Міф про дорогу нафту: 80 мільярдів євро прибутку – справжня причина вибуху цін на заправках

Ціни на пальне вийшли з-під контролю: чому знижка на пальне не працює і хто насправді на цьому вигідно

Рекордні прибутки попри кризу: Чи не справляється політика з контролем над нафтовими гігантами?

Коли ціни на заправках різко зростають, а нафтові компанії одночасно отримують рекордні прибутки в мільярди, обурення громадськості величезне – і зрозуміле. Але ті, хто просто звинувачує компанії в незаконних картельних угодах або політиків у систематичній корупції, не розуміють суті. Реальність світового ринку нафти складніша, але не менш вибухонебезпечна. Як геополітичні кризи та обмежені потужності перетворюються на такі астрономічні дивіденди? Чому Федеральне картельне управління часто безсиле, і чому популярна знижка на паливо виявляється дорогою помилкою в економічній політиці? Цей поглиблений аналіз розглядає вражаючі цифри в перспективі, досліджує механізми ціноутворення від гирла свердловини до заправної станції та показує, які заходи – від розумного податку на надприбуток до радикальної прозорості ринку – справді необхідні зараз, щоб полегшити тягар для споживачів та обмежити ринкову владу енергетичних гігантів.

Кризові прибутки нафтових компаній: ринковий результат, проблема з енергетикою чи політичний провал?

Коли криза на бензоколонці перетворюється на дивіденди

Вісім найбільших нафтових компаній заробили загалом майже 93 мільярди доларів США, що еквівалентно приблизно 80 мільярдам євро, у другому кварталі 2026 року. У тому ж кварталі попереднього року їхній прибуток становив трохи менше 50 мільярдів доларів США, або приблизно 43 мільярди євро. Масштаби цього реальні та політично вибухонебезпечні: хоча домогосподарства та підприємства несуть вищі витрати на паливо та транспортування, той самий ціновий шок призводить до надзвичайно високих прибутків для великих виробників.

Отже, зрозуміле обурення не замінює економічного аналізу. Подвоєння корпоративних прибутків не означає автоматично незаконний картель, а також не доводить, що всі збільшені доходи були отримані без збільшення витрат. І навпаки, було б так само неправильно відкидати цей розвиток просто як нормальний результат попиту та пропозиції. На концентрованому, вертикально інтегрованому ринку, який є важливим для всієї економіки, може виникати рента дефіциту, яка, хоча й є законною, є проблематичною з точки зору розподільчої політики та в деяких випадках підлягає оподаткуванню.

Отже, об'єктивно виправдана перспектива полягає в наступному: рекордні прибутки є насамперед наслідком вищих ринкових цін, обмежених транспортних та переробних потужностей, а також особливого становища інтегрованих енергетичних компаній. Самі по собі вони не є доказом фіксації цін чи корупції. Тим не менш, вони виправдовують значно більшу прозорість, ефективніший контроль за зловживаннями та добре розроблений податок на виняткову економічну ренту. Ключовою помилкою політиків було б полегшення життя споживачам загальними знижками на паливо без одночасного розкриття інформації про ціноутворення в оптових та нафтопереробних операціях.

Розглянемо це вражаюче число у правильній перспективі

Часто згадувана цифра в 80 мільярдів євро не є офіційним показником для німецького ринку палива, а радше сукупним квартальним прибутком Saudi Aramco, BP, Shell, Equinor, Total Energies, Eni, Chevron та ExxonMobil. Ці компанії значно відрізняються за розміром, обсягом виробництва, операціями з переробки, торговельною діяльністю, географічним охопленням та методами бухгалтерського обліку. Тільки Saudi Aramco повідомила про скоригований чистий прибуток у розмірі 33,4 мільярда доларів США за другий квартал 2026 року. ExxonMobil повідомила про прибуток у розмірі 14,5 мільярда доларів США, а Shell повідомила про скоригований прибуток у розмірі 9,8 мільярда доларів США.

Таким чином, агрегований показник описує глобальну прибутковість великих енергетичних компаній, а не маржу на німецьких автозаправних станціях. Прибутки від видобутку сирої нафти в Саудівській Аравії, Пермському басейні або Північному морі додаються до результатів нафтопереробних заводів, скрапленого природного газу, хімічної продукції, торгівлі електроенергією та мереж автозаправних станцій. Проте ця сума є актуальною для політичних дебатів, оскільки вона показує, наскільки суттєво зовнішній ціновий шок може змінити прибутки галузі. Однак цього недостатньо, щоб довести конкретне порушення законодавства про конкуренцію в Німеччині.

