Китай та Нейцзюань систематичного надмірного інвестування: державний капіталізм як прискорювач зростання та структурна пастка

Як систематичне надмірне інвестування перетворило колись відому історію успіху на екзистенційно загрозливу структурну кризу

Анатомія парадоксу промислової політики: чому домінування Китаю в сонячній енергетиці стає глобальною проблемою

Протягом півтора десятиліття Китай досяг безпрецедентного злету, ставши безперечною світовою державою у фотоелектричній галузі. Маючи частку ринку понад 95 відсотків полікремнію для сонячних застосувань, 97 відсотків пластин, 85 відсотків сонячних елементів та 75 відсотків модулів, країна домінує практично на всіх етапах ланцюжка створення вартості. Це домінування спочатку здається тріумфом цілеспрямованої державної промислової політики та технологічних інновацій. Але за вражаючими показниками виробництва криється фундаментальна системна криза, яка чітко показує межі централізовано контрольованого розподілу капіталу.

Китайський феномен Нейцзюань, спочатку описаний як сільськогосподарська інволюція, описує руйнівну форму конкуренції без продуктивного прогресу. У сонячній галузі цей термін зараз проявляється як безглузді цінові війни, в яких виробники систематично продають за ціною нижче собівартості, тим самим не лише ставлячи під загрозу власне існування, а й дестабілізуючи весь світовий ланцюжок створення вартості. Чотири найбільші китайські виробники модулів, Longi, Jinko Solar, Trina Solar та JA Solar, повідомили про сукупні чисті збитки в розмірі 11 мільярдів юанів, приблизно 1,54 мільярда доларів, лише за першу половину 2025 року, що на 150 відсотків більше, ніж у попередньому році. Jinko Solar зафіксувала зниження доходів на 32,63 відсотка, одночасно стрімко зростаючи збитки, тоді як Longi зазнала 14-відсоткового падіння прибутку, незважаючи на доходи в 32,8 мільярда юанів.

Цей розвиток подій має далекосяжні наслідки, які виходять далеко за межі Китаю. Європейських та американських виробників майже повністю витіснили з ринку, а німецька сонячна промисловість, колись світовий лідер з такими компаніями, як Q-Cells, Solarworld та Centrotherm, практично припиняє своє існування. У вересні 2025 року Meyer Burger, останній великий європейський виробник, закрив свої німецькі заводи в Біттерфельд-Вольфені та Хоенштайн-Ернстталі, в результаті чого 600 працівників втратили роботу. Стратегічна залежність Заходу від китайських ланцюгів поставок ключової технології енергетичного переходу ставить політичних діячів перед фундаментальним конфліктом цілей між захистом клімату, промисловим суверенітетом та економічною ефективністю.

Цей аналіз розглядає складні механізми кризи сонячної енергетики Китаю шляхом систематичного дослідження історичного генезу надлишкових потужностей, спричинених урядом, поточної ринкової динаміки та процесів консолідації, міжнародного впливу на конкурентів та торговельні відносини, а також потоків технологічних інновацій. Нарешті, обговорюються стратегічні наслідки для різних гравців та можливі сценарії розвитку на найближчі роки.

Підходить для цього:

• Китайська промисловість електромобілів прямує до історичної консолідації – і навіть змушує лідера ринку BYD тікати

Державний капіталізм як прискорювач зростання та структурна пастка: історичний шлях китайської сонячної промисловості

Коріння нинішньої кризи надлишкових потужностей сягає 2010 року, коли центральний уряд Китаю зробив розвиток відновлюваної енергетики стратегічним пріоритетом. Це рішення було засноване на тверезому усвідомленні того, що Китай технологічно відстає від західних та японських виробників у сфері традиційних двигунів внутрішнього згоряння, але може подолати цей розрив, зробивши технологічний стрибок до електромобілів та сонячної енергії. Далі відбулася одна з найвсеохопніших та найскоординованіших кампаній підтримки промисловості в сучасній економічній історії.

Між 2010 і 2023 роками, за оцінками, 200 мільярдів доларів США надійшло у фотоелектричний сектор у вигляді премій на прямі закупівлі, податкових пільг, фінансування інфраструктури та субсидій на дослідження. Ця підтримка проявилася в кількох вимірах. Покупці сонячних систем отримували знижки до 30 відсотків на системи для кінцевих користувачів, тоді як десятирічне звільнення від податку на додану вартість ще більше знизило ціни. Водночас, провінційні та місцеві органи влади інвестували мільярди у створення виробничих потужностей, часто без урахування фактичного попиту чи довгострокової прибутковості. Кільський інститут світової економіки підрахував, що лише BYD отримала субсидії в автомобільному секторі на суму понад 2 мільярди євро у 2022 році, хоча фактична допомога, ймовірно, була значно вищою. Порівнянна сума, ймовірно, надійшла в сонячну галузь.

Ця політика спочатку принесла вражаючий успіх. Кількість китайських виробників фотоелектричних систем різко зросла з кількох у 2010 році до понад 500 у 2018 році. Китай став найбільшим у світі виробником літій-іонних акумуляторів, контролюючи приблизно 75 відсотків світових виробничих потужностей сонячних модулів та понад половину переробки критичної сировини, такої як літій, кобальт та графіт, до 2023 року. Розширення вітчизняних фотоелектричних потужностей досягло нового рекорду в 277,57 гігават у 2024 році, що на 28,3 відсотка більше, ніж у попередньому році. Таким чином, сукупна встановлена ​​потужність зросла до 887 гігават, що більше, ніж у всіх інших країнах разом узятих.

Однак, паралельно з цим кількісним зростанням накопичувалися структурні дисбаланси. Хоча субсидії центрального уряду офіційно припинилися у 2022 році, вони були частково компенсовані регіональними субсидіями та щедрим державним кредитуванням. Що ще важливіше, виробничі потужності, нарощені протягом багатьох років, зростали набагато швидше, ніж фактичний попит. Виробничі потужності полікремнію зросли в чотири рази між 2022 і 2024 роками, досягнувши приблизно 3,25 мільйона тонн на рік, тоді як фактичне використання залишалося в середньому на рівні від 55 до 70 відсотків від потужності. Щодо модулів, виробничі потужності перевищили світовий попит більш ніж удвічі, перевищивши 800 гігават.

