İspanya'nın emeklilik sistemini reforme etmek için milyarlarca avro AB fonunu nasıl kullandığı ve Almanya'nın istemeden de olsa İspanyol emeklilik sistemlerini nasıl finanse ettiği

Vergi mükelleflerinin sırtından: İspanya'nın Avrupa Korona fonuna gizli baskını

Madrid'in yeniden yapılanma fonlarını nasıl kötüye kullandığı ve AB'nin neden göz yumduğu

2020 yazında Avrupa olağanüstü hal durumundaydı. Koronavirüs pandemisi ekonomileri felç etmiş, tedarik zincirlerini aksatmış ve milyonlarca işi yok etmişti. Bu aşırı durumda, dönemin Almanya Başbakanı Angela Merkel tarihi bir politika değişikliğine imza attı: Güney AB üye devletlerinden gelen yıllarca süren baskıya boyun eğerek, ilk kez ortak AB borcu çıkarılmasına onay verdi. Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron ve İspanya Başbakanı Pedro Sánchez ile birlikte, tarihe "Yeni Nesil AB" olarak geçecek yapıyı oluşturdu.

Programın merkezinde yer alan Kurtarma ve Direnç Tesisi (ARF) toplam 577 milyar avro tutarındadır. Bu miktarın 672,5 milyar avrosu azami tavan olarak belirlenmiş olup, hibe ve düşük faizli krediler farklı şekilde dağıtılmıştır. Siyasi uzlaşma açıktı: Para, yeşil dönüşüme, dijitalleşmeye, altyapıya ve yapısal ekonomik reformlara yatırılacaktı. Tüm fonların en az %37'si iklim koruma hedeflerine, %20'si ise dijital dönüşüme ayrılmıştı. Bu, eski usul bir ekonomik teşvik programı ya da mevcut hükümet harcamalarını finanse etmek için yapılan bir transfer değildi. Fonların açıkça tahsis edilmesi, siyasi açıdan hassas bir araç olan ortak borçlanma için gerekli meşruiyet olarak kabul edildi; çünkü emekli maaşlarını ödemek için AB borcu alan biri geleceğe yatırım yapmaktan bahsedemez.

İspanya, en başından itibaren en büyük faydalanıcılardan biriydi. Ülke, yaklaşık 80 milyar avro geri ödenmeyen hibe ve 83 milyar avroya kadar kredi olmak üzere toplamda yaklaşık 160 milyar avroya hak kazandı. Bu, İspanya'nın 2019 gayri safi yurtiçi hasılasının yaklaşık %13'üne denk geliyordu; ülkenin ekonomik gücü göz önüne alındığında bu rakamın ne kadar büyük olduğunu tahmin etmek zor değil. Bu fonların bir kısmının fotovoltaik sistemlere, gigafabrikalara veya geniş bant ağlarına değil, İspanya'nın kronik olarak açık veren sosyal güvenlik sistemine akacağı, Brüksel'in o dönemde ya öngöremediği ya da öngörmek istemediği bir şeydi.

Fonlar açıkça yeşil ve dijital dönüşümün yanı sıra yapısal ekonomik reformlar için ayrılmıştı; emeklilik ödemeleri gibi devam eden sosyal harcamalar için değil. Avrupa Sayıştayının Mayıs 2026 tarihli özel raporunda, birçok durumda paranın nihayetinde nereye gittiğinin izlenmesinin imkansız olduğu tespit edildi ve Sayıştay'a göre, İspanya'daki emeklilik açığı muhtemelen AB genelindeki birçok açıktan sadece biridir.

Yeniden yapılanma fonundan emeklilik fonuna: Finansal bir hilenin anatomisi

Sánchez hükümetinin AB fonlarını İspanyol emeklilik sistemine aktarma mekanizması ilk bakışta bürokratik olarak göze çarpmayan görünse de, daha yakından incelendiğinde hukuki açıdan son derece hassastır. Madrid'deki İspanya Maliye Bakanlığı, ARF'den (İspanyol Emeklilik Fonu) cari sosyal harcamalara fon aktarmak için iç bütçe yeniden tahsis prosedürlerini kullandı. Teknik süreç şu şekildeydi: Başlangıçta AB kurtarma fonlarıyla finanse edilmesi planlanan harcamalar askıya alındı ​​ve "acil olarak gerekli değil" olarak sınıflandırıldı. Böylece serbest kalan bütçe kalemleri daha sonra emeklilik fonundaki açıkları kapatmak için kullanıldı. İspanya 2023'ten beri düzenli bir bütçe çıkarmadığı ve eski bütçenin devamı niteliğinde bir bütçeyle çalıştığı için, hükümetin birçok harcama kararı için zaten uygun yasal dayanağı bulunmamaktadır.

