Сьогодні починається велика реформаторська авантюра Німеччини: пенсійний шок та податкова премія – великий крок вперед чи дорогий компроміс?

До 600 євро більше для сімей: саме так чорно-червона коаліція планує знайти вихід з кризи

Німеччина загрузла в глибокій рецесії – тепер має настати довгоочікуваний прорив. За допомогою амбітного та далекосяжного пакету реформ, коаліція правоцентристів/лівоцентристів під керівництвом канцлера Фрідріха Мерца прагне покласти край історичному економічному спаду. Після років застою лідери ХДС, ХСС та СДПН на початку липня 2026 року представили каталог заходів, які матимуть глибокий вплив на повсякденне життя мільйонів громадян: від помітних податкових пільг для сімей та суворіших правил щодо лікарняних до суперечливої ​​пенсійної реформи, яка поступово готує до роботи до 70 років. Багатомільярдний проект буде профінансовано, серед іншого, за рахунок нового податку на багатство. Але хоча уряд святкує пакет як вирішальний крок до більшої конкурентоспроможності та визначеності планування, критичні голоси лунають все голосніше. Чи справді цих політичних зусиль достатньо для вирішення структурних проблем, з якими стикається Німеччина, чи коаліція зрештою загубиться в дорогих компромісах, що фінансуються за рахунок боргів? Ретельний аналіз нових рішень.

Значний прорив чи дорогий компроміс? Чи справді чорно-червона коаліція може домогтися змін?

Між застоєм та новим початком – або: Реформи в кредит замість справжнього оновлення?

Німеччина загрузла в кризі зростання безпрецедентної тривалості. Після падіння реального валового внутрішнього продукту на 0,3 відсотка у 2023 році та подальшого падіння на 0,2 відсотка у 2024 році, у 2025 році спостерігалася лише мінімальна стабілізація зі зростанням лише близько 0,2 відсотка. Це ставить Німеччину в ситуацію, якої не було понад двадцять років: три роки поспіль рецесії або стагнації. Економічні прогнози Німецького економічного інституту (IW) передбачають зростання трохи менше одного відсотка у 2026 році – і наголошують, що приблизно третина цього незначного підйому пояснюється виключно календарним ефектом, оскільки деякі державні свята припадають на вихідні. Справжній поворот виглядатиме зовсім інакше.

Вранці 2 липня 2026 року канцлер Фрідріх Мерц (ХДС), віце-канцлер Ларс Клінгбайль (СДПН), лідер СДПН Бербель Бас та лідер ХСС Маркус Седер разом з'явилися в саду канцлерської відомства перед камерами та представили громадськості результати переговорів. Прес-конференція чотирьох лідерів коаліції таким чином ознаменувала офіційний початок законодавчого процесу, який у найближчі місяці має перетворити окремі рішення на юридично обов'язкові закони.

У цьому контексті чорно-червона коаліція під керівництвом канцлера Фрідріха Мерца та віце-канцлера Ларса Клінгбайля скликала коаліційний комітет наприкінці червня та на початку липня 2026 року. Цьому комітету було доручено прийняти не що інше, як комплексний пакет реформ для переорієнтації економічної конкурентоспроможності Німеччини, податкової системи, ринку праці та пенсійної системи. Лідери ХДС, ХСС та СДПН досягли напрочуд швидкої згоди — лише після семи з половиною годин обговорень, до півночі першого дня зустрічі — щодо пакету заходів, покликаних, за їхнім власним визнанням, прокласти шлях до виходу з економічного спаду. Мерц заявив, що Німеччина повинна бути «сміливою, але не надто впевненою» — фраза, яка влучно описує як амбіції, так і обмеження пакету.

Податкова система на порозі реформи

Центральним елементом пакету коаліції є реформа податку на прибуток, яка має набути чинності на початку 2027 року. Коаліція погодилася надати приблизно десять мільярдів євро податкових пільг для людей з низьким та середнім рівнем доходу. Це включатиме збільшення податкової пільги на дітей, допомоги працівникам та дитячих виплат, завдяки чому, за словами міністра фінансів Клінгбайля, сім'ї з дітьми матимуть до 600 євро більше на рік. Для багатьох сімей, які в останні роки зазнали реальної втрати купівельної спроможності через постійно високу інфляцію, яка становила 2,5 відсотка у 2024 році та 2,2 відсотка у 2025 році, це означатиме значне полегшення.

