Yayınlanan: 20 Haziran 2025 / Güncelleme: 20 Haziran 2025 - Yazar: Konrad Wolfenstein
Her şey üzerinde sosyal istikrar: Çin kayıp şirketlerini ve siyasi önceliklerin maliyetlerini destekler-Yaratıcı Görüntü: Xpert.digital
Çin'in ikilemi: Pekin neden yapay olarak canlı
Çin'de çökme ve kontrol arasında zombi şirketi: Çin'in ekonomisini politik olarak nasıl kontrol ettiği:
Çin Halk Cumhuriyeti temel bir ekonomi politikası ikilemi ile karşı karşıya: Sosyal istikrarı sağlamak için hükümet, normal piyasa koşullarında uzun zamandır kapalı olan kârsız şirketleri sistematik olarak sürdürüyor. Muhtaç şirketler için bu destek politikası, Çin liderliğinin önceliklerini açıkça göstermektedir - sosyal sakin ekonomik verimliliğin üzerinde duruyor.
İçin uygun:
Kârsız şirketlerin sorununun kapsamı
Verimsiz şirketlerde dramatik artış
Sorunun boyutu mevcut verilerle gösterilmiştir: Çin'deki kayıp şirketlerinin oranı 2023'te yüzde 8'den 2024'ün ilk yarısında yüzde 13'e yükseldi. Bu gelişme, oranın aynı dönemde yüzde 4'ten yüzde 6'ya yükseldiği küresel eğilimi açıkça aşıyor. Gayrimenkul sektörü hariç tutulsa bile, oranın yüzde 7'den 11'e yükselmesi özellikle endişe vericidir.
Özellikle etkilenen endüstriler
Otomotiv endüstrisi bu gelişmenin bir örneğidir. Zarar yapan sanayi şirketlerinin oranı 2001'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştır. Temiz enerji merkezi olarak yeniden düzenlenen Shanxi eyaletinde, sanayi şirketlerinin yaklaşık yüzde 40'ı kayıplar kaydediyor - ulusal ortalamadan iki kat daha fazla.
Shanxi'deki Daun Automobile örneği sorunu göstermektedir: Premium elektrikli otomobillere başarısız olan geçişe ve 2024'te adli bir yeniden yapılandırmaya rağmen, şirket kamyon üretmeye devam ediyor. Bu, yerel makamların pazar endüstrilerine izin verme konusundaki isteksizliğini göstermektedir.
Devlet müdahalesinin mekanizmaları
Kapsamlı Sübvansiyon Politikası
Çin hükümeti geniş bir destek tedbirleri cephaneliği kullanıyor. Listelenen şirketlerin yüzde 99'undan fazlası 2022'de doğrudan devlet sübvansiyonları aldı. Bu, 2020'de 220 milyon avrodan doğrudan sübvansiyonlar 2022'de 2.1 milyar avroya yükselen elektrikli otomobil üreticisi BYD örneğini kullanarak özellikle açık hale geliyor.
Devlet desteği sadece doğrudan sübvansiyonları değil, aynı zamanda vergi indirimi, ucuz krediler, indirimli elektrik tarifeleri ve sübvansiyonlu bina arazilerini de içerir. 2021'den 2023'e kadar, Çin otomotiv endüstrisi 5.7 milyar avro'nun üzerinde doğrudan finansman sağladı.
Piyasa uyumunun kurumsal engelleri
Çin iflas sistemi, gerekli piyasa ayarlamasını önemli ölçüde karmaşıklaştırmaktadır. Hakimler potansiyel sosyal huzursuzluktan sorumlu tutulabileceğinden, anlaşmalar kapanışları onaylamakta tereddüt ediyor. 2021 tarihli bir yasal makale, mahkemelerin iflaslar onaylanmadan önce protestoları önceden etkisiz hale getirmek zorunda olduğunu göstermektedir.
Düşük işsizliğe rağmen sosyal gerilimler
İşgücü piyasası verilerinin aldatıcı istikrarı
2024'te ortalama yüzde 5,2'lik resmi olarak düşük işsizlik oranı ekonomik istikrar izlenimi vermektedir. Bununla birlikte, bu sayı gerçek sorunları gizlemektedir: Gençlik işsizliği Ağustos 2024'te yüzde 18,8'e ulaştı ve Temmuz ayında yüzde 17,1'den arttı. 25 ila 29 yaş arası işsizlik oranı yüzde 6,9 idi.
İçin uygun:
Artan protestolar ve sosyal huzursuzluk
Devletin istikrar çabalarına rağmen, sosyal gerilimler artar. Çin muhalif monitörü, 2024'ün üçüncü çeyreğinde toplam 937 protesto olayı belgeledi ve bu da bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 27 artışa karşılık geliyor. Bu protestoların çoğunluğu işçiler (yüzde 41), mülk sahipleri (yüzde 28) ve kırsal bölge sakinleri (yüzde 12) tarafından listelenmiştir.
Hükümetin endişesinin bir diğer işareti, muhtemelen işgücü piyasasının zayıflığını gizlemek için büyük işe alım platformu 51.com tarafından ücret verilerinin oluşturulmasıdır.
Bu destek politikasının ekonomik sonuçları
Deflasyonist eğilimler ve zayıf iç talep
Yapay olarak verimsiz şirketleri canlı tutacak politikacılar deflasyonist eğilimlere katkıda bulunuyorlar. Kasım 2024'te tüketici fiyatları sadece yüzde 0,2 artarken, ay karşılaştırmasında yüzde 0,6 düştü. Üretici fiyatları yüzde 2,5 oranında düştü ve bu da endüstride devam eden defland baskısını yansıtıyor.
