Стратегічне мовчання Пекіна: риторика влади в часи кризи

### 20 мільйонів розбитих мрій: справжня драма краху Evergrande ### Китайська бомба уповільненої дії: більше, ніж просто Evergrande – справжні масштаби кризи ### Пекін сам підірвав бомбу: як політичне рішення зруйнувало Evergrande ### Кінець Evergrande: чому мовчання Пекіна голосніше за будь-який крах фондового ринку ###

Чого нас навчає випадок Евергранда про справжню стратегію Китаю: мовчання — сила

Занепад Evergrande, скріплений її виключенням з Гонконгської фондової біржі, — це набагато більше, ніж просто крах гіганта нерухомості. Це передвісник системної кризи, яка вражає економіку Китаю до глибини душі, — кризи, справжні масштаби якої приховує стратегічний маневр Пекіна: оглушлива тиша. У той час як успіхи в орієнтованих на майбутнє секторах, таких як штучний інтелект та електромобільність, святкуються з великою помпою, Комуністична партія огортає занепад свого колись найважливішого економічного двигуна завісою таємниці. Але за цим навмисно організованим мовчанням криється драма історичних масштабів: борги, що перевищують 300 мільярдів доларів, лише в Evergrande, понад 50 збанкрутілих забудовників та приблизно 20 мільйонів квартир, які були продані, але так і не були завершені. Цей аналіз показує, чому мовчання Пекіна — це не ознака безпорадності, а розрахована стратегія сили, як ця тактика різко контрастує з гучною пропагандою, що оточує історії успіху, і чому ця асиметрична комунікація підриває довіру до економічної моделі Китаю в довгостроковій перспективі.

Що делістинг Evergrande з фондової біржі говорить нам про комунікаційну стратегію Китаю?

Виведення Evergrande з Гонконгської фондової біржі в понеділок не лише знаменує кінець існування компанії, але й розкриває фундаментальну закономірність у політичній комунікації Китаю. Мовчання Пекіна щодо цієї драматичної справи аж ніяк не випадкове – це навмисно обрана стратегія, типова для того, як китайське керівництво справляється з незручними правдами. У той час як історії успіху відзначаються з великою помпою, кризи огортаються вакуумом мовчання.

Ця стратегія вибіркового замовчування глибоко вкорінена в політичній ДНК Комуністичної партії Китаю. Вона дотримується принципу, що інформація передається публічно лише тоді, коли вона служить наративу партії. Крах Evergrande не відповідає цьому наративу про безперервне зростання та економічну перевагу, тому його виключають з публічного обговорення.

Наскільки драматичною є справу Евергранд насправді?

Занепад Evergrande є безпрецедентним за своїми масштабами. Лише кілька років тому компанія вважалася яскравим прикладом економічного дива Китаю. З ринковою капіталізацією понад 50 мільярдів доларів на піку свого розвитку, Evergrande колись була другим за величиною забудовником Китаю. Група керувала приблизно 1300 проектами у понад 280 містах і навіть володіла найуспішнішим футбольним клубом країни, ФК «Гуанчжоу».

Сьогодні від цієї імперії залишилися лише руїни. З боргами щонайменше 300 мільярдів доларів, Evergrande вважається найбільш заборгованим забудовником нерухомості у світі. Її акції втратили понад 99 відсотків своєї вартості, і мільйони китайських сімей досі чекають на свої передплачені, але так і не здані квартири. Ліквідація судом Гонконгу в січні 2024 року остаточно вирішила долю колись могутньої корпорації.

Яку роль відіграла політика «трьох червоних ліній» Китаю в цьому краху?

Крах Evergrande не був випадковим, а прямим результатом політичного рішення. У 2020 році Пекін запровадив так звану політику «Трьох червоних ліній», метою якої було обмежити надмірну заборгованість забудовників. Це регулювання обмежувало запозичення на основі трьох критеріїв: співвідношення боргу до готівки, співвідношення боргу до власного капіталу та співвідношення боргу до активів.

