Праця більше не окупається? Чому Німеччина стрімко падає, а Сінгапур процвітає

42% податок на дохід понад 68 000 євро: Чому найкращі кваліфіковані працівники Німеччини залишають країну

Податкова пастка замість процвітання: фатальний борговий парадокс німецької політики

Німеччина застрягла в економічному та регуляторному глухому куті. У той час як країни, що розвиваються, такі як Сінгапур, сяють динамічним зростанням, цілеспрямованими інвестиціями та низькими податками, готовність наполегливо працювати в Німеччині стримується безпрецедентним податковим тягарем. Ті, хто наполегливо працює та хоче досягти більшого, систематично караються у Федеративній Республіці: максимальна ставка податку, яка вже впливає на розширений середній клас, непомірні внески до фондів соціального страхування та надмірна бюрократія роблять понаднормову роботу дедалі непривабливішою. ​​Результат катастрофічний – повзучий відтік мізків висококваліфікованих фахівців, стагнація зростання та держава, яка, незважаючи на рекордні доходи, все глибше занурюється в боргову пастку. У наступному тексті безжально аналізується, чому податкова політика Німеччини стала величезним конкурентним ризиком, чого ми можемо навчитися з історії успіху Сінгапуру та які радикальні реформи зараз потрібні, щоб запобігти цьому падінню. Тому що процвітання створюється не шляхом перерозподілу, а завдяки досягненням.

Пов'язано з цим:

• Сінгапур – Швейцарія Азії: блискучі паралелі, небезпечні непорозуміння

Винагорода за результати, а не покарання: чому податкова політика Німеччини стає ризиком, пов'язаним з місцем розташування

Коли праця більше не окупається – тихе прощання з меритократією

Німеччина опинилася в глухому куті економічної політики, ситуації, яка оголюється з тривожною чіткістю в різких цифрах. У 2025 році німецька економіка зросла на мізерні 0,2-0,3 відсотка – ознака життя після двох років поспіль рецесії, але така, що дає мало підстав для самовдоволення. Водночас економіка Сінгапуру зросла на 5,0 відсотка, з особливо сильним останнім кварталом на рівні 6,9 відсотка в річному обчисленні – і це в умовах глобальної невизначеності. Порівняння цих двох економік – це більше, ніж просто статистичний аналіз. Воно веде безпосередньо до суті фундаментального питання економічної політики, на яке Німеччина має терміново відповісти: чи хочемо ми продовжувати покарати результати діяльності, чи нарешті визнати їх основою нашого процвітання?

Цифри, які не брешуть: порівняння Німеччини та Сінгапуру

Будь-хто, хто порівнює податкові системи обох країн, буде вражений. Максимальна ставка податку на фізичних осіб у Сінгапурі становить 24 відсотки – і це стосується лише річних доходів, що перевищують один мільйон сінгапурських доларів. У Німеччині максимальна ставка податку в 42 відсотки набуває чинності з оподатковуваного доходу в розмірі 68 481 євро у 2025 році – тобто для тих, кого розмовно можна назвати «добре оплачуваними», але аж ніяк не «багатими». Ті, хто заробляє понад 277 825 євро, також сплачують так званий «податок на багатство» у розмірі 45 відсотків. Крім того, існує надбавка солідарності за вищі доходи та церковний податок, тому загальне податкове навантаження в деяких випадках може перевищувати 50 відсотків.

Але лише податок на прибуток — не єдина проблема. Німеччина регулярно посідає друге місце в порівняннях ОЕСР за загальним податковим навантаженням на працю. Згідно з даними ОЕСР, бездітна самотня особа із середнім доходом сплачує державі 47,9 відсотка свого валового доходу у вигляді податків та внесків на соціальне страхування. Середній показник по ОЕСР становить 34,9 відсотка, що означає, що Німеччина майже на 13 процентних пунктів вища за середній показник по промислово розвинених країнах. Тільки Бельгія обтяжує своїх працівників більше. Загальна ставка внесків на соціальне страхування в Німеччині становить 41,9 відсотка і майже подвоїлася з 1970-х років: у 1970 році вона все ще становила 26,5 відсотка.

У Сінгапурі, навпаки, немає податку на приріст капіталу, податку на спадщину, податку на багатство та податку на дивіденди. Ставка корпоративного податку становить 17 відсотків, але завдяки численним пільгам та схемам стимулювання ефективна ставка часто значно нижча. Територіальний принцип означає, що оподатковується лише дохід, отриманий у Сінгапурі або перерахований до нього. Результатом є податкова система, яка цілеспрямовано приваблює, а не стримує, капітал, таланти та підприємницьку ініціативу.

