вплив на економіку Бразилії є негативним, оскільки зростання цін на енергоносії підживлює інфляцію та уповільнює зниження процентних ставок центрального банку (BCB). Бразильська крива свопів вже врахувала зміну процентної політики, а процентна ставка (DI) за грудень 2028 року становила 12,975 відсотка – зростання на 19 базисних пунктів лише за один день.

Ситуація особливо складна для Мексики. Хоча країна є великим виробником сирої нафти, вона сильно залежить від міжнародного імпорту енергоносіїв, особливо продуктів переробки. Scotiabank попередив, що різке зростання цін на нафту може збільшити ризик інфляції та спонукати центральний банк Мексики, Banxico, переглянути свої очікування щодо зниження процентних ставок у бік збільшення. Зі зростанням ціни на нафту марки Brent на 35 відсотків з початку року, ризики зростання інфляції в Мексиці стають дедалі очевиднішими, і політики більше не можуть легко їх ігнорувати.

Індія: субконтинент під подвійним тиском

Індія є однією з найбільш постраждалих великих економік у кількох аспектах. Країна імпортує понад 80 відсотків своєї сирої нафти, причому понад 40 відсотків цього імпорту транспортується через Ормузьку протоку. Ця вразливість посилюється стратегічно невдалим рішенням останніх тижнів: уряд Індії пообіцяв президенту Трампу, що скоротить закупівлі нафти з Росії та натомість імпортуватиме більше з Перської затоки, щоб отримати звільнення від американських тарифів. Саме ці поставки зараз перебувають під гострою загрозою через війну.

Аналітики оцінюють, що стійке зростання цін на нафту на 10 доларів за барель може збільшити річний обсяг імпорту Індії на 13-14 мільярдів доларів, збільшити дефіцит поточного рахунку на 40-50 базисних пунктів і чинити тиск на рупію. Зростання може знизитися з понад 7 відсотків до приблизно 6,5 відсотка.

Індійські компанії вже почали скорочувати постачання природного газу промисловості, готуючись до скорочення поставок з Близького Сходу, що може вплинути на виробництво в секторах добрив та виробництва електроенергії. Резервний банк Індії стикається з величезним завданням утримання низьких процентних ставок для підтримки зростання, в той час як інфляція одночасно зростає через зростання цін на енергоносії.

Xpert.Digital має глибокі знання в різних галузях. Це дозволяє нам розробляти індивідуальні стратегії, точно узгоджені з вимогами та викликами вашого конкретного сегмента ринку. Завдяки постійному аналізу ринкових тенденцій та моніторингу розвитку галузі ми можемо діяти проактивно та пропонувати інноваційні рішення. Поєднання досвіду та знань створює додаткову цінність та надає нашим клієнтам вирішальну конкурентну перевагу.

Більше інформації тут:

• Скористайтеся перевагами 5 галузей експертизи Xpert.Digital в одному пакеті – від €500/місяць

Центральні банки у скрутному становищі: монетарна політика без хороших варіантів

Для центральних банків світу війна з Іраном є найгіршим можливим часом для шоку цін на нафту. Федеральна резервна система (ФРС) знизила процентні ставки на 75 базисних пунктів у 2025 році до діапазону від 3,5 до 3,75 відсотка, щоб підтримати ринок праці, навіть попри те, що інфляція перевищувала цільовий показник у 2 відсотки. Президент ФРС Клівленда Бет Хаммак лаконічно підсумувала дилему: тривалий нафтовий шок може одночасно підвищити інфляцію та пригнітити зростання та зайнятість; ФРС повинна ретельно оцінити ситуацію, перш ніж вносити будь-які корективи в монетарну політику.

Катастрофічний лютневий звіт про зайнятість, який показав втрату 92 000 робочих місць, загострив дилему. Зростання цін на бензин у поєднанні з імпортними цінами, які вже завищені через тарифи Трампа, може дестабілізувати інфляційні очікування та змусити ФРС утримувати високі процентні ставки довше або навіть підвищувати їх. Водночас слабкий ринок праці фактично буде аргументом на користь зниження процентних ставок.

Банк Японії опинився в подібному скрутному становищі. Ринки вже врахували підвищення процентної ставки у квітні до війни, але шок цін на нафту зруйнував ці очікування. Єна впала до 158,67 за долар, що ще більше збільшило витрати на імпорт та підживило інфляцію. ЄЦБ також стикається з дилемою стагфляції, і аналітики ING зазначають, що питання вже не в тому, як ЄЦБ повинен реагувати на падіння ціни нижче цільового рівня інфляції, а в тому, як йому слід впоратися з черговим шоком цін на нафту.

Резервний банк Індії вирішив поки що утримувати низькі процентні ставки, оскільки вплив війни на зростання вважається сильнішим, ніж її інфляційний вплив. У Латинській Америці центральні банки Бразилії та Мексики застосовують протилежний підхід, знижуючи свої очікування щодо зниження процентних ставок з огляду на високі інфляційні ризики.

