Borsada yapay zeka depremi: Neden sadece bir haftada 800 milyar dolar yandı ve neredeyse hiç kimse fark etmedi?

Borsa depremi: Yapay zeka sektörünün Kasım ayındaki çöküşü

Yapay zeka sistemi çöktü ve kimse fark etmemiş gibi görünüyor - ya da daha doğrusu, birçok kişi fark etti ve şimdi yatırımlarının enkazını saymakla meşguller. Kasım 2025'in ilk haftasında teknoloji sektörü, yalnızca önceki ayların coşkusunu paramparça etmekle kalmayıp aynı zamanda tüm yapay zeka altyapısı patlamasının ekonomik uygulanabilirliği hakkında temel soruları da gündeme getiren dramatik bir çöküş yaşadı. Rakamlar o kadar devasa ki neredeyse anlaşılmaz: En değerli yapay zeka odaklı sekiz şirket, tek bir haftada piyasa değerinden yaklaşık 800 milyar dolar kaybetti. Nasdaq Bileşik Endeksi, beş işlem gününde yüzde 3 düştü ve bu, 2025 baharındaki tarife kargaşasından bu yana en zayıf performansıydı. Bu, aşırı alım yapılmış bir piyasadaki düzeltme değildi, yatırımcıların rahatsız edici bir gerçeğin farkına vardıkları andı: Tüm değerleme kademesinin dayandığı varsayımlar sürdürülebilir olmayabilir.

İçin uygun:

• “Alman Kaygısı” – Alman inovasyon kültürü geri mi kaldı – yoksa “dikkat” başlı başına bir sürdürülebilirlik biçimi mi?

Sistematik bir güven kaybı

Dünyanın en değerli şirketi Nvidia'nın piyasa değeri, sadece beş işlem gününde yaklaşık 350 milyar dolar azaldı. Bu yıl yüzde 374 değer kazanan Palantir Technologies, çeyrek sonuçlarını açıkladıktan sonra beklentilerin üzerinde bir performans göstermesine rağmen değerinin yüzde 10'undan fazlasını kaybetti. Yapay zeka ekosisteminin önemli oyuncuları olan Oracle, Meta ve AMD de benzer düşüşler yaşadı. Bu, aşırı değerlenen şirketlerdeki seçici bir düşüşten ziyade, yapay zeka altyapısı tezinin tamamına duyulan güvenin sistematik olarak kaybolmasıydı.

İçin uygun:

• 57 milyar dolarlık yanlış hesaplama – NVIDIA'nın uyarısı: Yapay zeka sektörü yanlış ata yatırım yaptı

İmkansız hesaplama: İş modeli olmadan trilyon dolarlık yatırımlar

Tarihsel spekülatif balonlarla benzerlikler göz ardı edilemeyecek kadar çarpıcı. Dot-com döneminde şirketler, uygulamaların daha sonra ortaya çıkacağını umarak okyanusların altında fiber optik ağlar inşa etmek için yüz milyarlarca dolar yatırım yaptılar. Gerekli altyapı hakkındaki varsayımlarında temelden yanılmışlardı. Benzer bir şey bugün de yaşanıyor, ancak daha büyük ölçekte. Teknoloji devleri Alphabet, Amazon, Meta ve Microsoft, yalnızca üçüncü çeyrekte yapay zeka yatırımlarına toplamda 112 milyar dolar harcadı. Meta CEO'su Mark Zuckerberg, maliyetlerin 2028 yılına kadar yaklaşık 600 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. OpenAI ve Oracle, Stargate veri merkezi projesine 500 milyar dolar yatırım yapmayı planladıklarını duyurdu. Amazon, önümüzdeki iki çeyrekte yatırımlara 30 milyar dolardan fazla harcayacağını duyurdu. Bu harcamaların muazzam toplamı - Bain, yıllık sermaye harcamalarının 2030 yılına kadar yaklaşık 500 milyar dolara ulaşacağını tahmin ediyor - şu temel soruyu gündeme getiriyor: Bu harcamaları haklı çıkarmak için ne kadar gelir elde edilmeli?

