Манія штучного інтелекту та експорт нафти: чому торговельний дефіцит Америки скорочується (а тарифи абсолютно марні)

Тарифи Трампа провалюються в суді, але глобальна криза раптово рятує баланс США

Автогол на мільярд доларів: як торговельна війна Трампа карає його власну економіку

Напрочуд невеликий дефіцит торговельного балансу США у квітні 2026 року нещодавно приніс ринкам полегшення, але перший погляд на цифри є надзвичайно оманливим. За цим очевидним успіхом стоїть не тріумф агресивної тарифної політики США, а нестабільне поєднання геополітичних надзвичайних ситуацій та правового хаосу. У той час як триваюча війна в Ірані підвищує експорт американської нафти до історичних максимумів, а глобальний бум штучного інтелекту підживлює імпорт американських технологій, безпрецедентні тарифи адміністрації Трампа один за одним провалюються в американських судах. Водночас політичний наратив з Вашингтона послідовно ігнорує прибутковий сектор послуг, у якому американські технологічні гіганти заробляють мільярди по всьому світу. Більш глибокий аналіз показує, що нинішня торговельна політика США є не стільки стратегічним махом, скільки катанням на геополітичному вулкані, а дефіцит торговельного балансу є лише відображенням глибоких макроекономічних реалій, які неможливо обійти за допомогою тарифів.

Пов'язано з цим:

• Десятивідсоткові тарифи неприйнятні – Коли судді мають визначати торговельну політику: суд США скасовує всесвітні тарифи Дональда Трампа

Рекордний експорт, скорочення дефіциту – і митна політика, яка суперечить сама собі

Коли у вашому власному арсеналі є неправильний інструмент: торговельна політика Трампа пройшла випробування реальністю

У квітні 2026 року Міністерство торгівлі США повідомило, що дефіцит торговельного балансу США дещо зменшився до 55,9 млрд доларів порівняно з попереднім місяцем. У березні дефіцит становив 56,6 млрд доларів; аналітики навіть очікували незначного зростання, тому ринки сприйняли цю новину позитивно. Цей розвиток подій був зумовлений не структурними змінами в американській зовнішній торгівлі, а радше дуже специфічним, частково геополітично зумовленим експортним бумом, зокрема нафтопродуктів.

Саме експортна сторона зробила цей сюрприз можливим: експорт США зріс на 2,6 відсотка порівняно з попереднім місяцем, досягнувши рекордного рівня в 327,1 мільярда доларів. Водночас імпорт також збільшився, збільшившись на 2,0 відсотки до 383 мільярдів доларів, але дещо повільнішими темпами, що, математично кажучи, дещо скоротило розрив між цими двома показниками. Хоча заголовок «Зменшення торговельного дефіциту» на перший погляд звучить обнадійливо, варто уважніше поглянути на склад цих показників, оскільки він розповідає значно складнішу історію.

Нафта як геополітичний двигун експорту

Вирішальним фактором рекордного експорту стала сира нафта. Експорт сирої нафти зі США зріс до 5,2 мільйона барелів на день у квітні – це збільшення більш ніж на 30 відсотків порівняно з лютим. Це пов'язано з тривалою війною в Ірані, яка розпочалася на початку року та серйозно обмежила судноплавство через Ормузьку протоку. Експорт нафти цим стратегічно важливим водним шляхом зараз становить лише близько п'яти відсотків від нормального рівня, що спричинило різке зростання світового попиту на американські енергетичні товари.

США отримують вигоду від цієї ситуації одночасно на кількох рівнях: вони не лише виробник, але й дедалі частіше виступають у ролі замісного постачальника для ринків Європи та Азії, які втратили поставки з Близького Сходу. Згідно з даними відстеження суден, близько 47 відсотків експорту сирої нафти США у квітні пішло до Європи, а ще 37 відсотків – до Азії. В історичному контексті варто зазначити, що США тимчасово наблизилися до статусу чистого експортера сирої нафти – вперше з часів Другої світової війни. Експорт зрідженого природного газу (ЗПГ) також досяг рекордних рівнів, оскільки ЗПГ зі США частково заповнив дефіцит поставок, що виник через збій в Ормузькій протоці.

Окрім енергетичних продуктів, капітальні товари також сприяли зростанню експорту на сировинному рівні: експорт як комп'ютерів, так і цивільних літаків збільшився, що підкреслює постійну конкурентоспроможність США в певних високотехнологічних сегментах. Однак цей розвиток подій не повинен затьмарювати той факт, що значна частина нинішнього експортного буму пояснюється надзвичайним, пов'язаним з війною, зростанням попиту, якого не сталося б без відповідної геополітичної події.

