Коли капітал пакує валізи: відтік 8,7 мільярда євро до Китаю – Чому інвестиції в Німеччину вже майже не варті уваги

Тривожний знак для місця розташування: Чому інвестиції в Німеччину вже майже не варті уваги

Майже дев'ять мільярдів євро надходять у новий мегазавод на півдні Китаю – будівництво буде завершено вчасно та значно нижче бюджету. Водночас хімічний гігант BASF скорочує тисячі робочих місць та закриває заводи в Німеччині. Цей разючий контраст – набагато більше, ніж просто окреме корпоративне рішення найбільшої хімічної компанії світу. Він діє як лупа, безжально викриваючи гостру інвестиційну кризу, з якою стикається Німеччина як промисловий центр. У той час як в Азії за величезної державної підтримки розвиваються нові ринки зростання, вітчизняні компанії задихаються від непомірних цін на енергоносії, паралізуючої бюрократії, важкого податкового тягаря та швидко зростаючої нестачі кваліфікованих працівників. Але чи загибель «Зроблено в Німеччині» вже вирішена, чи політики все ще можуть змінити ситуацію? Поглиблений аналіз відтоку капіталу, недооцінених сильних сторін Німеччини та питання про те, що терміново потрібно змінити зараз.

Німеччина як промисловий центр: історія успіху в часи кризи

Інвестиційна криза Німеччини на прикладі BASF

Майже дев'ять мільярдів євро – це сума, яка змушує на мить зупинитися навіть досвідчених економістів. 26 березня 2026 року компанія BASF офіційно відкрила свій новий інтегрований виробничий майданчик у Чжаньцзяні, провінція Гуандун, на півдні Китаю. З інвестиціями близько 8,7 мільярда євро це найбільший окремий проект в історії найбільшої хімічної компанії світу – завершений вчасно та значно менше, ніж передбачено бюджетом. Поки в Чжаньцзяні лунають фанфари, а китайські урядовці святкують значення іноземних інвестицій, у Німеччині виникає незручне питання: коли востаннє компанія інвестувала порівнянну суму в один німецький об'єкт? Чесна відповідь: давно не.

Новий гігант на півдні Китаю: що було побудовано в Чжаньцзяні

Завод у Чжаньцзяні – це не звичайний хімічний завод. Займаючи площу приблизно чотири квадратні кілометри, BASF створив повністю інтегрований виробничий ланцюг, заснований на своєму перевіреному принципі Verbund – від базових хімічних речовин до спеціальних хімікатів для транспорту, споживчих товарів, електроніки та засобів особистої гігієни. Понад 2000 співробітників зараз виробляють понад 70 продуктів на 18 повністю працюючих заводах та 32 виробничих лініях. Концепція Verbund забезпечує вирішальну конкурентну перевагу: відхідне тепло, побічні продукти та матеріальні потоки систематично обмінюються між заводами, що значно підвищує енергоефективність та знижує витрати. Крім того, він може похвалитися унікальною особливістю, яка історично була майже неможливою в Китаї: завод повністю належить BASF, на відміну від існуючого спільного підприємства в Нанкіні, яке експлуатується спільно з китайською державною компанією Sinopec. Крім того, весь об'єкт працює на 100% від відновлюваної електроенергії та, за даними BASF, служить моделлю кліматично чистого хімічного виробництва.

Чому Китай? Логіка цього рішення

Рішення інвестувати в Китай було стратегічним та ринково обумовленим, а не ідеологічним. За власною оцінкою BASF, хімічний ринок Китаю зріс на 6,8 відсотка у 2024 році, тоді як зростання в решті світу становило лише 1,1 відсотка. Генеральний директор BASF Маркус Каміт назвав Китай єдиним ринком зі значним зростанням у всій хімічній промисловості до середини 2025 року. BASF вже генерує близько 14 відсотків своїх світових продажів у Китаї, і ця цифра зростає. Стратегічна логіка, що стоїть за цим, називається «локальні для локальних»: продукція виробляється в Китаї для китайських клієнтів, щоб уникнути транспортних, митних та логістичних витрат і бути близько до ринку, що розвивається. Китайський уряд активно підтримував ці інвестиції, надаючи землю, сприятливі портові та логістичні сполучення, а також регуляторне середовище, спрямоване на швидку реалізацію. Проект було завершено без затримок та перевитрат коштів, типових для Німеччини – факт, який відзначався в німецькій діловій пресі із сумішшю захоплення та гіркоти.

