Велика дивергенція – світова економіка між рекордним зростанням і наближенням стагнації, нафтовим шоком і загрозою війни – Зображення: Xpert.Digital
Нафтовий шок і загроза війни: чому світова економіка зіткнеться з остаточним крахом у 2026 році
Переможці та переможені мегакризи: Чому світова економіка жорстоко руйнується
Операція «Епічна лють»: Як нова війна на Близькому Сході руйнує світові ланцюги поставок
Глобальна економіка 2026 року нагадує порохову бочку. Поки такі країни, як Індія, святкують рекордне зростання, а Європа безпрецедентними зусиллями вибирається зі стагнації, грандіозна глобальна структура балансує на межі. США помітно охолоджуються, Китай бореться з привидом історичної дефляції, а Росія відчуває болісні обмеження своєї перевантаженої військової економіки. Але ці вже й так тектонічні зрушення на світових ринках будуть повністю затьмарені навесні 2026 року непередбаченою шокуючою подією: з операцією «Епічна лють» та швидкою військовою ескалацією на Близькому Сході Ормузька протока – найважливіше вузьке місце для світових поставок нафти – стане епіцентром безпрецедентної кризи. Коли 20 відсотків світової нафти раптово замерзнуть, глобальні ланцюги поставок руйнуються за одну ніч, а вантажні судна змушені робити широкі об'їзди навколо зони кризи, світ зіткнеться з економічним цунамі. Дізнайтеся з цього комплексного аналізу, що означає ця безпрецедентна розбіжність наддержав і як війна за нафту фундаментально змінює наше фінансове майбутнє.
Чому світова економіка у 2026 році буде нагадувати тектонічний розлом, який ніхто не зможе виправити
Світова економіка навесні 2026 року демонструє картину вкрай суперечливих подій. У той час як деякі економіки демонструють високі темпи зростання та використовують структурні переваги, інші загрузли в стагнації, дефляції або наслідках економіки, орієнтованої на війну. S&P Global прогнозує зростання реального ВВП на рівні 2,9 відсотка у 2026 році, що відповідає рівню 2025 року та перевищує консенсус-прогноз ринку. Goldman Sachs Research також оптимістично налаштовані з прогнозом у 2,8 відсотка. Однак за цими агрегованими цифрами криється розбіжність між економічними регіонами, масштаби якої не спостерігалися з часів фінансової кризи 2008 року.
Європа: важкий шлях виходу зі стагнації
Єврозона пережила напрочуд позитивний четвертий квартал 2025 року, при цьому реальний ВВП зріс на 0,3 відсотка порівняно з попереднім кварталом, що перевищило очікування. Іспанія та Португалія знову виявилися двигунами зростання, причому Іспанія виділялася з квартальним зростанням на 0,8 відсотка та річним прогнозом у 2,1 відсотка на 2026 рік. Рівень безробіття в єврозоні знизився до 6,2 відсотка, що підкреслює фундаментальну стійкість ринку праці.
На 2026 рік більшість прогнозних установ переглянули свої очікування в бік збільшення. KBC Bank підвищив свій прогноз для єврозони з 1,0 до 1,2 відсотка, тоді як Morgan Stanley очікує більш помірних 1,1 відсотка. Європейський центральний банк зберіг ключову процентну ставку на рівні 2,0 відсотка на своєму лютневому засіданні та вважає свою позицію щодо монетарної політики доцільною для реагування на майбутні економічні потрясіння. Інфляція в єврозоні впала до 1,7 відсотка в лютому завдяки зниженню цін на енергоносії, тоді як базова інфляція помірно знизилася з 2,3 до 2,2 відсотка.
Німеччина відіграє ключову роль у цьому європейському відновленні, переживши два роки спаду та майже три роки економічної стагнації. Європейська комісія прогнозує зростання на 1,2 відсотка на 2026 рік, зумовлене значно експансіоністською фіскальною політикою. Пакет німецького уряду щодо інфраструктури та оборони, оцінений у один трильйон євро протягом десяти років, має на меті стимулювати інвестиції та відродити будівельний сектор, який довго не працював. Промислові замовлення вперше за довгий час продемонстрували зростання три місяці поспіль наприкінці 2025 року, що стало явним поворотним моментом для промислового сектору, що аналітики ING інтерпретували як явний поворотний момент для промислового сектору.
Однак структурні проблеми Європи неможливо вирішити лише фіскальним стимулюванням. Зростаюча конкуренція з боку Китаю, особливо в секторі електромобілів, продовжує тиснути на німецьку автомобільну промисловість. Франція бореться з несприятливим бюджетом для бізнесу та вищими податками, які можуть задушити інвестиції та створення робочих місць. Прогнози зростання для Франції становлять лише один відсоток, що нижче середньоєвропейського показника. Підготовка бюджету на 2027 рік буде ще складнішою, оскільки жодних структурних реформ не було проведено.
