Стратегічне мовчання Пекіна: риторика влади в часи кризи

### 20 мільйонів розбитих мрій: справжня драма краху Evergrande ### Китайська бомба уповільненої дії: більше, ніж просто Evergrande – справжні масштаби кризи ### Пекін сам підірвав бомбу: як політичне рішення призвело до падіння Evergrande ### Evergrande в кінці: чому мовчання Пекіна голосніше за будь-який крах фондового ринку ###

Чого нас навчає випадок Евергранд про справжню стратегію Китаю: Мовчання — це сила

Занепад Evergrande, скріплений її виключенням з Гонконгської фондової біржі, — це набагато більше, ніж просто крах гіганта нерухомості. Це ознака системної кризи, яка вражає економіку Китаю до глибини душі, — кризи, справжні масштаби якої приховує стратегічний маневр Пекіна: оглушливе мовчання. У той час як успіхи в майбутніх галузях, таких як штучний інтелект та електромобільність, святкуються з великою пишністю, Комуністична партія огортає занепад свого колись найважливішого економічного двигуна покровом таємниці. Але за цим навмисно інсценованим мовчанням криється драма історичних масштабів: борги лише Evergrande понад 300 мільярдів доларів, понад 50 неплатоспроможних забудовників та приблизно 20 мільйонів квартир, які були продані, але так і не завершені. Цей аналіз показує, чому мовчання Пекіна — це не ознака безпорадності, а розрахована стратегія влади, як ця тактика різко контрастує з гучною пропагандою, що оточує історії успіху, і чому ця асиметрична комунікація підриває довіру до економічної моделі Китаю в довгостроковій перспективі.

Що виключення Evergrande з біржі говорить нам про комунікаційну стратегію Китаю?

Виведення Evergrande з Гонконгської фондової біржі в понеділок не лише знаменує кінець корпорації, але й розкриває фундаментальну закономірність у політичних комунікаціях Китаю. Мовчання Пекіна щодо цієї драматичної справи аж ніяк не випадкове — це навмисно обрана стратегія, типова для того, як китайське керівництво справляється з незручними правдами. У той час як історії успіху розхвалюються з помпою, кризи огортаються вакуумом мовчання.

Ця стратегія вибіркового замовчування глибоко вкорінена в політичній ДНК Комуністичної партії Китаю. Вона дотримується принципу, що інформація розкривається публічно лише тоді, коли вона служить партійному наративу. Крах Evergrande не вписується в цей наратив про постійне зростання та економічну перевагу, тому його було виключено з публічного обговорення.

Наскільки драматичною є справу Евергранд насправді?

Падіння Evergrande є безпрецедентним за своїми масштабами. Лише кілька років тому компанія вважалася яскравим прикладом економічного дива Китаю. З ринковою капіталізацією понад 50 мільярдів доларів на піку свого розвитку, Evergrande колись була другим за величиною забудовником Китаю. Група керувала приблизно 1300 проектами у понад 280 містах і навіть володіла найуспішнішим футбольним клубом країни, ФК «Гуанчжоу».

Сьогодні від цієї імперії залишилися лише руїни. З боргами щонайменше 300 мільярдів доларів, Evergrande вважається найбільш заборгованим забудовником нерухомості у світі. Її акції втратили понад 99 відсотків своєї вартості, і мільйони китайських сімей досі чекають на свої передплачені, але так і не здані квартири. Ліквідація судом Гонконгу в січні 2024 року остаточно вирішила долю колись могутньої корпорації.

Яку роль відіграла політика «трьох червоних ліній» Китаю в цьому краху?

Падіння Evergrande почалося не випадково, а було прямим результатом політичного рішення. У 2020 році Пекін запровадив так звану політику «Трьох червоних ліній», спрямовану на обмеження надмірного левериджу серед забудовників. Ця політика обмежувала запозичення на основі трьох критеріїв: співвідношення боргу до готівки, співвідношення боргу до власного капіталу та співвідношення боргу до активів.