Порівняння з тим самим кварталом попереднього року також вимагає ретельної інтерпретації. Квартальні прибутки великих сировинних компаній значно коливаються через зміни ринкових цін, обсягів виробництва, оцінки запасів, амортизації, результатів торгівлі та обмінних курсів. Низький порівняльний показник може штучно завищити темпи зростання. Хоча подвоєння залишається рідкісним явищем, обґрунтована оцінка повинна також враховувати вільні грошові потоки, інвестований капітал, виробничі витрати, маржу нафтопереробних заводів та довгострокові середні прибутки. Для цілей податку на надприбуток вирішальним фактором є не зручне для ЗМІ квартальне порівняння, а чітко визначений референтний прибуток за кілька звичайних років.

Високі прибутки не є автоматично незаконними

У ринковій економіці компаніям дозволено отримувати прибутки, навіть дуже високі. Прибутки виконують кілька функцій: вони компенсують інвестований капітал, несе ризики, фінансують інвестиції та спрямовують ресурси в дефіцитні регіони. Ситуація стає проблематичною, коли компанія координує ціни за допомогою незаконних угод, зловживає домінуючим становищем на ринку, усуває конкурентів або навмисно використовує структурні вузькі місця без конкуренції, що обмежує її сферу діяльності.

Таким чином, антимонопольне та податкове законодавство порушують різні питання. Антимонопольне законодавство досліджує, чи обмежується конкуренція, чи зловживається ринковою владою. Податок на надлишковий прибуток, з іншого боку, досліджує, чи слід частину надзвичайного доходу отримувати як економічну ренту. Прибуток може бути повністю законним і все одно підлягати спеціальному збору. І навпаки, високий податковий платіж не доводить, що конкуренція функціонує належним чином.

Термін «надлишковий прибуток» є розпливчастим у політичному дискурсі, але його можна точніше визначити в економічних термінах. Він стосується частини прибутку, яка перевищує звичайну дохідність інвестованого капіталу та відповідну премію за ризик. У випадку з сировиною ця рента часто виникає, коли ринкові ціни різко зростають, тоді як витрати на видобуток вже розроблених родовищ зростають лише незначно. Саме тому корпорація може заробляти значно більше за незмінного виробництва та подібних операційних витрат. Додатковий дохід тоді виникає не в першу чергу завдяки вищій продуктивності, а завдяки дефіциту товару та правам власності на особливо вигідні родовища.

Володіння нафтовими родовищами не є безкоштовною покупкою

Твердження, що великі нафтові компанії не залежать від вищих цін на світовому ринку, оскільки вони постачають нафту з власних родовищ, є надмірним спрощенням. Хоча вертикально інтегровані компанії володіють правами на розвідку, нафтопереробними заводами, торговельними компаніями, а іноді навіть мережами автозаправних станцій, у межах групи сира нафта та продукти з неї зазвичай оцінюються за ринковими трансфертними цінами. Економічне обґрунтування полягає в альтернативній цінності: барель нафти, видобутої власними силами та переробленої на власному нафтопереробному заводі компанії, може бути проданий за поточною ринковою ціною.

Якщо ціна на світовому ринку зростає, вартість власної продукції компанії зростає, навіть якщо технічні витрати на виробничу операцію майже не зростають. Для корпорації в цілому це означає прибуток на етапі виробництва. Однак для нафтопереробного заводу сира нафта залишається економічно дорогою, оскільки її використання позбавляє потенційного доходу від продажів на ринку. Ті, хто використовує історичні виробничі витрати замість цієї альтернативної вартості, плутають балансові витрати з економічними витратами та недооцінюють роль ринкових цін у розподілі обмежених ресурсів.

Це не означає, що кожне підвищення цін є виправданим. Інтегровані корпорації можуть отримувати прибуток одночасно на кількох рівнях: від видобутку, торгівлі, високої маржі переробки та дистрибуції. Саме ця вертикальна інтеграція ускладнює публічну оцінку. Низькі прибутки від бізнесу на автозаправних станціях можуть бути компенсовані високими доходами від оптової торгівлі або переробки. Тому ефективне розслідування повинно враховувати весь ланцюжок створення вартості та не може обмежуватися видимими ціновими вітринами на автозаправних станціях.

