Illusionsmodellen: Kinas artificiella produktivitet och den statskontrollerade överproduktionens återvändsgränd

Bedrägeriet på 900 miljarder dollar: Hur Peking artificiellt blåser upp sin industri och lurar världen

Världen iakttar Kina och ser ett skenbart ekonomiskt mirakel: rekordhög export av elbilar, en dominans inom solpaneler och stålproduktion som sätter resten av världen i skuggan. De rena produktionssiffrorna antyder en ostoppbar effektivitetsmaskin som för länge sedan har gått om västvärlden. Men bakom superfabrikernas glänsande fasader finns en djup motsägelse, "illusionsmodellen": I genomsnitt genererar en kinesisk arbetare bara ungefär en fjärdedel av värdet av en europeisk arbetare. Hur kan ett system som producerar så mycket vara så ineffektivt samtidigt?

Medan vissa ekonomer, som Weijian Shan, menar att västvärlden helt enkelt underskattar Kinas verkliga produktivitet på grund av prisförvrängningar, målar en mer detaljerad analys, främst utförd av Internationella valutafonden (IMF), en helt annan bild. Det är inte ett mätfel, utan ett system: en gigantisk, statsfinansierad överproduktion som bara låtsas vara effektiv. Med nästan 900 miljarder dollar årligen – cirka fem procent av den nationella BNP – blåser Peking upp sina nyckelindustrier på ett artificiellt sätt.

Denna modell av artificiell produktivitet upprätthålls av ett ogenomskinligt nätverk av direkta subventioner, billiga lån, skattelättnader och dolda skulder till lokala myndigheter. Det har lett till massiv global överkapacitet inom viktiga industrier som elfordon, stålproduktion och solteknik, vilket snedvrider världsmarknaderna och skymmer företagens verkliga kapacitet. Följande text visar hur Kinas statskontrollerade ekonomi misstar volym för värde, ersätter subventioner med effektivitet och har skapat ett system som är fångat i en farlig återvändsgränd av felallokering.

Lämplig för detta:

• Kina och Neijuan av systematiska överinvesteringar: Statskapitalism som tillväxtaccelerator och strukturell fälla

När volym ersätter effektivitet: Det stora bedrägeriet bakom siffrorna

Den kinesiska ekonomin framställer sig för världen som ett underverk av modern produktivitetstillväxt. Gigantiska fabriker producerar miljontals varor dagligen: elfordon, solpaneler, stål, halvledare och batterier. Statistiken verkar övertygande. Kina producerar mer än någon annan nation på jorden, dess industrier är omfattande moderniserade och dess arbetsstyrka verkar fungera som en precisionsstyrd maskin. Men denna glittrande bild är en hägring, en optisk illusion som upplöses så fort man tittar bakom kulisserna.

Den centrala motsägelsen är denna: En kinesisk arbetare genererar bara cirka 27 procent av en europeisk arbetares förädlingsvärde per år. Samtidigt arbetar tio gånger fler människor inom industrin i Kina än i USA, men producerar bara 1,5 gånger så mycket materiell produktion. Detta är inte ett statistiskt missförstånd eller ett mätfel. Det är den direkta konsekvensen av en ekonomisk politik som förväxlar produktion med produktivitet och därigenom har skapat ett system som upprätthåller sig självt genom statliga subventioner.

Subventionsparadoxen: En sockrad beräkning

Ekonomen Weijian Shan har försökt förklara denna paradox. I sin analys menar han att västerländsk statistik systematiskt underskattar den kinesiska produktiviteten. De låga förädlingsvärdena härrör inte från ett genuint effektivitetsunderskott, utan snarare från artificiellt låga priser på kinesiska varor, orsakade av växelkurser och politisk prissättning. Om dessa faktorer beaktas skulle kinesiska fabriker faktiskt kunna uppnå 80 procent av den amerikanska produktiviteten. Shans logik verkar övertygande tills man inser den verkliga grunden för hans argument.

De fem industrier som Shan är beroende av – stål, cement, fordonsindustrin, varvsindustrin och elektronik – är inte slumpmässigt valda. De är de mest subventionerade sektorerna i Kina. Statliga medel flödar in i dessa industrier i en skala som trotsar västerländsk fantasi. Den verkliga produktiviteten i dessa industrier är inte dold; den är massivt fördunklad. Shan gör ett betydande metodologiskt fel. Han utelämnar den avgörande källan till denna skenbara effektivitet från sina beräkningar – nämligen de biljoner i statliga transfereringar som håller hela systemet flytande.