Kâr arayışı: Yapay zeka devrimi neden henüz para kazandırmıyor?

Bain Capital'in analizinde verdiği yanıt, aydınlatıcı olduğu kadar düşündürücü de. 2023 ve 2024'te veri merkezlerine yapılan yatırımları haklı çıkarmak için bile, sektörün 2030 yılına kadar yaklaşık iki trilyon dolarlık yıllık gelire ihtiyacı olacak. Bu, gerçekçi senaryoların öngördüğünden kat kat fazla. Bu rakam, Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta ve Nvidia'nın geçen yılki toplam gelirinden daha fazla. Küresel yazılım pazarının beş katından fazla.

Kârlılık bir seraptır

Bu devasa sermaye yatırımlarının kârlılığı tamamen spekülatif olmaya devam ediyor. Bain tarafından yapılan bir analiz, erken dönem kurumsal yapay zeka girişimlerinin yüzde 95'inin henüz kâr elde edemediğini ortaya koydu. Üretken yapay zeka hareketinin amiral gemisi şirketi olan OpenAI, bu yıl yaklaşık 13 milyar dolar gelir elde ederken, Oracle'a veri merkezi kapasitesi için yılda ortalama 60 milyar dolar ödüyor. Bu, kârlılıktan söz edilebilmesi için OpenAI'nin Oracle sözleşmelerini yerine getirebilmek adına gelirini altı katına çıkarması gerektiği anlamına geliyor. Bu bir iş modeli değil, sisteme sürekli yeni yatırım akışına dayanan yapılandırılmış bir hesaplamadır.

Döngüsel finans: Sektör kendini nasıl şişiriyor?

Yapısal sorun, dairesel finansman dinamikleri tarafından daha da kötüleştiriliyor. Nvidia, OpenAI'ye 100 milyar dolar yatırım yapma sözü verdi ve OpenAI'nin bu fonları veri merkezleri için Nvidia'nın GPU'larını satın almak için kullanmasını bekliyor. Bu, aynı oyuncular arasındaki karşılıklı yatırımlarla değerin yapay olarak şişirildiği klasik bir Ponzi şeması. Meta, Pimco ve Blue Owl Capital gibi yatırımcılardan 29 milyar dolarlık finansman sağladı; bu finansman faaliyet kârlarıyla değil, gelecekteki başarı vaatleriyle sağlandı. Oracle, veri merkezi genişleme planlarını finanse etmek için 18 milyar dolarlık tahvil satmak zorunda kaldı. Mart ayında halka açılan bir veri merkezi şirketi olan CoreWeave, kendi genişlemesini finanse etmek için geçen yıldan bu yana kamu borçları ve hisse senedi piyasaları aracılığıyla 25 milyar dolar topladı. Bu finansman zincirini izlemek, istikrarlı bir iş modelini değil, piyasaların borç kabul etme ve rekor değerlemelerle hisse senedi satın alma konusundaki sürekli istekliliğine dayanan kırılgan bir yapıyı ortaya koyuyor.

Matematiksel olarak saçma: Palantir, Nvidia ve derecelendirme çılgınlığı

Değerleme durumu sağlıksız. Palantir, 313'lük bir fiyat-kazanç oranıyla işlem görüyor; bu da bir yatırımcının piyasa değerini geri kazanmak için 313 yıl harcaması gerektiği anlamına geliyor. Diğer yapay zeka şirketlerine kıyasla sağlam bir kârlılığa sahip olan Nvidia, iyimser varsayımlar altında bile haklı çıkarılması zor bir değerleme rejiminde faaliyet gösteriyor. Şirket, Ekim ayında Nvidia'nın yeni Blackwell çiplerini şimdilik Çin'de satmayı planlamadığını ve "Çin ile aktif görüşmelerde" bulunmadığını açıkladığında, hisseleri tek bir günde 229 milyar dolar piyasa değeri kaybetti. Bu durum, temel iş metrikleri yerine belirli jeopolitik ve stratejik söylemlere aşırı derecede güvenildiğini gösteriyor.

