Rekor kârlara rağmen Avrupa Merkez Bankası alarm veriyor: Bankalar için risk durumu neden "tarihsel olarak eşi benzeri görülmemiş" düzeyde?

"Ters stres testi": Düzenleyici kurum en kötü senaryoya mı hazırlanıyor? Ticaret savaşı ve tarifeler – finans kuruluşunuz için küçümsenen tehdit

İlk bakışta, Avrupa bankacılık sektörü yıllardır olduğundan daha sağlam görünüyor: kasalar dolu, faiz oranlarındaki toparlanma kurumlara hayal ettikleri getiriyi sağladı ve sermaye tamponları yasal gereklilikleri önemli ölçüde aşıyor. Ancak Avrupa Merkez Bankası'na (ECB) göre, bu gösterişli cephenin ardında "mükemmel bir fırtına" kopuyor.

Avro'nun koruyucuları, "tarihte eşi benzeri görülmemiş bir risk birikimi" konusunda uyarıda bulunarak tonlarını sertleştirdiler. Bu uyarı, düzenleyicilerin alışılagelmiş itidalini bozduğu için dikkat çekici. Bu sefer tehlike öncelikle bilançoların kendisinden değil, dış şokların yeni bir birleşiminden kaynaklanıyor: jeopolitik gerilimler, yaklaşan küresel ticaret savaşı, ticari gayrimenkul piyasasındaki kriz ve iklim değişikliğinin hesaplanamaz sonuçları, sistemi en savunmasız noktalarından vurabilecek zehirli bir karışım oluşturuyor.

Bankalar hâlâ rekor kârlar elde ederken, düzenleyiciler şimdiden radikal önlemler hazırlıyorlar; yeni "ters stres testleri"nden iklim riskleri için sıkı sermaye gerekliliklerine kadar. Aşağıdaki analiz bu paradoksu derinlemesine inceliyor: Mevcut gücün neden yanıltıcı olabileceğini, jeopolitik çatışmaların nasıl aniden kredi temerrütlerine yol açabileceğini ve Avrupa bankaları için en büyük zorluğun neden henüz gelmediğini inceliyor. Değişen zamanlar finans sistemini vurduğunda neler olacağını öğrenin.

İçin uygun:

• Borsada yapay zeka depremi: Neden sadece bir haftada 800 milyar dolar yandı ve neredeyse hiç kimse fark etmedi?

Avrupa bankaları tarihi bir risk birikiminin pençesinde

Avrupa Merkez Bankası, son uyarısıyla Avrupa bankacılık sektörüne dikkat çekici bir mesaj gönderdi. Finansal sistemdeki risk durumu, tarihte eşi benzeri görülmemiş bir seviyeye ulaştı. Bu değerlendirme, bankacılık denetim otoritelerinin iletişiminde önemli bir dönüm noktası teşkil ediyor ve alışılmış kriz uyarılarının ötesinde derinlemesine bir ekonomik analiz gerektiriyor.

Frankfurt düzenleyicileri, değerlendirmelerini alışılmadık derecede geniş bir yapısal risk faktörü yelpazesine dayandırdı. Jeopolitik gerilimler, kökten değişen bir ticaret politikası, iklimle ilgili doğal afetler, demografik değişimler ve teknolojik çalkantıların birleşimi, sistemde birbirini güçlendiren yapısal zayıflıklar yaratıyor. Bu liste, klasik finansal risk faktörlerinin ötesine geçerek küresel ekonomik düzenin dönüşümünde köklü bir şekilde yer alan sistemik kırılganlıkları ele alması nedeniyle dikkat çekicidir.

Aşırı olay riskinin her zamankinden daha yüksek olduğu değerlendirmesi, kesin bir bağlamsallaştırma gerektirir. Bu formülasyon, tekil şokların olasılığının mutlaka arttığı anlamına gelmez; aksine, farklı risk kanallarının eş zamanlılığı ve karşılıklı güçlenmesinin yeni bir düzeye ulaştığı anlamına gelir. Bu, tekil olayların geleneksel sınırların ötesine yayılan kademeli etkileri tetikleyebileceği bir risk birikimini içerir.

Sağlam yüzeyin paradoksu

Akut risk uyarısı ile bankaların şu anda iyi durumda olduğu yönündeki eşzamanlı gözlem arasındaki gerilim, modern finansal denetim için temel bir zorluğu ortaya koyuyor. Avro Bölgesi kurumları, güçlü sermaye tamponları, istikrarlı likidite ve tarihsel olarak yüksek kârlılıkla kendilerini gösteriyor. Özkaynak kârlılığı yılın ikinci çeyreğinde yüzde ondan fazlaya yükseldi ve bu rakam kurumları rahat bir konuma getiriyor. Ortak Sermaye 1. Kademe (CET1) oranı, düzenleyici asgari gerekliliklerin oldukça üzerinde, yüzde on altıdan fazla. Sorunlu kredi oranı ise yüzde on dokuz gibi düşük bir seviyede kalmaya devam ediyor.

Bu rakamlar, yükselen faiz oranları dönemini atlatmakla kalmayıp bundan kâr da sağlayan dirençli bir sektörün resmini çiziyor. Sıfır faiz döneminin sona ermesinin ardından, kurumlar önemli miktarda net faiz geliri elde etmeyi başardılar ve aynı zamanda menkul kıymet alım satım komisyonlarındaki artış sayesinde güçlü borsa piyasalarından faydalandılar. Yıllık öz sermaye kârlılığı yıl ortasında yüzde 10'un biraz üzerine çıktı; bu da Avrupa bankalarının yıllar sonra ilk kez sürdürülebilir ve kârlı iş modellerini sergileyebileceği anlamına geliyor.

