Втілений ШІ та людиноподібні роботи: скільки галасу може витримати ринок капіталу? Між машинними казками та шоком на ринку праці

Шок на ринку праці чи бездонна яма? Ризикована ставка інвесторів на «втілений штучний інтелект»

Це матеріал для науково-фантастичних мрій та нових казок фондового ринку: людиноподібних роботів вважають фізичною кульмінацією штучного інтелекту. Але хоча капітал вільно циркулює, існує небезпечна прірва між фінансовою ейфорією та технічною доцільністю.

Зображення захоплюють: роботи, які варять каву, переносять коробки та рухаються майже як люди. Після буму генеративного штучного інтелекту інвестори відчайдушно шукають наступний великий «момент iPhone» в історії технологій – і, схоже, знайшли його в людиноподібній робототехніці. Стартапи без значних доходів за одну ніч досягають мільярдних оцінок, технологічні гіганти, такі як Tesla, готуються до перегонів, а ринкові прогнози перевершують один одного обіцянками трильйонів.

Але для осіб, які приймають рішення в промисловості та бізнесі, окрім блискучих демонстрацій, виникає відрезвляюче питання: скільки реальності насправді стоїть за цим ажіотажем? Паралелі з попередніми хвилями ейфорії – від автономного водіння до блокчейну – незаперечні. Хоча демографічна потреба в нових рішеннях для автоматизації реальніша, ніж будь-коли, ринок капіталу ризикує знову відірватися від промислової реальності.

У цій статті аналізується суперечність між далекоглядним «втіленим інтелектом» та жорсткими показниками продуктивності. Ми розглядаємо, чому оцінки вартості активів наразі зростають швидше, ніж можливості машин, які геополітичні інтереси рухають ринок, і чому особам, які приймають рішення у сфері B2B, рекомендується не піддаватися страху втрати можливості (FOMO) венчурних капіталістів, а радше покладатися на стратегічний прагматизм.

Чому бачення робота-працівника вражає інвесторів – і чому особам, які приймають рішення у сфері B2B, все ще потрібно зберігати холоднокровність

Ринок людиноподібних роботів переживає вибухове зростання очікувань, оцінок та інвестицій, що є явищем, яке виділяється навіть у історично схильному до ажіотажу технологічному секторі. Водночас, сама технологія все ще перебуває на ранніх стадіях тривалого процесу промислового дозрівання, який слід вимірювати десятиліттями, а не кварталами. Це створює напругу для осіб, які приймають рішення у сфері B2B, у промисловості, логістиці та послугах: з одного боку, людиноподібна робототехніка здається логічним фізичним продовженням буму генеративного штучного інтелекту; з іншого боку, існує загроза інвестиційної бульбашки, в якій капітал зростає швидше, ніж продуктивність.

Обсяг ринку: Невелика база, екстремальні темпи зростання

Маркетингові дослідження малюють картину швидкозростаючих, але в доступному для огляду майбутньому все ще відносно невеликих обсягів у гуманоїдному сегменті порівняно з сектором робототехніки в цілому. Оцінки світового ринку коливаються від приблизно 2–3 мільярдів доларів США в середині 2020-х років до прогнозів у десятки мільярдів вже у 2030 році, в деяких випадках з річними темпами зростання 40 відсотків і більше. Деякі інститути прогнозують розмір ринку в діапазоні 11–18 мільярдів доларів США на 2030 рік, тоді як інші, в довгострокових сценаріях, що поширюються на 2035 або 2050 рік, окреслюють потенціал у діапазоні від кількох десятків мільярдів до кількох трильйонів доларів США.

Цей величезний діапазон прогнозів менше відображає точне моделювання, а радше є показником фундаментальної невизначеності щодо швидкості та глибини впровадження. Водночас, загальний ринок робототехніки, включаючи традиційних промислових роботів, системи спільної роботи та мобільні платформи, зростає набагато стабільніше та зі значно більшої бази, що свідчить про те, що гуманоїдна робототехніка наразі перебуває над усталеним ландшафтом автоматизації радше як спекулятивний інструмент зростання.

Приплив капіталу: потік грошей у незрілий сегмент

Незважаючи на все ще відносно невеликий обсяг доходів, з 2023/2024 років непропорційно велика частка венчурного та корпоративного капіталу надходить у стартапи гуманоїдної робототехніки. Окремі компанії, такі як Figure AI, Agility Robotics, 1X та Sanctuary, завершили раунди фінансування на суму понад сотні мільйонів, водночас галузеві партнери, такі як BMW, Amazon та постачальники автомобільної продукції, виступають стратегічними інвесторами. Згідно з аналізами, глобальний обсяг інвестицій у гуманоїдну робототехніку у 2025 році перевищив сукупні інвестиції за попередні шість років, що підкреслює характер капіталоорієнтованого спринту в технологічно незвідану територію.