Evergrande одночасно перетнула всі три червоні лінії, що призвело до негайної кризи ліквідності. Іронія полягає в тому, що уряд сам заклав основу для краху, який він зараз так пристрасно намагається приховати. Політика «трьох червоних ліній» була чітким сигналом того, що Пекін готовий дозволити навіть великим корпораціям зазнати банкрутства, щоб досягти своїх цілей економічної політики.

Наскільки поширена криза в китайському секторі нерухомості?

Evergrande аж ніяк не є поодиноким випадком, а лише верхівкою айсберга. З 2021 року понад 50 забудовників нерухомості допустили дефолти з платежами. Country Garden, колишній гігант галузі, повідомив про збитки в розмірі 27,5 мільярда доларів за 2023 рік — другі за величиною збитки, коли-небудь зареєстровані китайською компанією. Інші відомі забудовники, такі як Kaisa Group, Fantasia Holdings, Sunac та Sinic Holdings, також знаходяться на межі краху.

Масштаб кризи очевидний з величезної кількості постраждалих проектів. За оцінками, 20 мільйонів житлових одиниць було продано, але ще не побудовано. Ці незавершені проекти стали символами зруйнованих мрій і завдають величезного удару по довірі споживачів.

Чому китайський уряд мовчить про цю кризу?

Мовчання Пекіна щодо кризи на ринку нерухомості є стратегічно мотивованим і відповідає усталеним моделям кризової комунікації. Китайський уряд систематично застосовує політику приховування, бездіяльності та відволікання уваги, коли йдеться про незручні правди. Ця стратегія ґрунтується на кількох міркуваннях.

По-перше, житлова криза не відповідає бажаному наративу про безперервний економічний успіх. Хоча успіхи в орієнтованих на майбутнє секторах, таких як штучний інтелект, електромобілі чи відновлювані джерела енергії, широко висвітлюються, структурні проблеми навмисно приховуються від публічного обговорення. По-друге, керівництво побоюється, що відкрите обговорення масштабів кризи може ще більше підірвати довіру громадськості та призвести до соціальних заворушень.

Як працює китайська пропагандистська машина з історіями успіху?

Хоча Китай мовчить під час криз, його пропагандистська машина розкриває свою повну силу, коли відзначає історії успіху. Центральний відділ пропаганди Комуністичної партії систематично координує позитивні повідомлення через різні медіаканали, вміло використовуючи сучасні цифрові технології для охоплення молодшої аудиторії.

Одним із прикладів цієї стратегії є використання штучного інтелекту для створення пропагандистського контенту. Такі компанії, як GoLaxy, розробляють для китайського уряду складні системи, здатні створювати персоналізовані повідомлення та розповсюджувати їх серед певних цільових груп. Ця технологія дозволяє посилювати позитивні наративи про прогрес Китаю в таких сферах, як технології, інфраструктура та економічний розвиток.

Які економічні наслідки кризи на ринку нерухомості?

Криза на ринку нерухомості мала руйнівний вплив на всю китайську економіку. Сектор нерухомості забезпечує приблизно від чверті до третини економічного виробництва Китаю та був одним із найважливіших рушійних сил зростання протягом десятиліть. Його крах спричинив ланцюгову реакцію, яка виходить далеко за межі самої галузі.

Ціни на житло продовжують падати – у червні 2025 року ціни у 70 великих містах впали на 3,2 відсотка в річному обчисленні. Продажі стрімко падають, проекти зупиняються, а місцеві органи влади втрачають основне джерело доходу від продажу землі. Оскільки більшість китайських сімей інвестували свої статки в нерухомість, зниження цін призводить до падіння споживчої довіри та витрат.

Як уряд намагається впоратися з кризою?

Незважаючи на публічне мовчання, уряд Китаю працює за лаштунками, щоб обмежити найгірші наслідки кризи. Ці заходи включають різноманітні інструменти, від полегшення кредитування до прямого державного втручання.