Ancak bu yüzeysel sağlamlık yanıltıcı olabilir. Bu kurumların kârlılığı, hızla değişebilen olumlu makroekonomik koşullara büyük ölçüde bağlıdır. Faiz oranları düşmeye devam ettikçe net faiz geliri azalacak, yeniden finansman maliyetleri ise başlangıçta daha yüksek bir seviyede kalacaktır. Aynı zamanda, varlıkların kalitesi istikrarlı olsa da, belirli segmentlerde halihazırda belirgin baskılara maruz kalmaktadır. Almanya'da tahsili gecikmiş kredi oranı geçen yılın ortasından bu yana yüzde 1,5'ten yüzde 14'e yükselirken, Güney Avrupa ülkelerinde düşme eğiliminde olmuştur. Bu farklı eğilim, güçlü bir Avrupa bankacılık sektörünün görünüşte homojen tablosunu farklılaştıran farklı ekonomik dinamiklere işaret etmektedir.

Jeopolitik, sistemik bir risk faktörü olarak

Jeopolitik risklerin finansal istikrar için temel bir tehdit olarak sınıflandırılması, bankacılık denetiminde bir paradigma değişikliğine işaret etmektedir. Düzenlemeler onlarca yıldır kredi, piyasa ve likidite riskleri gibi ölçülebilir finansal risklere odaklanmıştır. Jeopolitik faktörler stres testlerinde dikkate alınsa da, bağımsız bir risk kategorisinden ziyade dış şoklar olarak görülmüştür. Bu bakış açısı kökten değişmiştir.

Jeopolitik riskler, bankaları genellikle öngörülmesi zor birçok kanaldan etkiler. Jeopolitik gerilimler tedarik zincirlerini aksattığında veya ihracat piyasaları çöktüğünde, kredi temerrütlerinde artış olarak ortaya çıkabilirler. Ani sermaye akışları ve döviz kuru oynaklığı yoluyla piyasa risklerini etkilerler. Jeopolitik amaçlı siber saldırı tehdidi nedeniyle operasyonel riskler artar. Uluslararası yeniden finansman piyasaları donduğunda likidite riskleri ortaya çıkabilir. Son olarak, jeopolitik aksaklıklar, ticaret kalıplarının değişmesi veya düzenleyici kurumların parçalanmasının artması durumunda kurumların iş modellerini de etkiler.

Mevcut jeopolitik durum, eşi benzeri görülmemiş bir karmaşıklıkla karakterize ediliyor. Ukrayna'daki savaş, Avrupa'nın enerji güvenliğini temelden sorgulatmış ve sınır ötesi finansal akışlar üzerinde geniş kapsamlı sonuçları olan yaptırım mekanizmalarını harekete geçirmiştir. Orta Doğu'daki çatışma, daha fazla petrol fiyatı şoku ve bölgesel istikrarsızlık potansiyeli taşımaktadır. Amerika Birleşik Devletleri ve Çin arasındaki gerilimler, küresel değer zincirlerini yeniden şekillendiren bir teknoloji çatışmasında kendini göstermektedir. Büyük ekonomik bloklar arasındaki ticaret anlaşmazlıkları, onlarca yıllık ticaret serbestleşmesini tersine çevirme tehdidi taşımaktadır.

Geleneksel olarak küresel ticaret entegrasyonuna büyük ölçüde güvenen Avrupa endüstrisi için bu durum varoluşsal zorluklar yaratıyor. Otomotiv, kimya ve ilaç endüstrileri, korumacı eğilimlerden en çok etkilenmesi muhtemel sektörler arasında yer alıyor. Amerikan ticaret politikası bu yıl eşi benzeri görülmemiş bir şekilde sertleşti; otomobil ve araç parçalarına %25, Avrupa'nın ABD'ye yaptığı ihracatın çoğuna ise %15 taban tarife uygulandı. Çelik ve alüminyuma bile %50'ye varan tarifeler uygulandı.

Makroekonomik stres faktörü olarak ticaret savaşı

Bu ticaret politikasının Avrupa ekonomisi ve dolayısıyla dolaylı olarak bankalar üzerindeki etkisi kayda değerdir. Çeşitli kuruluşların model hesaplamaları, Almanya ve Avro Bölgesi'nde iki yıllık bir dönemde gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde biri civarında büyüme kaybı öngörüyor. İrlanda gibi ihracata dayalı, münferit ekonomilerde ise etkiler daha da belirgin olabilir ve gayri safi yurtiçi hasılanın onda birine kadar düşüşler yaşanabilir.

Bu makroekonomik baskılar, banka bilançolarını çeşitli kanallardan etkileyecektir. İlk olarak, şirketler belirsiz bir ortamda yatırımlarını erteledikçe kredi talebi düşecektir. Aynı zamanda, mevcut borçluların ödeme yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetleri zayıflayacaktır. Bu durum, özellikle büyük şirketlere göre daha az çeşitlendirilmiş ve daha küçük finansal tamponlara sahip olan ihracat odaklı sektörlerdeki orta ölçekli işletmeler için geçerlidir.