Ayı serbest: Michael Burry'nin abartılı beklentilere karşı milyar dolarlık bahsi

2008'deki konut piyasası çöküşünü tahmin etmesiyle bilinen en önde gelen finansal yatırımcı Michael Burry, yatırım şirketi Scion Asset Management aracılığıyla Nvidia ve Palantir'e karşı büyük bahisler oynadı. Eylül 2025'te Burry, yaklaşık 5 milyon Palantir hissesi için 912 milyon dolar değerinde ve 1 milyon Nvidia hissesi için 187 milyon dolar değerinde satış opsiyonu satın aldı. Düzenleyici 13-F dosyalarının bir parçası olarak yapılan bu pozisyonların açıklanmasının, büyük bir piyasa hareketiyle hemen aynı zamana denk gelmesi oldukça dikkat çekicidir. Balonları patlamadan önce tespit etme yeteneğini kanıtlamış olan Burry gibi bir yatırımcı, sermayesini yılın en popüler büyüme hisselerine karşı rastgele yatırmaz. Piyasaların bu sinyalleri daha önce kaydetmemiş olması, spekülatörlerin psikolojik durumunu gösteriyor: basitçe bunları görmek istemiyorlardı.

Kırılgan bir temel: Teknoloji sektörü için makroekonomik zorluklar

Bu değerleme çöküşüyle ​​eş zamanlı olarak, belirsizliği daha da derinleştiren çeşitli makroekonomik şoklar yaşandı. Michigan Üniversitesi endeksine göre ABD'de tüketici güveni, son üç yılın en düşük seviyesine geriledi; Ekim'den Kasım'a yaklaşık %6 düşüşle 50,3 puana geriledi. Bu, yalnızca 53,2 puana hafif bir düşüş öngören tahminlerden önemli ölçüde daha kötüydü. Tüketicilerin mevcut kişisel mali durumlarına ilişkin değerlendirmeleri %17 düşerken, gelecek yıla ilişkin iş koşulları beklentileri %11 düştü. Bu bozulma tek bir demografik grupla sınırlı kalmayıp, "yaş, gelir veya siyasi görüşe bakılmaksızın tüm nüfusta" kendini gösterdi. Tek istisna, daha büyük hisse senedi sahiplerinin güveni %11 arttı; bu da servet eşitsizliğinin ve tüketici güveninin hisse senedi fiyatlarına bağımlılığının açık bir göstergesi.

Kapanma etkisi: Devletin kendini felç etmesi

Bu bozulmanın nedeni yapısal bir başarısızlıkla yakından bağlantılıydı: Kasım 2025'te 38. gününe giren ve ülke tarihindeki en uzun kapanma olan ABD hükümetinin kapanması. Trump ile Demokratlar arasında federal bütçe üzerindeki güç mücadelesi, ABD hükümetinin büyük bölümlerinin felç olmasına yol açtı. Tahminen 670.000 devlet çalışanı ücretsiz izne çıkarıldı ve 730.000 kişi de ücretsiz çalıştı. Kapanmanın doğrudan ekonomik sonuçları oldu: Dört ila sekiz hafta süren bir kapanmanın ABD ekonomisine 7 ila 14 milyar dolar arasında kalıcı bir kayba yol açtığı tahmin ediliyor; bu sadece kriz sırasında kaybedilen faaliyetler değil, aynı zamanda asla doldurulamayacak kalıcı ekonomik açıklar anlamına geliyor.

Körü körüne karar vermek: Ekonomik verilerin felci

Kapanış aynı zamanda, işgücü piyasası ve tüketici fiyat istatistiklerini yayınlayan kurum olan Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun "temel olmayan" olarak kabul edilmesi ve faaliyetlerini durdurması anlamına geliyordu. Bu, Federal Rezerv'in faiz oranı kararlarını dayandırdığı temel ekonomik verilerin zamanında yayınlanamaması anlamına geliyordu. Bu durum, piyasa belirsizliğini önemli ölçüde artırdı. Tüketiciler yalnızca mevcut ekonomik durumlarından değil, aynı zamanda enflasyonun sonuçlarından da endişe duyuyorlardı: 12 aylık enflasyon oranı beklentileri, bir önceki ayki %4,6'dan %4,7'ye yükseldi.