Жага штучного інтелекту стимулює зростання імпорту технологій

Щодо імпорту, динаміка була менш драматичною, але не менш економічно цікавою. Імпорт комп'ютерів та напівпровідників зріс непропорційно – явище, безпосередньо пов'язане зі світовим інвестиційним бумом у штучний інтелект. Розширення центрів обробки даних, закупівля графічних процесорів та вся інфраструктура для моделей з великими мовами програмування створюють попит на імпорт, який неможливо задовольнити в короткостроковій перспективі за рахунок внутрішнього виробництва, і структурно збільшують імпорт товарів зі США.

Це фундаментальна дилема торговельної політики адміністрації Трампа: технологічна трансформація, спрямована на збереження конкурентоспроможності Америки, у своєму нинішньому впровадженні є імпортомісткою. Будь-хто, хто будує інфраструктуру штучного інтелекту, купує чіпи та компоненти з Тайваню, Південної Кореї та Нідерландів, що неминуче збільшує дефіцит, який нібито мають зменшити тарифи. Ця суперечність між амбіціями промислової політики та цілями торговельної політики є одним із найменш обговорюваних недоліків дизайну в рамках економічної політики нинішньої адміністрації США.

Рекордні дефіцити 2025 року – провал митної логіки

Щоб правильно контекстуалізувати квітневі цифри, необхідно озирнутися на весь 2025 рік. Незважаючи на агресивну тарифну політику, яку Трамп запровадив після своєї інавгурації в січні 2025 року, спрямовану проти Китаю, ЄС, Мексики та Канади, дефіцит торговельного балансу США минулого року не зменшився; насправді, він досяг історичного максимуму для товарів. Дефіцит торгівлі товарами у 2025 році склав 1,24 трильйона доларів – на 2,1 відсотка більше, ніж у 2024 році. Лише сукупна торгівля товарами та послугами зазнала мінімального покращення: загальний дефіцит скоротився з 903,5 мільярда доларів до 901,5 мільярда доларів – різниця становить лише 2 мільярди доларів при загальному обсязі майже 1 трильйона доларів.

Економічний провал цієї тарифної стратегії не став несподіванкою для експертів. Дослідження Кільського інституту світової економіки (IfW) показало, що 96 відсотків витрат, понесених тарифами, несуть не іноземні експортери, а американські імпортери та кінцеві споживачі. Директор досліджень IfW Джуліан Гінц лаконічно підсумовує ситуацію: тарифи – це автогол. Фундаментальний економічний принцип, який Трамп та його радники або ігнорують, або навмисно не доносять до людей, – це тотожність поточного рахунку та рахунку руху капіталу: дефіцит торговельного балансу США зрештою є вираженням припливу капіталу в американську економіку. Доки США залишаються привабливим місцем для інвестицій, доки долар є світовою резервною валютою, і доки Америка споживає та інвестує більше, ніж заощаджує, дефіцит структурно зберігатиметься – незалежно від рівня тарифів.

Юридичне фіаско: коли митні збори визнають незаконними

Незважаючи на економічну неефективність тарифів, торговельна політика Трампа зіткнулася з серйозними юридичними проблемами у 2026 році. По-перше, наприкінці лютого 2026 року Верховний суд США шістьма голосами проти трьох визнав Закон про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA) недостатнім як правова основа для масштабних імпортних тарифів. Це зробило взаємні тарифи, запроваджені згідно з цим законом, включаючи тарифи проти Канади та Мексики, а також так звані тарифи «Дня визволення» від квітня 2025 року, незаконними, і вони мають бути повернуті.

Тоді уряд вдався до нової правової бази: 24 лютого 2026 року було запроваджено фіксований тариф у розмірі десяти відсотків на весь імпорт США на основі розділу 122 Закону про торгівлю 1974 року. Однак цей альтернативний підхід також виявився юридично нестабільним. 8 травня 2026 року Суд міжнародної торгівлі в Нью-Йорку постановив, що ці тарифи також були незаконними, з урахуванням двох голосів проти одного – Трамп неправильно витлумачив відповідне торговельне законодавство та не зміг належним чином продемонструвати фундаментальні проблеми платіжного балансу, яких вимагає закон. Хоча апеляційний суд 13 травня тимчасово призупинив дію рішення, що означає, що імпортери повинні продовжувати сплачувати десять відсотків на даний момент, правова невизначеність залишається повністю незмінною. Подальші тарифи вже готуються, але перебувають у стані політичної та правової невизначеності, що непокоїть як інвесторів, так і імпортерів.

Наш досвід у розвитку бізнесу, продажах та маркетингу в США - Зображення: Xpert.Digital

Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Більше інформації тут:

• Експертний бізнес-центр

Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:

• Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації

Повна картина: що відбувається, якщо включити послуги?

