Чому зараз у світовій торгівлі сировинними товарами можуть вижити лише прямі мережі: Сирові ринки в надзвичайному стані

Парадокс сірки: чому відходи раптово визначають майбутнє акумуляторів

Невидиме вузьке місце: як дефіцит добрив загрожує світовому постачанню продовольства

Світові товарні ринки перебувають у безпрецедентному надзвичайному стані. Те, що колись регулювалося надійними циклами та поступовими ринковими зрушеннями, тепер диктується геополітичними потрясіннями – з далекосяжними наслідками для цін та глобальної безпеки постачання. Коли стратегічні вузькі пункти, такі як Ормузька протока, блокуються, це запускає руйнівну ланцюгову реакцію: гас для європейської авіації стає катастрофічно дефіцитним, ціни на дизельне паливо стрімко зростають під тиском нових правил, а гостра нестача сечовини як добрива загрожує світовому сільському господарству. Водночас непомітні побічні продукти, такі як сірка, раптово перетворюються на критично важливі ресурси-вузькі місця через бум у акумуляторній та напівпровідниковій промисловості. У цій непередбачуваній новій реальності традиційні торговельні моделі, що спираються на довгі ланцюги посередників, остаточно застаріли. Цей аналіз розглядає п'ять найважливіших товарних ринків з 2022 по 2026 рік і показує, без зайвих слів, що в часи ембарго та блокування морських шляхів виживуть лише компанії, що працюють як справжні «Інтегровані постачальники та торгові доми». Прямий доступ до ринку виробників та власні логістичні мережі більше не є простою розкішшю – вони є єдиною гарантією безпеки поставок, надійних відносин з клієнтами та стабільної маржі.

Ті, хто досі торгує без доступу до ринку, заплатять за це – затримками поставок, падінням маржі та втратою довіри

Основа світової торгівлі сировинними товарами: прямі зв'язки перевершують посередників

В епоху, коли товарні ринки визначаються не поступовими змінами, а шоковими подіями, бізнес-модель інтегрованої фірми з постачання та торгівлі перетворилася з опції на стратегічну необхідність. Суть цієї моделі – прямий зв'язок виробників та споживачів у всьому світі, з глибоким доступом до ринку в регіонах, недоступних для традиційних постачальників – більше не є унікальною торговою пропозицією, а стратегією виживання для компаній, які серйозно ставляться до безпеки поставок. Це пояснюється тим, що геополітичні потрясіння 2022–2026 років фундаментально та назавжди змінили світові товарні ринки та ланцюги поставок.

Те, що колись здавалося абстрактною премією за ризик у торговельних угодах, тепер є щоденною операційною реальністю: протоки блокуються, експортні обмеження запроваджуються без попередження, танкерні ринки реагують на політичні рішення протягом кількох годин, а ціни на критично важливі товари можуть подвоїтися або вдвічі знизитися за лічені тижні. У таких умовах торговий дім, який спирається на прямі зв'язки з виробниками, власні логістичні мережі та глибокий доступ до ринку, має структурну перевагу над будь-якою моделлю агрегації з кількома посередниками.

У цьому аналізі розглядається п'ять основних ринків, які мають центральне стратегічне значення для такої Інтегрованої торгової палати: сира нафта, дизельне паливо EN590, гас/реактивне паливо, сечовина (добриво на основі сечовини) та сірка/сірчана кислота. У ньому підкреслюється, наскільки тісно ці ринки взаємопов'язані та чому геополітичний шок, такий як блокада Ормузької протоки навесні 2026 року, одночасно похитне їх усі – і чому це створює найбільшу можливість для торгових компаній, які мають реальний доступ до ринку.

Сира нафта: геополітичний нервовий центр усіх товарних ринків

Між дисципліною ОПЕК, розширенням видобутку сланцевої нафти та Ормузьким шоком

Світовий ринок сирої нафти у 2026 році характеризується структурною напруженістю, яка принципово відрізняє його від усіх попередніх фаз: значний надлишок виробничих потужностей збігається з геополітичним ризиковим середовищем, яке може нейтралізувати будь-який фундаментальний ефект стримування цін протягом кількох годин. Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) прогнозувало зростання світової пропозиції приблизно на 2,4 мільйона барелів на день у 2026 році, при цьому попит зростатиме лише на 860 000 барелів на день – сценарій, який на папері передбачає падіння цін. Водночас, ціни на сиру нафту дорівнюють рівню, що досягли тимчасових піків на початку березня 2026 року в результаті блокування Ормузької протоки, коли ціна на нафту марки Brent зросла на 13 відсотків до 82,37 доларів за барель за один торговий день.