У січні 2024 року Китай запровадив систему «білих списків», призначену для полегшення доступу до фінансування для окремих проектів у сфері нерухомості. До жовтня 2024 року банки розмістили до цього списку понад 5000 проектів та схвалили кредити на загальну суму 196 мільярдів доларів. Крім того, було запущено програму на 300 мільярдів юанів, щоб допомогти державним підприємствам придбати непродані квартири.

Чому ці рятувальні зусилля досі були недостатніми?

Застосовані досі рятувальні заходи – це крапля в морі, оскільки вони не вирішують основну проблему. Як не парадоксально, система «білих списків» надає перевагу саме тим проектам і компаніям, які потребують найменшої допомоги. Проекти з невирішеними юридичними спорами або забудовниками, що мають фінансові труднощі, систематично виключаються.

Багато приватних забудовників намагаються обійти ці бар'єри, передаючи свої проекти місцевим фінансовим установам. Однак ці квазіурядові установи самі мають велику заборгованість і часто використовують отримані кошти для покриття власних зобов'язань, а не для завершення проектів. Це ще більше послаблює очікуваний ефект політики.

Xpert.digital має глибокі знання в різних галузях. Це дозволяє нам розробити кравці, розроблені стратегії, пристосовані до вимог та проблем вашого конкретного сегменту ринку. Постійно аналізуючи тенденції на ринку та здійснюючи розвиток галузі, ми можемо діяти з передбаченням та пропонувати інноваційні рішення. З поєднанням досвіду та знань ми створюємо додаткову цінність та надаємо своїм клієнтам вирішальну конкурентну перевагу.

Детальніше про це тут:

• Використовуйте 5 -разову компетентність xpert.digital в одній упаковці - від 500 € на місяць

Скільки часу триватиме відновлення сектору?

Прогнози щодо відновлення китайського сектору нерухомості похмурі. Оптимістичні оцінки свідчать про те, що ціни можуть стабілізуватися до кінця 2025 року або початку 2026 року. Більш реалістичні оцінки вказують на те, що повне відновлення сектору може зайняти від трьох до десяти років.

Goldman Sachs оцінює, що без подальшого втручання уряду ціни на житло можуть впасти ще на 20-25 відсотків, довівши їх приблизно до половини свого пікового рівня. Bank of America прогнозує зниження продажів новобудов на 8-10 відсотків та зменшення кількості проектів нового будівництва на 15-20 відсотків у 2025 році.

Які структурні проблеми лежать в основі кризи?

Криза на ринку нерухомості не є просто циклічною, а відображає фундаментальні структурні проблеми китайської економіки. Демографічні зміни відіграють у цьому центральну роль. Зі старінням населення та зниженням народжуваності природний попит на житло зменшується.

Водночас, швидка урбанізація Китаю призвела до надлишку нерухомості. Експерти підрахували, що на материку порожніми є близько 90 мільйонів стаціонарних споруд – це одна будівля на кожних двох жителів. Цей величезний надлишок не може бути задоволений внутрішнім попитом у найближчому майбутньому.

Як криза впливає на політичну стабільність Китаю?

Житлова криза ставить під серйозний виклик політичній легітимності Комуністичної партії. Протягом десятиліть легітимність партії спиралася на два стовпи: економічні показники та націоналізм. Зі сповільненням економічного зростання карта націоналізму стає дедалі важливішою для збереження народної підтримки.

Але житлова криза одночасно підриває обидва джерела легітимності. Економічні показники хитаються, а нездатність уряду стабілізувати один зі своїх найважливіших секторів ставить під сумнів його компетентність. Водночас втрата багатства для багатьох сімей призводить до зростання невдоволення, яке важко приховати навіть за допомогою націоналістичних закликів.

Чому приховування кризи працює?

Систематичне приховування кризи на ринку нерухомості працює в Китаї з кількох причин. По-перше, Комуністична партія через свій Центральний відділ пропаганди контролює всі основні медіаканали. Журналісти та медіаорганізації змушені уникати критичних репортажів через систему стеження, цензури та самоцензури.