Навіть довгострокові контракти на постачання не нівелюють вплив зростання ринкових цін. Такі контракти часто містять формули ціноутворення, пов'язані з нафтою Brent, нафтою Дубая, обмінними курсами, котируваннями продукції, витратами на перевезення або іншими індексами. Довгостроковий контракт часто гарантує обсяги та відносини постачання, але не обов'язково незмінну ціну до 2030 року. Без перегляду конкретних контрактів твердження про широко поширені фіксовані ціни не може бути обґрунтованим. Крім того, навіть справді фіксована ціна закупівлі створить економічну перевагу, засновану на вищій ринковій вартості товару, яка не передається автоматично кінцевому споживачеві як нижча ціна.

Від ціни на сиру нафту до ціни на заправці

Ціна на паливо визначається не лише вартістю сирої нафти. Вона також включає переробку, транспортування, зберігання, законодавчо встановлені суміші, дистрибуцію, експлуатацію автозаправних станцій, енергетичний податок, ціноутворення на викиди CO₂ та податок на додану вартість. Крім того, бензин і дизельне паливо торгуються як окремі продукти. Їхні ціни іноді можуть коливатися суттєвіше, ніж ціни на сиру нафту, наприклад, якщо потужності нафтопереробного заводу недоступні, певні марки продукції стають дефіцитними або регіональні запаси зменшуються.

Це пояснює, чому порівняння окремих річних показників, таких як 2008, 2022 та 2026 роки, хоча й викликає політичні питання, саме по собі не може довести зловживання маржею. Номінальну ціну на нафту в доларах США спочатку потрібно конвертувати в євро. Потім необхідно врахувати інфляцію, податки, витрати на викиди CO₂, маржу нафтопереробних заводів, витрати на перевезення, дефіцит продукції та зміни попиту на дизельне паливо та бензин. Ціна на викиди CO₂ у Німеччині збільшила ціни на паливо у 2026 році приблизно на 17 центів за літр бензину та 19 центів за літр дизельного палива порівняно із ситуацією без цього збору; однак додаткове збільшення порівняно з 2025 роком було лише невеликою частиною загального руху цін.

Поточні дані також показують, що різниця між ціною на сиру нафту та кінцевою ціною є значною. У серпні 2026 року ціна на сиру нафту, про яку повідомляв Відділ прозорості ринку, коливалася від 43,0 до 50,5 центів за літр, тоді як середні ціни на заправках становили 2,203 євро за Super E5, 2,146 євро за E10 та 2,223 євро за дизельне пальне. Ця різниця не є синонімом прибутку, оскільки вона включає податки, переробку та дистрибуцію. Однак її величина підкреслює, чому вивчення оптової торгівлі та нафтопереробних операцій є важливішим, ніж просто погляд на графік цін на сиру нафту.

У вересні ситуація знову погіршилася. Середні ціни за перші два тижні досягли близько 2,30 євро за літр E5, 2,25 євро за E10 та 2,31 євро за дизельне паливо. Між 1 та 11 вересня ціни на бензин зросли на 7,1 цента, а на дизельне паливо – на 13,6 цента за літр. Такі коливання можуть бути викликані реальними очікуваннями дефіциту, але вони також можуть дозволити розширення маржі. Ринки реагують не лише на фактичний фізичний дефіцит, але й на ймовірність майбутніх вузьких місць.

Дефіцит часто починається з очікувань

Аргумент про те, що дефіциту не може бути, поки всі заправні станції забезпечені, неправильно розуміє, як функціонують товарні ринки. Ціни зростають не лише тоді, коли заправка пересихає. Вони зростають, як тільки трейдери очікують, що майбутні поставки будуть дефіцитнішими, ризикованішими або дорожчими. Вищі ціни зменшують попит, мобілізують запаси та створюють стимули для організації альтернативних поставок. Той факт, що ринок продовжує забезпечувати достатню кількість, може бути прямим наслідком підвищення ціни.

Тим не менш, брак очікувань може перевищувати економічно необхідне. На напружених ринках одночасно зростають премії за ризик, витрати на фрахт та страхування, превентивне зберігання та спекулятивні позиції. Невизначеність навколо Близького Сходу та Ормузької протоки була особливо значною у 2026 році. Після спалаху конфлікту в Ірані ціна на нафту тимчасово перевищила 126 доларів США за барель, а нафта марки Brent у другому кварталі була значно вищою за рівень попереднього року.

