2,2 трильйона доларів непогашених боргів – Від кредитора до кредитора: структурна трансформація китайського Шовкового шляху

Геополітика боргу: коли брак прозорості обтяжує глобальну фінансову архітектуру

Те, що починалося як найбільша інфраструктурна обіцянка 21-го століття, дедалі більше перетворюється на фінансовий кошмар для багатьох країн. Через десять років після запуску ініціативи «Пояс і шлях» новий аналіз розкриває руйнівні наслідки глобальної експансії Китаю та пояснює, чому Пекін зараз радикально змінює свою стратегію.

Коли президент Китаю Сі Цзіньпін оголосив про ініціативу «Один пояс, один шлях» (BRI) у 2013 році, світ мріяв про нові торговельні шляхи, сучасні залізниці та процвітаючі економічні зони. Але до 2026 року від початкової ейфорії мало що залишилося. Натомість вимальовується картина гігантської боргової пастки, що простягається на всі континенти. Нові дані показують, що Китай наразі видав позики на загальну суму вражаючих 2,2 трильйона доларів – часто на умовах, які ледве стерпні для країн-одержувачів.

Ролі різко змінилися: якщо колись Китай був добровільним фінансистом мостів і дамб, то зараз ця наддержава дедалі більше виступає в ролі глобального колектора боргів. Такі країни, як Пакистан, Ангола та Лаос, загнані в кут, змушені закладати свою сировину або поступатися стратегічною інфраструктурою, щоб задовольнити вимоги Пекіна щодо платежів. Але сам Китай також перебуває під тиском: внутрішня криза на ринку нерухомості та зростаючий борг змушують керівництво затягувати гаманці та більш агресивно стягувати непогашені борги.

У наступному звіті аналізується анатомія цього глобального боргового лабіринту. У ньому показано, як далекоглядні будівельні проекти перетворилися на фінансові обмеження, чому західні альтернативи досі виявилися здебільшого неефективними, і які геополітичні наслідки загрожують, якщо найбільша економіка Азії відкличе свої позики.

Геополітика боргу: коли брак прозорості обтяжує глобальну фінансову архітектуру

У 2013 році президент Китаю Сі Цзіньпін з великою помпою оголосив про ініціативу «Пояс і шлях» – гігантську інфраструктурну програму, покликану з’єднати Азію та Європу та переосмислити економічне майбутнє цілих континентів. Більш ніж через десять років склалася економічна реальність, яка далека від початкових обіцянок порятунку. Китай перетворився з найбільшого у світі кредитора на найбільшого у світі стягувача боргів, тоді як численні країни, що розвиваються, стогнуть під нищівним борговим тягарем, який фундаментально загрожує їхньому економічному суверенітету.

Необроблені дані малюють тривожну картину світової фінансової архітектури. Згідно з розрахунками дослідницької організації AidData, Китай надав позики на суму 1,34 трильйона доларів США 165 країнам у період з 2000 по 2021 рік. Оновлені дані за період до 2023 року показують, що загальний обсяг ще вищий – 2,2 трильйона доларів США, розподілених по понад 200 країнах і територіях. Особливо тривожним є той факт, що 80 відсотків китайських іноземних позик зараз надходять до країн, які вже переживають гострі фінансові труднощі. Загальна сума непогашеної заборгованості перед Китаєм становить майже 920 мільярдів євро, що перевершує навіть суми позик, що належать традиційним багатостороннім установам.

Анатомія боргової кризи

Глобальна структура боргу перед Китаєм демонструє складну схему регіональних та економічних залежностей. Пакистан очолює список країн-боржників із 68,9 мільярдами доларів США, що становить 22 відсотки від загального зовнішнього боргу південноазіатської країни. Китайсько-пакистанський економічний коридор, флагманський проект ініціативи «Один пояс, один шлях» з обсягом інвестицій понад 60 мільярдів доларів США, занурив Пакистан у ненадійну залежність. Відчай уряду Пакистану очевидний у тому факті, що лише у березні 2025 року довелося надати позику в розмірі 2 мільярдів доларів США, щоб запобігти неминучому дефолту.

