Німеччина переживає одну з найскладніших бюджетних криз: між борговим гальмом, безпекою та інфраструктурою
План майбутнього Німеччини коштує мільярди: це порятунок для занедбаних доріг та Бундесверу, чи катастрофа?
Триваючі бюджетні потрясіння федерального уряду
Німеччина переживає один із найскладніших бюджетних періодів у своїй новітній історії. Після розпаду коаліції «світлофора» у листопаді 2024 року країна знову стикається з фундаментальними проблемами у фінансуванні державних послуг. Поточна ситуація сильно нагадує потрясіння, які сприяли падінню попереднього уряду, і по-новому показує структурні слабкості німецької фіскальної політики.
З 1 січня 2025 року Німеччина працює за попереднім бюджетом, оскільки Бундестаг не зміг ухвалити звичайний бюджет на поточний рік. Ця виняткова ситуація є прямим наслідком політичної кризи, яка призвела до звільнення міністра фінансів від ВДП Крістіана Лінднера та розпаду коаліції «світлофор» у листопаді 2024 року.
У новому проекті бюджету уряду Німеччини на 2025 рік прогнозуються витрати у розмірі 503 мільярдів євро, що на 26,2 мільярда євро більше порівняно з попереднім роком. Водночас уряд планує чисті запозичення у розмірі 81,8 мільярда євро, що разюче відрізняється від 39 мільярдів євро попереднього року. Таке масове збільшення нового боргу стало можливим завдяки фундаментальним змінам до боргового гальма, які були прийняті у березні 2025 року більшістю у дві третини голосів від ХДС/ХСС, СДПН та Зелених.
Рішення Конституційного Суду як поворотний момент
Коріння нинішньої бюджетної кризи сягає листопада 2023 року, коли Федеральний конституційний суд виніс історичне рішення щодо бюджетної політики коаліційного уряду. Судді визнали неконституційним перерозподіл 60 мільярдів євро зі спеціального фонду боротьби з коронавірусом на заходи захисту клімату. Це рішення позбавило тодішній уряд фінансової бази для численних запланованих проектів та значно загострило вже існуючу напруженість між партнерами по коаліції.
Суд стверджував, що зв'язок між пандемією коронавірусу як надзвичайною ситуацією та подальшим використанням коштів на проекти захисту клімату не був достатньо доведений. Крім того, він постановив, що заборгованість як запобіжний захід порушує принцип щорічного бюджетування. Це рішення стало першим випадком, коли найвищий суд Німеччини розглянув питання боргового гальма, тим самим встановивши нові стандарти фіскальної політики.
Наслідки цього рішення були далекосяжними. Федеральний міністр фінансів Лінднер негайно заморозив витрати Фонду клімату та трансформації та оголосив про припинення дії Фонду економічної стабілізації наприкінці року. Згодом термін дії урядових граничних цін на електроенергію та газ закінчився, і численні проекти захисту клімату довелося переглянути.
Це рішення загострило й без того тліючі конфлікти в коаліції «світлофора». У той час як СДПН та «Зелені» наполягали на нових боргах для інвестицій, ВДП наполягала на суворому дотриманні боргового гальма. Ці непримиренні позиції зрештою призвели до глухого кута, який тривав майже рік, перш ніж коаліція остаточно розпалася.
Реформа боргового гальма за нового уряду
Після дострокових федеральних виборів у лютому 2025 року ХДС/ХСС та СДПН у своїх попередніх переговорах домовилися про комплексну реформу боргового гальма. Ще до зібрання нового Бундестагу, 20-й німецький Бундестаг 18 березня 2025 року ухвалив поправку до Основного закону голосами ХДС/ХСС, СДПН та «Зелених», яка передбачає три суттєві послаблення.
Найбільш суттєва зміна стосується створення спеціального фонду для інфраструктури та захисту клімату обсягом 500 мільярдів євро, який діятиме поза межами боргового гальма, з терміном дії дванадцять років. Цей масштабний інвестиційний пакет призначений для модернізації застарілої інфраструктури Німеччини та сприяння досягненню її кліматичних цілей. З 500 мільярдів євро 100 мільярдів євро будуть спрямовані безпосередньо федеральним землям та муніципалітетам, ще 100 мільярдів євро доступні для інвестицій з Фонду клімату та трансформації, тоді як федеральний уряд може залучити 300 мільярдів євро для додаткових інвестицій.
