Reformer eller ekonomiska stimulanspaket? Rätt väg för att återuppliva ekonomin

"Förlorat årtionde" som i Japan? Experter varnar: Tyskland upprepar ett ödesdigert misstag

Mot bakgrund av en stagnerande ekonomi och osäkra prognoser blossar debatten i Tyskland om rätt väg ut ur krisen upp igen: Bör ekonomiska stimulanspaket värda miljarder öka efterfrågan på kort sikt, eller är långtgående strukturreformer den enda hållbara vägen ut? Medan ekonomiska stimulanspaket är avsedda att fungera som snabba brandbekämpningsmedel, syftar reformer till att stärka konkurrenskraften på lång sikt. Men dessa tillvägagångssätt, som ofta presenteras som motsägelsefulla, är två sidor av samma mynt.

Analysen visar att nyckeln till framgång inte ligger i valet av det ena eller det andra instrumentet, utan i deras intelligenta samspel och framför allt i rätt timing. Om strukturreformer genomförs vid fel tidpunkt – mitt i en djup recession – kan de dramatiskt förvärra krisen, vilket exemplet Grekland smärtsamt har visat. Om å andra sidan skuldfinansierade ekonomiska stimulansprogram faller i grus utan en strukturell grund, lämnar de ofta bara efter sig en kortvarig glimt i pannan och ett växande skuldberg. En beprövad trefasstrategi med stabilisering, investeringar och efterföljande reformer visar hur en ekonomi kan återupplivas på ett hållbart sätt – en modell som Tyskland för närvarande skulle kunna lära sig mycket av för att undvika att upprepa tidigare misstag.

Frågan om optimal tidpunkt och rätt ordningsföljd för ekonomisk-politiska åtgärder för att återuppliva en stagnerande eller nedåtgående ekonomi har sysselsatt ekonomer, politiker och ekonomiska experter i årtionden. Den centrala debatten kretsar kring effektiviteten och lämplig tidpunkt för strukturreformer å ena sidan och ekonomiska stimulanspaket å andra sidan. Erfarenheterna från senare år, särskilt under finansmarknadskrisen 2008/2009 och den pågående strukturella svagheten i den tyska ekonomin, visar att båda metoderna har sina fördelar, men bara kan uppnå sin fulla effekt med rätt tidpunkt och noggrann samordning.

Miljarder i bistånd eller tuffa reformer? Ett misstag kan nu stå Tyskland dyrt

Grunderna för ekonomisk-politiska interventioner

Ekonomisk politik som kortsiktig stabilisering

Ekonomiska stimulansprogram syftar främst till att stabilisera ekonomin på kort sikt och stimulera den aggregerade efterfrågan. De fungerar genom olika kanaler: genom direkta statliga investeringar i infrastruktur, utbildning och andra kollektiva varor; genom skattelättnader för företag och hushåll; och genom transfereringar såsom korttidsarbetsförmåner. Den teoretiska grunden är keynesiansk ekonomi, som antar att statliga utgifter i kristider kan kompensera för nedgången i privat efterfrågan och, genom multiplikatoreffekter, uppnå en större makroekonomisk effekt än de ursprungliga resurserna.

Empiriska bevis bekräftar till stor del detta antagande. Studier visar att den finanspolitiska multiplikatorn för offentliga investeringar under lågkonjunkturtider är strax under 2, vilket innebär att en euro av statliga investeringar genererar ungefär två euro i ytterligare bruttonationalprodukt. Investeringsåtgärder visar sig vara särskilt effektiva jämfört med rena konsumtionsstimulanser, eftersom de kan ha både kortsiktiga och långsiktiga positiva effekter.

Strukturreformer som en långsiktig tillväxtstrategi

Strukturreformer, å andra sidan, syftar till att förbättra en ekonomis konkurrenskraft och tillväxtpotential på lång sikt. De omfattar förändringar inom olika områden: arbetsmarknadsreformer för att öka flexibilitet och anställningsbarhet, skattereformer för att förbättra incitamentsstrukturer, utbildningsreformer för att stärka humankapitalet och reformer av sociala system för att säkerställa deras långsiktiga ekonomiska bärkraft. Huvudmålet är att öka den ekonomiska effektiviteten och produktiviteten och därmed lägga grunden för hållbar tillväxt.