Цей парадокс – структурний надлишок пропозиції в поєднанні з надзвичайною волатильністю цін – є визначальною характеристикою поточного ринку сирої нафти. З боку пропозиції спочатку домінували виробники, що не входять до ОПЕК+: вони зробили приблизно 1,3 мільйона барелів на день додаткового постачання у 2025 році, а ще 820 000 барелів очікувалося у 2026 році. ОПЕК+, зі свого боку, діє в рамках стратегічної дилеми: скорочення видобутку захищає рівень цін, але назавжди позбавляє їх частки ринку сланцевої нафти США, Канади та Бразилії. Добровільні скорочення окремими членами, а також надзвичайно високий рівень картельної дисципліни запобігли значному зниженню цін у 2025 році, навіть у періоди слабкого попиту.

Однак геополітичний вимір повністю затьмарює цей фундаментальний аналіз, щойно ключові судноплавні шляхи опиняються під загрозою. Ормузька протока, через яку проходить приблизно п'ята частина всіх світових поставок нафти та зрідженого природного газу, перетворилася на геополітичну зброю у березні 2026 року. Після початку американо-ізраїльського наступу «Епічна лють» проти іранської ядерної інфраструктури та іранських атак на танкери протока фактично стала обмеженою зоною. Повідомляється, що іранські атаки знищили від 30 до 40 відсотків нафтопереробних потужностей Перської затоки, скоротивши світові постачання приблизно на 11 мільйонів барелів на день. Для Німеччини ціна на нафту в 100 доларів за барель, за розрахунками експерта з енергетики Томаса Балерса, означає витрати на імпорт понад 60 мільярдів євро — шок витрат, який може поставити під загрозу її економічне відновлення.

Росія, тарифи та нова геометрія потоків нафти

Паралельно з Ормузькою кризою, геополітична переорієнтація потоків сирої нафти, спричинена війною в Україні, назавжди змінила географію світової торгівлі. Середні ціни на російську сиру нафту у квітні 2026 року становили 55,64 долара за барель, що структурно позиціонувало Москву нижче цін на Brent, що є непрямою конкурентною перевагою для покупців, готових нести політичний ризик. Для інтегрованого торгового дому це перетворюється на складне балансування між ціновими перевагами, вимогами до дотримання нормативних вимог та репутаційними ризиками. Завдання полягає не у визначенні найдешевшого джерела, а у визначенні відповідного, надійного та юридично обґрунтованого – критеріїв, яким у фрагментованому середовищі постачальників можна дотриматися лише завдяки внутрішнім можливостям комплексної перевірки.

Роль Китаю на світовому ринку сирої нафти залишається ключовим фактором невизначеності. Країна поглинає левову частку дешевшої російської та іранської нафти, зменшуючи перенаправлення поставок на Захід і змушуючи західноєвропейських імпортерів покладатися на дорожчі альтернативи. Водночас МЕА, яке значно переглянуло свій прогноз попиту на 2026 рік у бік зниження — тепер очікує зниження на 80 000 барелів на день замість зростання — сигналізує про те, що минулий імпульс зростання більше не є стійким. Електромобілі, підвищення ефективності та структурні зрушення в промисловості чинять тиск на зниження попиту в країнах ОЕСР, тоді як ринки поза ОЕСР стимулюють зростання.

Для постачальників сирої нафти ця складна ситуація означає, що стабільність поставок сьогодні вимагає не лише експертизи в ціноутворенні, але й доступу до різноманітних джерел, які можна замінити, навіть якщо критичний маршрут вийде з ладу. У сценарії Ормузької області здатність мобілізувати обсяги з Оману, Західної Африки або несанкціонованих джерел у Перській затоці визначатиме, чи буде гарантована надійність поставок, чи будуть застосовані штрафи.