Lämplig för detta:

• EU:s utredning om kinesiska subventioner: Hur EU försvarar sig mot Kinas våg av billiga produkter

IMF-diagnosen: Hur subventioner hämmar produktiviteten

Internationella valutafonden (IMF) tog itu med frågan och kom fram till en precis och allvarlig diagnos. IMF använde samma datamängder som Shan – produktionsstatistik från den kinesiska statistikbyrån, kompletterad med jämförande data från Världsbanken. Skillnaden låg inte i rådata, utan i den analytiska metoden. IMF tog hänsyn till alla statliga transfereringar: direkta bidrag, skattelättnader, subventionerade lån, subventionerade energipriser och gratis mark för byggnation. Resultatet ger en helt annan bild.

Enligt IMF:s beräkningar spenderar Peking ungefär fem procent av sin totala bruttonationalprodukt årligen på industriella och tekniska subventioner. Detta motsvarar cirka 900 miljarder USD per år. För att sätta detta i perspektiv är det ungefär dubbelt så mycket som hela Europeiska unionens militärbudget. De största summorna går till stålproduktion, tillverkning av battericeller och biltillverkning. En del av detta betalas ut som direkta inköpspremier, medan resten är dolt i de bakre kanalerna i en ekonomi som är organiserad uppifrån och ner: skattelättnader, lån till räntor under riktmärket, artificiellt sänkta energipriser och infrastrukturinvesteringar vars lönsamhet aldrig ansågs vara ett primärt mål.

Enligt IMF-modellen faller den totala faktorproduktiviteten i subventionerade industrier med upp till tolv procent. Detta är inte en akademisk subtilitet, utan själva essensen av ekonomisk dysfunktion. Det innebär att staten använder billigt kapital för att kanalisera resurser till verksamheter som inte skulle vara livskraftiga utan detta stöd. Företag som borde ha gått i konkurs för länge sedan hålls artificiellt vid liv. Överkapacitet byggs upp. Marknadspriserna kollapsar. Och ändå fortsätter produktionen eftersom lokala myndigheter måste uppfylla sina kvoter och centralbanken tillhandahåller billiga pengar.

Den dolda skuldmaskinen: Otransparens som system

En annan rapport, den så kallade Red Ink-rapporten från Center for Strategic & International Studies, bekräftar dessa resultat och utvecklar dem ytterligare. Kinaexperterna DiPippo, Mazzocco och Kennedy analyserade hundratals provinsiella och lokala budgetar och upptäckte ett system av hisnande komplexitet. Ungefär 30 procent av alla industriella investeringar i Kina finansieras direkt eller indirekt av statliga medel. Inom nyckelsektorer som solteknik, kemikalier och battericellsproduktion är denna andel betydligt högre; vissa källor citerar siffror så höga som 50 till 70 procent. Medlen flödar genom ett tätt nätverk av kommunala finansieringsplattformar, industriparker och investeringsfonder. Detta system är avsiktligt utformat för att vara ogenomskinligt eftersom annars dess statistiska betydelse skulle bli uppenbar – lokala myndigheters skulder, de dolda skulderna, de avskrivningar som skulle behöva göras.

Kommunala finansieringsinstrument, även kända som lokala investeringsplattformar, är ett unikt inslag i det kinesiska systemet. De är etablerade för att samla in pengar utanför vanliga budgetbegränsningar och finansiera projekt. Under årens lopp har denna praxis spårat ur helt. De dolda skulderna för dessa lokala myndigheter uppgick till cirka 14,3 biljoner yuan (cirka 1,8 biljoner euro) år 2023. I början av 2024 tvingades Pekings regering att tillkännage ett krisprogrammet som syftade till att minska dessa dolda skulder till en tredjedel under fem år. Detta innebär, omvänt, att en stor del av dessa skulder härrörde från investeringar som misslyckades ekonomiskt. De existerar nu bara som papper och betong.

Vår Kina-expertis inom affärsutveckling, försäljning och marknadsföring - Bild: Xpert.Digital

Branschfokus: B2B, digitalisering (från AI till XR), maskinteknik, logistik, förnybar energi och industri

Mer om detta här:

• Xpert Business Hub

Ett ämnesnav med insikter och expertis:

• Kunskapsplattform om global och regional ekonomi, innovation och branschspecifika trender
• Insamling av analyser, impulser och bakgrundsinformation från våra fokusområden
• En plats för expertis och information om aktuell utveckling inom näringsliv och teknologi
• Ämnesnav för företag som vill lära sig om marknader, digitalisering och branschinnovationer

Fokus på följande branscher: Elektromobilitet, stål och solenergiteknik

Detta system är särskilt tydligt när det gäller elfordon. Kina har exporterat över en miljon elbilar årligen. Tillverkare får inte bara subventionerad energi och förmånliga lån. Regeringen betalar för nya fabriksbyggnader, investerar i hamnar och järnvägsförbindelser, täcker till och med delvis arbetskraftskostnader och ger en direkt inköpspremie för varje producerat fordon. Resultatet är en produktion per arbetare som i Shans statistik framstår som bevis på hög produktivitet. I verkligheten är det en matematisk illusion. Utan dessa transfereringar skulle produktionen vara många gånger lägre, antalet anställda betydligt mindre och priserna betydligt högre.