По-друге, протягом десятиліть китайське населення звикло до того, що певні теми не обговорюються публічно. Стратегія «утримання від коментарів» та «стратегічної неоднозначності» глибоко вкорінена в китайській політичній культурі. Люди навчилися читати між рядків та адаптуватися до того, що офіційно повідомляється.

Яку роль відіграє міжнародний вимір кризи?

Міжнародний вимір кризи Evergrande підкреслює обмеження стратегії замовчування Китаю. Хоча внутрішні висвітлення можна контролювати, це неможливо з міжнародними ЗМІ та ринками. Виключення Evergrande з лістингу в Гонконзі — міжнародному фінансовому центрі — неможливо було приховати.

Міжнародних кредиторів, які інвестували мільярди доларів у китайських забудовників, не можна просто змусити мовчати. ​​Їхні збитки та критика відсутності прозорості шкодять репутації Китаю як надійного партнера для іноземних інвесторів. Це підкреслює обмеження стратегії мовчання, коли йдеться про глобально взаємопов'язані економічні сектори.

Як мовчання під час криз контрастує з обговоренням успіхів?

Контраст між комунікацією Китаю щодо криз та успіхів навряд чи міг би бути більшим. У той час як криза на ринку нерухомості зустрічається стіною мовчання, досягнення в перспективних технологіях голосно відзначаються. Про досягнення в галузі штучного інтелекту, електромобілів та освоєння космосу повідомляють усіма доступними каналами.

Ця вибіркова комунікаційна стратегія дотримується принципу, що поширюються лише ті новини, які відповідають бажаному наративу. Історії успіху часто перебільшуються, тоді як проблеми систематично ігноруються. Така асиметрія в інформаційній політиці характерна для авторитарних систем, які підтримують свою легітимність, контролюючи громадське сприйняття.

Як ця стратегія впливає на довіру?

Стратегія приховування криз та одночасного хвастощів успіхами парадоксально підриває довіру громадськості. Хоча уряд сподівається уникнути паніки, приховуючи негативні новини, мовчання часто призводить до ще більшої невизначеності. Люди розвивають відчуття, коли інформація приховується, що підживлює спекуляції та чутки.

У випадку з житловою кризою масштаби проблем очевидні для постраждалих сімей та інвесторів, незважаючи на цензуру. Тому мовчання уряду інтерпретується не як заспокоєння, а як ознака безпорадності або відсутності прозорості. Це підриває довіру до здатності уряду справлятися з кризами.

Як демографічні тенденції впливатимуть на майбутнє сектору нерухомості?

Демографічні тенденції в Китаї значно загострюють структурні проблеми сектора нерухомості. Оскільки рівень урбанізації вже сягає 70 відсотків, зростання міст сповільнюється. Водночас політика однієї дитини минулого та культурні зміни призводять до зниження народжуваності та старіння населення.

Ці демографічні зміни означають, що довгостроковий попит на нове житло структурно знизиться. Експерти прогнозують, що для зменшення поточного надлишку пропозиції нерухомості може знадобитися від 30 до 40 років. Це робить житлову кризу довгостроковою проблемою, яку неможливо вирішити короткостроковими заходами економічного стимулювання.

Які є альтернативи стратегії мовчання?

Теоретично, китайський уряд міг би обрати більш прозору комунікаційну стратегію. Відкрите обговорення проблем у секторі нерухомості могло б зміцнити довіру та створити реалістичні очікування. Багато західних урядів дотримуються стратегії контрольованої відкритості в часи кризи, визнаючи проблеми та одночасно окреслюючи рішення.

Однак така стратегія суперечить політичній ДНК Комуністичної партії. Система розроблена для демонстрації непогрішності та придушення будь-якої форми критики. Відкрите обговорення системних проблем може бути інтерпретовано як слабкість та поставити під сумнів авторитет партії. Тому, незважаючи на очевидні недоліки, стратегія мовчання залишається кращим варіантом.

Як криза впливає на інші сектори економіки?

Криза на ринку нерухомості має наслідки далеко за межами самого сектора. Будівельна галузь, яка традиційно була ключовим фактором зростання Китаю, скорочується вже багато років. Попит на будівельні матеріали, побутову техніку та навіть транспортні засоби різко впав. Місцеві органи влади, які сильно залежать від продажу землі, перебувають під величезним фінансовим тиском і змушені скорочувати витрати.