На цьому етапі варто розглянути перспективу, яка майже завжди відсутня в публічних дебатах щодо торговельного дефіциту США: включення торгівлі послугами. Тарифна риторика Трампа зосереджена виключно на дефіциті товарів і таким чином створює фундаментально спотворену картину реальних торговельних відносин, особливо з Європейським Союзом.

У 2023 році ЄС експортував до США товарів на суму 503 мільярди євро, тоді як імпортував звідти товарів на суму 347 мільярдів євро – профіцит ЄС у розмірі 157 мільярдів євро. Однак, якщо розглядати торгівлю послугами, картина змінюється: у 2023 році ЄС імпортував з США послуг на суму 427 мільярдів євро, але експортував послуг лише на 319 мільярдів євро – дефіцит ЄС становить 109 мільярдів євро. У поєднанні товарів і послуг профіцит ЄС зі США становить лише 48 мільярдів євро, що становить лише три відсотки від загального обсягу двосторонньої торгівлі в 1,6 трильйона євро.

Американська торгова палата оцінює сукупний дефіцит торговельного балансу США з ЄС у 2025 році приблизно в 150 мільярдів доларів – це суттєво, але значно менше, ніж ізольований дефіцит торговельного балансу в 219 мільярдів доларів. Найважливіше те, що дефіцит торговельного балансу ЄС зі США структурно зріс і, за даними Бундесбанку, у 2025 році вже становив 188 мільярдів євро для єврозони. Він зумовлений ліцензійними зборами за інтелектуальну власність, ІТ-послуги, хмарні обчислення та фінансові послуги – іншими словами, домінуванням американських технологічних компаній, таких як Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon та Meta, на європейських ринках. Цей цифровий торговельний баланс відсутній у наративі Трампа про дефіцит, оскільки він порушив би політично бажану картину.

Повнота аналізу також має вирішальне значення на макроекономічному рівні. Європейський центральний банк повідомляє, що профіцит поточного рахунку єврозони впав до 255 мільярдів євро у 2025 році порівняно з 407 мільярдами євро у попередньому році – значне зниження, яке пояснюється, серед іншого, збільшенням дефіциту зборів за ліцензування інтелектуальної власності в США. Іншими словами, європейські компанії та споживачі платять дедалі більше за американське програмне забезпечення, платформи та патенти, тим самим збільшуючи приплив доходів від експорту американських послуг. Ці перекази є реальними, статистично зафіксованими та економічно значущими, проте вони постійно опускаються під час дебатів щодо тарифів.

Пов'язано з цим:

• Чи експортує ЄС величезну кількість товарів до США? Картина повністю змінюється, як тільки враховується американський сектор послуг

Структурні корені дефіциту – чому тарифи є неправильним інструментом

Торговельний дефіцит США не є ознакою слабкості, а також не є ознакою експлуатації з боку інших країн. Він, перш за все, відображає макроекономічні дисбаланси: США заощаджують менше, ніж інвестують, а різниця фінансується за рахунок припливу капіталу з-за кордону. Постійний дефіцит поточного рахунку є логічним зворотним боком постійного профіциту рахунку руху капіталу, і цей приплив капіталу відображає глобальну довіру до ринків капіталу США, долара та американської правової визначеності.

Тут доречними є кілька глибоких структурних факторів. По-перше, високе економічне зростання США природно приваблює імпорт, оскільки економіка, що зростає, споживає більше, включаючи імпортні товари. По-друге, американські споживачі демонструють сильну перевагу до іноземних товарів, зокрема транспортних засобів, електроніки та споживчих товарів, перевага, яка склалася історично і може бути пояснена ціновими перевагами. По-третє, роль долара США як світової резервної валюти створює структурно переоцінену валюту, що робить імпорт дешевшим, а експорт дорожчим – явище, відоме економістам як «дилема Триффіна», яку неможливо усунути за допомогою тарифів. По-четверте, хронічний дефіцит бюджету США – так званий подвійний дефіцит – сприяє розриву в торговельному балансі, оскільки державні витрати знижують норми приватних та державних заощаджень.

На цьому тлі вимога закрити торговельний дефіцит за рахунок імпортних тарифів є економічно наївною. Навіть якщо тарифи тимчасово перенаправляють певні імпортні потоки, компенсація відбувається в іншому місці: імпортери змінюють постачальників, споживачі платять більше, інфляція зростає, реальна заробітна плата падає, а дефіцит переміщується до інших партнерів. Статистика за 2025 рік доводить саме це: дефіцит товарів продовжував зростати, незважаючи на безпрецедентні тарифи. Економіст Білл Вайнгарден лаконічно висловлюється: «На відміну від бюджетного дефіциту, торговельний дефіцит не має сенсу. Він не має нічого спільного з доступністю товарів і не має нічого спільного зі зростанням»

Геополітика переважає торговельну політику: іранський фактор

Якщо квітень 2026 року нас чогось і навчив, то це ось що: геополітичні події можуть за кілька тижнів досягти того, чого не вдалося досягти роками втручань у торговельну політику. Війна в Ірані за короткий період перекалібрувала світові енергетичні ринки та поставила США в історично безпрецедентне становище світового постачальника енергії. Масове зростання цін на нафту та попиту на американську нафту та газ катапультувало статистику експорту до рекордних рівнів протягом одного місяця.