Дизельне паливо EN590: Тихий фактор цінового впливу в тіні енергетичного переходу

Регуляторний тиск на зростання, дефіцит поставок та витрати на дотримання вимог

Дизельне паливо EN590, європейський стандарт для дизельного палива з максимальним вмістом сірки 10 ppm, є основою європейської галузі вантажних перевезень, а також ринком, який у 2026 році зіткнеться з винятковим численним тиском. Щодо цінової та регуляторної політики, то, згідно з німецьким індексом цін, ціна на дизельне паливо для великих споживачів на початку 2026 року зросла до 133,08 євро (за 100 літрів) після середньорічного показника 124,65 євро у 2025 році, що саме по собі було значно нижчим за середній показник 2024 року в 128,08 євро. Однак це значення індексу маскує справжню динаміку вартості: дилери пропонували дизельне паливо B7 на січень 2026 року з премією від 10 до 17 євро за 100 літрів, що було зумовлено збільшенням податку на CO₂ та квоти на парникові гази – найбільшим зростанням цін на початку року, яке коли-небудь фіксував ринок.

На європейських оптових ринках дизельне паливо EN590 з вмістом 10 ppm котирувалось приблизно за 722 долари США за метричну тонну (що відповідає приблизно 0,639 долари США за літр) у середині 2025 року, демонструючи ознаки стабілізації після попередньої корекції ринку. Ціна на CO₂ у Німеччині набула чинності у 2026 році як ключовий регуляторний фактор: при рівні ціни 55 євро споживче навантаження теоретично залишається незмінним; при 60 євро додаткові витрати на дизельне паливо та мазут становлять 1,6 цента за літр; а при 65 євро – навіть 3,2 цента. Ці регуляторні витрати безпосередньо та структурно впливають на важкий транспорт, сільське господарство та промисловість.

Перспектива постачання: Чому сертифікація якості та диверсифікація походження є критично важливими

Для торгового дому, який постачає та продає EN590, диверсифікація походження є ключовим стратегічним параметром. Специфікація EN590 (EN590:2013, відповідає стандартам Euro 5/6) вимагає вмісту сірки нижче 10 ppm, визначених цетанових чисел, густини та значень стабільності – параметрів, яким можуть бути достовірно дотримані лише продукти, сертифіковані SGS або Intertek. Регіони походження з великими обсягами закупівель включають Росію, Об'єднані Арабські Емірати, Нідерланди, Індію, Катар, Саудівську Аравію, Сінгапур та США. Кожне з цих джерел має різні рівні політичного ризику, різні терміни транзиту та різні структури маржі.

Ормузька криза також опосередковано впливає на ринок дизельного палива: нафтопереробні заводи країн Перської затоки, які раніше були одними з найконкурентніших постачальників EN590, значною мірою припинили роботу. Індія, ключовий експортер на європейські ринки, все більше перенаправляє свої потужності на азійські ринки з вищою маржею. Результатом є звуження доступної пропозиції в поєднанні зі зростанням попиту. Ті, хто не має прямих зв'язків з нафтопереробними заводами або довгострокових угод про відпуск у цьому середовищі, платять спотові цінові надбавки, які зводять нанівець будь-яку розраховану маржу. Логіка проста: у ситуаціях вузьких місць прямі зв'язки між виробником і споживачем є не питанням ефективності, а радше питанням безпеки поставок.

Регуляторний вимір залишається постійною рисою – поступове посилення квот на викиди парникових газів, зростання цін на CO₂ та середньострокові політичні дебати навколо двигуна внутрішнього згоряння звужують прибутковий ринок для звичайного дизельного палива EN590. Водночас важкий транспорт у Європі залишатиметься залежним від дизельного палива в найближчому майбутньому: цикли оновлення автопарку від 12 до 15 років, недостатня зарядна інфраструктура для альтернативних систем приводу та відсутність електричного еквівалента для 40-тонних вантажівок означають, що EN590 користуватиметься критичним попитом щонайменше до 2035 року. Ця структурна безперервність попиту є основою будь-якого стабільного бізнесу з торгівлі дизельним паливом.

Гасова криза: європейська авіаційна промисловість на межі безпеки поставок

Від Ормузької протоки до європейського аеропорту – ланцюгова реакція

Жодна інша сировинна криза 2026 року не вплинула на повсякденне життя європейського населення так безпосередньо, як неминуча нестача гасу. Те, що почалося як геополітичний конфлікт у Перській затоці, завершилося попередженнями про скасування літніх рейсів, нормуванням палива в італійських аеропортах та зростанням цін на авіаційне паливо з приблизно 742 доларів до понад 1700 доларів за тонну – подвоєння лише за кілька тижнів. Тільки наприкінці березня 2026 року за один день було скасовано понад 7000 рейсів по всьому світу, що становить майже сім відсотків усіх запланованих сполучень.