Криза також впливає на банківську систему, оскільки багато кредитів, наданих забудовникам, можуть стати непрацюючими. Хоча китайські банки досі залишаються стійкими, ризик системних проблем зростає з тривалістю та глибиною кризи. Це частково пояснює, чому, незважаючи на політику мовчання, уряд активно працює над рішеннями за лаштунками.

Як фінансові ринки реагують на мовчання?

Фінансові ринки реагують зі зростаючим скептицизмом на стратегію мовчання Китаю. Виведення Evergrande з лістингу є лише одним із символів зростаючої невизначеності щодо справжнього стану китайської економіки. Міжнародні інвестори скаржаться на відсутність прозорості та в деяких випадках залишають китайський ринок.

Реакція ринку виявляє обмеження стратегії замовчування. Хоча вітчизняні ЗМІ можна контролювати, міжнародних інвесторів не так легко обдурити. Вони оцінюють інвестиції на основі доступної інформації, а відсутність прозорості враховується як ризик. Це призводить до збільшення капітальних витрат для китайських компаній та ускладнює управління кризами.

Які довгострокові наслідки стратегії мовчання?

Довгострокові наслідки стратегії замовчування Китаю виходять за рамки поточної кризи на ринку нерухомості. Систематичне приховування проблем з одночасним хвастощами про успіхи створює спотворену картину економічної реальності. Це може призвести до неправильного розподілу ресурсів, оскільки політичні рішення ґрунтуються на неповній або спотвореній інформації.

На міжнародному рівні стратегія замовчування Китаю підриває його авторитет як відповідального світового гравця. Коли кризи систематично приховуються, виникають сумніви щодо достовірності китайської інформації загалом. Це може зашкодити амбіціям Китаю відігравати більшу роль у глобальному управлінні.

Чому мовчання не може тривати довгостроково

Стратегія Пекіна, яка полягає в мовчанні під час криз і вихвалянні успіхами, може спрацювати в короткостроковій перспективі, але вона не є сталою в довгостроковій перспективі. Криза житла демонструє обмеження цієї комунікаційної стратегії. Хоча внутрішні висвітлення подій можна контролювати, наслідки системної кризи не можна цензурувати.

Таким чином, виведення Evergrande з лістингу знаменує не лише кінець корпорації, але й поворотний момент у сприйнятті економічної моделі Китаю. Криза триває, якою б оглушливою не була тиша. Трагедія полягає не лише в економічній шкоді, а й у втраченій можливості побудувати довіру через прозорість та відкрите спілкування. Однак у системі, що базується на контролі інформації, ця можливість залишається невикористаною. Evergrande, можливо, зникла з фондової біржі, але структурні проблеми, які призвели до її падіння, залишаються і не зникнуть через мовчання.

☑ Підтримка МСП у стратегії, порадах, плануванні та впровадженні

☑ Створення або перестановка цифрової стратегії та оцифрування

☑ Розширення та оптимізація міжнародних процесів продажів

☑ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑ Піонерський розвиток бізнесу

 

Я радий допомогти вам як особистого консультанта.

Ви можете зв’язатися зі мною, заповнивши контактну форму нижче або просто зателефонуйте мені за номером +49 89 674 804 (Мюнхен) .

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проекту.

 

 

Xpert.digital - це центр для промисловості з фокусом, оцифруванням, машинобудуванням, логістикою/внутрішньологічною та фотоелектричною.

За допомогою нашого рішення щодо розвитку бізнесу на 360 ° ми підтримуємо відомі компанії від нового бізнесу до після продажу.

Ринкова розвідка, маха, автоматизація маркетингу, розвиток контенту, PR, поштові кампанії, персоналізовані соціальні медіа та виховання свинцю є частиною наших цифрових інструментів.

Ви можете знайти більше на: www.xpert.digital - www.xpert.solar - www.xpert.plus