Başbakan Sébastien Lecornu: Sadece 27 gün sonra istifa etti - Fransa'daki hükümet krizi ve Almanya için dersler

Siyasi olarak felçli, mali olarak uçurumun kenarında: Almanya'nın Fransa krizinden öğrenmesi gerekenler

Siyasi bir deprem Fransa'yı sarstı: Başbakan Sébastien Lecornu, göreve geldikten sadece 27 gün sonra, Beşinci Cumhuriyet tarihinde eşi benzeri görülmemiş bir olayla pes etti. Neredeyse hiç değişmemiş bir kabinenin kurulmasından kısa bir süre sonra istifa etmesi, sıradan bir hükümet krizinden çok daha fazlası. Bu, Fransa'yı yıllardır felç eden ve artık tehlikeli bir dönüm noktasına ulaşan derin bir kamu ve mali krizin belirtisi.

Lecornu'nun hızlı çöküşünün ardında, siyasi çıkmaz, 3,3 trilyon avroyu aşan ezici bir ulusal borç ve acilen ihtiyaç duyulan reformları engelleyen devasa bir refah devletinin patlayıcı bir karışımı yatıyor. Parçalanmış Ulusal Meclis, her türlü kemer sıkma girişimini kökünden engellerken, kredi derecelendirme kuruluşları ülkenin kredi notunda bir bozulma olacağı konusunda uyarıda bulunuyor ve Fransız devlet tahvillerinin faiz oranları tehdit edici bir şekilde artıyor.

Bu gelişme, tüm Avrupa için, özellikle de Almanya için bir uyarı niteliğinde. En önemli ortağımızın karşı karşıya olduğu kriz, acil soruları gündeme getiriyor: Avro Bölgesi'nin ikinci büyük ekonomisi bu duruma nasıl düştü? Bizi de aşağı çekebilecek yeni bir avro borç krizi mi yaklaşıyor? Almanya, kendi borcu da artarken bu trajediden hangi dersleri çıkarmalı? Paris'teki olaylar, kendi kamu maliyesinin istikrarını hafife almamak için acil bir uyarı niteliğinde.

Karşılanamayan refah devleti mi? Fransa'nın devam eden krizinin gerçek nedeni ve Almanya ile riskli paralelliği

Fransa Başbakanı Sébastien Lecornu, göreve gelmesinden bir aydan kısa bir süre sonra beklenmedik bir şekilde istifa etti. Élysée Sarayı, Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'un istifasını kabul ettiğini duyurdu. İstifa, yeni hükümetinin göreve başlamasından sadece birkaç saat sonra geldi ve Beşinci Fransız Cumhuriyeti tarihinde neredeyse eşi benzeri görülmemiş bir olaya işaret ediyordu.

Muhalefet, büyük ölçüde değişmeyen hükümet ekibini sert bir şekilde eleştirmiş ve hükümeti devirmekle tehdit etmişti. Ulusal Meclis'in sağcı popülist lideri Jordan Bardella, Macron'un daha önce reddettiği bir şeyi, derhal yeni seçimler çağrısında bulunmuştu. Lecornu, siyasi manevra alanının olmadığını ve azınlık hükümetinin acilen ihtiyaç duyduğu bütçeyi parlamentodan geçirme şansının düşük olduğunu fark etti.

Fransız kamu maliyesinin yapısal krizi

Devam eden hükümet krizinin asıl nedeni, Fransa'nın dramatik borç durumunda yatıyor. Yaklaşık 3,3 trilyon avroluk borcuyla Fransa, Avrupa Birliği'ndeki en yüksek mutlak ulusal borca ​​sahip. Bu, gayri safi yurtiçi hasılanın yaklaşık %114'üne denk geliyor. Sadece %152,5 ile Yunanistan ve %137 ile İtalya'nın daha yüksek borç seviyeleri var.

Fransa'nın bütçe açığı 2024 yılında yaklaşık 170 milyar avroya ulaşarak gayri safi yurtiçi hasılanın %5,8'ine denk geldi. Bu oran, Avrupa'nın %3'lük istikrar kriterini önemli ölçüde aşıyor. 2025 yılı için %5,4'lük bir açık oranı planlanıyor ve bu oran hâlâ AB hedefinin oldukça üzerinde.

Avro Bölgesi'nin kurulduğu 1999 yılından bu yana, Fransa yüzde üç kriterini ancak birkaç yılda karşılayabildi. Son dengeli bütçe 50 yıldan uzun bir süre önce gerçekleşti. Ulusal borç 2017'den bu yana bir trilyon avro arttı. Her Fransız vatandaşının yıllık kamu açığı 2.400 avro ve borç seviyesi 55.000 avro.