Strukturreformer träder vanligtvis i kraft med en tidsfördröjning och kan till och med ha negativa effekter på kort sikt. Detta beror på att förändringar i etablerade strukturer och institutioner initialt kan skapa osäkerhet, vilket hämmar privata investerings- och konsumtionsbeslut. Människor tenderar att minska sina utgifter när strukturella förändringar sker och vänta tills de nya förhållandena har stabiliserats.

Problemet med felaktiga timingbeslut

Misstaget med den strukturella responsen på ekonomiska problem

Ett utbrett ekonomisk-politiskt misstag är att i första hand bekämpa ekonomiska svagheter med strukturreformer. När en ekonomi försvagas på grund av en recession eller en kortsiktig nedgång i efterfrågan är strukturreformer inte det lämpliga verktyget. De kan faktiskt till och med förvärra problemen genom att skapa ytterligare osäkerhet bland företag och hushåll. Erfarenheten visar att strukturella ingripanden under recessioner ytterligare kan förvärra en redan spänd situation genom att undergräva de ekonomiska aktörernas förtroende och leda till ytterligare ovilja att investera och konsumera.

Detta observerades delvis i Tyskland under början av 2000-talet, då strukturella arbetsmarknadsreformer genomfördes under en period av ekonomisk svaghet. Även om Agenda 2010 var framgångsrik på lång sikt, förvärrade den de ekonomiska problemen på kort sikt eftersom reformerna skapade osäkerhet och dämpade den inhemska efterfrågan.

Begränsningarna av ekonomiska stimulanspaket utan strukturell grund

Omvänt kan ekonomiska stimulanspaket utan åtföljande eller efterföljande strukturreformer misslyckas med att uppnå sin fulla effekt eller bara ha kortsiktiga, oväntade effekter. Om en ekonomis grundläggande strukturella problem inte åtgärdas, försvinner de ekonomiska stimulanspaketen snabbt. Detta är särskilt problematiskt när en ekonomi lider inte bara av konjunktursvängningar utan också av grundläggande konkurrensproblem.

Den nuvarande situationen i Tyskland illustrerar detta problem. Trots de aviserade investeringsprogrammen på flera miljarder euro är tillväxtutsikterna på medellång sikt fortfarande dämpade eftersom strukturella problem som höga energikostnader, byråkrati, demografiska förändringar och bristande digitalisering inte åtgärdas tillräckligt. Ekonomer varnar därför för att utan grundläggande reformer kan det skuldfinansierade ekonomiska stimulanspaketet bara vara ett tillfälligt fenomen.

Rätt ordningsföljd för ekonomisk-politiska åtgärder

Trefasstrategin för krishantering

Att framgångsrikt hantera ekonomiska kriser kräver en noggrant samordnad följd av åtgärder som kan delas in i tre faser. Den första fasen fokuserar på stabilisering. Snabba ekonomiska insatser krävs för att förhindra en ytterligare ekonomisk nedgång och stabilisera förtroendet. Denna fas inkluderar åtgärder som bankstabilisering, korttidsarbetsprogram, direkt företagsstöd och initial ekonomisk stimulans.

Finansmarknadskrisen 2008/2009 är ett exempel på en initialt framgångsrik stabiliseringsfas. Tyskland svarade med omfattande åtgärder: lagen om stabilisering av finansmarknaden med en volym på 400 miljarder euro, två ekonomiska stimulanspaket på totalt över 80 miljarder euro och utökning av förmåner för korttidsarbete. Dessa åtgärder förhindrade en fullständig kollaps av det finansiella systemet och dämpade den ekonomiska nedgången.

Den andra fasen: återuppbyggnad och tillväxtimpulser

Den andra fasen fokuserar på att stimulera ekonomisk återhämtning genom riktade investeringar och tillväxtstimulanser. Här bör ekonomiska stimulansprogram inte bara ha en kortsiktig effekt utan också skapa tillväxtpotential på medellång sikt. Offentliga investeringar i infrastruktur, utbildning, forskning och utveckling samt i den digitala och ekologiska omvandlingen av ekonomin är särskilt effektiva.

Modern ekonomisk politik bör i allt högre grad införliva transformativa element. Gröna ekonomiska stimulansprogram försöker kombinera ekonomiska stimulansåtgärder med långsiktiga transformationsmål. Detta kräver dock noggrant övervägande, eftersom transformativa åtgärder kan ha andra tidshorisonter än rena ekonomiska stimulansåtgärder.