Kamuoyuna yansıyan ilk vaka 2024 yılıyla ilgiliydi: İspanya Sayıştay Mahkemesi (Tribunal de Cuentas), 754 sayfalık denetim raporunda, ARF fonlarından 2,389 milyar avronun iki aşamada başka yerlere aktarıldığını tespit etti. İlk aşama olan 1,722 milyar avro, Kasım 2024'te memurların emeklilik fonuna, ikinci aşama olan 667 milyon avro ise sosyal güvenlik sisteminin asgari emeklilik ek ödemelerine aktarıldı. Madrid'deki Maliye Bakanlığı bu işlemleri resmi olarak doğrularken, aynı zamanda bunları rutin hazine yönetimi olarak göstermeye çalıştı. Fonun oluşturulmasının asıl nedeni olan pandemi ise bir buçuk yıldan fazla bir süre önce resmi olarak ilan edilmişti.

Ancak bu sadece başlangıçtı. Ünlü İspanyol günlük gazetesi El Mundo, Nisan 2026 sonunda, AB kurtarma fonlarından en az 8,5 milyar avronun daha 2025 yılında İspanyol sosyal güvenlik sistemine aktarıldığını bildirdi. Bu, Maliye Bakanlığı'nın Temsilciler Meclisi'ne sunduğu bütçe belgelerine dayanıyordu. Örneğin, 8 Temmuz 2025'te bir Bakanlar Kurulu kararıyla, Enerji Çeşitlendirme ve Enerji Tasarrufu Enstitüsü'nün (IDAE) AB fonlu programlarının iptaliyle finanse edilen 2,984 milyar avroluk bir transfer sosyal güvenlik sistemine onaylandı. Bu, elektrikli araç şarj noktaları, fotovoltaik projeler ve enerji depolama teknolojileri için fonlama programlarının ortadan kaldırılmasını içeriyordu. Aynı gün alınan bir başka Bakanlar Kurulu kararıyla da, başlangıçta "Stratejik Sanayi Dönüşüm Projeleri" için ayrılan fonlardan 1,328 milyar avro asgari emeklilik ek ödemelerine aktarıldı.

Asgari Yaşam Geliri (MVI) de etkilendi: Sanayi dönüşüm fonlarından 1,3 milyar avro, aynı kaynaktan da 928 milyon avro daha aktarıldı. Barselona Süper Bilgisayar Merkezi'ndeki 4,25 milyon avroluk bütçeli hava kalitesi tahmin sistemi gibi küçük ölçekli projeler bile yağmalandı. Şimdiye kadar teyit edilen toplam tutar 10 milyar avroyu aşıyor. Buna ek olarak, 2025 yılı için memur emeklilikleri için ayrılan yaklaşık 3 milyar avro var ve Maliye Bakanlığı bunun finansmanını henüz kesin olarak açıklamadı. Bu ek fonların da AB fonlarından aktarıldığı kanıtlanırsa, toplam tutar 13 milyar avroyu aşacaktır.

Bununla ilgili olarak:

• AB'de milyarlarca avro kontrolsüz mü yoksa düpedüz dolandırıcılık mı? Sayıştay tarafından inceleme altında olan beş ülke var ve geri ödeme yükümlülüğü yok!
  

Kontrolsüz Avrupa borcu: ARF'nin yapısal sorunu

İspanya'daki olay, vicdansız bir hükümet başkanının karıştığı münferit bir olay değil. Kurtarma ve Direnç Tesisi'nin (ARF) temel tasarımındaki bir kusurun belirtisidir. 6 Mayıs 2026'da – tam da İspanya'daki ifşaatlar ivme kazanırken – Avrupa Sayıştay'ı ARF harcamalarının şeffaflığı ve izlenebilirliği hakkında özel bir rapor yayınladı. Denetçilerin kararı çok ağırdı: birçok durumda, paranın nihayetinde nereye gittiğini izlemek imkansızdı. Vatandaşların, fonları kimin aldığını ve ne kadarının harcandığını bilme hakkı vardır. Bu şeffaflık açıkları, gelecekteki AB bütçe programlarında her ne pahasına olursa olsun önlenmelidir.

Yapısal sorun, ARF'nin performansa dayalı bir araç olarak özel tasarımında yatmaktadır: ödemeler somut harcama gelirlerine değil, önceden tanımlanmış kilometre taşlarına ve hedeflere (kabul edilen reformlar, yürürlüğe giren yasalar) ulaşılmasına bağlıdır. Bu nedenle, ilgili fonların reform yapılan alanlara gerçekten akıp akmayacağı otomatik olarak garanti edilmemektedir. Sayıştay daha önce çeşitli raporlarında, gerçek performansı kapsamlı bir şekilde ölçülemeyen performansa dayalı bir aracın kullanılmasının paradoksal olduğunu belirtmişti. İspanya ve Fransa, yanlışlıkla alınan miktarları geri almamaları ve geri alınan fonları AB bütçesine iade etmemeleri veya sonraki ARF ödemelerinden düşmemeleri nedeniyle açıkça eleştirilmişti.