Otomotiv tedarik sektöründe durum özellikle tehlikeli. Son tarife artışından önce bile, ankete katılan tedarikçilerin üçte ikisi banka finansmanına erişimde zorluk yaşadıklarını bildirmişti. Bankalar daha yüksek faiz oranları, daha kapsamlı teminatlar, daha sıkı sözleşme koşulları ve daha kısa kredi vadeleri talep ediyor. Bu gelişme, şirketleri, marjlarının tarihi düşük seviyelerde olduğu, elektromobiliteye dönüşüme büyük yatırımlar yapmak zorunda kaldıkları bir dönemde vuruyor. Bu sektörde iflasların artma riski gerçek ve bankaları artan kredi temerrütleriyle karşı karşıya bırakacak.

Deutsche Bank, Amerikan ticaret politikası analizinde, Ford ve General Motors'un yıllık dört ila yedi milyar dolar arasında bir faaliyet kârı düşüşüyle ​​birlikte on milyar doları aşan maliyet yükleriyle karşı karşıya kalabileceğini belirtti. Bu rakamlar Amerikan üreticilerini ilgilendirse de, gümrük vergilerinin yol açabileceği aksaklıkların boyutunu gözler önüne seriyor. Avrupalı ​​üreticiler de, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'ndeki önemli pazar payları ve kısa vadede üretimlerini başka bir yere taşıyamamaları nedeniyle benzer risklerle karşı karşıya.

Ticari gayrimenkul ikilemi

Bankacılık denetim otoritelerinin yakından takip ettiği bir diğer kritik risk alanı ise ticari gayrimenkul kredileridir. Bu segment, Avro Bölgesi'ndeki toplam banka kredilerinin yalnızca yaklaşık yüzde onunu oluşturmasına rağmen, finansal istikrar açısından orantısız bir öneme sahiptir. Avrupa Bankacılık Otoritesi (ABO), batık ticari gayrimenkul kredilerinin payının on iki ay içinde yüzde 2,2'den yüzde 5'e çıkarak iki kattan fazla arttığını ve mutlak değerlerle 6,2 milyar avrodan 14,2 milyar avroya yükseldiğini bildirdi.

Bu gelişmenin nedenleri çok yönlü ve yapısal niteliktedir. Yüksek faiz oranları ortamı, özellikle değişken faizli krediler ve vadesi dolan sabit faizli dönemler olmak üzere, mevcut borçluların borç servis maliyetlerini önemli ölçüde artırmıştır. Aynı zamanda, evden çalışma eğilimi gibi yapısal değişikliklerin ofis alanına olan talebi azaltması nedeniyle birçok ticari mülkün kârlılığı kötüleşmiştir. Enflasyon, kiraları, işletme maliyetlerini ve inşaat maliyetlerini artırarak, mülk sahiplerinin sermaye rezervlerini azaltmaktadır.

Avrupa Merkez Bankası, hedefli denetimler aracılığıyla bankaların teminat değerleme ve izleme süreçlerinde çeşitli eksiklikler tespit etmiştir. Kredi kuruluşları, güncel gelişmeleri dikkate alan piyasa bazlı değerlemeler yerine, potansiyel gelecekteki değerlere, hatta mevcut piyasa durumunu yansıtmayan değerlere güvenmektedir. Teminat değerlemesindeki bu muhafazakârlık eksikliği, kredi temerrütleri durumunda gerçek kayıpların öngörülenden daha yüksek olma riskini taşımaktadır.

Ticari gayrimenkullerdeki durum, kriz dönemlerinde potansiyel olarak olumsuz etkileri artırabileceği için özellikle risklidir. Daha fazla kredi temerrüdü yaşanır ve piyasaya daha fazla gayrimenkul girerse, bu durum fiyatlarda daha fazla düşüşe yol açar ve tüm ticari gayrimenkul kredilerinin teminat değeri de düşer. Kredi temerrütleri ile varlık kayıpları arasındaki bu geri bildirim mekanizması, 2008 mali krizinin temel bir özelliğiydi ve daha az şiddetli olsa da tekrarlayabilir.

Avrupa Merkez Bankası bu nedenle kurumları ticari gayrimenkulde kredi riski yönetimi çerçevelerini iyileştirmeye ve gayrimenkul değerlemelerinin daha yakından izlenmesini sağlamaya çağırmıştır. Yerinde yapılacak denetimlerde, değerlemelerde kullanılan verilere ve mevcut piyasa gelişmelerine özellikle dikkat edilecektir. Önemli eksiklikleri bulunan kurumlar, denetim önlemleri beklemelidir.

Stres testi mimarisi erken uyarı sistemi olarak

Özetlenen risklerin öngörülemezliği göz önüne alındığında, Avrupa Merkez Bankası dikkat çekici bir metodolojik yenilik duyurdu. 2026 yılında, jeopolitik riskler üzerine ters stres testi adı verilen bir yöntem ilk kez uygulanacak. Bu metodolojiyle, denetim otoriteleri, genellikle olduğu gibi, bankalara tepki vermeleri gereken bir senaryo sunmayacak, bunun yerine belirli bir varlık kaybı veya sermaye tükenmesi tanımlayacak ve kurumlardan bu sonuca yol açacak makul senaryolar geliştirmelerini isteyecek.

