Економічна криза: рефлекторна реакція на негатив – чи фатальний самообман? Чому канцлер Мерц небезпечно помиляється зі своєю метафорою про танкер

Вихід компаній: казка про німецьке економічне відродження

Податки, бюрократія, енергетика: чому «танкер Німеччина» масово втрачає вантажі

У своїй нещодавній промові на Східнонімецькому економічному форумі канцлер Фрідріх Мерц використав пам'ятний, але суперечливий образ: Німеччина — це не спритний катер, а важкий танкер — на правильному курсі, хоча й все ще занадто громіздкий. Він категорично виключив радикальний прорив, на який сподівається бізнес-спільнота, великий «Великий вибух», і натомість застеріг від типово німецького «рефлексу критикувати». Але чи витримує ця політична риторика заспокоєння безжальний погляд на реальність? Хоча уряд закликає до терпіння та вказує на мінімальні економічні покращення, структурні дані розповідають іншу, набагато драматичнішу історію. Вибухові бюрократичні витрати, що обчислюються мільярдами, коефіцієнт державних витрат перевищує критичну позначку в 50 відсотків, постійні міжнародні конкурентні недоліки в енергетиці та оподаткуванні, а також безпрецедентний відтік малих і середніх промислових компаній малюють картину місця, яке масово втрачає свою сутність. Тому ключове питання полягає не в тому, чи корисний песимізм, а в тому, чи політики все ще усвідомлюють серйозність ситуації. Ретельний аналіз показує, що танкер вже втрачає вантажі з тривожною швидкістю, і час для простої корекції курсу минув.

Коли риторика заспокоєння перетворюється на політику місцезнаходження: Чому канцлер Мерц має рацію – і де він небезпечно помиляється

Канцлер, танкер і місток

На Східнонімецькому економічному форумі в Бад-Зарові на початку червня 2026 року канцлер Фрідріх Мерц виголосив промову, амбівалентність якої є симптоматичною для політичного Берліна. Мерц застеріг від того, що він назвав «дуже німецьким рефлексом лихословлення», навів уявлення про майбутнє, в якому найкращі роки Німеччини ще попереду, і категорично виключив структурне визволення, на яке багато хто сподівався: великого «Великого вибуху» в реформах не буде. Німеччина, сказав він, не швидкісний катер, а важкий танкер – курс правильний, бракувало лише швидкості. Ця метафора заслуговує на серйозний аналіз, оскільки вона містить як зерно аналітичної істини, так і зерно небезпечної самовдоволеності.

Питання не в тому, чи є песимізм корисною політичною позицією – безсумнівно, ні. Питання в тому, чи є економічні сигнали, які Німеччина зараз надсилає, насправді песимізмом, чи вони являють собою фактичну оцінку ситуації, на яку політики повинні реагувати більш обґрунтовано, ніж метафорами про танкери.

Де аналіз Мерца має зерно істини

Перш ніж аналізувати слабкі сторони політичної позиції, інтелектуально чесним буде визнати її сильні сторони. І справді, існують переконливі аргументи на користь тези про те, що Німеччина не перебуває у вільному падінні, а радше посеред тривалого, болісного процесу структурної перебудови.

Макроекономічна ситуація стабілізувалася на межі після трьох років стагнації та рецесії. Федеральне статистичне відомство підтвердило, що скоригований на ціни ВВП зріс на 0,2 відсотка у 2025 році – після двох років поспіль рецесії зі зниженням на 0,3 відсотка у 2023 році та 0,2 відсотка у 2024 році. Це не тріумфальне відновлення, але й не черговий крах. KfW Research прогнозує зростання на 1,5 відсотка на 2026 рік з прискоренням у другій половині року, коли очікується, що державні інвестиції та витрати на оборону набудуть чинності. Однак Інститут ifo був більш песимістичним і переглянув свій прогноз на 2026 рік у бік зниження до 0,8 відсотка, тоді як раніше очікувалося 1,3 відсотка.

Канцлер також має рацію, зазначаючи, що сприйняття Німеччини за кордоном відрізняється від її самосприйняття вдома. Німеччина має потужну промислову базу, чудових лідерів світового ринку середнього розміру, добре освічену – хоча й скорочену – кваліфіковану робочу силу та інфраструктуру, яка, попри відомі недоліки, все ще посідає перше місце у верхньому середньому діапазоні світових рейтингів. Песимістичний рефлекс – це справді добре відоме культурне явище, історично виражене в Німеччині, яке може мати дисфункціональний вплив на економічні рішення.