Den tredje fasen: strukturell konsolidering

Den tredje fasen fokuserar på strukturreformer för att stärka den långsiktiga konkurrenskraften. Denna fas bör endast inledas när den ekonomiska situationen har stabiliserats och de första tecknen på återhämtning är tydliga. Strukturreformer i en stabil eller återhämtande ekonomisk situation har betydligt bättre utsikter att lyckas, eftersom de inte bidrar till en redan ansträngd ekonomisk situation.

Agenda 2010 i Tyskland visar både riskerna och de långsiktiga framgångarna med strukturreformer. Även om reformerna förvärrade den ekonomiska svagheten på kort sikt, lade de grunden för det senare "tyska jobbmirakelet" och den tyska ekonomins förbättrade konkurrenskraft. Arbetslösheten sjönk från över fem miljoner till under tre miljoner, konkurrenskraften ökade avsevärt och Tyskland blev Europas tillväxtmotor.

Business-to-Business (B2B) handelsplattformar har blivit en kritisk del av den globala handelsdynamiken och därmed en drivkraft för export och global ekonomisk utveckling. Dessa plattformar erbjuder företag i alla storlekar, särskilt små och medelstora företag - små och medelstora företag - som ofta betraktas som ryggraden i den tyska ekonomin, betydande fördelar. I en värld där digital teknik kommer mer och mer för att anpassa och integreras avgörande för framgång i global konkurrens.

Mer om detta här:

• Business-to-Business (B2B) handelsplattformar

Framgångsrika modeller och misslyckade metoder

Tyskland: Från framgångsrik sekvensering till nuvarande reformeftersläpning

Tyskland ger både positiva och negativa exempel på ekonomisk-politisk sekvensering. Agenda 2010:s framgång berodde ytterst på att strukturreformerna genomfördes vid en tidpunkt då den internationella ekonomin började återhämta sig. Kombinationen av arbetsmarknadsreformer, måttliga löneökningar och förbättrad internationell efterfrågan ledde till en anmärkningsvärd uppgång.

Det är dock nu tydligt att Tyskland har njutit av frukterna av Agenda 2010 för länge och har skjutit upp ytterligare nödvändiga reformer. De strukturella problemen har byggts upp under åren: höga energikostnader, ökande byråkrati, demografiska förändringar, investeringsförseningar i infrastruktur och bristande digitalisering. Samtidigt försöker nuvarande beslutsfattare lösa dessa strukturella problem främst med ekonomiska stimulanspaket, vilket begränsar åtgärdernas effektivitet.

Reformmix istället för förhastade åtgärder: Hur Tyskland räddar sin konkurrenskraft

Grekland: Farorna med fel ordning

Grekland illustrerar problemet med felaktig ordningsföljd av ekonomisk-politiska åtgärder. De strukturella reformer som trojkan krävde genomfördes under en djup recession, vilket kraftigt förvärrade de ekonomiska problemen. Åtstramningsprogram i en redan krympande ekonomi ledde till en ond cirkel av minskande efterfrågan, stigande arbetslöshet och ytterligare minskande statliga intäkter.

Den grekiska erfarenheten visar att strukturreformer utan adekvat ekonomiskt skydd kan vara kontraproduktiva. De hårda åtstramningsåtgärderna och strukturella interventionerna borde ha åtföljts av ekonomiska stimulansåtgärder för att begränsa de sociala och ekonomiska kostnaderna. Istället ledde det ensidiga fokuset på finanspolitisk konsolidering och strukturreformer till år av recession och sociala störningar.

Integreringen av båda metoderna

Komplementaritet istället för substitution

Modern ekonomisk politik inser i allt högre grad att ekonomiska stimulanspaket och strukturreformer inte bör ses som ersättningar, utan som komplement. Framgångsrik ekonomisk politik kräver en intelligent kombination av båda metoderna, där timing och sekvensering är avgörande.

Ekonomiska stimulanspaket skapar det nödvändiga ekonomiska ramverket inom vilket strukturreformer kan genomföras framgångsrikt. De stabiliserar efterfrågan, bevarar jobb och bygger förtroende. Samtidigt kan de redan innehålla omvälvande element som underlättar övergången till strukturell förändring. Strukturreformer säkerställer i sin tur att de stimulanser som skapas av ekonomiska stimulansåtgärder har en varaktig effekt och inte bara en tillfällig effekt.