Паралельно, технологічні компанії, такі як Tesla, інвестують мільярди внутрішньо в гуманоїдні платформи, такі як Optimus, при цьому ці програми не відображаються як окремі стартапи у статистиці венчурного капіталу. Результатом є концентрація капіталу в нішевому сегменті, який, порівняно зі зрілістю доходів, стандартизацією продукту та чіткістю регулювання, виглядає так само непропорційно, як і в попередніх циклах ажіотажу в таких сферах, як автономне водіння або блокчейн.

Рівні оцінки: Коли бачення зростають швидше, ніж продажі

Деякі стартапи в секторі гуманоїдних технологій прагнуть оцінки, яка б зростала вдвічі за дуже короткий час, іноді без демонстрованого масового виробництва, постійно позитивної економіки одиниці продукції або надійних доходів від послуг. Поширюються повідомлення про раунди фінансування, спрямовані на оцінку в десятки мільярдів, тоді як компанії все ще перебувають на стадії пілотного проекту, прототипу та тестового середовища. Таке ігнорування фундаментальних показників на користь оцінки, керованої історіями, є класичною схемою ранніх стадій бульбашок, де наративи про «наступну платформу» або «наступний момент iPhone» домінують над міркуваннями щодо грошового потоку.

Широкий діапазон довгострокових ринкових прогнозів – від десятків мільярдів до трильйонів доларів США – посилює цей ефект, оскільки виправдовує сприйняття навіть агресивних поточних оцінок як лише невеликого варіанту на нібито гігантському майбутньому пирозі. Для інституційних інвесторів та корпоративних венчурних фондів це часто затьмарює справжнє питання ризику: не те, чи стане ринок зрештою актуальним, а те, чи витримає конкретна компанія, яка фінансується сьогодні, взагалі шлях туди.

Технологічна реальність: вражаючі демонстрації, обмежена надійність

На технологічному рівні бум гуманоїдної робототехніки має реальну основу: досягнення у візуальних та мовленнєвих моделях штучного інтелекту, симуляції, виконавчих механізмах та сенсорах значно покращили можливості прототипів гуманоїдних систем за останні роки. Відео роботів, які ходять автономно, захоплюють предмети, працюють на полицях або виконують прості завдання в лабораторних умовах, створюють сильну візуальну переконаність та підсилюють наратив про неминучу готовність до виходу на ринок.

Водночас ці системи зазвичай залишаються у висококонтрольованих середовищах, з дуже обмеженими профілями завдань та значною залежністю від ретельно підготовлених сценаріїв і людського нагляду. Такі питання, як надійність, відмовостійкість, ремонтопридатність, сертифікація безпеки та інтеграція в існуючі промислові ІТ/ОТ-ландшафти, у багатьох випадках ще не знаходяться на стадії, яка б виправдовувала масштабне серійне застосування у виробничих середовищах.

Втілений інтелект: чому гуманоїдні форм-фактори такі привабливі

Основна концепція сучасної хвилі — це не просто робототехніка в класичному розумінні, а те, що відоме як «втілений інтелект», тобто фізичне втілення високорозвинених систем штучного інтелекту в загальнозастосовних робочих машинах. З точки зору бізнесу, гуманоїдний форм-фактор є настільки привабливим, оскільки він, в принципі, міг би використовувати ту саму інфраструктуру, що й людські працівники: сходи, двері, інструменти, полиці, конвеєрні технології, а концепції безпеки в ідеалі не потребували б повного перероблення.

Це пов'язано з баченням універсального, програмно-визначеного замінника праці, який вивчає нові завдання через оновлення та може перемикатися з однієї діяльності на іншу без фундаментальних модифікацій системи. Цей наратив платформи — універсальний апаратний корпус плюс стек штучного інтелекту як його операційна система — пояснює, чому з боку капіталу існує готовність погодитися на надзвичайні початкові витрати та тривалі періоди стагнації, щоб забезпечити домінуюче становище на потенційно ринку, де переможець отримує найбільше.