Структури стимулювання децентралізованого впровадження виявилися фундаментально недосконалими. Місцеві органи влади заохочувалися інвестувати у виробничі потужності, незалежно від макроекономічної раціональності, оскільки це обіцяло робочі місця та податкові надходження. Виникла класична проблема принципала та агента: у той час як центральний уряд прагнув сприяти розвитку стратегічних галузей промисловості, провінційні та муніципальні органи влади переважно переслідували короткострокові цілі місцевого розвитку. Результатом стала фрагментована галузь із сотнями виробників, усі з яких виробляли подібну продукцію з перекриваючими потужностями.

Лише коли надлишкові потужності створили системні ризики для всього ланцюга поставок, а прибутковість стала абсолютним винятком, центральна влада відреагувала попередженнями про невпорядковану конкуренцію. У серпні 2025 року Китайська асоціація фотоелектричної промисловості закликала припинити продажі за ціною нижче собівартості та виступила за виживання найсильніших у конкуренції, але без вимоги закриття потужностей. Це половинчасте втручання підкреслює дилему центрального уряду: з одного боку, він хоче стримати руйнівну конкуренцію, але з іншого боку, боїться масових втрат робочих місць та соціальної нестабільності через закриття заводів.

Нейцзюань буквально означає «кочення всередину» і часто перекладається англійською як «інволюція». Цей термін описує соціальне або економічне явище, в якому виникають зростаючі зусилля, конкуренція та складність, але без будь-якого реального прогресу чи збільшення вигод.

Цей термін виник в антропології та був популяризований американським дослідником культури Кліффордом Гірцем у 1960-х роках для опису застійних процесів розвитку. У Китаї «нейцзюань» став популярним інтернет-терміном приблизно у 2020 році, спочатку в академічному контексті, а потім як символ надмірного тиску на продуктивність у школах, університетах та компаніях.

Сьогодні в Китаї нейцзюань уособлює стан суспільства, що потрапило в пастку надмірної конкуренції, наприклад, у системі освіти, зайнятості чи на ринку житла. Він описує відчуття відсутності прогресу, незважаючи на великі зусилля, оскільки всі інші докладають таких самих зусиль. Прикладами є культура роботи 996 (робота з 9 ранку до 9 вечора, шість днів на тиждень), перевтома в технологічних компаніях та надзвичайний тиск, пов'язаний з необхідністю досягти успіху в навчанні та професійній діяльності.

Як контррух Нейцзюань, у Китаї виник рух Тангпінг («лежачи плоскою»), який пропагував свідому відмову від тиску, пов’язаного з необхідністю виступати та змагатися. Багато молодих людей, особливо покоління Z, критикують Нейцзюань як «гонку на дно», що сприяє вигоранню, тривозі та втраті сенсу.

Механіка самознищення: структури витрат, ринкові суб'єкти та логіка постійного зниження цін

Поточна динаміка ринку сонячної енергетики Китаю формується складною взаємодією багатьох факторів, взаємодія яких створює самопідсилювальну низхідну спіраль. В її основі лежить класична економічна проблема надлишку потужностей у галузях з високими постійними та низькими змінними витратами. Виробництво сонячних модулів вимагає значних інвестицій в обладнання, інструменти та дослідження, тоді як додаткові витрати на кожен додатковий модуль є відносно низькими. У ситуації структурного надлишку потужностей будь-які додаткові продажі, якщо вони перевищують змінні витрати, стають маржою внеску на постійні витрати. Це створює потужний стимул для агресивного зниження цін, навіть якщо це підриває загальну прибутковість галузі.

Цінова реальність вражає. Між першим і другим кварталами 2025 року середня ціна франко-бортних модулів Китаю знизилася на 28 відсотків. Ціни на модулі впали до рівня від 0,07 до 0,09 долара за ват, що штовхає навіть ефективних виробників нижче їхніх виробничих витрат. У жовтні 2024 року Китайська асоціація фотоелектричної промисловості встановила довідкову ціну в 0,68 юаня за ват як абсолютний мінімум витрат на високоякісне виробництво, але навіть цей поріг регулярно занижувався на спотовому ринку. Ціни на полікремній впали з 65 юанів за кілограм до 40 юанів, ціни на пластини знизилися вдвічі з 2 юанів до 1 юаня, а ціни на сонячні елементи TOPCon знизилися з 0,45 до менш ніж 0,30 юаня за ват.

Вплив на корпоративні фінанси є руйнівним. Середня рентабельність чистого прибутку китайської сонячної промисловості впала до лише 4,3 відсотка у 2024 році. Ключові компанії вздовж ланцюга поставок зазнали середнього зниження доходів на 28,8 відсотка та падіння прибутку на 72,2 відсотка. Кількість днів непогашених продажів (DSO) різко зросла з 69 днів у 2023 році до 180 днів у 2024 році, що є чітким попереджувальним сигналом про проблеми з ліквідністю в усьому ланцюжку створення вартості.

Структура ринку ще більше підсилює цю динаміку. На передовій знаходяться великі вертикально інтегровані виробники, такі як Longi, Jinko Solar та Trina Solar, які керують повними ланцюгами створення вартості від полікремнію до готового модуля. Така вертикальна інтеграція забезпечує значні переваги у вартості: оцінки показують, що витрати на 30 відсотків нижчі порівняно з конкурентами, яким доводиться передавати компоненти на аутсорсинг. Контроль над критично важливими поставками не лише знижує витрати, але й забезпечує стратегічну гнучкість у ціноутворенні та імунітет від перебоїв у ланцюжку поставок.

Друга група складається з сотень малих та середніх виробників, які часто виробляють менше 5000 одиниць продукції на місяць та працюють значно нижче рівня прибуткових потужностей. Багато з цих гравців виживають лише завдяки підтримці місцевих органів влади через їхню важливість для регіональної зайнятості та ланцюгів постачання. Ці компанії суттєво сприяють надлишку потужностей, оскільки їм бракує ні розміру для економії від масштабу, ні технологічної експертизи для диференціації продукції.