Пов'язано з цим:

• Сінгапур: Економіка та бізнес – Можливості розширення в Європі та на її ринки – Фокус на Німеччині

Міжнародне порівняння праці: хто для кого працює?

Другий показник, який важко перевершити з точки зору терміновості, стосується відпрацьованих годин. У Сінгапурі працівники, що працюють повний робочий день, працювали в середньому 43,1 години на тиждень у 2025 році. Екстрапольовано на робочий рік – з урахуванням відпусток та святкових днів – це дорівнює приблизно 2100-2200 відпрацьованим годинам на рік. У Німеччині середній тижневий робочий час для всіх зайнятих у 2024 році становив лише 34,3 години. Працівники, що працюють повний робочий день, працюють близько 40 годин на тиждень, але через одну з найщедріших політик відпусток у світі та численні святкові дні, до кінця року вони фактично відпрацьовують близько 1400-1500 годин. Це робить Німеччину однією з країн з найкоротшим ефективним річним робочим часом серед усіх досліджених країн.

Було б надмірним спрощенням пояснювати цю різницю виключно культурними відмінностями чи різними життєвими філософіями. Дослідження показують, що податкові та внескові системи суттєво впливають на готовність працювати понаднормово, влаштовуватися на додаткову роботу або просто вкладати більше зусиль у свою кар'єру. Коли система розроблена таким чином, що постійно зростаюча частина кожного додатково заробленого євро надходить до держави, люди реагують раціонально: вони працюють менше. Це не моральний недолік, а фундаментальний економічний принцип, який документується в літературі про еластичність пропозиції робочої сили протягом десятиліть.

Податкове управління Сінгапуру (IRAS) вітає своїх платників податків фразою: «Дякуємо за внесок у розбудову нації!» Ця різниця в стилі спілкування не є випадковістю, а радше частиною суспільного договору: держава висловлює подяку за продуктивну працю, а не обтяжує її постійно зростаючими податками. З іншого боку, в Німеччині в деяких частинах політичного дискурсу утвердилася риторика, яка з підозрою ставиться до економічного успіху та описує високооплачуваних людей як «привілейованих» — ніби вони не заробили своє багатство, а ніби воно просто впало їм на коліна.

Парадокс боргу: більше грошей, менше зростання

У 2025 році державний борг Німеччини зріс на 144 мільярди євро до 2,84 трильйона євро. Співвідношення боргу до ВВП зросло з 62,2 до 63,5 відсотка. Федеральний бюджет прогнозував загальні витрати в розмірі 502,5 мільярда євро, з чистими запозиченнями майже 82 мільярди євро в основному бюджеті. Якщо додати багатомільярдні позики зі спеціальних фондів для збройних сил та інфраструктури, загальний новий борг склав понад 140 мільярдів євро – другий за величиною показник в історії Федеративної Республіки. Хоча спеціальний фонд на інфраструктуру та захист клімату в розмірі 500 мільярдів євро був затверджений, економісти одночасно продемонстрували, що частини цього фонду просто замінюють звичайні бюджетні асигнування, а не фактично фінансують додаткові інвестиції.

Це різко збільшить відсоткове навантаження та, як наслідок, структурні бюджетні обмеження на найближчі роки. Прогнозується, що відсоткові платежі, які у 2025 році становили близько 30 мільярдів євро, з 2028 року зростуть до понад 50 мільярдів євро. Кожне євро, витрачене на відсоткові платежі, – це на одне євро менше, доступне для освіти, інфраструктури, досліджень та інновацій. Класична кейнсіанська логіка – нарощування боргів під час кризи для стимулювання попиту – може бути виправданою в певних економічних ситуаціях. Однак те, що Німеччина переживає вже майже два десятиліття, – це не короткострокова проблема попиту, а глибока слабкість з боку пропозиції: надмірно високі витрати, надмірне регулювання, недостатні стимули для досягнення результатів та структурна втрата довіри інвесторів.

Парадокс, що виникає, вражає: попри постійно зростаючі державні витрати, економіка ледве зростає або навіть скорочується. Коефіцієнт соціальних витрат – тобто соціальні витрати як відсоток від валового внутрішнього продукту – нещодавно досяг 31,2 відсотка. Німеччина побудувала одну з найдорожчих держав загального добробуту у світі та дедалі більше фінансує її за рахунок боргів. Водночас вона вважається однією з країн ОЕСР, чиї соціальні та податкові системи найбільше підривають бажання працювати.