Ангола є особливо показовим прикладом боргу, забезпеченого нафтою. Маючи борг перед Китаєм у розмірі 17 мільярдів доларів, що становить 40 відсотків її загального зовнішнього боргу, ця південно-західноафриканська країна увійшла в структуру, де погашення боргу безпосередньо пов'язане з поставками нафти. Так звана Ангольська модель передбачала, що експорт сировинних товарів гарантуватиме погашення позик. Однак, коли Китай почав імпортувати більше нафти з Росії, Перської затоки та Азії, ця домовленість почала давати збій. Сьогодні виплати за боргами споживають приблизно половину національного бюджету Анголи, і країна повинна щорічно перераховувати 10,1 мільярда доларів китайським кредиторам.

Випадок Шрі-Ланки та порту Хамбантота вважається яскравим прикладом того, що критики називають борговою пасткою-дипломатією. Після будівництва амбітного глибоководного порту на південному узбережжі за рахунок китайських позик, Шрі-Ланка більше не могла здійснювати виплати. Наслідком стала угода, за якою 85 відсотків акцій порту було продано China Merchants Port Holdings Company за 1,12 мільярда доларів США разом з 99-річною орендою. Стратегічне значення цього порту на одному з найважливіших морських торговельних шляхів світу є величезним, і Індія зі зростаючим занепокоєнням спостерігає за китайською присутністю в безпосередній географічній близькості.

Ефіопія бореться з боргом перед Китаєм у розмірі 14 мільярдів доларів, що становить половину її загального зовнішнього боргу в розмірі 28 мільярдів доларів. Аддис-Джибутійська залізниця, престижний проект вартістю 4,5 мільярда доларів, 2,5 мільярда доларів з яких профінансував Ексімбанк Китаю, мала на меті скоротити час подорожі між столицею та портом з двох днів до дванадцяти годин. Однак технічні проблеми, перебої з електроенергією та низький пасажиропотік перетворили проект на фінансовий тягар. Уряд Ефіопії був змушений переглянути умови боргу у 2018 році, продовживши початковий термін погашення з десяти до тридцяти років.

Лаос, мабуть, є найекстремальнішим випадком відносної заборгованості серед країн-учасниць ініціативи «Один пояс і один шлях». З державним боргом, який у 2023 році становив 112 відсотків валового внутрішнього продукту, та приблизно 50 відсотками зовнішнього боргу перед Китаєм, країна знаходиться на межі економічного колапсу. Лаосько-китайська залізниця, проект вартістю шість мільярдів доларів, становить третину від загального ВВП Лаосу. Лаоський кіп втратив половину своєї вартості у 2022 році, фактично подвоївши борг, деномінований у доларах США. Лише неодноразові відстрочки платежів Китаєм поки що запобігли офіційному суверенному дефолту.

Зміна парадигми 2020 року

2020 рік став фундаментальним поворотним моментом у зовнішньому кредитуванні Китаю. Пандемія COVID-19 призвела до різкого скорочення нових позик майже на 50 відсотків. Хоча Китай позичав за кордоном понад 150 мільярдів доларів США щорічно протягом пікових років 2015 та 2016 років, обсяг різко впав приблизно до 60 мільярдів доларів США у 2020 році. Однак це зниження було пов'язане не виключно з пандемією. Чисті фінансові перекази вже стали негативними у 2019 році, що чітко свідчить про те, що до Китаю поверталося більше грошей у формі обслуговування боргу, ніж видавалося у вигляді нових позик.
Причини такої стратегічної переорієнтації є багатогранними та відображають як власні економічні проблеми Китаю, так і тривожний досвід невдалих проектів ініціативи «Один пояс, один шлях» (BRI). Сам Китай стикається з величезними внутрішніми проблемами. Борг місцевого самоврядування, криза на ринку нерухомості та структурні економічні слабкості серйозно обмежили можливості Пекіна щодо зовнішнього кредитування. Внутрішній борг досяг 303 відсотків ВВП у 2024 році, і уряду довелося розпочати багаторічну програму конверсії боргу на десять трильйонів юанів для управління борговим тягарем місцевих органів влади.