Друга важлива зміна створює виняток для витрат на оборону. Витрати на оборону, цивільний захист, розвідувальні служби та кібербезпеку, що перевищують один відсоток валового внутрішнього продукту, звільняються від боргового гальма. Це положення дозволяє федеральному уряду витрачати значно більше на безпеку, не порушуючи конституційні ліміти боргу.
По-третє, штатам буде надано додаткову можливість запозичення коштів у розмірі 0,35 відсотка їхнього валового внутрішнього продукту, що надасть їм значно більшу бюджетну гнучкість. Ця зміна має на меті, зокрема, принести користь муніципалітетам, які часто страждають від хронічного недофінансування.
Значне збільшення витрат на оборону
Поточний проект бюджету передбачає різке збільшення витрат на оборону. Прогнозується, що військові витрати Німеччини, загальний обсяг яких становить приблизно 86,5 мільярда євро, досягнуть нового рекордного рівня у 2025 році. Це являє собою збільшення на 14,7 мільярда євро порівняно з попереднім роком і вперше за десятиліття досягне цільового показника НАТО у два відсотки від валового внутрішнього продукту.
З 86,5 мільярдів євро 62,4 мільярда виділено на звичайний оборонний бюджет, а ще 24,1 мільярда євро мають надіслати зі спеціального фонду Бундесверу. Найбільше збільшення стосується військових закупівель, які зростають на 5,5 мільярда євро до 8,2 мільярда євро в бюджетній статті. Додаткові 24,1 мільярда євро зі спеціального фонду будуть виділені на закупівлі, що становить загальне збільшення на 9,8 мільярда євро порівняно з попереднім роком.
Довгострокове фінансове планування передбачає ще більш різке збільшення. Ключові показники на найближчі роки показують, що оборонний бюджет, за прогнозами, зросте до 82,7 мільярда євро у 2026 році, 93,4 мільярда євро у 2027 році, 136,5 мільярда євро у 2028 році та 152,8 мільярда євро у 2029 році. Це означатиме, що витрати на оборону збільшаться в 2,45 раза до 2029 року, що більш ніж удвічі збільшить їхню частку у федеральному бюджеті з нинішніх 12,4 відсотка до 26,6 відсотка.
Початковий спеціальний фонд у розмірі 100 мільярдів євро для Збройних сил Німеччини, створений після нападу Росії на Україну у 2022 році, зараз майже повністю розподілений. За даними Frankfurter Allgemeine Zeitung, рівно 99,999 мільярда євро зі 100 мільярдів євро вже виділено. Це демонструє, як швидко вичерпалося спочатку сприймане як щедре фінансове вливання для Збройних сил Німеччини.
Інвестиції в інфраструктуру як ключовий виклик
Окрім оборони, занедбана інфраструктура Німеччини є однією з найбільших фінансових проблем. Експерти оцінюють інвестиції, необхідні лише для автомагістралей, залізниць та енергетичної інфраструктури, приблизно в 400 мільярдів євро протягом наступних десяти років. Однак загальна потреба, ймовірно, буде значно вищою, оскільки наразі немає повного переліку всіх витрат на інфраструктуру.
Інвестиції, необхідні для федеральної дорожньої інфраструктури в період з 2025 по 2028 рік, оцінюються в понад 57 мільярдів євро. За даними Федерального міністерства цифрових технологій та транспорту, залізниці потребуватимуть 63 мільярди євро протягом того ж періоду. Фінансові потреби енергетичної інфраструктури є особливо різкими, оскільки енергетичний перехід призведе до потреби в інвестиціях до 270 мільярдів євро для наземних та морських установок до 2037 року.
Новий спеціальний фонд для інфраструктури та кліматичної нейтральності має допомогти подолати ці величезні дефіцити фінансування. Вже з 2025 року буде виділено понад дев'ять мільярдів євро на інвестиції в надійну залізничну інфраструктуру. 6,5 мільярда євро призначено для покращення послуг з догляду за дітьми та цифрової освіти, тоді як щонайменше чотири мільярди євро щорічно зі спеціального фонду мають інвестуватися в цифровізацію.
Інвестиційний пакет також включає заходи щодо досліджень та розробок, розширення широкосмугового зв'язку та фонд трансформації лікарень. Кошти також будуть виділені школам та дитячим садкам для модернізації освітньої інфраструктури, яка роками була занедбана. Загальні інвестиції в транспорт становитимуть приблизно 166 мільярдів євро до 2029 року.