Підходить для цього:

• Соціальна стабільність над усім: Китай підтримує збитки та витрати на політичні пріоритети

Концентрація в ланцюжку поставок акумуляторних елементів ще більше загострює конкурентну динаміку. CATL, найбільший у світі виробник акумуляторних елементів для електромобілів, контролює приблизно 38 відсотків світового ринку. Ця концентрація, подібна до концентрації у виробництві полікремнію, де чотири найбільші китайські виробники контролюють приблизно 70 відсотків потужностей, надає вертикально інтегрованим виробникам значну переговорну силу над виробниками модулів, що займаються виключно виробництвом.

Ще одним критичним фактором є регуляторна база. Після закінчення терміну дії субсидій на прямі закупівлі у 2022 році, уряд запровадив програму обміну старих сонячних систем у 2024 році, яка пропонує покупцям до 20 000 юанів на придбання нових сонячних систем в обмін на утилізацію старих. Хоча ця програма, бюджет якої еквівалентний 11 мільярдам доларів, стимулює попит, вона також посилює ціновий тиск, оскільки виробники повинні пропонувати додаткові знижки, щоб скористатися цією пільгою.

Момент істини: кількісні показники галузі на роздоріжжі

Поточний стан китайської сонячної промисловості можна точно описати за допомогою низки кількісних показників, які зображують крайні контрасти між макроекономічними успіхами та мікроекономічними потрясіннями. Що стосується попиту, то цифри вражають. У 2024 році Китай встановив сонячні модулі потужністю 277,57 гігават, що на 28,3 відсотка більше, ніж у попередньому році, і більше, ніж у всіх інших країнах разом узятих. Сукупна встановлена ​​фотоелектрична потужність досягла 887 гігават на кінець 2024 року, що здавалося немислимим ще десять років тому. Частка сонячної та вітрової енергії в електроенергетичному балансі Китаю вперше перевищила позначку в 50 відсотків для нових установок.

Що стосується виробництва, обсяги продовжували зростати, незважаючи на падіння цін. Виробництво полікремнію збільшилося на 23,6 відсотка до 1,82 мільйона тонн, виробництво пластин – на 12,7 відсотка до 753 гігават, виробництво елементів – на 10,6 відсотка до 654 гігават, а виробництво модулів – на 13,5 відсотка до 588 гігават. Таке стійке зростання виробництва, незважаючи на катастрофічну рентабельність, підкреслює ірраціональність конкуренції: виробники продовжують виробляти, оскільки кожна одиниця генерує незначний внесок понад змінні витрати, навіть коли компанія в цілому зазнає збитків.

Але ці показники обсягів приховують тривожні тенденції прибутковості. Зі 129 брендів електромобілів, що працюють у Китаї, аналітики очікують, що лише 15 будуть фінансово життєздатними до 2030 року. Подібна консолідація прогнозується для сонячної галузі. Jinko Solar, останній великий китайський виробник фотоелектричних систем, що котирується на американській фондовій біржі Nasdaq, зафіксував зниження доходів на 32,63 відсотка у першій половині 2025 року, незважаючи на збільшення обсягів продажів більш ніж на 50 відсотків. Валова рентабельність скоротилася по всій галузі, тоді як чиста рентабельність для всієї китайської сонячної галузі впала до лише 4,3 відсотка у 2024 році, порівняно з понад 10 відсотками для північноамериканських виробників.

Ситуація з надлишком потужностей відображається в конкретних цифрах. Китай має виробничі потужності для виробництва модулів на рік понад 800 гігават, тоді як світовий попит становить близько 600 гігават. Встановлена ​​потужність полікремнію становить приблизно 3,25 мільйона тонн на рік, тоді як фактичний попит – близько 2 мільйонів тонн. Рівень використання потужностей різко падав: виробники полікремнію виробляють лише від 55 до 70 відсотків своєї потужності, тоді як виробники модулів працюють в середньому на 65 відсотків своєї потужності.

Запаси накопичилися до критичного рівня. Запаси полікремнію наприкінці 2024 року досягли 400 000 тонн, чого достатньо для кількох місяців виробництва. У США запаси імпортерів скоротилися до лише 100 мегават для одного великого постачальника, що свідчить про очікуване зростання цін та вузькі місця в постачанні. Ця невідповідність між переповненими китайськими складами та виснаженими західними запасами ілюструє фрагментацію світового ринку.

Міжнародний вимір загострює дилему. Експорт сонячної енергії з Китаю досяг нових рекордних рівнів у 2024 році, але цей експортний наступ дедалі частіше зустрічає протекціоністський опір. З жовтня 2024 року Європейський Союз запровадив додаткові компенсаційні тарифи у розмірі від 17,0 до 35,3 відсотка на додаток до звичайного імпортного тарифу в розмірі 10 відсотків. Сполучені Штати фактично виключили китайські сонячні модулі з ринку, запровадивши тарифи у розмірі 50 відсотків та комбіновані збори понад 100 відсотків на електромобілі. У відповідь Китай збільшив експортні податкові пільги на сонячну продукцію з 13 до 9 відсотків з серпня 2025 року, щоб стабілізувати внутрішні ринки та протидіяти надлишковій пропозиції.

Ці торговельні бар'єри означають, що китайські виробники не можуть просто зменшити свої надлишкові потужності, експортуючи на розвинені ринки. Решта експортних ринків, такі як Африка, Латинська Америка та Південно-Східна Азія, мають потенціал зростання, але значно нижчу купівельну спроможність та менші обсяги ринку. Хоча африканські країни імпортували на 60 відсотків більше модулів з Китаю між липнем 2024 року та червнем 2025 року, що в шість разів більше, ніж у 2021 році, Африка в цілому має менше 50 000 встановлених електромобілів та значно менше 100 гігават загальної потужності сонячної енергії.