Politisk ekonomi för reformsekvensering

Politisk genomförbarhet spelar en avgörande roll i sekvenseringen av ekonomisk-politiska åtgärder. Ekonomiska stimulanspaket är vanligtvis lättare att genomföra politiskt eftersom de utlovar positiva kortsiktiga effekter och åtnjuter brett stöd. Strukturreformer, å andra sidan, är politiskt svårare eftersom de ofta medför kortsiktiga kostnader framför långsiktiga vinster och kan belasta vissa grupper.

Framgångsrik reformpolitik använder därför ofta kristider som ett "möjlighetsfönster" för strukturell förändring. I kristider ökar allmänhetens reformvilja eftersom status quo uppfattas som ohållbar. Samtidigt kan ekonomiska stimulanspaket dämpa de sociala kostnaderna för strukturreformer och därmed öka deras politiska acceptans.

Specifika utmaningar för den tyska ekonomin

Diagnos av aktuella problem

Den tyska ekonomin befinner sig i en fas av strukturell svaghet som inte primärt manifesteras som ett konjunkturellt problem. Problemen är mångsidiga och djupt rotade: minskande företagsinvesteringar, höga energikostnader, ökande byråkrati, demografiska förändringar, en eftersläpning i digitaliseringen och minskande innovation. Samtidigt spelar externa faktorer in, såsom geopolitiska spänningar, problem i leveranskedjorna och förändrade handelsrelationer.

Den tyska regeringen har svarat med investeringsprogram värda miljarder, men utan att tillräckligt ta itu med behovet av strukturreformer. Experter varnar för att dessa investeringar kan gå om intet utan åtföljande strukturreformer och inte kommer att leda Tyskland ut ur stagnation på ett hållbart sätt.

Nödvändiga reformområden

Tyskland behöver en omfattande strukturell reformstrategi som omfattar olika områden. Reformer på arbetsmarknaden är nödvändiga för att öka flexibiliteten och hantera demografiska förändringar. Indirekta arbetskraftskostnader måste stabiliseras för att förhindra ytterligare ökningar av arbetskraftskostnaderna. Anställningsskyddet skulle kunna lättas på för högkvalificerade arbetstagare för att öka dynamiken på arbetsmarknaden.

Reformer av skatte- och avgiftssystemet behövs för att stärka investeringsincitamenten. Företagsskattebördan bör minskas för att förbättra den internationella konkurrenskraften. Samtidigt måste avskrivningsmöjligheterna förbättras och forskningsfinansieringen utökas.

Offentlig förvaltning kräver grundläggande modernisering och digitalisering. Planerings- och godkännandeförfaranden måste påskyndas, byråkratiska bördor minskas och administrativ effektivitet ökas. Först då kan planerade infrastrukturinvesteringar faktiskt genomföras i tid.

Internationella lärdomar och bästa praxis

Framgångsrika reformmodeller

Flera länder har utvecklat framgångsrika modeller för ekonomisk politiksekvensering. De nordiska länderna, särskilt Danmark och Sverige, kombinerade strukturella arbetsmarknadsreformer med ett starkt socialt skyddsnät och aktiv arbetsmarknadspolitik på 1990-talet. Dessa "flexicurity"-modeller gjorde det möjligt att öka flexibiliteten på arbetsmarknaden utan att kompromissa med den sociala tryggheten.

Sydkorea, efter den asiatiska finanskrisen 1997/98, är ett annat framgångsrikt exempel. Landet kombinerade inledningsvis massivt internationellt ekonomiskt bistånd för stabilisering med efterföljande långtgående strukturreformer inom finanssektorn, arbetsmarknaden och bolagsstyrningen. Rätt sekvensering och konsekvent implementering ledde till en snabb återhämtning och långsiktiga förbättringar av konkurrenskraften.

Misslyckade inflygningar som en varning

Erfarenheter från misslyckade reformmetoder ger viktiga lärdomar. På 1990-talet försökte Japan i åratal lösa strukturella problem främst med ekonomiska stimulanspaket, utan att ta itu med de nödvändiga strukturreformerna. Detta ledde till ett "förlorat decennium" med låg tillväxt och stigande skuldsättning.