Крім того, уряд Мерца запровадив початкові, відчутні заходи з економічної допомоги: прискорену амортизацію корпоративних інвестицій було збільшено до 30 відсотків, прийнято рішення про поступове зниження ставки корпоративного податку з 15 до 10 відсотків до 2028 року, скасовано збір за зберігання газу та зменшено плату за використання мережі передачі. Це не символічні жести, а реальні, хоча й скромні загалом, покращення податкової системи.

Масштаби структурної кризи: що насправді говорять дані

Той, хто хоче справедливо та повно оцінити промову Мерца, повинен порівняти її з реальністю – і ця реальність значно тривожніша, ніж показують метафори про танкери.

Бюрократія як фактор економічної ерозії

У дослідженні, проведеному Інститутом ifo на замовлення Мюнхенської та Верхньобаварської торговельної палати (IHK), підраховано, що Німеччина щорічно втрачає до 146 мільярдів євро економічного виробництва через надмірну бюрократію. Федеральне статистичне відомство оцінює прямі витрати лише на виконання зобов'язань щодо звітності в 62,5 мільярда євро щорічно – що дещо менше, ніж у 66,6 мільярда євро попереднього року. Дослідження KfW, проведене серед приблизно 10 000 малих та середніх підприємств (МСП), показало, що 3,8 мільйона працівників у цьому секторі витрачають в середньому сім відсотків свого робочого часу на бюрократичні процеси – що еквівалентно 1,5 мільярду робочих годин на рік та витратам близько 61 мільярда євро. Самозайняті несуть найбільше відносне навантаження, витрачаючи 8,7 відсотка свого робочого часу на бюрократичні процеси.

Що насправді означають ці цифри: бюрократичні накладні витрати не лише коштують Німеччині прямих грошей, але й знижують схильність до ризику, уповільнюють інвестиційні рішення та систематично збільшують транзакційні витрати економічної діяльності. Хоча Мерц оголосив про «щорічні закони щодо скорочення бюрократії», а правило «один приходить, два виходять» закріплене як принцип у коаліційній угоді, кількість зобов’язань щодо звітності зменшилася лише з 12 390 до 12 364 – зменшення на 0,2 відсотка після років публічних обіцянок скоротити бюрократію. Будь-хто, хто, з огляду на цю невідповідність, говорить про «правильний курс», неправильно оцінює ступінь необхідності дій.

Коефіцієнт державних витрат перевищує попереджувальну лінію

Коефіцієнт державних витрат зріс до 50,3 відсотка у 2025 році, перевищивши позначку в 50 відсотків вперше з часів пандемії COVID-19. Гельмут Коль колись сказав відому фразу, що соціалізм починається з 50 відсотків. Хоча ця цитата може бути спрощеною, вона описує фундаментальну проблему: коли кожне друге євро валового внутрішнього продукту потрапляє до рук уряду, залишаються структурно обмежені можливості для приватних інвестицій, накопичення капіталу та підприємницького ризику. Науково-консультативна рада Федерального міністерства фінансів прогнозувала, що коефіцієнт державних витрат може зрости до 52 відсотків до 2030 року. Федеральний бюджет має дефіцит фінансування приблизно в 172 мільярди євро на 2027–2029 роки.

Дефіцит державного бюджету вже становив 119 мільярдів євро у 2025 році, що відповідає коефіцієнту дефіциту у 2,7 відсотка ВВП. Соціальні витрати, демографія, довгостроковий догляд та спеціальний фонд для Збройних сил Німеччини структурно стимулюють цей розвиток. Політика, яка одночасно захищає обіцянки держави загального добробуту щодо виплат у спосіб, подібний до страхування, номінально підтримує боргове гальмо, прагне скоротити податки та має масово інвестувати в інфраструктуру, є спробою фіскальної квадратури кола – і, природно, не може забезпечити жодного трансформаційного, негайно помітного полегшення для середнього класу.

Енергетика: Конкурентна нестача залишається разючою

Особливо болючим фактором, і екзистенційним для промислової бази Німеччини, є різниця в цінах на енергоносії порівняно з міжнародними конкурентами. У 2024 році середня оптова ціна на електроенергію в Німеччині становила близько 80 євро за мегават-годину – після історичного максимуму близько 235 євро у 2022 році, але все ще значно вище докризового рівня. За даними брюссельського аналітичного центру Bruegel, промислові тарифи на електроенергію в ЄС у 2023 році були на 158 відсотків вищими, ніж у США. Німецькі домогосподарства та підприємства платили найвищий тариф у ЄС – 39,50 євро за 100 кіловат-годин.