Фінансування цих податкових пільг було найскладнішим пунктом переговорів у коаліції. СДПН наполягала на збільшенні податкового навантаження на вищі доходи, тоді як ХДС/ХСС були принципово проти будь-якого підвищення податків. Компроміс: так званий «податок на багатство» буде не тільки збільшено, але й розділено. У майбутньому ставка податку в розмірі 45 відсотків застосовуватиметься до оподатковуваних доходів понад 250 000 євро (раніше поріг становив близько 278 000 євро); нова максимальна ставка в розмірі 47 відсотків буде запроваджена для доходів понад 280 000 євро. За словами Клінгбайля, це «справедливо», оскільки найвищі доходи будуть оподатковуватися більшими сумами. Згідно з численними повідомленнями, ця багаторівнева модель генеруватиме додаткові доходи близько трьох мільярдів євро та має на меті компенсувати значну частину податкових пільг для нижчих доходів.

З економічної точки зору, такий підхід є виправданим, але не позбавлений своїх проблем. Бундесбанк та різні економічні дослідницькі інститути неодноразово зазначали, що стимулюючий ефект для найбагатших працівників та самозайнятих є значним за граничних ставок оподаткування майже 50 відсотків – включаючи надбавку до солідарності та, в багатьох випадках, церковний податок. Ті, хто є підприємцями та отримує високий дохід, мають більше стимулів для оптимізації оподаткування, ніж для подальшої економічної діяльності за цієї ставки оподаткування. Однак справді вирішальне питання для економіки полягає в тому, чи дійсно полегшення для осіб з низьким та середнім рівнем доходу стимулює приватне споживання. DIW Berlin бачить певний потенціал зростання у стимулюванні фіскальної політики та підвищив свій прогноз на 2026 рік до 1,3 відсотка та на 2027 рік до 1,6 відсотка, але зберігає свій діагноз структурної слабкості в економічній конкурентоспроможності Німеччини.

Ринок праці: між гнучкістю та системами соціального захисту

Окрім податкової реформи, коаліційний пакет включає низку заходів на ринку праці, які у своїй сукупності чітко відображають суперечність між економічним реалізмом та орієнтирами соціальної політики партій-учасниць. Найважливішим окремим заходом є подвоєння максимальної тривалості строкових трудових договорів без об'єктивного обґрунтування з нинішніх двох років до чотирьох, спочатку обмежених до 31 грудня 2030 року. Ця вимога виникла переважно від малих та середніх підприємств (МСП) та стартапів і вважалася однією з ключових передумов для створення компаніями нових робочих місць взагалі в умовах складної ситуації із замовленнями. В економіці, де, за прогнозами IW, чотири з десяти промислових компаній планують скоротити штат у 2026 році, більша гнучкість на ринку праці є необхідною, хоча й недостатньою, умовою для повороту в зайнятості.

Також було прийнято рішення про скасування повідомлення про хворобу телефоном, а також вимоги подавати довідку від лікаря з першого дня хвороби – пункт, на якому, за його власною заявою, наполягав Мерц, оскільки Німеччина «більше не може дозволити собі конкурентну невигідність через тривалу відсутність». Німеччина має вищі за середні показники лікарняних порівняно з іншими європейськими країнами, що не лише несе витрати для національної економіки, але й створює навантаження на планування персоналу компаній. Компанії можуть відхилятися від нових правил через корпоративні угоди або колективні договори, що забезпечує певну гнучкість цього інструменту. Критики стверджуватимуть, що хоча вища перешкода в процесі повідомлення про лікарняні ускладнює зловживання, вона також створює тиск на справді хворих людей, щоб вони приходили на роботу хворими. Це законне питання балансу, яке Парламент повинен буде ретельно регулювати.

Крім того, гарантії зайнятості будуть зменшені для високооплачуваних працівників, а ті, хто повернеться на роботу раніше після отримання вихідної допомоги, отримають податкові пільги. Ключова програма під назвою «Другий шанс» має на меті забезпечити, щоб жодна молода людина не залишала систему без атестата про закінчення школи або професійної кваліфікації. Згідно з коаліційною угодою, всі ці заходи разом мають на меті зробити ринок праці «більш конкурентоспроможним» — термін, який допускає значну гнучкість у політичній риториці.