Отже, вищі прибутки не доводять, що конфлікт був навмисно розпалений для збільшення прибутків. Таке твердження про причинно-наслідковий зв'язок було б спекулятивним без вагомих доказів. Однак вони показують, що власники дешевих видобувних потужностей отримують вигоду від геополітичних потрясінь. Це створює законну політичну проблему: суспільство несе значну частину витрат на інфляцію, безпеку та розподіл, тоді як концентрована група власників ресурсів отримує значну частку ренти дефіциту.

Ринкова влада також працює без таємних угод

Олігополістичний ринок може створювати високі ціни та стабільну маржу без таємних зустрічей менеджерів. Невелика кількість постачальників контролюють один одного, володіють схожою ринковою інформацією та усвідомлюють, що агресивне зниження цін зменшить прибутки всіх учасників. Така паралельна поведінка відома як негласна координація. Вона економічно доречна, але юридично набагато складніше переслідувати, ніж демонстративну угоду.

У своєму попередньому розслідуванні Федеральне управління з питань картелів спочатку не виявило жодних доказів прямого, забороненого фіксування цін. Однак воно спеціально дослідило нафтопереробні заводи та оптову торгівлю паливом, оскільки в цих секторах існують структурні проблеми конкуренції та значні прогалини в інформації. У заключному звіті за 2025 рік проаналізовано механізми ціноутворення на цих ринкових рівнях і задокументовано, серед іншого, різке збільшення частоти змін цін на автозаправних станціях: з приблизно чотирьох-п'яти змін на день у 2014 році до середнього показника близько 18 на початку 2024 року.

Таким чином, ключова межа лежить між явними картелями та структурною ринковою владою. Публічні дебати часто зосереджуються на понятті таємних угод, оскільки воно видається морально чітким. Однак з економічної точки зору ринок з високими бар'єрами входу, обмеженими потужностями переробки, важкозамінною інфраструктурою та невеликою кількістю інтегрованих постачальників може забезпечити незадовільні результати навіть без кримінального спілкування. Тоді відповідною реакцією є не лише кримінальне переслідування, а й поєднання прозорості, регулювання доступу, варіантів продажу активів, конкуренції в імпорті та цілеспрямованого контролю за зловживаннями.

Галузеві напрямки діяльності: B2B, цифровізація (від штучного інтелекту до XR), машинобудування, логістика, відновлювані джерела енергії та промисловість

Більше інформації тут:

• Експертний бізнес-центр

Тематичний центр, що пропонує аналітичні матеріали та досвід:

• Платформа знань, що охоплює світову та регіональну економіку, інновації та галузеві тенденції
• Збірка аналітичних матеріалів, ідей та довідкової інформації з наших ключових напрямків діяльності
• Місце для експертів та інформації про поточні розробки в бізнесі та технологіях
• Центр для компаній, які шукають інформацію про ринки, цифровізацію та галузеві інновації

Чому антимонопольне управління просто не знижує ціни

Федеральне управління з питань картелів не є органом контролю за цінами. Чинне законодавство про конкуренцію не дозволяє йому встановлювати розумну ціну на бензин на основі політичних повноважень. Це вимагає підстав згідно з антимонопольним законодавством, таких як незаконна угода або зловживання домінуючим становищем на ринку. Високі ціни та високі прибутки є важливими показниками, але самі по собі не є достатніми підставами для порушення закону.

Отже, питання про те, чому орган влади не втрутився давно, має дві відповіді. По-перше, він справді розслідував, контролював та порушував провадження. Підрозділ прозорості ринку фіксує зміни цін приблизно на 15 000 автозаправних станціях; з квітня 2026 року ціни можуть підвищуватися лише один раз на день опівдні, тоді як зниження можливе в будь-який час. По-друге, поглиблене вивчення оптової торгівлі паливом зіткнулося з юридичним опором. Провадження, розпочате після завершення галузевого розслідування, було спочатку зупинено навесні 2026 року рішенням Вищого регіонального суду Дюссельдорфа.

Цей конфлікт підкреслює основну інституційну проблему. Органу з питань конкуренції потрібна детальна інформація про закупівлі, фрахт, переробку, зберігання, торгівлю та внутрішній облік для оцінки незвичайних марж. Якщо компанії оскаржують ці вимоги щодо розкриття інформації в суді, виникають затримки, тоді як криза вже давно досягла автозаправних станцій. Це свідчить про необхідність юридично обґрунтованих, чітко визначених повноважень щодо запиту інформації та постійного моніторингу маржі, а не про твердження про повну бездіяльність органу.