Samma mönster är tydligt inom stålsektorn. Kina producerar mer än en miljard ton stål per år, medan USA bara producerar cirka 90 miljoner ton. Mätt i förhållande till arbetskraftens storlek är detta en imponerande prestation. OECD har dock beräknat att Kina subventionerar sin stålsektor tio gånger mer än alla 38 OECD-länder tillsammans. Subventionerad energi håller anläggningar flytande som inte skulle överleva i internationell konkurrens. Billig kredit gör det möjligt att driva anläggningar som är ekonomiskt olönsamma. Resultatet är en global överkapacitet som driver ner stålpriset världen över. Produktionen förblir hög, marginalerna förblir små och produktiviteten ser bättre ut än den faktiskt är.

Den kinesiska solindustrins öde är särskilt illustrativt. Mellan 2010 och 2023 flödade över 200 miljarder USD in i denna sektor i form av direkta inköpsincitament, skattelättnader, infrastrukturfinansiering och forskningssubventioner. Köpare av solpaneler fick rabatter på upp till 30 procent, och tio års momsbefrielse pressade priserna ytterligare. Provinsiella och lokala myndigheter investerade miljarder i att etablera produktionsanläggningar, ofta utan hänsyn till faktisk efterfrågan eller lönsamhet. Resultatet blev en produktionsvolym som vida översteg den globala efterfrågan. Sektorn växte till gigantiska proportioner innan Peking insåg att detta var ohållbart. År 2025 började effekterna bli tydliga: Kina minskade solenergiproduktionskapaciteten avsevärt, fasade ut exportskatteåterbäringar, och priserna, efter år av dumpning, började stiga igen.

Lämplig för detta:

• Kinas elbilsindustri är på väg mot historisk konsolidering – och tvingar till och med marknadsledaren BYD att fly

Bortom siffrorna: Det försummade värdet och den bräckliga datan

Shans andra blinda fläck ligger i att försumma värdet av tillverkade varor. En kinesisk bilarbetare kan producera samma antal fordon på ett år som en amerikansk motsvarighet. Det ekonomiska värdet av dessa fordon skiljer sig dock fundamentalt. Tesla genererar tiotusentals dollar i mervärde per bil genom varumärkesstyrka, batteriteknik och mjukvaruintegration. Ford förlitar sig på etablerad kvalitet och ett brett reservdelsnätverk. En BYD eller NIO uppnår bara en bråkdel av detta värde per fordon. I många fall arbetar dessa tillverkare med marginaler som bara är möjliga med statligt stöd. Därför säger antalet producerade enheter absolut ingenting om verklig produktivitet när kvalitet, teknik, varumärkesvärde och hållbar lönsamhet inte beaktas.

Själva informationen är skör. Shan förlitar sig till stor del på siffror från den kinesiska nationella statistikbyrån. Dessa siffror är mycket politiskt känsliga och ofta förskönade. Oberoende kontroller med satellitdata visar att officiella produktionsvolymer i vissa branscher är upp till 20 procent högre än realistiska värden. Gruvföretag som följer råvaruflöden kommer ofta fram till andra resultat än de officiella statistikmyndigheterna. Detta undergräver hela Shans resonemang.

Lämplig för detta:

• Den kinesiska elbilsillusionen? Återkallelser, haverier, förluster: De chockerande siffror som Kinas bilindustri döljer.

Ett system på gränsen till felallokering

Efter kritisk analys återstår inte mycket av Shans optimistiska bild. Han har rätt i att västerländsk statistik innehåller strukturella snedvridningar och att Kina faktiskt är mer produktivt inom vissa områden än vad dess förädlingsvärdessiffror antyder. Hans korrigering ersätter dock bara en feltolkning med en annan. Den nya IMF-studien, å andra sidan, antyder att Kinas ekonomi, medan den producerar stora volymer, samtidigt förbrukar ständigt ökande mängder kapital och energi. Den skenbara effektiviteten härrör från massproduktion och statliga subventioner, inte från verklig prestationsförbättring. Staten köper tid, inte innovation. Den köper överskottskapacitet, inte hållbar tillväxt.