Evergrande одночасно перетнула всі три червоні лінії, що призвело до негайної кризи ліквідності. Іронія полягає в тому, що уряд сам заклав основу для краху, який він зараз так пристрасно намагається приховати. Політика «трьох червоних ліній» була чітким сигналом того, що Пекін готовий відмовитися навіть від великих корпорацій, щоб досягти своїх економічних цілей.

Наскільки поширена криза в китайському секторі нерухомості?

Evergrande — це аж ніяк не поодинокий випадок, а лише верхівка айсберга. З 2021 року понад 50 забудовників нерухомості не сплатили свої платежі. Country Garden, колись ще один гігант галузі, повідомив про збитки в розмірі 27,5 мільярда доларів за 2023 рік — другі за величиною збитки, коли-небудь зареєстровані китайською компанією. Інші відомі забудовники, такі як Kaisa Group, Fantasia Holdings, Sunac та Sinic Holdings, також знаходяться на межі краху.

Масштаб кризи очевидний з величезної кількості постраждалих проектів. За оцінками, 20 мільйонів житлових одиниць було продано, але ще не побудовано. Ці незавершені проекти стали символами зруйнованих мрій і створюють величезне навантаження на довіру споживачів.

Чому китайський уряд мовчить про цю кризу?

Мовчання Пекіна щодо кризи на ринку нерухомості є стратегічно мотивованим і відповідає усталеним моделям кризової комунікації. Китайський уряд систематично проводить політику мовчання, вичікування та відволікання уваги, коли справа доходить до незручних істин. Ця стратегія ґрунтується на кількох міркуваннях.

По-перше, житлова криза не відповідає бажаному наративу про подальший економічний успіх. Хоча успіхи в перспективних секторах, таких як штучний інтелект, електромобілі та відновлювані джерела енергії, широко висвітлюються, структурні проблеми навмисно не обговорюються публічно. По-друге, керівництво побоюється, що відкрите обговорення масштабів кризи може ще більше підірвати довіру громадськості та призвести до соціальних заворушень.

Як працює китайська пропагандистська машина, коли йдеться про історії успіху?

Хоча під час криз панує мовчання, пропагандистський апарат Китаю розкриває свою повну силу, коли йдеться про історії успіху. Центральний департамент пропаганди Комуністичної партії систематично координує позитивні повідомлення через різні медіаканали. Сучасні цифрові технології вміло використовуються для охоплення молодших цільових груп.

Одним із прикладів цієї стратегії є використання штучного інтелекту для створення пропагандистського контенту. Такі компанії, як GoLaxy, розробляють для китайського уряду складні системи, здатні створювати персоналізовані повідомлення та розповсюджувати їх серед певної аудиторії. Ця технологія дозволяє посилювати позитивні наративи про прогрес Китаю в таких сферах, як технології, інфраструктура та економічний розвиток.

Які економічні наслідки житлової кризи?

Криза на ринку нерухомості має руйнівний вплив на всю китайську економіку. Сектор нерухомості становить приблизно від чверті до третини економічного виробництва Китаю та був одним із найважливіших двигунів зростання протягом десятиліть. Його крах спричинив ланцюгову реакцію, яка виходить далеко за межі галузі.

Ціни на житло продовжують падати – у червні 2025 року ціни у 70 великих містах впали на 3,2 відсотка в річному обчисленні. Продажі стрімко падають, проекти зупиняються, а місцеві органи влади втрачають основне джерело доходу від продажу землі. Оскільки більшість китайських сімей інвестували свої статки в нерухомість, зниження цін призводить до зниження споживчої довіри та витрат.

Як уряд намагається впоратися з кризою?

Незважаючи на публічне мовчання, китайський уряд працює за лаштунками, щоб обмежити найгірші наслідки кризи. Заходи включають різноманітні інструменти, від послаблення обмежень на кредитування до прямого втручання уряду.

У січні 2024 року Китай запровадив систему «білих списків» для полегшення доступу до фінансування окремих проектів у сфері нерухомості. До жовтня 2024 року банки розмістили понад 5000 проектів у цьому списку та схвалили кредити на загальну суму 196 мільярдів доларів. Крім того, було запущено програму на 300 мільярдів юанів, щоб допомогти державним підприємствам викупити непродані квартири.