Управління прозорості ринку лише частково вирішує фундаментальну проблему. Воно робить ціни для кінцевих споживачів видимими та покращує порівняння цін. Однак воно не автоматично показує, яка частина маржі виділяється на видобуток, торгівлю сировиною, переробку чи оптовий продаж. Для справжнього конкурентного тиску також мають бути прозорими показники використання потужностей нафтопереробних заводів, імпортні потужності, ціноутворення на продукцію, трансфертні ціни та умови оптового продажу.

Звинувачення в корупції потребують доказів

Припущення про те, що велика кількість політичних діячів отримали хабарі, не підтверджується цифрами прибутку. Лобістський вплив, особисті зв'язки та політичні збочені стимули є реальними сферами для розслідування. Хабарництво, з іншого боку, є конкретним кримінальним звинуваченням, яке вимагає доказів платежів, послуга за послугу або неправомірних переваг. Існує суттєва правова та аналітична різниця між політикою, керованою інтересами, та корупцією.

Хоча минулі професійні зв'язки політиків з фінансовими чи енергетичними компаніями можуть бути сприйняті критично, вони не замінюють доказів поточного впливу. Фрідріх Мерц був головою наглядової ради BlackRock Germany з 2016 по 2020 рік і обіймає посаду канцлера Німеччини з травня 2025 року. Це не означає автоматично, що конкретне рішення щодо паливної політики має служити BlackRock або окремим нафтовим компаніям, а також не означає автоматично існування особистого конфлікту інтересів. Натомість серйозна критика має зосереджуватися на опублікованих контактах, пожертвах партій, частці в акціях, законодавчих пропозиціях та розподільчому ефекті конкретних заходів.

Непідтверджені звинувачення у злочинах зрештою послаблюють легітимну критику. Вони дозволяють тим, хто є жертвами, відкинути всю дискусію як теорію змови. Більш переконливе питання полягає в тому, чому держава соціалізує витрати, отримує дані про ціноутворення лише із запізненням і не стягує систематично виняткові пенсії. Існує достатньо аргументів економічної політики на підтвердження цього, без вигадування мотивів.

Знижка на пальне лікує симптом

Уряд Німеччини вирішив знизити енергетичний податок на 14 центів за літр на період з жовтня по грудень 2026 року. Разом зі зниженням податку на додану вартість це має призвести до загального зниження податку приблизно на 17 центів. Такий захід є швидким та простим в адміністративному плані. Він допомагає пасажирам, торговцям, логістичним компаніям та сільським домогосподарствам, які не мають безпосередньої альтернативи двигуну внутрішнього згоряння.

Однак з економічної точки зору, знижка на пальне має серйозні недоліки. Вона не є цілеспрямованою саме тому, що водій важкого транспортного засобу або транспортного засобу з великим річним пробігом отримує більше вигоди в абсолютному вираженні, ніж економне домогосподарство. Це зменшує стимул комбінувати поїздки, економити пальне або переходити на інші види транспорту. Перш за все, немає гарантії, що зниження податку досягне споживачів повністю та назавжди, якщо пропозиція нееластична в короткостроковій перспективі або якщо постачальники мають ринкову владу.

Перехід податкових пільг залежить від конкуренції. За умов жорсткої конкуренції валова ціна падає приблизно на суму зниження податку. На вузькому ринку частина пільг може бути поглинена вищими маржами. Саме тому загальна знижка є суперечливою, якщо уряд не може одночасно точно виміряти, як розвиваються оптові та націноутворювальні маржі. По суті, це перенесення купівельної спроможності на ринок і сподівання, що вона досягне потрібного рівня.

Цільовою альтернативою могли б бути тимчасові виплати за мобільність малозабезпеченим домогосподарствам, пасажирам, що їздять на роботу, та особливо постраждалим малим підприємствам. Така допомога могла б бути розподілена залежно від доходу, відстані, залежності від транспортних засобів та наявності регіонального громадського транспорту. Хоча це й більш адміністративно складно, це було б фінансово більш економічно ефективно та соціально справедливо. Для компаній з демонстративно енергоємними транспортними послугами тимчасові субсидії зі спадним зниженням або допомога з ліквідністю можуть бути ефективнішими, ніж загальне зниження ціни на кожен літр пального.

