Yeni emeklilik tasarruf planı: Almanya'nın 2027 emeklilik reformu – Riester emekliliğinin sonu ve 540 avroya kadar devlet desteği

Yeni emeklilik tasarruf hesabı geliyor: Devlet destekli ETF tasarrufları

Riester emeklilik sözleşmenizi iptal mi ediyorsunuz? 2027 emeklilik reformu hakkında bilmeniz gerekenler

Almanya'da özel emeklilik tasarrufları tarihi bir dönüm noktasında. 20 yılı aşkın süredir bürokratik engeller, yüksek maliyetler ve düşük getirilerle boğuşan Riester emeklilik planı, politika yapıcılar tarafından fiilen sona erdirildi. Yaşlılıkta yoksulluğun yaklaşan tehdidi ve acil demografik değişimle etkili bir şekilde mücadele etmek için, 2027'de yeni, devlet destekli bir emeklilik tasarruf planı başlatılacak. Temelde yeni bir finansman modeli, katı garantilerden yüksek getirili ETF yatırımlarına doğru cesur bir adım ve çocuklar için "erken başlangıç ​​emekliliği" gibi yenilikçi bileşenlerle hükümet, özel emeklilik tasarruflarını nihayet kitleler için erişilebilir hale getirmeyi amaçlıyor.

Peki, büyük yankı uyandıran emeklilik reformu gerçekten de vaatlerini pratikte yerine getiriyor mu? Bu değişim milyonlarca mevcut Riester tasarruf sahibi için ne anlama geliyor ve sermaye piyasası odaklı yatırım portföyü modeli de gizli riskler barındırıyor mu? Aşağıdaki makale, yeni yasama sürecini ayrıntılı olarak analiz ediyor, katkı payına dayalı sübvansiyon modelinin fırsatlarını vurguluyor ve yasama organının gerçek bir sistem değişikliği için hâlâ cesaretten yoksun olduğu noktaları ortaya koyuyor.

Devlet katkıda bulunuyor – ama bu gerçekten de yaşlılıkta yoksulluk tehdidini ortadan kaldırmak için yeterli mi?

Bir dönemin sonu: Riester emeklilik planı neden başarısız oldu?

Yirmi yılı aşkın bir süredir Riester emeklilik sistemi, Alman emeklilik politikasında yanlış giden her şeyin eş anlamlısı olmuştur: aşırı karmaşıklık, hayal kırıklığı yaratan getiriler, yüksek idari ücretler ve hatta finans uzmanlarını bile düzenli olarak bunaltan bir sübvansiyon sistemi. 2001 yılında demografik değişime devrim niteliğinde bir yanıt olarak tasarlanan sistem, fiilen başarısız olmuştur. 2018'den beri aktif Riester sözleşmelerinin sayısı sürekli olarak azalmakta olup, tüm sözleşmelerin dörtte birine yakını pasif veya katkı payı ödenmemiş olarak kabul edilmektedir. Bir zamanlar emeklilikleri için sağlam hazırlıklar yaptıklarına inanan milyonlarca vatandaş, şimdi tüm masraflardan sonra aldıkları gerçek ödemenin beklentilerin çok altında kaldığını hayal kırıklığıyla görmektedir.

Riester emeklilik planının yapısal sorunları apaçık ortadaydı. Yasal olarak zorunlu olan garanti ilkesi – en azından emeklilik başlangıcında ödenen katkı paylarının garanti altına alınması gerekiyordu – sağlayıcıları savunmacı, düşük getirili bir yatırım stratejisi benimsemeye zorladı. Bu garanti ilkesi, özellikle uzun süreli düşük faiz oranları dönemlerinde ölümcül bir dezavantaj olduğunu kanıtladı. Aynı zamanda, yüksek kurulum ve yönetim maliyetleri, cılız getirilerin önemli bir bölümünü tüketti. Sonuç: Ne çekici ne de erişilebilir olan ve en çok ihtiyaç duyan nüfus gruplarına neredeyse hiçbir gerçek fayda sunmayan bir ürün ortaya çıktı.

Demografik dönüm noktası: Neden harekete geçmek gerekiyor?