Ulusal Meclis'in bölünmesinden kaynaklanan siyasi istikrarsızlık

Macron'un Avrupa seçimlerindeki yenilgisinin ardından 2024 yazında yaptığı erken seçimler, umduğu net çoğunluğu sağlayamadı. Bunun yerine, Ulusal Meclis, neredeyse eşit büyüklükte üç güçlü bloğa bölündü:

Sol görüşlü ittifak Nouveau Front Populaire, 178 sandalyeyle en güçlü parti olarak ortaya çıkarken, onu 150 sandalyeyle Macron'un merkezci Ensemble Partisi ve 125 sandalyeyle sağ görüşlü milliyetçi Rassemblement National takip etti. Mutlak çoğunluk barajı 289 sandalye. Bu siyasi çıkmaz, felce, güvensizlik oylamalarına ve hükümet personelinde önemli bir kayıp yaşanmasına yol açıyor.

Macron'un 2017'de cumhurbaşkanı olarak göreve gelmesinden bu yana 158 bakan görev yaptı. Mevcut durum, Macron'un göreve gelmesinden bu yana geçen dokuzuncu hükümeti temsil ediyor. Üç siyasi kanat arasında koalisyon kurma konusunda görünürde bir istek yok ve bu da acilen ihtiyaç duyulan kemer sıkma bütçesinin geçirilmesini neredeyse imkansız hale getiriyor.

Başarısız kemer sıkma programı ve boyutları

Eski Başbakan François Bayrou, Fransa'nın borç sarmalını kırmak için sert bir kemer sıkma planı sunmuştu. Plan, toplam 43,8 milyar avro tutarında tasarruf ve vergi artışları içeriyordu. Bütçe açığının, 2029 yılına kadar AB'nin %3 sınırının altına geri dönmesi için %5,8'den %4,6'ya düşürülmesi gerekiyordu.

Kemer sıkma planı, emeklilik ve sosyal yardımların dondurulmasını, çalışma saatlerini artırmak için iki resmi tatilin kaldırılmasını, 3.000 kamu görevlisinin işten çıkarılmasını ve büyük, kârlı şirketler için kurumlar vergisi oranının %41,2'ye çıkarılmasını öngörüyordu. Sadece borç ödeme ve askeri harcamalar artırılacaktı. Muhalefet ve sendikalar bu önlemlere karşı büyük bir direniş gösterdi ve sonuçta Bayrou'nun güven oylamasıyla görevden alınmasına yol açtı.

İş geliştirme, satış ve pazarlama alanındaki AB ve Almanya uzmanlığımız - Görsel: Xpert.Digital

Sektör odağı: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'a), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert İş Merkezi

Görüş ve uzmanlık içeren bir konu merkezi:

• Küresel ve bölgesel ekonomi, inovasyon ve sektöre özgü trendler hakkında bilgi platformu
• Odak alanlarımızdan analizler, dürtüler ve arka plan bilgilerinin toplanması
• İş ve teknolojideki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektör yenilikleri hakkında bilgi edinmek isteyen şirketler için konu merkezi

Fransa'nın aşırı büyük refah devleti

Fransa'nın yapısal sorunları, aşırı büyük refah devletinden kaynaklanmaktadır. Sosyal harcamalar toplam ekonomik çıktının neredeyse üçte birini oluşturmaktadır. Kamu sektörü, gayri safi yurtiçi hasılanın yaklaşık %60'ını oluşturmaktadır. Buna karşılık, Almanya'nın sosyal harcama oranı GSYİH'nın yaklaşık %25'idir.

Bu yapı zamanla evrildi. 1970'lerden bu yana Fransız refah devleti sürekli olarak genişledi. Bunu, maliyetli millileştirme programları ve 60 yaşında emeklilik uygulamasının getirilmesi izledi. Fransızlar, kırılması zor bir sübvansiyon zihniyetini içselleştirdiler. Emeklilik yaşının 2023'te 62'den 64'e çıkarılması bile, Anayasa'nın 49.3. maddesinin Parlamento'yu atlayarak uygulanmasıyla mümkün oldu.

Kredibilitede bozulma ve artan faiz oranları

Siyasi istikrarsızlık ve dramatik borç durumu, Fransa'nın kredibilitesini şimdiden etkiliyor. Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Eylül 2025'te Fransa'nın devlet tahvillerinin notunu AA-'den A+'ya düşürdü. Standard & Poor's, Fransa'yı negatif görünümle AA- olarak derecelendirirken, Moody's notu durağan görünümle Aa3 olarak belirledi.