Податок на надприбутки можливий, але не тривіальний

Німеччина та Європейський Союз вже продемонстрували, що спеціальний збір на виняткові прибутки від викопного палива є юридично та адміністративно доцільним. Європейський внесок солідарності за 2022 та 2023 роки охоплював компанії, які отримали щонайменше 75 відсотків свого доходу від сирої нафти, природного газу, вугілля, нафтопереробки або коксохімічної продукції. Надмірний прибуток визначався як частина оподатковуваного прибутку, яка перевищувала середнє значення за 2018–2021 роки більш ніж на 20 відсотків; до цієї частини застосовувався збір у розмірі щонайменше 33 відсотки.

Остаточні звітні надходження від цього надзвичайного заходу склали трохи більше 26 мільярдів євро по всьому ЄС за 2022 та 2023 роки. Це спростовує твердження про те, що податок на надлишковий прибуток є принципово неможливим. Однак це ще не доводить, що кожна схема є ефективною. Податкова база, обліковий період, перенесення збитків на наступні періоди, групова класифікація та міжнародне переміщення прибутку визначають, чи фактично оподатковуються пенсії, пов'язані з кризою, чи просто звичайний циклічний дохід.

Погано розроблений податок може спотворити інвестиції. Якщо його запровадити ретроактивно та несподівано, це збільшить регуляторну невизначеність. Якщо він базується на доході, а не на прибутку, він також може вплинути на компанії з високими доходами, але низькою рентабельністю. Якщо він застосовується лише в одній країні, торговельна діяльність, фінансування або прибутки можуть бути зміщені. Якщо він сприяє новим інвестиціям у викопне паливо шляхом щедрих відрахувань, він може навіть суперечити цілям кліматичної політики.

Тому гарним рішенням має бути не імпровізований штрафний податок, а постійний, заснований на правилах податок на ренту. Міжнародний валютний фонд рекомендує зафіксувати частину економічної ренти, оскільки податок, точно спрямований на надлишкову прибутковість, може генерувати дохід без суттєвого впливу на інвестиції чи інфляцію. Водночас він застерігає від погано розроблених короткострокових спеціальних податків. Вирішальними факторами є довгострокова еталонна прибутковість, відповідна рентабельність власного капіталу, повне врахування реальних збитків та чітке обмеження виняткових прибутків.

Для міжнародно-оперативних нафтових компаній скоординоване європейське рішення було б надійнішим, ніж односторонній німецький підхід. Воно повинно розглядати виробництво, переробку та торгівлю окремо, щоб збитки в одному секторі не могли бути довільно компенсовані кризовими вигодами в іншому. Водночас необхідно забезпечити, щоб один і той самий прибуток не оподатковувався кілька разів. Доходи повинні прозоро використовуватися для цільових заходів допомоги, мереж, зберігання, зарядної інфраструктури, залізниць та промислової трансформації.

Держава отримує прибуток, але не від того самого механізму

У дебатах часто стверджується, що реальний надлишок належить державі. Дійсно, держава збирає значні суми через енергетичний податок, ціноутворення на CO₂ та податок на додану вартість. Однак фіксована складова енергетичного податку не збільшується автоматично з ціною на сиру нафту. Податок на додану вартість номінально зростає зі зростанням чистих цін, водночас збільшуються державні витрати на мобільність, будівництво, оборону, соціальне забезпечення та коригування заробітної плати, пов'язане з інфляцією.

Державні доходи та корпоративні прибутки також функціонально відрізняються. Податки фінансують державні послуги та визначаються парламентом. Корпоративний прибуток належить власникам і реінвестується, розподіляється як дивіденди або використовується для викупу акцій. Обидва варіанти можна критикувати, але термін «надлишковий прибуток» не слід застосовувати довільно до кожного вищого доходу.

Однак, правда, що уряд створює суперечливий ціновий мікс. З одного боку, він робить викопне паливо дорожчим через ціноутворення на CO₂ для зменшення споживання та викидів. З іншого боку, він знижує енергетичні податки під час криз, тим самим послаблюючи ціновий сигнал. Така політика зрозуміла, коли альтернатив бракує, а тягар нерівномірно розподіляється по всьому суспільству. Однак у довгостроковій перспективі вона є дорогою та не викликає довіри. Кращим підходом є: цільова компенсація вразливим групам, розширення альтернатив та уникнення постійного штучного зниження цін на викопне паливо.

Критична інфраструктура потребує контролю, а не обов'язково державної власності

Енергопостачання є частиною критичної інфраструктури. Однак це не означає автоматично, що всі видобувні, переробні, логістичні та автозаправні станції мають бути націоналізовані. Приватні компанії можуть ефективно інвестувати, брати на себе ризики та створювати інновації. Державна власність може сприяти безпеці постачання, але вона не захищає автоматично від неправильного планування або політично мотивованого недостатнього інвестування.