Голова МЕА Фатіх Бірол висловився надзвичайно чітко: Європі може вистачити запасів гасу лише приблизно на шість тижнів, і агентство незабаром має почути про рейси, які можуть бути скасовані через дефіцит палива. Європейська комісія назвала гас своєю «головною проблемою» та визнала, що дефіцит може виникнути найближчим часом, хоча на момент заяви безпосереднього дефіциту не було. Державам-членам ЄС було запропоновано уважно стежити за поставками протягом наступних шести місяців.

Структурна слабкість: хронічна залежність Європи від імпорту

Дефіцит гасу не є гострим явищем, а радше результатом структурної залежності від імпорту, яка зростає роками. Наприклад, Італія споживала близько 1,3 мільйона барелів реактивного палива щодня у 2025 році – майже вдвічі більше, ніж її внутрішнє виробництво в 674 000 барелів – і була змушена імпортувати половину своїх щоденних потреб. Польща закуповувала майже 97 відсотків свого гасу з-за кордону, Греція – 82 відсотки, а Іспанія та Португалія – по 70 відсотків. Обсяг торгівлі імпортом реактивного палива до Європи впав до 420 000 барелів на день з початком Ормузької кризи – на 40 відсотків менше порівняно з попереднім тижнем і є найнижчим рівнем з березня 2022 року, початку енергетичної кризи в Україні.

Альтернативи разом провалилися: Індія, яка раніше була головним постачальником гасу до Європи, все частіше перенаправляла свої танкери на схід, де їх манила вища маржа. Південна Корея та Китай запровадили експортні обмеження для захисту своїх внутрішніх ринків. Сінгапур зазнав величезних коливань цін, а вже завантажені судна змінили маршрути, щоб знайти більш вигідних покупців в інших місцях. Авіаційний аналітик Алекс Мачерас попередив, що серйозна нестача авіапалива чекає менш ніж за тиждень від основних європейських хабів. Ryanair розглядала можливість скасування рейсів у пік туристичного сезону, а Lufthansa вивчала можливість зупинки польотів до 40 літаків.

Сировина, глобальні закупівлі та торгівля - Зображення: Xpert.Digital

Найсучасніші вантажні літаки, оптимізовані транспортні маршрути та мультимодальні логістичні ланцюги взаємозамінні — їх можна купити, орендувати або передати на аутсорсинг. Чого не можна купити за гроші, так це прямих контактів з виробниками на перуанських шахтах, надійних відносин з постачальниками в країнах СНД та роками нарощеної довіри на ринках, незнайомих стороннім. Вирішальна конкурентна перевага у світовій торгівлі сировинними товарами полягає не в транспортуванні товару з пункту А в пункт Б, а в знанні походження товару, хто його виробляє та як отримати до нього доступ, перш ніж інші навіть дізнаються про існування ринку. Той, хто володіє мережею, встановлює ціну. Усі інші її платять.

Більше інформації тут:

• Інтегрований постачальник та торговий дім: сировина, глобальні закупівлі та торгівля

Торгова перспектива: доступ до ринку за межами проторованих шляхів

Саме в цій ситуації стає очевидною стратегічна цінність інтегрованого торгового дому з доступом до нетрадиційних регіонів постачання. Коли стандартні танкерні маршрути блокуються, коли звичні країни-експортери стримують свої потужності, а великі міжнародні нафтові компанії надають пріоритет своїм постійним клієнтам, тоді доступ до альтернативних джерел — Західної Африки, несанкціонованих менших країн Перської затоки, східноєвропейських нафтопереробних заводів та постачальників із США через західні маршрути — визначає здатність задовольнити потреби в постачанні. Ціна, яку платять на спотовому ринку за такі обсяги, є високою, але вона передбачувана, якщо необхідні відносини були встановлені заздалегідь.

Хоча Європа постачає гас зі США та Західної Африки, цих джерел структурно недостатньо, щоб компенсувати повне переривання поставок у Перську затоку. Для торгового дому це означає, що конкурентна перевага майбутнього полягає не в найдешевшому стандартному джерелі, а в здатності постачати в стресових умовах – з ринків, де мало або взагалі немає конкурентів. Це сама суть ціннісної пропозиції: «Регіони, куди інші не можуть потрапити»

Запаси на складському хабі Амстердам-Роттердам-Антверпен (ARA), найважливішому складському центрі Європи, вже до кризи були нижчими за середній рівень. Тому ця системна слабкість була відомою – геополітичні потрясіння лише виявили її. Компанії, які зараз інвестують у складські потужності та альтернативні маршрути поставок, готуються до наступної кризи, яка майже неминуча.