Крива Лаффера та принцип мотивації: більше, ніж теорія

Крива Лаффера, названа на честь американського економіста Артура Лаффера, описує зв'язок між ставками оподаткування та податковими надходженнями: при нульовій ставці оподаткування доходи відсутні; при 100 відсотках доходи також відсутні, оскільки ніхто більше не працюватиме. Між цими крайнощами існує максимум, за межами якого вищі ставки оподаткування вже не збільшують доходи, а зменшують їх, оскільки вони руйнують стимули до праці, витісняють капітал та сприяють незадекларованій праці. Емпіричні дослідження обговорюють, де саме знаходиться цей пік, і приходять до різних результатів залежно від методології та країни.

Однак вирішальним моментом є не те, чи крива Лаффера забезпечує точний поріг, за якого податкові знижки повністю окупаються. Вирішальним є основний принцип: податки не є нейтральними. Вони змінюють поведінку. Вони впливають на те, чи прагне хтось підвищення зарплати, чи надає перевагу більшому вільному часу. Чи розширює підприємець свою діяльність, чи переміщує свій капітал до країни з більш сприятливим для оподаткування статусом. Чи залишається висококваліфікований фахівець у Німеччині, чи робить рішучий крок і переїжджає до Сінгапуру, Швейцарії чи США. Світ бізнесу, на відміну від деяких політичних дебатів, серйозно ставиться до стимулів.

Газета Die Welt якось влучно зазначила: «У Німеччині той, хто наполегливо працює, — дурень». Це не сатиричне перебільшення, а відрезвляючий опис системи, податкова структура якої систематично знижує віддачу від понаднормової роботи та додаткових зобов’язань. Кільський інститут світової економіки вже зазначав, що чиста заробітна плата, а отже, і податки, і внески до фондів соціального страхування, відіграють вирішальну роль у міжнародній конкуренції за найкращі таланти.

Витік мізків: Тиха втеча людського інтелекту

Одним із найважливіших і найменш обговорюваних наслідків німецької податкової та соціальної політики є зростання еміграції висококваліфікованих фахівців. В середньому близько 180 000 добре освічених німців щороку залишають країну, щоб працювати за кордоном. Лише близько 129 000 з них повертаються. Габріель Фельбермайр, колишній президент Кільського інституту світової економіки, навіть говорив про півмільйона успішних фахівців, яких Німеччина може втратити протягом десяти років.

Причини цієї еміграції добре задокументовані в дослідженнях. У дослідженні Prognos, замовленому Федеральним міністерством економіки та енергетики, було опитано 1400 німців, які проживають за кордоном. Податковий тягар був чітко названий другою за поширеністю причиною еміграції – 38%, одразу за ним слідувала бюрократія – 31%. Отже, це не розпливчасте відчуття неспокою, а чітко сформульована реакція на конкретні умови економічної політики. Ті, хто наполегливо працює, добре заробляє на життя та порівнює своє становище за кордоном, виявляють, що в багатьох частинах світу вони зберігають більше того, що заробили.

Цей розвиток подій має драматичні наслідки для податкової бази. Висококваліфіковані фахівці та підприємці з високими доходами непропорційно сильно впливають на податкові надходження. Коли вони залишають країну, доходи падають, тоді як витрати на державу загального добробуту продовжують зростати. Крім того, ті ж фактори, які відлякують людей з високими доходами, також стримують провідних іноземних талантів від приїзду до Німеччини. ZEW Mannheim зазначає, що в міжнародному порівнянні Німеччина дедалі більше трансформується з країни з високими податками в країну з високими податками, тоді як інші промислово розвинені країни знижують свої податки.

Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Більше інформації тут:

• Експертний бізнес-центр

Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:

• Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації

Модель успіху Сінгапуру: що насправді за нею стоїть?

Успіх Сінгапуру не випадковий. З моменту здобуття незалежності в 1965 році місто-держава послідовно дотримується стратегії, розробленої Партією народної дії під керівництвом Лі Куан Ю, щодо побудови економічної моделі, заснованої на відкритості, прагненні досконалості, якості інституцій та навмисно низьких податках. Країна може похвалитися третім за величиною ВВП на душу населення у світі з урахуванням паритету купівельної спроможності. Transparency International ставить її серед найменш корумпованих країн Азії та п'яту у світі. Світовий банк вважає її одним із найлегших місць для ведення бізнесу.