Інституційний контроль має вирішальне значення. Стратегічні резерви, недискримінаційний доступ до терміналів і трубопроводів, надійні зобов'язання щодо зберігання, плани дій у надзвичайних ситуаціях, вимоги до звітності та інвестиційні мандати можуть забезпечити безпеку постачання без націоналізації кожного об'єкта. Там, де існує природна монополія, наприклад, у певних мережах або вузьких місцях інфраструктури, регулювання або державна власність повинні розглядатися ретельніше, ніж на конкурентних ринках.

Розділення інтегрованих корпорацій може бути корисним, якщо вертикальна інтеграція явно придушує конкуренцію. Однак це не панацея. Розділення видобутку, переробки та дистрибуції може зменшити конфлікт інтересів та покращити порівнянність, але водночас збільшити витрати на координацію та зробити ланцюги поставок більш вразливими. Тому перед будь-яким структурним розділенням необхідний ретельний аналіз впливу, який враховує доступ до ринку, альтернативи імпорту та залежність від регіональних нафтопереробних заводів.

Електромобільність – це політика конкуренції з часовим лагом

Перехід на електромобілі, залізниці, громадський транспорт та більш ефективну логістику не лише зменшує викиди, але й ринкову силу постачальників викопного палива. Кожен зекономлений літр знижує попит і розширює альтернативні варіанти для споживачів. У довгостроковій перспективі ця заміна є найефективнішим конкурентним тиском на нафтові компанії. Вона також зменшує геополітичну залежність від країн-виробників нафти та транспортних маршрутів.

Однак у короткостроковій перспективі це не повинно призводити до морального осуду всіх водіїв. У сільській місцевості часто бракує щільних мереж громадського транспорту; орендарі не завжди мають доступ до зарядних станцій; а торговельні та логістичні підприємства потребують відповідного запасу ходу, корисного навантаження та передбачуваного часу заряджання. Крім того, електромобіль вимагає початкових інвестицій, які домогосподарства з низьким рівнем доходу не можуть легко собі дозволити. Зручність відіграє певну роль у деяких рішеннях, але вимоги до інфраструктури, капіталу та експлуатації є не менш реальними.

Таким чином, ефективна політика поєднує чіткі довгострокові цінові сигнали з практичними альтернативами. До них належать швидке розширення мережі, доступна зарядка вдома та на роботі, надійні громадські зарядні станції, конкурентні тарифи на електроенергію, електрифікація легких комерційних автомобілів, інвестиції в залізницю та оптимізація цифрової логістики. Програми підтримки повинні бути більше узгоджені з доходами та фактичними ефектами заміщення, ніж із прейскурантною ціною транспортного засобу.

Пакет заходів замість символічного обурення

Першочерговим завданням є прозорість по всьому ланцюжку створення вартості. Федеральне управління з питань картелів повинно оперативно отримувати стандартизовані дані про використання потужностей нафтопереробних заводів, закупівлю сирої нафти та продуктів, фрахт, рівень запасів, оптові ціни, внутрішні трансфертні ціни та регіональні маржі. Комерційна таємниця може залишатися захищеною, поки публікуються агреговані показники маржі. Така база даних не заборонятиме отримання прибутку та не фіксуватиме ціни адміністративно, але зробить помітні відхилення видимими раніше.

Другим пріоритетом є ефективніша конкуренція в оптовому секторі. Незалежні автозаправні станції та середні роздрібні торговці потребують недискримінаційного доступу до палива, терміналів та складських потужностей. Якщо інтегровані постачальники встановлюють оптові ціни таким чином, що незалежні автозаправні станції навряд чи зможуть конкурувати, заходи боротьби зі зловживаннями необхідно впроваджувати швидше. Водночас слід дослідити вузькі місця в імпорті, доступ до інфраструктури та регіональну залежність.

Третій пріоритет – це пенсійний податок, заснований на правилах. Він повинен оподатковувати лише прибуток, що перевищує звичайну рентабельність капіталу, симетрично розглядати збитки, бути скоординованим по всій Європі та, в ідеалі, бути постійно закріпленим у податковому законодавстві. Це не каратиме прибутки як такі, а радше охоплюватиме виняткову частину, що виникає внаслідок геополітичної нестачі або особливо сприятливих ресурсів. Планування буде більшою, ніж у випадку одноразового збору, оголошеного ретроспективно.