Галузевий фокус: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Детальніше про це тут:

• Бізнес-центр Xpert

Тематичний центр з аналітичними матеріалами та експертними знаннями:

• Платформа знань про світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збір аналізів, імпульсів та довідкової інформації з наших пріоритетних напрямків
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Тематичний центр для компаній, які хочуть дізнатися про ринки, цифровізацію та галузеві інновації

Різні стратегії перед обличчям Нейцзюань: Китай проти Заходу

Реакції на кризу структурних надлишкових потужностей у різних учасників відбуваються за принципово різними моделями, проявляючись уздовж ліній геополітичного та економічного системного розлому. Підхід Китаю поєднує адміністративне втручання з обережними ринковими механізмами, тоді як західні актори коливаються між протекціонізмом та прагматичною співпрацею.

З китайського боку, Пекін протидіє інволюції за допомогою низки адміністративних заходів. Вони варіюються від суворішого моніторингу цін до обмежень на нові заводи та закриття неефективних підприємств, а також стримування гонки субсидій між провінціями. У виробництві кремнію третина існуючих потужностей має бути ліквідована. Міністерство промисловості та інформаційних технологій обмежило будівництво нових заводів полікремнію та вимагало від компаній скоротити їх використання. В результаті провідні виробники зараз виробляють лише від 55 до 70 відсотків своєї потужності, що призвело до 48-відсоткового зростання цін на полікремній лише у вересні 2025 року.

У грудні 2024 року 33 провідні китайські компанії з виробництва полікремнію та сонячної енергії домовилися скоротити виробництво, наслідуючи приклад Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК). Угода визначає квоти на виробництво між компаніями-учасницями на основі частки ринку, потужностей та очікуваного попиту. Провідні виробники галузі також створюють фонд для викупу старих виробничих потужностей та виведення потужностей з ринку. Крім того, Китайська асоціація фотоелектричної промисловості сприяє контролю цін з мінімальними цінами 0,68 юаня за ват для модулів.

Ці заходи починають давати результати. Аналітики Wood Mackenzie очікують, що ціни на сонячні модулі та системи накопичення енергії зростуть приблизно на 9 відсотків, починаючи з четвертого кварталу 2025 року. Втручання на ринку завершують фазу нестійко низьких цін від 0,07 до 0,09 долара за ват, протягом яких виробники здобували частку ринку, але одночасно зазнавали великих збитків та призупиняли інвестиції.

Але сталий розвиток цих втручань залишається під питанням. Масштаби скорочення виробництва поки що були недостатніми для покриття високого рівня запасів. Ціни на полікремній у Китаї навряд чи зростуть вище 5 доларів за кілограм до 2027 року, якщо виробники не скоротять постачання більш різко. Більше того, аналітики попереджають, що повна ліквідація надлишкових потужностей може призвести до нового дефіциту до 2028 року, подібного до потрясінь з 2018 по 2020 рік, які завершилися піком цін у 39 доларів за кілограм у 2022 році.

На Заході домінують протекціоністські реакції. У жовтні 2024 року Європейський Союз запровадив штрафні мита у розмірі від 17,0% для BYD, 18,8% для Geely та до 35,3% для SAIC на китайські електромобілі, на додаток до звичайного імпортного мита у розмірі 10%. Щодо сонячних модулів, ЄС роками покладається на компенсаційні мита у розмірі від 3,5 до 11,5%, залежно від виробника. У січні 2018 року Сполучені Штати спочатку запровадили імпортні мита у розмірі 30% на сонячні елементи та пральні машини, а пізніше додали додаткові 50% мита на сонячні модулі.

Міркування дотримуються послідовної схеми: китайські виробники отримують вигоду від несправедливих державних субсидій, що призводить до спотворення конкуренції. У 173-сторінковому звіті від липня 2024 року Світова організація торгівлі звинуватила Китай у відсутності прозорості щодо державних субсидій, зокрема у фотоелектричному секторі. Багато членів скептично ставляться до ретельності китайських повідомлень про субсидії та побоюються, що китайські субсидії спотворюють світові ринки та сприяють надмірним потужностям.

Китай відкидає ці звинувачення, стверджуючи, що західні уряди також масово субсидують свою промисловість. Закон США про скорочення інфляції передбачає 369 мільярдів доларів на кліматично чисті технології. Крім того, конкурентна перевага Китаю ґрунтується насамперед на жорсткій конкуренції на його найбільшому внутрішньому ринку, що призводить до тиску на інновації та ефективне виробництво. Кільський інститут світової економіки визнає, що переваги у витратах зумовлені не лише субсидіями, а й послідовною промисловою політикою, низькими витратами на енергію та робочу силу, а також доступом до сировини.

Наслідки протекціоністської політики є неоднозначними. Тарифи захищають робочі місця та промислові потужності в короткостроковій перспективі, але затримують декарбонізацію транспортного сектору та обтяжують споживачів вищими цінами. Моделювання показує, що тривала трансатлантична тарифна війна може вдвічі скоротити експорт ЄС до США в довгостроковій перспективі, при цьому тягар буде нерівномірно розподілений між державами-членами. Крім того, тарифи провокують заходи у відповідь, які можуть завдати шкоди іншим промисловим секторам.

Доля європейських виробників сонячних модулів підкреслює межі протекціоністських заходів. Компанія Meyer Burger, колись надія європейського виробництва сонячної енергії, подала заяву про банкрутство своїх німецьких дочірніх компаній у червні 2025 року. За даними компанії, основними причинами були дешевий імпорт з Китаю та невизначеність щодо майбутньої підтримки відновлюваних джерел енергії в США та Європі. Спроби перенести виробництво з Німеччини до США зазнали невдачі через зміну енергетичної політики Дональда Трампа та погрози імпортними тарифами. Крім того, німецька коаліція «світлофорів» не змогла домовитися про додаткову фінансову підтримку внутрішнього виробництва у 2023 та 2024 роках. Європейські програми підтримки сонячної промисловості, незалежної від Китаю, досі існували радше в теорії, ніж на практиці.

Компанія Solarwatt закрила свій завод з виробництва модулів потужністю 300 мегават у серпні 2024 року, тоді як навіть китайські виробники, такі як Jinkosolar, Longi Green Technology, Tongwei, Trina Solar та JA Solar, повідомили про величезні збитки. Цей розвиток подій знаменує собою фундаментальний зсув: навіть китайські виробники, що працюють у Європі, страждають від цінової війни, а менші європейські компанії більше не мають шансів на виживання.