İç talep durgunlaşıyor ve tüketici güveni gayrimenkul sektörünün çöküşünden muzdariptir. Bu zayıf iç talep, Çin'in ihracata bağımlılığını arttırır ve yapısal dengesizliklere yol açar.
Aşırı kapasite ve ticaret çatışmaları
Uygun olmayan şirketlere abone olmak büyük bir aşırı kapasiteye yol açar. Tahminlere göre, elektrikli araçlar ve lityum piller için aşırı kapasite, bu alanlarda iki kez ihracat yapmak için yeterince büyüktür. Üretim kullanımındaki artış yüzde 80'e kadar, elektrikli araç ihracatının yüzde 30 ve lityum pillerin yaklaşık yüzde 70 artması gerekecektir.
Bu aşırı üretim uluslararası ticaret çatışmalarına yol açar. Ekim 2024'te AB, Çinli elektrikli otomobillere yüzde 35'e kadar cezalandırıcı tarifeler getirdi. Amerika Birleşik Devletleri Çin malları için ithalat görevlerini yüzde 125'e çıkarırken, Çin yüzde 84'lük misilleme tarifeleri ile yanıt verdi.
Uzman görüşleri ve reform önerileri
Piyasa disiplinin eksikliğine yönelik eleştiri
S&P Global Ratings'de Asya-Pasifik Baş Ekonomisti Shaun Roache, siyasetin etkilerini eleştiriyor: "Piyasa disiplininin eksikliği sağlıklı şirketlere zarar veriyor". Verimsiz kaynak tahsisi ekonomik kalkınmayı engeller ve rekabet gücünü zayıflatır.
Yapısal reform önerileri
Ünlü ekonomist David Li Daokui, şirketlerin piyasada aşırı kapasiteyi azaltmak için üretim hakları satabilecekleri bir kota sistemi öneriyor. Bu tür pazar tabanlı mekanizmalar doğrudan devlet müdahalesine bir alternatif olabilir.
Pekin Üniversitesi mali profesörü Michael Pettis, küresel etkileri vurgulamaktadır: “Şirketler için işyerini azaltmak için siyasi önlemler ve gelir kayıpları tamamen iç bir sorun gibi görünebilir, ancak bu politika ilişkili tüketim olarak üretimde daha hızlı bir artışa yol açtığından, aynı zamanda etkili bir şekilde ticaret yapıyorlar.
Tarihsel bakış açısı ve güncel zorluklar
Önceki reformlarda farklılıklar
1990'larda Premier Zhu Rongji, Çin'in daha sonraki üretim patlamasını sağlayan binlerce verimsiz devleti kapattı. Ancak bugün, aşırı kapasite esas olarak yerel yönetimlerin daha az doğrudan etkiye sahip olduğu özel şirketlerden kaynaklanmaktadır.
Xi Jinping Ulusal Güvenlik ve Teknolojik Öz -yeterlilik önceliklendirmesi piyasa ekonomisi oynaklığı için çok az alan bırakmaktadır. Yerel memurlar öncelikle kârsız işletmeleri kapatmalarını engelleyen büyüme ve istihdamla ölçülür.
Reform çabalarının zayıf uygulanması
Her ne kadar eyalet konseyi 2023 yılında yerel sübvansiyonları sınırlamak için yönergeler yayınlamış olsa da, bankalara iflas riski olan şirketlere kredi oluşturma talimatı verilmiş olsa da, uygulama zayıf olmaya devam etmektedir. Bu, yerel çıkarlarla çelişiyorlarsa, merkezi reform spesifikasyonlarını yerel düzeyde uygulama zorluğunu göstermektedir.
Sürdürülemez bir denge
Çin'in benzeri görülmemiş şirketleri yapay olarak tutma politikası, kısa vadeli sosyal istikrar ile uzun vadeli ekonomik sağlık arasında temel bir gerilim alanı ortaya koyuyor. Düşük işsizlik oranı, verimsiz kaynak kullanımı ve artan ticaret voltajları ile satın alınır.
Temel reformlar olmadan Çin, Komünist Partinin bile görmezden gelemeyeceğini durgunlaştırmakla tehdit ediyor. Hükümet zor bir seçimle karşı karşıya: ya gerekli piyasa ayarlamaları yoluyla sosyal huzursuzluk riskiyle karşı karşıya kalıyor ya da kısa vadeli istikrar için ekonomik verimliliği feda etmeye devam ediyor. Yarı yürekli önlemlerin zamanı devam ediyor ve bu politikanın maliyetleri hem Çin hem de küresel ekonomi için giderek daha açık hale geliyor.
İçin uygun:
Küresel pazarlama ve iş geliştirme ortağınız
☑️İş dilimiz İngilizce veya Almancadır
☑️ YENİ: Ulusal dilinizde yazışmalar!
Konrad Wolfenstein
Size ve ekibime kişisel danışman olarak hizmet etmekten mutluluk duyarım.
iletişim formunu doldurarak benimle iletişime geçebilir +49 89 89 674 804 (Münih) numaralı telefondan beni arayabilirsiniz . E-posta adresim: wolfenstein ∂ xpert.digital
Ortak projemizi sabırsızlıkla bekliyorum.