Поточні дані BDEW показують деяке покращення: середня ціна на промислову електроенергію для малих та середніх підприємств у 2026 році становитиме 16,7 цента за кіловат-годину, що на 0,9 цента менше, ніж у попередньому році. Однак це покращення є незначним порівняно зі структурними конкурентними недоліками, що накопичилися протягом багатьох років. Компанії, що виробляють енергоємні продукти в Німеччині, сьогодні платять значно більше, ніж їхні конкуренти в США, Китаї чи Східній Європі – ситуацію, яку неможливо виправити за одну ніч за допомогою спеціального фонду в розмірі 500 мільярдів євро.

Податкова конкуренція: Німеччина посеред поля ОЕСР

Щодо міжнародної податкової конкурентоспроможності, Німеччина у 2025 році посідала 20-е місце з 38 країн ОЕСР – у нижній середині рейтингу. Сукупна ставка корпоративного податку у 2024 році становила близько 29,93 відсотка, що ставить Німеччину серед чотирьох найвищих ставок корпоративного податку в ОЕСР. Навіть якби заплановане зниження ставки корпоративного податку до 10 відсотків до 2028 року було повністю реалізовано, Німеччина досягла б у кращому випадку лише 14-го місця, за даними Податкового фонду, що все одно не було б першою позицією. Для порівняння, Ірландія зі ставкою корпоративного податку 12,5 відсотка приваблює європейські штаб-квартири Google, Apple та багатьох інших корпорацій.

Вихід: Найвагоміший аргумент проти риторики про танкери

Найбільш переконливим доказом того, що занепокоєння німецької економіки не є просто сентименталізмом, є поведінка самих компаній, адже компанії голосують ногами.

Згідно з дослідженням Deloitte та Федерації німецької промисловості (BDI), майже кожна п'ята компанія заявила, що більше не виробляє продукцію в Німеччині – це на вісім процентних пунктів більше, ніж два роки тому. Сімнадцять відсотків перемістили свої дослідницькі операції, а 13 відсотків – свою дослідницьку та розробницьку діяльність – і ці цифри, як очікується, зростатимуть далі: протягом наступних двох-трьох років 43 відсотки опитаних компаній планують перенести своє виробництво порівняно з 33 відсотками в аналогічному опитуванні двома роками раніше. Таким чином, це переміщення впливає не лише на виробництво, але й дедалі більше на інтелектуальний капітал у формі досліджень та розробок.

Конкретні приклади ілюструють цю тенденцію: Volkswagen переносить виробництво свого Golf до Мексики та повністю розробляє автомобілі в Китаї. BASF передає послуги на аутсорсинг до Індії. MAN Trucks переносить частину свого виробництва до Польщі. ZF Friedrichshafen переносить значну частину своїх операцій до Угорщини. Енергоємні корпорації, включаючи 86 відсотків компаній базової хімії, переносять свої інвестиції за кордон, оскільки ціни на енергоносії в Німеччині знижують їхню міжнародну конкурентоспроможність.

Якщо бізнес-реалії такі, що майже три з чотирьох енергоємних корпорацій переносять свої інвестиції з Німеччини, то питання виправдане: який танкер насправді має на увазі Мерц? Той, що прямує, не втрачає вантажу по дорозі.

Наш досвід у сфері розвитку бізнесу, продажів та маркетингу в ЄС та Німеччині - Зображення: Xpert.Digital

Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Більше інформації тут:

• Експертний бізнес-центр

Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:

• Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації

Впевненість підприємців падає

Зміна настроїв бізнесу очевидна не лише в рішеннях щодо місцезнаходження, а й у даних конкретних опитувань. Згідно з опитуванням DZ Bank, восени 2025 року лише 39 відсотків з понад 1000 опитаних генеральних директорів та осіб, що приймають рішення, у середніх підприємствах очікували, що уряд Мерца зможе вивести економіку на шлях зростання – порівняно з 62 відсотками навесні. Переконання в тому, що уряд може створити більшу визначеність у плануванні, тепер поділяють менше третини респондентів (27 відсотків), порівняно з 45 відсотками на початку року. Це не рефлекторна реакція негативу; це вимірювана, кількісно вимірна втрата довіри до конкретних опитувань.

