Опубліковано: 20 червня 2025 р. / Оновлення з: 20 червня 2025 р. - Автор: Конрад Вольфенштейн
Соціальна стабільність над усім: Китай підтримує збитки та витрати на імідж політичних пріоритетів: xpert.digital
Дилема Китаю: Чому Пекін штучно живий
Компанія Zombie в Китаї між колапсом та контролем: як Китай політично контролює свою економіку:
Китайська Народна Республіка стикається з основною дилемою економічної політики: для того, щоб забезпечити соціальну стабільність, уряд систематично підтримує невигідні компанії, які давно закриті в звичайних ринкових умовах. Ця політика підтримки для нужденних компаній чітко показує пріоритети китайського лідерства - соціальний спокій стоїть вище економічної ефективності.
Підходить для цього:
Ступінь проблеми збиткових компаній
Драматичне збільшення неефективних компаній
Вимір проблеми проілюстровано поточними даними: частка компаній, що втратили в Китаї, зросла з 8 відсотків у 2023 році до 13 відсотків у першій половині 2024 року. Ця розробка явно перевищує глобальну тенденцію, де частка зросла з 4 до 6 відсотків за той самий період. Особливо тривожно, що навіть коли сектор нерухомості виключається, частка збільшується з 7 до 11 відсотків.
Особливо постраждалі галузі
Автомобільна промисловість є прикладом цього розвитку. Частка промислових компаній, що займаються втратами, досягла найвищого рівня з 2001 року. У провінції Шаньсі, яка реорганізується як центр чистої енергії, майже 40 відсотків промислових компаній фіксують збитки - вдвічі більше, ніж середній показник у країні.
Приклад автомобіля Daun у Shanxi ілюструє проблему: незважаючи на невдалий перехід на преміальні електромобілі та судова реструктуризація в 2024 році, компанія продовжує виробляти вантажівки. Це свідчить про небажання місцевих органів влади дозволяти промисловості ринку.
Механізми втручання держави
Комплексна політика субсидій
Китайський уряд використовує широкий арсенал заходів підтримки. Більше 99 відсотків перерахованих компаній отримали прямі державні субсидії в 2022 році. Це стає особливо зрозумілим за допомогою прикладу виробника електромобілів BYD, прямі субсидії якого у 2022 році піднялися до 2,1 мільярда євро в 2022 році.
Державна підтримка не тільки включає прямі субсидії, але й податкові пільги, дешеві позики, знижки на тарифи на електроенергію та субсидовані ділянки будівель. З 2021 по 2023 рік китайська автомобільна промисловість протікала пряме фінансування понад 5,7 мільярда євро.
Інституційні перешкоди для коригування ринку
Китайська система банкрутства значно ускладнює необхідну коригування ринку. Угоди вагаються, щоб схвалити закриття, оскільки судді можуть нести відповідальність за потенційні соціальні заворушення. Юридичний документ з 2021 року показує, що суди часто зобов’язані заздалегідь зневажати протести до затвердження банкрутств.
Соціальна напруга, незважаючи на низьке безробіття
Оманлива стабільність даних про ринок праці
Офіційно низький рівень безробіття в середньому 5,2 відсотка у 2024 році створює враження економічної стабільності. Однак ця кількість затьмарює фактичні проблеми: безробіття молоді в серпні 2024 року досягло 18,8 відсотка, збільшився з 17,1 відсотка в липні. Рівень безробіття у віці від 25 до 29 років становив 6,9 відсотка.
Підходить для цього:
Збільшення протестів та соціальних заворушень
Незважаючи на державні зусилля щодо стабільності, соціальна напруженість збільшується. Китайський інакодумний монітор задокументував загалом 937 протестних подій у третьому кварталі 2024 року, що відповідає збільшенню на 27 відсотків порівняно з аналогічним періодом у попередньому році. Більшість цих протестів перераховані працівниками (41 відсоток), власниками нерухомості (28 відсотків) та сільськими жителями (12 відсотків).
Ще одна ознака занепокоєння уряду - це створення публікації даних про заробітну плату великою платформою набору 51.com, імовірно, для маскування слабкості ринку праці.
Економічні наслідки цієї політики підтримки
Дефляційні тенденції та слабкий внутрішній попит
Політики штучно підтримують неефективні компанії, сприяють дефляційним тенденціям. У листопаді 2024 року споживчі ціни зросли лише на 0,2 відсотка, тоді як у порівнянні місяця вони навіть впали на 0,6 відсотка. Ціни на виробника впали на 2,5 відсотка, що відображає постійний тиск дефланда в промисловості.