Riester emeklilik planının başarısızlığı, Almanya'nın aynı anda tarihi boyutlarda bir demografik değişimle karşı karşıya olmaması durumunda kendi başına bir acil durum teşkil etmezdi. Yasal emeklilik sigorta sistemi, ödeme esasına dayalı bir sistemdir; bugünkü çalışan nüfusun katkıları, bugünkü emeklilik maaşlarını finanse etmektedir. Bu sistem, katkıda bulunanlar ve emekliler arasındaki oranın hızla kötüleşmesi nedeniyle ciddi bir baskı altındadır. 1990'ların başlarında, istatistiksel olarak her emekli için 2,7 çalışan vardı. 2023 yılına kadar bu rakam sadece 2,1'e düşecek. 2050 yılına kadar bu oran neredeyse 1:1'e kadar daralabilir.

Emekli maaşı düzeyi – yani standart emekli maaşının ortalama ücrete oranı – şu anda brüt ücretlerin yaklaşık yüzde 48'i civarında olup, belirli bir yaşam standardını sürdürmek için yeterli kabul edilen seviyenin oldukça altında kalmaktadır. Sonuçları şimdiden hissediliyor: Almanya'daki yaklaşık 19 milyon emeklinin yaklaşık yüzde 42'si ayda 1.000 €'dan daha az net gelir elde ediyor. Resmi yoksulluk riski eşiği ise ayda 1.381 €'dur. Kadınlar bu konuda yapısal olarak dezavantajlı durumda: 2024 yılının sonunda, ortalama yaşlılık emekli maaşı seviyesi erkeklerde 1.405 € iken, kadınlarda sadece 955 € idi – neredeyse üçte bir oranında bir fark.

Sözde emeklilik açığı gerçek ve giderek büyüyor. WHU Otto Beisheim İşletme Okulu'nun 2026 Emeklilik Pusulası'na göre, Alman emekliler ayda ortalama 3.148 € harcıyor ancak mevcut gelirleri sadece 2.988 €. Ortaya çıkan fark şu anda varlıkların çekilmesiyle kapatılıyor; bu strateji, nüfusun giderek artan bir kesimi için uzun vadede sürdürülebilir olmayacak. Özellikle emeklilik seviyelerini korumak için net gelirlerinin ortalama %10 ila %20'sini özel olarak biriktirmek zorunda kalacak genç çalışanlar, bu sistemik başarısızlığın yükünü doğrudan hissediyor. Bu nedenle, özel emeklilik sisteminin reformu bir sosyal politika lüksü değil, yapısal bir zorunluluktur.

Yasama süreci: Reform için uzun bir yol

CDU/CSU ve SPD'den oluşan Alman hükümeti, Emeklilik Reformu Yasası ile vergi destekli özel emeklilik planlarının reformunu başlattı. 17 Aralık 2025'te Federal Kabine, Federal Maliye Bakanı Lars Klingbeil (SPD) liderliğinde hazırlanan yasa tasarısını onayladı. 27 Şubat 2026'da tasarı, Bundestag'da ilk okumada görüşüldü ve ilgili komitelere sevk edildi. Mevzuattan sorumlu olan Bundestag Maliye Komitesi, 11 Mart 2026'da uzmanlarla bir kamuoyu toplantısı düzenledi.

25 Mart 2026'daki Maliye Komitesi toplantısı çok önemliydi: Koalisyon partileri CDU/CSU ve SPD'nin talebi üzerine, orijinal hükümet taslağında son dakikada önemli değişiklikler yapıldı. Bu son dakika düzeltmeleri, ayrıntılar üzerindeki siyasi çekişmenin yoğunluğunu göstermektedir. Ayrıca, Federal Konsey'in (Bundesrat) talebi üzerine, doğrudan fon almaya hak kazananların kapsamının serbest meslek sahiplerini ve çalışma çağındaki tüm kişileri içerecek şekilde genişletilmesi olasılığı incelenecektir. Yasanın Federal Parlamento (Bundestag) ve Federal Konsey tarafından onaylanması gerekmektedir; yeni ürün yelpazesinin lansmanı 1 Ocak 2027'de planlanmaktadır.