Макрочинники: демографічні показники, дефіцит робочої сили та витрати на заробітну плату

На рівні попиту та макроекономічного рівня бум аж ніяк не є суто спекулятивним, оскільки структурні рушійні сили є реальними та, в деяких випадках, гострими. У багатьох промислово розвинених країнах демографічно зумовлений дефіцит робочої сили посилюється в таких секторах, як логістика, виробництво, охорона здоров'я, послуги та будівництво, водночас посилюється тиск на заробітну плату, регулювання та брак кваліфікованих працівників. Таким чином, гуманоїдна робототехніка розглядається як потенційна відповідь на структурний розрив у пропозиції робочої сили, особливо для робіт, які є фізично вимогливими, монотонними або критично важливими для безпеки.

Крім того, державна промислова та інноваційна політика, особливо в Китаї, але все частіше й в інших регіонах, чітко визначає гуманоїдну робототехніку як стратегічний технологічний сектор і створює відповідні програми підтримки, субсидії та регуляторні «пісочниці». Поєднання макроекономічної дефіциту, політичної волі просувати технології та бачення майбутнього, яке сильно керується медіа, посилює концентрацію капіталу та збільшує тиск на компанії, щоб вони «не залишалися позаду».

Скористайтеся перевагами великого, п'ятикратного досвіду Xpert.Digital у комплексному пакеті послуг | Дослідження та розробки, XR, PR та оптимізація цифрової видимості - Зображення: Xpert.Digital

Xpert.digital має глибокі знання в різних галузях. Це дозволяє нам розробити кравці, розроблені стратегії, пристосовані до вимог та проблем вашого конкретного сегменту ринку. Постійно аналізуючи тенденції на ринку та здійснюючи розвиток галузі, ми можемо діяти з передбаченням та пропонувати інноваційні рішення. З поєднанням досвіду та знань ми створюємо додаткову цінність та надаємо своїм клієнтам вирішальну конкурентну перевагу.

Детальніше про це тут:

• Використовуйте 5 -разову компетентність xpert.digital в одній упаковці - від 500 € на місяць

Китай, США, Європа: Стратегічна гонка за наступну виробничу платформу

Геополітично гуманоїдна робототехніка перетворюється на ще одну арену для технологічної та промислової конкуренції між Китаєм, США та — з деяким затримкою — Європою. Китай, зі своїми чіткими програмами промислової політики, прагне створити повноцінну екосистему для гуманоїдної робототехніки до середини 2020-х років, включаючи виробництво компонентів, системну інтеграцію та масштабні пілотні проекти у виробничому та логістичному середовищах. Американські гравці, у свою чергу, домінують у сферах стеків штучного інтелекту, моделювання та венчурного капіталу, тоді як великі технологічні компанії позиціонують гуманоїдні програми як розширення своїх існуючих платформ штучного інтелекту та хмарних платформ.

На противагу цьому, Європа часто виступає переважно як регіон користувачів та нішевих постачальників, маючи сильний досвід у класичній автоматизації, машинобудуванні та промисловій робототехніці, але значно менш ризикований капітал для високоспекулятивних інвестицій у гуманоїдні платформи. Це створює делікатний баланс для європейських осіб, які приймають рішення у сфері B2B: з одного боку, повна утримання ризикує стратегічною залежністю від неєвропейських постачальників; з іншого боку, необдумана участь у цьому ажіотажі може призвести до помилкових інвестицій, які, враховуючи вже обмежені інвестиційні бюджети, витісняють інші, більш прибуткові проекти автоматизації в короткостроковій перспективі.

Паралелі з попередніми технологічними бульбашками: автономне водіння, віртуальна реальність та блокчейн

Сучасна динаміка навколо гуманоїдної робототехніки демонструє разючі паралелі з попередніми технологічними хвилями, коли приплив капіталу, висвітлення в ЗМІ та бачення значно випереджали фактичні темпи комерціалізації. У 2010-х роках величезні суми були інвестовані в стартапи та проекти автономного водіння, які обіцяли повсюдне використання роботаксі в містах протягом кількох років, тоді як, озираючись назад, процес впровадження значно повільніший та більш жорстко регульований. Подібну картину можна спостерігати на етапах VR/AR та блокчейн/хайпу, коли значна частина інвестованого венчурного капіталу спрямовувалася в бізнес-моделі, які або ніколи не досягали обіцяної масштабованості, або з'являлися лише у зміненій формі через багато років.