Bu bakış açısı değişikliği birkaç açıdan aydınlatıcıdır. İlk olarak, bankaları kendi özel zayıflıklarını ayrıntılı olarak incelemeye zorlar. Her kurumun iş modeli, coğrafi varlığı ve müşteri kitlesi nedeniyle jeopolitik şoklara karşı farklı risk profilleri vardır. Ters stres testi, kuruma özgü bu zayıflıkları ortaya çıkarır. İkinci olarak, metodoloji yaratıcı risk yönetimini teşvik eder. Önceden tanımlanmış senaryolar bilinen riskleri yansıtma eğilimindeyken, kurum tarafından geliştirilen senaryolar daha az belirgin veya yeni tehditleri de yakalayabilir. Üçüncü olarak, tüm kurumlardan senaryoların bir araya getirilmesi, denetim otoritelerine bankacılık sektöründeki sistemik risklerin çeşitliliği ve yoğunluğu hakkında değerli bilgiler sağlar.

Ters stres testi, Avrupa Bankacılık Otoritesi ve Avrupa Merkez Bankası tarafından iki yılda bir gerçekleştirilen düzenli stres testlerini tamamlar. Yaz aylarında gerçekleştirilen en son stres testi, AB'deki bankacılık varlıklarının yaklaşık %75'ini temsil eden 17 AB ve AEA ülkesinden 64 bankanın, ciddi bir varsayımsal ekonomik durgunluk altında bile dirençli kalacağını ortaya koydu. Simüle edilen senaryo, jeopolitik gerilimlerin yeniden canlanması, gümrük vergilerindeki artışlar da dahil olmak üzere artan ticaret parçalanması ve sürekli arz şoklarının etkisiyle küresel makro finansal ortamda keskin bir bozulmayı içeriyordu.

547 milyar avroluk zarara rağmen, bankalar güçlü sermaye pozisyonlarını koruyacak ve ekonomiyi desteklemeye devam etme kabiliyetlerini koruyacaklardır. Ortak Sermaye 1. Kademe (CET1) oranı ortalama 370 baz puan düşerek %12'ye gerileyecektir. Bu sermaye azaltımı, artan kârlılık ve daha verimli risk yönetiminin bir işareti olarak yorumlanan 2023 stres testindekinden daha düşüktür.

Ancak bu sonuçlar ihtiyatla yorumlanmalıdır. Stres testleri, yalnızca gerçeğe yakın varsayımlara ve modellere dayanmaktadır. Gerçek kriz gerçekliği genellikle daha karmaşık, dinamiktir ve statik modellerde yeterince temsil edilmeyen geri bildirim etkileriyle karakterize edilir. Dahası, stres testleri, kurumların iş modellerini kökten değiştirmediği varsayımı altında dayanıklılık göstermektedir. Ancak gerçek krizlerde bankalar stratejilerini uyarlar ve bu da beklenmedik davranışlara ve sistemik etkilere yol açabilir.

Uzun vadeli bir tehdit olarak iklim riskleri

Avrupa Merkez Bankası, iklim risklerini denetim uygulamalarına entegre etmek için son yıllarda önemli çabalar sarf etmiştir. Bu riskler bankaları iki ana kanaldan etkilemektedir. Fiziksel riskler, varlıklara zarar veren veya işletme faaliyetlerini aksatan aşırı hava olayları gibi iklim değişikliğinin doğrudan etkilerinden kaynaklanmaktadır. Geçiş riskleri ise, düşük karbonlu bir ekonomiye geçişin gerekliliğinden kaynaklanmaktadır ve bu durum, belirli iş modellerini geçersiz kılmakta ve ekonomik yapıda önemli değişiklikler gerektirmektedir.

2020 yılında, bankacılık denetim otoriteleri, iklim ve çevresel risklerle ilgili olarak kurumlardan beklentilerini özetleyen kılavuzlar yayınladı. O zamandan beri, bu beklentilerin uygulanmasını sistematik olarak izlediler ve eksiklikler tespit edildiğinde, başlangıçta iyileştirme gereklilikleri yayınladılar. 2024 yılında Avrupa Merkez Bankası, devam eden eksiklikler durumunda para cezası uygulayacağını duyurdu. Avro bölgesindeki birçok kurum, çevresel ve iklim risklerini yetersiz bir şekilde ele almaları nedeniyle şimdiden uyarılar aldı.

Avrupa Merkez Bankası'nın 2025 yılında, iklim ve doğal riskleri denetim uygulamalarına kalıcı olarak entegre etme ve bunları ilk kez denetim inceleme ve değerlendirme sürecine dahil etme niyetini açıklamasıyla belirleyici bir adım atıldı. Bu, iklim risklerinin artık kurumların risk yönetiminin yetersiz görülmesi durumunda bağımsız 2. Sütun sermaye ek ücretlerini tetikleyebileceği anlamına geliyor. Ayrıca, geçiş planlaması denetimin zorunlu bir parçası haline gelecek. Bankaların, borçlularının düşük karbonlu bir ekonomiye geçişi ne kadar iyi yönettiklerini sistematik olarak değerlendirmeleri gerekecek.

İklim risklerinin sermaye temelli bankacılık denetimine bu şekilde entegre edilmesi, gönüllü diyalogdan bağlayıcı düzenlemelere geçişi simgeliyor. Bu, bankaların başlangıçta kendi değerlendirmeleriyle başlayan, bir iklim stres testiyle derinleşen ve şimdi düzenleyici sonuçlarla sonuçlanan uzun yıllar süren bir sürecin sonucudur. Bankacılık sektörü bu gelişmeyi karışık duygularla karşıladı. Bir yandan, iklim risklerinin öneminin farkında ve bunları risk yönetimine entegre etmede önemli ilerleme kaydetti. Diğer yandan, rekabet gücünü olumsuz etkileyebilecek aşırı sermaye gerekliliklerine karşı uyarıda bulunuyor.

