Varlık tavsiyesi ve yatırım tavsiyesi için PDF kütüphanesi – ETF tavsiyesi / finansal tavsiye

İlk Avrupa ETF'si 2000 yılında piyasaya çıktı ve o zamandan bu yana Avrupa ETF pazarı muazzam bir büyüme yaşadı. Avrupa sektöründe yönetim altındaki varlıklar, 2008 sonundaki 100 milyar Euro'ya kıyasla, Mart 2019 sonunda 760 milyar Euro'ya ulaştı. ETF'lerin pazar payı son yıllarda önemli ölçüde arttı. Mart 2019 sonu itibarıyla ETF'ler, Avrupa'da yönetilen toplam yatırım fonu varlıklarının %8,6'sını oluştururken bu oran beş yıl öncesine göre %5,5'ti.

Avrupa'daki yatırım profesyonellerinin uygulamalarına ilişkin düzenli gözlemlerin de gösterdiği gibi, ETF'lerin kullanımı da zaman içinde gelişmiştir. EDHEC anketleri, özellikle geleneksel varlık sınıfları için ETF'lerin yıllar içinde giderek daha fazla benimsendiğini gösteriyor. ETF'ler artık çok çeşitli varlık sınıflarında kullanılıyor olsa da, 2019'da ankete katılanların sırasıyla %91'i (2006'da %45) ve %83'ü tarafından ağırlıklı olarak hisse senetleri ve sektörlerde kullanılıyor. Bu, bu varlık sınıflarında endekslemenin popülaritesinin yanı sıra hisse senedi ve sektör endekslerinin oldukça likit araçlara dayanması ve bu tür temel varlıklar üzerinde ETF'lerin oluşturulmasını kolaylaştırması ile ilgili olabilir. Yatırımcıların büyük bir kısmının borsada işlem gören fonları kullandığını bildirdiği diğer varlık sınıfları emtialar ve şirket tahvilleridir (2006'daki sırasıyla %6 ve %15'e kıyasla her ikisi için de %68), akıllı beta faktör yatırımı ve devlet tahvilleri (%66) her ikisi için de, 2006'da devlet tahvilleri için bu oran %13'tü). Yatırımcıların ETF'lerden memnuniyeti, özellikle geleneksel varlık sınıfları için yüksektir. 2019 yılında hem hisse senetlerinde hem de devlet tahvillerinde yüzde 95 oranında memnuniyet gözlemledik.

Varlık tahsis sürecinde ETF'lerin rolü

Yıllar geçtikçe, EDHEC anketi sonuçları, ETF'lerin taktiksel tahsisten ziyade öncelikle uzun vadeli satın alma ve tutma yatırımı için gerçek anlamda pasif bir yatırım yaklaşımının parçası olarak kullanıldığını tutarlı bir şekilde göstermiştir. Ancak son üç yılda bu iki yaklaşım giderek birbirine yaklaştı ve 2019'da Avrupalı ​​yatırım profesyonelleri ETF'leri uzun vadeli pozisyonlardan ziyade taktiksel tahsis için kullandıklarını bildirdiler (sırasıyla %53 ve %51).

Başlangıçta geniş piyasa endekslerini takip eden ETF'ler artık çeşitli varlık sınıflarında ve çeşitli pazar alt segmentlerinde (sektörler, stiller vb.) mevcuttur. 2019'da kullanıcıların %73'ü için geniş pazar konumlandırması öncelikli olsa da ankete katılanların %52'si belirli alt segmentlere ulaşmak için ETF'leri kullandıklarını belirtti. ETF'lerin çeşitliliği, ETF'lerin taktiksel tahsis için kullanılma olasılığını artırmaktadır. ETF'ler, yatırımcıların belirli bir tarza, sektöre veya faktöre yönelik portföy riskini daha düşük bir maliyetle kolayca artırmasına veya azaltmasına olanak tanır. Piyasalar ne kadar değişken olursa, taktik tahsis için uygun maliyetli araçların kullanılması da o kadar ilginç oluyor; özellikle de ankete katılanların %88'i için maliyetler bir ETF sağlayıcısı seçerken önemli bir kriter.