Водночас: Що робить BASF у Німеччині – і від чого утримується

Поки інвестиції здійснюються в Чжаньцзян, BASF скорочує свою діяльність у Німеччині. У 2024 році компанія оголосила про закриття своїх виробничих майданчиків для виробництва гербіцидної активної речовини глуфосинату амонію в Кнапсаку поблизу Кельна та в районі Хехст у Франкфурті, що призвело до скорочення приблизно 300 робочих місць. Ще в лютому 2023 року BASF закрив кілька енергоємних хімічних заводів у Людвігсхафені, включаючи завод з виробництва аміаку та прекурсора пластмас TDI, у відповідь на зростання цін на енергоносії. У 2025 фінансовому році обсяг продажів групи BASF впав до 59,7 мільярда євро, що майже на три відсотки менше, ніж у попередньому році. Операційний прибуток знизився приблизно на десять відсотків до 6,6 мільярда євро. Програма скорочення витрат навіть перевищила власні цілі: до кінця 2025 року було досягнуто річної економії в розмірі 1,7 мільярда євро, що на 100 мільйонів євро більше, ніж планувалося, при цьому було скорочено приблизно 4800 робочих місць у всьому світі. Головний завод у Людвігсгафені перебуває в центрі реструктуризації, хоча нова угода про розташування об'єкта виключає скорочення штатів до кінця 2028 року та передбачає щорічні інвестиції близько двох мільярдів євро.

Квазі-власне рішення: Як Xpert.Digital усуває операційні прогалини в B2B-маркетингу та продажах – Розумний контент-орієнтований бізнес - Зображення: Xpert.Digital

Xpert.Digital — це галузевий центр B2B, що базується на даних, який очолює Konrad Wolfenstein . Компанія виступає зовнішнім, квазі-внутрішнім рішенням для промислових партнерів, усуваючи операційні прогалини в маркетингу, контенті та продажах, не вимагаючи додаткових ресурсів з боку клієнта.

Більше інформації тут:

• Квазі-власне рішення: як Xpert.Digital усуває операційні прогалини в B2B-маркетингу та продажах – Розумний контент-орієнтований бізнес

Перший структурний прорив: енергія як фактор розташування номер один

Жоден інший фактор вартості не зашкодив конкурентоспроможності Німеччини так сильно, як ціни на енергоносії. У 2024 році середня ціна на промислову електроенергію в Німеччині становила близько 14 центів за кіловат-годину – вище середнього показника по ЄС-27 у 12 центів. Франція платила в середньому вісім центів за той самий період, Іспанія – дев'ять центів, а Норвегія – лише п'ять центів. Розрив ще більш значний порівняно з її основними світовими конкурентами: Китай та США стягували близько восьми центів за кіловат-годину. За даними аналітичного центру Bruegel, тарифи на промислову електроенергію в ЄС були на 158 відсотків вищими, ніж у США у 2023 році – прямий наслідок енергетичної кризи 2022 року та припинення імпорту російського газу. За природний газ, ключову сировину для хімічної промисловості, європейські промислові споживачі платили в п'ять-шість разів більше, ніж їхні американські конкуренти у 2022 та 2023 роках. Для енергоємних секторів, таких як хімічна промисловість, ця різниця в ціні означає різницю між прибутковим та збитковим виробництвом. BASF прямо назвав це основною причиною закриття кількох заводів у Людвігсхафені. Дослідження FfE, замовлене VBW, дійшло тверезого висновку, що зміни тенденції цін на електроенергію для промисловості в Німеччині наразі не видно.