Sayıştay, 09/2025 sayılı özel raporunda beş üye devleti (Hırvatistan, İspanya, Fransa, İtalya ve Çek Cumhuriyeti) inceleyerek kontrol sistemlerinde ciddi zayıflıklar tespit etti. Avrupa Komisyonu, bu ülkelerin hiçbirinde ARF harcamaları için kamu alım ve devlet yardımı kurallarına uyumu sağlayamadı. Bu kontrol açıklarının temel nedeni olarak Komisyon'un üye devletlere ayrıntılı talimatlar vermemesi gösterildi. 2025 tarihli bir diğer özel raporda ise kurtarma fonunun dolandırıcılığa karşı savunmasız kaldığı, şüpheli dolandırıcılık verilerinin eksik olduğu, kötüye kullanılan fonların tam olarak geri alınamadığı ve AB bütçesinin yetersiz korunduğu tespit edildi.

Avrupa Kamu Savcılığı Ofisi'nin (EPPO) verileri sorunun boyutunu ortaya koyuyor: 2025 yılında, kurumun toplam zarar tahmini 67 milyar avroyu aşan 3.602 aktif soruşturma yürüttüğü belirtiliyor. Bu, bir önceki yıla göre neredeyse üç kat artış anlamına geliyor. Tüm vakalar Yolsuzlukla Mücadele Fonu'nu (ARF) içermese de, bu rakamlar AB fonlarının kötüye kullanıma ne kadar açık olduğunu gösteriyor. Sadece 2022 ile 2024 yılları arasında, AB'nin yolsuzlukla mücadele ofisi OLAF ve EPPO toplam 27.000 ihbar aldı.

İspanya'nın emeklilik sistemi ödünç alınmış bir zaman diliminde: Bütçe krizinin yapısal nedenleri

İspanya'nın AB fonlarına yönelik saldırısını tam olarak anlamak için, İspanyol emeklilik sisteminin derin yapısal krizini kavramak gerekir. İspanya'nın sosyal güvenlik sisteminin net varlık değeri 106 milyar avro negatiftir; bu rakam, kurumsal muhasebe açısından teknik iflasa eşdeğerdir. Uygulamalı Ekonomik Çalışmalar Vakfı'nın (FEDEA) hesaplamalarına göre, emeklilik fonunun açığı yalnızca 2023 yılında 50 milyar avroyu aşmıştır. Emeklilik harcamaları 2018'den bu yana keskin bir şekilde artmıştır: Ortalama emekli maaşı 2018'deki 1.107 avrodan 2024'te 1.450 avroya yükselmiş, bu da yaklaşık %31'lik bir artışı temsil etmektedir; bu artış, aynı dönemdeki ücret artışından önemli ölçüde daha hızlıdır.

Bu dengesizliğin nedenleri çok yönlü ve uzun vadelidir. İspanya, emeklilik maaşı yerine koyma oranı (nihai maaş ile emeklilik ödemeleri arasındaki oran) en yüksek olan AB ülkeleri arasında yer almaktadır; bu da sistemi özellikle maliyetli hale getirmektedir. Sánchez döneminde kabul edilen ve emeklilik maaşlarını enflasyona bağlarken aynı zamanda düşük emeklilik maaşlarını artıran 2023 emeklilik reformu, mali durumu önemli ölçüde kötüleştirdi. Avrupa Komisyonu, bu reformların, reform yapılmayan bir senaryoya kıyasla 2050 yılına kadar emeklilik harcamalarını GSYİH'nin %3,3'ü oranında artıracağını hesapladı. 2070 yılına kadar GSYİH'nin %5'i oranında bir artış öngörülüyor. Bağımsız İspanyol mali otoritesi AIReF, nüfusun yaşlanması nedeniyle kamu borcunun 2070 yılına kadar GSYİH'nin %186'sına, açığın ise GSYİH'nin %7'sine ulaşabileceği konusunda uyardı. Emeklilik harcamalarının 2049 yılında zirveye ulaşacağını ve harcamaların GSYİH'nin %16,3'üne ulaşacağını tahmin ediyor.