Avrupa'da ETF'lerin gelecekteki gelişimine ilişkin beklentiler

ETF'lerin mevcut yüksek düzeyde benimsenmesine ve bu pazarın zaten yüksek olgunluğuna rağmen, 2019 EDHEC anketine verilen yanıtlara göre yatırımcıların yüksek bir yüzdesi (%46) gelecekte ETF kullanımlarını artırmayı planlıyor. Yatırımcılar, aktif yöneticileri değiştirmek için ETF tahsislerini artırmayı planlıyor (2019'da yanıt verenlerin %71'i) ancak aynı zamanda diğer pasif yatırım ürünlerini de ETF'lerle değiştirmek istiyor (2019'da yanıt verenlerin %42'si). Yatırımcıların %74'ü için ETF kullanımını artırmanın ana nedeni maliyetleri azaltmaktır. Yatırımcılar özellikle ETF ürünlerinde etik/SRI ve akıllı beta özsermaye/faktör endeksleri alanında daha fazla gelişme olmasını istiyor. ESG ETF'leri, 2017'de sadece 15 ürün piyasaya sürülürken, 2018'de %50 büyüme kaydederek 9,95 milyar Avro hacme ulaştı. Ancak EDHEC 2019 anketine yanıt verenlerin %31'i bunu istiyor. Halen ek ETF ürünleri mevcut sürdürülebilir yatırımlar konusunda

Yatırımcılar ayrıca, çok faktörlü ve akıllı beta endekslere dayalı gelişmiş hisse senedi endeksleriyle ilgili ETF'ler talep ediyor (yanıt verenlerin sırasıyla %30 ve %28'i) ve yanıt verenlerin %45'i, ilgili en az bir kategoride daha fazla gelişme istiyor akıllı beta hisse senedi veya faktör endekslerine (akıllı beta endeksleri, tek faktör endeksleri ve çok faktörlü endeksler). Geniş piyasa endekslerine pasif maruz kalma için borsada işlem gören fonları kullanma arzusunu yansıtan yanıt verenlerin yalnızca %19'u, aktif olarak yönetilen hisse senedi ETF'lerinin gelecekte geliştirilmesine ilgi duyduğunu ifade etti.

Borsada işlem gören fonlar (ETF'ler), hisse senetleri gibi gün boyunca borsada işlem gören yatırım fonlarıdır. Bu, günde yalnızca bir kez işlem yapan (günün sonundaki fiyatlarına göre) geleneksel yatırım fonlarından farklıdır. Borsada işlem gören fonların çoğu, aynı menkul kıymetleri belirli bir borsa veya tahvil endeksiyle aynı oranda tutarak piyasa endekslerinin (örneğin S&P 500) performansını izlemek için oluşturulur. Borsada işlem gören fonların yatırım fonlarına göre avantajları şunlardır: daha düşük maliyetler, bireysel hisse senetlerine yatırım yapmak yerine tüm piyasanın performansını takip etme yeteneği ve aktif fon yöneticileri piyasada düşük performans gösterme eğiliminde olduğundan potansiyel olarak daha iyi yatırım sonuçları. Bu avantajlar, borsada işlem gören fonların sayısının 2003 ile 2020 yılları arasında dünya çapında yüzde 2.650 gibi şaşırtıcı bir oranda artmasına neden oldu.

En büyük ETF hangisi?

Birçok ETF sağlayıcısı yalnızca tek ve bireysel bir ETF sunmakla kalmaz, aynı zamanda farklı endeksleri takip eden ve farklı menkul kıymet türlerine yatırım yapan çok sayıda farklı fon da sunar. Örneğin Blackrock, yüzde 36,4 pazar payıyla (Şubat 2021 itibarıyla) Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük ETF ihraççısıdır. Ancak BlackRock, iShares markası altında, yönetimi altındaki varlıklara göre ABD'deki en büyük 15 bireysel ETF'nin neredeyse yarısını yönetmektedir. Diğer önde gelen ETF sağlayıcıları arasında State Street ve Vanguard yer alırken, en büyük tek ETF, Şubat 2021 itibarıyla varlıkları yaklaşık 325 milyar dolara ulaşan State Street tarafından yönetilen SPDR S&P 500 ETF'dir.

ETF sektörünün büyüklüğü

Yönetilen küresel ETF varlıkları (AUM), 2005'teki 417 milyar dolardan 2020'de 7,7 trilyon doların üzerine çıktı. ETF varlıklarının bölgesel dağılımı büyük ölçüde Kuzey Amerika'ya doğru çarpıktı; bu, küresel toplamın yaklaşık 5,6 trilyon ABD dolarını oluşturuyordu. . Bununla birlikte, Asya Pasifik, toplam küresel ETF pazarının çok küçük bir payını oluşturmasına rağmen, o dönemde ETF'ler için en yüksek bölgesel büyüme oranına sahipti.

İlk ETF, 1989 yılında Endeks Katılım Hisseleri aracılığıyla oluşturuldu ve NYSE Amerika ve Philadelphia Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören bir S&P 500 ETF'siydi. Bu ürün kısa süreliğine satıldı çünkü Chicago Ticaret Borsası tarafından açılan bir dava Amerika Birleşik Devletleri'ndeki satışları başarıyla durdurdu.

1990 yılında TSE 35 ve daha sonra TSE 100 endeksini takip eden benzer bir ürün olan Toronto Endeksi Katılma Payları, Toronto Menkul Kıymetler Borsası'nda (TSE) işlem görmeye başladı. Bu ürünlerin popülaritesi, Amerikan Menkul Kıymetler Borsası'nı (NYSE) Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu düzenlemelerine uygun bir ürün geliştirmeye sevk etti.

Nathan Most ve Steven Bloom, Ivers Riley'nin yönetimi altında, Ocak 1993'te tanıtılan Standard & Poor's Depo Makbuzlarını tasarladı ve geliştirdi. SPDR veya "Spider" olarak bilinen fon, dünyanın en büyük ETF'si oldu. Mayıs 1995'te State Street Global Advisors, S&P 400 MidCap SPDR'yi tanıttı.

Barclays Global Investors, MSCI ve Funds Distributor Inc. ortaklığıyla, daha sonra iShares MSCI ETF'leri haline gelen World Equity Benchmark Shares (WEBS) ile 1996 yılında pazara girdi. WEBS, fonun endeks sağlayıcısı Morgan Stanley tarafından yönetilen 17 MSCI ülke endeksinde ürünler sundu.

1998 yılında State Street Global Advisors, S&P 500 Endeksi'nin her sektörü için ayrı ETF'ler olan "Sektör Örümcekleri"ni tanıttı. Yine 1998'de, Dow Jones Endüstriyel Ortalamasını takip eden SPDR "Dow Diamonds" ETF'si tanıtıldı. 1999 yılında, NASDAQ-100'ün fiyat hareketini kopyalamak amacıyla etkili SPDR "Cubes" ETF'si piyasaya sürüldü.

iShares serisi 2000 yılının başında tanıtıldı. 2005 yılı itibarıyla yönetim altındaki ETF varlıklarının pazar payı %44'tü. Barclays Global Investors, 2009 yılında BlackRock'a satıldı.

2001 yılında Vanguard Group, Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açık tüm hisse senetlerini içeren Vanguard Total Stock Market ETF'nin piyasaya sürülmesiyle pazara girdi.

iShares ilk tahvil fonunu Temmuz 2002'de ihraç etti: Şirket tahvillerini elinde bulunduran iShares IBoxx $Invest Grade Corp ETF. Şirket ayrıca enflasyona endeksli tahvillere yönelik bir ETF ihraç etti.

2007 yılında iShares, yüksek getirili, yüksek riskli menkul kıymetleri (çöp tahvilleri) tutan bir ETF'yi ve ABD belediye tahvillerini tutan bir ETF'yi başlattı. State Street Global Advisors ve Vanguard Group da bu yıl ilk kez tahvil ETF'leri ihraç etti.

Aralık 2005'te Rydex (şimdi Invesco), euronun değerini izleyen ilk para birimi ETF'si Euro Currency Trust'ı başlattı. 2007 yılında Deutsche Bank'ın DB X-Trackers'ı, EONIA'nın kopyası olan EONIA Toplam Getiri Endeksi ETF'sini piyasaya sürdü. 2008 yılında Londra'da Sterlin Para Piyasası ETF'si ve ABD Doları Para Piyasası ETF'si piyasaya sürüldü.

İlk kaldıraçlı yani kaldıraçlı ETF, 2006 yılında ProShares tarafından ihraç edildi.

2008 yılında SEC, aktif yönetim stratejileri kullanan ETF'leri onayladı. Bear Stearns daha sonra aktif olarak yönetilen ilk ETF olan Current Yield ETF'yi başlattı ve 25 Mart 2008'de NYSE'de işlem görmeye başladı.

Aralık 2014'te ABD ETF'leri tarafından yönetilen varlıklar 2 trilyon dolara, Kasım 2019 itibarıyla ise 4 trilyon dolara ulaştı. Avrupa'da Aralık 2019'da ETF'lerde 1 trilyon euro yönetildi.

Normal yatırım fonu hisseleri gibi, ETF hisseleri de ihraç eden yatırım şirketinin varlıklarından ayrı olarak yönetilen özel bir fonun orantılı mülkiyetini temsil eder.

Borsada işlem gören fonların yatırım stratejisi genellikle pasiftir; bu, fon yönetiminin fon varlıklarına kendi görüşlerine göre yatırım yapmadığı, bunun yerine önceden tanımlanmış bir karşılaştırma ölçütünün performansını finansal endeks biçiminde taklit ettiği anlamına gelir (bkz. Endeks Yatırımı). . Aktif olarak yönetilen ETF'ler de sunulmaktadır ancak bunların pazar payı çok küçüktür. Strateji endekslerinden farkı da net değildir.

Fon yönetimi, göstergenin gelişiminden bağımsız olarak, özel fonun menkul kıymetlerini diğer sermaye piyasası katılımcılarına ödünç vererek ve dolayısıyla borç verme ücreti oluşturarak ek gelir elde edebilir.

Borsada işlem gören fonlar, hisse senetlerine benzer şekilde borsada herhangi bir zamanda işlem görebilir. ETF'ler, bir kısmı borsada da işlem gören normal yatırım fonlarından aşağıdaki noktalarda farklılık göstermektedir:

Yatırımcılar genellikle ETF'leri yalnızca borsada alıp satarlar; bunları ihraç eden yatırım şirketi aracılığıyla satın alma planları yoktur.
Özel fonun bileşimi günde bir kez yayınlanmaktadır.
Normal yatırım fonlarında, özel fonun net varlık değeri (NAV) günde yalnızca bir kez yayınlanırken, ETF ihraççısı işlem günü boyunca sürekli olarak gösterge niteliğinde bir net varlık değeri (iNAV) belirler ve yayınlar.
Yeni ETF paylarının oluşturulması ve mevcut olanların tasfiyesi için oluşturma veya geri alma gibi özel süreçler bulunmaktadır.
Borsada işlem gören fonların fiyatı borsada arz ve talebe göre belirlenir, ancak arbitraj nedeniyle genellikle yatırım fonunun net varlık değerine yakındır. Likit bir piyasa sağlamak için borsada işlem gören fonlar, sürekli olarak alım ve satım fiyatları sağlayan piyasa yapıcılar tarafından yönetilir.

Borsada işlem görmeyen fon payları ise yalnızca fon şirketi aracılığıyla alınıp satılabilmektedir. Fon şirketi günde yalnızca bir kez fiyat belirler.

Borsada işlem gören fonlardan (ETF'ler), benzer şekilde adlandırılan Borsada işlem gören Tahviller (ETN) ve Borsada işlem gören Emtialar (ETC) ayırt edilmelidir. Bunlar özel bir fondaki hisseler değil, sertifikalara benzeyen özel tahvil türleridir.

Oluşturma/Geri Alım Süreci

Yeni ETF hisselerinin ihracı, oluşturma süreci adı verilen, bu tür menkul kıymetlere özel bir süreç aracılığıyla gerçekleşir. Benzer şekilde, ETF hisseleri, itfa süreci adı verilen süreç aracılığıyla ihraç eden yatırım şirketine iade edilir.

Oluşturma sürecinde ETF hisseleri genellikle 50.000'lik bloklar halinde oluşturulur. Yetkilendirilmiş Katılımcı (AP), oluşturulacak ETF paylarının değerinde yatırım şirketine nakit veya bir sepet menkul kıymet teslim eder. Karşılığında bu, piyasa yapıcının artık borsada yatırımcılara satabileceği hisseleri teslim ediyor.

Özel bir özellik, bir menkul kıymet sepeti teslim etme olasılığıdır. En basit durumda bunun bileşimi söz konusu ETF'nin stratejisine karşılık gelir. Örneğin, STOXX Europe 50 endeksini kopyalamayı amaçlayan bir ETF durumunda, piyasa yapıcı, endeks ağırlıklarına göre endekste yer alan hisse senetlerini içeren bir menkul kıymet portföyü sunabilir. Bu yaklaşıma “ayni yaratma” adı verilmektedir. Yeni menkul kıymetlerin parayla ödenmesine “nakit yaratma” denir.

Bunun tersine, Yetkili Katılımcı ETF hisselerini ihraç eden yatırım şirketine iade edebilir; B. İkincil piyasada karşılık gelen bir numarayı geri satın aldıysa. Yaratılış sürecine benzer şekilde, nakit para ya da bir sepet dolusu menkul kıymeti geri alır. Yaratılış sürecine benzer şekilde, “ayni itfa” ve “nakdi itfa”dan söz edilir.

Büyük miktarlarda alım veya satım yapmak isteyen kurumsal yatırımcılar, oluşturma veya geri alma sürecini kullanarak bunu doğrudan yatırım şirketiyle tezgah üstü olarak da yapabilirler. Yatırımcı, alırken veya satarken bir sepet menkul kıymet teslim ediyor veya alıyorsa, bu onun için vergi avantajı sağlayabilir.

Üreme hatası

ETF izleme hatası, ETF'nin getirileri ile onun kıyaslama endeksi veya varlığı arasındaki farktır. Dolayısıyla sıfır olmayan bir izleme hatası, kıyaslama endeksinin ETF izahnamesinde belirtildiği gibi takip edilmediği anlamına gelir. İzleme hatası, ETF'nin mevcut fiyatı ve referansına göre hesaplanır. ETF'nin net varlık değeri (günde yalnızca bir kez güncellenir) ile piyasa fiyatı arasındaki farkı temsil eden prim/indirimden farklıdır. ETF sağlayıcısı, temel endeksin tam kopyalanması dışında stratejiler kullandığında çoğaltma hataları daha belirgindir. En likit borsada işlem gören hisse senedi fonlarından bazıları, temel endeksin de yeterince likit olması ve tam izlemeye izin vermesi nedeniyle daha iyi izleme performansına sahip olma eğilimindedir. Buna karşılık, bazı ETF'ler, örneğin B. Emtia ETF'leri ve Kaldıraçlı ETF'leri, fiziksel varlıkların kolayca depolanamaması veya kaldıraçlı risk elde etmek için kullanılamaması veya kıyaslama veya endeksin likit olmaması nedeniyle tam kopya sağlamayabilir. Vadeli işlemlere dayalı ETF'ler, VIX vadeli işlem piyasasında görüldüğü gibi, olumsuz dönüş getirilerinden de zarar görebilir.

İzleme hataları genellikle en popüler ETF'lerde meydana gelmese de, 2008 sonu ve 2009 gibi piyasa çalkantılarının yaşandığı dönemlerde ve özellikle yabancı veya gelişmekte olan piyasa hisse senetlerine, vadeli işlemlere dayalı emtia endekslerine yatırım yapan ETF'lerde ani çöküşler sırasında meydana geldi. yüksek getirili borçlanma senetleri. Kasım 2008'de, piyasanın çalkantılı olduğu bir dönemde, bazı az işlem gören ETF'lerde genellikle %5 veya daha fazla sapmalar görüldü, hatta birkaç durumda %10'u bile aştı; ancak bu niş ETF'ler için bile ortalama sapma %1'in biraz üzerinde dolandırıcılıktı. En büyük sapmaların olduğu işlemler genellikle piyasa açıldıktan hemen sonra yapıldı. Morgan Stanley'e göre, ETF'ler 2009'da ortalama yüzde 1,25 puanla hedeflerini tutturamadı; bu, 2008'deki yüzde 0,52'lik ortalama sapmanın iki katından fazla.

Likidite riski

ETF'ler geniş bir likidite aralığına sahiptir. En popüler ETF'ler sürekli olarak işlem görür ve her gün on milyonlarca hisse el değiştirir, diğerleri ise yalnızca ara sıra işlem görür ve hatta birkaç gün işlem görmez. Çok sık işlem görmeyen birçok fon var. En aktif borsa yatırım fonları çok likittir, yüksek işlem hacmine ve dar spreadlere sahiptir ve fiyatları gün boyunca dalgalanır. Bu, belirli bir gündeki tüm alım veya satımların işlem gününün sonunda aynı fiyattan gerçekleştirildiği yatırım fonlarının tersidir.

ETF'leri sistemik gerilimlerle başa çıkmaya zorlamak için tasarlanmış yeni düzenlemeler, ETF'lerin ve diğer hisse senetlerinin ve opsiyonların fiyatlarının dalgalı hale geldiği, ticaret piyasalarının yükseldiği ve tekliflerin Hisse Senedi başına bir kuruşa kadar düştüğü 2010'daki ani çöküşün ardından uygulamaya konuldu. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) yaptığı araştırmada finansal piyasaların tarihindeki en çalkantılı dönemlerden biri olarak tanımladı.

Bu düzenlemelerin, "birçok ETF'nin fiyatının temel değerinden kopmuş göründüğü" 24 Ağustos 2015'teki ani çöküşte yatırımcıları koruma konusunda yetersiz olduğu ortaya çıktı. Morningstar, Inc. analistleri Aralık 2015'te "ETF'lerin Buhran dönemi yasalarına tabi bir 'dijital çağ teknolojisi' olduğunu" iddia etti.

Sentetik ETF'lerin riskleri

Menkul kıymet sahibi olmayan ancak bunun yerine türevler ve takaslar kullanarak endeksleri takip eden sentetik borsa yatırım fonları, ürünlerin şeffaf olmaması ve artan karmaşıklığı, çıkar çatışmaları ve mevzuata uyum eksikliği nedeniyle endişelere yol açtı.

Karşı taraf riski

Sentetik bir ETF, karşı taraf riskini taşır çünkü karşı taraf sözleşmeye bağlı olarak endeksin getirisini kopyalamakla yükümlüdür. Swap karşı tarafının sağladığı teminatla işlem tamamlanır. Potansiyel bir risk, ETF'yi sunan yatırım bankasının, kalitesi şüpheli olabilecek kendi teminatını sağlamasıdır. Ayrıca yatırım bankası, karşı taraf olarak kendi ticaret departmanını kullanabilir. Bu tür yapılara, Devredilebilir Menkul Kıymetlerde Kolektif Yatırım Teşebbüsleri Direktifi 2009 (UCITS) Avrupa direktifi kapsamında izin verilmemektedir.

ETF'nin menkul kıymet ödünç verme veya toplam getiri takası yapması durumunda karşı taraf riski de mevcuttur.

Fiyat istikrarına etkisi

ETF'ler aracılığıyla emtia alım ve satımı, bu emtiaların fiyatını önemli ölçüde etkileyebilir.

Bazı piyasa katılımcıları, borsada işlem gören fonların (ETF'ler) artan popülaritesinin, bazı gelişmekte olan piyasalarda hisse senedi fiyatlarındaki artışa katkıda bulunmuş olabileceğine inanıyor ve hisse senedi fiyatlarının bu seviyenin üzerine çıkması durumunda, ETF'lerdeki kaldıracın finansal istikrar için risk oluşturabileceği konusunda uyarıyor. daha uzun bir süre.

Bazı eleştirmenler, borsada işlem gören fonların, örneğin 2007-2009 ABD ayı piyasasına katkıda bulunan açığa satışlarla bağlantılı olarak piyasa fiyatlarını manipüle etmek için kullanılabileceğini ve kullanılmış olduğunu iddia ediyor.

Yatırımcılar borsada işlem gören fonlar için aşağıdaki maliyetleri üstlenirler:

• Yönetim ücretleri, endeks ücretleri ve diğer maliyetler gibi toplam gider oranında (TER) özetlenen maliyetler; B. broşürler için.
• Fon işlem maliyetleri

Yatırım fonlarında olduğu gibi bu maliyetler de özel fondan karşılanıyor. Ancak, borsa işlemlerine ilişkin olağan ücretler (emir komisyonu, aracılık komisyonu, uzlaşma ücretleri, alış-satış spreadi) doğrudan yatırımcı tarafından ödenir.

Yıllık yönetim maliyetleri genellikle %1'den azdır.

Pasif bir yatırım stratejisi izleyen ETF'ler daha düşük işlem maliyetlerine neden olabilir ve aktif fon yönetiminin maliyetlerini ortadan kaldırabilir.

ETF'ler yatırım şirketi aracılığıyla satın alınmadığı için çoğu zaman ödenmesi gereken ihraç ücreti yoktur.