Економічний успіх Сінгапуру не ґрунтується на природних ресурсах – країна їх майже не має. Він ґрунтується на його людях, якості інституцій та цілеспрямованому залученні капіталу й талантів. Низькі корпоративні податки, відсутність податку на приріст капіталу, відсутність податку на спадщину, а також спрощена, передбачувана податкова система приваблюють компанії, інвесторів та висококваліфікованих фахівців з усього світу. Порт Сінгапуру посідає друге місце у світі за тоннажем вантажів. Співвідношення зовнішньої торгівлі до ВВП є одним з найвищих у світі, в середньому становлячи близько 400 відсотків між 2008 і 2011 роками.

Було б нечесно представляти Сінгапур як взірець, який можна застосувати до Німеччини. Сінгапур — це авторитарне місто-держава зі специфічними геополітичними, демографічними та історичними обставинами. Політичні свободи обмежені, а соціальний контроль високий. Німеччина — це давно усталена ліберальна демократія з широким розумінням держави загального добробуту та інфраструктурою соціального забезпечення, що створювалася десятиліттями. Ці відмінності є реальними та суттєвими. Тим не менш, певні принципи економічної політики, зокрема розробка структур стимулювання, можуть обговорюватися та оцінюватися незалежно від політичної системи.

Пов'язано з цим:

• Хайнань і Морський Шовковий шлях: Як порт вільної торгівлі Пекіна розміром з Бельгію розпочинає свою «атаку» на Сінгапур і Дубай

Що насправді означає конкуренція за місцем розташування

Німеччина бере участь у глобальній конкуренції за капітал, компанії та кваліфікованих працівників – подобається їй це чи ні. У рейтингу конкурентоспроможності світу IMD 2023 Німеччина посіла лише 27-е місце серед 64 опитаних країн за показником «ефективності політики», що на шість позицій нижче, ніж у попередньому році. Бюрократичні витрати для бізнесу зросли на 14 мільярдів євро з 2011 року. Витрати на оплату праці на одиницю продукції зросли значно різкіше з 2015 року, ніж у середньому по G7, тоді як зростання продуктивності праці застоювалося. Німеччина є однією з країн з найвищими цінами на промислову електроенергію у G7.

У сукупності ці фактори створюють структурну конкурентну невигідність, що призводить до зниження корпоративних інвестицій – саме в той час, коли цифрові та екологічні трансформації вимагають значних потоків капіталу. Ірландія знизила ефективну ставку корпоративного податку до 12,5 відсотка, утвердившись як європейський інвестиційний магніт, тоді як Німеччина, незважаючи на неодноразові обговорення реформ, продовжує мати ефективні ставки корпоративного податку, що перевищують 30 відсотків. Ці юрисдикції з низькими податками не лише приваблюють капітал, а й встановлюють орієнтир, за яким Німеччина повинна себе оцінювати.

Економічна рада ХДС (Християнсько-демократичного союзу) лаконічно підсумовує ситуацію: податкове навантаження на компанії є занадто високим, що робить Німеччину дедалі непривабливішою порівняно з іншими європейськими країнами. Для забезпечення конкурентоспроможності необхідна комплексна реформа. Ця оцінка узгоджується з висновками ZEW (Центру європейських економічних досліджень), Фонду сімейного бізнесу та численних інших дослідницьких установ.

Моральна дискусія та її економічні витрати

Ключова проблема в німецьких податкових дебатах полягає в їх моралізаторському підтексті. Податки на прибуток часто обговорюються переважно з точки зору справедливості: ті, хто заробляє більше, також повинні платити більше – прогресивно та без урахування мотиваційних ефектів. Ця концепція справедливості не є по суті неправильною; принцип оподаткування відповідно до платоспроможності є фундаментальним принципом сучасних податкових систем. Він сприяє соціальній згуртованості, фінансує суспільні блага та створює умови для суспільства, в якому ніхто не залишається самотнім у скрутні часи, чи то через хворобу, старість чи безробіття.

Проблема виникає, коли ця концепція справедливості трактується як абсолютна, а міркування економічної ефективності просто ігноруються. Це призводить до податкової політики, яка розглядає ефективність переважно як джерело доходу, що має бути отримане, а не як соціальне благо, гідне захисту та просування. Наступним кроком є ​​неявне ототожнення процвітання з моральною провиною – ставлення, яке насправді культивується в деяких політичних колах і є не лише фактично невірним, але й економічно токсичним.