Зменшення бюрократії: правило кінцевої дати та умовне схвалення

Хронічною проблемою Німеччини як місця для ведення бізнесу є її надмірна бюрократія. Коаліція також ухвалила резолюцію з цього питання, яка, на перший погляд, видається сміливою: національні зобов'язання щодо звітності, що виходять за рамки норм ЄС, мають бути скасовані в принципі до певної дати. Водночас до адміністративного законодавства має бути запроваджено положення про умовне схвалення – будь-хто, хто не отримає відповіді від органу влади у встановлений законом термін, автоматично отримає дозвіл на розпочати запланований проект. Це звучить революційно, і так би і було, якби це послідовно впроваджувалося. Однак досвід інших країн показує, що на практиці такі правила часто мають безліч лазівок та винятків, що обмежує їхню практичну користь.

Національний закон про ланцюги поставок буде скасовано цього року. На рівні ЄС його європейський аналог вже значно послаблено – поріг для компаній, яких це стосується, було підвищено до понад 5000 співробітників та річного обороту щонайменше 1,5 мільярда євро, а термін дії перенесено на липень 2029 року. Таким чином, скасування спеціального німецького регулювання є послідовним і має принести полегшення, особливо малим та середнім підприємствам (МСП) та середнім постачальникам. Захист даних для торговців, МСП та асоціацій також буде зведено до європейського мінімального стандарту. Це рішення є давно назрілим коригуванням, оскільки німецькі правила імплементації GDPR призвели до значної додаткової роботи на практиці.

Пенсійна реформа: найнагальніша з усіх довгострокових проблем

Мабуть, найбільш політично чутливим проектом коаліції є виконання 33 рекомендацій Пенсійної комісії, які були офіційно подані федеральному уряду 23 червня 2026 року та мають бути розроблені в законодавство до кінця 2026 року. Мерц, Клінгбайль та міністр праці Бас публічно пообіцяли виконати всі 33 рекомендації повністю та без компромісів. Це надзвичайно далекосяжне зобов'язання, оскільки пакет містить пункти, які, ймовірно, створять внутрішньополітичні виклики для кожної з партій-учасниць.

Ключові аспекти пенсійної реформи можна розділити на чотири виміри. По-перше, продовження трудового життя: з 2032 року встановлений законом пенсійний вік буде пов'язаний зі зростанням тривалості життя, збільшуючись на півроку кожні десять років, починаючи з 2041 року. У довгостроковій перспективі – до 2090-х років – це призведе до виходу на пенсію у віці 70 років. По-друге, скасування дострокового виходу на пенсію у 63 роки: ті, хто може вийти на пенсію без відрахувань після 45 років внесків, втратять це право. Натомість, якомога раніше можливий вихід на пенсію з відрахуваннями буде можливий лише з 64 років. По-третє, запровадження капітального компонента за шведською моделлю: два відсотки валової заробітної плати – починаючи з 0,5 відсотка – будуть обов'язково інвестуватися на ринку капіталу через державний фонд. По-четверте, розширення кола платників внесків: самозайняті особи без професійного страхування, члени парламенту та політики будуть зобов'язані сплачувати внески до обов'язкової схеми пенсійного страхування. Для державних службовців метою є довгострокова інтеграція. Фактор демографічної стійкості має бути знову активований з 2031 року, що пом'якшить щорічне коригування пенсій.

Економічно цей пакет є значною мірою послідовним та демографічно виправданим. Німеччина швидко наближається до 22-відсоткової ставки пенсійних внесків – верхньої межі, встановленої законом – якщо не буде проведено жодних структурних коригувань. Заява коаліції про пакет як невіддільний «витвір мистецтва» є політично проникливою: кожна сторона може вказати на пункт, який вона вважає складним, і стверджувати, що вона прийняла його лише тому, що всі інші пункти також були підтримані. Питання полягає в тому, чи витримає цей консенсус у парламентському процесі, коли профспілки, асоціації роботодавців та зацікавлені професійні групи займатимуться лобіюванням.

Наш досвід у сфері розвитку бізнесу, продажів та маркетингу в ЄС та Німеччині - Зображення: Xpert.Digital

Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Більше інформації тут:

• Експертний бізнес-центр

Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:

• Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації

Німецький фонд та ринок житла

Ще одним ключовим елементом пакету реформ є так званий Німецький фонд, метою якого є мобілізація приватного капіталу для стратегічних галузей майбутнього – від автономного водіння до напівпровідникових технологій. Цей фонд відповідає логіці держави як надійного основного клієнта для ключових стратегічних технологій, сформульованій коаліційними партіями. З економічної точки зору це відповідає ідеї «місійної економіки» – агрегації попиту, керованої державою, для спрямування приватного венчурного капіталу в орієнтовані на майбутнє сектори. Досвід інших країн, таких як Ізраїль та Південна Корея, показує, що такі інструменти є ефективними, коли вони професійно керуються та супроводжуються підприємницьким досвідом.