Другий структурний прорив: бюрократія та джунглі схвалення як гальмо для інвестицій

Високі ціни на енергоносії самі по собі не пояснюють повною мірою інвестиційне відставання Німеччини. Національна система регулювання та дозволів також паралізує. Систематичний аналіз, проведений Федерацією німецької промисловості (BDI) понад 250 заявок на отримання дозволів відповідно до Федерального закону про контроль викидів у 27 секторах протягом п'ятирічного періоду, показав, що процедури планування та отримання дозволів у Німеччині в середньому тривають на шість місяців довше, ніж передбачено законом. Спрощені процедури, для яких закон передбачає три місяці, насправді займають в середньому дев'ять місяців. Повна обробка заявки, аж до моменту оголошення органом влади заявки завершеною, займає в середньому одинадцять місяців – приблизно для кожної дев'ятої компанії це займає два роки або більше. Ситуацію погіршує те, що тепер компанії повинні подавати від п'яти до десяти експертних звітів на одну заявку, порівняно з лише двома 20 років тому. Понад 70 відсотків економістів, опитаних Інститутом ifo, називають бюрократію найбільшою перешкодою для внутрішніх та іноземних інвестицій у Німеччині. Для порівняння, у Китаї уряд провінції Гуандун активно брав участь у прийнятті рішення про створення хімічної промислової зони в Чжаньцзяні та підтримував BASF інфраструктурою, логістикою та спрощеними процедурами, замість того, щоб просувати проект через бюрократичні перешкоди.

Третій структурний прорив: податкове навантаження та відсутність інвестиційних стимулів

Окрім енергетичних проблем та бюрократії, Німеччина також стикається з податковим тягарем, вищим за середній, порівняно з іншими країнами. Корпорації в Німеччині сплачують не лише 15-відсотковий корпоративний податок, але й місцевий торговий податок та надбавку солідарності, що призводить до середнього податкового тягаря близько 30 відсотків, який може зрости до 36 відсотків у юрисдикціях з високим рівнем оподаткування. У ЄС лише Португалія та Мальта мають вищі номінальні ставки корпоративного податку. Таким чином, за останні 15 років Німеччина вийшла проти міжнародної тенденції та стала країною з високим рівнем оподаткування – у той час, коли такі країни, як США, Велика Британія та східноєвропейські держави, знижували свої корпоративні податки, щоб залучити інвестиції. Німецький економічний інститут (IW Cologne) підрахував у симуляції, що поступове зниження корпоративного податку на п'ять відсоткових пунктів протягом п'яти років до 2033 року призведе до додаткових інвестицій у розмірі 57 мільярдів євро – без загрози для Маастрихтських критеріїв. З точки зору конкуренції за місце розташування, це відносно простий важіль, але він довгий час був політично заблокований.

Четвертий структурний злам: дефіцит кваліфікованих кадрів та демографічний тиск

Промисловому регіону потрібні кваліфіковані кадри. Німеччина також подає неоднозначні сигнали в цьому плані. Незважаючи на постійно слабку економіку та програми скорочення робочих місць у багатьох компаніях, Німецький економічний інститут (IW) повідомив про нестачу приблизно 391 000 кваліфікованих працівників у червні 2025 року, для яких не вдалося знайти жодного кваліфікованого безробітного по всій країні. Інститут ifo підтвердив влітку 2025 року, що 28,1 відсотка всіх опитаних компаній мали проблеми з пошуком відповідних кваліфікованих працівників – цифра, яка зростає, хоча економіка одночасно послаблюється. У промисловому секторі цей показник зріс з 17,9 до 19,3 відсотка, незважаючи на широкомасштабні програми скорочення робочої сили. Демографічні зміни структурно загострюють проблему: Федеральне міністерство праці прогнозує дефіцит у сфері ІТ, охорони здоров'я, технологій та освіти щонайменше до 2028 року. Дослідник ifo Клаус Вольрабе лаконічно підсумував ситуацію: У довгостроковій перспективі проблема погіршиться – демографічні зміни не залишають жодних сумнівів у цьому. Хоча Німеччина все ще має чудову систему подвійної освіти та високопродуктивні університети як справжні переваги розташування, їй дедалі більше не вистачає молодих талантів.

