Опубліковано: 12 травня 2025 р. / Оновлено: 12 травня 2025 р. – Автор: Konrad Wolfenstein
Würth у кризовому режимі: аналіз падіння прибутку на 4 відсотки у 2024/2025 роках – Креативне зображення: Xpert.Digital
Майбутні питання для Würth: Чи стане кризовий 2024 рік переломним?
Падіння ціни акцій Würth: прогнози та перспективи відновлення на 2025 рік
Група компаній Würth, всесвітньо відомий спеціаліст з кріпильних та монтажних технологій, зараз переживає один з найскладніших економічних періодів у своїй історії. У 2024 фінансовому році компанія з Кюнцельзау зафіксувала різке падіння прибутку понад 40 відсотків, а обсяг продажів дещо знизився. Цей розвиток подій різко контрастує з попередніми успішними фінансовими роками та ставить під сумнів майбутнє позиціонування компанії. Незважаючи на ці виклики, керівництво залишається обережно оптимістичним щодо 2025 року, що підкріплюється міцною фінансовою основою та першими ознаками відновлення цього року.
Підходить для цього:
Масштаби економічного спаду
Різке падіння прибутку попри стабільні продажі
Дані за 2024 фінансовий рік свідчать про драматичну ситуацію для виробника гвинтових виробів Würth. Чистий прибуток різко впав більш ніж на 40 відсотків, знизившись з 1,14 мільярда євро до лише 673 мільйонів євро. Цей розвиток подій різко контрастує з попередніми історіями успіху компанії, протягом яких двозначне зростання було нормою протягом десятиліть. Операційний прибуток до оподаткування також різко впав більш ніж на третину до 940 мільйонів євро, порівняно з 1,455 мільярда євро у попередньому році.
Примітно, що дохід залишався відносно стабільним, знизившись лише на 0,9 відсотка до 20,21 мільярда євро. Це свідчить про те, що основні проблеми компанії полягають не стільки в попиті, скільки в структурі витрат та ефективності. Особливо вражає значне падіння рентабельності інвестицій: замість 7,1 відсотка у попередньому році у 2024 році залишилося лише 4,6 відсотка. Цей розвиток подій є фундаментальним поворотним моментом для компанії, яка була зосереджена на зростанні та високій маржі.
Регіональні відмінності в розвитку бізнесу
Економічна ситуація демонструє чіткі регіональні відмінності. Німецький бізнес постраждав особливо сильно, скоротившись на 3,9 відсотка до трохи менше 8 мільярдів євро. Хоча Німеччина залишається найважливішим окремим ринком Würth з часткою продажів у 39 відсотків, вона є основним фактором, що сприяє загальній негативній тенденції. Натомість за кордоном компанія зафіксувала незначне зростання на 1,2 відсотка.
Особливої уваги заслуговує позитивний розвиток у Південній Європі, другому за важливістю ринку Групи, де зростання склало 3,8 відсотка до понад 3,1 мільярда євро. Однак на це зростання значною мірою вплинуло придбання італійського оптового постачальника електротоварів IDG 01 SpA і воно не обов'язково відображає органічне зростання.
Причини економічної кризи
Зовнішні стресові фактори
Різке падіння прибутку Würth можна пояснити кількома зовнішніми факторами. Роберт Фрідманн, речник керівництва компанії, називає основними причинами поєднання слабкої будівельної активності, спаду у виробничому секторі та геополітичної напруженості. Постійно слабка економіка в обробній промисловості мала значний негативний вплив на продажі.
Різке зростання цін має особливо негативний вплив. Сировина, така як ацетон, зараз коштує вчетверо дорожче, ніж наприкінці 2020 року, ціни на нікель подвоїлися, а природний газ став дорожчим на 150 відсотків. Ці цінові зміни суттєво впливають на прибуток і не можуть бути повністю перекладені на клієнтів. Витрати на упаковку, транспортування та персонал також значно зросли.
Геополітична ситуація ще більше загострює проблему. Керівництво Würth говорить про «зсув праворуч» у країні, водночас гонка озброєнь у Європі, торговельні конфлікти зі США та тарифи на китайську продукцію створюють навантаження на бізнес. Ринок США особливо сильно б'є по Würth, оскільки це другий за величиною ринок збуту після Німеччини та сильно залежить від імпорту з Китаю.
Внутрішні фактори та стратегічні інвестиції
Окрім зовнішніх факторів, внутрішні рішення також сприяли зниженню прибутку. У 2024 фінансовому році компанія Würth здійснила значні інвестиції – 1,2 мільярда євро було спрямовано переважно в ІТ-інфраструктуру, складські потужності, виробничі будівлі та технічне обладнання. Ці інвестиції негативно вплинуть на операційний прибуток у короткостроковій перспективі через збільшення амортизації, але покликані забезпечити довгострокове зростання.