З'являється альтернативний підхід. Окремі голоси закликають до прагматичного зближення інтересів між Європою та Китаєм. Китай міг би прийняти міжнародні вимоги щодо прозорості та локалізації даних для вирішення проблем безпеки. ЄС та Китай могли б домовитися про угоди про мінімальні ціни як альтернативу тарифам, водночас з'являться багатосторонні угоди щодо трудових стандартів та дисципліни субсидування. За цим сценарієм Китай дотримуватиметься регіонально адаптованих бізнес-моделей, використовуватиме європейські заводи для виробництва продукції для Європи та інтегруватиме місцевих постачальників.

Підходить для цього:

• Ініціатива «Сонячний пояс Африки»: геополітична шахова гра Китаю між енергетичним домінуванням та сировинною безпекою

Технологічні інновації стрімко розвиваються як стратегія диференціації та новий конкурентний вимір

Хоча цінова війна домінує в заголовках новин, у виробництві сонячних елементів відбувається фундаментальний зсув технологічної парадигми, який може змінити конкурентну динаміку в середньостроковій перспективі. Фотоелектрична галузь зараз переживає швидкий перехід від сонячних елементів P-типу до N-типу, використовуючи три основні технології: TOPCon, HJT та IBC.

TOPCon, скорочення від Tunnel Oxide Passivated Contact (тунельний оксидно-пасивований контакт), використовує кремнієві пластини N-типу та структуру пасиваційного контакту, виготовлену з оксиду кремнію та легованого полікремнію на задній панелі елемента. Ця структура покращує транспортування носіїв заряду та зменшує втрати на рекомбінацію, підвищуючи ефективність до практичних 24,5 відсотка, що близько до теоретичної межі в 28,7 відсотка. Ключова перевага TOPCon полягає в його сумісності з існуючими виробничими лініями PERC, які можна модернізувати до TOPCon з відносно низькими капітальними витратами. Це робить TOPCon найекономічнішою технологією N-типу та пояснює її домінуючу роль у поточному розширенні потужностей.

HJT (гетероперехід з власним тонким шаром) поєднує кристалічні кремнієві підкладки з тонкими шарами аморфного кремнію для формування гетероперехідної структури. На відміну від TOPCon, HJT вимагає нових виробничих ліній та являє собою повністю незалежний технологічний шлях. Комірки HJT вже досягають ефективності від 26 до 27 відсотків у лабораторії та вважаються перспективною середньо- та довгостроковою технологією з перевагами в тандемних структурах, інтегрованих у будівлі фотоелектричних системах та ринках з високими температурами та низькою освітленістю. З розвитком таких технологій, як заміна срібної пасти, гальванічне покриття міддю та тонші пластини, очікується, що HJT зможе знизити витрати та конкурувати з TOPCon.

Проникнення на ринок відбувається вражаючими темпами. Китай вирішив повністю перейти на технологію N-типу; у P-тип практично більше не інвестується. Перехід відбувається швидше, ніж прогнозувалося, причому основні виробники першого рівня переважно покладаються на технологію TOPCon, тоді як новачки доповнюють свої пропозиції технологіями HJT та TOPCon. Великі китайські виробники машин пропонують готові до використання заводи потужністю кілька гігават, які виробники без досвіду роботи з фотоелектричними системами можуть легко замовити.

Однак ця технологічна трансформація несе ризики. Багато нових потужностей, переважно компаній з готовими лініями, спочатку матимуть труднощі з виробництвом високоякісної продукції. Лише виробники першого рівня, які роками досліджують технології N-типу та мають досвідчені команди, наразі знають, що вони роблять. Покупцям рекомендується спочатку купувати продукцію першого рівня, навіть якщо вона дещо дорожча.

Теоретична межа ефективності монокристалічних кремнієвих елементів становить 29,43 відсотка. Оскільки TOPCon та HJT вже досягають від 26 до 27 відсотків у лабораторії, подальший прорив залежить від тандемних технологій, особливо перовскітно-кремнієвих тандемів. Якщо твердотільні акумулятори досягнуть ринкової зрілості до 2030 року та дійсно подвоїть щільність енергії, одночасно знижуючи витрати, це зведе нанівець усталені конкурентні переваги виробничих потужностей літій-іонних акумуляторів. Китай значно інвестує в твердотільні технології, але японські та європейські компанії мають значні патентні портфелі в цій галузі.

Для західних виробників технологічна диференціація може бути єдиною конкурентною перевагою, що залишилася. Традиційні автовиробники не можуть конкурувати з вертикально інтегрованими китайськими конкурентами ні за виробничими витратами, ні за швидкістю розробки. Їхні шанси на виживання залежать від досягнення диференціації завдяки кращій інтеграції програмного забезпечення, якості обслуговування або престижу бренду — факторам, які менш масштабовані, але важче імітувати.

Геополітичні потрясіння та стратегічні залежності: нова архітектура глобальних енергетичних систем

Китайське домінування в сонячній енергетиці виходить за межі суто економічних вимірів і дедалі більше проявляється як геополітичний фактор із далекосяжними наслідками для стратегічної автономії, безпеки постачання та міжнародних структур влади. Стратегія німецького уряду щодо Китаю відображає цю дилему: Китай є лідером у багатьох зелених технологіях, проте йому потрібні зелені технології від німецьких компаній для досягнення власних кліматичних цілей. Лідерство в зелених технологіях є не лише економічно значущим, але й впливає на прийняття політичних рішень. Одностороння залежність у критичних сферах, таких як фотоелектрична енергетика, вже випливає з позиції Китаю.

Ця залежність має багато аспектів. Китай контролює понад 70 відсотків світового виробництва рідкісноземельних елементів та критичної сировини для акумуляторів і сонячних елементів. Понад 70 відсотків кобальту, що видобувається у світі, надходить з Демократичної Республіки Конго, але 80 відсотків переробки відбувається в Китаї. Що стосується літію, то 80 відсотків надходить з Австралії та Чилі, але понад 50 відсотків світової переробки зосереджено на китайських підприємствах. Такий контроль над критичною сировиною та переробними потужностями дає Китаю значний стратегічний вплив.