Спільним для цих хвиль є надмірний акцент на ідеї платформи та недооцінка зусиль, необхідних для інтеграції, стандартизації, управління та прийняття користувачами. Гуманоїдна робототехніка має ті ж самі моделі ризиків: технічна доцільність окремих демонстраторів прирівнюється до економічної життєздатності тисяч або мільйонів одиниць, без реалістичного представлення проміжних кроків — стандартів, мереж технічного обслуговування, страховості, сертифікації безпеки, трудового законодавства — у їх часовому та фінансовому вимірах.

Структура ринку: вузька вершина, довгий фланг

Структурно, схоже, що ринок гуманоїдних роботів у найближчому майбутньому може бути домінований невеликою кількістю добре капіталізованих постачальників платформ, тоді як з'являється довгий спектр спеціалізованих виробників компонентів, інтеграторів та нішевих роботів. Компанії з сильною вертикальною інтеграцією, власними виробничими потужностями, доступом до високопродуктивних напівпровідників та власним стеком штучного інтелекту мають значну перевагу в економії масштабу порівняно з чисто апаратними стартапами, які покладаються на зовнішніх постачальників чіпів та хмарних технологій.

Водночас, значна частина доданої вартості, ймовірно, полягатиме не в самому гуманоїдному пристрої, а в програмному забезпеченні, послугах, технічному обслуговуванні, управлінні автопарком та послугах операційної інтеграції. Для традиційних промислових та логістичних компаній це означає, що вони, ймовірно, будуть більш затребувані як «системні оркестратори», які інтегрують гуманоїдні одиниці в існуючі матеріальні потоки, системи ERP, MES та WMS, а також процеси безпеки та якості, а не самі стають виробниками роботів.

Логіка продуктивності: Коли людиноподібний робот стає економічно ефективним?

Центральне економічне питання полягає не в тому, чи є людиноподібні роботи технічно захопливими, а в тому, за яких умов вони є більш продуктивними та економічно ефективними, ніж альтернативи. У промисловому контексті вони конкурують з кількома варіантами: класична автоматизація за допомогою конвеєрних технологій, спеціалізовані машини та стаціонарні роботи; колаборативні роботи з адаптованими робочими місцями; та перенесення робочих процесів на офшоринг або ніршоринг до регіонів з більш сприятливими структурами заробітної плати.

Гуманоїдний робот виправдовує свої інвестиційні витрати лише в тому випадку, якщо він забезпечує значне підвищення продуктивності протягом відповідного періоду з високою доступністю, низьким рівнем відмов та гнучкою взаємозамінністю завдань. Крім того, операційні ризики, такі як помилки, аварії або збої ІТ, повинні бути керованими порівняно з усталеними формами автоматизації та відображатися в рамках страхових та дотримання вимог.

Симптоми сечового міхура: коли наративи витісняють належну перевірку

Ризик фінансової бульбашки завжди виникає, коли рішення щодо оцінки та інвестування базуються радше на наративних історіях, ніж на достовірних очікуваннях щодо грошових потоків. У гуманоїдному сегменті очевидні кілька типових симптомів: надзвичайно широкі діапазони прогнозів, агресивні маркетингові заяви про проникнення на ринок протягом кількох років, активна медійна інсценування демонстрацій та концентрація припливу капіталу на кількох, дуже помітних гравцях.

Крім того, існує тенденція лінійно перетворювати короткострокові технологічні досягнення, такі як у моделях штучного інтелекту, на реальне підвищення продуктивності, не враховуючи, що фізичні системи залежать від ланцюгів поставок, вартості матеріалів, стандартів якості та безпеки, а також регуляторних схвалень. Коли інвестори виправдовують оцінки переважно тим, що «необхідно бути там», коли з'явиться наступна велика платформа, не окреслюючи чітких шляхів до сталої рентабельності, ринок переходить у фазу, де імпульс стає важливішим за фундаментальні показники – класичний передвісник спекулятивного перегріву.

Можливості для користувачів B2B: Стратегічні пілотні проекти замість масових ставок

Для осіб, які приймають рішення у сфері промислового та логістичного бізнесу (B2B), економічна можливість полягає не стільки в гонитві за наступною історією успіху «в 10 разів», скільки у створенні власного навчального досвіду з обмеженим ризиком. Чітко визначені пілотні проекти у суворо визначених випадках використання особливо корисні тут, наприклад, повторювані складські процеси, постачання матеріалів у виробництві або прості сервісні завдання, де додана цінність порівняно з альтернативними рішеннями автоматизації є прозоро вимірюваною.