Paradoksal olarak, İspanya aynı zamanda Avrupa'nın ekonomik liderlerinden biridir. 2024 yılında %3,1'lik GSYİH büyümesiyle İber Yarımadası ekonomisi, Amerika Birleşik Devletleri'ni bile geride bıraktı. 2025 yılında ekonomi %2,8 oranında büyüdü; bu, Euro Bölgesi ortalamasının neredeyse iki katıydı. İspanyol borsa endeksi Ibex 35, 2025 yılında neredeyse %50 artış göstererek, Avrupa borsaları arasında en güçlü artışı kaydetti. 2026 baharında, 22 milyondan fazla kişinin istihdam edilmesiyle yeni bir işgücü piyasası rekoru kırıldı ve işsizlik oranı 18 yılın en düşük seviyesi olan %9,8'e düştü. Bu ekonomik güç, teorik olarak hükümetin uygun yeniden finansman koşullarından yararlanmasına ve emeklilik açıklarını geleneksel yollarla finanse etmesine olanak tanıyacaktı. Ekonomi Bakanı Carlos Cuerpo, İspanya'nın güçlü ekonomik konumu göz önüne alındığında, AB kredilerine ihtiyacı olmadığını, ülkenin kendi başına daha ucuza borçlanabileceğini kamuoyuna açıkladı.

Bununla birlikte, hükümet AB fonlarına erişmeyi tercih etti. Bunun nedeni muhtemelen yeniden finansman kapasitesinin yetersizliği değil, siyasi aritmetikti: İspanya 2023'ten beri düzenli bir bütçe olmadan yönetiliyordu. Bölgeselci ve ayrılıkçı mikro partilerin desteğine dayanan azınlık Sánchez hükümetinin, popüler olmayan kemer sıkma önlemlerine yer yoktu. Bunun yerine, siyasi olarak neredeyse görünmez ve bürokratik yasallık olarak gizlenmiş bir mekanizma kullandı: devlet bütçesi içindeki fonların sessizce yeniden tahsis edilmesi. Maliye Bakanlığı, transferleri resmen "kaçınılmaz yükümlülükler için yetersiz bütçe kaynakları" ile gerekçelendirdi; bu ifade hukuken şüpheli görünse de, kurum içinde yeterli kabul edilmişti.

Faturayı Almanya ödüyor: En büyük net katkıda bulunan ülkenin durumu

İspanya'nın emeklilik planına ilişkin Almanya'daki öfkenin çok gerçek mali nedenleri var. Almanya, Avrupa Birliği'ne açık ara en büyük net katkı sağlayan ülke. 2024 yılında, Federal Almanya Cumhuriyeti, AB hazinesine geri aldığı miktardan 13,1 milyar euro daha fazla net ödeme yaptı. Bu, gayri safi yurtiçi hasılasının %0,3'ü oranında negatif bir net katkıya karşılık geliyor; bu da tüm AB üye devletleri arasında en yüksek rakam. Karşılaştırma yapmak gerekirse, ikinci en büyük net katkı sağlayan ülke olan Fransa, sadece 4,8 milyar euro katkıda bulundu. Her Alman vatandaşı için yıllık 157 euro'luk kişi başı rakama çevrildiğinde, NextGenerationEU programı düzenli net ödemeye borç servisini de ekliyor: Almanya, AB'nin borç yükünü paylaşırken doğrudan fonlamadan nispeten az pay aldığı için (Almanya'ya 30,3 milyar euro tahsis edilirken, İspanya yaklaşık 90 milyar euro aldı), Federal Almanya Cumhuriyeti programın ana finansörü konumunda.

Bundesbank, Ekim 2025 aylık raporunda, Almanya'nın net katkıda bulunan bir ülke olmaya devam etmesine rağmen, 2024'teki net ödemesinin önceki yıllara göre daha düşük olduğunu, bunun nedeninin ise ülkenin kendisinin daha önceki yıllara göre daha fazla NGEU transferi alması olduğunu belirtti. Bununla birlikte, dengesizlik yapısal olmaya devam ediyor. AB'nin NGEU borcunun tek bir kuruşu bile geri ödenmedi. Geri ödeme 2058'e kadar uzadı ve yıllık faiz ödemeleri AB bütçesi üzerinde kalıcı bir yük oluşturuyor.

Avrupa Parlamentosu'nda CDU üyesi ve 2026 yılının başından beri Bütçe Kontrol Komitesi (CONT) başkanlığını yürüten Andreas Schwab, konuyu kamuoyuna açıkladı. Schwab, ARF fonlarından elde edilen Avrupa fonlarının ulusal emeklilik sistemlerindeki bütçe sorunlarını örtbas etmek için kullanılmasının kesinlikle kabul edilemez olduğunu belirtti ve Avrupa Parlamentosu'nun Avrupalı ​​vergi mükelleflerinin çıkarlarını korumakla yükümlü olduğunu vurguladı. Schwab, Şubat 2026'da bu göreve seçilmiş olup, 2004 yılından beri aralıksız olarak Avrupa Parlamentosu'nda görev yapmaktadır. Bütçe Kontrol Komitesi (CONT), yalnızca düzenli AB bütçesini değil, aynı zamanda ARF ve Avrupa Savunma Fonları gibi özel programları da açıkça denetlemektedir.