Геополітичний вимір посилюється проблемами захисту даних та безпеки. Згідно з Законом Китаю про національну розвідку, китайські компанії можуть бути зобов'язані співпрацювати з органами безпеки. Сучасні фотоелектричні інвертори та інтелектуальні інвертори збирають великі дані про споживання енергії, частоту мережі та розподіл навантаження. Мільйони сонячних систем живлять німецькі домогосподарства, більшість компонентів яких надходять з Китаю. Експерти попереджають, що Китай теоретично може саботувати наше енергопостачання аж до повного відключення електроенергії. Деякі європейські компанії вже радять своїм співробітникам не обговорювати професійні питання в транспортних засобах, оснащених китайськими системами.

Стратегія розширення китайських сонячних компаній все більше орієнтована на ринки, що розвиваються, в Африці, Латинській Америці та Азії. На дев'ятому китайсько-африканському саміті у вересні 2024 року президент Сі Цзіньпін оголосив про активізацію економічних відносин з акцентом на зелені технології. Китайські компанії вже реалізували кілька сотень проектів сонячної, вітрової та гідроенергетики в Африці. У 2023 році встановлена ​​потужність сонячної енергетики в Африці зросла на 19 відсотків, а такі країни, як Єгипет, Марокко, Туніс, Нігер та Намібія, оголосили про амбітні програми енергетичного переходу. Африканські країни імпортували приблизно на 60 відсотків більше модулів з Китаю між липнем 2024 року та червнем 2025 року, а імпорт збільшився в шість разів з 2021 року.

Це розширення має чітку логіку. Китайські сонячні панелі та електромобілі стикаються зі значними труднощами на американському та європейському ринках через каральні тарифи. Африка пропонує альтернативні ринки збуту, тоді як Китай одночасно прагне покращити свій доступ до сировини, такої як літій, кобальт і мідь, у Ботсвані, Намібії та Зімбабве. Першою запланованою великою програмою співпраці є «Африканський сонячний пояс», метою якого є забезпечення близько 50 000 африканських домогосподарств децентралізованою сонячною енергією до 2027 року.

Латинська Америка дотримується схожої схеми. З 2018 року Китай підписав меморандуми про взаєморозуміння з 21 країною Латинської Америки та Карибського басейну, щоб приєднатися до нової ініціативи «Пояс і шлях». Експорт товарів Китаю подвоївся за останнє десятиліття, головним чином у Південно-Східній Азії, Латинській Америці та на Близькому Сході. Відносини в трикутнику, утвореному державами Перської затоки, Китаєм та Центральною Азією, розвиваються на тлі геополітично складного ландшафту з потенційними наслідками для світових енергетичних систем.

Це має далекосяжні наслідки для Європи та Німеччини. Для забезпечення довгострокової актуальності Європи в цьому регіоні необхідне нове стратегічне розуміння складної мережі відносин, що формується, у Великій Азії. Німеччина та ЄС ризикують бути маргіналізованими в енергетичному, кліматичному та геополітичному плані, не лише в секторі відновлюваної енергетики Центральної Азії. Хоча внутрішньоазійська динаміка набуває значення, необхідна більш послідовна стратегія щодо Центральної Азії та конструктивний підхід до відносин з арабськими державами Перської затоки.

З точки зору Німеччини, необхідна міжнародна співпраця у сфері захисту клімату не повинна використовуватися як засіб тиску для просування інтересів в інших сферах. Однак цей принцип виявляється важко реалізувати, враховуючи реальність того, що енергетична безпека та захист клімату дедалі більше переплітаються з питаннями геополітичної сили.

Xpert.digital має глибокі знання в різних галузях. Це дозволяє нам розробити кравці, розроблені стратегії, пристосовані до вимог та проблем вашого конкретного сегменту ринку. Постійно аналізуючи тенденції на ринку та здійснюючи розвиток галузі, ми можемо діяти з передбаченням та пропонувати інноваційні рішення. З поєднанням досвіду та знань ми створюємо додаткову цінність та надаємо своїм клієнтам вирішальну конкурентну перевагу.

Детальніше про це тут:

• Використовуйте 5 -разову компетентність xpert.digital в одній упаковці - від 500 € на місяць

Майбутні сценарії: консолідація, фрагментація або нові рівноваги

Майбутній розвиток світової сонячної енергетики можна окреслити за кількома правдоподібними сценаріями, кожен з яких робить різні припущення щодо технологічного, регуляторного та геополітичного розвитку. Ці сценарії не слід розуміти як прогнози, а радше як аналітичні конструкції для визначення можливих шляхів розвитку.

Сценарій консолідації продовжується та посилює поточні тенденції. У Китаї до 2030 року відбудеться жорстокий ринковий струсу, в результаті якого понад 80 відсотків нинішніх виробників зникнуть або будуть поглинені. Решта 10-15 постачальників, серед яких домінують Longi, Jinko Solar, Trina Solar, JA Solar та Canadian Solar, контролюють 80 відсотків світового ринку. Кожен із цих постачальників, що вижили, продає в середньому понад два мільйони модулів щорічно, тим самим досягаючи критично важливої ​​економії від масштабу для прибутковості.

У цьому сценарії найбільші виробники використовують свої переваги у вартості та вертикальну інтеграцію для подальшого збільшення частки ринку. Глобальне виробництво модулів зосереджено на кількох мега-майданчиках у Китаї, кожен з яких має річну потужність понад 50 гігават. Прибутковість відновлюється з 2027 року, після того, як слабші конкуренти будуть усунені, а ціновий тиск послабшає. Ціни на модулі стабілізуються на рівні від 0,08 до 0,10 долара за ват, а на полікремній – від 6 до 8 доларів за кілограм. Ці ціни дозволяють решті виробників досягти чистої рентабельності від 8 до 12 відсотків, що достатньо для сталого реінвестування в дослідження та розробки.