Пов'язано з цим:

• Енергетична криза 2.0? Війна між США, Ізраїлем та Іраном спричинила шок цін на природний газ: найрізкіший стрибок цін з часів війни в Україні

Ціни на бензин та споживачі: війна на заправках

Для американських споживачів війна вперше матеріалізувалася на бензоколонках. 2 березня середня ціна на бензин у США вперше з листопада перевищила 3 ​​долари за галон. До четверга, 6 березня, вона зросла до 3,25 долара – тижневе зростання на 27 центів, що можна порівняти з ціновим шоком після початку війни в Україні у 2022 році. Зростання на 8,5 відсотка за три дні було найвищим з часів урагану Катріна у 2005 році.

Це підвищення цін має негайні політичні наслідки. Майже половина опитаних в опитуванні Reuters/Ipsos заявили, що вони будуть менш схильні підтримувати політику Трампа щодо Ірану, якщо ціни на нафту та газ продовжуватимуть зростати. Не слід недооцінювати психологічний вплив цін на бензин як щоденного показника інфляції. Експерти прогнозують, що на кожні 10 доларів зростання ціни на сиру нафту ціна на бензин на заправках може зрости на 25 центів.

Окрім бензоколонок, зростання цін на енергоносії також впливає на споживачів. Ставки за іпотечними кредитами зросли протягом тижня війни, що ще більше погіршило і без того пригнічені споживчі настрої. Марк Малек, головний інвестиційний стратег Siebert Financial, підсумував основний механізм: «Коли споживачі витрачають більше на бензин, у них залишається менше грошей на інші речі»

Загроза глобальної рецесії: тимчасовий шок або структурні зміни

У своєму аналізі, опублікованому 5 березня, Chatham House запропонував більш нюансовану оцінку: навіть тривала війна матиме лише обмежений вплив на світовий ВВП. Світова економіка сьогодні є більш стійкою до шоків цін на нафту, ніж у 1970-х роках, оскільки частка витрат на енергоносії у ВВП зменшилася, і більшість економік перебувають у кращому фінансовому становищі, ніж десятиліття тому.

Але цей обнадійливий прогноз не стосується всіх країн однаково. Економіки країн із значними енергетичними субсидіями та нестабільними бюджетами, такі як Єгипет, Туніс та Пакистан, особливо вразливі. Capital Economics попередила, що якщо видобуток нафти в Ірані або Ормузька протока залишатимуться порушеними, ціна на нафту може зрости до 100 доларів, що збільшить світовий рівень інфляції на 0,5-0,7 процентних пунктів. Найбільше постраждає сама економіка Ірану: враховуючи вплив воєн в інших країнах, очікується, що ВВП Ірану впаде більш ніж на 10 відсотків.

Для світової економіки в цілому вимальовується одна ключова змінна: тривалість збоїв. Софі Корбетт з Центру глобальної енергетичної політики Колумбійського університету влучно сказала: «Ринок наразі передбачає короткочасні збої без фізичних руйнувань, але це може змінитися в міру розвитку ситуації. Поки що незрозуміло, чим закінчиться ця криза».

Стратеги Morgan Stanley на чолі з Майклом Вілсоном визначили ціну на нафту вище 100 доларів за барель як поріг, за якого акції США можуть зазнати значного та стійкого падіння. Цей поріг було подолано 9 березня. Наразі ключовим питанням є те, чи це знаменує собою початок глибшої корекції ринку, чи дипломатичне рішення стабілізує ринки.

Переможці та переможені за секторами у глобальному огляді

Наслідки війни в Ірані розподілені дуже нерівномірно між різними економічними секторами та класами активів. Наведений нижче огляд підсумовує ключові реакції ринку:

сектор	тренд	Приклади
Нафта і газ	Виразно позитивний	Equinor +8%, Vår Energi +6%, Marathon Petroleum +5,9%, Inpex +1,88%
броня	Позитивний	Lockheed Martin +6%, Northrop Grumman +5%, BAE Systems +6%, Rheinmetall +3%
Золото та дорогоцінні метали	Виразно позитивний	Ціна на золото зросла на 5,2% до 5400 доларів, акції гірничодобувних компаній демонструють кращі результати
Авіакомпанії	Різко негативний	Korean Air -8,9%, Japan Airlines -5,2%, Lufthansa під тиском
напівпровідник	Негативний	Samsung -11,7%, SK Hynix -9,6%, Advantest -12,8%, Infineon -7,1%
Хімія та промисловість	Негативний	BASF, Bayer, Lanxess -17,4%
Банківська справа та фінанси	Негативний	Акції європейських банків -4,3%, Mitsubishi UFJ -7,3%
Доставка та логістика	Змішаний	Страхові внески +50%, довші маршрути, вищі витрати

Серед найсильніших секторів були нафта і газ, де зросли акції таких компаній, як Equinor (+8%), Vår Energi (+6%) та Marathon Petroleum (+5,9%). Оборонна промисловість також показала хороші результати, зокрема, зросли Lockheed Martin (+6%), Northrop Grumman (+5%), BAE Systems (+6%) та Rheinmetall (+3%). Золото та дорогоцінні метали також продемонстрували сильну тенденцію до зростання, ціна на золото зросла на 5,2% до 5400 доларів, а акції гірничодобувних компаній показали кращі результати.