Temel araç: Devlet destekli emeklilik tasarruf hesabı

Reformun merkezinde yeni bir ürün konsepti yer alıyor: devlet destekli emeklilik tasarruf hesabı. Bu hesap, daha önceki Riester emeklilik planından temel olarak farklıdır çünkü daha önce yasal olarak zorunlu olan tam katkı garantisini içermez. Bu, ilk kez sermaye piyasası odaklı varlıklara – küresel olarak çeşitlendirilmiş hisse senetleri, borsa yatırım fonları (ETF'ler), tahviller ve gelecekte de ELTIF'lere (Avrupa Uzun Vadeli Yatırım Fonları) – doğrudan ve devlet destekli yatırım yapılmasına olanak tanır. Daha muhafazakar tasarruf sahipleri için, emeklilikte %80 veya %100 sermaye garantisi sunan klasik garantili ürünleri tercih etme seçeneği de mevcuttur.

Garanti içermeyen getiri odaklı seçeneğin yanı sıra, standart hesap adı verilen bir seçenek de sunuluyor. Bu standart ürün, yapısı gereği basit olup, çevrimiçi olarak açılabilir ve her sağlayıcı tarafından sunulması zorunludur. Ürün detaylarına derinlemesine girmek istemeyen veya giremeyen tüketicileri hedeflemektedir. Standart hesapta bireysel kararlar yalnızca tasarruf sahibinin önceden tanımlanmış standart ayarlardan sapmayı açıkça istemesi durumunda gereklidir. Standart ürün için başlangıçta planlanan yıllık getiri düşüşü maksimum %1,5 olan etkin maliyet limiti, Finans Komitesi tarafından %1,0'e düşürüldü; bu, yatırımcı getirilerini korumaya yönelik önemli bir adımdır.

Piyasa şeffaflığını artırmak ve tüketicileri belirsiz ücret yapılarından korumak amacıyla, emeklilik tasarruf sözleşmeleri için kapanış masrafları gelecekte tüm sözleşme süresine yayılacaktır. Bu, sağlayıcı değiştirmenin erken dönemde yarattığı mali dezavantajı önemli ölçüde sınırlandırmaktadır. Uygulamada bu, ilk beş yıl içinde sağlayıcı değiştirmek isteyen herkesin en fazla 150 €'luk bir geçiş ücreti ödeyeceği anlamına gelir. Bu süreden sonra geçiş tamamen ücretsizdir.

Yeni finansman modeli: Sabit oranlı sübvansiyon yerine yüzdelik oranlı ödenek sistemi

Riester emeklilik planına kıyasla en temel farklardan biri yeni finansman sistemidir. Sabit 175 €'luk temel ödenek ve sabit çocuk ödenekleriyle eski Riester mantığı, katkı payına dayalı bir modelle değiştiriliyor; ne kadar çok ödeme yapılırsa, o kadar yüksek bir sübvansiyon sağlanır, ancak bu bir üst sınıra kadar geçerlidir. Hükümet taslağındaki orijinal model, yılda ödenen ilk 1.200 € için euro başına 30 sentlik bir temel ödenek öngörüyordu ve bu oran 2029'dan itibaren 35 sente yükselecekti. Yılda 1.800 €'luk üst sınıra kadar olan ek katkılar için ise euro başına 20 sent daha ödenmesi planlanmıştı.

25 Mart 2026'da Maliye Komitesi tarafından kabul edilen değişiklikler, küçük tasarruf sahiplerine fayda sağlamak amacıyla sübvansiyon modelini daha da düzenledi. Yeni sistem, yıllık katkıların %50'si oranında, 360 €'ya kadar sübvansiyon sağlıyor; yani ayda 30 € katkıda bulunan ve yılda 360 € biriktiren bir kişi, 180 € devlet sübvansiyonu alıyor. Bu miktarı aşan katkılar için, yıllık maksimum 1.800 €'ya kadar, sübvansiyon %25'tir. Aylık 150 € katkı için yıllık maksimum sübvansiyon 540 €'dur. Bu yeni düzenleme dikkat çekicidir: özellikle düşük gelirli kişileri ve küçük tasarruf sahiplerini özel emeklilik tasarruflarına başlamaya teşvik etmek amacıyla, en düşük katkı kademesi için önemli ölçüde daha yüksek bir sübvansiyon oranı belirlemektedir.