Сечовина: невидиме вузьке місце глобальної продовольчої безпеки

Сечовина як геополітичний інструмент – коли добрива стають дефіцитними

Сечовина – це хімічна сполука, без якої значна частина світового виробництва продуктів харчування була б неможливою. Як найбагатше на азот тверде добриво, з вмістом азоту 46 відсотків, вона є основою сучасного сільського господарства на кожному континенті. Обсяг світового ринку сечовини у 2025 році становив приблизно 56,6 мільярда доларів США, і, за прогнозами, до 2033 року він зросте до 67,15 мільярда доларів США – із річним темпом зростання 1,9 відсотка. Однак ця помірна крива зростання маскує різку волатильність, яка характеризувала ринок в останні роки.

Геополітичне відображення ринку сечовини одразу робить ризик очевидним: приблизно 42 відсотки всього світового експорту сечовини походять з регіону Перської затоки, включаючи Катар, Саудівську Аравію, Об'єднані Арабські Емірати, Іран та Єгипет. Щорічно через Ормузьку протоку перевозиться від 20 до 22 мільйонів тонн сечовини, що становить від 35 до 40 відсотків світового обсягу торгівлі. З початком ірано-іракської війни та фактичним закриттям протоки виробничі потужності Ірану з виробництва сечовини – всі сім одиниць основних виробників, таких як Pardis, Lordegan, MIS, KPIC та Shiraz – були закриті. Іран мав річну потужність близько 9 мільйонів тонн, а обсяг експорту – приблизно 4,5 мільйона тонн.

Цінові наслідки були негайними та жорстокими: сечовина з лютого 2026 року зросла на 35 відсотків, а мінеральні добрива загалом зросли на 30-40 відсотків порівняно з початком року. Філіп Шпінне, керуючий директор німецької асоціації Райффайзен, порівняв ситуацію з лютим 2022 року, початком російської атаки на Україну: світові ринкові ціни на азотні добрива знову наближаються до пікових рівнів того часу. Європейські фермери зараз платять близько 550 євро нетто за тонну сечовини.

Дилема Росії: між санкціями, залежністю та обмеженнями експорту

Альтернатива експорту країн Перської затоки – Росія – сама по собі не є стабільним джерелом сечовини. У 2024 році Росія була найбільшим у світі експортером сечовини, експортувавши 8,9 мільйона тонн. Однак обмежені потужності, обмеження на внутрішній експорт та атаки України на ключові об'єкти суттєво обмежують її можливості розширювати виробництво. Росія сама запровадила експортні обмеження для захисту власних фермерів – сигнал, що демонструє, як навіть країни-експортери надають пріоритет своїм внутрішнім ринкам у часи кризи. Водночас ЄС ухвалив рішення про поетапне підвищення тарифів на російські та білоруські добрива: з липня 2025 року діють додаткові ставки у розмірі 45 євро за тонну, які з липня 2026 року зростуть до 70 євро.

Парадоксально, але частка Росії в імпорті добрив до ЄС зросла з 17 відсотків у 2022 році до приблизно 30 відсотків у 2025 році – хоча добрива були звільнені від санкцій ЄС до червня 2025 року, російські виробники отримали вигоду від збитків інших експортерів. ЄС прагне припинити імпорт добрив з Росії до 2028 року. У лютому 2026 року Європейська комісія запропонувала тимчасово призупинити тарифи на добрива з інших країн, щоб полегшити імпорт з Північної Африки та США.

Китай, найбільший у світі виробник сечовини, повністю припинив експорт, щоб надати пріоритет внутрішньому ринку, що ще більше погіршує світову ситуацію з постачанням. Не очікується, що нові експортно-орієнтовані заводи запрацюють до 2027 року, що виключає будь-яке короткострокове розширення потужностей.