Водночас має бути створена нова федеральна державна житлова компанія для будівництва доступного житла там, де потреба найбільша. Дефіцит житла є гострим: згідно зі Звітом про ринок соціального житла за 2026 рік, у Німеччині наразі не вистачає близько 1,4 мільйона квартир, особливо в сегменті доступного житла. Федеральний міністр будівництва Хуберц назвав цю ініціативу потенційно «переломним моментом». Однак скептицизм та практичні перешкоди є значними: створення нового федерального агентства займає роки, вимагає внесення змін до Основного закону (конституції Німеччини) і, отже, щонайменше двох третин більшості в Бундестазі (німецькому парламенті), для чого правлячій коаліції знадобиться підтримка Зелених або Лівої партії. Експерти з житлової політики ХДС попереджають, що державна компанія зіткнеться з тими ж структурними проблемами будівництва, що й приватні інвестори. Логіка корекції ринку за допомогою державного житла є принципово виправданою у випадках доведеного провалу ринку, але ризики впровадження є реальними та структурно невід'ємними.

Виборчу реформу скасовують

Під прицілом дебатів щодо економічної політики коаліція ухвалила політично важливе рішення: виборчу реформу, запроваджену урядом «світлофора», буде скасовано. У майбутньому всі обрані безпосередньо члени парламенту знову зможуть займати свої місця в Бундестазі – незалежно від результату своєї партії у другому голосуванні. Реформа «світлофора» запровадила так званий розподіл другого голосування, що означало, що переможці округів не отримували місць, якщо їхня партія отримувала більше прямих мандатів, ніж вона мала право на основі результатів другого голосування. На останніх федеральних виборах 18 обраних безпосередньо членів парламенту не змогли забезпечити собі місце лише з цієї причини. Скасування реформи зміцнює прямі вибори виборців та зв'язок між виборцями округів та їхніми представниками, але призведе до збільшення Бундестагу в майбутньому, а отже, і до вищих витрат.

Баланс соціального забезпечення: більше солідарності та більше особистої відповідальності

Коаліція намагається знайти баланс у соціальній політиці: зміцнити системи соціального забезпечення, одночасно борючись зі зловживаннями та наголошуючи на особистій відповідальності. З одного боку, житлову проблему планується вирішити шляхом втручання уряду, а пенсії мають бути забезпечені для майбутнього. З іншого боку, одержувачі соціальних виплат, які відмовляються брати участь у ринку праці або перебувають у розшуку за ордерами на арешт, більше не отримуватимуть допомоги. Лідер СДПН Бербель Бас стверджувала: «Ті, хто зловживає системою, повинні нести наслідки». Муніципалітети будуть звільнені від частини тягаря боротьби з шахрайством у сфері соціального забезпечення та наділені більшими повноваженнями. Водночас буде реформовано обов'язкове медичне страхування, яке гарантуватиме пацієнтам візит до спеціаліста та обов'язкове покриття витрат на профілактику серцевого нападу.

Ця подвійна стратегія захисту та вимог є правдоподібною з точки зору соціальної політики, але несе комунікативний ризик: якщо публічні дебати односторонньо звузяться до аспекту зловживань, значні переваги пакету соціальної політики – збільшення дитячих виплат, пенсійне забезпечення, будівництво житла – будуть проігноровані. І навпаки, заходи з полегшення ризикують бути сприйнятими як недостатні, якщо одночасно зросте максимальна ставка податку.

Перспективи зростання: чого насправді може досягти пакет

Чесна економічна оцінка пакету реформ повинна розрізняти короткострокові та структурні наслідки. У короткостроковій перспективі, тобто протягом наступних двох-трьох років, податкові пільги для людей із середнім рівнем доходу дійсно повинні стимулювати приватне споживання. Сім'ї з дітьми виділятимуть частину свого чистого прибутку до 600 євро на рік на споживання, особливо якщо зросте довіра споживачів. Ґрунтуючись на фіскальних стимулах від податкової реформи та державних інвестицій, Бундесбанк прогнозує скориговане зростання ВВП на 0,7 відсотка у 2026 році та 1,2 відсотка у 2027 році. DIW (Німецький інститут економічних досліджень) дещо оптимістичніший, прогнозуючи 1,3 та 1,6 відсотка відповідно. KPMG також очікує близько 1,1 відсотка у 2026 році, але наголошує, що структурні перешкоди перешкоджають сталому та сильнішому відновленню.