İklim risklerini ölçmenin zorluğu, uzun vadeli nitelikleri ve belirsizliklerinden kaynaklanmaktadır. Tarihsel verilere dayandırılabilen geleneksel finansal risklerin aksine, iklim riskleri on yılları kapsayan ileriye dönük analizler gerektirir. Bu risklerin modellenmesi, teknolojik gelişmeler, politika önlemleri ve toplumsal tercihler hakkında varsayımlar gerektirdiğinden önemli belirsizlikler içerir. Bununla birlikte, finansal istikrar üzerindeki potansiyel etkileri önemli olabileceğinden, bu risklerin dikkate alınması önemlidir.

Sektör odağı: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'a), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert İş Merkezi

Görüş ve uzmanlık içeren bir konu merkezi:

• Küresel ve bölgesel ekonomi, inovasyon ve sektöre özgü trendler hakkında bilgi platformu
• Odak alanlarımızdan analizler, dürtüler ve arka plan bilgilerinin toplanması
• İş ve teknolojideki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektör yenilikleri hakkında bilgi edinmek isteyen şirketler için konu merkezi

Siber dayanıklılık varoluşsal bir zorunluluktur

İklim ve jeopolitik risklerin yanı sıra, siber dayanıklılık da bankacılık denetimcileri için giderek daha fazla odak noktası haline geliyor. İlerici dijitalleşme, finans kuruluşlarını bilgi teknolojilerine daha bağımlı ve aynı zamanda siber saldırılara karşı daha savunmasız hale getiriyor. Tehdit, fidye yazılımı saldırıları gibi suç faaliyetlerinden jeopolitik amaçlı devlet destekli saldırılara kadar uzanıyor.

Avrupa Merkez Bankası, bankacılık denetimine ilişkin yıllık raporunda, dijitalleşmenin bankaların rekabetçi kalabilmeleri için elzem olduğunu, ancak BT hizmet sağlayıcılarına aşırı bağımlılık ve devam eden siber saldırı tehdidi gibi sorunları ele alan sağlam bir risk yönetimiyle birlikte yürütülmesi gerektiğini vurguladı. Denetim otoritesi, bu alandaki çalışmalarını yoğunlaştıracağını duyurdu.

Son siber dayanıklılık stres testleri, bankaların genel olarak iyi hazırlanmış olsalar da, oldukça maliyetli olan siber dayanıklılıklarını da geliştirmeleri gerektiğini göstermiştir. Bu bulgu, bu kurumların karşı karşıya olduğu ikilemi gözler önüne sermektedir. Bir yandan, kendilerini siber tehditlere karşı korumak için teknolojik altyapılarına ve güvenlik sistemlerine önemli yatırımlar yapmaları gerekmektedir. Diğer yandan, kısa vadeli temettü beklentileri olan hissedarlarının baskısı altındadırlar. Dayanıklılığa yönelik uzun vadeli yatırımları kısa vadeli ödemelerle dengelemek, sürdürülebilir büyüme için hayati önem taşımaktadır.

2025 yılında tamamen yürürlüğe giren Dijital Operasyonel Dayanıklılık Yasası ile Avrupa Birliği, finans kuruluşlarının dijital operasyonel dayanıklılığını güçlendirmek üzere tasarlanmış kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturdu. Bu gerekliliklerin uygulanması, bankaların önemli kurumsal ve teknik düzenlemeler yapmasını gerektiriyor. 2025 yılında, denetim otoriteleri, finans kuruluşlarının BT risklerini ne ölçüde etkili bir şekilde yönettiklerini ve politikalarının yalnızca teorik değil, aynı zamanda iş süreçlerine entegre olup olmadığını özellikle inceleyecekler.

İçin uygun:

• İyi fikir mi? Krediyle yapay zeka: Teknoloji sektörünün devasa borçlanmayla dönüşümü.

Demografik değişim sinsi bir dönüşüm olarak

Avrupa Merkez Bankası'nın risk analizinde tespit ettiği bir diğer yapısal faktör de demografik değişimdir. Bu durum, finansal sistemi çeşitli kanallardan etkilemektedir. Avrupa'daki yaşlanan nüfus, finansal hizmetlere olan talepte değişikliklere, finans kurumlarının iş modellerinde düzenlemelere ve varlık portföylerinde değişimlere yol açmaktadır.

Bankalar için toplumun yaşlanması, başlangıçta müşteri tabanında bir değişim anlamına gelir. Yaşlı müşterilerin ihtiyaçları, gençlerden farklıdır: Tüketici kredilerine daha az, varlık yönetimi ve emeklilik planlamasına daha fazla ilgi duyarlar. Varlıkların büyük kısmı yaşlı nesle ait olduğundan, finans kurumları için cazip bir müşteri grubu haline gelirler. Aynı zamanda, yaşlanan iş gücü, bankalar için özellikle bilgi birikiminin korunması ve nitelikli profesyonellerin işe alınması konusunda insan kaynakları sorunları yaratmaktadır.