Суспільство, яке карає за результати постійно зростаючими податками, одночасно значною мірою компенсуючи бездіяльність густою мережею соціальних трансфертів, створює спотворені стимули. Це не означає демонізацію соціального забезпечення — навпаки, функціонуюча соціальна система є ознакою цивілізаційного прогресу. Але вона має бути фінансово стійкою і не повинна бути розроблена таким чином, щоб підривати виробничу базу, з якої вона фінансується. Жодна країна ніколи не досягала тривалого процвітання завдяки постійно зростаючим податкам, зборам і боргу.

Яка реформа насправді потрібна Німеччині?

Дебати в Німеччині часто обертаються навколо питання: якою має бути максимальна ставка податку? Це неправильне питання. Правильне питання: як нам розробити податкову систему, яка мотивує результативність, винагороджує працю, залучає інвестиції та фінансує державу загального добробуту на надійній основі?

По-перше, суттєве підвищення порогу, за яким застосовується максимальна ставка податку в 42 відсотки, було б негайно ефективним заходом. Той факт, що він починає діяти з оподатковуваного доходу лише в 68 481 євро в Німеччині, не має аналогів у порівнянних економіках у світі. У таких країнах, як Швейцарія, США чи Сінгапур, порівнянна ставка застосовується лише до значно вищих доходів.

По-друге, необхідно структурно реформувати систему внесків на соціальне страхування. Загальне податкове навантаження майже у 42 відсотки лише на соціальні виплати є серйозною конкурентною невигідністю, а також посилає неправильний сигнал щодо рішень роботодавців та створення робочих місць. Відокремлення витрат на оплату праці від фінансування універсальних соціальних виплат – шляхом збільшення податкового фінансування виплат, які не пов’язані зі страхуванням – зменшить навантаження на працю та капітал.

По-третє, необхідна фундаментальна перебудова державних фінансів, зміщення витрат від споживання до продуктивних інвестицій. Процентне навантаження за боргом, накопиченим роками, вже поглинає значну частину бюджету, яку можна було б інвестувати в освіту, інфраструктуру чи цифровізацію. Досвід показує, що спеціальні фонди та пакети боргових заходів, такі як нещодавно прийняті Німеччиною, часто не генерують реальних додаткових інвестицій, а лише перерозподіляють кошти звичайного бюджету.

По-четверте – і це найнезручніше з політичної точки зору усвідомлення – Німеччині потрібні суспільні дебати щодо взаємозв’язку між результатами діяльності, визнанням та винагородою. Доки економічний успіх розглядатиметься переважно як підстава для підвищення податків та суспільної підозри, країна продовжуватиме втрачати успішних людей – на користь Сінгапуру, Швейцарії, США та багатьох інших місць, які не карають за результати, а визнають та винагороджують їх як основу процвітання.

Політика розташування не є клієнтелістичною політикою

Часто звучаче звинувачення, що вимога податкових пільг для високооплачуваних та успішних людей – це не що інше, як політика особливих інтересів на користь багатих, неправильно розуміє структурну логіку сучасних економік. Йдеться не про те, щоб зробити послугу багатим. Йдеться про створення системи, в якій найпродуктивніші члени суспільства мають стимул розвивати свою продуктивність – на благо всіх.

Суспільство, яке рік за роком відштовхує підприємців, кваліфікованих працівників, новаторів та інвесторів через свою податкову систему, спочатку шкодить цим особам, але зрештою й самому собі. Тому нижчі податки на результати діяльності – це не послуга для привілейованих, а інвестиція в привабливість країни як місця для ведення бізнесу, її інноваційний потенціал та довгострокову податкову базу. Перетворення Сінгапуру з бідної країни, що розвивається, на одну з найбагатших країн світу протягом шести десятиліть – це найвражаючий на сьогодні практичний експеримент, що демонструє цю теорію.

Це не означає відмову від соціальної справедливості. Але це означає повернення до принципу, що добробут створюється не шляхом перерозподілу, а завдяки продуктивним зусиллям, і що завдання розумної податкової політики полягає в тому, щоб сприяти цим зусиллям та винагороджувати їх, а не перешкоджати їм шляхом постійного зростання податків. Німеччина має інституційні, наукові та економічні ресурси, щоб рухатися цим шляхом. Чого бракує, так це політичної сміливості розуміти зусилля не як проблему, а як рішення.