Сполучені Штати: Охолодження після буму
Американська економіка переживає помітне уповільнення. Реальний ВВП зріс лише на 1,4 відсотка в річному обчисленні в четвертому кварталі 2025 року після значного зростання на 4,4 відсотка в третьому кварталі та значно відстав від очікуваних 3 відсотків. Основною причиною був вплив історичного припинення роботи уряду, яке гальмувало державні витрати та економічну активність. За весь 2025 рік економіка США зросла на 2,2 відсотка, що нижче 2,8 відсотка попереднього року.
Ринок праці продемонстрував помітні слабкі місця. У 2025 році було створено лише 181 000 нових робочих місць, що є найнижчим показником поза пандемією з часів Великої рецесії 2009 року та різким скороченням з 1,459 мільйона робочих місць, доданих у 2024 році. Споживчі витрати, на які припадає 68 відсотків ВВП, сповільнилися з 3,5 відсотка у третьому кварталі до 2,4 відсотка, а витрати на товари навіть знизилися на 0,1 відсотка.
Водночас інфляція прискорилася. Індекс цін PCE Федеральної резервної системи зріс до 2,9 відсотка у річному обчисленні, що є найвищим рівнем з березня 2024 року. Базовий індекс PCE піднявся до 3,0 відсотка, що також є найвищим рівнем майже за рік. Мита Трампа на імпортні товари призвели до зростання цін на меблі, побутову техніку та іграшки. Ставка федеральних фондів коливалася між 3,5 та 3,75 відсотка після того, як голова ФРС Пауелл наголосив на залежності майбутніх рішень щодо монетарної політики від даних. З огляду на те, що на горизонті з'явився новий голова ФРС Кевін Ворш, спостерігачі не очікували двох знижень процентних ставок до другої половини 2026 року.
Невизначеність ще більше посилилася рішенням Верховного Суду щодо тарифів IEEPA. Різкий перехід від галузевих тарифів до 145 відсотків на китайські товари до фіксованої 15-відсоткової надбавки згідно з Розділом 122 поставив компанії перед величезними труднощами у плануванні. Позитивною новиною було те, що скасування найагресивніших тарифів може частково полегшити інфляційний тиск. Аналітики підрахували, що без впливу тарифів базова інфляція була б близькою або навіть нижчою за цільовий показник ФРС у два відсотки.
Китай: Привид дефляції та рекордний експорт
Економіка Китаю перебуває у стані дивовижного, але тривожного балансування. З одного боку, це експортний гігант, який досяг рекордного профіциту торговельного балансу в 1,2 трильйона доларів у 2025 році, що є найбільшим показником за всю історію спостережень в окремій країні. З іншого боку, країна бореться з дефляцією, яка триває вже третій рік поспіль – найдовший такий цикл з часів переходу Китаю до ринкової економіки наприкінці 1970-х років.
У січні 2026 року індекс цін виробників знизився на 1,4 відсотка в річному обчисленні, що стало 41-м місяцем поспіль зниження цін виробників. Ця тенденція зумовлена величезним надлишком потужностей у ключових секторах, таких як електромобілі, сонячні панелі та літій-іонні акумулятори. Оскільки внутрішній попит залишається слабким, Пекін заохочував своїх промислових гігантів експортувати продукцію для виходу з кризи, продаючи надлишки товарів на світовому ринку, іноді нижче собівартості.
Дворівнева економіка також відображається в конкретних даних: хоча промислове виробництво у грудні стрімко зросло на 0,49 відсотка порівняно з попереднім місяцем, роздрібні продажі впали на 0,12 відсотка. Ринок нерухомості, який протягом чотирьох років перебуває у спадній спіралі, призвів до падіння цін на понад 20 відсотків з моменту їх піку в 2021 році, і це, разом із ослабленням споживчої довіри, стримує витрати. Міжнародний валютний фонд розкритикував Китай за те, що він досі не робить достатньо для боротьби з дефляцією.
У 2026 році більшість аналітиків очікують зростання на 4,5–4,8 відсотка, що, хоча й є поважним показником, значно нижче за показники попередніх років, що перевищували п'ять відсотків. Вплив торговельної війни зі США був менш руйнівним, ніж побоювалися, оскільки прямий експорт до США, хоча й скоротився приблизно на 20 відсотків, був компенсований перенаправленням експорту Китаєм на інші ринки. Однак якість та прибутковість цієї торгівлі погіршилися, а агресивне зниження цін для підтримки конкурентоспроможності під тиском тарифів стискає норму прибутку в китайській промисловості.