На Берлінському діалозі МСП восени 2025 року провідні представники бізнесу відкрито вимагали дій. Петер Адріан, президент Асоціації німецьких промислових та торгових палат (DIHK), описав «мовчазну кончину» багатьох підприємств через бюрократію, відсутність планування наступництва та недостатню визначеність планування. Гюнтер Альтхаус, президент Німецької асоціації малого та середнього бізнесу (BVMW), розкритикував уряд за надмірну увагу до великих корпорацій, тоді як малий бізнес має ті ж зобов'язання, але значно менше ресурсів. Крістоф Альхаус з BVMW попередив, що багато МСП перебувають на межі краху.

Особливо симптоматичним пунктом суперечки є питання податку на електроенергію. Коаліційна угода обіцяла знизити податок на електроенергію до мінімуму ЄС для всіх компаній, але з бюджетних міркувань пільги потім поширили лише на енергоємні галузі промисловості; торгівля, ремесла та постачальники послуг були виключені. Німецька асоціація малого та середнього бізнесу назвала це «кардинальним гріхом». Цей епізод точно ілюструє системну проблему: обіцянки даються з упевненістю в коаліційній угоді, а потім частково відкликаються через фіскальні обмеження.

Провал структурної реформи: Чому танкер — це неправильне зображення

Метафора танкера є політично дотепною, оскільки вона представляє терпіння до реформ як системну необхідність, а не політичне рішення. Однак вона приховує ключовий висновок: інституційна інерція та політичне визначення пріоритетів – це дві різні речі.

Німеччина десятиліттями накопичувала структурні проблеми, які добре відомі та могли б бути вирішені політично, якби існувала політична воля. Це включає цифровізацію державного управління: якби Німеччина наздогнала рівень цифровізації Данії, її економічний обсяг буде на 96 мільярдів євро вищим на рік, згідно з розрахунками Інституту ifo. Це також включає прискорення процесів планування: Німеччина відома тим, що витрачає стільки ж часу на будівництво вітрової турбіни чи залізничної колії, скільки інші країни витрачають на будівництво цілих інфраструктурних проектів. А також це включає податкову систему: країна, яка посідає 20-е місце в ОЕСР за податковою конкурентоспроможністю та одночасно претендує на звання промислового регіону номер один у Європі, має розрив у структурних амбіціях.

Метафора танкера натякає на те, що корекція курсу є обов'язком штурмана, і що екіпаж повинен бути терплячим. Але танкер, який продовжує втрачати вантаж, незважаючи на корекцію курсу, який звільняє з судна більше компаній у кожному порту, ніж приймає, який стикається з зустрічним вітром, тому що його рушійна система занадто дорога, а бюрократія занадто громіздка, – йому не потрібні порожні обіцянки терпіння, йому потрібен капітальний ремонт машинного відділення.

Крім того, великі коаліції в минулому регулярно давали обіцянки щодо реформ і не виконували їх. Єнс де Бур, видавець і оглядач політичного та економічного ландшафту, лаконічно підсумував суперечність: «Великий вибух» не падає з неба; його потрібно створити. Це не популістська вимога, а структурна необхідність у країні, яка конкурує в глобалізованій економіці з цифровими конкурентами, що пропонують своїм компаніям значно вигідніші умови ведення бізнесу.

Це робить перспективу середнього бізнесу особливо чіткою

Малі та середні підприємства (МСП) у цьому аналізі є не просто будь-яким економічним суб'єктом – вони є структурно найбільш вразливим сегментом німецької економіки. Вони забезпечують приблизно 60 відсотків усіх робочих місць, генерують значну частку податкових надходжень, але їм бракує політичних мереж та можливостей великих корпорацій щодо дотримання нормативних вимог, щоб ефективно пом'якшити регуляторне навантаження.

Хоча великі корпорації можуть розподіляти бюрократичні витрати між розгалуженими юридичними та податковими відділами, середній бізнес із 50 співробітниками несе той самий абсолютний регуляторний тягар, який у відносному вираженні набагато важчий. Хоча великі компанії можуть перенести своє виробництво туди, де енергія дешева, а регулювання менш суворе, багато середніх підприємств прив'язані до своїх місць розташування – місцевими ланцюгами поставок, структурами власності та соціальними зв'язками. Вони не можуть переїхати, але можуть скоротитися, припинити інвестування та зрештою здатися.

Це не драматичний крах за одну ніч – це повільна ерозія економічної сутності, яка стає помітною в статистиці лише тоді, коли збитки незворотні. «Тиха смерть» бізнесу, про яку говорив президент DIHK Адріан, не мається на увазі метафорично.