Avrupa Vergi Mükellefleri Federasyonu ise daha da açık bir şekilde ifade etti: Başkanı Michael Jäger, açıklama, tam şeffaflık, fonların geri alınması ve cezai kovuşturma talep etti. En büyük net katkıda bulunan ülke olan Almanya, maliyetlerin büyük bir kısmını üstleniyor ve vergi mükelleflerinin parası bu kadar dikkatsizce kullanılmamalı. Komisyon Başkanı Ursula von der Leyen'in olayı öncelikli hale getirmesi istendi. Gerilim açık: 2020 yazında yeni atanan Komisyon Başkanı Von der Leyen, NextGenerationEU programından siyasi olarak sorumluydu ve şimdi siyasi açıdan hassas bir konu olan bir AB üye devletinden fonların geri alınmasını sağlamak zorunda kalacak.

AB ve Almanya'daki iş geliştirme, satış ve pazarlama uzmanlığımız - Resim: Xpert.Digital

Sektör odak alanları: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'ye), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Daha fazla bilgi burada:

• Uzman İş Merkezi

Konuyla ilgili bilgi ve uzmanlık sunan bir merkez:

• Küresel ve bölgesel ekonomileri, inovasyonu ve sektöre özgü trendleri kapsayan bilgi platformu
• Odaklandığımız temel alanlardan derlenmiş analizler, içgörüler ve arka plan bilgileri
• İş ve teknoloji alanındaki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektörel yenilikler hakkında bilgi arayan şirketler için bir merkez

AB Komisyonu'nun tepkisi: Kontrol hakkı ile siyasi mülahazalar arasında tereddüt

Avrupa Komisyonu, ortaya çıkan bilgilere ilk başta dikkat çekici bir temkinlilikle tepki verdi. İlk açıklamasında, yalnızca olayı incelediğini ve İspanyol yetkililerle iletişime geçtiğini belirtti. Bu tür işlemlerin normal nakit yönetimi kapsamına girebileceği ve otomatik olarak AB yasalarını ihlal etmeyebileceği ifade edildi. Yönlendirilen fonların büyüklüğü göz önüne alındığında, bu değerlendirme oldukça hafif kalıyor.

Hukuki değerlendirme gerçekten de kolay değil. Ödemelerin kilometre taşlarına bağlı olduğu performansa dayalı bir bonus sistemi olan ARF'nin yapısı, fonların ulusal hesaplara aktarıldıktan sonra nasıl kullanılacağına dair yoruma açık bir alan bırakıyor. İspanya Maliye Bakanlığı, bütçe uzatmalarına ilişkin ulusal kuralların, kurtarma fonundan diğer devlet bütçesi kalemleri için fon kullanımını hiçbir şekilde engellemediğini savundu. Bunun, kuralların ihlali değil, sadece iç bütçe yeniden tahsisi olduğunu ileri sürdüler. İspanyol Vergi Mahkemesi (Tribunal de Cuentas) denetçileri ise buna katılmadı ve nadir görülen bir iç muhalefetle önemli endişelerini dile getirdiler. Bazı üyeler, yeniden tahsisleri açık bir fon suistimali olarak görerek 2024 devlet bütçesinin onaylanmasını engellemeye çalıştılar.

Komisyon zaman baskısı altında: tüm fonların Ağustos 2026'ya kadar tahsis edilmesi gerekiyor, aksi takdirde kaybedilecekler. İspanya, gerekli kilometre taşlarına ulaşamazsa, tahsis edilmemiş 27 milyar avroluk fonu kaybetme riskiyle karşı karşıya. Bu bağlamda, Brüksel'in zaten gergin olan siyasi durumu agresif kurtarma prosedürleriyle daha da karmaşık hale getirmek gibi bir niyeti yok. Aynı zamanda, herhangi bir tereddüt, tüm programın güvenilirliğini zedeliyor ve İspanya'nın yaklaşımını izleyen diğer üye devletler için ters teşvikler yaratıyor.

