Загроза Splinternet та економічна невизначеність у США: комплексний аналіз ключових факторів 2025 року – Зображення: Xpert.Digital
США 2025: У центрі уваги економічні трансформації та макроекономічні ризики
Між зростанням і невизначеністю: огляд економічної ситуації в США
Економічний ландшафт Сполучених Штатів у 2025 році характеризується складним поєднанням структурних трансформацій, політичної невизначеності та макроекономічних ризиків. Хоча зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) залишалося стабільним на рівні 2,8% у річному обчисленні у третьому кварталі 2024 року, останні події вказують на руйнування фундаментальних показників. У цьому звіті аналізуються чинники поточної невизначеності, зосереджуючись, зокрема, на взаємодії між поведінкою споживачів, ринками технологій, рамками монетарної політики та геополітичною напруженістю.
Динаміка споживачів та криза роздрібної торгівлі: Walmart як канарка у вугільній шахті
Роздрібний гігант Walmart виступає сейсмографічним індикатором споживчих настроїв. Його останні квартальні дані демонструють парадоксальну ситуацію: попри порівняльне зростання продажів на 4,9% у святковому кварталі 2024 року, компанія прогнозує зростання продажів лише на 3–4% на 2026 фінансовий рік. Цю невідповідність між поточними показниками та майбутніми очікуваннями можна пояснити трьома факторами:
- Втрата купівельної спроможності, пов'язана з інфляцією: Споживчі ціни зросли більше, ніж очікувалося, у січні 2025 року, збільшившись на 3,0% щорічно, причому основні продукти харчування (ціни на яйця +53%) та витрати на страхування, зокрема, створювали навантаження на бюджети домогосподарств.
- Кредитна криза: Федеральна резервна система заморозила свої ключові процентні ставки на рівні 4,25–4,50%, що призводить до зростання витрат на рефінансування споживчих кредитів.
- Ризики торговельної політики: Мита на китайський та мексиканський імпорт, якими погрожує адміністрація Трампа, можуть ще більше прискорити цінову спіраль.
Банкрутство мережі магазинів одягу Forever 21, що передбачає закриття 200 магазинів, підкреслює структурну кризу, з якою стикається традиційна роздрібна торгівля. Хоча онлайн-продажі у Walmart зросли на 20%, традиційні бізнес-моделі борються зі зниженням маржі та зміною поведінки споживачів. Аналітики вказують на «роздрібний дарвінізм», за якого виживають лише компанії, здатні до омніканальності.
Підходить для цього:
Технологічний сектор: між ейфорією від штучного інтелекту та регуляторним хаосом
Технологічна галузь демонструє неоднозначну картину у 2025 році. З одного боку, такі компанії, як Nvidia та Alphabet, стимулюють комерційне застосування генеративного штучного інтелекту, тоді як з іншого боку, відомі гравці страждають від зниження прибутків. Meta Platforms та Microsoft значно не виправдали нещодавніх очікувань щодо прибутку, що свідчить про ефекти насичення на їхніх основних ринках.
Фінансові труднощі Twitter X (раніше Twitter) за часів Ілона Маска ілюструють ризики перевантажених стратегій платформи. Незважаючи на значне скорочення витрат (включаючи автоматизацію модерації контенту), зростання кількості користувачів зупинилося на рівні 300 мільйонів активних користувачів щомісяця, тоді як доходи від реклами скоротилися вдвічі. Паралельні переговори Маска щодо придбання TikTok викликають питання щодо стратегічної узгодженості: інтеграція платформи кураторських відео в екосистему Twitter може викликати занепокоєння щодо регуляторного антимонопольного законодавства.
На регуляторному рівні з'являється все більше ознак фрагментації єдиного цифрового ринку. Запланований продаж TikTok американським інвесторам – можливо, за участю Oracle як довіреної особи даних – відображає зростаючу поляризацію між китайськими та американськими технологічними інтересами. Експерти попереджають про «розкол інтернету», який підриває глобальну економію масштабу.
Спільна мережа (splinternet) – це фрагментація глобального Інтернету на менші, ізольовані мережі, часто з регіональних, політичних, економічних або регуляторних причин. Цей поділ призводить до того, що відкритий, глобально пов'язаний Інтернет розпадається на сукупність окремих мереж, контрольованих урядами або корпораціями.
Приклади практик Splinternet:
- Китайський «Великий фаєрвол»: суворо цензурована та контрольована інтернет-екосистема.
- Російський «суверенний інтернет»: зусилля щодо створення російського інтернету, незалежного від глобальної мережі.
Дилема інфляції та монетарної політики: ФРС під вогнем критики
Федеральна резервна система США стикається з трилемою: балансування цінової стабільності, економічного зростання та політичного тиску. Хоча базова інфляція PCE, яка становить 2,7%, значно перевищує цільовий показник у 2%, адміністрація Трампа вимагає рішучого зниження процентних ставок для стимулювання економіки.
Економісти виділяють три постійні джерела інфляції:
- Спіраль заробітної плати та ціни: Збільшення мінімальної заробітної плати до 18 доларів США на годину у 20 штатах призводить до зростання вартості послуг.
- Витрати на енергоносії: Повторне запровадження обмежень на фрекінг призвело до цін на нафту в 95 доларів за барель.
- Торговельний протекціонізм: 10% спеціальні тарифи на імпорт китайської електроніки відображаються на споживчих цінах.
Федеральна резервна система реагує асиметричною стратегією: хоча подальше підвищення процентних ставок виключено, помірне зниження не планується до третього кварталу 2025 року. Таку позицію підтримує ринок праці – рівень безробіття залишається на рівні 3,8% – але вона несе ризик перегріву.
Геополітичні ризики та волатильність торговельної політики
Переобрання Дональда Трампа дестабілізувало торговельну архітектуру 21-го століття. Ключові заходи включають:
- Розділ 232 передбачає мита у розмірі 25% на імпорт сталі та 10% на імпорт алюмінію.
- Припинення дії угоди USMCA з переглядом умов щодо «Виробництва американських автомобілів».
- Експортний контроль за високотехнологічними товарами до країн-союзників ініціативи BRI.
Така політика призводить до змін у ланцюгах поставок, про що свідчить 12% зростання діяльності з перенесення виробництва на ближній ринок у Мексиці. Однак галузеві асоціації попереджають про втрати продуктивності: переміщене виробництво в середньому на 23% дорожче, ніж азійське.
У технологічному секторі системна конкуренція з Китаєм загострюється. У 2024 році Комітет з іноземних інвестицій у Сполучених Штатах (CFIUS) заблокував 47 придбань китайськими інвесторами, водночас американські хмарні постачальники втрачають доступ до китайського ринку.
Стійкість завдяки диверсифікації
Економічна невизначеність у США у 2025 році зумовлена взаємозалежністю перегрітих фінансових ринків, структурних трансформацій галузі та геополітичної інструменталізації інструментів економічної політики. Компанії реагують регіональною диверсифікацією (65% фірм S&P 500 планують перенести виробництво) та підвищенням ефективності на основі штучного інтелекту (середнє зростання продуктивності на 18% у виробництві).
Підходить для цього:
Ваш глобальний партнер з маркетингу та розвитку бізнесу
☑ Наша ділова мова - англійська чи німецька
☑ Нове: листування на вашій національній мові!
Konrad Wolfenstein
Я радий бути доступним вам та моїй команді як особистого консультанта.
Ви можете зв’язатися зі мною, заповнивши тут контактну форму або просто зателефонуйте мені за номером +49 89 674 804 (Мюнхен) . Моя електронна адреса: Вольфенштейн ∂ xpert.digital
Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проекту.