Дефіцит кваліфікованих кадрів: структурна проблема, яка не має швидкого рішення

Тісно пов'язана з проблемами, з якими стикаються малі та середні підприємства (МСП), демографічно зумовлена ​​нестача кваліфікованих працівників. Згідно з дослідженням ManpowerGroup за перший квартал 2025 року, 86 відсотків німецьких компаній повідомили про труднощі із заповненням вакансій, що ставить Німеччину на перше місце у світовому рейтингу та значно перевищує середній світовий показник у 74 відсотки. Протягом десяти років нестача кваліфікованих працівників у Німеччині зросла більш ніж удвічі: у 2014 році лише 40 відсотків компаній повідомили про такі труднощі. В енергетичному секторі цей показник був ще вищим – 92 відсотки.

Хоча новіші дані DIHK за кінець 2025 року показують незначне зменшення труднощів із працевлаштуванням до 36 відсотків, це пов'язано, головним чином, з економічними умовами – це не відображає демографічної тенденції. Більше ніж кожна третя компанія з понад 20 співробітниками продовжує відчувати значну нестачу персоналу. Дані Kofa за другий квартал 2025 року показують, що по всій країні все ще існує дефіцит приблизно 391 000 кваліфікованих працівників, і понад кожну третю вакансію (35 відсотків) не вдалося заповнити відповідними кандидатами. Ця проблема не зменшиться завдяки політичному терпінню, а радше загостриться демографічними змінами.

Пов'язано з цим:

• Парадокс німецького ринку праці: мільйони безробітних, мільйони вакансій

Бути правим і бути неправильним – баланс

Можна бути правим і неправильним одночасно. Фрідріх Мерц має рацію, коли каже, що фундаментальні потрясіння у складних демократичних системах потребують часу, що обмеження коаліційної політики є реальними, і що песимізм не є продуктивним підходом до формування політики. Ці тези аналітично правильні та не заслуговують на повне відкидання.

Однак він помиляється в одному ключовому моменті: терміновість, з якою Німеччина потребує структурних реформ, несумісна з риторикою терплячої корекції курсу. Відтік промисловості, бюрократичний тягар у сотні мільярдів, коефіцієнт державних витрат, що перевищує 50 відсотків, 20-е місце в рейтингу оподаткування, різниця у вартості енергії на 158 відсотків порівняно з США – це не просто проблеми сприйняття, які можна вирішити за допомогою кращої комунікації. Це структурні недоліки, які впливають на реальні рішення компаній щодо місцезнаходження, змушуючи їх у режимі реального часу виводити капітал, таланти та додану вартість з Німеччини.

Справжня економічна небезпека полягає не в песимізмі бізнес-лідерів. Вона полягає в тому, що обнадійлива риторика послаблює політичний тиск на реформи, необхідні для послідовного використання існуючого простору для маневру. Ті, хто патологізує критику як культурний рефлекс, імунізують себе від незручних фактів. А ті, хто оголошує, що «Великого вибуху» не буде, підривають власну легітимність щодо того, що справді потрібно: більш амбітні темпи, сміливіші компроміси та більш чесне спілкування щодо фактичного стану справ.

Чого підприємці повинні навчитися з цього аналізу

Аналітичний висновок, зроблений зі сказаного, — це не покірність, а радше структурний реалізм. Протягом поточного законодавчого періоду політики не створять систему, яка перетворить Німеччину на провідний податковий та регуляторний центр за одну ніч. На цьому не повинні базуватися жодні підприємницькі розрахунки, які неможливо безпосередньо контролювати.

Що можуть зробити компанії, і особливо малі та середні підприємства: Свідомо та без сентиментальності оцінювати фактори розташування. Це не обов'язково означає виїзд з Німеччини, але це означає розвиток створення вартості там, де це має економічний сенс. Це означає вивчення холдингових структур у країнах з більш сприятливими податковими режимами. Це означає послідовне та агресивне прагнення до міжнародного найму кваліфікованих працівників, замість того, щоб чекати на державні програми. Це означає інвестування в цифровізацію та автоматизацію, оскільки нестача кваліфікованих працівників залишається постійною проблемою. А також це означає використання політичної взаємодії – через асоціації, публічний дискурс та опитування – як довгострокового, стратегічного важеля, а не як короткострокового виходу для розчарування.

Танкер Deutschland не має безповоротних пошкоджень і не перебуває у безпечних водах. Це судно, яке терміново потребує скидання баласту, машинне відділення якого потребує капітального ремонту, а капітан повинен більш прозоро повідомляти про глибинне зондування. Альтернативою судовому процесу є не сліпа довіра до містка – альтернативою є взяття на себе відповідальності та реалістична оцінка того, що політики можуть, а що не можуть зробити.