Detta har djupgående konsekvenser för investerare och handelspartner. Den kinesiska industrins uppenbara styrka vilar på ostadig grund. Så länge Peking fortsätter med subventioner förblir produktionen stabil och exporten flödar. Men när finansieringen minskar – antingen för att skulden når sina gränser eller för att politiska prioriteringar förändras – kommer den verkliga omfattningen av konkurrenskraft att bli uppenbar. Tidigare erfarenheter är tydliga: industrier som är helt beroende av subventioner kollapsar snabbt när pengarna slutar flöda. De är inte genuina industrier, utan snarare administrativa kostnader som förbrukar sig själva.

Lämplig för detta:

• Kinas nya "nationella mål" och vätgasplan: Den strategi som Europa och Tyskland redan kriminellt har ignorerat två gånger.

Statskapitalismens återvändsgränd: Köpt tid istället för verklig tillväxt

Enligt IMF:s analys är Kinas ekonomiska modell fångad i en klassisk återvändsgränd. Staten har varit tvungen att göra massiva överinvesteringar för att säkra ekonomisk tillväxt. Detta har lett till överkapacitet inom nästan alla prioriterade sektorer. Denna överkapacitet sätter press nedåt på priserna och minskar lönsamheten. Utan ytterligare subventioner skulle dessa industrier inte vara livskraftiga. Med ytterligare subventioner ökar skuldbördan medan den totala faktorproduktiviteten minskar. Det är ett system som ständigt kräver mer statliga utgifter för att upprätthålla illusionen av effektivitet.

Detta gör Weijian Shan till en motsägelsefull auktoritet. Han har rätt i att Kinas produktivitet är högre än vad västerländsk statistik antyder. Detta är dock inte ett bevis på en framgångsrik modell, utan snarare på ett system av resursfelallokering som artificiellt upprätthålls utifrån. Priset för denna artificiella vitalitet betalas av ekonomin som helhet. Staten omdirigerar kapital till lönsamma industrier – vilket resulterar i minskad total effektivitet. Arbetare som går in i dessa subventionerade sektorer skulle kunna anställas mer produktivt. Resurser som slösas bort på överkapacitet skulle kunna finansiera utbildning, genuin innovation eller infrastruktur. Istället skapas ett system av permanent ekonomisk snedvridning.

Detta förvandlar debatten om Kinas produktivitet till en debatt om gränserna för statlig intervention. Det finns en punkt bortom vilken mer statlig intervention inte längre leder till mer tillväxt, utan snarare till mindre. Kina har för länge sedan korsat denna tröskel. Resultatet är en ekonomi som producerar enorma mängder men måste förbruka ständigt ökande mängder kapital för att göra det. Nedgången i avkastning är obestridlig. Kinas totala faktorproduktivitet växer långsammare än tidigare, trots att investeringarna ökar. Systemet förlorar sin interna konsistens.

Weijian Shan ville lösa produktivitetsparadoxen. IMF visar att den inte har lösts, utan snarare existerar i verkligheten. Kinas arbetare producerar en stor mängd varor, men de arbetar inom ett system som förväxlar prestation med pengar och likställer produktion med ekonomisk lönsamhet. Siffrorna förbättras, men räkningarna försämras. Det är den verkliga historien bakom kinesisk produktivitet.

☑ Vårt affärsspråk är engelska eller tyska

☑ Nytt: korrespondens på ditt nationella språk!

Konrad Wolfenstein

Jag är glad att vara tillgänglig för dig och mitt team som personlig konsult.

Du kan kontakta mig genom att fylla i kontaktformuläret eller helt enkelt ringa mig på +49 89 674 804 (München) . Min e -postadress är: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Jag ser fram emot vårt gemensamma projekt.

☑ SME -stöd i strategi, rådgivning, planering och implementering

☑ skapande eller omjustering av den digitala strategin och digitaliseringen

☑ Expansion och optimering av de internationella försäljningsprocesserna

☑ Globala och digitala B2B -handelsplattformar

☑ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Measure

Dra nytta av Xpert.Digitals omfattande, femfaldiga expertis i ett heltäckande tjänstepaket | FoU, XR, PR och optimering av digital synlighet - Bild: Xpert.Digital

Xpert.Digital har djup kunskap i olika branscher. Detta gör att vi kan utveckla skräddarsydda strategier som är anpassade efter kraven och utmaningarna för ditt specifika marknadssegment. Genom att kontinuerligt analysera marknadstrender och bedriva branschutveckling kan vi agera med framsyn och erbjuda innovativa lösningar. Med kombinationen av erfarenhet och kunskap genererar vi mervärde och ger våra kunder en avgörande konkurrensfördel.

Mer om detta här:

• Använd 5 -Fold -kompetensen hos Xpert.digital i ett paket - från 500 €/månad