Водночас, невтішні результати завершення проектів у рамках ініціативи «Один пояс, один шлях» (BRI) зменшили схильність Пекіна до ризику. Дослідження 24 китайських мегапроектів у Південно-Східній Азії показало середній рівень завершення лише 33 відсотки. З цих проектів загальною вартістю 77 мільярдів доларів США завершено лише вісім, тоді як ще вісім, вартістю 35 мільярдів доларів США, все ще тривають. П'ять проектів вартістю 21 мільярд доларів США були повністю закинуті. Середній рівень завершення китайських інфраструктурних проектів становить лише 35 відсотків, що значно нижче, ніж 64 відсотки в Японії або 53 відсотки в Азіатському банку розвитку.

Від кредитування до аварійно-рятувальних робіт

Нові інфраструктурні позики все частіше замінюються системою екстрених позик та пакетів фінансової допомоги. Між 2008 і 2021 роками Китай надав загалом 240 мільярдів доларів США 22 країнам, що переживають фінансові труднощі. З них 170 мільярдів доларів США було надано у формі підтримки ліквідності через лінії валютних свопів від Народного банку Китаю, тоді як ще 70 мільярдів доларів США було надано державними банками як пряма підтримка платіжного балансу. Ця сума становить приблизно 20 відсотків від загального обсягу кредитування МВФ за той самий період, що фактично робить Китай паралельним кредитором останньої інстанції.

Такі країни, як Аргентина, Пакистан, Шрі-Ланка, Туреччина та Венесуела, неодноразово вдавалися до китайських екстрених позик. Тільки Пакистан отримував безперервну підтримку платіжного балансу протягом кількох років, що нагадує серійне кредитування МВФ. Однак, на відміну від програм Міжнародного валютного фонду, китайські пакети допомоги надаються без типових умов реформ та прозорості багатосторонніх установ. Процентні ставки за цими екстреними позиками зазвичай значно вищі, ніж за пільговими позиками на розвиток, що ще більше збільшує фінансове навантаження на країни-одержувачі.

Економічні наслідки для країн-боржників

Економічний та соціальний вплив китайського боргу на країни-одержувачі значно різниться, але має чіткі закономірності. Кенія, яка позичила у Китаю загалом 9,6 мільярда доларів США між 2000 і 2023 роками, зараз витрачає понад 1 мільярд доларів США щорічно на обслуговування боргу лише Standard Gauge Railways. У липні 2025 року платежі Китаю становили понад 81 відсоток від загального обсягу обслуговування зовнішнього боргу Кенії. Звіт Генерального аудитора Кенії показав, що Kenya Railways заборгувала 741 мільйон доларів США основної суми боргу, 222 мільйони доларів США відсотків та додатково 41 мільйон доларів США штрафів за прострочення платежів перед China Exim Bank.

Замбія, перша африканська країна, яка оголосила дефолт за своїми боргами під час пандемії COVID-19 у листопаді 2020 року, демонструє складність китайських кредитних структур. У той час як попередній уряд за Едгара Лунгу оцінював борг перед Китаєм у 3,4 мільярда доларів США, Китайсько-африканська дослідницька ініціатива визначила фактичну суму в 6,6 мільярда доларів США, що майже вдвічі перевищує офіційну цифру. Ця розбіжність зумовлена ​​непрозорими умовами контрактів, пунктами про конфіденційність та включенням державних підприємств, борги яких не відображаються в офіційній статистиці.

Залежність від одного товару різко загострює боргову кризу багатьох країн. Замбія отримує 70 відсотків своїх експортних доходів від міді, Ангола залежить від експорту нафти, а Венесуела пов'язала всі свої виплати за боргом з поставками нафти. Коли ціни на сировинні товари впали у 2014 році, ці країни потрапили в замкнене коло зниження доходів та зростання боргового тягаря. Венесуела зараз постачає понад 300 000 барелів нафти на день до Китаю для обслуговування боргів, оцінених у 19-25 мільярдів доларів. Ці поставки нафти становлять понад чверть загального експорту Венесуели, позбавляючи країну, що охоплена кризою, вкрай необхідної іноземної валюти.