Генеральний директор Фрідманн наголошує на контрциклічній інвестиційній стратегії компанії: «У 2024 році ми дотримувалися нашої контрциклічної стратегії та інвестували туди, де інші скорочували витрати». Хоча ця стратегія може негативно вплинути на прибутки в короткостроковій перспективі, вона може виявитися вигідною в довгостроковій перспективі, якщо економіка відновиться.
Вплив на бізнес-одиниці та підрозділи компанії
Різні події в бізнес-сферах
Економічна криза різною мірою впливає на різні бізнес-підрозділи Würth. У своєму основному бізнесі ремісничі підрозділи лінійки Würth показали відносно задовільні результати, а обсяг продажів залишився на рівні попереднього року, при цьому зростання, зокрема, спостерігалося в автомобільному (+3,3 відсотка) та деревообробному (+2,0 відсотка) підрозділах.
Серед компаній-партнерів, дочірні компанії поза основним бізнесом, оптовий бізнес з продажу електротоварів зі зростанням на 8,1 відсотка та хімічні компанії зі зростанням на 11,7 відсотка, зробили значний внесок у зростання продажів. Це свідчить про те, що диверсифікована корпоративна структура Würth має стабілізуючий ефект у часи кризи, оскільки не всі сфери однаково постраждали від економічного спаду.
Кадрова ситуація та структурні зміни
Незважаючи на економічні труднощі, Würth дещо збільшила чисельність своєї робочої сили у 2024 році. На кінець 2024 року в групі працювало близько 88 400 осіб по всьому світу, що становить збільшення на 1,5 відсотка. З них приблизно 44 900 співробітників працюють у сфері продажів.
Цей розвиток подій свідчить про те, що Würth дотримується своєї довгострокової кадрової стратегії, незважаючи на падіння прибутку. Фрідманн підтвердив, що, незважаючи на негативну тенденцію, компанія має намір зберегти свій курс і продовжувати наймати персонал. Це свідчить про високий рівень впевненості в довгостроковому розвитку бізнесу.
Стратегічні коригування та орієнтація на майбутнє
Цифровізація та електронна комерція як рушійні сили зростання
Würth дедалі більше зосереджується на цифровізації своєї бізнес-моделі. Частка електронного бізнесу в загальному доході неухильно зростає і зараз становить приблизно одну п'яту від загального обсягу продажів. Компанія значно інвестує в розширення своєї ІТ-інфраструктури для стимулювання цифрової трансформації.
Основна увага приділяється доступності продукції та можливостям доставки для понад чотирьох мільйонів клієнтів по всьому світу. Діяльність з продажу розширюється за всіма трьома каналами: польові відділи продажів, філії та електронна комерція. Ця багатоканальна стратегія спрямована на зміцнення лояльності клієнтів та відкриття нових ринків.
Покращення управління подіями в ланцюжку поставок
Для оптимізації ефективності доставки компанія Würth впровадила систему моніторингу від постачальника програмного забезпечення AEB. Ця система допомагає логістичному персоналу аналізувати ефективність доставки та визначати потенціал оптимізації як на тактичному, так і на стратегічному рівні. Основна увага більше не зосереджується на продуктивності окремих відділів, а радше на виконанні обіцянок щодо доставки, переданих клієнтам.
Це коригування демонструє зміну парадигми у Würth: замість обробки замовлень клієнтів з акцентом на продуктивність, акцент тепер робиться на відданості, надійності та прозорості щодо клієнта. Така зміна мислення може сприяти стабілізації бізнесу в довгостроковій перспективі, оскільки вона ставить задоволення клієнтів на перше місце.
Економічні виклики: Як невизначеність впливає на Würth
Прогнози на фінансовий рік 2025
Незважаючи на поточну кризу, Würth обережно оптимістично дивиться в майбутнє. Компанія планує досягти середнього однозначного зростання доходу у 2025 фінансовому році. Цей прогноз базується на початкових позитивних зрушеннях цього року. «Ми зросли майже на чотири відсотки у першому кварталі», – сказав генеральний директор Würth Роберт Фрідманн.
Компанії хімічного сектору показують особливо хороші результати, спираючись на успіх попереднього року у першому кварталі 2025 року. Група eiSos, один з найбільших європейських виробників пасивних електронних та електромеханічних компонентів, також зараз спостерігає зростання обсягів замовлень, особливо в Азії та Північній Америці. Оскільки група eiSos є однією з компаній раннього циклу в складі групи Würth, це може бути показником ширшого відновлення.