Критика експертів щодо управління бюджетом
Масове зростання державного боргу викликало неоднозначну реакцію фінансових експертів. Науково-консультативна рада Федерального міністерства фінансів нещодавно опублікувала звіт про реформу боргового гальма, попереджаючи про ризики, пов'язані з новими правилами. Експерти наголошують, що хоча використання нових можливостей позик, орієнтованих на зростання, теоретично можливе, такий розподіл коштів не є юридично обов'язковим.
Критики стверджують, що Основний закон, через своє чільне місце в правовій базі, був сформульований занадто широко, а отже, допускає неточне застосування. Нове боргове гальмо жодним чином не повинно припиняти дискусію щодо подальших реформ, оскільки, ймовірно, потреба в реформах буде більшою, а не меншою. Небезпека полягає в тому, що нові можливості запозичення можуть бути використані не спеціально для продуктивних інвестицій, а для витрат, орієнтованих на споживання.
Такі економісти, як Петер Бофінгер з Вюрцбурзького університету, описують старе боргове гальмо як шкідливе для майбутнього, оскільки воно перешкоджало необхідним інвестиціям у модернізацію залізниць, реконструкцію будівель та заводи з виробництва напівпровідників. Єнс Зюдекум з Дюссельдорфського університету імені Генріха Гейне стверджує, що Німеччина ніколи не мала надмірної заборгованості за міжнародними стандартами, а співвідношення її боргу до ВВП дуже низьке.
Інші експерти попереджають про довгострокові наслідки надмірно поблажливої боргової політики. Фрідріх Хайнеманн з Центру європейських економічних досліджень наголошує, що повне скасування боргового гальма матиме катастрофічні наслідки та призведе до фінансового безладу для майбутніх поколінь. Завдання полягає у знаходженні правильного балансу між необхідними інвестиціями та фінансовою відповідальністю.
Наша рекомендація: 🌍 Безмежний охоплення 🔗 Зв'язок 🌐 Багатомовність 💪 Сила продажів: 💡 Автентичність зі стратегією 🚀 Інновації зустрічаються 🧠 Інтуїція
Від локального до глобального: малі та середні підприємства завойовують світовий ринок за допомогою розумної стратегії - Зображення: Xpert.Digital
В епоху, коли цифрова присутність компанії визначає її успіх, завдання полягає у створенні автентичної, персоналізованої та широкомасштабної присутності. Xpert.Digital пропонує інноваційне рішення, яке позиціонує себе як поєднання галузевого центру, блогу та амбасадора бренду. Воно поєднує переваги комунікаційних та збутових каналів на єдиній платформі та дозволяє публікувати матеріали 18 різними мовами. Співпраця з партнерськими порталами та можливість публікації статей у Google News та списку розсилки преси, який налічує приблизно 8000 журналістів та читачів, максимізує охоплення та видимість контенту. Це є вирішальним фактором у зовнішніх продажах та маркетингу (SMarketing).
Більше інформації тут:
Міжпоколіннєва справедливість під загрозою: хто платить за інфраструктуру та оборону?
Правова невизначеність та конституційні проблеми
Нове тлумачення боргового гальма викликає значні правові питання. Юридичні експерти сумніваються, чи залишатиметься звільнення від оподаткування витрат на оборону конституційно обґрунтованим у довгостроковій перспективі. Нормативне положення, згідно з яким витрати понад один відсоток валового внутрішнього продукту звільняються від боргового гальма, створює стимули для необмеженого розширення військових витрат.
Визначення витрат, що підпадають під галузеве звільнення, є особливо проблематичним. Окрім суто оборонних витрат, воно також включає цивільний захист, розвідувальні служби, кібербезпеку та допомогу державам, що зазнали незаконного нападу згідно з міжнародним правом. Таке широке визначення може призвести до того, що зростаюча кількість витрат буде віднесена до категорії витрат на безпеку, щоб обійти боргове гальмо.
Експерт з конституційного права Ганно Кубе розкритикував пропозиції щодо продовження терміну погашення екстрених позик на дуже тривалі періоди. Погашення має бути завершене в розумні терміни, а тягар для цілого майбутнього покоління вже здається надмірно довгим. Проста відстрочка погашення без вагомого, незалежного обґрунтування є неприйнятною.