З іншого боку, авіакомпанії зазнали значних збитків, як це видно з Korean Air (-8,9%) та Japan Airlines (-5,2%), тоді як Lufthansa також опинилася під тиском. Напівпровідникова промисловість також постраждала від падіння акцій Samsung (-11,7%), SK Hynix (-9,6%), Advantest (-12,8%) та Infineon (-7,1%), як і хімічний та промисловий сектор, де збитки зазнали такі компанії, як BASF, Bayer та Lanxess (-17,4%). Банківський та фінансовий сектор також показав погані результати, що відобразилося на падінні акцій європейських банків (-4,3%) та Mitsubishi UFJ (-7,3%).

Сектор судноплавства та логістики продемонстрував неоднозначну динаміку, що характеризувалася зростанням страхових премій на 50%, довшими маршрутами та вищими витратами.

Прогноз: Три сценарії на найближчі тижні

Подальший розвиток світових ринків та світової економіки значною мірою залежить від трьох сценаріїв, що зараз формуються:

Сценарій 1: Швидка деескалація

Перший і найоптимістичніший сценарій передбачає швидку деескалацію протягом двох-трьох тижнів, можливо, через таємні дипломатичні канали або ж крах бойових можливостей Ірану. У цьому випадку ціни на нафту, ймовірно, знову швидко впадуть, наслідуючи схему короткочасного конфлікту в червні 2025 року, можливо, до рівня від 70 до 80 доларів. Фондові ринки відшкодують більшу частину своїх втрат, а довгострокові економічні збитки залишаться обмеженими.

Сценарій 2: Середньостроковий конфлікт

Другий сценарій, який багато аналітиків вважають найбільш імовірним, передбачає конфлікт тривалістю від чотирьох до шести тижнів, як зазначає Білий дім. У цьому випадку ціни на нафту, ймовірно, залишатимуться в діапазоні від 90 до 120 доларів протягом тривалого періоду, що може підвищити світову інфляцію на 0,5-0,8 процентного пункту та значно уповільнити глобальне зростання. Центральним банкам доведеться призупинити свої плани зниження процентних ставок або навіть розглянути можливість їх посилення. Енергетично залежні економіки Азії та Європи, зокрема, зазнають значного тиску.

Сценарій 3: Тривала блокада

Третій і найзагрозливіший сценарій, який вже не можна виключати, враховуючи ескалаційну динаміку останніх днів, передбачає затяжний конфлікт, що триватиме кілька місяців, фізичне пошкодження енергетичної інфраструктури в країнах Перської затоки та постійну блокаду Ормузької протоки. У цьому випадку ціни на нафту в 150 доларів і вище будуть можливими, ймовірна глобальна рецесія та економічні збитки, порівнянні з збитками від великих нафтових криз 20-го століття. Міністр енергетики Катару прямо попередив про крах світової економіки за такого сценарію.

9 березня 2026 року ознаки вказують радше на ескалацію, ніж на деескалацію. Вимога Трампа про беззастережну капітуляцію та відмова Ірану від будь-яких переговорів залишають мало місця для дипломатичних рішень. Призначення Моджтаби Хаменеї новим Верховним лідером сигналізує про продовження жорсткого курсу. Ціни на нафту пробили психологічно важливу позначку в 100 доларів, і кожен додатковий день ормузької блокади погіршує ситуацію з постачанням. Світова економіка перебуває у фазі максимальної невизначеності, де межі між тимчасовим шоком та структурною кризою розмиті.

☑️ Наша ділова мова – англійська або німецька

☑️ НОВИНКА: Листування вашою рідною мовою!

 

Я та моя команда раді бути вашим особистим консультантом.

Ви можете зв'язатися зі мною, заповнивши контактну форму тут wolfenstein@xpert.digital:, або просто зателефонувавши мені за номером +49 7348 4088 965. Моя адреса електронної пошти

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проєкту.

 

 

☑️ Підтримка МСП у стратегії, консалтингу, плануванні та впровадженні

☑️ Створення або переорієнтація цифрової стратегії та діджиталізації

☑️ Розширення та оптимізація процесів міжнародних продажів

☑️ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑️ Розвиток бізнесу Pioneer / Маркетинг / PR / Виставки