Геополітичний вимір боргу

Ініціатива «Один пояс, один шлях» ніколи не була виключно економічним проектом. З самого початку Китай переслідував далекосяжні геополітичні цілі за допомогою ініціативи «Один пояс, один шлях». Включення ініціативи до Конституції Комуністичної партії Китаю у 2017 році підкреслює її центральне значення для політичного порядку денного Сі Цзіньпіна. Ініціатива «Один пояс, один шлях» служить для забезпечення стратегічних торговельних шляхів, доступу до критично важливих ресурсів та розширення китайського впливу в регіонах, де традиційно домінував Захід.

Портові проекти відіграють ключову роль у цій стратегії. Окрім Хамбантоти на Шрі-Ланці, Китай фінансував стратегічні порти в Гвадарі (Пакистан) та в Джибуті (на Африканському Розі). У Джибуті, борг якого перед Китаєм становить 38 відсотків ВВП, розташована як єдина військова база Китаю за межами Китаю, так і американські та французькі військові об'єкти. Позики у розмірі 1,2 мільярда доларів від Ексімбанку Китаю на інфраструктурні проекти поставили цю невелику східноафриканську країну в становище, коли 78 відсотків її заборгованості за платежами припадає на китайських кредиторів.

Борг створює політичну залежність, яка виходить за рамки суто економічних відносин. Країни з високим рівнем заборгованості перед Китаєм значно рідше співпрацюють з Паризьким клубом традиційних країн-кредиторів. Академічне дослідження показало, що вищий рівень заборгованості перед Китаєм знижує ймовірність реструктуризації боргу з Паризьким клубом приблизно на 5,7 процентних пунктів. Це свідчить про те, що Китай, як альтернативний кредитор і рятівник у скрутні часи, систематично підриває переговорну позицію традиційних західних кредиторів.

Наша китайська експертиза в розвитку бізнесу, продажах та маркетингу - Зображення: Xpert.Digital

Галузевий фокус: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Детальніше про це тут:

• Бізнес-центр Xpert

Тематичний центр з аналітичними матеріалами та експертними знаннями:

• Платформа знань про світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збір аналізів, імпульсів та довідкової інформації з наших пріоритетних напрямків
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Тематичний центр для компаній, які хочуть дізнатися про ринки, цифровізацію та галузеві інновації

Проблема непрозорої реструктуризації боргу

Вирішення глобальної боргової кризи ускладнюється відмовою Китаю брати участь у встановлених багатосторонніх механізмах реструктуризації боргу. На відміну від членів Паризького клубу, Китай наполягає на двосторонніх переговорах, відмовляється розкривати умови позики та категорично відкидає полегшення боргового тягаря. Натомість Пекін надає перевагу продовженню термінів погашення та відстрочці виплати відсотків, що зрештою збільшує, а не зменшує загальний борговий тягар.

Особливо проблематичним аспектом є пункти про конфіденційність, включені до багатьох китайських кредитних угод. Кенія відмовилася розкривати контракти на будівництво залізниці стандартної колії на основі таких пунктів, стверджуючи, що це порушить двосторонні угоди з Китаєм. Така відсутність прозорості надзвичайно ускладнює для інших кредиторів та міжнародних фінансових установ оцінку справжнього обсягу боргу окремих країн. Міжнародний валютний фонд може запускати програми допомоги лише за умови, що всі основні кредитори нададуть фінансові зобов'язання, але двосторонній підхід Китаю систематично затримує або перешкоджає таким угодам.

Випадок Республіки Конго яскраво ілюструє цю динаміку. Коли Конго-Браззавіль звернувся до МВФ з проханням про програму допомоги у 2018 році, переговори зайшли в глухий кут понад рік, оскільки Китай відмовився підписати фінансові зобов'язання, яких вимагав МВФ. Народна Республіка не заперечувала необхідності реструктуризації боргу, але наполягала на двосторонніх переговорах. Лише у 2019 році, після того, як Китай і Конго досягли двосторонньої угоди про реструктуризацію боргу, програма МВФ змогла розпочатися. Зовнішній борг Конго становив 61,75 відсотка її ВВП, з яких приблизно третина, або 21,4 відсотка ВВП, була заборгована Китаю.