Правова невизначеність посилюється складністю нових правил. Спеціальний фонд інфраструктури та кліматичної нейтральності розрахований на дванадцять років, але залишається незрозумілим, що станеться після цього періоду. Існує ризик того, що політики звикнуть до вищих рівнів витрат і вимагатимуть подальших звільнень від боргового гальма.
Наслідки попереднього бюджету
Тимчасовий бюджет, що діє з 1 січня 2025 року, розкриває межі політичної діяльності в Німеччині. Згідно зі статтею 111 Основного закону, витрати можуть здійснюватися лише в тій мірі, яка необхідна для підтримки легально існуючих інституцій, виконання юридично встановлених зобов'язань або продовження вже затверджених проектів.
Ці обмеження мають конкретний вплив на діяльність уряду. Нові проекти можуть бути ініційовані лише за умови, що вони об'єктивно та часово необхідні. Це ускладнює для уряду реагування на поточні виклики або запуск нових політичних ініціатив. Хоча вже затверджені програми фінансування або будівельні проекти продовжуватимуться, запуск нових проектів потребує вагомішого обґрунтування.
Федеральне міністерство фінансів передбачило, що в попередньому бюджеті на 2025 рік матеріальні витрати можуть сягати до 45 відсотків від суми, закладеної в початковому проекті бюджету коаліційного уряду. Пізніше цю квоту було збільшено до 70 відсотків, щоб врахувати поточні терміни процесу підготовки бюджету.
Згідно з поточними планами, дія тимчасового бюджету має завершитися у жовтні 2025 року, коли буде остаточно прийнято та оголошено новий бюджет. Це буде один із найдовших періодів управління тимчасовим бюджетом в історії Федеративної Республіки, що підкреслює серйозність нинішньої політичної та фінансової кризи.
Міжнародна перспектива та зобов'язання НАТО
Бюджетні потрясіння в Німеччині пильно спостерігаються на міжнародному рівні. Німеччина лише цього року змогла виконати своє зобов'язання перед НАТО витрачати щонайменше два відсотки свого валового внутрішнього продукту на оборону, після багатьох років невиконання цієї вимоги. Це різке збільшення військових витрат також є реакцією на війну в Україні та зміну безпекової ситуації в Європі.
Президент США Дональд Трамп навіть зажадав, щоб партнери по НАТО витрачали п'ять відсотків свого валового внутрішнього продукту на оборону. Виходячи з цих вимог, оборонний бюджет Німеччини на нинішньому рівні мав би становити від 150 до 200 мільярдів євро щорічно, що робить його значною мірою найбільшою статтею витрат у федеральному бюджеті. Ця цифра ілюструє величезні фінансові виклики, з якими може зіткнутися Німеччина.
Тенденцію до збільшення військових витрат можна спостерігати в усьому світі. Сполучені Штати наразі витрачають на оборону близько 3,5 відсотка свого валового внутрішнього продукту, Польща – понад чотири відсотки. Німеччина рухається в подібному напрямку зі своїми запланованими витратами, що принципово змінює пріоритети її бюджетного планування.
Міжнародний вимір також очевидний в інвестиціях в інфраструктуру. Німеччина повинна не лише модернізувати власну занедбану інфраструктуру, але й зробити свій внесок у європейську інтеграцію та конкурентоспроможність. Перехід до кліматично нейтральної економіки до 2045 року вимагає масштабних інвестицій, які неможливо реалізувати без додаткового боргу.
Довгостроковий вплив на майбутні покоління
Масштабні запозичення на інфраструктуру та оборону порушують фундаментальні питання справедливості між поколіннями. Прихильники стверджують, що інвестиції в інфраструктуру та захист клімату приносять користь майбутнім поколінням та покращують їхні умови життя. Надійна та модернізована інфраструктура є основою економічного зростання та процвітання.
Критики стверджують, що високий рівень боргу обтяжує майбутні покоління та обмежує їхню фіскальну гнучкість. Витрати на обслуговування боргу споживатимуть дедалі більшу частку федерального бюджету, зв'язуючи кошти, які потім більше не будуть доступні для інших цілей. Зростання процентних ставок може загострити цю проблему.