Чому ці рятувальні заходи досі були недостатніми?

Поки що заходи порятунку здаються краплею в морі, оскільки вони не вирішують фундаментальної проблеми. Як не парадоксально, система «білих списків» надає перевагу саме тим проектам і компаніям, які потребують найменшої допомоги. Проекти з невирішеними юридичними спорами або забудовниками, які мають фінансові труднощі, систематично виключаються.

Багато приватних забудовників намагаються обійти ці бар'єри, передаючи свої проекти місцевим фінансовим установам. Однак ці квазіурядові установи самі мають велику заборгованість і часто використовують отримані кошти для покриття власних зобов'язань, а не для завершення проектів. Це ще більше послаблює очікуваний вплив політики.

Машина AI & XR-3D-рендерінгу: п’ять разів досвід від Xpert.digital у комплексному пакеті служби, R&D XR, PR & SEM-IMAGE: Xpert.digital

Xpert.digital має глибокі знання в різних галузях. Це дозволяє нам розробити кравці, розроблені стратегії, пристосовані до вимог та проблем вашого конкретного сегменту ринку. Постійно аналізуючи тенденції на ринку та здійснюючи розвиток галузі, ми можемо діяти з передбаченням та пропонувати інноваційні рішення. З поєднанням досвіду та знань ми створюємо додаткову цінність та надаємо своїм клієнтам вирішальну конкурентну перевагу.

Детальніше про це тут:

• Використовуйте 5 -разову компетентність xpert.digital в одній упаковці - від 500 € на місяць

Скільки часу триватиме відновлення сектору?

Прогнози щодо відновлення сектору нерухомості Китаю похмурі. Оптимістичні оцінки передбачають стабілізацію цін до кінця 2025 року або початку 2026 року. Більш реалістичні оцінки свідчать про те, що повне відновлення сектору займе від трьох до десяти років.

Goldman Sachs оцінює, що без подальшого втручання уряду ціни на нерухомість можуть впасти ще на 20-25 відсотків, довівши їх приблизно до половини свого пікового рівня. Bank of America прогнозує зниження продажів нового житла на 8-10 відсотків та зниження нових будівельних проектів на 15-20 відсотків у 2025 році.

Які структурні проблеми лежать в основі кризи?

Криза на ринку нерухомості не є просто циклічною, а відображає фундаментальні структурні проблеми китайської економіки. Демографічні зміни відіграють центральну роль. Зі старінням населення та зниженням народжуваності природний попит на житло знижується.

Водночас, швидка урбанізація Китаю призвела до надлишку пропозиції нерухомості. Експерти оцінюють, що на материку налічується приблизно 90 мільйонів порожніх постійних споруд, що еквівалентно одній будівлі на кожних двох мешканців. Цей величезний надлишок не може бути компенсований внутрішнім попитом у найближчому майбутньому.

Як криза впливає на політичну стабільність Китаю?

Житлова криза ставить під серйозний виклик політичній легітимності Комуністичної партії. Протягом десятиліть легітимність партії базувалася на двох стовпах: економічних показниках та націоналізмі. Зі сповільненням економічного зростання карта націоналістів стає дедалі важливішою для збереження народної підтримки.

Але житлова криза одночасно підриває обидва джерела легітимності. Економічні показники послаблюються, а нездатність уряду стабілізувати один з найважливіших секторів економіки ставить під сумнів його компетентність. Водночас втрата багатства для багатьох сімей призводить до зростання невдоволення, яке важко приховати навіть за допомогою націоналістичних закликів.

Чому приховування кризи працює?

Систематичне приховування житлової кризи працює в Китаї з кількох причин. По-перше, Комуністична партія через свій Центральний відділ пропаганди контролює всі основні засоби масової інформації. Журналісти та медіа-організації змушені уникати критичного висвітлення подій через систему стеження, цензури та самоцензури.

