İllüzyon Modeli: Çin'in Yapay Verimliliği ve Devlet Kontrollü Aşırı Üretimin Çıkmazı

900 Milyar Dolarlık Aldatmaca: Pekin, Sektörünü Yapay Olarak Nasıl Büyütüyor ve Dünyayı Nasıl Aldatıyor?

Dünya Çin'i izliyor ve bariz bir ekonomik mucizeye tanık oluyor: rekor seviyedeki elektrikli otomobil ihracatı, güneş panellerinde hakimiyet ve dünyanın geri kalanını gölgede bırakan çelik üretimi. Sadece üretim rakamları bile, Batı'yı çoktan geride bırakmış, durdurulamaz bir verimlilik makinesinin varlığını gösteriyor. Ancak süper fabrikaların göz alıcı cephelerinin ardında derin bir çelişki, "illüzyon modeli" yatıyor: Ortalama olarak, bir Çinli işçi, bir Avrupalı ​​işçinin değerinin yalnızca dörtte birini üretiyor. Bu kadar çok üretim yapan bir sistem aynı zamanda nasıl bu kadar verimsiz olabilir?

Weijian Shan gibi bazı ekonomistler, Batı'nın Çin'in gerçek üretkenliğini fiyat çarpıtmaları nedeniyle küçümsediğini savunurken, başta Uluslararası Para Fonu (IMF) olmak üzere daha detaylı bir analiz tamamen farklı bir tablo çiziyor. Bu bir ölçüm hatası değil, bir sistem: Sadece verimlilik numarası yapan, devlet tarafından finanse edilen devasa bir aşırı üretim. Yıllık yaklaşık 900 milyar dolar -ulusal GSYİH'nın yaklaşık yüzde beşi- ile Pekin, kilit sektörlerini yapay olarak şişiriyor.

Bu yapay üretkenlik modeli, yerel yönetimlere doğrudan sübvansiyonlar, ucuz krediler, vergi indirimleri ve gizli borçlardan oluşan şeffaf olmayan bir ağ tarafından desteklenmektedir. Elektrikli araçlar, çelik üretimi ve güneş enerjisi teknolojisi gibi kilit sektörlerde muazzam küresel kapasite fazlalarına yol açarak dünya piyasalarını bozmuş ve şirketlerin gerçek kapasitelerini belirsizleştirmiştir. Aşağıdaki metin, Çin'in devlet kontrolündeki ekonomisinin hacmi değerle nasıl karıştırdığını, verimliliği sübvansiyonlarla nasıl değiştirdiğini ve yanlış tahsisin tehlikeli çıkmazına saplanmış bir sistem yarattığını ortaya koymaktadır.

İçin uygun:

• Çin ve sistematik aşırı yatırımın Neijuan'ı: Büyüme hızlandırıcı ve yapısal tuzak olarak devlet kapitalizmi

Hacim verimliliğin yerini aldığında: Rakamların ardındaki büyük aldatmaca

Çin ekonomisi, dünyaya modern verimlilik artışının bir harikası olarak kendini sunuyor. Devasa fabrikalar her gün milyonlarca ürün üretiyor: elektrikli araçlar, güneş panelleri, çelik, yarı iletkenler ve piller. İstatistikler ikna edici görünüyor. Çin, dünyadaki diğer tüm ülkelerden daha fazla üretim yapıyor, endüstrileri kapsamlı bir şekilde modernize edilmiş ve iş gücü hassas kontrollü bir makine gibi çalışıyor gibi görünüyor. Ancak bu ışıltılı görüntü, perde arkasına bakıldığında hemen kaybolan bir serap, bir optik illüzyon.