Vergi çerçevesi paralel olarak geliştirilmeye devam ediyor. Özel gider indirimi yürürlükte kalmaya devam ediyor ve 1.800 €'ya kadar olan kendi kendine yapılan emeklilik tasarruf katkılarını ve varsa geçerli sübvansiyonları kapsıyor. Vergi dairesi, daha avantajlı bir vergi muamelesi değerlendirmesinin bir parçası olarak, vergi indiriminin doğrudan sübvansiyondan daha avantajlı olup olmadığını otomatik olarak kontrol etmeye devam edecektir. Ertelenmiş vergilendirmenin temel ilkesi – tasarruf aşamasında vergi muafiyeti, emeklilikte ödeme yapıldığında vergi yükümlülüğü – değişmeden kalmaktadır. Bu nedenle tasarruf sahipleri, devlet sübvansiyonları tasarruf aşamasında cazip görünse bile, daha sonraki ek emeklilik maaşlarının gelir vergisine tabi olacağının farkında olmalıdır.

AB ve Almanya'daki iş geliştirme, satış ve pazarlama uzmanlığımız - Resim: Xpert.Digital

Sektör odak alanları: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'ye), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Daha fazla bilgi burada:

• Uzman İş Merkezi

Konuyla ilgili bilgi ve uzmanlık sunan bir merkez:

• Küresel ve bölgesel ekonomileri, inovasyonu ve sektöre özgü trendleri kapsayan bilgi platformu
• Odaklandığımız temel alanlardan derlenmiş analizler, içgörüler ve arka plan bilgileri
• İş ve teknoloji alanındaki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektörel yenilikler hakkında bilgi arayan şirketler için bir merkez

Hedef grup olarak çocuklar: Erken emeklilik

Reformun iddialı ve eğitimsel ve aktüeryal açıdan ilgi çekici bir bileşeni de erken başlangıçlı emeklilik olarak adlandırılan uygulamadır. Bu uygulama, tüm bir nesli erken yaşta sermaye piyasasına kazandırmayı ve bileşik faizin etkilerinin on yıllar boyunca kendini göstermesini sağlamayı amaçlamaktadır. Almanya'da bir eğitim kurumuna devam eden 6 ila 18 yaş arasındaki çocuklar için devlet, bireysel, sermaye fonlu ve özel olarak yönetilen bir emeklilik tasarruf hesabına ayda on euro yatırıyor.

Uygulaması karmaşık ancak pragmatiktir. Ebeveynler, yeni standart ürünün katı gereksinimlerini karşılayan, kendi seçtikleri bir sağlayıcıda çocukları için bireysel bir hesap açabilirler. Çocukları için bireysel bir hesap açılmazsa, çocuk otomatik olarak devlet tarafından sağlanan bir sosyal güvenlik ağına kaydolur; hiçbir çocuk ebeveyn ihmali nedeniyle dezavantajlı duruma düşmemelidir. Ebeveynlerden, büyükanne ve büyükbabalardan veya diğer bireylerden ek katkılar da mümkündür. En önemlisi, hesaptan elde edilen getiriler emekliliğe kadar vergiden muaftır.

Mali nedenlerden dolayı, erken emeklilik aylığı başlangıçta yalnızca 2020 doğumlular için, yani 2026 yılında altı yaşına girecek çocuklar için başlatıldı. Bu ilk grup için 2026 federal bütçesinde yaklaşık 50 milyon avro ayrıldı. Sübvansiyonun 1 Ocak 2026'dan itibaren geriye dönük olarak uygulanması amaçlanıyor. Altı ila 18 yaş arasındaki tüm yaş gruplarında tam uygulama, yıllık yaklaşık 1 milyar avroya mal olacak; bu da kademeli uygulamaya yol açan bütçe baskılarını açıklıyor. 2029'dan itibaren daha fazla grup dahil edilecek, böylece model kademeli olarak 18 yaşına kadar tüm yaş gruplarını kapsayacak şekilde genişletilecek.

Yeni sistemde halihazırda aktif olarak tasarruf yapan aileler için ek teşvikler bulunmaktadır. Aylık 25 € veya daha fazla katkı payı ödeyen aileler için çocuk başına yılda 300 €'ya kadar çocuk yardımı verilmektedir. Temel yardımla birlikte bu, birden fazla çocuğu olan aileler için önemli devlet destekleri anlamına gelir ve özel emeklilik tasarruflarını önemli ölçüde artırabilir.