Komisyon, fonların kullanımını düzenleyen kuralların ihlal edildiği sonucuna varırsa, elinde çeşitli araçlar bulunmaktadır: geri ödeme emirleri verebilir, mali düzeltmeler yapabilir veya gelecekteki ödemeleri askıya alabilir. Ancak, geçmişte bu araçları kullanmakta isteksiz davranmıştır. Sayıştay denetçileri, çeşitli raporlarında, üye devletlerden geri alınan fonların sıklıkla AB bütçesine iade edilmediğini veya sonraki ARF ödemelerinden düşülmediğini belirtmiştir. Bu durum, AB bütçesini önemli güvenlik açıklarına maruz bırakmaktadır.

Yatırım yapılmadan elde edilen dönüm noktaları: İspanya'nın ARF programındaki uygulama performansı

İspanya'nın durumunun ironisi, ülkenin aynı anda hem reform modeli hem de kuralları çiğneyen bir ülke olarak görülmesinde yatmaktadır. 2024 yılının sonuna kadar İspanya, planlanan reformlarının yaklaşık %70'ini başarıyla uygulamıştır; bunlar arasında 2023 emeklilik reformu, geçici sözleşmeleri azaltmayı amaçlayan işgücü piyasası reformu ve vergi reformu önlemleri gibi önemli yapısal değişiklikler de bulunmaktadır. Ancak yatırım performansı çok daha kötüdür: Planlanan yatırımların yalnızca %15'i gerçekleştirilmiştir. 2024 yılının sonuna kadar 47,6 milyar avro harcanmış olup, bu da mevcut hibelerin yalnızca %60'ını temsil etmektedir. 2025 yılına gelindiğinde ise İspanya, hibelerin yalnızca yaklaşık %70'ini ve mevcut kredilerin sadece %20'sini kullanmıştır.

Yatırımlardaki uygulama açığı tesadüf değil. Bu, yeniden tahsis sorununun yapısal nedenidir: Somut yatırım projeleri planlanandan daha yavaş ilerlediği için, hükümetin yeniden tahsislerinde kullandığı muhasebe esnekliği ortaya çıktı. Yenilenebilir enerji, şarj altyapısı ve endüstriyel dönüşüm projeleri uygulanmadı ve bunlar için ayrılan fonlar bunun yerine sosyal politika işletme giderleri için kullanıldı. PERTE projelerini (Ekonomik Kurtarma ve Dönüşüm için Stratejik Projeler) ilerletmeye yönelik stratejik girişim karışık sonuçlar verdi: Elektrikli araç projesi ve yenilenebilir enerji projesi de dahil olmak üzere toplam 43,6 milyar avronun 16 milyar avrosu PERTE'ye tahsis edilmiş olsa da, açık önemli ölçüde devam etmektedir.

Ağustos 2026 son tarihi, uygulama konusunda muazzam bir baskı yaratıyor. O zamana kadar 36,5 milyar avroluk ek sübvansiyonun taahhüt edilmesi gerekiyor. Bu, altyapı, sanayi ve enerji dönüşümü alanlarındaki yatırım projeleri için zorlu bir gereklilik. Sayıştay'ın 21/2025 sayılı Özel Raporu, iş ortamını iyileştirmeyi amaçlayan birçok ARF önleminin, belirlenen yapısal zorlukları yalnızca kısmen ele aldığını, birçok reformun gecikmeler yaşadığını ve önemli sonuçların yalnızca vakaların üçte birinde elde edildiğini ortaya koydu. Aynı zamanda, Real Instituto Elcano, bir analizinde, NGEU fonlarının İspanya üzerindeki etkisinin yine de fark edilmeye başlandığını vurguladı: yatırımda önemli bölgesel farklılıklar ve sanayi ve enerji dönüşümünde ilk ölçülebilir etkiler belirginleşmeye başlıyor.

Sistemsel sorun: Bütçe kesintileri ve gelecekteki yatırımlar çatıştığında

İspanya örneği, tüm AB transfer programlarının temel bir ikilemini vurgulamaktadır: ulusal hükümetlerin siyasi ekonomisi, uluslarüstü finansman programlarının yatırım hedefleriyle yapısal olarak çelişmektedir. Sürekli harcama baskısı altında olan hükümetler, her zaman acil ve önemli siyasi öncelikler için esnek finansman kaynaklarını kullanmaya meyilli olacaktır. Emeklilik harcamalarını siyasi arenada kısmak özellikle zordur; geniş ve etkili bir seçmen kitlesini etkiler ve herhangi bir kesintinin kamuoyu üzerinde önemli bir etkisi olur. Öte yandan, yatırım programları siyasi olarak daha az görünürdür; etkileri ancak orta ve uzun vadede ortaya çıkar.