Temel çelişki şudur: Çinli bir işçi, yılda bir Avrupalı ​​işçinin katma değerinin yalnızca yaklaşık %27'sini üretmektedir. Aynı zamanda, Çin'de sanayide ABD'dekinden on kat daha fazla insan çalışmakta, ancak yalnızca 1,5 kat daha fazla maddi çıktı üretmektedir. Bu, istatistiksel bir yanlış anlama veya ölçüm hatası değildir. Üretimi üretkenlikle karıştıran ve böylece devlet sübvansiyonlarıyla kendini sürdüren bir sistem yaratan bir ekonomik politikanın doğrudan sonucudur.

Sübvansiyon paradoksu: Şekerle kaplanmış bir hesaplama

Ekonomist Weijian Shan bu paradoksu açıklamaya çalıştı. Analizinde, Batı istatistiklerinin Çin üretkenliğini sistematik olarak küçümsediğini savunuyor. Düşük katma değer rakamları gerçek bir verimlilik açığından değil, döviz kurları ve siyasi fiyatlandırmanın neden olduğu Çin mallarının yapay olarak düşük fiyatlarından kaynaklanıyor. Bu faktörler hesaba katılırsa, Çin fabrikaları ABD üretkenliğinin yüzde 80'ine ulaşabilir. Shan'ın mantığı, argümanının gerçek dayanağını anlayana kadar ikna edici görünüyor.

Shan'ın dayandığı beş sektör -çelik, çimento, otomotiv, gemi yapımı ve elektronik- rastgele seçilmiyor. Bunlar, Çin'de en çok sübvanse edilen sektörler. Devlet fonları bu sektörlere Batı'nın hayal gücünün sınırlarını zorlayan bir ölçekte akıyor. Bu sektörlerin gerçek verimliliği gizli değil; büyük ölçüde gizleniyor. Shan önemli bir metodolojik hata yapıyor. Bu görünür verimliliğin temel kaynağını, yani tüm sistemi ayakta tutan trilyonlarca dolarlık devlet transfer ödemelerini hesaplamalarından çıkarıyor.

İçin uygun:

• AB'nin Çin sübvansiyonlarına yönelik soruşturması: AB, Çin'in ucuz ürün dalgasına karşı kendini nasıl savunuyor?

IMF teşhisi: Sübvansiyonlar üretkenliği nasıl engelliyor?

Uluslararası Para Fonu (IMF) konuyu ele aldı ve kesin ve ayıklatıcı bir teşhise ulaştı. IMF, Shan ile aynı veri setlerini kullandı: Çin İstatistik Bürosu'nun üretim istatistikleri ve Dünya Bankası karşılaştırmalı verileri. Aradaki fark ham verilerde değil, analitik metodolojideydi. IMF, tüm devlet transferlerini hesaba kattı: doğrudan hibeler, vergi indirimleri, sübvansiyonlu krediler, sübvansiyonlu enerji fiyatları ve ücretsiz inşaat arazileri. Sonuç, tamamen farklı bir tablo çiziyor.

IMF hesaplamalarına göre, Pekin yıllık toplam gayri safi yurt içi hasılasının yaklaşık yüzde beşini sanayi ve teknoloji sübvansiyonlarına harcıyor. Bu, yılda yaklaşık 900 milyar ABD dolarına denk geliyor. Bunu bir perspektife oturtmak gerekirse, bu rakam tüm Avrupa Birliği'nin askeri bütçesinin yaklaşık iki katı. En büyük meblağlar çelik üretimi, pil hücresi üretimi ve otomotiv üretimine aktarılıyor. Bunun bir kısmı doğrudan satın alma primleri olarak ödenirken, geri kalanı tepeden inme bir ekonominin arka kanallarında saklanıyor: vergi indirimleri, referans değerin altında faiz oranlarıyla krediler, yapay olarak düşürülen enerji fiyatları ve kârlılığı hiçbir zaman birincil hedef olarak görülmeyen altyapı yatırımları.