Fransız devlet tahvillerinin Alman tahvillerine göre risk primleri neredeyse 80 baz puana yükseldi. Fransız on yıllık devlet tahvillerinin faiz oranları artık %3,5'in üzerinde; bu oran İspanyol tahvillerinden daha yüksek ve İtalyan tahvillerinin sadece biraz altında. Fransa halihazırda yalnızca faiz ödemeleri için yılda yaklaşık 67 ila 70 milyar avro ödüyor ve bu rakam yakında 100 milyar avroyu aşabilir.

Yeni bir avro borç krizi tehlikesi

Ekonomistler, olası bir Fransız borç krizinin diğer avro bölgesi ülkelerine olası bulaşma riskleri üzerinde hararetle tartışıyorlar. 2,9 trilyon avroluk GSYİH ile Fransa, avro bölgesinin en büyük ikinci ekonomisi. Güven kaybı, İtalya, İspanya ve diğer yüksek borçlu ülkelerde bulaşma etkilerine yol açabilir.

Avrupa Merkez Bankası, aşırı bulaşmayı önlemek için İletim Koruma Aracı (Transmission Protection Instrument) adlı bir araca sahiptir. Ancak bu araç, AB mali kurallarına uyum da dahil olmak üzere sıkı koşullara tabidir; bu durum şu anda Fransa için geçerli değildir. TPI bugüne kadar hiç kullanılmamıştır.

Ancak kısa vadede birçok ekonomist henüz akut bir bulaşma riski görmüyor. Fransa krizi tamamen yerel kaynaklı. Yüksek borç oranına rağmen, İtalya şu anda neredeyse alışılmadık derecede istikrarlı kabul ediliyor. Avro bölgesi ülkelerinin cari hesapları, son borç krizine kıyasla daha dengeli.

Almanya bir uyarı örneği olarak

Almanya, borç durumu da sürekli kötüleştiği için rahat duramıyor. 2024 yılı sonunda Almanya'nın ulusal borcu yaklaşık 2,7 trilyon avroya ulaşmış olup, bu da GSYİH'nın %62,5'ine denk gelmektedir. Federal Maliye Bakanlığı, 2025 ve 2026 yıllarında sırasıyla %63,2 ve %63,0'a daha fazla kötüleşme öngörüyor.

Almanya'nın borç seviyesi halihazırda %60 olan Maastricht eşiğinin üzerinde. Kişi başına düşen borç, 2024 yılı sonunda yaklaşık 29.650 avroya ulaştı. Bu artışın başlıca nedenleri savunma ve sosyal yardımlara yapılan yüksek harcamalar. Bundeswehr'in özel fonu, 2024 yılında borcu 11,2 milyar avro daha artırdı.

Almanya ayrıca, Avrupa borçlanma araçlarından kaynaklanan önemli yükümlülük risklerini de üstlenmektedir. Yeni Nesil AB Korona kurtarma planının finansmanında Almanya'nın payı, geri ödemeler için 109 milyar avro ve garantiler için 134 milyar avro tutarındadır. Açıklanmayan bu tutarlar toplamda, Almanya'nın mevcut ulusal borcunun %10'undan fazlasına denk gelmektedir.

Avrupa istikrar kriterleri ve bunların uygulanması

Avrupa istikrar kriterleri, 1992 yılında Maastricht Antlaşması ile belirlenmiştir. Bu kriterler, yıllık bütçe açığını GSYİH'nin yüzde üçüyle, toplam borcu ise GSYİH'nin yüzde 60'ıyla sınırlandırmaktadır. İhlaller durumunda, AB Komisyonu aşırı açık prosedürü başlatabilir.

İronik bir şekilde, Almanya ve Fransa, 2001/2002 durgunluğu sırasında Maastricht kriterlerine uymadıkları için ilk büyük açık veren ülkeler oldular. Mali krizin ardından, İstikrar Paktı 2011'de Altılı Paket ile daha da sıkılaştırıldı. Yaptırımlar artık daha erken ve daha tutarlı bir şekilde yürürlüğe giriyor.

AB Komisyonu, 2022 yılında Fransa'ya karşı aşırı açık prosedürleri başlattı. Buna rağmen, Fransız kamu maliyesinde sürdürülebilir bir iyileşme sağlanamadı. Bu durum, Fransa gibi sistemsel açıdan önemli ülkeler için Avrupa mali kurallarının yapısal sınırlamalarını ortaya koymaktadır.