За такого сценарію європейські та північноамериканські виробники залишаться маргіналізованими, за винятком кількох нішевих гравців у сфері спеціалізованих застосувань, таких як інтегровані в будівлі фотоелектричні системи або високоефективні модулі для аерокосмічної та військової галузі. Світовий ринок досягне річного зростання потужностей понад 900 гігават до 2030 року, завдяки країнам, що розвиваються, в Азії, Африці та Латинській Америці. Китай експортує близько 40 відсотків своєї продукції, що еквівалентно 300-400 гігават на рік, незважаючи на торговельні бар'єри Заходу.

Альтернативний сценарій фрагментації передбачає посилення протекціонізму та формування геополітичних блоків. США та ЄС збільшують тарифи на китайську сонячну продукцію до понад 100 відсотків або запроваджують кількісні обмеження на імпорт. Китай відповідає заходами у відповідь проти європейського та американського експорту та обмеженнями на критично важливу сировину. Світовий ринок сонячної енергії фрагментується на значною мірою окремі блоки: Китай та союзні держави, такі як Росія, Іран та частини Центральної Азії; Захід зі США, ЄС, Японією та Південною Кореєю; та спірний середній сегмент, що включає Південно-Східну Азію, Латинську Америку, Африку та Близький Схід.

За такого сценарію Китай може розширити своє домінування на внутрішньому ринку та ринках, що розвиваються, але залишається маргіналізованим на західних ринках. Західні уряди масово субсидують розвиток вітчизняних виробничих потужностей, проте досягають лише 20-30 відсотків економічної ефективності Китаю. Глобальне виробництво фотоелектричних систем розділяється на дві технологічні екосистеми з несумісними стандартами для інверторів, систем кріплення та інтеграції в мережу. Ця фрагментація зменшує ефект масштабу, уповільнює інновації та затримує глобальну декарбонізацію енергетичного сектору приблизно на п'ять-десять років.

Ціни на модулі різняться між блоками: у Китаї та на ринках сусідів вони падають до 0,05–0,06 долара за ват, тоді як на Заході вони залишаються на рівні 0,15–0,20 долара за ват. Ця різниця в ціні створює величезні втрати для добробуту західних споживачів та компаній, яким доводиться нести вищі витрати на виробництво електроенергії. Водночас, однак, вона створює нові можливості для спеціалізованих західних виробників, які можуть прибутково працювати на захищених ринках.

Третій сценарій співіснування базується на прагматичному зближенні інтересів. Західні уряди визнають, що агресивна тарифна політика ставить під загрозу їхні власні кліматичні цілі та обтяжує внутрішніх споживачів вищими цінами. Китай приймає міжнародні вимоги щодо прозорості та локалізації даних для вирішення проблем безпеки. ЄС та Китай домовляються про угоди про мінімальні ціни як альтернативу тарифам, водночас з'являються багатосторонні угоди щодо трудових стандартів та дисципліни субсидування.

У цьому сценарії китайські виробники функціонують як справді глобальні компанії з регіонально адаптованими бізнес-моделями. Європейські фабрики виробляють для Європи, інтегруючи місцевих постачальників, а латиноамериканські фабрики виробляють для Америки. Китай співпрацює з європейськими та японськими партнерами в галузі технології акумуляторів та зарядної інфраструктури, тоді як західні виробники зберігають доступ до китайських ринків. Світовий ринок залишається конкурентним, на ньому є три-чотири великі китайські корпорації, два-три західні чемпіони та спеціалізовані нішеві гравці.

Ціни на модулі у світі збігаються на рівні від 0,08 до 0,12 долара за ват, але диференціація продуктів та моделі обслуговування забезпечують достатню рентабельність для всіх гравців. Річні глобальні фотоелектричні установки досягнуть понад одного теравата до 2030 року завдяки економічно ефективним технологіям та послідовній кліматичній політиці. Цей сценарій максимізує глобальний добробут та швидкість декарбонізації, але вимагає значних політичних компромісів з усіх сторін.

Технологічні зриви можуть докорінно змінити ці сценарії. Якщо перовскітні тандемні елементи досягнуть комерційної зрілості до 2030 року та досягнуть ефективності понад 30 відсотків за порівнянних витрат, це революціонізує весь ринок. Китайські виробники інвестують значні кошти в цю технологію, але європейські та північноамериканські дослідницькі інститути також мають провідний досвід. Технологічний прорив за межами Китаю може змінити конкурентний ландшафт.

Розвиток попиту залишається критичним фактором невизначеності. Китайська асоціація фотоелектричної промисловості прогнозує додавання нових потужностей у Китаї від 215 до 255 гігават у 2025 році, що є різким зниженням порівняно з 2024 роком. У світовому масштабі SolarPower Europe очікує 655 гігават за середньостроковим сценарієм на 2025 рік та до 930 гігават щорічно на 2029 рік. Якщо ці прогнози правильні, попит може йти в ногу з виробничими потужностями та послабити ціновий тиск. Однак, якщо регуляторна невизначеність або макроекономічні спади стримуватимуть попит, криза надлишкових потужностей посилиться.

Підходить для цього:

• Березень 2024 р. | Затоплення ринку та обвал цін: скорочення інвестицій Longi відображає світову сонячну галузь – тисячі робочих місць скорочені в Китаї
• Лютий 2025 р. | Сонячне цунамі в Китаї та енергетичний шок у Китаї: що означає нова цінова реформа для ВАШОЇ галузі

Між ринковою владою та руйнуванням ринку: стратегічні уроки Нейцзюань

Аналіз китайської сонячної промисловості розкриває фундаментальні аспекти обмежень та ризиків державної промислової політики, коли координація між централізованими цілями та децентралізованим впровадженням є недостатньою. Протягом півтора десятиліття Китай встановив технологічне та промислове домінування у фотоелектричній енергетиці, яке є безпрецедентним у сучасній економічній історії. Цього домінування було досягнуто завдяки масштабним державним субсидіям, скоординованій промисловій політиці та послідовній підтримці досліджень і розробок. Але цей успіх несе в собі зерна власного руйнування.