IMF modeline göre, sübvansiyonlu endüstrilerde genel faktör verimliliği yüzde on ikiye kadar düşüyor. Bu akademik bir incelik değil, ekonomik işlev bozukluğunun özüdür. Devletin, ucuz sermayeyi kullanarak kaynakları bu destek olmadan sürdürülemeyecek faaliyetlere yönlendirmesi anlamına gelir. Uzun zaman önce iflas etmiş olması gereken şirketler yapay olarak ayakta tutulur. Kapasite fazlası oluşur. Piyasa fiyatları düşer. Yine de üretim devam eder çünkü yerel yönetimler kotalarını karşılamak zorundadır ve merkez bankası ucuz para sağlar.

Gizli borç makinesi: Bir sistem olarak şeffaflık eksikliği

Stratejik ve Uluslararası Araştırmalar Merkezi tarafından hazırlanan ve Kırmızı Mürekkep Raporu olarak adlandırılan başka bir rapor bu bulguları doğruluyor ve bunları daha da ayrıntılı olarak ele alıyor. Çin uzmanları DiPippo, Mazzocco ve Kennedy yüzlerce eyalet ve yerel bütçeyi analiz etti ve nefes kesici bir karmaşıklık sistemi keşfetti. Çin'deki tüm endüstriyel yatırımların yaklaşık yüzde 30'u doğrudan veya dolaylı olarak devlet fonlarıyla finanse ediliyor. Güneş enerjisi teknolojisi, kimyasallar ve pil hücresi üretimi gibi temel sektörlerde bu pay çok daha yüksek; bazı kaynaklar yüzde 50 ila 70 gibi yüksek rakamlar veriyor. Fonlar, belediye finans platformları, endüstri parkları ve yatırım fonlarından oluşan yoğun bir ağ üzerinden akıyor. Bu sistem kasıtlı olarak opak olacak şekilde tasarlandı, çünkü aksi takdirde istatistiksel önemi ortaya çıkacaktı; yerel yönetimlerin borçları, gizli yükümlülükler, yapılması gereken silmeler.

Yerel yatırım platformları olarak da bilinen belediye finansman araçları, Çin sisteminin kendine özgü bir özelliğidir. Bunlar, olağan bütçe kısıtlamaları dışında fon toplamak ve projeleri finanse etmek için kurulur. Yıllar içinde bu uygulama tamamen kontrolden çıkmıştır. Bu yerel yönetimlerin gizli borçları, 2023 yılında yaklaşık 14,3 trilyon yuan'a (yaklaşık 1,8 trilyon avro) ulaşmıştır. 2024'ün başlarında, Pekin hükümeti, bu gizli borçları beş yıl içinde üçte bir oranında azaltmayı amaçlayan bir kriz programı açıklamak zorunda kalmıştır. Bu da, tersine, bu borçların büyük bir kısmının ekonomik olarak başarısız olan yatırımlardan kaynaklandığı anlamına gelir. Artık sadece kağıt üzerinde ve somut olarak varlıklarını sürdürmektedirler.

İş geliştirme, satış ve pazarlama alanındaki Çin uzmanlığımız - Görsel: Xpert.Digital

Sektör odağı: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'a), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert İş Merkezi

Görüş ve uzmanlık içeren bir konu merkezi:

• Küresel ve bölgesel ekonomi, inovasyon ve sektöre özgü trendler hakkında bilgi platformu
• Odak alanlarımızdan analizler, dürtüler ve arka plan bilgilerinin toplanması
• İş ve teknolojideki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektör yenilikleri hakkında bilgi edinmek isteyen şirketler için konu merkezi

Aşağıdaki sektörlere odaklanın: Elektromobilite, çelik ve güneş enerjisi teknolojisi