Прогнози зростання знижуються: наскільки невизначеністю може впоратися економіка?
Незважаючи на обережний оптимізм, значні виклики залишаються. Економічні прогнози для Німеччини нещодавно були різко переглянуті у бік зниження. За даними Інституту Ifo, очікується, що валовий внутрішній продукт зросте трохи більше ніж на 0,1 відсотка. За даними Міжнародного валютного фонду, також прогнозується, що світова економіка зростатиме значно повільніше – на рівні 2,8 відсотка – порівняно з прогнозом на січень 2025 року.
Особливу проблему становлять тарифи, запроваджені президентом США Дональдом Трампом. Фрідманн наголошує на складності робити достовірні прогнози за цих обставин: «Через тарифи Трампа досить важко робити прогноз. Наразі ніхто не має уявлення про те, як який тариф вплине». Ці невизначеності можуть негативно вплинути на результати бізнесу цього року.
Підходить для цього:
Оцінка позиції компанії
Фінансова стабільність попри кризу
Незважаючи на значне падіння прибутків, Würth наголошує на фундаментальній фінансовій стабільності компанії. З коефіцієнтом власного капіталу 48 відсотків та 9 мільярдами євро власного капіталу на балансі, компанія стоїть на міцному фундаменті. У червні 2024 року рейтингове агентство S&P Global підтвердило рейтинг групи Würth на рівні A/прогноз стабільний.
89-річний патріарх компанії Рейнгольд Вюрт, який 1 січня 2025 року передав головування в наглядовій раді фонду своєму онукові Бенджаміну Вюрту, не хвилюється за майбутнє сімейного бізнесу: «Компанія дуже здорова. У нас на балансі 9 мільярдів євро власного капіталу». Ця міцна капітальна база дозволяє Würth переживати навіть тривалі періоди економічного спаду.
Довгострокові перспективи та виклики
У довгостроковій перспективі Würth стикається зі структурними викликами, які виходять за рамки поточного економічного спаду. Закриття заводу з виробництва друкованих плат у Шопфхаймі в жовтні 2024 року, яке вплинуло на 300 робочих місць, підкреслює тиск з боку міжнародних конкурентів, зокрема з Китаю. Сама Würth назвала це економічною кризою «історичних масштабів», особливо в секторі промислової електроніки, який перебуває під значним тиском на витрати.
Водночас, диверсифікована структура Групи, що охоплює різні галузі та регіони, разом із усталеною бізнес-моделлю, забезпечує необхідну стабільність для подолання цих викликів. Роберт Фрідманн наголошує: «Наша головна мета — забезпечити довгостроковий успіх Групи Würth на основі здорового та сталого зростання». Маючи понад чотири мільйони клієнтів по всьому світу та підтримку родини Würth, компанія має міцну основу для майбутнього.
Падіння прибутку, цифровізація та глобальна конкуренція: боротьба Würth за стабільність
Різке падіння прибутків Würth у 2024 році знаменує собою значний поворотний момент в історії компанії та відображає поточні економічні виклики. Поєднання слабкої економіки, зростання витрат та геополітичної напруженості серйозно випробувало бізнес-модель цієї давньої сімейної компанії. Тим не менш, Würth довела свою стійкість завдяки своїй міцній фінансовій основі, диверсифікованій корпоративній структурі та довгостроковій стратегії.
Контрциклічні інвестиції в цифровізацію та логістику, а також зосередження на клієнтоорієнтації та управлінні ланцюгами поставок можуть окупитися в довгостроковій перспективі, коли економіка відновиться. Перші позитивні ознаки у 2025 році вказують на поступове відновлення, хоча зовнішні фактори, такі як торговельні суперечки та геополітична невизначеність, продовжують створювати ризики.
Зміна поколінь на чолі наглядової ради фонду від Райнгольда Вюрта до його онука Бенджаміна Вюрта одночасно знаменує перехід до нової ери, в якій компанія повинна адаптуватися до мінливих економічних реалій. Здатність успішно керувати цією трансформацією матиме вирішальне значення для майбутнього позиціонування групи в глобальній конкуренції.
Підходить для цього:
Ваша трансформація AI, інтеграція AI та експерт з питань індустрії платформ AI
☑ Наша ділова мова - англійська чи німецька
☑ Нове: листування на вашій національній мові!
Konrad Wolfenstein
Я радий бути доступним вам та моїй команді як особистого консультанта.
Ви можете зв’язатися зі мною, заповнивши тут контактну форму або просто зателефонуйте мені за номером +49 89 674 804 (Мюнхен) . Моя електронна адреса: Вольфенштейн ∂ xpert.digital
Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проекту.