Необхідні стратегічні дії: Диверсифікуйте доступ зараз

Для торгового дому, який постачає сечовину, це призводить до чіткої стратегічної директиви: залежність від окремих регіонів походження повинна активно управлятися за допомогою довгострокових контрактів на постачання з виробниками в регіонах, що не опинилися в кризовій ситуації – Північній Африці (Єгипет, Марокко), США (CF Industries, Nutrien), Південній Азії та країнах Балтії. Логістична інтеграція тут має вирішальне значення: сечовина – це масовий товар, який висуває особливі вимоги до захисту від вологи, інфраструктури завантаження та зберігання. Торговий дім, який володіє цим логістичним ланцюгом, може використовувати ціновий арбітраж і надавати пріоритет клієнтам у періоди дефіциту, забезпечуючи таким чином як лояльність клієнтів, так і преміальну маржу.

Очікується, що обсяг світового ринку добрив на основі сечовини у 2026 році становитиме приблизно 32,73 млрд доларів США, а до 2034 року прогнозується зростання до 43,63 млрд доларів США з річним темпом зростання 3,66 відсотка. Така довгострокова траєкторія зростання, зумовлена ​​зростанням населення, інтенсифікацією сільського господарства в країнах, що розвиваються, та зростанням попиту з боку виробництва біоенергії, робить сечовину одним із найпривабливіших структурних сегментів торгівлі загалом.

Сірка та сірчана кислота: недооцінений подвійний ринок на межі енергетики та хімії

Сірка: коли побічний продукт стає критично важливою сировиною

Сірка є парадоксом серед сировинних матеріалів: вона є неминучим побічним продуктом переробки сирої нафти та природного газу, проте вона знаходиться в центрі стратегічної динаміки дефіциту, яка не закінчиться з енергетичним переходом, а навпаки, буде ним посилена. Обсяг світового ринку сірки у 2025 році становив приблизно 13,75 мільярда доларів США, і, за прогнозами, до 2033 року він зросте до 22,4 мільярда доларів США, що становить середньорічний темп зростання (CAGR) 6,12 відсотка. Азіатсько-Тихоокеанський регіон домінує з часткою 42,7 відсотка світового ринку, причому лише на Китай припадає 24,3 відсотка. Сільське господарство, зокрема виробництво сірчаної кислоти для фосфорних добрив, є найважливішим сектором кінцевого споживача, який становить 55,8 відсотка.

Динаміка цін у 2025 році була вражаючою: на китайському ринку ціна на сірку рухалася за чіткою траєкторією: «найнижча ціна на початку року – поступове зростання – висока консолідація наприкінці року». У березні 2025 року ціни в Шаньдуні зросли на 46,5 відсотка протягом кількох тижнів до 2434 юанів за тонну, а потім консолідувалися на високому рівні протягом шести місяців. Забігаючи наперед, на 2026 рік, фундаментальний дисбаланс між обмеженим зростанням пропозиції та структурно зростаючим попитом залишається невирішеним. Ціна на сірку в Китаї досягла рекордно високого рівня в 6800 юанів за тонну у квітні 2026 року, а потім дещо знизилася. Порівняно з попереднім роком, це являє собою зростання на 164 відсотки.

Новий рушій попиту: сірка в енергетичному переході

Що докорінно змінить ринок сірки з 2025 року, так це вибуховий попит з боку нового енергетичного сектору, зокрема, літій-залізофосфатних (LFP) акумуляторів у Китаї та нікелевої гідрометалургії (MHP) в Індонезії. Обидва процеси вимагають значної кількості сірчаної кислоти. Літій-сірчані акумулятори, які вважаються наступним поколінням накопичувачів енергії та здатні досягти теоретичної щільності енергії 2600 ват-годин на кілограм – приблизно в десять разів більше, ніж у звичайних літій-іонних системах, – стимулюють потреби в дослідженнях і, в середньостроковій перспективі, ще більше збільшують споживання сірки. Інститут Фраунгофера IWS розробляє архітектури комірок, які, як очікується, забезпечать практичну щільність енергії понад 600 ват-годин на кілограм.

Цей новий вимір попиту збігається з пропозицією, яка структурно скорочується через енергетичний перехід: чим менше нафти та газу переробляється — чи то через скорочення споживання, політичні цілі декарбонізації, чи політику енергетичного переходу — тим менше сірки виробляється як побічний продукт. Наслідком є ​​довгостроковий розрив між пропозицією та попитом, який перетворює сірку з дешевої промислової хімічної речовини на стратегічну сировину. До цього додаються регіональні вузькі місця в постачанні, спричинені зупинкою заводів, дефіцитом мідного концентрату (що впливає на виробництво плавильних заводів) та зниженням тарифів на переробку мідного концентрату.