Зайнятість та розвиток: неоднозначна спадщина Ініціативи «Один пояс і один шлях»

Незважаючи на всю обґрунтовану критику проблеми заборгованості, не слід забувати, що китайські інфраструктурні інвестиції справді досягли позитивного впливу на розвиток у деяких сферах. Комплексне дослідження впливу BRI на зайнятість у 51 африканській країні показало, що членство в BRI сприяє зниженню безробіття на один-десять відсотків на рівні компаній та на одинадцять-сімнадцять відсотків на макроекономічному рівні. Однак BRI безпосередньо не створює робочих місць, а радше посилює ефект економічного зростання від створення робочих місць.

Конкретні проекти демонструють різні результати. Кенійська стандартноколійна залізниця створила понад 46 000 робочих місць під час етапу будівництва та стимулювала економічну активність у секторі послуг. Залізниця Момбаса-Найробі значно скоротила час подорожі між двома містами та добре сприймається пасажирами. Однак тарифи на залізничні перевезення вантажів вищі, ніж на вантажні перевезення, а відсутність інтеграції з промисловими зонами означає, що багато експортерів продовжують віддавати перевагу дорожчому, але гнучкому автомобільному транспорту.

Китайсько-індонезійська високошвидкісна залізнична лінія між Джакартою та Бандунгом, яка відкрилася в жовтні 2023 року, є першою високошвидкісною залізницею у Південно-Східній Азії та скорочує час подорожі з трьох з половиною годин до 45 хвилин. У Мозамбіку проект, що фінансується BRI, забезпечив супутникове телебачення тисячі сіл. Залізниця Джибуті-Ефіопія значно скорочує час перевезення зі столиці Ефіопії до порту, хоча технічні проблеми та низька кількість пасажирів впливають на її економічну життєздатність.

Однак, залишається критичним моментом те, що багато з цих проектів були реалізовані переважно китайськими компаніями, китайськими технологіями та китайською робочою силою, що обмежує передачу технологій та розвиток місцевого потенціалу. Уряд Ефіопії виявив, що передача експлуатації та технічного обслуговування залізниці Аддис-Абеба китайським будівельним компаніям, які не мають досвіду експлуатації, призвела до значних проблем. Натомість, локалізація виявилася більш успішною в експлуатації системи легкорейкового транспорту Аддис-Абеби, де через три роки вся щоденна експлуатація була передана під контроль Ефіопії.

Західні альтернативи: великі амбіції, незначний вплив

У відповідь на китайську ініціативу «Один пояс, один шлях» західні країни запустили кілька конкуруючих ініціатив. Країни G7 оголосили про ініціативу «Відбудуй кращий світ» у 2021 році, яка пізніше була перейменована на «Партнерство для глобальної інфраструктури та інвестицій», метою якої є мобілізація 600 мільярдів доларів протягом п'яти років. Європейський Союз запустив ініціативу «Глобальний шлюз» у 2021 році з запланованими інвестиціями у розмірі 300 мільярдів євро між 2021 і 2027 роками. США, Японія та Австралія вже запустили мережу «Блакитних точок» у 2019 році з початковим фінансуванням у розмірі 60 мільярдів доларів.

Однак ці західні ініціативи поки що значно відстають від власних амбіцій і ще більше відстають від китайської ініціативи «Один пояс, один шлях» (BRI). Фундаментальна проблема полягає в різних структурах фінансування. У той час як державні банки та компанії Китаю надають прямі позики та інвестиції, західні програми переважно покладаються на мобілізацію приватного капіталу через державно-приватні партнерства. Але приватний капітал уникає ризиків і, як правило, уникає саме тих високоризикованих проектів у нестабільних або бідних країнах, які найбільше потребують розвитку інфраструктури.