Bu sistem özellikle elektrikli araçlarda belirgindir. Çin, yılda bir milyondan fazla elektrikli otomobil ihraç etmektedir. Üreticiler yalnızca sübvansiyonlu enerji ve imtiyazlı krediler almazlar. Hükümet yeni fabrika binalarının finansmanını sağlar, limanlara ve demiryolu bağlantılarına yatırım yapar, hatta işçilik maliyetlerini kısmen karşılar ve üretilen her araç için doğrudan satın alma primi sağlar. Sonuç, Shan'ın istatistiklerinde yüksek verimliliğin kanıtı olarak görülen, işçi başına üretim çıktısıdır. Gerçekte ise bu matematiksel bir yanılsamadır. Bu transfer ödemeleri olmasaydı, üretim kat kat daha düşük, çalışan sayısı önemli ölçüde daha az ve fiyatlar önemli ölçüde daha yüksek olurdu.

Aynı örüntü çelik sektöründe de belirgindir. Çin yılda bir milyar tondan fazla çelik üretirken, ABD yalnızca yaklaşık 90 milyon ton üretmektedir. İşgücünün büyüklüğü göz önüne alındığında, bu etkileyici bir başarıdır. Ancak OECD, Çin'in çelik sektörüne 38 OECD ülkesinin toplamından on kat daha fazla sübvansiyon sağladığını hesaplamıştır. Sübvansiyonlu enerji, uluslararası rekabette ayakta kalamayacak tesisleri ayakta tutar. Ucuz kredi, ekonomik olarak kârsız tesislerin işletilmesini mümkün kılar. Sonuç, dünya çapında çelik fiyatlarını düşüren küresel bir aşırı kapasitedir. Üretim yüksek, kâr marjları dar ve verimlilik gerçekte olduğundan daha iyi görünmektedir.

Çin güneş enerjisi sektörünün kaderi özellikle açıklayıcıdır. 2010 ile 2023 yılları arasında, doğrudan satın alma teşvikleri, vergi indirimleri, altyapı finansmanı ve araştırma sübvansiyonları şeklinde bu sektöre 200 milyar ABD dolarından fazla para aktı. Güneş paneli alıcıları yüzde 30'a varan indirimler aldı ve on yıllık KDV muafiyeti fiyatları daha da düşürdü. İl ve yerel yönetimler, çoğu zaman gerçek talebi veya karlılığı dikkate almadan üretim tesisleri kurmak için milyarlarca dolar yatırım yaptı. Sonuç, küresel talebi çok aşan bir üretim hacmi oldu. Pekin bunun sürdürülemez olduğunu fark etmeden önce sektör devasa boyutlara ulaştı. 2025 itibarıyla etkiler belirginleşmeye başladı: Çin güneş enerjisi üretim kapasitesini önemli ölçüde azaltıyor, ihracat vergisi iadelerini aşamalı olarak kaldırıyor ve yıllardır süren dampingin ardından fiyatlar tekrar yükselmeye başlıyordu.

İçin uygun:

• Çin'in elektrikli otomobil endüstrisi tarihi bir konsolidasyona doğru gidiyor ve hatta pazar lideri BYD'yi bile kaçmaya zorluyor

Sayıların ötesinde: İhmal edilen değer ve kırılgan veriler

Shan'ın ikinci kör noktası, üretilen malların değerini göz ardı etmesidir. Çinli bir otomotiv işçisi, Amerikalı bir meslektaşıyla aynı sayıda araç üretebilir. Ancak, bu araçların ekonomik değeri temelden farklıdır. Tesla, marka gücü, batarya teknolojisi ve yazılım entegrasyonu sayesinde araç başına on binlerce dolar katma değer üretiyor. Ford, yerleşik kaliteye ve geniş bir yedek parça ağına güveniyor. Bir BYD veya NIO, araç başına bu değerin yalnızca küçük bir kısmını elde ediyor. Çoğu durumda, bu üreticiler yalnızca devlet desteğiyle mümkün olan kâr marjlarıyla faaliyet gösteriyor. Bu nedenle, üretilen birim sayısı, kalite, teknoloji, marka değeri ve sürdürülebilir kârlılık hesaba katılmadığında gerçek verimlilik hakkında hiçbir şey söylemiyor.