Geçiş süreci: Riester tasarruf sahiplerinin bilmesi gerekenler

Bu büyüklükteki bir reform kaçınılmaz olarak mevcut milyonlarca Riester sözleşmesinin akıbeti sorusunu gündeme getiriyor. Alman hükümeti net bir geçiş politikası izledi: Mevcut Riester sözleşmeleri devam edecek ve eski sübvansiyon koşulları altında finanse edilebilecek. Kimse mevcut sözleşmesini feshetmeye, sağlayıcı değiştirmeye veya daha önce aldığı sübvansiyonları geri ödemeye zorlanmayacak. Ancak, 1 Ocak 2027'den sonra yeni Riester sözleşmesi yapılamayacak.

Aktif Riester tasarruf sahipleri için üç somut seçenek mevcuttur. Birincisi: Sözleşmeyi değiştirmeden devam ettirmek ve mevcut şartlar altında katkıda bulunmak. İkincisi: Birikmiş tasarrufları yeni bir emeklilik tasarruf hesabına veya yeni bir garantili ürüne aktarmak ve daha önce alınan tüm sübvansiyonları ve vergi avantajlarını eksiksiz olarak korumak. Üçüncüsü: Riester sözleşmesini askıya almak ve aynı anda yeni bir emeklilik tasarruf hesabı açmak. Sözleşme süresinin ilk beş yılı içinde geçiş, mevcut sağlayıcıda en fazla 150 €'ya mal olabilir; bundan sonra ücretsizdir. Bu geçiş çözümleri mantıklı bir şekilde tasarlanmıştır ancak her tasarruf sahibi tarafından bireysel olarak değerlendirilmesi gerekir: Mevcut bir Riester sözleşmesinde yüksek devam eden maliyetlere katlananlar, orta vadede yeni sisteme geçmekten önemli ölçüde daha fazla fayda sağlayabilirler.

Yeni emeklilik tasarruf hesabına dayalı ilk ürünlerin 2026 yılının dördüncü çeyreğinde piyasaya sürülmesi bekleniyor; bu da ilgili taraflara sistemi tanımak için yeterli zaman tanıyacak. Devlet destekleri 1 Ocak 2027'de başlayacak. Merkezi Emeklilik Tasarruf Ajansı (ZfA), desteklerin incelenmesi ve dağıtılmasından sorumlu olmaya devam edecek. Destek doğrudan hesaba yatırılacak ve cari hesaba yatırılamayacak.

Yeni devlet varlık fonu: Bir ayrıntıdan çok daha fazlası

25 Mart 2026'da Maliye Komitesi tarafından yapılan en dikkat çekici değişikliklerden biri, sisteme ek bir yatırım seçeneği olarak devlet tarafından yönetilen bir fonun dahil edilmesi kararıdır. Bu devlet varlık fonu, standartlaştırılmış, düşük maliyetli bir alternatif olarak özel sağlayıcıların yanında yer alacaktır. Konsept, İsveç AP7 modeli veya İngiltere'nin Ulusal İstihdam Tasarruf Fonu (NEST) gibi devlet tarafından düzenlenen fonların yıllardır perakende yatırımcılar için uygun fiyatlı temel bir alternatif olarak başarıyla faaliyet gösterdiği İskandinav ve Anglo-Sakson modellerine dayanmaktadır.

Siyasi yönelim açık: Çok sayıda özel sağlayıcıyla uğraşmak istemeyen veya finansal danışmanlığa erişimi olmayanlar, devlet tarafından sunulan basit, şeffaf ve uygun maliyetli standart bir seçeneğe sahip olmalıdır. Bu, aktif olarak yönetilen ETF portföyleri için planlanan %1,0'lık etkin maliyet sınırının bile, kendi kendine yönetilen kullanım için %0,06'lık minimum maliyetle sunulan geniş piyasa endeksi ETF'lerinin minimum maliyetlerinden önemli ölçüde daha yüksek olduğu eleştirisine doğrudan bir yanıt niteliğindedir. Egemen varlık fonunun kesin yapısı henüz kesinleşmemiştir ve özellikle sigorta ve fon sektörlerinin egemen varlık fonunun ürünleri için ciddi bir rekabet oluşturmamasını sağlamakta önemli bir ekonomik çıkarı olduğu için, yasama sürecinin ilerleyen aşamalarında yoğun tartışmalara konu olması muhtemeldir.

Eleştirel sesler: Reformun çözmediği sorunlar

Reform genel olarak memnuniyetle karşılanıyor, ancak ciddi zayıflıkları ve zaafları da yok değil. Finans ve sigorta sektörleri yasayı genel olarak olumlu karşılarken, çeşitli dernekler ve tüketici koruma grupları önemli eleştirilerde bulundu.