Xpert.Digital, çeşitli endüstriler hakkında derinlemesine bilgiye sahiptir. Bu, spesifik pazar segmentinizin gereksinimlerine ve zorluklarına tam olarak uyarlanmış, kişiye özel stratejiler geliştirmemize olanak tanır. Pazar trendlerini sürekli analiz ederek ve sektördeki gelişmeleri takip ederek öngörüyle hareket edebilir ve yenilikçi çözümler sunabiliriz. Deneyim ve bilginin birleşimi sayesinde katma değer üretiyor ve müşterilerimize belirleyici bir rekabet avantajı sağlıyoruz.

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert.Digital'in 5 kat uzmanlığını tek bir pakette kullanın - ayda yalnızca 500 €'dan başlayan fiyatlarla

Aklın Sesleri: “Sermayenin muazzam yıkımına” karşı uyarı

Ancak Kasım 2025'teki borsa çalkantısı yalnızca bu makroekonomik faktörlerin sonucu değildi. Aynı zamanda yapay zeka altyapı patlamasındaki risklerin kökten yeniden değerlendirilmesinin de doğrudan bir sonucuydu. Soros Fund Management'ın başındaki İngiliz hedge fon yöneticisi David Einhorn durumu özlü bir şekilde şöyle ifade etti: Şu anda dolaşımda olan rakamlar "neredeyse anlaşılmaz derecede uçuk." Einhorn, "bu yatırım döngüsünde büyük bir sermaye kaybı" olasılığının göz ardı edilemeyecek kadar büyük olduğu konusunda uyardı.

İçin uygun:

• Ekonomik devlerin yapay zeka savaşının ardındaki kirli gerçek: Almanya'nın istikrarlı modeli ile Amerika'nın riskli teknoloji bahsi

Çin'in yıkıcı etkisi: Yapay zeka aniden ucuzlayınca

Bu uyarı, bu devasa altyapı yatırımlarının gerekliliğine olan güveni sarsan başka bir gelişmeyle daha da güçleniyor. Çinli şirket DeepSeek, R1 ve V3 modelleriyle etkileyici yapay zeka performansının normal maliyetin çok daha küçük bir kısmına -marjinal bir azalma değil, kat kat bir azalma- ulaşılabileceğini gösterdi. DeepSeek R1, kullanıcıların OpenAI'nin O1 modeli için ödeyeceği tutarın yaklaşık yüzde 2'si kadar. DeepSeek için girdi maliyeti milyon token başına 0,55 dolar iken OpenAI için 15 dolar. Çıktı maliyeti DeepSeek için 2,19 dolar iken OpenAI için 60 dolar. Daha da dikkat çekici olanı, DeepSeek bu performansı yalnızca 200 çalışan ve 10 milyon dolarlık geliştirme maliyetiyle elde ederken, OpenAI 4.500 kişiyi istihdam ediyor ve bugüne kadar 6 milyar dolar topladı.

İçin uygun:

• DeepSeek OCR, Çin'in sessiz zaferi: Açık kaynaklı bir yapay zeka, ABD'nin çiplerdeki hakimiyetini nasıl zayıflatıyor?

Verimlilik şoku: Çin'in Batı'nın yapay zeka modeline saldırısı

Bu, teknolojik verimlilikle ilgili bir dipnot değil. Bu, yapay zeka altyapı patlamasının tüm gerekçelendirme sistemine yönelik varoluşsal bir tehdit. Yapay zeka modelleri çok daha az yatırımla geliştirilebiliyorsa, 500 milyar ila 7 trilyon dolarlık yatırım planları ileriye dönük değil, israftır. Nvidia ve diğer çip üreticilerinin değerleme priminin büyük bir kısmını haklı çıkaran yapay kıtlık -gerekli sermayeye sahip yalnızca birkaç şirketin güçlü yapay zeka geliştirebileceği varsayımı- buharlaşıyor gibi görünüyor.