По-друге, протягом десятиліть китайське населення звикло до того, що деякі питання не обговорюються публічно. Стратегія «утримання від коментарів» та «стратегічної неоднозначності» глибоко вкорінена в китайській політичній культурі. Люди навчилися читати між рядків та адаптуватися до того, що офіційно повідомляється.

Яку роль відіграє міжнародний вимір кризи?

Міжнародний вимір кризи Evergrande підкреслює межі стратегії замовчування Китаю. Хоча внутрішні висвітлення можна контролювати, міжнародні ЗМІ та ринки – ні. Виведення Evergrande з лістингу в Гонконзі – міжнародному фінансовому центрі – неможливо було приховати.

Міжнародних кредиторів, які інвестували мільярди доларів у китайських забудовників, не можна просто змусити мовчати. ​​Їхні збитки та критика відсутності прозорості шкодять репутації Китаю як надійного партнера для іноземних інвесторів. Це демонструє межі стратегії мовчання, коли йдеться про глобально взаємопов'язані економічні сектори.

Як мовчання під час криз контрастує з обговоренням успіхів?

Контраст між тим, як Китай комунікує кризи та успіхи, навряд чи може бути більшим. У той час як кризу нерухомості замовчують, успіхи в перспективних технологіях голосно відзначаються. Про досягнення в галузі штучного інтелекту, електромобілів та космічних подорожей повідомляють через усі доступні канали.

Ця вибіркова комунікаційна стратегія дотримується принципу поширення лише тих новин, які відповідають бажаному наративу. Історії успіху часто перебільшуються, тоді як проблеми систематично ігноруються. Така асиметрія в інформаційній політиці характерна для авторитарних систем, які підтримують свою легітимність, контролюючи громадське сприйняття.

Як ця стратегія впливає на довіру?

Стратегія приховування криз, водночас хвастаючись успіхами, парадоксально підриває довіру громадськості. Хоча уряд сподівається уникнути паніки, приховуючи негативні новини, мовчання часто призводить до ще більшої невизначеності. Люди розвивають відчуття, коли інформація приховується, що призводить до спекуляцій та чуток.

У випадку кризи на ринку нерухомості масштаби проблем очевидні для постраждалих сімей та інвесторів, попри цензуру. Тому мовчання уряду інтерпретується не як заспокоєння, а як ознака безпорадності або відсутності прозорості. Це підриває довіру до здатності уряду справлятися з кризами.

Як демографічні зміни впливають на майбутнє сектору нерухомості?

Демографічні тенденції в Китаї значно загострюють структурні проблеми сектора нерухомості. Рівень урбанізації вже сягає 70 відсотків, що призводить до сповільнення зростання міст. Водночас, минула політика однієї дитини та культурні зміни призводять до зниження народжуваності та старіння населення.

Ці демографічні зміни означають, що довгостроковий попит на нове житло структурно знизиться. Експерти оцінюють, що для вирішення поточної проблеми надлишку нерухомості може знадобитися від 30 до 40 років. Це робить житлову кризу довгостроковою проблемою, яку неможливо вирішити короткостроковими стимулюючими заходами.

Які є альтернативи стратегії мовчання?

Теоретично, уряд Китаю також міг би обрати більш прозору комунікаційну стратегію. Відкрите обговорення проблем у секторі нерухомості могло б зміцнити довіру та створити реалістичні очікування. Багато західних урядів дотримуються стратегії контрольованої відкритості в часи кризи, визнаючи проблеми та одночасно вказуючи на можливі рішення.

Але така стратегія суперечить політичній ДНК Комуністичної партії. Система розроблена для демонстрації непогрішності та придушення будь-якої форми критики. Відкрите обговорення системних проблем може бути інтерпретовано як слабкість і поставити під сумнів авторитет партії. Тому стратегія мовчання залишається кращим варіантом, незважаючи на її очевидні недоліки.

Як криза впливає на інші сектори економіки?

Криза на ринку нерухомості має наслідки далеко за межами цього сектору. Будівельна галузь, яка традиційно була ключовим фактором зростання Китаю, скорочувалася протягом багатьох років. Попит на будівельні матеріали, побутову техніку та навіть транспортні засоби різко впав. Місцеві органи влади, які значною мірою залежать від продажу землі, перебувають під величезним фінансовим тиском і були змушені скорочувати витрати.