Liknande risker hotar andra ekonomier som är alltför beroende av skuldfinansierade stimulansprogram utan att ta itu med strukturella problem. Erfarenheten visar att utan åtföljande reformer minskar effektiviteten av stimulansåtgärder och strukturella problem kan till och med förvärras.

Implementeringsstrategier för optimal sekvensering

Fasanpassade åtgärdspaket

En framgångsrik ekonomisk-politisk strategi kräver utveckling av fasanpassade åtgärdspaket som innehåller både konjunkturella och strukturella element. Under stabiliseringsfasen bör konjunkturella åtgärder dominera, men bör redan inkludera strukturella element som förbereder marken för efterföljande reformer.

Till exempel kan investeringsprogram riktas mot områden som samtidigt ger ekonomisk stimulans och åstadkommer strukturella förbättringar. Investeringar i digital infrastruktur, utbildning, forskning och utveckling samt ekologisk omvandling kan uppnå båda målen samtidigt.

Kommunikation och förväntningshantering

Att kommunicera den ekonomisk-politiska strategin spelar en avgörande roll för dess framgång. Företag och hushåll måste förstå att den nuvarande politiken är en del av en bredare strategi som även omfattar strukturella förändringar. Endast på detta sätt kan positiva förväntningseffekter skapas som förstärker åtgärdernas effektivitet.

Samtidigt är det viktigt att realistiskt kommunicera att strukturella förändringar tar tid och även kan ha negativa effekter på kort sikt. Förväntningshantering är avgörande för att få politiskt stöd för långsiktiga reformprocesser.

Övervakning och adaptiv justering

Framgångsrik ekonomisk politik kräver kontinuerlig övervakning av åtgärdernas effekter och en vilja att anpassa strategin därefter. Om det blir uppenbart att ekonomiska stimulansåtgärder inte ger den förväntade effekten eller att strukturreformer får oväntat negativa effekter måste beslutsfattarna kunna reagera flexibelt.

Detta kräver utveckling av lämplig institutionell kapacitet för övervakning och utvärdering samt politisk vilja att göra impopulära kurskorrigeringar när omständigheterna förändras.

Rätt ordning: Varför ekonomiska stimulanspaket och reformer hör ihop

Analysen visar tydligt att varken ekonomiska stimulanspaket eller strukturreformer ensamma är tillräckliga för att hållbart återuppliva en stagnerande ekonomi. Framgång beror avgörande på rätt sekvensering och intelligent kombination av båda metoderna. Ekonomiska stimulanspaket utan en strukturell grund leder till snabba effekter, medan strukturreformer kan förvärra problem i ekonomiskt ansträngda tider.

Den optimala strategin följer en trefasstrategi: först stabilisering genom ekonomiska stimulansåtgärder, sedan tillväxtstimulans genom omvälvande investeringar och slutligen strukturell konsolidering för att stärka den långsiktiga konkurrenskraften. Tidpunkten är avgörande: strukturreformer bör endast genomföras när den ekonomiska situationen har stabiliserats.

För Tyskland innebär detta att nuvarande investeringsprogram måste kompletteras med omfattande strukturreformer för att uppnå varaktiga effekter. Arbetsmarknaden, skattesystemet, den offentliga förvaltningen och utbildningen kräver en grundläggande modernisering. Utan dessa strukturella förändringar riskerar miljarderna euro i investeringar att gå förlorade, och Tyskland kan hamna i åratal av stagnation.

Internationell erfarenhet visar att framgångsrika ekonomier är de som genomför rätt reformsekvenser i tid. Med Agenda 2010 har Tyskland redan bevisat sin förmåga till framgångsrika strukturreformer. Nu är det viktigt att utnyttja dessa erfarenheter och utveckla en ny reformagenda för 2000-talets utmaningar.

☑ Vårt affärsspråk är engelska eller tyska

☑ Nytt: korrespondens på ditt nationella språk!

 

Jag är glad att vara tillgänglig för dig och mitt team som personlig konsult.

Du kan kontakta mig genom att fylla i kontaktformuläret eller helt enkelt ringa mig på +49 89 674 804 (München) . Min e -postadress är: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Jag ser fram emot vårt gemensamma projekt.

 

 

☑ SME -stöd i strategi, rådgivning, planering och implementering

☑ skapande eller omjustering av den digitala strategin och digitaliseringen

☑ Expansion och optimering av de internationella försäljningsprocesserna

☑ Globala och digitala B2B -handelsplattformar

☑ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Measure