Gerçek değerler, gerçek dışı varsayımlar: Veri merkezlerinin enerji sorunu

Ancak durum, makroekonomik karmaşıklığı bakımından daha da incelikli. Bazı uzmanlar, yapay zeka patlamasının dot-com balonundan temelde farklı olduğunu savunuyor. Dot-com yatırımları öncelikli olarak "havada" (işe yaramayan iş modelleri, gerçek gelir üretmeyen şirketler) olsa da, yapay zeka altyapı yatırımları gerçek, somut varlıklara yol açıyor: veri merkezleri, güç kaynakları, fiziksel donanım. Bu sektörde bir çöküş şüphesiz büyük bir acıya neden olur; borsalar ve ticari gayrimenkuller ciddi şekilde etkilenir, devasa veri merkezi projeleri dip fiyatlara satılır ve yüzlerce girişim ve hizmet sağlayıcı batar. Ancak en azından şimdilik, fiziksel altyapının kendisi bir miktar kalıntı değer taşıdığı için, hasarın makroekonomik önemi sınırlı olacaktır.

Yapay zekanın Aşil topuğu: Söndürülemez elektrik susuzluğu

Ancak bu argüman, enerji zorlukları nedeniyle zayıflıyor. Bain, küresel bilgi işlem gücüne yönelik ek talebin 2030 yılına kadar 200 gigawatt'a, bunun yarısının da Amerika Birleşik Devletleri'nde gerçekleşeceğini öngörüyor. Yapay zekâ veri merkezlerinin elektrik tüketimi, 2023'te yaklaşık 50 milyar kilowatt-saatten 2030'da yaklaşık 550 milyar kilowatt-saate, yani on bir kat artacak. Bu, altyapının kârlılığının yalnızca yapay zekâ hizmetlerinden para kazanma becerisine değil, aynı zamanda ekonomik fiyatlarla yeterli enerji kaynağının mevcudiyetine de bağlı olduğu anlamına geliyor. Elektrik maliyetleri artarsa ​​veya elektrik bulunabilirliği bir darboğaz haline gelirse (ki her iki senaryo da olasıdır), tüm denklem çöker.

Piyasanın yapısal bir kırılganlığı

ABD hükümetinin kapanması, bir başka yapısal kırılganlığı daha ortaya çıkardı: piyasaların güvenilir ekonomik veri akışlarına olan bağımlılığı. İşgücü piyasası istatistikleri yayınlanamadığında, belirsizlik katlanarak arttı. Bu, modern ekonomide endişe verici bir senaryo. Federal Rezerv'in para politikası kararları, işsizlik ve enflasyonla ilgili güncel verilere dayanıyor. Bu veriler mevcut olmadığında, para politikası spekülatif hale geliyor. Zaten gergin bir piyasa ortamında spekülatif para politikası ise büyük bozulmalara yol açıyor. Kapanışın 38 gün sürmesi, ABD'de salt partizan politikaların ötesine uzanan derin bir kurumsal felci gözler önüne seriyor.

Bir kapı kapanıyor: Yapay zekanın yaygınlaşmasının jeopolitik çıkmazı

Bu gelişmelere paralel olarak, yapay zekâ stratejisini kökten tehdit eden jeopolitik değişimler de yaşandı. Donald Trump ve Xi Jinping arasında Güney Kore'de gerçekleşen bir görüşmede yeni ticaret anlaşmaları müzakere edildi. ABD, Çin mallarına uyguladığı ek gümrük vergilerini ortalama %57'den %47'ye düşüreceğini ve bu vergi indirimini 10 Kasım 2026'ya kadar sürdüreceğini duyurdu. Çin, ABD'den daha fazla soya fasulyesi satın alma ve nadir toprak elementleri üzerindeki bazı ihracat kontrollerini bir yıl süreyle askıya alma taahhüdünde bulundu. Bu bir gerilimin azalması anlamına gelse de, Çin aynı zamanda ticaret anlaşmazlığının her iki taraf için de zararlı hale geldiğini kabul etti.