Криза також впливає на банківську систему, оскільки багато кредитів, наданих забудовникам, ризикують стати непрацюючими. Хоча китайські банки досі залишаються стійкими, ризик системних проблем зростає з тривалістю та глибиною кризи. Це частково пояснює, чому уряд, незважаючи на свою стратегію мовчання, активно працює за лаштунками над рішеннями.

Як фінансові ринки реагують на мовчання?

Фінансові ринки дедалі скептичніше ставляться до стратегії мовчання Китаю. Делістинґ Evergrande — це лише символ зростаючої невизначеності щодо справжнього стану китайської економіки. Міжнародні інвестори скаржаться на відсутність прозорості та частково виходять з китайського ринку.

Реакція ринку демонструє межі стратегії замовчування. Хоча вітчизняні ЗМІ можна контролювати, міжнародних інвесторів не так легко обдурити. Вони оцінюють інвестиції на основі доступної інформації, а відсутність прозорості враховується як фактор ризику. Це призводить до збільшення капітальних витрат для китайських компаній та ускладнює управління кризами.

Які довгострокові наслідки стратегії мовчання?

Довгострокові наслідки стратегії замовчування Китаю виходять за рамки поточної кризи на ринку нерухомості. Систематичне приховування проблем з одночасним хвастощами про успіхи створює спотворену картину економічної реальності. Це може призвести до неправильного розподілу ресурсів, оскільки політичні рішення ґрунтуються на неповній або спотвореній інформації.

На міжнародному рівні стратегія замовчування Китаю підриває його довіру як відповідального світового гравця. Систематичне приховування криз викликає сумніви щодо достовірності китайської інформації загалом. Це може зашкодити амбіціям Китаю відігравати більшу роль у глобальному управлінні.

Чому мовчання нежиттєздатне в довгостроковій перспективі

Стратегія Пекіна, яка полягає в мовчанні під час криз і вихвалянні успіхами, може спрацювати в короткостроковій перспективі, але вона є нестійкою в довгостроковій перспективі. Криза на ринку нерухомості демонструє межі цієї комунікаційної стратегії. Хоча внутрішні висвітлення можна контролювати, наслідки системної кризи не можна цензурувати.

Таким чином, виведення Evergrande з біржі знаменує не лише кінець корпорації, але й поворотний момент у сприйнятті економічної моделі Китаю. Криза триває, якою б гучною не була тиша. Трагічним є не лише економічна шкода, а й втрачена можливість побудувати довіру через прозорість та відкрите спілкування. Але в системі, що базується на контролі інформації, ця можливість залишається невикористаною. Evergrande, можливо, і зникла з фондової біржі, але структурні проблеми, які призвели до її падіння, залишаються, і тиша їх не змусить зникнути.

☑ Підтримка МСП у стратегії, порадах, плануванні та впровадженні

☑ Створення або перестановка цифрової стратегії та оцифрування

☑ Розширення та оптимізація міжнародних процесів продажів

☑ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑ Піонерський розвиток бізнесу

Конрад Вольфенштейн

Я радий допомогти вам як особистого консультанта.

Ви можете зв’язатися зі мною, заповнивши контактну форму нижче або просто зателефонуйте мені за номером +49 89 674 804 (Мюнхен) .

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проекту.

Xpert.digital - це центр для промисловості з фокусом, оцифруванням, машинобудуванням, логістикою/внутрішньологічною та фотоелектричною.

За допомогою нашого рішення щодо розвитку бізнесу на 360 ° ми підтримуємо відомі компанії від нового бізнесу до після продажу.

Ринкова розвідка, маха, автоматизація маркетингу, розвиток контенту, PR, поштові кампанії, персоналізовані соціальні медіа та виховання свинцю є частиною наших цифрових інструментів.

Ви можете знайти більше на: www.xpert.digital - www.xpert.solar - www.xpert.plus