Що Німеччина все ще може запропонувати: її недооцінені сильні сторони

Було б аналітично нечесно розглядати Німеччину як місце для ведення бізнесу виключно крізь призму її слабких сторін. Німеччина має значні структурні переваги, які не можна просто ігнорувати. Політична та правова стабільність створює визначеність планування, яка структурно відсутня в автократичних країнах, таких як Китай, – і яку BASF, через свою зростаючу залежність від Китаю, також ризикує геополітично. Згідно з дослідженнями GTAI, правова визначеність, прозорі адміністративні процеси та незалежна судова система є ключовими інвестиційними аргументами для міжнародних компаній. До цього додаються її центральне географічне розташування в Європі та прямий доступ до найбільшого у світі єдиного ринку. Рівень освіти та якість наукових установ чітко називаються сильними сторонами Німеччини як місця для ведення бізнесу понад 60 відсотками респондентів у рейтингу економістів ifo. Система подвійного професійного навчання, Інститути Фраунгофера, Товариство Макса Планка та високопродуктивні технічні університети створюють інноваційну інфраструктуру, яку неможливо відтворити за одну ніч. Хоча Китай значно інвестує у створення цих структур, перевага Німеччини в якості прикладних досліджень та інженерної освіти залишається реальною.

Висновок Deloitte: Зміна історичних масштабів

Те, що випадок BASF не є поодиноким явищем, тривожно чітко демонструють дані нещодавнього опитування. Опитування фінансових директорів Deloitte від жовтня 2024 року показало, що хоча 82 відсотки опитаних німецьких фінансових директорів наразі бачать свою інвестиційну спрямованість у Німеччині, через п'ять років це буде правдою лише для 63 відсотків. В основних галузях промисловості, хімічної промисловості та машинобудування зрушення ще більш помітні: наразі 74 відсотки вважають Німеччину ключовим місцем для інвестицій – через п'ять років очікується, що цей показник знизиться до лише 54 відсотків. Звіт DIHK (Асоціації німецьких промислових та торгових палат) про іноземні інвестиції за галузями у 2025 році описує баланс внутрішніх інвестицій на рівні мінус 17 пунктів, тоді як іноземні інвестиції становлять плюс 9 пунктів – розрив у 26 пунктів, що асоціація вважає винятковим попереджувальним знаком. Згідно з економічним опитуванням DIHK, лише 24 відсотки німецьких компаній планують збільшити свої інвестиції – третина навіть має намір їх скоротити. У середині 2025 року інвестиції в обладнання все ще були на десять відсотків нижчими, ніж до пандемії COVID.

Що потрібно змінити: шлях назад до інвестиційної привабливості

Уряд Німеччини під керівництвом канцлера Фрідріха Мерца з того часу відреагував. У липні 2025 року набула чинності програма стимулювання інвестицій на основі оподаткування, яка поєднує кілька ключових заходів: спеціальні амортизаційні пільги до 30 відсотків для інвестицій, здійснених у період з липня 2025 року по грудень 2027 року, поступове зниження ставки податку на прибуток підприємств з 15 відсотків у 2028 році до 10 відсотків до 2032 року та зниження ставки податку на нерозподілений прибуток. Канцлер назвав це найважливішою реформою корпоративного податку за понад 15 років. Вона супроводжується спеціальним фондом у розмірі 500 мільярдів євро для модернізації інфраструктури та переходу до кліматичної нейтральності. Кельнський інститут економічних досліджень (IW Köln) підрахував, що заходи щодо податкових пільг можуть призвести до додаткових інвестицій у розмірі щонайменше 57 мільярдів євро до 2033 року – перший, але структурно необхідний крок.