Цей розвиток подій має свою ціну. Зростання цін на нафту внаслідок війни з Іраном чинить значний внутрішній тиск на Трампа, що безпосередньо відчувається на заправках. Тому США почали вивільняти 172 мільйони барелів стратегічних резервів нафти, щоб пом'якшити зростання цін. Водночас, за розрахунками Goldman Sachs, видимі світові запаси нафти скорочуються в середньому на 8,7 мільйона барелів на день – майже вдвічі швидше, ніж на початку конфлікту. Ормузька протока наразі переробляє лише п'ять відсотків свого звичайного потоку нафти, що продовжує структурний дефіцит поставок на невизначений термін.

Таким чином, торговельна політика США знаходиться на геополітичному вулкані: у короткостроковій перспективі вона виграє від пов'язаного з війною буму експорту енергоносіїв, але водночас сприяє глобальній інфляції та економічній дестабілізації, що може знизити внутрішній попит на експорт у довгостроковій перспективі. Тому торговельний дефіцит у квітні є радше ознакою компетентності економічної політики, ніж несподіваним прибутком від гуманітарної катастрофи.

Що залишається: твереза ​​оцінка

Незначне зменшення дефіциту торговельного балансу США до 55,9 мільярда доларів у квітні 2026 року є реальним, але в контексті цього воно не обнадіює. Це, перш за все, пов'язано з бумом експорту енергоносіїв, пов'язаним з війною, а не із заявленими успіхами тарифної політики. Щорічно адміністрація Трампа досягла протилежного заявленій меті: дефіцит товарів у 2025 році був найбільшим в історії США, а запланована тарифна архітектура перебуває в правовому стані, який підриває її інституційні основи.

Замість того, щоб зосереджуватися на тарифах, економічно необхідними є чесні соціально-політичні дебати щодо справжніх причин дефіциту: низький рівень національних заощаджень, постійний бюджетний дефіцит, структурне завищення курсу долара та хронічно вище середнього внутрішнє споживання. Включення торгівлі послугами до політичного аналізу також значно релятивізує наратив про «експлуатовану Америку»: торговельний баланс з ЄС, виміряний у товарах і послугах разом узятих, майже рівний – а американські технологічні компанії щодня заробляють мільярди на європейських ліцензійних зборах, про які президент ніколи не згадує у твітах, пов’язаних із тарифами.

Правова фрагментація тарифної політики США — судові рішення різних рівнів, тимчасове призупинення та щотижнева поява нових правових рамок — створює невизначеність, яка обтяжує інвесторів, імпортерів та міжнародних торговельних партнерів, структурно підриваючи довіру до надійності американської торговельно-правової системи. Те, що задумувалося як перевага, дедалі більше сприймається як свавілля, а свавілля є найдорожчим товаром у світовій торгівлі.

Квазі-власне рішення: Як Xpert.Digital усуває операційні прогалини в B2B-маркетингу та продажах – Розумний контент-орієнтований бізнес - Зображення: Xpert.Digital

Xpert.Digital — це галузевий центр B2B, що базується на даних, який очолює Konrad Wolfenstein . Компанія виступає зовнішнім, квазі-внутрішнім рішенням для промислових партнерів, усуваючи операційні прогалини в маркетингу, контенті та продажах, не вимагаючи додаткових ресурсів з боку клієнта.

Більше інформації тут:

• Квазі-власне рішення: як Xpert.Digital усуває операційні прогалини в B2B-маркетингу та продажах – Розумний контент-орієнтований бізнес

☑️ Наша ділова мова – англійська або німецька

☑️ НОВИНКА: Листування вашою рідною мовою!

Konrad Wolfenstein

Я та моя команда раді бути вашим особистим консультантом.

Ви можете зв'язатися зі мною, заповнивши контактну форму тут [email protected]:, або просто зателефонувавши мені за номером +49 7348 4088 965. Моя адреса електронної пошти

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проєкту.

☑️ Підтримка МСП у стратегії, консалтингу, плануванні та впровадженні

☑️ Створення або переорієнтація цифрової стратегії та діджиталізації

☑️ Розширення та оптимізація процесів міжнародних продажів

☑️ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑️ Розвиток бізнесу Pioneer / Маркетинг / PR / Виставки