Крім того, умови значно відрізняються. Китайські позики зазвичай не містять політичних умов, не вимагають реформ у таких сферах, як демократія, права людини чи екологічні стандарти, і можуть бути реалізовані швидше. Натомість, західні позики на розвиток пов'язані з численними умовами, які, хоча й бажані в принципі, значно затримують запуск проектів. Для урядів країн, що розвиваються, які перебувають під внутрішнім політичним тиском щодо швидких, помітних покращень інфраструктури, китайський варіант часто виявляється більш привабливим.

Ще однією проблемою західних альтернатив є брак конкретних проектів. Хоча Китай може вказати на понад 20 000 завершених проектів, західні ініціативи поки що дали мало відчутних результатів. Увага ЗМІ зосереджена на оголошеннях та деклараціях про наміри, але фактичне розподілення коштів та початок будівництва значно виправдовують очікування. Країни, що розвиваються, надають перевагу існуючій китайській інфраструктурі перед обіцяною західною альтернативою, навіть якщо остання теоретично пропонувала б кращі умови.

Економічні обмеження самого Китаю

Майбутнє китайського іноземного кредитування значною мірою визначатиметься власним економічним розвитком Китаю. Народна Республіка стикається з низкою структурних проблем, які обмежують її можливості для масштабних іноземних інвестицій. Криза житла, яка досягла піку з крахом Evergrande та інших великих забудовників, серйозно підірвала довіру споживачів. Кредитування домогосподарств зросло на мізерний один відсоток у 2024 році, а банківські позики досягли 192 відсотків ВВП.

Борг місцевих органів влади створює ще більшу проблему. За оцінками Міжнародного валютного фонду, фактичний державний борг Китаю на кінець 2024 року становив 124 відсотки ВВП, і ця цифра ще не повністю включає прихований борг Механізмів фінансування місцевих органів влади. У листопаді 2024 року уряд розпочав програму конверсії боргу на суму 10 трильйонів юанів для вирішення проблеми боргового тягаря місцевих органів влади. Очікується, що ця програма заощадить приблизно 600 мільярдів юанів на відсоткових платежах протягом п'яти років і забезпечить місцевим органам влади більшу фіскальну гнучкість.

Водночас Китай бореться з дефляцією, скороченням інвестицій та старінням населення. Споживчі ціни зросли лише на 0,2 відсотка у 2024 році, тоді як ціни виробників впали на 2,2 відсотка. Інвестиції в інфраструктуру скоротилися приблизно на 12 відсотків у річному обчисленні у жовтні та листопаді 2024 року. Збільшення експортних надлишків, які вперше перевищили позначку в трильйон доларів у 2024 році, може лише частково компенсувати ці структурні недоліки. Народний банк Китаю стикається з дилемою: подальше зниження процентних ставок ще більше підірве прибутковість його банків, які вже переживають труднощі, тоді як обмежувальна монетарна політика посилює ризик дефляції.

За цих умов повернення до експансивних обсягів кредитування, що були піковими для Ініціативи «Один пояс і один шлях» між 2013 і 2017 роками, видається малоймовірним. Китай продовжуватиме вибірково надавати іноземне кредитування, зосереджуючись на стратегічно важливих проектах, рятувальних позиках для запобігання дефолтам та все частіше на більш екологічних, менших проектах. Фаза мегапроектів, здається, значною мірою завершилася. Її замінює більш прагматичний, усвідомлений ризиками підхід, який також дедалі більше залучає приватні китайські компанії, особливо в орієнтованих на майбутнє секторах, таких як технології акумуляторів, відновлювана енергетика та електромобільність.

Від лабіринту боргів до сталого розвитку?

Глобальна боргова криза, значно загострена китайським кредитуванням, вимагає скоординованих багатосторонніх рішень. Щорічні виплати боргу Китаю 75 найбіднішими країнами досягнуть рекордно високого рівня в 22 мільярди доларів США у 2025 році. Ця сума позбавляє ці країни вкрай необхідних ресурсів для охорони здоров'я, освіти та соціального розвитку. Без суттєвого полегшення боргового тягаря багато з цих країн опиняться в пастці замкненого кола заборгованості, стагнації зростання та соціальної напруженості.