Наша глобальна галузева та економічна експертиза в розвитку бізнесу, продажах та маркетингу
Наша глобальна галузева та економічна експертиза в розвитку бізнесу, продажах та маркетингу - Зображення: Xpert.Digital
Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість
Більше інформації тут:
Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:
- Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
- Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
- Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
- Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації
Економічний переломний момент: поки Індія переживає бум, Росії загрожує стагнація
Японія: між повною зайнятістю та структурною дилемою
Економіка Японії демонструє помірне зростання, але це затьмарюється делікатним балансуванням між фіскальною та монетарною політикою. Країна може похвалитися повною зайнятістю, прогнозованим рівнем безробіття на рівні 2,4 відсотка, динамічним корпоративним сектором та зниженням співвідношення боргу до ВВП. Водночас інфляція неодноразово перевищує цільовий показник Банку Японії у два відсотки через обмеження пропозиції, над якими центральний банк має обмежений контроль.
Уряд прогнозує зростання реального ВВП приблизно на 1,1 відсотка та номінальне зростання на суттєві 4,2 відсотка за 2026 фінансовий рік. Аналітики BNP Paribas більш консервативні, очікуючи квартального зростання на 0,2 відсотка, що перетворюється на річний темп зростання від 0,7 до 0,8 відсотка, близький до оціненого потенційного зростання. Завдання полягає у зниженні інфляції без шкоди для стабільного ринку праці та зростання заробітної плати, тоді як фіскальне стимулювання може посилити інфляційні ризики та викликати занепокоєння щодо стійкості боргу.
Позитивні сигнали надходять від фіскальних заходів уряду, які забезпечують близько чотирьох трильйонів єн прямої фіскальної підтримки, з оціночним ефектом зростання ВВП близько 0,2 процентного пункту. Номінальний ВВП вже перевищив 600 трильйонів єн і, як очікується, продовжуватиме зростати. Банк Японії стикається зі складним завданням продовження поступового процесу нормалізації, не пригнічуючи економічне відновлення.
Південна Корея: Відновлення після політичної кризи
Економіка Південної Кореї відновилася після потрясінь, спричинених політичною кризою, яка призвела до негативного зростання у першому кварталі 2025 року. Однак у четвертому кварталі 2025 року економіка знову скоротилася на 0,3 відсотка порівняно з попереднім кварталом, що аналітики в першу чергу інтерпретували як корекцію після сильного зростання на 1,3 відсотка у третьому кварталі. Повернення до нормального життя за часів уряду президента Лі Дже Мен, який протистояв кризі за допомогою стимулюючих заходів та додаткових бюджетів, сприяло стабілізації.
На 2026 рік більшість прогнозів сходяться навколо позначки в два відсотки. МВФ дещо підвищив свій прогноз зростання до 1,9 відсотка, ОЕСР прогнозує 2,1 відсотка, тоді як Банк Кореї очікує 1,8 відсотка. Надії значною мірою покладаються на світовий бум у сфері штучного інтелекту та напівпровідників, сектора, в якому Південна Корея є світовим лідером з такими компаніями, як Samsung та SK Hynix. Центральний банк дав зрозуміти, що завершив цикл зниження процентних ставок і зосереджується на обережній підтримці очікуваного відновлення.
Індія: Зірка світової економіки
Індія виділяється як найшвидше зростаюча велика економіка світу. Прогноз зростання на поточний фінансовий рік 2025/26 було підвищено до 7,6 відсотка після перегляду методології розрахунку ВВП, порівняно з попередньою оцінкою 7,4 відсотка. У другому кварталі спостерігалося вражаюче зростання на 8,4 відсотка, а третій квартал, на рівні 7,8 відсотка, також перевершив більшість очікувань.
Очікується, що приватне споживання зросте на сім відсотків, а державні витрати – на 5,2 відсотка – що є значним прискоренням порівняно з попереднім роком. Резервний банк Індії знизив ключову процентну ставку на 25 базисних пунктів і переглянув свій прогноз інфляції до 2,0 відсотка, створюючи додаткові можливості для пом’якшення економічної ситуації. Уряд Індії очікує, що номінальний ВВП економіки у 2026/27 фінансовому році з легкістю перевищить чотири трильйони доларів США.
Незважаючи на ці вражаючі цифри, середовище не позбавлене ризиків. 50-відсоткові тарифи США на індійський експорт, що діють з серпня 2025 року, негативно впливають на зовнішню торгівлю, хоча тимчасова угода, укладена в лютому, знизила ефективні тарифи до 18 відсотків. Сектор послуг демонструє сильну тенденцію до зростання, особливо в трудомістких сегментах, а виробничий сектор зазнав двозначного зростання. МВФ прогнозує темпи зростання на рівні 6,5 відсотка на найближчі роки, що й надалі робитиме Індію двигуном світового зростання.
