Softbank drabbas av tvåsiffrigt fall, Nvidia kraschar, chock för Samsung och SK Hynix: USA drar tillbaka godkännanden från Kina

Vad hände egentligen i chipsektorn i fredags?

Fredagen den 21 november 2025 svepte en massiv utförsäljning över de asiatiska teknikbörserna, vilket drabbade chipsektorn särskilt hårt. Softbank, det japanska teknikkonglomeratet, såg sitt aktiekurs rasa med över tio procent i Tokyo. Denna utförsäljning var inte en isolerad händelse utan en del av en bredare utförsäljning som påverkade hela regionen. Den sydkoreanska minneschiptillverkaren SK Hynix förlorade nästan tio procent av sitt värde, medan Samsung Electronics föll med över fem procent. I Taiwan sjönk TSMC, Nvidias viktigaste tillverkningspartner, med mer än fyra procent.

Vad utlöste denna massiva utförsäljning?

Den omedelbara utlösaren för utförsäljningen var Nvidias överraskande svaga aktiekursreaktion på Wall Street. Trots att den amerikanska chiptillverkaren publicerade exceptionellt starka kvartalssiffror den 19 november 2025 och utfärdade en optimistisk prognos för innevarande kvartal, föll aktien med över tre procent följande kväll. Denna paradoxala reaktion, där positiva siffror inte ledde till en prisuppgång, oroade investerare världen över och signalerade ökande nervositet på marknaden gällande värderingar inom AI-sektorn.

Hur starka var Nvidias faktiska kvartalsresultat?

Nvidias kvartalsresultat var exceptionellt imponerande. Intäkterna ökade från 35,08 miljarder dollar under samma period förra året till anmärkningsvärda 57,01 miljarder dollar, en ökning med 62 procent. Kvartalsvinsten ökade med 65 procent jämfört med föregående år till 31,9 miljarder dollar. Vinsten per aktie landade på 1,30 dollar, vilket avsevärt översteg analytikernas förväntningar på en genomsnittlig justerad vinst per aktie på 1,26 dollar. För innevarande kvartal förutspår Nvidia en intäkt på 65 miljarder dollar, vilket vida överstiger den genomsnittliga marknadsprognosen för experter på 61,5 miljarder dollar. Dessa siffror motsäger tydliga antaganden om en AI-bubbla och bekräftar den robusta efterfrågan på AI-teknik.

Lämplig för detta:

• Mer än 60 procents intäkter? Köpt efterfrågan? Hur Nvidia driver sin egen tillväxt med kontroversiella investeringar.

Varför ledde inte starka siffror till en prisökning?

Svaret ligger i ett fundamentalt skifte i marknadspsykologin. Trots imponerande resultat reagerade investerare med vinsthemtagningar och försiktighet. Aktien avstod från alla vinster den hade gjort i början av handeln och stängde slutligen ner mer än tre procent. Analytiker tillskriver denna reaktion flera faktorer: För det första tyder en serie vinsthemtagningar på att vissa investerare, trots Nvidias framgångar, vill säkra sina positioner. För det andra finns det osäkerhet om huruvida en potentiellt stramare räntemiljö kan tynga verksamheten. För det tredje utlöste varningssignaler från flera VD:ar för finansföretag som Goldman Sachs och Morgan Stanley angående värderingar inom tekniksektorn ytterligare försiktighet.

Vilken roll spelade Softbank i denna marknadsoro?

SoftBank är en nyckelaktör inom AI- och chipsektorerna. I oktober 2025 sålde företaget överraskande hela sin andel i chiptillverkaren Nvidia. Försäljningen omfattade 32,1 miljoner aktier och genererade en intäkt på 5,83 miljarder dollar. Försäljningen offentliggjordes först i samband med publiceringen av kvartalsresultatet den 11 november 2025. Även om SoftBank avyttrade sina direkta Nvidia-aktier behåller de en majoritetsandel i ARM Holdings, den brittiska chipdesignern som är indirekt kopplad till Nvidia. ARMs chiparkitekturer används också i Nvidias processorer. SoftBanks utförsäljning var inte bara en reaktion på Nvidias aktiekursnedgång utan återspeglade också en djupare osäkerhet kring värderingar och hållbarheten i AI-boomen.

Varför sålde Softbank sin andel i Nvidia?

Analytiker tolkar SoftBank-försäljningen som ett strategiskt vinsthemtagningsdrag för att frigöra kapital för ännu större ambitioner. SoftBank planerar massiva investeringar i olika AI-relaterade projekt. Intäkterna från Nvidia-försäljningen, liksom från andra avyttringar, kommer att flöda in i en ambitiös portfölj av AI-projekt värda cirka 30 miljarder dollar. Detta inkluderar en planerad total investering på 30 miljarder dollar i OpenAI, förvärvet av chipdesignern Ampere Computing för 6,5 miljarder dollar, deltagande i Stargate-projektet för att finansiera gigantiska datacenter i USA, förvärvet av ABB:s robotdivision för 5,375 miljarder dollar och planer på ett AI-tillverkningscenter i Arizona värt 1 biljon dollar. SoftBank-VD:n Masayoshi Son siktar på att positionera SoftBank som den centrala plattformen för nästa generations AI-infrastruktur. Försäljningen betyder inte att Softbank är pessimistisk om Nvidia, utan snarare att företaget använder sina vinster för att delta mer direkt i AI-transformationen, istället för att bara passivt delta som aktieägare i Nvidia.