Verilerin kendisi kırılgan. Shan, büyük ölçüde Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun verilerine güveniyor. Bu veriler siyasi açıdan oldukça hassas ve sıklıkla abartılıyor. Uydu verilerini kullanan bağımsız kontroller, bazı endüstrilerdeki resmi üretim hacimlerinin gerçekçi değerlerden %20'ye kadar daha yüksek olduğunu gösteriyor. Hammadde akışlarını takip eden madencilik şirketleri genellikle resmi istatistik otoritelerinden farklı sonuçlara ulaşıyor. Bu durum, Shan'ın tüm mantık yürütmesini çürütüyor.

İçin uygun:

• Çin'in elektrikli otomobil yanılsaması mı? Geri çağırmalar, arızalar, kayıplar: Çin otomotiv endüstrisinin gizlediği şok edici rakamlar.

Yanlış tahsisin eşiğinde olan bir sistem

Eleştirel bir analizden sonra, Shan'ın iyimser tablosundan geriye pek bir şey kalmadı. Batı istatistiklerinin yapısal çarpıtmalar içerdiği ve Çin'in bazı alanlarda katma değer rakamlarının gösterdiğinden daha üretken olduğu konusunda haklı. Ancak yaptığı düzeltme, bir yanlış yorumun yerine başka bir yanlış yorum getiriyor. Öte yandan, yeni IMF çalışması, Çin ekonomisinin yüksek hacimlerde üretim yaparken aynı zamanda sürekli artan miktarda sermaye ve enerji tükettiğini öne sürüyor. Görünürdeki verimlilik, gerçek bir performans iyileştirmesinden değil, seri üretim ve devlet sübvansiyonlarından kaynaklanıyor. Devlet inovasyon değil, zaman satın alıyor. Sürdürülebilir büyüme değil, aşırı kapasite satın alıyor.

Bunun yatırımcılar ve ticaret ortakları için derin etkileri var. Çin sanayilerinin görünürdeki gücü, sallantılı bir zeminde duruyor. Pekin sübvansiyonları sürdürdüğü sürece, üretim istikrarlı kalır ve ihracat akışı devam eder. Ancak, finansman azaldığında -borç limitlerine ulaştığında veya siyasi öncelikler değiştiğinde- rekabet gücünün gerçek boyutu ortaya çıkacaktır. Geçmiş deneyimler açıktır: Tamamen sübvansiyonlara bağımlı sanayiler, para akışı durduğunda hızla çöker. Bunlar gerçek sanayiler değil, kendilerini tüketen idari rantlardır.

İçin uygun:

• Çin'in yeni "ulusal hedefi" ve hidrojen planı: Avrupa ve Almanya'nın iki kez suçlu bir şekilde görmezden geldiği oyun planı.

Devlet kapitalizminin çıkmazı: Gerçek büyüme yerine satın alınan zaman

IMF analizine göre, Çin'in ekonomik modeli klasik bir çıkmaza saplanmış durumda. Devlet, ekonomik büyümeyi güvence altına almak için büyük miktarda aşırı yatırım yapmak zorunda kaldı. Bu durum, neredeyse tüm öncelikli sektörlerde aşırı kapasiteye yol açtı. Bu aşırı kapasite, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor ve kârlılığı düşürüyor. Daha fazla sübvansiyon olmadan, bu sektörler ayakta kalamaz. Daha fazla sübvansiyonla, borç yükü artarken genel faktör verimliliği düşüyor. Bu sistem, verimlilik yanılsamasını sürdürmek için sürekli olarak daha fazla devlet harcaması gerektiriyor.

