Publicerad: 20 juni 2025 / UPDATE Från: 20 juni 2025 - Författare: Konrad Wolfenstein
Social stabilitet över allt: Kina stöder förlustföretag och kostnaderna för politiska prioriteringar Kreativ bild: Xpert.digital
Kinas dilemma: Varför Peking är konstgjort levande
Zombie Company i Kina mellan kollaps och kontroll: Hur Kina är politiskt kontrollerar sin ekonomi:
Folkrepubliken Kina står inför ett grundläggande ekonomiskt politiskt dilemma: För att säkerställa social stabilitet upprätthåller regeringen systematiskt olönsamma företag som länge har stängts under normala marknadsförhållanden. Denna stödpolicy för behövande företag visar tydligt prioriteringarna för det kinesiska ledarskapet - social lugn står över ekonomisk effektivitet.
Lämplig för detta:
Omfattningen av problemet med olönsamma företag
Dramatisk ökning av ineffektiva företag
Dimensionen av problemet illustreras av nuvarande data: andelen förlustföretag i Kina steg från 8 procent 2023 till 13 procent under första halvåret 2024. Denna utveckling överstiger tydligt den globala trenden, där andelen ökade från 4 till 6 procent under samma period. Det är särskilt oroande att även när fastighetssektorn är utesluten ökar andelen från 7 till 11 procent.
Särskilt berörda branscher
Bilindustrin är ett exempel på denna utveckling. Andelen förlust -att göra industriföretag har nått den högsta nivån sedan 2001. I provinsen Shanxi, som omorganiseras som ett centrum för ren energi, registrerar nästan 40 procent av industriföretagen förluster - dubbelt så mycket som det nationella genomsnittet.
Exemplet med Daun Automobile i Shanxi illustrerar problemet: Trots den misslyckade övergången till premium elbilar och en rättslig omstrukturering 2024 fortsätter företaget att producera lastbilar. Detta visar de lokala myndigheternas motvilja att tillåta marknadsindustrier.
Mekanismerna för statlig ingripande
Marknadsintrång
Den kinesiska regeringen använder ett brett arsenal av stödåtgärder. Mer än 99 procent av de noterade företagen fick direktstatssubventioner 2022. Detta blir särskilt tydligt med hjälp av exemplet på elbiltillverkaren BYD, vars direkta subventioner från 220 miljoner euro 2020 klättrade till 2,1 miljarder euro 2022.
Statligt stöd inkluderar inte bara direkta subventioner, utan också skattelättnader, billiga lån, rabatterade eltariffer och subventionerade byggnadsplott. Från 2021 till 2023 flödade den kinesiska bilindustrin direkt finansiering på över 5,7 miljarder euro.
Institutionella hinder för marknadsjustering
Det kinesiska konkurssystemet komplicerar väsentligt den nödvändiga marknadsjusteringen. Affärer tvekar att godkänna stängningar, eftersom domare kan hållas ansvariga för potentiell social oro. Ett juridiskt dokument från 2021 visar att domstolar ofta är skyldiga att fördriva protester i förväg innan konkurser godkänns.
Sociala spänningar trots låg arbetslöshet
Bedräglig stabilitet i arbetsmarknadsdata
Den officiellt låga arbetslösheten på i genomsnitt 5,2 procent 2024 ger intrycket av ekonomisk stabilitet. Detta antal döljer emellertid de faktiska problemen: ungdomsarbetslösheten nådde 18,8 procent i augusti 2024, vilket ökade från 17,1 procent i juli. Arbetslösheten för 25 till 29 -åringar var 6,9 procent.
Lämplig för detta:
Ökande protester och social oro
Trots statens ansträngningar för stabilitet ökar sociala spänningar. China Dissent Monitor dokumenterade totalt 937 protesthändelser under tredje kvartalet 2024, vilket motsvarar en ökning med 27 procent jämfört med samma period föregående år. Majoriteten av dessa protester listas av arbetare (41 procent), fastighetsägare (28 procent) och landsbygdsinvånare (12 procent).
Ett annat tecken på regeringens oro är skapandet av publiceringen av lönedata av den stora rekryteringsplattformen 51.com, förmodligen för att dölja svagheten på arbetsmarknaden.
Ekonomiska konsekvenser av denna stödpolitik
Deflationstendenser och svag inhemsk efterfrågan
Politiker att konstgjort hålla ineffektiva företag som lever bidrar till deflationstendenser. I november 2024 steg konsumentpriserna endast med 0,2 procent, medan de i jämförelsen i månaden till och med sjönk med 0,6 procent. Producentpriserna sjönk med 2,5 procent, vilket återspeglar det fortsatta Defland -trycket i industrin.