Сірчана кислота: багатоетапний ринок зростання з подвійною динамікою

Сірчана кислота (H₂SO₄) є найбільш вироблюваною промисловою хімічною речовиною у світі за обсягом, а також однією з тих, що найшвидше зростають. Світовий ринок сірчаної кислоти у 2025 році оцінювався приблизно в 35,13 мільярда доларів США і, за прогнозами, до 2034 року досягне 52,86 мільярда доларів США зі середньорічним темпом зростання 4,7 відсотка. Азіатсько-Тихоокеанський регіон домінує з часткою ринку 50,58 відсотка. Очікується, що менший, але динамічніший субринок – високочиста сірчана кислота для напівпровідникової промисловості – зростатиме зі середньорічним темпом зростання 6,1 відсотка, досягнувши 0,75 мільярда доларів США до 2032 року.

У Китаї ринок сірчаної кислоти зазнав значного зростання протягом перших двох місяців 2026 року. Довідкова ціна на сірчану кислоту досягла 1057 юанів за тонну на кінець лютого 2026 року, що становить збільшення на 12,8 відсотка порівняно з початком року та на 125 відсотків порівняно з попереднім роком. Аналітики ринку оцінюють ринок сірчаної кислоти приблизно в 19,31 мільярда доларів США за весь 2026 рік. Прогнозується, що до 2035 року ринок зросте до понад 49 мільярдів доларів США, демонструючи вражаючий річний темп зростання (CAGR) у 10,8 відсотка, завдяки фосфатним добривам, хімічному виробництву, гірничодобувній промисловості та зростаючій напівпровідниковій промисловості.

Стратегії постачання для ринків нестабільної сірки та сірчаної кислоти

Для торгового дому, який інтегрує сірку та сірчану кислоту у свій портфель, виникає дворівнева стратегія: що стосується сирої сірки, то найпривабливішими джерелами постачання є великі нафтопереробні заводи та переробники природного газу – на Близькому Сході, в Центральній Азії та Канаді – яким доводиться продавати сірку як неминучий побічний продукт. Тут важелі впливу виникають завдяки зобов'язанням щодо обсягів та логістичній інтеграції: той, хто надійно транспортує та продає сірку, отримує пільгові умови порівняно з покупцями на спотовому ринку.

У випадку сірчаної кислоти хімічна небезпека продукту (висока корозійність, суворі вимоги безпеки) виступає як бар'єром для входу, так і захистом від конкуренції: промислові клієнти розглядають лише постачальників з відповідною логістичною сертифікацією, цистернами, що відповідають вимогам ADR/IMDG, та досвідом безпеки. Ця структурна перевага в якості перетворюється на преміальну маржу, особливо при постачанні гірничодобувним компаніям, виробникам фосфатних добрив та виробникам напівпровідників, які покладаються на стабільну якість.

Синергія ринку: чому інтегрована торгівля краща

Коли вся сировина перебуває під тиском одночасно – і що це означає

Найцікавішим і водночас найнебезпечнішим аспектом поточної ситуації з сировинними товарами є збіг обставин: один геополітичний шок – блокада Ормузької протоки – одночасно струшує сиру нафту, дизельне паливо, гас, сечовину та сірку. Це пов'язано з хімічною та логістичною взаємопов'язаністю цих ринків: сира нафта є основою для дизельного палива та гасу. Природний газ, що експортується через Ормуз, є сировиною для виробництва сечовини. Процеси нафтопереробки, ускладнені дефіцитом нафти, зменшують постачання сірки як побічного продукту. Цінові сигнали всіх цих ринків зростають одночасно, підсилюючи один одного та створюючи інфляційну спіраль, яка може призвести до екзистенційних криз компаній без надійних ланцюгів поставок.

Росія отримує прибуток від цієї ситуації з вражаючою точністю: фактичне закриття Ормузької протоки, за поточними розрахунками, принесло країні додатковий дохід у розмірі понад десять мільярдів євро на місяць – виключно за рахунок підвищення цін на нафту, газ і добрива. Країни, які підписали західні санкції, втрачають свою цінову перевагу; країни, які продовжують купувати російські товари, отримують вигоду від нижчих закупівельних цін. Для торгового дому це створює складний виклик – налагодження відповідності вимогам – та ринкового середовища, в якому прозорість і правова визначеність стають визначальними характеристиками продукту.