Однак, однієї лише податкової реформи недостатньо для сталого відновлення інвестиційної привабливості. Наступні структурні заходи є важливими:

• Ціни на енергоносії: Тільки конкурентна та передбачувана довгострокова ціна на електроенергію для промисловості, незалежна від імпорту викопного палива, може зберегти енергоємні галузі промисловості в Німеччині. Заплановане зниження податку на електроенергію є першим кроком, але залишається недостатнім, доки системні витрати на мережу та збори утримують ціни на електроенергію для промисловості в структурно завищеному стані.
• Процедури отримання дозволів: Радикальне спрощення та прискорення процедур отримання дозволів відповідно до закону про контроль викидів є надзвичайно важливим. Поточний законодавчо встановлений час обробки структурно перевищений в середньому на шість місяців. Скорочення фактичного часу обробки вдвічі – подібно до швидкості, продемонстрованої на терміналі ЗПГ у Вільгельмсхафені або на заводі Tesla в Грюнгайде – має стати стандартом, а не винятком.
• Скорочення бюрократії: Бюрократія, яку понад 70 відсотків опитаних економістів визначили як найбільшу перешкоду для інвестицій, вимагає глибоких структурних реформ у державному управлінні, а не лише пустих заяв.
• Політика щодо кваліфікованих працівників: З огляду на демографічний розрив, цілеспрямований залучення іноземних кваліфікованих працівників у поєднанні зі суттєвим прискоренням відповідних адміністративних процедур та процедур визнання іноземних професійних кваліфікацій є неминучим.
• Заохочення інвестицій: Цільові державні стимули для великих інвестицій у стратегічно важливі галузі промисловості – порівнянні з субсидіями, передбаченими «Законом про скорочення інфляції» США – можуть мати вирішальне значення, коли рішення щодо місцезнаходження зважуватимуться в умовах глобальної конкуренції.

Між відставкою та новим початком: чого нас вчить випадок BASF

Інвестиційне рішення BASF у Чжаньцзяні не є доказом того, що Німеччина безповоротно втрачена як промислове місце розташування. Це симптом системних збочених стимулів, які накопичувалися роками і тепер потребують виправлення. Згідно з новою угодою про місце розташування, BASF сам зобов'язався інвестувати в Людвігсхафен до кінця 2028 року та планує інвестувати близько двох мільярдів євро щорічно у свій головний завод. Рішення для Китаю було, перш за все, рішенням щодо зростання – вийти на ринок, який зростає в дев'ять разів швидше, ніж решта світу – а не рішенням проти Німеччини. Однак це не виключає можливості того, що умови для німецьких компаній як місць розташування бізнесу надалі впливатимуть на зважування таких рішень у майбутньому.

Наскільки обґрунтованою є ставка на Китай? Критики вказують на зростання геополітичних ризиків: після дороговартісних списань через війну в Україні, BASF знову ставить себе в залежність від автократичного керівництва Росії. Генеральний директор BASF Каміт незадовго до відкриття визнав, що інвестиції окупляться пізніше, ніж планувалося – надлишкові потужності Китаю в галузі основних хімічних речовин, руйнівна цінова конкуренція та крихке економічне зростання вже впливають на прибутковість нового заводу на етапі його запуску. Іронія полягає в тому, що Китай, чиї субсидовані державою надлишкові потужності тиснуть на німецьку хімічну промисловість через ціновий демпінг, зараз отримує найбільші окремі інвестиції BASF.

Завдання економічної політики Німеччини на найближчі роки чітке: створити рамкові умови для того, щоб інвестиційні рішення такого масштабу знову приймалися в Німеччині – не з патріотизму, а тому, що це має фінансовий сенс.

☑️ Наша ділова мова – англійська або німецька

☑️ НОВИНКА: Листування вашою рідною мовою!

Konrad Wolfenstein

Я та моя команда раді бути вашим особистим консультантом.

Ви можете зв'язатися зі мною, заповнивши контактну форму тут , або просто зателефонувавши мені за номером +49 89 89 674 804 ( Мюнхен) . Моя адреса електронної пошти: [email protected]

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проєкту.

☑️ Підтримка МСП у стратегії, консалтингу, плануванні та впровадженні

☑️ Створення або переорієнтація цифрової стратегії та діджиталізації

☑️ Розширення та оптимізація процесів міжнародних продажів

☑️ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑️ Розвиток бізнесу Pioneer / Маркетинг / PR / Виставки