Четвертий пріоритет – це цілеспрямована допомога. Замість субсидування споживання палива по всій країні, домогосподарства з низьким та середнім рівнем доходу, особи, які неминуче їздять на роботу, та особливо постраждалий малий бізнес повинні отримувати пряму тимчасову підтримку. Загальне зниження податків може бути виправданим як дуже короткостроковий надзвичайний захід, але воно має підлягати прозорому моніторингу їх розподілу та фіксованій даті закінчення.

П'ятим пріоритетом є прискорення скорочення залежності від нафти. Інвестиції в зарядну інфраструктуру, розподільчі мережі, сховища, громадський транспорт, залізниці та ефективну логістику мають подвійний ефект: вони захищають клімат і обмежують здатність постачальників викопного палива перетворювати геополітичну нестачу на постійно високу ренту. Для досягнення цієї мети необхідно пришвидшити отримання дозволів, доступ до мережі та муніципальне планування. Надійний шлях трансформації є економічно ефективнішим, ніж періодичні знижки на паливо.

Ключова різниця між обуренням та осудом

Майже подвоєні квартальні прибутки восьми нафтових компаній є вагомим свідченням виняткової кризової ренти. Вони показують, що вищі світові ринкові ціни непропорційно вигідні власникам економічно ефективних видобувних та переробних потужностей. Однак вони не доводять ні того, що компанії не понесли додаткових витрат, ні того, що мали місце таємні угоди, хабарництво чи навмисна інсценування війни.

Федеральне управління з питань картелів не бездіяльне, але його інструменти залишаються обмеженими в умовах висококонцентрованого, міжнародно взаємопов'язаного ринку. Воно не може знижувати ціни на політичний розсуд і потребує достовірних даних, а також правової основи для зловживань. Саме тому законодавці повинні розробити права на інформацію, нагляд за оптовою торгівлею та коригувальні заходи таким чином, щоб судові процеси не набували чинності лише через роки після кризи.

Податок на надприбутки не є ні соціалістичним свавіллям, ні автоматичною панацеєю. За умови правильної розробки він може отримувати економічну ренту, не руйнуючи нормальну інвестиційну прибутковість. За поганої розробки він створює правову невизначеність, стимули для уникнення сплати податків та нові спотворення. Найбільш переконливим підходом є постійний, заснований на правилах та скоординований на європейському рівні податок на пенсії, у поєднанні з повною прозорістю та цілеспрямованою соціальною допомогою.

Провокаційний, проте економічно обґрунтований висновок такий: справжня невдача полягає не в тому, що компанії реагують на високі ціни високими прибутками. Вона полягає в тому, що держава встановлює правила гри настільки неповністю, що прибутки від кризи приватизуються, витрати на допомогу соціалізуються, а структурна залежність згодом увічнюється наступною знижкою на паливо. Будь-кому, хто хоче це змінити, потрібно менше необґрунтованої риторики про корупцію та більше доступу до даних, конкурентного законодавства, оподаткування пенсій та інвестицій у справжні альтернативи.

Xpert.Digital — це галузевий центр B2B, що базується на даних, який очолює Konrad Wolfenstein . Компанія виступає зовнішнім, квазі-внутрішнім рішенням для промислових партнерів, усуваючи операційні прогалини в маркетингу, контенті та продажах, не вимагаючи додаткових ресурсів з боку клієнта.

Більше інформації тут:

• Квазі-власне рішення: як Xpert.Digital усуває операційні прогалини в B2B-маркетингу та продажах – Розумний контент-орієнтований бізнес

☑️ Наша ділова мова – англійська або німецька

☑️ НОВИНКА: Листування вашою рідною мовою!

 

Я та моя команда раді бути вашим особистим консультантом.

Ви можете зв'язатися зі мною, заповнивши контактну форму тут wolfenstein@xpert.digital:, або просто зателефонувавши мені за номером +49 7348 4088 965. Моя адреса електронної пошти

Я з нетерпінням чекаю нашого спільного проєкту.

 

 

☑️ Підтримка МСП у стратегії, консалтингу, плануванні та впровадженні

☑️ Створення або переорієнтація цифрової стратегії та діджиталізації

☑️ Розширення та оптимізація процесів міжнародних продажів

☑️ Глобальні та цифрові торгові платформи B2B

☑️ Розвиток бізнесу Pioneer / Маркетинг / PR / Виставки