Bu durum Weijian Shan'ı çelişkili bir otorite haline getiriyor. Çin'in üretkenliğinin Batı istatistiklerinin önerdiğinden daha yüksek olduğu konusunda haklı. Ancak bu, başarılı bir modelin değil, dışarıdan yapay olarak desteklenen bir kaynak yanlış tahsis sisteminin kanıtı. Bu yapay canlılığın bedelini ekonominin tamamı ödüyor. Devlet, sermayeyi kârlı sektörlere yönlendiriyor ve bu da genel verimliliğin düşmesine neden oluyor. Bu sübvansiyonlu sektörlere giren işçiler daha üretken bir şekilde istihdam edilebilir. Aşırı kapasiteye harcanan kaynaklar eğitimi, gerçek inovasyonu veya altyapıyı finanse edebilir. Bunun yerine, kalıcı bir ekonomik bozulma sistemi yaratılıyor.

Bu, Çin'in üretkenliği hakkındaki tartışmayı devlet müdahalesinin sınırları hakkındaki bir tartışmaya dönüştürüyor. Daha fazla devlet müdahalesinin artık daha fazla büyümeye değil, daha az büyümeye yol açtığı bir nokta var. Çin bu eşiği çoktan aştı. Sonuç, muazzam miktarlarda üretim yapan, ancak bunu yapmak için sürekli artan miktarda sermaye tüketmesi gereken bir ekonomi. Getirilerdeki düşüş inkâr edilemez. Yatırımlar artsa da Çin'in toplam faktör üretkenliği eskisinden daha yavaş büyüyor. Sistem iç tutarlılığını kaybediyor.

Weijian Shan, verimlilik paradoksunu çözmek istiyordu. IMF, bunun çözülmediğini, aksine gerçekte var olduğunu gösteriyor. Çin işçileri yüksek miktarda mal üretiyor, ancak performansı parayla karıştıran ve çıktıyı ekonomik kârlılıkla eşitleyen bir sistem içinde çalışıyorlar. Rakamlar iyileşiyor, ancak faturalar kötüleşiyor. Çin verimliliğinin ardındaki gerçek hikaye bu.

☑️İş dilimiz İngilizce veya Almancadır

☑️ YENİ: Ulusal dilinizde yazışmalar!

Konrad Wolfenstein

Size ve ekibime kişisel danışman olarak hizmet etmekten mutluluk duyarım.

iletişim formunu doldurarak benimle iletişime geçebilir +49 89 89 674 804 (Münih) numaralı telefondan beni arayabilirsiniz . E-posta adresim: wolfenstein ∂ xpert.digital

Ortak projemizi sabırsızlıkla bekliyorum.

☑️ Strateji, danışmanlık, planlama ve uygulama konularında KOBİ desteği

☑️ Dijital stratejinin ve dijitalleşmenin oluşturulması veya yeniden düzenlenmesi

☑️ Uluslararası satış süreçlerinin genişletilmesi ve optimizasyonu

☑️ Küresel ve Dijital B2B ticaret platformları

☑️ Öncü İş Geliştirme / Pazarlama / Halkla İlişkiler / Fuarlar

Xpert.Digital'in kapsamlı bir hizmet paketinde sunduğu beş katlı uzmanlığından yararlanın | Ar-Ge, XR, PR ve Dijital Görünürlük Optimizasyonu - Görsel: Xpert.Digital

Xpert.Digital, çeşitli endüstriler hakkında derinlemesine bilgiye sahiptir. Bu, spesifik pazar segmentinizin gereksinimlerine ve zorluklarına tam olarak uyarlanmış, kişiye özel stratejiler geliştirmemize olanak tanır. Pazar trendlerini sürekli analiz ederek ve sektördeki gelişmeleri takip ederek öngörüyle hareket edebilir ve yenilikçi çözümler sunabiliriz. Deneyim ve bilginin birleşimi sayesinde katma değer üretiyor ve müşterilerimize belirleyici bir rekabet avantajı sağlıyoruz.

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert.Digital'in 5 kat uzmanlığını tek bir pakette kullanın - ayda yalnızca 500 €'dan başlayan fiyatlarla