Структурно проблеми є більш фундаментальними. Німеччина страждає від високих цін на енергоносії, які, незважаючи на зниження пікової інфляції, залишаються значно вищими за рівні її основних конкурентів, Японії та США. Експортний сектор – основа німецької моделі зростання – стагнує: за даними Німецького економічного інституту (IW), німецький експорт навряд чи перевищить слабкий рівень 2025 року до 2026 року. Слабкість інвестицій у виробничий сектор є структурною і не може бути виправлена ​​в короткостроковій перспективі простим скороченням бюрократії. Пакет спрямований на вирішення багатьох симптомів, але основне питання – як Німеччина має намір залишатися конкурентоспроможною як країна з високою заробітною платою на світовому ринку зі все більш промислово активними конкурентами, такими як Китай – залишається без відповіді.

Сам Мерц чітко заявив: «Немає жодного єдиного великого вибуху, який би вирішив усе». Окремі пункти пакету мають на меті об’єднатися, щоб сформувати комплексний пакет реформ. Це твереза, реалістична оцінка. Структурні економічні зміни відбуваються протягом років і десятиліть, а не на нічних засіданнях коаліційних комітетів. Пакет може досягти — і це не слід недооцінювати — певності в плануванні та потужного сигналу: він демонструє, що Німеччина є керованою, що компроміси можливі, і що коаліція готова приймати навіть складні рішення.

Критична оцінка: Достатньо сміливий чи занадто обережний?

Чи буде пакет реформ достатнім для реального досягнення необхідного повороту, залежить від використаних критеріїв. Якщо порівнювати з тим, що можливо в гетерогенній коаліції ХДС, ХСС та СДПН, результат є надзвичайно узгодженим та суттєвим. Однак, якщо порівнювати з тим, що Німеччині структурно потрібно, він не відповідає очікуванням. Зокрема, йому бракує: чіткої концепції зниження витрат на енергоносії до конкурентоспроможного рівня, реформи освіти з реальними федеральними повноваженнями, комплексної реформи корпоративного податку, яка також відновить ставку корпоративного податку в Німеччині до міжнародного конкурентоспроможного рівня, та серйозного плану ліквідації розриву в структурних інвестиціях в інфраструктуру.

Крім того, існує фіскальний аспект, якому досі приділялося мало уваги в публічних дебатах: податкові пільги у розмірі близько десяти мільярдів євро будуть лише частково профінансовані за рахунок очікуваного збільшення податку на багатство на три мільярди євро. Решту суми необхідно профінансувати або за рахунок заощаджень в інших місцях, або за рахунок запозичень. В умовах, коли боргове гальмо, хоча вже частково призупинене у своєму первісному вигляді спеціальними правилами для оборони та інфраструктури, залишається крихким, фіскальна основа пакету залишається ненадійною. Президент Бундесбанку Йоахім Нагель неодноразово зазначав, що хоча заходи фіскального стимулювання можуть мати короткостроковий ефект, вони є стійкими в довгостроковій перспективі лише за умови супроводу структурними реформами, які розширюють базу для зростання.

Загалом, пакет реформ коаліції ХДС/ХСС-СДПН являє собою неоднозначну картину: він містить серйозні та необхідні підходи майже у всіх відповідних сферах політики, чітко сигналізує про визначеність планування та демонструє готовність формувати політику. Водночас він не відповідає структурним вимогам у ключових сферах – зниженні цін на енергоносії, корпоративних податках та інвестиціях в освіту. Це крок у правильному напрямку, але не суттєвий стрибок уперед. Чи призведе це до економічного повороту, чи просто до уповільнення спаду, зрештою залежить від того, чи будуть прийняті заходи послідовно впроваджуватися, і чи будуть зовнішні фактори – світова економіка, торговельна політика США та енергетичні ринки – сприяти Німеччині. Це не ідеальна основа для структурного оптимізму, але вона є реалістичною.