Asıl risk sorunu, garantisiz sermaye piyasası tabanlı yatırımların doğasında yatmaktadır. Geniş çapta çeşitlendirilmiş hisse senedi ETF'leri bile bir krizde değerlerinin %50 veya daha fazlasını kaybedebilir ve geçmişteki kayıp dönemleri 15 yıla kadar sürebilir. Emeklilik öncesinde şiddetli bir borsa çöküşü yaşayan herkes, yeni sistemde eski garantili modele göre önemli ölçüde daha kötü durumda olabilir. Federal Finansal Denetleme Kurumu (BaFin) ve duruşmadaki uzmanlar tam olarak bu senaryoya işaret etti. Riester emeklilik sistemi, getiri pahasına bu tür senaryolara karşı koruma sağlıyordu. Yeni sistem ise güvenlik pahasına daha yüksek getirileri önceliklendiriyor.

Sigorta sektörü ise, ETF çözümlerinin yüksek oranda ağırlıklandırılmasının uzun ömür riskini yeterince ele almadığını eleştiriyor. Emeklilik birikimlerini 85 yaşında son ödeme planına dayandıranlar, çok yaşlılıklarında sübvansiyonlu emeklilik birikimlerinden hiçbir gelir elde edememe riskiyle karşı karşıya kalıyor. ETF portföy modelinde, tercih edilen ödeme seçeneği olarak ömür boyu emeklilik maaşı daha az garantili hale geliyor.

Tüketici hakları savunucuları ve sendikalar, komite değişikliklerinin ardından %1,0'e düşürülen standart ürün için belirlenen maliyet sınırının bile nispeten yüksek kaldığından şikayetçi. Muhalefet, özellikle Yeşiller, tüm vatandaşlar için otomatik kayıt eksikliğini – İskandinav sistemine dayalı isteğe bağlı katılım modelinin olmamasını – eleştiriyor. Bu tür zorunlu katılım veya en azından aktif bir isteğe bağlı katılım seçeneğiyle otomatik kayıt olmadan, deneyimler programın yalnızca zaten bilgili ve mali açıdan istikrarlı nüfus kesimlerine ulaştığını gösteriyor. Düşük gelirli, finansal okuryazarlığı düşük veya istikrarsız iş geçmişine sahip kişiler – tam da ek emeklilik tasarruflarına en acil ihtiyaç duyanlar – deneyimlerimize göre gönüllü programlara daha az ulaşıyorlar.

Reformun maliyetleri önemli olsa da, daha geniş ekonomik bağlamda yönetilebilir düzeydedir. Federal hükümetin 2026'da 50 milyon avro, 2030'da ise 197 milyon avroya kadar harcama yapması, eyaletlerin 52 ila 198 milyon avro arasında, belediyelerin ise 18 ila 70 milyon avro arasında harcama yapması öngörülüyor. Bu rakamlar genel emeklilik sorunuyla karşılaştırıldığında mütevazı görünse de, yatırım yapma konusunda siyasi iradenin varlığını gösteriyor.

Uluslararası bağlam: Almanya diğerlerinden neler öğrenebilir?

Almanya'nın ötesine baktığımızda, sermaye fonlu, devlet destekli özel emeklilik planlarının birçok ülkede on yıllardır başarıyla uygulandığını görüyoruz. İsveç, 1990'lardan beri ödeme esasına dayalı bir emeklilik sistemini zorunlu sermaye fonlu bir bileşenle (Premium Emeklilik) birleştirmiştir. Birleşik Krallık, tüm çalışanları otomatik olarak mesleki emeklilik planlarına kaydeden ve aktif olarak ayrılma hakkı tanıyan otomatik kayıt sistemine güvenmektedir ve bu sistem, kapsama oranları açısından ikna edici sonuçlar vermektedir. ABD, yasal güvencelerden yoksun olsa da, 401(k) planları aracılığıyla vergi avantajları sağlayan, sermaye piyasasına bağlı köklü bir özel emeklilik sistemini kullanmaktadır.