Çin Faktörü: İptal Edilen Bir Pazar ve Sonuçları

İronik olan şu ki, Trump yönetimi Çin ile gümrük vergilerini uzatma konusunda anlaşmışken, Nvidia yeni Blackwell çiplerini Çin'de satmak için "şimdilik bir planı olmadığını" ve "Çin ile aktif olarak görüşmediğini" açıkça belirtti çünkü "ürünlerimizi ne zaman satın almak istedikleri Çin'in inisiyatifinde." CEO Jensen Huang'ın bu açıklaması, herhangi bir ticaret anlaşmasından daha önemliydi. Bu, jeopolitik gerilimler azalsa bile, ABD teknoloji şirketlerinin ihracat kısıtlamalarını gevşetmeye isteksiz olduğu anlamına geliyordu. Bu durum, yapay zeka altyapısı hesaplamalarından kaynaklanan büyük bir potansiyel talep kaynağını ortadan kaldırıyor. 1,4 milyarlık nüfusu ve teknolojiye olan açlığıyla Çin pazarı, Batı'nın yapay zeka altyapısı patlamasına kapalı kalmaya devam ediyor.

Mantıksız bir varsayıma rasyonel yanıt

Dolayısıyla, ABD yapay zeka altyapısına yapılan yüz milyarlarca dolarlık yatırımların, bu altyapının dünyanın küresel yapay zeka veri merkezi haline geleceği varsayımına dayandığı düşünüldüğünde, borsanın tepkisi tamamen rasyoneldi. Eğer bu pazar erişilemezse -ki işaretler öyle olmayacağını gösteriyor- Çin'den elde edilen tüm kâr potansiyeli ortadan kaldırılmalıdır. Bu, küçük bir kâr marjı darbesi değil, hedef pazarın dörtte birinin veya daha fazlasının ortadan kalkması anlamına geliyor.

Hikayenin sonu: İyi büyüme artık yeterli olmadığında

Ayrıca, yapay zeka sektöründe değerleme endişeleri yoğunlaştı. Veri analizi ve makine öğrenimine dayalı analitik araçlar geliştiren yazılım şirketi Palantir Technologies, üçüncü çeyrekte gelirini bir önceki yıla göre %63 artırdı ve düzeltilmiş faaliyet kârını üç katına çıkardı. Ancak beklentileri aşan bu büyüme sonuçlarına rağmen, hisse senedi duyurunun ardından %5'ten fazla değer kaybetti. Analistler, son derece yüksek değerlemeye dikkat çekti. 313'lük bir F/K oranıyla hisse senedi, piyasa değerini haklı çıkarmak için mevcut kazançlarını 313 yıl boyunca tekrarlaması gerekecekmiş gibi değerleniyor. Bu sadece "iddialı" değil, aynı zamanda matematiksel olarak da saçma. Piyasa, hızlı büyümenin bile bu tür değerlemeleri desteklemeye yetmediğini anlamaya başladı.

Nasdaq'ta yaşanan sert uyanış

2020'den bu yana %99,45 değer kazanan Nasdaq endeksi, parabolik gidişatın bir noktada sona ermesi gerektiğinin sinyalini verdi. 2020'den bu yana yaklaşık %95 değer kazanan S&P 500, Nasdaq'ı takip ederek düşüşe geçti. Teknoloji sektörü, yedi ay sonra ilk kez en büyük haftalık kaybını yaşadı. Bu, birkaç aşırı değerli hisse senedinin bir hatası değil, sistematik bir anlatının başarısızlığıydı.

Risk asimetrisi: Zararları nihayetinde kim üstleniyor?