Внутрішній попит застосується, і споживча довіра страждає від краху сектору нерухомості. Цей слабкий внутрішній попит збільшує залежність Китаю від експорту та призводить до структурних дисбалансів.
Перевиконання конфліктів та торгівлі
Підписування компаній, що не відповідають, призводить до масової надмірної потужності. За підрахунками, надмірна потужність електромобілів та літієвих акумуляторів є достатньо великою для подвійного експорту в цих районах. Навіть зі збільшенням використання виробництва до 80 відсотків експорт електромобілів повинен був би збільшуватися приблизно на 30 відсотків, а літієві акумулятори - приблизно на 70 відсотків.
Це надвиробництво призводить до міжнародних торгових конфліктів. У жовтні 2024 року ЄС встановив каральні тарифи до 35 відсотків на китайські електромобілі. Сполучені Штати встановили імпортні обов'язки для китайських товарів до 125 відсотків, а Китай відповів тарифами на відплату 84 відсотків.
Думки експертів та пропозиції щодо реформи
Критика відсутності ринкової дисципліни
Шаун Рейс, головний економіст з Азіатсько-Тихоокеанського регіону в глобальних рейтингах S&P, критикує наслідки політики: "відсутність ринкової дисципліни шкодить здоровим компаніям". Неефективне розподіл ресурсів перешкоджає економічному розвитку та послаблює конкурентоспроможність.
Пропозиції щодо структурної реформи
Відомий економіст Девід Лі Даокуй пропонує систему квот, в якій компанії можуть продавати виробничі права на зменшення надмірної потужності на ринку. Такі механізми, засновані на ринку, можуть бути альтернативою прямих державних втручання.
Майкл Петтіс, фінансовий професор Пекінського університету, підкреслює глобальні наслідки: «Політичні заходи щодо зменшення втрат на робочому місці та доходів для компаній можуть виглядати як суто внутрішня проблема, але оскільки ця політика призводить до швидшого збільшення виробництва як пов'язаного з цим споживання, вони також фактично торгують політикою.
Історична перспектива та сучасні виклики
Відмінності до попередніх реформ
У 90 -х роках прем'єр -міністр Чжу Ронджі закрив тисячі неефективних державних компаній, що дало змогу пізніший виробничий бум Китаю. Однак сьогодні надмірна потужність в основному пов'язана з приватними компаніями, завдяки яких органи місцевого самоврядування мають менший прямий вплив.
XI Цзіньпін пріоритетність національної безпеки та технологічної самостійності залишає мало місця для нестабільності ринкової економіки. Місцеві державні службовці в першу чергу вимірюються зростанням та працевлаштуванням, що заважає їм закривати невигідний бізнес.
Слабка реалізація зусиль
Незважаючи на те, що Державна рада випустила вказівки в 2023 році для обмеження місцевих субсидій, і банкам було доручено встановлювати позики компаніям, що ризикують неплатоспроможності, реалізація залишається слабкою. Це свідчить про труднощі з застосуванням технічних характеристик центральної реформи на місцевому рівні, якщо вони суперечать місцевим інтересам.
Несправедливий баланс
Китайська політика штучного утримання безпрецедентних компаній розкриває фундаментальну сферу напруги між короткотерміновою соціальною стабільністю та довгостроковим економічним здоров'ям. Низький рівень безробіття купується шляхом неефективного використання ресурсів та зростаючих торгових напруг.
Без фундаментальних реформ Китай загрожує засторити, що навіть комуністична партія не може ігнорувати. Уряд стикається з важким вибором: або ризикує соціальними заворушеннями завдяки необхідним коригуванню ринку, або продовжує жертвувати економічною ефективністю за короткострокову стабільність. Час на напівсердечні заходи проводиться, і витрати на цю політику стають все більш зрозумілими як для Китаю, так і для глобальної економіки.
Підходить для цього:
Ваш глобальний партнер з маркетингу та розвитку бізнесу
☑ Наша ділова мова - англійська чи німецька
☑ Нове: листування на вашій національній мові!
Конрад Вольфенштейн
Я радий бути доступним вам та моїй команді як особистого консультанта.
Ви можете зв’язатися зі мною, заповнивши тут контактну форму або просто зателефонуйте мені за номером +49 89 674 804 (Мюнхен) . Моя електронна адреса: Вольфенштейн ∂ xpert.digital
Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проекту.