Історичний розвиток демонструє закономірність надмірного інвестування, спричиненого урядом, що є характерною рисою для центрально контрольованих економік. Структури стимулювання заохочували місцеві органи влади інвестувати у виробничі потужності, незалежно від макроекономічної раціональності, оскільки це обіцяло робочі місця та податкові надходження. Виникла класична проблема принципала-агента, в якій цілі центрального уряду та стимули місцевих суб'єктів розходилися. Результатом є структурне надлишкове виробництво понад 50 відсотків, що призводить до руйнівної цінової конкуренції, за якої навіть найефективніші виробники більше не можуть працювати прибутково.

Виникають три ключові висновки. По-перше, випадок китайської сонячної енергетики демонструє обмеження державної промислової політики за відсутності ринкового розподілу капіталу. Хоча скоординовані субсидії створили вражаючі виробничі потужності та прискорили технологічний прогрес, вони одночасно призвели до системного надмірного інвестування з руйнівними наслідками для прибутковості. Китайська модель може бути ефективною для мобілізації ресурсів у короткостроковій перспективі, але вона несе ризики масового знищення капіталу в середньостроковій перспективі.

По-друге, цей розвиток ілюструє проблеми вертикальної інтеграції в галузях, що зазнають швидких технологічних змін. Контроль над полікремнієм, пластинами, елементами та модулями забезпечує переваги у вартості та стійкість до збоїв у ланцюжку поставок. Водночас ця стратегія зв'язує величезний капітал і зменшує гнучкість перед обличчям змін технологічної парадигми. Якщо нова технологія акумуляторів або сонячних елементів зробить масові інвестиції в існуючі потужності застарілими, нібито перевага стане тягарем.

По-третє, фрагментація світового ринку сонячної енергії вздовж ліній геополітичного розлому підкреслює фундаментальний конфлікт між економічною ефективністю та стратегічною автономією. З чисто економічної точки зору, вільна торгівля та міжнародний поділ праці були б оптимальними, дозволяючи китайським виробникам використовувати свої цінові переваги, тоді як західні компанії зосереджуються на преміальних сегментах та програмному забезпеченні. Однак геополітичні та безпекові міркування створюють стимули для протекціонізму та регіоналізації, навіть якщо це жертвує підвищенням ефективності.

Політики стикаються зі складними компромісами. Агресивна тарифна політика захищає робочі місця та промислові потужності в короткостроковій перспективі, але затримує декарбонізацію та обтяжує споживачів. Більш збалансований підхід міг би полягати у зміцненні стратегічних галузей промисловості шляхом сприяння інноваціям та інвестицій у інфраструктуру, одночасно встановлюючи міжнародні стандарти дисципліни субсидування, трудових прав та захисту даних. Багатостороння співпраця замість двосторонніх торговельних війн максимізує глобальний добробут, але вимагає значних політичних компромісів.

Для бізнес-лідерів за межами Китаю аналіз підкреслює необхідність фундаментальних інновацій бізнес-моделей. Традиційні виробники не можуть конкурувати з вертикально інтегрованими китайськими конкурентами ні за виробничими витратами, ні за швидкістю розробки. Їхні шанси на виживання залежать від досягнення диференціації завдяки кращій інтеграції програмного забезпечення, якості обслуговування, технологічній досконалості або престижу бренду — факторам, які менш масштабовані, але важче імітувати.

Сонячна галузь пропонує інвесторам парадоксальні перспективи. Зростання ринку залишається стабільним, а прогнозується, що до 2030 року кількість глобальних установок потроїться. Водночас, значний надлишок потужностей вказує на збереження низької прибутковості, можливо, протягом ще трьох-п'яти років. Інвестиції слід зосередити на п'яти-десяти найбільших виробниках, які мають достатні фінансові резерви, щоб пережити фазу консолідації. Крім того, компанії в сегментах нижчої цінової категорії, таких як інвертори, системи кріплення, накопичення енергії та інтеграція в мережу, пропонують привабливіші профілі прибутковості з меншим надлишком потужностей.

Довгострокове значення цієї теми виходить за межі сонячної енергетики та порушує фундаментальні питання щодо архітектури глобальних економічних відносин у 21 столітті. Епоха нестримної глобалізації та міжнародного поділу праці поступається місцем більш фрагментованому світовому порядку, в якому стратегічна автономія та безпека постачання трактуються щонайменше нарівні з економічною ефективністю. Китай продемонстрував, що державна промислова політика за умови достатньої мобілізації ресурсів може досягти технологічного лідерства на світовому ринку в ключових галузях. Однак ця стратегія одночасно створює надлишкові потужності та руйнівну конкуренцію, що ставить під загрозу його власну промисловість.

Реакція Заходу на цей виклик суттєво вплине на світовий економічний порядок у найближчі десятиліття. Повернення до протекціонізму та формування економічних блоків уповільнить інновації, зменшить добробут і затримає вкрай необхідну глобальну декарбонізацію. Прагматична співпраця з одночасним захистом стратегічних інтересів вимагає політичної мужності та багатосторонніх компромісів. Результат цих дебатів визначить, чи буде енергетичний перехід успішним, чи його перемелють на шматки в млинах геополітичного суперництва.

Підходить для цього:

• Бомби уповільненої дії в Азії: чому приховані борги Китаю, серед інших, загрожують усім нам
• Китай під тиском: межі експортної моделі другої за величиною економіки та виклики трансформації

☑ Наша ділова мова - англійська чи німецька

☑ Нове: листування на вашій національній мові!

 

Я радий бути доступним вам та моїй команді як особистого консультанта.

Ви можете зв’язатися зі мною, заповнивши тут контактну форму або просто зателефонуйте мені за номером +49 89 674 804 (Мюнхен) . Моя електронна адреса: Вольфенштейн ∂ xpert.digital

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проекту.

 

 

☑ Підтримка МСП у стратегії, порадах, плануванні та впровадженні

☑ Створення або перестановка цифрової стратегії та оцифрування

☑ Розширення та оптимізація міжнародних процесів продажів

☑ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑ Піонерський розвиток бізнесу / маркетинг / PR / Мір