Almanya ve Avro Bölgesi için dersler

Fransa krizi, Almanya ve Avro Bölgesi için önemli dersler ortaya koyuyor:

Birincisi, onlarca yıl boyunca reformları uygulamaktan kaçınan büyük ekonomiler bile bir borç sarmalına kapılabilir ve bu da siyasi açıdan kurtulmayı neredeyse imkansız hale getirir. Fransa'nın aşırı büyük refah devleti ve buna bağlı olarak halkın sübvansiyon zihniyeti, gerekli yapısal reformları son derece zorlaştırmaktadır.

İkincisi, siyasi istikrarsızlık kısır bir döngüye yol açar: Piyasalar güven kaybeder, faiz oranları yükselir, borç yükü daha da baskıcı hale gelir ve daha fazla kemer sıkma önlemi gerekli olur; bu da siyasi direnişi tetikler. Bu nedenle Almanya, yapısal reformları zamanında uygulamak için göreceli siyasi istikrarından yararlanmalıdır.

Üçüncüsü, Avrupa istikrar kriterlerinin sistemsel açıdan önemli ülkelerde uygulanmasının zor olduğu giderek daha belirgin hale geliyor. Avro Bölgesi'nin en büyük ekonomisi olan Almanya, sağlam kamu maliyesinin olumlu bir örneği olma konusunda özel bir sorumluluk taşıyor.

Alman anayasasındaki borç freni, Fransa'daki gelişmeler ışığında ileri görüşlü bir karar olarak ortaya çıkıyor. Ancak tek başına yeterli değil. Almanya, demografik gelişmelerin Fransa'daki duruma yol açmaması için sosyal güvenlik sistemlerinde yapısal reformları da ele almalı.

Bir refah devleti, ancak gelirler yeterli ve harcama yapısı demografik olarak dirençliyse sürdürülebilir bir şekilde finanse edilebilir. Fransa'daki kriz, Almanya'ya sağlam kamu maliyesine giden yolu zamanında belirlemesi için bir uyarı niteliğinde olmalıdır. Almanya, ancak bu şekilde avro bölgesinde istikrarın temel taşı rolünü yerine getirebilir ve benzer krizlerden kaçınabilir.

Fransız hükümet krizi, komşu bir ülkenin iç siyasi sorunundan çok daha fazlasıdır. Tüm Avrupa ülkelerine, yapısal sorunların siyasi ve ekonomik istikrarı tehlikeye atmadan sonsuza kadar ertelenemeyeceğine dair bir uyarı sinyalidir.

☑️İş dilimiz İngilizce veya Almancadır

☑️ YENİ: Ulusal dilinizde yazışmalar!

Konrad Wolfenstein

Size ve ekibime kişisel danışman olarak hizmet etmekten mutluluk duyarım.

iletişim formunu doldurarak benimle iletişime geçebilir +49 89 89 674 804 (Münih) numaralı telefondan beni arayabilirsiniz . E-posta adresim: wolfenstein ∂ xpert.digital

Ortak projemizi sabırsızlıkla bekliyorum.

☑️ Strateji, danışmanlık, planlama ve uygulama konularında KOBİ desteği

☑️ Dijital stratejinin ve dijitalleşmenin oluşturulması veya yeniden düzenlenmesi

☑️ Uluslararası satış süreçlerinin genişletilmesi ve optimizasyonu

☑️ Küresel ve Dijital B2B ticaret platformları

☑️ Öncü İş Geliştirme / Pazarlama / Halkla İlişkiler / Fuarlar

Yapay Zeka ve XR 3D İşleme Makinesi: Xpert.Digital'in kapsamlı bir hizmet paketi, AR-GE XR, PR ve SEM ile beş kat uzmanlığı - Resim: Xpert.Digital

Xpert.Digital, çeşitli endüstriler hakkında derinlemesine bilgiye sahiptir. Bu, spesifik pazar segmentinizin gereksinimlerine ve zorluklarına tam olarak uyarlanmış, kişiye özel stratejiler geliştirmemize olanak tanır. Pazar trendlerini sürekli analiz ederek ve sektördeki gelişmeleri takip ederek öngörüyle hareket edebilir ve yenilikçi çözümler sunabiliriz. Deneyim ve bilginin birleşimi sayesinde katma değer üretiyor ve müşterilerimize belirleyici bir rekabet avantajı sağlıyoruz.

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert.Digital'in 5 kat uzmanlığını tek bir pakette kullanın - ayda yalnızca 500 €'dan başlayan fiyatlarla