Ortaya çıkan temel soru hem basit hem de korkutucu: Yapay zeka altyapı yatırımları kârlı olmazsa -ve mevcut tüm kanıtlar, en azından planlanan ölçüde, kârlı olmayacağını gösteriyor- yüz milyarlarca dolarlık sermaye harcaması kaybıyla kim baş başa kalacak? Cevap karmaşık çünkü yatırımlar çeşitli pozisyonlarda yoğunlaştı. Nvidia, çip fiyatlarıyla nakit akışının en altında yer aldı ve veri merkezleri nihayetinde ne kadar kârlı olursa olsun kâr edecek. Trilyonlarca dolar nakit rezervi tutan Meta ve Microsoft, muhtemelen işletme kârlarından kaynaklanan kayıpları karşılayabilir. Henüz kârlı olmayan OpenAI, ya finansman sağlayacak ya da başarısız olacak. Tüm sistemi kırılgan hale getiren de bu asimetridir. Kârlar donanım satıcıları arasında yoğunlaşırken, zararlar altyapı yatırımcıları arasında dağıtılıyor.

Avrupa perspektifi: Atlantik'in ötesine endişeli bir bakış

Makine mühendisliği ve endüstriyel hassasiyet alanlarında geleneksel olarak güçlü olan Alman ekonomisi, bu dinamikleri büyük bir endişeyle izliyor. Yapay zeka altyapısı için ABD teknoloji ekosistemlerine bağımlılık, hızlı bir şekilde çözülemeyecek yapısal bir sorun. Avrupalı ​​şirketler, ya ABD yapay zeka altyapısına yatırım yapmak ya da teknolojik kabiliyetlerde geride kalmak zorunda kalıyor. Ancak ABD pazarındaki türbülans, bu yatırım kararlarının belirsiz bir zeminde alındığını gösteriyor.

Eleştirel olmayan coşkunun sonu mu?

Genel olarak, Kasım 2025'teki piyasa tepkisi, basit bir düzeltmeyi değil, piyasaların yapay zeka altyapı patlamasının yapısal zayıflıklarını fark etmeye başladığı bir anı işaret ediyor. Değerlemeler savunmacı değildi, kârlılık varsayımları muhafazakâr değildi ve jeopolitik riskler yeterince fiyatlandırılmamıştı. Bu faktörler bir araya geldiğinde, tüm anlatı çöktü. Bu çöküşün ne kadar derin ve ne kadar süreceği henüz belli değil, ancak kesin olan bir şey var: Yapay zeka altyapı yatırımlarına yönelik eleştirel olmayan coşku dönemi sona erdi.

☑️İş dilimiz İngilizce veya Almancadır

☑️ YENİ: Ulusal dilinizde yazışmalar!

 

Size ve ekibime kişisel danışman olarak hizmet etmekten mutluluk duyarım.

iletişim formunu doldurarak benimle iletişime geçebilir +49 89 89 674 804 (Münih) numaralı telefondan beni arayabilirsiniz . E-posta adresim: wolfenstein ∂ xpert.digital

Ortak projemizi sabırsızlıkla bekliyorum.

 

 

☑️ Strateji, danışmanlık, planlama ve uygulama konularında KOBİ desteği

☑️ Dijital stratejinin ve dijitalleşmenin oluşturulması veya yeniden düzenlenmesi

☑️ Uluslararası satış süreçlerinin genişletilmesi ve optimizasyonu

☑️ Küresel ve Dijital B2B ticaret platformları

☑️ Öncü İş Geliştirme / Pazarlama / Halkla İlişkiler / Fuarlar

Sektör odağı: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'a), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert İş Merkezi

Görüş ve uzmanlık içeren bir konu merkezi:

• Küresel ve bölgesel ekonomi, inovasyon ve sektöre özgü trendler hakkında bilgi platformu
• Odak alanlarımızdan analizler, dürtüler ve arka plan bilgilerinin toplanması
• İş ve teknolojideki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektör yenilikleri hakkında bilgi edinmek isteyen şirketler için konu merkezi