Tüketici fiyatları artıyor, güncel gelişme: Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz politikası

Merkez bankalarının bu durumu engellemek için ellerinde para politikası araçları mevcut: Para akışını durdurabilir, temel faiz oranlarını yükseltebilir ve böylece kredi talebini ve para yaratımını azaltabilirler. Ancak, Bloomberg'in oranlarına ilişkin son tahminine dayanan grafik de gösterdiği gibi, tüm merkez bankaları acil önlemlerin gerekli olduğuna inanmıyor. Buna göre, örneğin Avrupa Merkez Bankası (ECB), düşük faiz oranı politikasını gelecek yılın sonuna kadar sürdürecektir. Dolayısıyla merkez bankacıları mevcut yüksek enflasyondan etkilenmiyor. ECB'nin para politikası, enflasyon oranını uzun vadede sabit ve yüzde iki seviyesinde tutmayı hedefliyor. Geçiş dönemi için enflasyon oranı bu seviyeyi de aşabilir. Bu nedenle, tüketici fiyatlarındaki son artış, ECB'nin müdahale etmesi için henüz bir neden teşkil etmiyor. ECB Başkanı Christine Lagarde, koronavirüs pandemisiyle mücadele önlemlerinin "bazı sektörlerde arz kısıtlamalarına" yol açtığına inanıyor. Bu etkiler azaldığında, enflasyon da tekrar düşecektir.

Euro ile ilgili endişeler – Görsel: Stefan Dinse|Shutterstock.com

Bloomberg'in tahminine göre, Avustralya, Hindistan, Japonya ve İsviçre'de faiz oranlarının istikrarlı kalması bekleniyor. ABD Merkez Bankası'nın da Federal Fon Oranını mevcut seviyesinde tutması öngörülüyor. Federal Fon Oranı, bankalar ve tasarruf bankaları gibi Amerikan finans kurumlarının, merkez bankasına olan rezerv yükümlülüklerini dengelemek için birbirlerine borç verdikleri faiz oranıdır. Bununla birlikte, diğer medya raporları, Merkez Bankası'nın yakın gelecekte aylık 120 milyar dolarlık menkul kıymet alımlarını azaltmayı planladığını gösteriyor.

Ancak diğer merkez bankaları, yükselen enflasyon oranları ışığında çok ucuz para dönemini daha hızlı bir şekilde sona erdirebilir. Buna İngiltere de dahildir. Bloomberg uzmanları, banka faiz oranının mevcut %0,1'den 2022 sonuna kadar %0,25'e yükseleceğini tahmin ediyor. Banka faiz oranı, İngiltere Merkez Bankası'nın merkez bankasında fon tutan ticari bankalara ödediği faiz oranını belirler. Bankaların müşterilerinden aldığı kredi faiz oranlarını etkiler.

Arjantin, Türkiye ve Çin'de faiz indirimleri öngörülüyor. Çin ekonomisi yüksek enflasyonla mücadele etmiyor, ancak elektrik kesintileri, virüs salgınları ve zayıf tüketici harcamaları gibi bir dizi olumsuz riskle karşı karşıya. Bloomberg'e göre, Çin Halk Bankası bu nedenle para politikasını gevşeterek bankacılık sistemine daha fazla likidite enjekte ederek ekonomiyi destekleyecek ve Ekim veya Kasım 2022'de zorunlu karşılık oranını 50 baz puan düşürecek. Daha acil bir faiz indirimi ise olası görünmüyor, çünkü bu hamle yetkililerin kontrol altına almak istediği finansal dengesizlikleri daha da kötüleştirebilir. Bloomberg uzmanları, Türkiye Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın para politikasını "alışılmadık" olarak eleştiriyor. Türkiye'de tüketici fiyatları %19'a kadar yükseldi, ancak Türkiye Merkez Bankası yakın zamanda temel faiz oranını önemli ölçüde düşürdü ve 2022 sonuna kadar tekrar düşürmesi bekleniyor. Erdoğan, yüksek faiz oranlarının yalnızca enflasyonu körükleyeceğine ve ekonomik büyümeyi yavaşlatacağına inanıyor. Düşük faiz oranlarıyla kredileri ve yatırımları teşvik etmek istiyor.

Para politikası, bir merkez bankasının hedeflerine ulaşmak için aldığı ekonomik politika önlemlerini ifade eder. Kısıtlayıcı para politikası, para arzını azaltarak ve faiz oranlarını yükselterek enflasyonla mücadele etmeyi amaçlar. Genişletici para politikası ise para arzını artırır ve düşük faiz oranlarıyla birlikte uygulanır.

Tasarruflarınızla ilgili olarak sizi en çok endişelendiren güncel gelişme nedir? – Resim: Xpert.Digital

Bu istatistik, Almanların tasarruf konusunda en büyük endişelerini ortaya koyan bir anketin sonuçlarını göstermektedir. 2018 yılında yapılan ankette, ankete katılan Almanlar için tasarruf etme yetenekleriyle ilgili en büyük endişe kaynağı Avrupa Merkez Bankası'nın faiz politikasıydı. Tüm yanıtların yaklaşık %32'si bu konuyla ilgiliydi.

2018 tasarruflarıyla ilgili endişeler üzerine anket

Tasarruflar konusunda sizi en çok endişelendiren güncel gelişme nedir?

Faiz oranları/Para politikası

• 2016 – 58 %
• 2017 – 53 %
• 2018 – 32 %

Euro/Avrupa

• 2016 – 5 %
• 2017 – 5 %
• 2018 – 6 %

Durum

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
• 2018 – 5 %

Siyasi durum

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
  2018 – 10 %

İşletme

• 2016  – 2 %
• 2017 – 2 %
• 2018 – 3 %

Çeşitli

• 2016 – 3 %
• 2017 – 7 %
• 2018 – 6 %

Endişelenmiyorum

• 2016 – 26 %
• 2017 – 25 %
• 2018 – 39 %

Euro bölgesi deflasyona doğru kayıyor. Bu, fiyatların yükselmek yerine sürekli düşmesi anlamına gelir. Ekonomistler bu etkiden korkuyor çünkü yatırımları engelleyebilir ve dolayısıyla büyümeyi ve istihdamı tehlikeye atabilir. Bu nedenle, Avrupa Merkez Bankası (ECB) temel faiz oranını bir kez daha düşürerek %0,15'e indirdi. Banka mevduatları için faiz oranı ise negatif bölgeye, yani %-0,1'e kadar düşürüldü.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), bunun Euro Bölgesi'nde enflasyonu canlandıracağını umuyor. Hedef yaklaşık %2,0. En son olarak, grafiğimizde de görüldüğü gibi, Euro Bölgesi için %0,5'lik bir oran bildirildi. Sorun şu: Yunanistan gibi ülkeler zaten deflasyon yaşıyor olsa da, diğerleri deflasyonun önemli ölçüde üzerinde. Daha yüksek enflasyon burada sorunlara yol açabilir. Faiz oranı politikası bir denge kurma çabası olmaya devam ediyor.

2014: Avro Bölgesi deflasyona doğru gidiyor – Resim: Statista