ARF'nin doğasında var olan zayıflık – AB transfer ödemeleri ile fonların gerçek kullanımı arasında doğrudan doğrulama olmaması – bu açığı sistematik olarak yaratmaktadır. Sistem, paranın doğru amaç için harcanmasını değil, reformların benimsenmesini ödüllendirir. Örneğin, bir emeklilik reformu yasasını geçirerek bu kilometre taşına ulaşan kişi, serbest kalan bütçe esnekliğinin gerçekten ek yatırımlar için kullanılıp kullanılmadığına veya sessizce başka kanallara akıp akmadığına bakılmaksızın ödemeyi alır. Bu yapı, 2020 programının tasarımı sırasında ekonomistler tarafından zaten eleştirilmişti, ancak harcamaların daha sıkı bir şekilde belgelendirilmesinin alıcı ülkelerde siyasi kabulü tehlikeye atacağı gerekçesiyle siyasi nedenlerle korunmuştur.

Buna ek olarak, siyasi süreklilik eksikliği sorunu da var. İspanya, Sánchez'in düzenli bir bütçe için parlamento çoğunluğunu sağlayamaması nedeniyle 2023'ten beri düzenli bir bütçe olmadan yönetiliyor. Bu kurumsal boşlukta, hayati bir denetim düzeyi eksik: bütçe süreci –parlamento tartışmaları, değişiklikleri ve kamuoyu görüşmeleriyle– fonların kullanımının meşrulaştırıldığı ve incelendiği doğal forumdur. Bütçeyi sadece güncellemelerle yönetenler bu şeffaflık sürecinden kaçınıyorlar. Milyarlarca avronun asıl amacının tam da bu düzenleyici boşlukta değişmesi tesadüf değil.

Mali disiplin eksikliğinin daha da ciddi sonuçları var. İspanya'nın bütçe açığı 2023 yılında 53,2 milyar avroya ulaştı ve tahminler uzun vadede de devam edecek bir açık öngörüyor. 2024 yılında hükümet harcamaları, orijinal plana kıyasla 77,3 milyar avro arttı ve bunun %95'i yeni borçlanma yoluyla finanse edilmek zorunda kaldı. Hem AB fonlarından yararlanan, hem reform taahhütlerini kısmen yerine getiren, hem de yapısal olarak emeklilik sistemini yetersiz finanse eden ve dış dünyaya ekonomik bir model olarak kendini sunan bir ülke, Avrupalı ​​ortaklarına çelişkili sinyaller gönderiyor.

Geri ödemeler ve sonuçlar: Şimdi risk altında olan ne?

İspanya'daki ARF fonlarına el konulmasına verilecek siyasi ve hukuki yanıt bir emsal teşkil edecektir. NextGenerationEU programının kurulmasından bu yana ilk kez, büyük bir AB üye devletini (küçük, kolayca izole edilebilecek bir ülke değil, Avro Bölgesi'nin dördüncü büyük ekonomisi) ilgilendiren, kamuoyuna açık bir şekilde belgelenmiş, potansiyel fon suistimali vakası yaşanmaktadır. Bu durum, güçlü bir yanıt vermeyi önemli ölçüde zorlaştırmaktadır.

Eğer Avrupa Komisyonu gerçekten de geri ödeme taleplerini uygulamaya koyarsa, İspanya öncelikle 2024 bütçe yılından kalan 2,389 milyar avroyu geri ödemek zorundadır. Geri kalan 8,5 milyar avro ve çözümlenmemiş 3 milyar avronun da geri talep edilip edilmeyeceği, kullanılan bütçe mekanizmalarının fonların kullanımına ilişkin AB kurallarını ihlal edip etmediğine dair hukuki değerlendirmeye bağlıdır. Komisyon, yatırım fonlarının tahsisine ilişkin yalnızca açıkça gerekçelendirilmiş istisnaların kabul edilebilir olduğunu vurgulamıştır ve İspanya örneğinde tam olarak bu gerekçe eksiktir.

Avrupa Parlamentosu da eş zamanlı olarak denetim mekanizmalarını güçlendirmek için çalışıyor. Bütçe Denetimi Komitesi Başkanı Andreas Schwab, ulusal denetim makamları ve Komisyon ile işbirliğini yoğunlaştırma planlarını açıkladı ve AB bütçesinden harcanan her euro'nun ölçülebilir Avrupa katma değeri yaratması gerektiğini vurguladı. Parlamento ayrıca, gelecekteki kriz programları için ARF denetim mimarisinde temel bir reform çağrısında bulunmak için de bu tartışmayı kullanıyor. Sayıştay tarafından tespit edilen şeffaflık açıkları yapısal olarak kapatılmalıdır.