Інтегрована логістика як стратегічний диференціатор

У цьому ринковому середовищі логістична інтеграція не є операційним доповненням, а ключовим стратегічним елементом. Танкер, який знаходиться в потрібному місці в потрібний час – незалежно від того, чи перевозить він дизельне паливо для північнонімецького нафтопереробного заводу, чи сечовину для бразильського сільськогосподарського імпортера – генерує прибуток під час дефіциту, який був би немислимим на звичайному ринку. І навпаки, торговий дім, який покладається на логістику третіх сторін, є постачальником останнього вибору в часи кризи – і, як наслідок, отримує погані умови або взагалі не може знайти жодних потужностей.

Прямі договори на відвантаження, гнучкі структури Інкотермс (CIF, FOB, DDP, EX-TANK), власні або довгостроково орендовані складські термінали у стратегічних центрах, таких як Роттердам, Антверпен, Гамбург, Дубай та Сінгапур – це інфраструктурна основа, без якої глибоке постачання на периферійних ринках не є масштабованим. Товарні ринки 2026 року винагородять компанії, які створили цю основу, і покарають ті, хто цього не зробив, затримками поставок, репутаційною шкодою та втратами маржі.

Дотримання вимог, санкції та належна перевірка – невидима конкурентна перевага

Посилення міжнародних санкцій відкрило новий вимір конкуренції: дотримання вимог стало відмінною рисою. Ті, хто демонстративно працює виключно з несанкціонованими джерелами, може надавати сертифікати SGS/Intertek для кожної партії, вести повну документацію походження та обробляти платежі через перевірених банківських партнерів (акредитиви/віддалені ліцензії з банківською гарантією), завойовують довіру інституційних покупців та державних клієнтів. Ця перевага з точки зору довіри може бути перетворена на довгострокові контракти на постачання зі стабільною маржею – кінцеву мету кожного авторитетного торговця сировинними товарами.

Сирові ринки продовжуватимуть стикатися зі структурними викликами в найближчі роки: 79 відсотків усіх світових ланцюгів поставок очікують, що витрати призведуть до серйозних збоїв у 2026 році. Рішення полягає не в надії на повернення до нормального стану, а в активному формуванні стійких мереж закупівель – диверсифікованих, прямих, документованих та захищених власними логістичними можливостями. Саме в цьому полягає цінність Інтегрованого дому постачання та торгівлі, який не лише виступає посередником, а й постачає послуги.

Товарні ринки 2026/2027 – Структурні зміни як постійний стан

Світові товарні ринки перебувають у стані, який більше не можна охарактеризувати як тимчасове порушення, а радше як постійну структурну трансформацію. Геополітичні ризики — від Ормузької блокади до війни в Україні та тарифної політики США — вже не є аномаліями, а системними рушійними силами ринку. Зниження прогнозу попиту на нафту МЕА на 730 000 барелів на день протягом одного місяця ілюструє, наскільки швидко змінюються фундаментальні параметри. Стратегія ОПЕК+ контрольованого дефіциту та розширення видобутку сланцевої нафти в США утворюють крихку рівновагу, яку може порушити будь-який регіональний конфлікт.

Щодо сірки та сірчаної кислоти, зростаючий попит з боку акумуляторної промисловості та сільського господарства матиме довгостроковий структурний вплив на зростання цін, доки пропозиція цих побічних продуктів скорочуватиметься через енергетичний перехід. Щодо сечовини, проблема подвійної залежності від викопного палива (природного газу) та політично вразливих регіонів експорту залишається. Щодо дизельного палива та гасу, зростання регуляторних витрат та геополітично спричинені вузькі місця в постачанні означають постійно підвищену волатильність цін.

У цьому середовищі здатність швидко реагувати на зміни ринку, активувати альтернативні джерела та виконувати зобов'язання щодо постачання навіть за екстремальних умов є єдиною стійкою конкурентною перевагою в торгівлі сировинними товарами. У довгостроковій перспективі перемагає не найнижча ціна, а найнадійніші показники постачання – на ринках, куди інші не можуть дістатися, і в ті часи, коли інші не можуть забезпечити доставку.

Konrad Wolfenstein

Я буду радий служити вашим особистим консультантом.

• Контактна особа: [email protected]

• Тел.: +49 7348 4088 961

LinkedIn
 

Наша глобальна галузева та економічна експертиза в розвитку бізнесу, продажах та маркетингу - Зображення: Xpert.Digital

Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Більше інформації тут:

• Експертний бізнес-центр

Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:

• Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації