Devlet ödüyor, şirket kazanıyor: BioNTech neden Almanya'daki fabrikalarını kapatıyor? – 1.860 iş kaybı, hissedarlara milyarlarca dolar kazanç

CureVac devralımında "hileler" mi var? BioNTech, Alman biyoteknoloji devi CureVac'ı nasıl tasfiye ediyor? BioNTech yeniden yapılanmasının ardındaki zorlu hesaplamalar..

Vergi mükelleflerinin milyarlarca doları boşa mı gitti? Alman BioNTech masalından geriye ne kaldı?

Mainz merkezli biyoteknoloji şirketi BioNTech, koronavirüs pandemisi sırasında Alman inovasyonunun parlayan bir örneği olarak kabul edildi. Federal bütçeden sağlanan yüz milyonlarca avroluk devlet fonuyla desteklenen mRNA aşısı, milyonlarca hayat kurtardı ve şirkete ve faaliyet gösterdiği yerel topluluklara milyarlarca avroluk benzeri görülmemiş karlar sağladı. Ancak bu kutlanansegen acı bir uyanış yaşandı: BioNTech, Almanya'daki üretim tesislerini kapatacağını, yaklaşık 1900 işçiyi işten çıkaracağını ve eski rakibi CureVac'ı tasfiye edeceğini duyurdu. Aynı zamanda, kendi hissedarları için milyarlarca avroluk hisse geri alım programlarına aktarılıyor. Bu makale, ilaç devinin hızlı yükselişini ve radikal yeniden yapılanmasını inceliyor. BioNTech vakasının, Alman sanayi politikasının yapısal başarısızlıkları ve devletin girişimcilik risklerini üstlenirken karların özelleştirilmesi durumunda neler olduğunu gösteren bir uyarı öyküsü olarak tarihe geçebileceğini ortaya koyuyor.

Almanya milyarlarca dolarlık yatırımla nasıl bir başarı öyküsüne imza attı ve sonunda eli boş kaldı?

Devlet risk üstlenme modeli ve nihayetinde kimin fayda sağladığı

2020 sonbaharında dünya küresel bir pandemiyle sarsıldı ve dünya genelindeki hükümetler kriz zamanlarında tipik olanı yaptı: kamu hazinelerine derinlemesine daldılar. Almanya Federal Eğitim ve Araştırma Bakanlığı (BMBF), üç Alman biyoteknoloji firması için 750 milyon avroya kadar olan daha büyük bir programın parçası olarak, Mainz merkezli biyoteknoloji şirketi BioNTech'e 375 milyon avroya kadar fon sağlama sözü verdi. Para, özel olarak kurulan COVID-19 programından geldi ve hem aşıların hızlandırılmış geliştirilmesini hem de Almanya'daki üretim kapasitelerinin genişletilmesini finanse etmeyi amaçlıyordu. Bunun yaklaşık 327 milyon avrosu yalnızca 2020 yılında dağıtıldı. Gerekçe ikna ediciydi: Almanya, yaşam bilimlerindeki geleceğine yatırım yapıyor, işleri güvence altına alıyor, bir iş merkezi olarak konumunu güçlendiriyor ve karşılığında bir sonraki krizde hazır bulunacak üretim kapasiteleri elde ediyordu.

O zamandan beri gelişen olaylar bu mantığa ciddi şüpheler uyandırıyor. Hükümetten ilk fon desteğini aldıktan yaklaşık altı yıl sonra BioNTech, Almanya'daki üretim tesislerinin tamamen kapatılacağını duyurdu. Kamu yatırımı ile özel kazanç arasındaki ilişkiyi analiz etmek isteyen herkes burada, tüm çelişkileri, vaatleri ve hayal kırıklıklarıyla modern sanayi politikasının ders kitabı niteliğinde bir örneğini bulacaktır.

Yükseliş: Benzeri görülmemiş ölçekte karlar

Mevcut gelişmelerin kapsamını anlamak için, pandemi dönemini rakamlarla ele almak gerekir. 2021 yılında BioNTech, yaklaşık 19 milyar Euro satış ve 10,3 milyar Euro net kar elde etti; bu rakam, şirketi sadece birkaç ay içinde son derece uzmanlaşmış bir araştırma firmasından Avrupa'nın en değerli ilaç şirketlerinden birine dönüştürdü. Bu durum 2022'de de tekrarlandı: 17,3 milyar Euro gelir ve 9,4 milyar Euro net kar. Pandemi başlamadan önce, 2020 yılında BioNTech sadece 15,2 milyon Euro kar açıklamıştı.

Bu karlar boşlukta elde edilmedi. Devlet sübvansiyonları, henüz onaylanmamış aşılar için hükümetlerden alınan avans ödemeleri ve devlet tedarik sistemlerinin tüm mekanizmasını da içeren karmaşık bir durumun parçasıydı. Marburg Belediye Başkanı Thomas Spies, şirketin şimdiye kadar elde ettiği tek karın nihayetinde vergi mükelleflerinin parasıyla finanse edildiğini belirterek temel sorunu özlü bir şekilde özetledi. Bu ifade siyasi olarak yüklü olabilir, ancak yapısal bir noktaya değiniyor: Kalkınma için devlet sübvansiyonları, devlet garantili satın alma hacimleri ve şirketin sübvansiyonlu üretim tesislerinden tamamen çekilmesi, devletin sanayi desteğinin temel ilkelerini sorgulatıyor.

BioNTech'in belediyeler için yarattığı vergi geliri de etkileyiciydi. Mainz, 2021 ve 2022 yıllarında yaklaşık 3,3 milyar avro ticaret vergisi geliri kaydetti. Marburg, yalnızca 2021 ve 2022 yılları için ön ödemelerden yaklaşık 570 milyon avro ek ticaret vergisi geliri bekliyordu. BioNTech vergileri sayesinde Idar-Oberstein, yıllık yaklaşık 100 milyon avro fazla gelir elde etti. Federal hükümet, eyaletler ve belediyeler bu şirketten önemli miktarda vergi geliri geri aldı – bu, bazı eleştirmenlerin görmezden gelmeyi tercih ettiği bir husustur. Bununla birlikte, şirketin üstlendiği riskler ile elde ettiği kârlar arasındaki oranın demokratik bir toplumda haklı olup olmadığı sorusu hala geçerliliğini koruyor.

Çöküş: Milyar dolarlık bir işletmeden zarar eden bir bilançoya

Dönüşüm, birçok gözlemcinin beklediğinden daha hızlı gerçekleşti. Pandeminin akut evresi sona erdikten sonra, Covid-19 aşılarına olan talep önemli ölçüde düştü. BioNTech, 2026 yılı için 2,0 ila 2,3 milyar Euro arasında gelir bekliyor; bu, pandeminin zirve dönemindeki rakamların çok küçük bir kısmı. 2026 yılının ilk çeyreğinde satışlar, bir önceki yılın aynı dönemindeki 182,8 milyon Euro'dan 118,1 milyon Euro'ya düştü ve net zarar yaklaşık 532 milyon Euro oldu. Cari yıl için araştırma ve geliştirme maliyetlerinin 2,2 ila 2,5 milyar Euro arasında olduğu tahmin ediliyor ve bu da beklenen gelirleri önemli ölçüde aşıyor. BioNTech şu anda kanser tedavisi geliştirme çalışmaları yaparken sermayesini hızla tüketiyor; bu, ilaç endüstrisinde yaygın olan klasik bir dönüşüm aşaması.

İşletme açısından bakıldığında, BioNTech'in mevcut kararlarının ardındaki mantık mantıksız değil. Covid aşısı üretimindeki aşırı kapasite ve azalan talep, ele alınması gereken ekonomik bir sorun teşkil ediyor. Şirket, 2029'dan itibaren üretim durdurma önlemlerinden elde edilecek yıllık tasarrufun yaklaşık 500 milyon Euro olacağını tahmin ediyor. Üretim kapasitesi, Avrupa ve Amerika'daki tesislerinde Covid aşısı üretimini üstlenecek olan ABD'li ortağı Pfizer'a devredilecek. Toplam 16,8 milyar Euro likit varlık ve menkul kıymete sahip olan BioNTech için bu, stratejik olarak doğru bir hamle.

Ancak kamuoyu açısından denklemi karmaşıklaştıran şey, bu kararların zamanlaması ve geometrisidir. BioNTech'i Almanya'ya aşı tedarik etmeye mecbur eden pandemiye hazırlık sözleşmesi 2027 yılının ilk çeyreğinde sona eriyor. Alman fabrikalarının tam olarak bu zaman dilimi içinde kapanması planlanıyor. Alman vergi mükellefleri böylece, asgari sözleşme yükümlülüklerinin gerektirdiği süre boyunca –ve bir gün bile fazla değil– var olacak üretim kapasitelerini finanse etmiş oluyorlar. Bunun orijinal finansman programının niyetleriyle uyumlu olup olmadığı kesinlikle tartışmaya açık bir konudur.

Mekanlar: Marburg, Idar-Oberstein, Tübingen – bir ağıt

Şirketin kararının somut etkileri aynı anda üç Alman eyaletini etkileyecek. BioNTech'in pandemi sırasında Avrupa'nın en önemli mRNA aşı üreticilerinden birini kurduğu Marburg'da yaklaşık 540 tam zamanlı iş kaybı yaşanacak. Faaliyetler bu yıl durdurulacak ve ardından küçülme gerçekleşecek. Renanya-Palatinate'deki Idar-Oberstein'da da önemli işten çıkarmalar bekleniyor. Baden-Württemberg'deki Tübingen tesisinde, CureVac'ın eski genel merkezinde, yaklaşık 820 eski CureVac çalışanı için son yaklaşıyor. Singapur'daki bir tesis de etkileniyor. Toplamda 1.860'a kadar iş kaybı yaşanacak – bu rakam kendi başına her şeyi açıklıyor.

Marburg, pandemi dönemindeki ekonomik patlama sırasında BioNTech'in faaliyetlerinden önemli miktarda işletme vergisi geliri elde etmiş ve hatta bu gelirin 350 milyon avroluk kısmını özel bir fona yatırmıştı. Şehir, şirketin uzun vadeli varlığına hazırlıklıydı. Belediye Başkanı Thomas Spies, yerel bir politikacı için alışılmadık derecede sert bir şekilde açıklamayı eleştirdi: Şirket vergi mükelleflerinin parasıyla kar elde etmişti, bu karlar özelleştirilmişti ve yine de iş kayıpları yaşanıyordu. IG BCE sendikası ise, tesisin tamamen kapatılmasını direnişsiz kabul etmeyeceğini açıkladı.

Beklenen sonuç ile gerçekleşen sonuçlar arasındaki tutarsızlık, Marburg'u tek bir büyük vergi mükellefine bağımlı belediyelerin risklerinin en önemli örneklerinden biri haline getiriyor. Buna karşı bir argüman olarak, Marburg'un pandemiyle ilgili vergilerden önemli miktarda rezerv biriktirdiği belirtilebilir; şehre göre, gelirler o kadar yüksekti ki, işletme vergi oranı geçici olarak düşürülebildi. Bu fonların bir kısmını yöneten özel fon, şehre belirli bir tampon sağlıyor. Bununla birlikte, 540 endüstriyel işin ve bir üretim tesisinin tamamen kaybedilmesi, bölgesel olarak önemli bir darbe olmaya devam ediyor.

CureVac olayı: Kapanışı örtbas etmek için yapılan bir devralma mı?

BioNTech'in kararları bağlamında özellikle önemli olan CureVac vakasıdır. Tübingen merkezli biyoteknoloji şirketi, aynı zamanda bir mRNA öncüsü ve bir zamanlar BioNTech'in ateşli bir rakibi olan CureVac, 2025 baharında BioNTech tarafından devralınma hedefi olarak belirlenmiş ve işlem Ocak 2026'da 1,25 milyar dolara tamamlanmıştır. Anlaşmanın kamuoyuna açıklanan gerekçesi, BioNTech'in kanser tedavilerinin geliştirilmesi için CureVac'ın mRNA uzmanlığından yararlanmak ve rakibiyle devam eden patent anlaşmazlıklarını çözmek istemesiydi. O dönemde, Tübingen'deki araştırma ve geliştirme tesisinin korunacağı açıkça belirtilmişti.

Satın alma işleminin tamamlanmasından sadece birkaç ay sonra BioNTech, Tübingen tesisini 2027 yılının sonuna kadar kapatma niyetini açıkladı. Yaklaşık 820 eski CureVac çalışanı bu durumdan etkilendi ve kendilerine yıl sonundan itibaren geçerli olmak üzere kıdem tazminatı paketleri teklif edildi. CureVac'ın kurucusu Ingmar Hoerr açık bir protestoyla tepki gösterdi. BioNTech'in eylemlerini haksız ve hatta bir dolandırıcılık olarak nitelendirdi ve herkesin iyi niyetle hareket ettiğini, satın almanın CureVac'ın çıkarına olduğunu ve güçlü, birleşik bir şirket yaratacağını düşündüğünü savundu. Hoerr, BioNTech'in satın almayı öncelikle patent anlaşmazlıklarını çözmek ve yatırımcıları vaatlerle kandırmak için kullandığından şüphelendi. Ona göre, bu satın alma asla gerçekleşmemeliydi.

Bu iddiaların mahkemede geçerli olup olmayacağı ayrı bir soru. Ancak siyasi ve ekonomik değerlendirme açısından kritik olan, verdiği sinyaldir: milyarlarca avroluk bir satın alma, tamamlanmasından sadece birkaç ay sonra satın alınan tesislerin kapanmasına yol açtığında ve bir kurucu kamuoyunda aldatmadan bahsettiğinde, ortaya çıkan tablo, öncelikle bir rakibi ortadan kaldırmayı ve patentleri ele geçirmeyi amaçlayan stratejik bir devralmadır; daha güçlü bir Alman biyoteknoloji sektörü inşa etmeyi değil. CureVac da tarihi boyunca önemli miktarda devlet fonu almıştı; federal hükümet, aynı BMBF programı kapsamında CureVac'a kaynak sağlamıştı. Bu para artık tamamen yok oldu.

Sektör odak alanları: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'ye), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Daha fazla bilgi burada:

• Uzman İş Merkezi

Konuyla ilgili bilgi ve uzmanlık sunan bir merkez:

• Küresel ve bölgesel ekonomileri, inovasyonu ve sektöre özgü trendleri kapsayan bilgi platformu
• Odaklandığımız temel alanlardan derlenmiş analizler, içgörüler ve arka plan bilgileri
• İş ve teknoloji alanındaki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektörel yenilikler hakkında bilgi arayan şirketler için bir merkez

Hisse geri alım programı: Hissedarlar için kazanç, lokasyon için kayıp

BioNTech, fabrika kapanışları ve işten çıkarmalar duyururken ve 532 milyon Euro'luk üç aylık zarar açıklarken, yönetim Mayıs 2026'da 1 milyar ABD dolarına kadar hisse geri alım programını onayladı ve bu programın Mayıs 2027'ye kadar uygulanması planlanıyor. Program, şirketin Mart 2026 sonu itibarıyla yaklaşık 16,8 milyar Euro nakit ve menkul kıymet tutarındaki mevcut likit varlıklarından finanse edilecek. Hisse geri alımları, sermaye tahsisinin meşru bir aracıdır: kalan hisselerin değerini artırır, yönetimin şirketin geleceğine olan güvenini gösterir ve hissedarlara vergi açısından verimli bir şekilde sermaye iadesi sağlayabilir.

Bununla birlikte, bu önlemlerin eş zamanlılığı, siyasi olarak haklı çıkarılması zor olan önemli bir tezat yaratmaktadır. Kamu fonlarıyla kurulmuş, devlet ihale sözleşmelerinden elde edilen karlardan milyarlarca dolar vergi ödemiş bir şirket, yaklaşık 1900 çalışanını işten çıkarırken aynı anda bir milyar dolara kendi hisselerini geri satın alıyor. Bu kararın ekonomik gerekçesi, sermaye piyasası odaklı bir yönetim için anlaşılabilir: para bilançoda, hisse senedi tüm zamanların en yüksek seviyelerinin çok altında işlem görüyor ve geri alım finansal açıdan mantıklı. Ancak, bu kombinasyonun sosyo-politik etkisi farklıdır: karların özelleştirildiği ve risklerin toplumsallaştırıldığı anlatısını güçlendirmektedir.

Bu nokta daha incelikli bir analiz gerektiriyor. BioNTech, pandemi yıllarında çok büyük vergi ödemeleri yaptı; sadece Mainz'deki rakamlar bile 2021 ve 2022 yılları için yaklaşık 3,3 milyar avroluk ticaret vergisine ulaşıyor. Buna, şirketin tüm ömrü boyunca çalışanlar tarafından ödenen kurumlar vergisi, temettüler üzerindeki sermaye kazanç vergisi, ücret vergisi ve sosyal güvenlik katkı payları da ekleniyor. Kamu kasalarına yapılan bu ödemeler hesaba katıldığında, BioNTech'in sadece vergi alan bir şirket olduğu imajı daha az ikna edici hale geliyor. Bununla birlikte, asıl finansman hedefi olan Almanya'da sürdürülebilir üretim kapasiteleri elde edilemedi. Bu, vergi gelirleri ve giderleri arasındaki genel dengeye bakılmaksızın geçerliliğini koruyan bir bulgudur.

Alman sanayi politikasının yapısal başarısızlığı

BioNTech vakası münferit bir olay değil, Alman sanayi sübvansiyonlarındaki yapısal bir sorunun belirtisidir: Sübvansiyonlu kapasitelerin erken çöküşünü önleyecek yeterli güvenceler olmadan fon akışları gerçekleşmektedir. Bu sorun sadece BioNTech ile sınırlı değildir. Sadece 2016 ile 2023 yılları arasında, DAX'ta işlem gören yaklaşık 40 şirket yaklaşık 35 milyar avro sübvansiyon almıştır. Federal Ekonomi ve Enerji Bakanlığı Bilimsel Danışma Kurulu yakın zamanda aşırı sanayi sübvansiyonlarına karşı açık bir uyarıda bulunmuş ve sanayi politikası araçlarının kullanımından önce orantılılık analizinin yapılmasını önermiştir. Sadece 2024 yılı için federal bütçe, şirketlere devlet yardımı ve vergi indirimleri için yaklaşık 67 milyar avro ayırmıştır.

Almanya Federal Eğitim ve Araştırma Bakanlığı'nın (BMBF) Covid aşısı üreticilerine yönelik finansman programı, kilometre taşı esasına göre tasarlandı; ödemeler, tanımlanmış geliştirme hedeflerine ulaşıldıktan sonra aşamalar halinde yapıldı. Bu, prensipte mantıklı bir tasarımdır. Ancak bu tasarımda eksik olan şey, yeterli zaman derinliğine sahip tesis taahhüt maddeleriydi. Eğer finansman Almanya'daki üretim kapasitelerini genişletmeyi amaçlıyorsa, bu kapasitelerin kullanımı - veya erken terk edilmesi durumunda sözleşmesel bir geri ödeme yükümlülüğü - en az on ila on beş yıllık bir süreye yönelik olmalıdır. Bunun yerine, finanse edilen tesislerin işletimi, 2027 yılının ilk çeyreğinde pandemiye hazırlık anlaşmasının sona ermesine - yani uzun vadeli bir ekonomik perspektiften ziyade asgari bir idari yükümlülüğe - yönelik olarak düzenlendi.

Piyasa burada başarısız oldu ve devlet de bu başarısızlığa karşı kendini koruyamadı. Bu, hem ordoliberaller hem de devlet müdahalecileri için rahatsız edici bir formülasyondur: ordoliberaller için, çünkü hedefli sözleşme şartlarıyla giderilebilecek bir düzenleyici başarısızlığa işaret eder; devlet müdahalecileri için ise, iyi niyetli devlet yatırımlarının bile yeterli geri alma maddeleri ve kullanım kısıtlamalarıyla güvence altına alınmadığı takdirde başarısız olduğunu gösterir. Örneğin, devlet kontrolünde kalan İngiliz Aşı Üretim ve İnovasyon Merkezi (VMIC) modeli, uzun vadede ulusal üretim kapasitelerini güvence altına almanın başka yollarının da olduğunu göstermektedir.

Kurucular ve stratejik yeniden başlatma

Alman kamuoyunda yeterince ilgi görmeyen bir diğer konu ise, BioNTech'in kurucuları Uğur Şahin ve Özlem Türeci'nin şirketin yönetim kurulundan ayrılma kararıdır; bu sürecin 2026 yılının sonuna kadar tamamlanması bekleniyor. 2008 yılında mRNA tabanlı kanser tedavileri geliştirmek amacıyla şirketi kuran Şahin ve Türeci, yeni nesil mRNA tabanlı ilaçlara odaklanan yeni bir biyoteknoloji şirketi kurmayı hedefliyor. BioNTech, yeni şirkete haklar ve teknolojiler sağlayacak ve karşılığında azınlık hissesi, lisans ve kilometre taşı ödemeleri alacak.

Özlem Türeci, bu hamleyi BioNTech'in yeni bir aşamaya girdiğini ve endüstriyel bir ilaç modeline hazırlandığını belirterek açıkladı; bu gerekli ve mantıklı bir yaklaşımdı, ancak kendisinin tutkuyla bağlı olduğu bir şey değildi. Bu açıklama, şirketin dönüşümü hakkında derin bir gerçeği ortaya koyuyor: BioNTech artık akademik öncü ruh ve devlet fonlarıyla desteklenen, pandemi aşısı geliştiren bir girişim şirketi değil. Maliyet optimizasyonu, yatırım getirisine dayalı sermaye tahsisi ve karlı segmentlere stratejik odaklanma ile geleneksel bir ilaç şirketi olma yolunda ilerliyor. Bu bağlamda, karlı olmayan Alman üretim tesislerinden çekilme neredeyse kaçınılmaz bir sonuçtur.

Bu dönüşüm, şirketin Alman araştırma ve geliştirme ortamını tamamen terk ettiği anlamına gelmiyor. BioNTech, Almanya'da esasen sadece yönetim ve araştırmanın kalacağını ve geleceğe yönelik umutlarının, klinik geliştirmenin son aşamasındaki kanser ilaçlarından oluşan bir ürün gamına dayandığını vurguluyor. Şirket, 2030 yılına kadar onkoloji tedavileri için çeşitli düzenleyici başvurular yapmayı hedefliyor. Bu başarılı olursa, yüksek vasıflı alanlarda yeni işler yaratılabilir – ancak kaybedilen üretim işlerinin ölçeğinde olmayacaktır.

Güven kaybının siyasi ekonomisi

Somut ekonomik rakamların ötesinde, BioNTech davasının, doğrudan ekonomik zarardan daha ciddi etkilere yol açabilecek siyasi bir boyutu da var. Hükümetin sanayi politikasına ve sübvansiyon programlarına duyulan güven, hem hükümet hem de yararlanıcılar tarafından verilen sözlerin tutulması deneyimine dayanır. Kriz sırasında ulusal bir varlık olarak lanse edilen bir şirket, birkaç yıl sonra Almanya'daki üretim tesislerini kapatırken aynı anda bir milyar dolarlık hisseyi geri satın aldığında, hükümetin sanayiye desteğinin iyi bir şey olduğuna temelden inanan herkese yıkıcı bir sinyal gönderir.

Bu sinyal sadece BioNTech'i ilgilendirmiyor. Aynı zamanda Almanya'da yılda 60 milyar avroyu aşan bir büyüklüğe ulaşan tüm devlet sübvansiyon sisteminin kamuoyu nezdindeki kabulünü de etkiliyor. Vatandaşlar ve politikacılar riskin vergi mükellefinde, kârın ise hissedarda olduğunu deneyimlediklerinde, gelecekteki finansman programlarına (yarı iletken fabrikaları, pil fabrikaları veya ilaç üretim tesisleri gibi) yönelik siyasi destek daha kırılgan hale geliyor. Örneğin, 10 milyar avroya kadar devlet finansmanı içeren Intel'in Magdeburg'daki yatırımı, bu tür emsaller nedeniyle siyasi arenada haklı gösterilmesi çok daha zor olacaktır.

Bundan ne çıkar? Bu, birçok stratejik alanda mantıklı ve gerekli olan devlet teknoloji finansmanından vazgeçmek anlamına gelmez. Ancak, temelde farklı bir sözleşme çerçevesine ihtiyaç vardır: erken tesis kapanışları durumunda geri ödeme maddeleri, finansman koşulu olarak yasal olarak bağlayıcı iş garantileri, devlet destekli gelişmelerden elde edilen olağanüstü karlara kamu katılımı ve finansman sağlayıcısına karşı kapsamlı şeffaflık yükümlülükleri. Bu araçlar diğer ülkelerde uzun zamandır kullanılmaktadır – Almanya, BioNTech anlaşmasında bunları kullanmayı başaramadı.

Sonuç olarak: Geriye ne kalıyor?

BioNTech deneyiminin gerçekçi bir ekonomik değerlendirmesi, denklemin her iki tarafını da dikkate almalıdır. Olumlu tarafta şunlar yer almaktadır: On yılların en şiddetli pandemisi sırasında ulusal aşı üretimi, milyarlarca avroluk vergi geliri, Almanya'da mRNA uzmanlığının geliştirilmesi ve mevcut dönüşüm krizine rağmen 16,8 milyar avronun üzerinde likiditeye ve umut vadeden bir onkoloji ürün hattına sahip bir biyoteknoloji şirketi. Hükümet, daha dar anlamda vergi gelirleri açısından yatırımını birçok kez geri kazanmıştır.

Olumsuz yönler arasında şunlar yer alıyor: Alman üretim tesislerinde 1.860'a kadar kalıcı iş kaybı, ulusal kontrol altındaki mRNA üretim kapasitesinin kaybı, bir kurucusunun kamuoyunda dolandırıcılık iddiasında bulunduğu bir CureVac devralması, buna eşlik eden milyarlarca avroluk hisse geri alım programı ve hükümetin sanayi desteğinin etkinliğine olan güvenin kalıcı olarak zedelenmesi. Yapısal bulgu – halkın pahasına risk paylaşımı, hissedarların yararına kar elde etme – pandeminin zirve noktasındaki ticaret vergisi gelirleri hesaba katıldığında bile geçerliliğini koruyor.

Bu, BioNTech şirketinin bir başarısızlığı değil. Bu, devlet sübvansiyon politikalarının tasarımındaki sistemik bir başarısızlıktır. Şirketler piyasa mantığına göre hareket eder – bu ne kınanacak ne de şaşırtıcıdır. Devletin rolü, kamu yararının uzun vadeli korunmasını sağlayacak şekilde, iyi düşünülmüş sözleşme şartları aracılığıyla bu piyasa mantığını çerçevelemek olmalıydı. Bu rol yeterince yerine getirilmemiştir. Bu nedenle BioNTech vakasından çıkarılacak ders, aşıların artık sübvanse edilmemesi gerektiği değil, sübvansiyonların verildiği koşulların temelden yeniden gözden geçirilmesi gerektiğidir.