Вирішення боргової кризи вимагає більш повної участі Китаю в багатосторонніх механізмах. Спільна система врегулювання боргів, створена в рамках G20, досягла початкового прогресу. У 2023 році Шрі-Ланка стала першою країною, яка досягла попередньої угоди про реструктуризацію китайського боргу в розмірі 4,2 ​​мільярда доларів. Замбія, після років переговорів, змогла підписати двосторонні угоди про реструктуризацію боргу з китайськими кредиторами у 2024 році. Однак ці процеси залишаються тривалими, непрозорими та не відповідають необхідним вимогам.

Водночас країни-одержувачі допомоги повинні критично проаналізувати власну роль. Багато невдалих проектів BRI були насамперед результатом не китайської боргової дипломатії, а радше поганого управління, корупції та нереалістичних очікувань у країнах-одержувачах. Уряд Лаосу вирішив витратити шість мільярдів доларів США на залізницю, що еквівалентно третині національного ВВП, без належного аналізу витрат і вигод. Уряд Кенії погодився на завищені витрати на будівництво залізниці стандартної колії, частково через корупцію. Відповідальність за ці помилкові рішення лежить не лише на Китаї.

Більше фінансування сталого розвитку вимагає диверсифікованих джерел кредитування, більшої прозорості умов контрактів, більш реалістичної оцінки проектів та залучення місцевого населення до процесів планування. Західні альтернативи ініціативі «Один пояс і один шлях» повинні виходити за рамки декларацій про наміри та фактично мобілізувати капітал, який спрямовується на конкретні проекти. Водночас Китай повинен визнати, що дестабілізація країн-боржників зрештою також шкодить китайським інтересам. Перехід до більш пільгових позик, більша участь у багатосторонніх механізмах реструктуризації боргу та сильніша зосередженість на проектах з доведеною економічною життєздатністю були б у найкращих інтересах самого Пекіна.

Ініціатива «Один пояс, один шлях» докорінно змінила глобальне фінансування розвитку, надавши багатьом країнам доступ до фінансування інфраструктури, яке вони не отримали б від традиційних донорів. Однак супутня боргова криза загрожує звести нанівець ці позитивні наслідки розвитку. Чи зможе Китай перетворитися з найбільшого у світі стягувача боргів назад на відповідального партнера з розвитку, стане одним із центральних економічних та геополітичних питань наступного десятиліття. Відповідь на це питання не лише визначить долю численних країн, що розвиваються, але й суттєво визначить майбутню архітектуру світового економічного порядку.

☑ Наша ділова мова - англійська чи німецька

☑ Нове: листування на вашій національній мові!

Konrad Wolfenstein

Я радий бути доступним вам та моїй команді як особистого консультанта.

Ви можете зв’язатися зі мною, заповнивши тут контактну форму або просто зателефонуйте мені за номером +49 89 674 804 (Мюнхен) . Моя електронна адреса: Вольфенштейн ∂ xpert.digital

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проекту.

☑ Підтримка МСП у стратегії, порадах, плануванні та впровадженні

☑ Створення або перестановка цифрової стратегії та оцифрування

☑ Розширення та оптимізація міжнародних процесів продажів

☑ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑ Піонерський розвиток бізнесу / маркетинг / PR / Мір

Скористайтеся перевагами великого, п'ятикратного досвіду Xpert.Digital у комплексному пакеті послуг | Дослідження та розробки, XR, PR та оптимізація цифрової видимості - Зображення: Xpert.Digital

Xpert.digital має глибокі знання в різних галузях. Це дозволяє нам розробити кравці, розроблені стратегії, пристосовані до вимог та проблем вашого конкретного сегменту ринку. Постійно аналізуючи тенденції на ринку та здійснюючи розвиток галузі, ми можемо діяти з передбаченням та пропонувати інноваційні рішення. З поєднанням досвіду та знань ми створюємо додаткову цінність та надаємо своїм клієнтам вирішальну конкурентну перевагу.

Детальніше про це тут:

• Використовуйте 5 -разову компетентність xpert.digital в одній упаковці - від 500 € на місяць