Bu dava, AB'nin bir transfer birliği olarak güvenilirliği açısından büyük önem taşıyor. NextGenerationEU programı, Almanya'da önemli siyasi çekincelerle kabul edildi; açıkça bunun tek seferlik bir kriz yönetimi aracı olduğu ve kesin bir tahsisat içerdiği güvencesi verildi. Eğer bu tahsisatın teknik veya siyasi olarak uygulanabilir olmadığı ortaya çıkarsa, bu durum, mevcut hükümet harcamalarının giderek ortaklaştırılmasına karşı baştan beri uyarıda bulunan şüphecilerin konumunu güçlendirecektir. Gelecekteki AB kriz programlarının ortak borç şemsiyesi altında başlatılıp başlatılmaması gerektiği konusundaki tartışma, İspanya emsaliyle daha da alevlenecektir.

Sistemik riskler: İspanya buzdağının sadece görünen kısmı mı?

Avrupa Sayıştay'ı, çeşitli raporlarında İspanya'daki emeklilik dolandırıcılığının AB genelindeki birçok dolandırıcılıktan sadece biri olabileceğini belirtmiştir. ARF'nin denetimindeki eksiklikler tüm üye devletleri etkilemektedir. Mayıs 2026 tarihli özel şeffaflık raporu sadece İspanya'yı değil, Almanya, Fransa, Hollanda, Avusturya ve Romanya'yı da incelemiştir. Avusturya'da, gerçek maliyetlerin raporlanmasında da eksiklikler bulunmuştur. Fransa, kötüye kullanılan fonların geri kazanılmasındaki eksiklikler nedeniyle zaten eleştirilmiştir.

Avrupa Patent ve Ticaret Ofisi (EPPO), potansiyel zararı 67 milyar avroyu aşan 3.600'den fazla vakayı soruşturuyor; bunların önemli bir kısmı harcama yolsuzluğu, daha küçük bir kısmı ise KDV yolsuzluğu ile ilgili. Kamu sözleşmeleriyle doğrudan bağlantısı olmayan ve bütçe suiistimallerini de içerebilen ihale dışı yolsuzluk vakaları, 2025 yılında EPPO soruşturmalarının %50'sinden fazlasını oluşturdu. İspanya'daki vaka resmi olarak farklı kategorilere girse de, durum açık: AB fonları Avrupa genelinde orijinal program hedeflerinden sapacak şekilde kullanılıyor.

Ancak gerçek sistemik risk, bireysel suistimal vakasında değil, ortaya çıkardığı yapısal soruda yatmaktadır: Kullanımı üzerindeki kontrol bu kadar yetersizse, AB gelecekte yatırım amaçlı ortak borçlanmayı anlamlı bir şekilde üstlenebilir mi? Ve eğer üstlenemezse: Transfer birliği, ulusal bütçe sorunları için bir self-servis merkezi haline gelmeden nasıl daha da geliştirilebilir? Bu soruların cevabı, Brüksel'in İspanya vakasına ne kadar kararlı bir şekilde yaklaşacağına bağlı olacaktır.

Bu, münferit bir skandal değil, AB için bir sistem sınavı

Geri ödeme talepleri, siyaset ve güvenilirlik: AB transfer mimarisi için stres testi

İspanya'nın AB kurtarma fonundan emeklilik ödemelerini finanse etmek için kaynak aktarması, bürokratik bir usulsüzlükten daha fazlasıdır. Bu, Avrupa Birliği'nin kurumsal mimarisi için bir stres testi niteliğindedir. Avrupa'nın geleceğini finanse etmek için tasarlanmış bir fondan 10 milyar avrodan fazla – çözülmemiş memur emeklilikleri de dahil edilirse potansiyel olarak 13 milyar avroya kadar – para, mevcut sosyal harcamalara aktarıldı. Bu durum, ekonominin hızla büyüdüğü, parlamentoda bütçe çoğunluğunun olmadığı bir siyasi ortamda ve sistematik olarak yeterince yakından inceleme yapmayan bir denetim sisteminin gözetimi altında gerçekleşti.

Şimdi çıkarılacak sonuçlar, gelecekteki AB transfer programlarının niteliğini önemli ölçüde şekillendirecektir. Fonların tutarlı bir şekilde geri kazanılması, ARF kontrol mimarisinin temelden yeniden düzenlenmesiyle birlikte, AB bütçesinin güvenilirliğini savunmak için ihtiyaç duyduğu sinyali gönderecektir. Tersine, sonuçsuzluk, Avro şüphecilerinin yıllardır iddia ettiği şeyi doğrulayacaktır: ortak borç, uzun vadede alıcı ülkelerin mali disiplinini zayıflatır ve yükü net katkıda bulunan ülkelere bırakır. AB bir yol ayrımındadır – kendi kurallarını uygulayan bir birlik ile siyasi nedenlerle bunları görmezden gelen bir birlik arasında.