Росія: Кінець воєнного буму
Російська економіка переживає фундаментальну трансформацію, яка оголює обмеження її моделі зростання, зумовленої війною. Після зростання ВВП на 4,3 відсотка у 2024 році, що підживлювалося величезними витратами на оборону та зростанням внутрішнього попиту, державний банк розвитку ЗЕБ очікує скорочення на 0,8 відсотка у 2026 році. Сам уряд очікує зростання не більше одного відсотка, але аналітики попереджають, що уповільнення є не просто циклічним, а відображає період структурної стагнації.
Причини багатогранні. Західні санкції, які діють вже п'ятий рік, мають дедалі глибший вплив. Доходи від нафти і газу впали до 8,7 трильйона рублів у 2025 році, що значно менше за початково прогнозовані 10,9 трильйона рублів. Рубль зріс більш ніж на 30 відсотків по відношенню до долара у 2025 році, що парадоксально ще більше знизило експортні доходи. Збільшена залежність від азійських клієнтів, зокрема Китаю та Індії, призвела до різкого зниження цін у Росії та зростання логістичних витрат.
Очікується, що інвестиції скоротяться на 0,9 відсотка у 2026 році в результаті жорсткої монетарної політики та послаблення корпоративного кредитування. Прогнозується, що інфляція досягне 6,2 відсотка до кінця 2026 року, тоді як ключова процентна ставка залишається на рівні 16 відсотків. Керівник ЄС з питань санкцій Девід О'Салліван заявив, що ситуація може стати нестійкою до 2026 року, оскільки російська економіка була значно спотворена на користь воєнної економіки за рахунок цивільного сектору.
Виникає особливо парадоксальний ризик: потенційне припинення бойових дій в Україні може фактично збільшити ризики рецесії в короткостроковій перспективі, оскільки виробництво в оборонній промисловості скоротиться, а доходи домогосподарств впадуть. Епоха зростання, зумовленого війною, добігає кінця, і російську економіку чекає 2026 рік, коли стійкість цієї моделі буде серйозно випробувана.
Південна Америка: Помірне зростання під глобальним тиском
Латинська Америка переживає середовище, що характеризується суперечливими силами. Після напрочуд стійкого 2025 року зі зростанням регіонального ВВП на 2,3 відсотка, очікується помірне зростання на 2,1 відсотка у 2026 році. Інфляція залишається підвищеною на рівні прогнозованих 8,3 відсотка, що обмежує можливості для пом'якшення монетарної політики.
Бразилія, найбільша економіка регіону, переживає більш стриманий період. Прогнози зростання на 2026 рік коливаються від 1,6 до 2,0 відсотка, що менше ніж 2,2 відсотка у попередньому році. З урахуванням інфляції реальні процентні ставки залишаються високими, що стримує капіталомісткі галузі промисловості та споживання товарів тривалого користування. Уряд прагне повернутися до первинного профіциту в розмірі 0,25 відсотка ВВП, але 2026 рік, будучи роком виборів, робить досягнення цієї мети менш імовірним. Очікуване профіцитне сальдо торговельного балансу в розмірі від 70 до 90 мільярдів доларів США є позитивним знаком, і віце-президент Алкмін оптимістично налаштований щодо укладення торговельної угоди між Меркосур та Європейським Союзом.
Очікується, що Мексика демонструватиме поступове покращення з прогнозованим зростанням від 1,3 до 1,4 відсотка, хоча зниження інвестиційної активності залишається значною перешкодою. Колумбія з очікуваним зростанням на 2,8 відсотка буде однією з найбільш динамічних економік регіону, завдяки зростанню виробничого сектору.
Тектонічна дивергенція
Глобальну економічну ситуацію навесні 2026 року найкраще можна описати як тектонічну дивергенцію. Індія зростає на понад сім відсотків, тоді як Росія переживає спад. Єврозона невпевнено відновлюється, тоді як дефляція в Китаї вступає в третій рік. США борються з поєднанням уповільнення зростання та стійкої інфляції, тоді як Японія намагається одночасно підтримувати повну зайнятість та цінову стабільність. Ці розбіжності ще більше посилюються нападом на Іран та майбутньою блокадою Ормузької протоки та можуть докорінно змінити прогнози, описані тут, у найближчі тижні.
Ваш глобальний партнер з маркетингу та розвитку бізнесу
☑️ Наша ділова мова – англійська або німецька
☑️ НОВИНКА: Листування вашою рідною мовою!
Konrad Wolfenstein
Я та моя команда раді бути вашим особистим консультантом.
Ви можете зв'язатися зі мною, заповнивши контактну форму тут wolfenstein@xpert.digital:, або просто зателефонувавши мені за номером +49 7348 4088 965. Моя адреса електронної пошти
Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проєкту.