Компанії повинні враховувати повні витрати на життєвий цикл: придбання, інтеграцію, навчання, обслуговування, оновлення програмного забезпечення, управління збоями та резервні варіанти у разі помилок. Важливішими за швидке масштабування є початкове формування внутрішньої експертизи для незалежної оцінки рівнів технологічної зрілості та заяв постачальників, а також для уникнення надмірної залежності від окремих платформ у майбутньому.

Ризики для інвесторів: ризик концентрації та часу

Інституційні та корпоративні інвестори, які розглядають гуманоїдну робототехніку як окремий клас активів, стикаються з двома домінуючими ризиками: ризиком концентрації та ризиком часу. Ризик концентрації виникає через те, що лише кілька гравців мають реальні шанси досягти домінування на платформі, тоді як велика кількість дрібніших постачальників маргіналізуються в конкуренції за капітал, таланти та клієнтів. Ризик часу, у свою чергу, є результатом невизначеності щодо того, коли ринок перейде від фази прототипу та пілотного проекту до широкого впровадження — переходу, який може легко зайняти значно більше часу, ніж передбачається в презентаціях.

Для управління портфелем це означає, що гуманоїдну робототехніку слід розглядати як стратегічний варіант, але не як короткостроковий фактор прибутковості. Диверсифікація ризиків по всьому ланцюжку створення вартості автоматизації та штучного інтелекту – від напівпровідників та програмного забезпечення для моделювання до традиційних промислових роботів – може допомогти зменшити залежність від одного, дуже волатильного сегмента.

Регулювання та соціальне сприйняття: повільна частина системи

Часто недооцінюваним фактором в оптимістичних ринкових моделях є роль регулювання, стандартизації та соціального сприйняття. Людиноподібні роботи, розгорнуті в громадських місцях, у закладах догляду, надання послуг або в критично важливих для безпеки зонах, порушують питання відповідальності, безпеки праці, захисту даних та етики таким чином, що це глибоко впливає на існуючі системи.

Навіть якщо технологія досягне швидкого прогресу в короткостроковій перспективі, процеси затвердження, органи стандартизації та політичні дебати щодо впливу на зайнятість та обов'язків уповільнять процес її впровадження. Історичний досвід інших технологій, що мають глибокий вплив, показує, що процеси суспільних переговорів рідко встигають за швидкістю циклів фінансування венчурного капіталу — ще одна причина, чому до лінійної екстраполяції технологічних кривих на економічне впровадження слід ставитися з обережністю.

Перспектива для осіб, які приймають рішення: тверезо орієнтуватися між ажіотажем та структурними тенденціями

Для осіб, які приймають рішення у сфері B2B, усе це не призводить до простої рекомендації ігнорувати або сліпо приймати гуманоїдну робототехніку. Багатоетапний підхід має економічний сенс: стратегічний моніторинг та вибіркові пілотні проекти для розвитку навичок у поєднанні з послідовною пріоритезацією рішень для автоматизації, які вже забезпечують стабільне та вимірюване підвищення продуктивності. Там, де інвестується капітал, основна увага має бути зосереджена на чітко визначених профілях прибутковості, реалістичних сценаріях нарощування обсягів виробництва та міцних партнерських відносинах з постачальниками, які володіють достатнім технологічним потенціалом, можливостями доставки та обслуговування.

Найбільш ймовірним розвитком подій у найближчі роки буде не раптовий вибух «краху роботів», а радше поступове розчарування, коли завищені оцінки коригуватимуться в міру продовження технологічного прогресу та появи конкретних, економічно вигідних застосувань. У цьому складному середовищі ті, хто розуміє логіку короткострокової бульбашки, але не недооцінює довгострокове значення втіленого штучного інтелекту для ринків праці, ланцюгів створення вартості та бізнес-моделей, можуть отримати структурну перевагу.

☑ Наша ділова мова - англійська чи німецька

☑ Нове: листування на вашій національній мові!

Konrad Wolfenstein

Я радий бути доступним вам та моїй команді як особистого консультанта.

Ви можете зв’язатися зі мною, заповнивши тут контактну форму або просто зателефонуйте мені за номером +49 89 674 804 (Мюнхен) . Моя електронна адреса: Вольфенштейн ∂ xpert.digital

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проекту.

☑ Підтримка МСП у стратегії, порадах, плануванні та впровадженні

☑ Створення або перестановка цифрової стратегії та оцифрування

☑ Розширення та оптимізація міжнародних процесів продажів

☑ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑ Піонерський розвиток бізнесу / маркетинг / PR / Мір