Den interna efterfrågan stagnerar och konsumentförtroende lider av fastighetssektorns kollaps. Denna svaga inhemska efterfrågan ökar Kinas beroende av export och leder till strukturella obalanser.
Överkapacitet och handelskonflikter
Att prenumerera icke -livskraftiga företag leder till massiv överkapacitet. Enligt uppskattningar är överkapaciteten för elektriska fordon och litiumbatterier tillräckligt stora för att dubbla export i dessa områden. Även med en ökning av produktionsanvändningen till 80 procent skulle exporten av elfordon behöva öka med cirka 30 procent och litiumbatterier med cirka 70 procent.
Denna överproduktion leder till internationella handelskonflikter. I oktober 2024 införde EU bestraffande tullar på upp till 35 procent på kinesiska elbilar. USA fastställde importtullarna för kinesiska varor till 125 procent, medan Kina svarade med vedergällningstullar på 84 procent.
Expertutlåtanden och reformförslag
Kritik av bristen på marknadsdisciplin
Shaun Roache, chefekonom för Asien-Stillahavsområdet vid S&P Global Ratings, kritiserar effekterna av politik: "Bristen på marknadsdisciplin skadar friska företag". Den ineffektiva resursfördelningen hindrar den ekonomiska utvecklingen och försvagar konkurrenskraften.
Förslag till strukturreform
Den berömda ekonomen David Li Daokui föreslår ett kvotsystem där företag kan sälja produktionsrättigheter för att minska överkapaciteten på marknadsorienterade. Sådana marknadsbaserade mekanismer kan vara ett alternativ till direkt statlig intervention.
Michael Pettis, finansprofessor vid Peking universitetet, betonar de globala effekterna: ”Politiska åtgärder för att minska arbetsplatsen och intäktsförlusterna för företag kan verka som ett rent inhemskt problem, men eftersom denna politik leder till en snabbare produktionsökning som tillhörande konsumtion handlar de också effektivt.
Historiskt perspektiv och aktuella utmaningar
Skillnader till tidigare reformer
På 1990 -talet stängde premiärminister Zhu Rongji tusentals ineffektiva statliga företag, vilket möjliggjorde Kinas senare produktionsboom. Idag beror emellertid överkapaciteten främst på privata företag, genom vilka lokala myndigheter har mindre direkt inflytande.
Xi Jinping -prioritering av nationell säkerhet och teknisk självförsörjning lämnar lite utrymme för volatilitet i marknadsekonomin. Lokala tjänstemän mäts främst genom tillväxt och sysselsättning, vilket hindrar dem från att stänga olönsamma företag.
Svagt genomförande av reforminsatser
Även om statsrådet utfärdade riktlinjer 2023 för att begränsa lokala subventioner, och bankerna har instruerats att upprätta lån till företag med risk för insolvens, förblir implementeringen svag. Detta visar svårigheten att upprätthålla centrala reformspecifikationer på lokal nivå om de motsäger lokala intressen.
En ohållbar balans
Kinas politik för att konstgjort håller enastående företag avslöjar ett grundläggande spänningsområde mellan kortvarig social stabilitet och långvarig ekonomisk hälsa. Den låga arbetslösheten köps av ineffektiv resursanvändning och växande handelsspänningar.
Utan grundläggande reformer hotar Kina att stagnera att till och med kommunistpartiet inte kan ignorera. Regeringen står inför ett svårt val: antingen riskerar den social oro genom nödvändiga marknadsjusteringar eller fortsätter att offra ekonomisk effektivitet för kortvarig stabilitet. Tiden för halvhjärtade åtgärder pågår, och kostnaderna för denna politik blir allt tydligare för både Kina och den globala ekonomin.
Lämplig för detta:
Din globala marknadsförings- och affärsutvecklingspartner
☑ Vårt affärsspråk är engelska eller tyska
☑ Nytt: korrespondens på ditt nationella språk!
Konrad Wolfenstein
Jag är glad att vara tillgänglig för dig och mitt team som personlig konsult.
Du kan kontakta mig genom att fylla i kontaktformuläret eller helt enkelt ringa mig på +49 89 674 804 (München) . Min e -postadress är: Wolfenstein ∂ xpert.digital
Jag ser fram emot vårt gemensamma projekt.