Makroekonomik açıdan bakıldığında, demografik eğilimler, çalışma çağındaki nüfusun azalması nedeniyle ekonomilerin potansiyel büyümesini azaltmaktadır. Bu durum kredi talebini azaltmakta ve bankaların gelir elde etmesini zorlaştırmaktadır. Ayrıca, yaşlanan bir nüfus, yeni varlıklar biriktirmek yerine varlıklarını harcamaya daha yatkın olabilir ve bu da sermaye piyasalarını ve yatırım finansmanını etkileyebilir. Bazı analistler, bebek patlaması kuşağı birikmiş birikimlerini ve evlerini satmak istediğinde, çok sayıda varlık satıcısı olmasına rağmen genç kuşaktan nispeten az sayıda alıcı olacağından ve bunun da varlık değerinde bir düşüşe yol açabileceğinden endişe duymaktadır.

Dijitalleşme ve banka dışı kuruluşların rekabet baskısı

Finansal ortam, dijitalleşme ve yeni rakiplerin ortaya çıkmasıyla derin bir yapısal dönüşüm geçiriyor. N26 ve Revolut gibi fintech şirketleri ve neobankalar, kullanıcı dostu olma ve çeviklik açısından yeni standartlar belirliyor. Dijital müşteri deneyimlerine, düşük ücretlere ve hızlı ürün lansmanlarına odaklanarak, özellikle genç hedef kitleler arasında pazar payı kazanıyorlar.

Geleneksel bankalar için bu, yerleşik iş modellerine meydan okuyan yoğun bir rekabet anlamına geliyor. Dijitalleşme artık bir seçenek değil, varoluşsal bir zorunluluk. Dijitalleşmede öncü kurumlar, %8,7'lik öz sermaye kârlılığıyla rakiplerinden önemli ölçüde daha iyi performans gösteriyor ve daha yüksek müşteri sadakatine sahip oluyor. Ancak bankaların dönüşümü, teknolojiye önemli yatırımlar ve kültürel bir yeniden yapılanma gerektiriyor ve bu da birçok geleneksel kurum için bir zorluk teşkil ediyor.

Fintech'lerin yanı sıra, gölge bankalar veya banka dışı finansal aracılar olarak adlandırılan kuruluşlar da giderek önem kazanıyor. Bu şirketler, bankacılık lisansına sahip olmadan kredi aracılığı, yatırım bankacılığı ve riskten korunma gibi banka benzeri faaliyetler yürütüyor ve bu nedenle tam bankacılık düzenlemesine tabi değiller. Gölge bankacılık sistemi son yıllarda önemli ölçüde büyüdü ve artık finansal sistemin önemli bir bölümünü oluşturuyor.

Düzenleyiciler bu gelişmeyi endişeyle karşılıyor; zira gölge bankalar, daha az sıkı düzenlemelere sahip olmaları nedeniyle daha riskli kararlar alabilir ve geleneksel bankacılık sektörüyle olan bağlantıları nedeniyle sistemik riskler yaratabilirler. 2008 mali krizi, gölge bankacılık sistemindeki sorunların normal bankacılık sistemine nasıl sıçrayabileceğini ve küresel bir mali krizi nasıl tetikleyebileceğini göstermiştir. Bu nedenle, gölge bankaların yetersiz şekilde düzenlenmesi, birçok uzman tarafından finansal istikrarın önündeki en önemli çözülmemiş zorluklardan biri olarak kabul edilmektedir.

Avrupa Merkez Bankası, Kasım 2024 tarihli Finansal İstikrar Raporu'nda, bankalar ile banka dışı finansal aracılar arasındaki artan bağlantıların artan bir sistemik risk oluşturduğunu vurgulamıştır. Bu kurumlar, artan jeopolitik riskler ve dijitalleşme ile banka dışı rekabetin yol açtığı yeni rekabet kalıplarıyla karakterize zorlu bir ortamda faaliyetlerini sürdürmektedir. Bu durum, ileriye dönük risk değerlendirmeleri ve yeterli dayanıklılık gerektirmektedir.

Düzenleyici düzenlemeler ve sermaye gereksinimleri

Bankalar için düzenleyici ortam sürekli olarak gelişmektedir. Basel III'ün Sermaye Gereksinimleri Yönetmeliği III ve Sermaye Gereksinimleri Direktifi VI aracılığıyla Avrupa hukukuna uygulanmasıyla birlikte, kurumlar sermaye gereksinimlerinde daha fazla ayarlamayla karşı karşıya kalacaktır. Bu reformlar, daha riske duyarlı sermaye desteği sağlamayı ve bankacılık sektörünün dayanıklılığını daha da güçlendirmeyi amaçlamaktadır.

Yeni düzenlemelerin temel unsurlarından biri, iç derecelendirme veya risk modelleri kullanmanın faydalarını sınırlayan "çıktı tabanı"dır. İç modeller kullanan bankaların, gelecekte tüm portföyleri için risk ağırlıklı varlıkları standart yaklaşımlar kullanarak hesaplamaları gerekecektir. Toplam sermaye gereksinimleri, standart yaklaşımlar kullanılarak hesaplanan risk ağırlıklı varlıkların belirli bir yüzdesinin altına düşmemelidir. Bu taban, 2030 yılına kadar kademeli olarak uygulanacaktır.

Alman finans kurumları için Basel III reformları, 2033 yılına kadar asgari sermaye gereksinimlerinde yaklaşık yüzde sekizlik bir artışa yol açacaktır; bu da mutlak değerlere göre 1. Kademe sermaye gereksinimlerinde otuz milyar avroluk bir artışa denk gelmektedir. Buna karşılık, şu anda gereksinimlerin üzerinde yaklaşık 165 milyar avroluk öz sermaye bulunmaktadır, bu da sektörün bir bütün olarak iyi bir konumda olduğu anlamına gelmektedir. Ancak, etki kurumlar arasında önemli ölçüde farklılık göstermekte ve bazıları için yeni gereksinimleri karşılamak zorlu olabilir.