Дебати щодо правильного балансу між інвестиціями та боргом загострюються демографічними тенденціями. Старіння суспільства призводить до зростання витрат на охорону здоров'я та пенсійне забезпечення, тоді як кількість платників внесків зменшується. Цей розвиток подій збільшує тиск на державні фінанси та робить стійку фіскальну політику ще більш важливою.
Нове боргове гальмо намагається вирішити ці проблеми за допомогою більш диференційованого підходу до інвестицій та споживання. Успіх цього залежить від того, чи будуть додаткові кошти фактично використані для продуктивних інвестицій, чи вони спрямовуватимуться на загальне державне споживання.
Економічні проблеми та слабке зростання
Німеччина переживає тривалий період економічної слабкості, що ще більше ускладнює бюджетне планування. Прогнози зростання скромні, а міжнародна конкурентоспроможність Німеччини під питанням. Масштабний інвестиційний наступ також має на меті стимулювати економічне зростання та покращити бізнес-середовище.
Уряд робить ставку на загальнонаціональну кампанію з модернізації, що фінансується через спеціальний фонд. Інвестиції в цифровізацію, дослідження та інновації мають на меті підготувати Німеччину до майбутнього та створити нові умови для зростання. Трансформація економіки до кліматичної нейтральності розглядається як можливість для технологічного лідерства та нових бізнес-моделей.
Водночас уряд планує структурні реформи для посилення конкурентоспроможності та надання допомоги громадянам і бізнесу. Швидші процедури та зменшення бюрократії мають на меті покращити систему інвестування. Суворе затвердження фінансування та перегляд усіх урядових завдань на предмет їхньої необхідності також мають на меті забезпечити бюджетну дисципліну.
Завдання полягає у знаходженні правильного балансу між інвестиціями та консолідацією. Занадто малий обсяг інвестицій ставить під загрозу майбутню життєздатність країни, тоді як занадто великий борг обтяжує майбутні покоління. Нове боргове гальмо покликане сприяти цьому балансуванню, але його ефективність ще належить перевірити на практиці.
Політична стабільність та демократична легітимність
Повторювані бюджетні кризи також викликають питання щодо політичної стабільності Німеччини. Розпад коаліції «світлофора» через фінансові питання демонструє, наскільки важко стало знаходити життєздатні компроміси. Ідеологічні розбіжності між партіями щодо оцінки боргу та інвестицій виявилися нездоланними.
Нова коаліція ХДС/ХСС та СДПН має чітку парламентську більшість щодо своєї бюджетної політики, але напруженість неминуча. СДПН наполягає на збільшенні інвестицій та соціальної справедливості, тоді як ХДС/ХСС традиційно виступає за фіскальну дисципліну та обмеження боргу. Реформа боргового гальма була компромісом, але чи буде вона стійкою в довгостроковій перспективі, ще належить з'ясувати.
Демократична легітимність величезних запозичень також оскаржується. Конституційну поправку було прийнято Бундестагом, який колишній склад, хоча вже було зрозуміло, що відбудуться нові вибори. Критики розглядають це як спробу членів парламенту, які колишній склад скликав, зобов'язати майбутні уряди дотримуватися певної політики.
Складність нових бюджетних правил ускладнює для громадян розуміння наслідків цих рішень. Спеціальні фонди та галузеві винятки створюють брак прозорості, що перешкоджає демократичному контролю. Існує ризик того, що все більше витрат буде переміщено зі звичайного бюджету, щоб уникнути політичних конфліктів.
Поточне бюджетне планування Німеччини є парадигматичним для викликів, з якими стикаються сучасні демократії у 21 столітті. Дискусія формується напруженістю між короткостроковими політичними циклами та довгостроковими інвестиційними потребами, між фіскальною відповідальністю та суспільними вимогами, а також між національними пріоритетами та міжнародними зобов'язаннями. Найближчі роки покажуть, чи зможе нова архітектура боргового гальма відповідати цим складним вимогам, чи необхідні подальші реформи.
Ваш глобальний партнер з маркетингу та розвитку бізнесу
☑️ Наша ділова мова – англійська або німецька
☑️ НОВИНКА: Листування вашою рідною мовою!
Konrad Wolfenstein
Я та моя команда раді бути вашим особистим консультантом.
Ви можете зв'язатися зі мною, заповнивши контактну форму тут wolfenstein@xpert.digital:, або просто зателефонувавши мені за номером +49 7348 4088 965. Моя адреса електронної пошти
Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проєкту.