Almanya, emeklilik fonuyla uluslararası alanda uzun zamandır kanıtlanmış bir yapıya doğru ilerliyor. Bununla birlikte, ülke gerekenden daha yavaş bir hızda ilerliyor ve en önemli adım olan tüm çalışanların yaygın ve otomatik olarak sisteme dahil edilmesi mevcut taslakta hala eksik. Bu, mevcut emeklilik sistemini dikkatlice modernize eden bir reform ile emeklilik açığını yapısal olarak kapatabilecek gerçek bir sistem değişikliği arasındaki farktır.

Pratik rehber: Tasarruf sahipleri şimdi ne yapmalı?

Zaman çizelgesi göz önüne alındığında, farklı tasarruf grupları için farklılaştırılmış bir yaklaşım önerilmektedir. Henüz emeklilik tasarruf sözleşmesi olmayanlar, özellikle gerçek etkin maliyetler, sunulan yatırım stratejileri ve ödeme aşamasındaki esneklik açısından, 2026 yılının dördüncü çeyreğinden itibaren piyasadaki ilk teklifleri dikkatlice karşılaştırmalıdır. Yeni standart saklama hesabına bakmak güvenilir bir başlangıç ​​noktası sağlar, çünkü bu hesap yasal olarak tanımlanmış maliyet tavanlarını ve minimum yapısal gereksinimleri karşılamak zorundadır.

Riester tasarruf sahipleri, 2027 yılına kadar kalan süreyi mevcut sözleşmelerini dikkatlice gözden geçirmek için kullanmalıdır. Devam eden maliyetler, gerçekleşen getiriler ve mevcut sağlayıcının daha sonra yeni emeklilik tasarruf hesabını sunup sunmayacağı, karar verme kriterleri arasında yer almaktadır. Pahalı Riester fon poliçelerine veya maliyetli banka tasarruf planlarına sahip birçok kişi için, yeni sisteme geçiş orta vadede önemli avantajlar sağlayabilir; özellikle de sübvansiyonlar ve vergi avantajları geçiş sırasında tamamen korunduğu için.

2020 yılında doğan çocukların ebeveynleri, yasal çerçeve oluşturulduktan sonra çocukları için bireysel yatırım hesabı açmak isteyip istemediklerini veya devletin garantili tasarruf planının yeterli olup olmadığını değerlendirmelidir. Başlangıçtaki bonus, on yıllar boyunca vergisiz servet birikimi ve kendi emeklilik tasarruf planlarıyla entegre edilebilme özelliği, çoğu durumda bireysel hesabı daha cazip bir seçenek haline getirmektedir.

Doğru yönde atılmış bir adım, ancak çığır açıcı bir gelişme değil

Yeni emeklilik hesabı içeren emeklilik reformu yasası, uzun zamandır beklenen ve temelde doğru bir adımdır. Başarısız Riester mantığından uzaklaşma, yüksek getirili sermaye piyasası yatırımlarına açılma, sübvansiyon yapısının önemli ölçüde basitleştirilmesi ve standart ürün için maliyet üst sınırı getirilmesi, sistemi daha cazip ve adil hale getiren gelişmelerdir. İlk katkı dilimindeki küçük tasarruf sahipleri için artırılan sübvansiyonlar ve çocuklar için erken emeklilik aylığı, sosyal açıdan mantıklı eklemelerdir.

Bununla birlikte, reformun tek başına Almanya'daki yaşlılar arasında yoksulluğun yapısal riskini ortadan kaldırabileceğine inanmak yanıltıcı olurdu. Otomatik ve geniş tabanlı bir etki olmadığı sürece –yani sadece bilgili ve ilgili kişileri değil, tüm çalışanları kapsayan bir sistem olmadığı sürece– özel emeklilik tasarrufları, zaten mali durumları hakkında yeterince düşünenler için bir araç olarak kalacaktır. Yeni emeklilik tasarruf hesabı, özel emeklilik planlamasını iyileştiriyor. Ancak bunun, demografik değişimde emeklilik açığını kapatmaya gerçekten yardımcı olacak kitlesel bir olgu haline gelip gelmeyeceği henüz belli değil. Reform iradesi açık – ancak gerçek bir sistemik değişim için kararlı cesaret henüz tam olarak ortaya konmadı.

Konrad Wolfenstein

Kişisel danışmanınız olarak hizmet vermekten mutluluk duyarım.

Benimle wolfenstein ∂ xpert.digital iletişime

+49 89 89 674 804 (Münih) numarasından arayabilirsiniz .

LinkedIn