Avrupa Merkez Bankası, sektörün mevcut sağlamlığını yansıtacak şekilde, 2026 yılı sermaye gereksinimlerini büyük ölçüde sabit tutuyor. Deutsche Bank gibi bireysel kurumlar için bu gereksinimler biraz daha düşürüldü. Ancak, 2. Sütun gereksinimleri ve birleşik sermaye tamponu gereksinimi, kurumlara önemli sermaye fazlaları olmadığı sürece ek temettü veya hisse geri alımı için çok az alan bırakacak düzeyde kalmaya devam ediyor.

Belirsiz zamanlarda sermaye tahsisi sanatı

Bankalar için temel zorluklardan biri, sermayelerini çeşitli rekabetçi kullanım alanlarına tahsis etmektir. Kurumlar, düzenleyici gereklilikleri karşılamak ve krizleri atlatmak için yeterli tamponlara sahip olmalıdır. Aynı zamanda, hissedarları temettü ve hisse senedi fiyatı artışları şeklinde yeterli getiri beklemektedir. Ayrıca, bankalar rekabet gücünü koruyabilmek için altyapılarına, teknolojilerine ve personellerine yatırım yapmalıdır.

Avrupa Merkez Bankası Bankacılık Denetim Başkanı, bankaların mevcut kârlarını dayanıklılıklarını güçlendirmeye yatırmalarının akıllıca olacağını vurguladı. Bankaların artan kârlılığı iyi bir haber olsa da, dayanıklılıklarını artırmak için bu fırsatı değerlendirmeleri şart. Kısa vadeli hissedar temettü beklentilerini banka dayanıklılığına yönelik uzun vadeli yatırımlarla dengelemek, sürdürülebilir büyüme için hayati önem taşıyor.

Bu uyarı, bazı kurumların temettü oranlarını artırmayı planladığı bir dönemde geldi. Deutsche Bank, 2026'dan itibaren hissedarlara atfedilebilir kârının %60'ını dağıtacağını duyurdu; bu oran önceki %50'ydi. Ayrıca banka, fazla sermayeyi ek dağıtımlar için kullanmanın potansiyelini görüyor. Bu tür stratejiler hissedarlar açısından cazip görünse de, düzenleyici açıdan bakıldığında, bu kurumların gelecekteki krizleri atlatmak için yeterli sermayeye sahip olup olmadığı sorusunu gündeme getiriyor.

Zorluk, kriz öncesinde risklerin genellikle açıkça belirgin olmamasından kaynaklanmaktadır. İyi zamanlarda gereğinden fazla sermaye dağıtan bankalar, kötü zamanlarda sorun yaşayabilir. 2008 mali krizi, görünüşte sağlam kurumların beklenmedik şoklar yaşandığında ne kadar çabuk varoluşsal bir tehditle karşı karşıya kalabileceğini göstermiştir. Kriz sonrası yıllardaki daha yüksek sermaye gereksinimleri ve düzenleyici sermaye önerileri, özellikle bu tür durumları önlemek için tasarlanmıştır.

Sistemik iletim kanalları ve parçalanma riskleri

Finansal istikrarın sıklıkla göz ardı edilen bir yönü, kurumlar arasındaki ve ulusal sınırlar ötesindeki bulaşma kanallarıdır. Bankalar çeşitli mekanizmalar aracılığıyla birbirine bağlıdır: bankalararası piyasa, belirli varlık sınıflarına ortak maruz kalma, türev piyasaları ve güven etkileri. Bir kurum zorluklarla karşılaşırsa, bu sorunlar bu kanallar aracılığıyla diğer kurumlara da yayılabilir.

Finansal krizde iki bulaşma mekanizması merkezi bir rol oynadı. İlk olarak, bankalar bankalararası krediler aracılığıyla birbirine bağlandı; böylece bir bankanın krizi diğer bankalarda kredi temerrütlerine ve zararlara yol açtı. İkinci olarak, likidite sorunları yaşayan bankalar varlıklarını hızla satmak zorunda kaldılar, bu da sermaye piyasalarındaki fiyatları düşürdü ve daha fazla bankanın sıkıntıya girmesine neden oldu. Bu artan etkiler, yerel sorunların sistemik krizlere dönüşmesine yol açtı.

Jeopolitik parçalanma ve korumacı ticaret politikaları, yeni bulaşma kanalları yaratabilir veya mevcut olanları daha da kötüleştirebilir. Ticaret engelleri sınır ötesi sermaye akışlarını engellerse veya siyasi gerginlikler belirli finans merkezlerine olan güveni zedelerse, finansal akışlar aniden değişebilir. Bu durum, bireysel kurumlarda likidite sorunlarına yol açabilir ve bulaşma etkileri yoluyla sistemik boyutlara ulaşabilir.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), finans piyasalarının ani türbülanslara karşı bağışık olmadığı konusunda uyarıyor. Piyasalar özellikle yeni şoklara karşı savunmasız ve birçok varlık sınıfının yüksek değerlemeleri, yüksek risk yoğunluğuyla birleşince ani düzeltme tehlikesini artırıyor. Bir ECB Yönetim Kurulu üyesi, siyasi olarak bağımlı bir Federal Rezerv'in finans piyasalarında ve küresel ekonomide türbülansa yol açabileceği konusunda uyardı. Ukrayna savaşı ve ticaret gerginlikleri gibi jeopolitik gerilimler nedeniyle zaten yeterince türbülans mevcut.

Polikrizde Yol Almak

Avrupa Merkez Bankası'nın bankacılık şokları için tarihsel olarak yüksek bir risk seviyesi konusundaki kapsamlı uyarısı, münferit bir alarm zili değil, finansal sistem çerçevesinde köklü bir değişimin ifadesidir. Avrupa bankaları, jeopolitik çalkantıların, ticaret politikası değişikliklerinin, iklim değişikliğinin, demografik değişikliklerin ve teknolojik bozulmaların etkileşime girdiği ve birbirini güçlendirdiği bir polikrizle karşı karşıyadır.

Kurumların sermaye, likidite ve kârlılık konularındaki mevcut sağlamlığı, bu istikrarın hızla değişebilen çerçeve koşullarına dayandığı gerçeğini gölgelememelidir. Kârlılık, halihazırda normalleşmeye başlayan faiz oranı ortamına büyük ölçüde bağlıdır. Varlık kalitesi, özellikle ticari gayrimenkul ve ihracata yönelik sektörlerde olmak üzere belirli segmentlerde baskı altındadır. Siber tehditlere karşı operasyonel dayanıklılığın sürekli olarak iyileştirilmesi gerekmektedir.

Bankaların önündeki zorluk, görünürdeki refah döneminde dayanıklılıklarını güçlendirmektir. Bu, yalnızca bilinen riskleri yönetmekle kalmayıp aynı zamanda beklenmedik şoklara da hazırlıklı olan proaktif bir risk yönetimi gerektirir. Risk yönetimi, teknolojik altyapı ve çalışan eğitimine yapılan yatırımlar, kısa vadeli kâr maksimizasyonundan daha öncelikli olmalıdır.

Denetim otoriteleri için karmaşık risk ortamı, araçlarını sürekli geliştirmeleri gerektiği anlamına gelir. Jeopolitik riskler için ters stres testi, kuruma özgü zafiyetleri standart senaryolardan daha iyi yakalayan yenilikçi bir yaklaşımdır. İklim risklerinin sermaye temelli denetime entegre edilmesi, uzun vadeli risk yönetimi için önemli teşvikler sağlar. Siber dayanıklılığın yoğunlaştırılmış izlenmesi, en acil operasyonel tehditlerden birini ele alır.

Makro ihtiyati politika, bankaların ekonomiyi finanse etme kabiliyetini zayıflatmadan sistemik riskleri tespit etme ve proaktif bir şekilde ele alma zorluğuyla karşı karşıyadır. Yeterli sermaye tamponları ile kredi verme kapasitesi arasında denge kurmak zordur ve değişen koşullara sürekli uyum sağlamayı gerektirir.

Nihayetinde, Avrupa finans sisteminin dayanıklılığı önümüzdeki yıllarda sınanacaktır. Tespit edilen risk faktörlerinden bir veya daha fazlasının gerçekleşme olasılığı hiç de azımsanmayacak düzeydedir. En önemlisi, kurumlar ve denetim otoriteleri, ne kadar hazırlıklı olduklarına ve kriz müdahale mekanizmalarının ne kadar etkili işlediğine bağlı olacaktır. Bu tarihsel risk birikimi, finansal sistemdeki tüm katılımcılardan aynı ölçüde tarihsel teyakkuz ve harekete geçmeye hazır olmalarını gerektirmektedir.

Ki-Gamechanger: Maliyetleri azaltan, kararlarını artıran ve verimliliği artıran en esnek AI platformu-tailor yapımı çözümler

Bağımsız AI Platformu: Tüm ilgili şirket veri kaynaklarını entegre eder

• Hızlı AI Entegrasyonu: Şirketler için aylar yerine saatler veya günler içinde özel yapım AI çözümleri
• Esnek Altyapı: Bulut tabanlı veya kendi veri merkezinizde barındırma (Almanya, Avrupa, ücretsiz konum seçimi)

• En Yüksek Veri Güvenliği: Hukuk firmalarında kullanmak güvenli kanıttır
• Çok çeşitli şirket veri kaynaklarında kullanın
• Kendi veya çeşitli AI modellerinizin seçimi (DE, AB, ABD, CN)

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Bağımsız yapay zeka platformları ve hiper ölçekleyiciler: Hangi çözüm sizin için doğru?

Kişisel danışmanınız olarak hizmet etmekten mutluluk duyarım.

Benimle wolfenstein ∂ xpert.digital veya

Beni +49 89 674 804 (Münih) ara

LinkedIn
 

 

Xpert.Digital, çeşitli endüstriler hakkında derinlemesine bilgiye sahiptir. Bu, spesifik pazar segmentinizin gereksinimlerine ve zorluklarına tam olarak uyarlanmış, kişiye özel stratejiler geliştirmemize olanak tanır. Pazar trendlerini sürekli analiz ederek ve sektördeki gelişmeleri takip ederek öngörüyle hareket edebilir ve yenilikçi çözümler sunabiliriz. Deneyim ve bilginin birleşimi sayesinde katma değer üretiyor ve müşterilerimize belirleyici bir rekabet avantajı sağlıyoruz.

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert.Digital'in 5 kat uzmanlığını tek bir pakette kullanın - ayda yalnızca 500 €'dan başlayan fiyatlarla