Vilka andra institutionella investerare drog sig tillbaka?

Softbank var inte den enda framstående investeraren som minskade sina positioner. Peter Thiels hedgefond sålde av sin andel i Nvidia på cirka 100 miljoner dollar. Dessa åtgärder från stora, etablerade investerare signalerade till marknaden en viss grad av vinsthemtagning och försiktighet gällande de extremt höga värderingarna inom AI-sektorn. Även om dessa försäljningar inte kan karakteriseras som panikförsäljning, visar de att även investerare med stark tilltro till AI:s framtid säkrar sina positioner.

Lämplig för detta:

• Förutom SoftBank har även teknikvisionären Peter Thiel avyttrat sin andel i Nvidia: Är konsolidering av AI-marknaden nu nära förestående?

Vilka är oron kring en AI-bubbla?

Under veckorna inför Nvidias kvartalsresultat växte oron på aktiemarknaderna kring den ekonomiska hållbarheten i företagets massiva investeringar i AI-datacenter och huruvida höga förväntningar kunde ha lett till en övervärdering av teknikaktier. Denna oro förstärktes av kommentarer från Mark Zuckerberg, VD för Meta, som talade om överdriven kapacitet, ett drag som senare fick hans företag att uppleva ett värdefall på 20 %. Vissa analytiker, som James Schneider från Goldman Sachs, varnar för att Nvidias självfinansiering för kunder som OpenAI i allt högre grad liknar en cirkulär affärsmodell, vilket artificiellt skulle kunna blåsa upp tillväxten. Värderingar för teknikföretag har sällan nått sådana extrema nivåer under de senaste 100 åren.

Hur verkligt är hotet om en AI-bubbla?

Hotet om en AI-bubbla är verkligt och mångfacetterat. Medan Nvidias starka kvartalsresultat övertygande visar den robusta efterfrågan på AI-chips, motiverar flera indikatorer försiktighet. För det första är den ekonomiska lönsamheten för storskalig AI-infrastruktur ännu inte helt fastställd. Förhållandet mellan ökade intäkter och kapitalutgifter har minskat de senaste månaderna. För det andra förutspår Forrester-analytiker att en stor högteknologisk leverantör skulle kunna minska sina investeringar i AI-infrastruktur med 25 procent år 2025, drivet av störningar i leveranskedjan, ouppfyllda förväntningar och investerartryck. För det tredje visar studier att trots att miljarder dollar investerats i AI-infrastruktur och generativ AI, rapporterade endast cirka 20 procent av företagen vinstökningar från AI år 2024. Denna skillnad mellan investeringar i AI-infrastruktur och den ganska magra avkastningen är oroande.

Vilka globala investeringar planeras i AI-infrastruktur?

De planerade investeringarna i AI-infrastruktur är exceptionellt stora. Uppskattningar tyder på att de kumulativa investeringarna som krävs mellan 2025 och 2030 kan uppgå till nästan 5,8 biljoner dollar. Enbart AI-relaterade utgifter kan uppgå till nästan 400 miljarder dollar år 2025. År 2030 beräknas en global summa på upp till 7 biljoner dollar uppgå till. Dessa enorma investeringsvolymer drivs av den explosionsartade tillväxten i konsumenters och företags efterfrågan på AI-drivna tjänster. I USA, med en real BNP-tillväxt på cirka 1,5 procent under andra kvartalet 2025, kan cirka 35 procent av denna tillväxt hänföras till investeringar i datacenter, och denna andel kan potentiellt stiga till över 50 procent under andra halvåret.

Vilka möjligheter erbjuder AI-infrastruktur för produktivitet?

Trots oro för en bubbla finns det också betydande möjligheter. Studier indikerar en genomsnittlig produktivitetsökning på cirka 30 procent i de fall där generativ AI har använts. Med en nuvarande produktivitetsbas på 1,8 procent skulle detta kunna leda till en produktivitetsökning på 50 baspunkter. En ihållande ökning av denna storleksordning skulle kunna minska den prognostiserade amerikanska skuldkvoten från 156 procent till 113 procent under den förlängda basperioden, enligt Congressional Budget Office. Detta skulle innebära att produktivitetsvinster från AI potentiellt skulle kunna vara omvälvande för den globala ekonomin. AI-investeringar skulle kunna konkurrera med produktivitetsboomen i slutet av 1990-talet, vilket tyder på en genuin ekonomisk omvandling.

Branschfokus: B2B, digitalisering (från AI till XR), maskinteknik, logistik, förnybar energi och industri

Mer om detta här:

• Xpert Business Hub

Ett ämnesnav med insikter och expertis:

• Kunskapsplattform om global och regional ekonomi, innovation och branschspecifika trender
• Insamling av analyser, impulser och bakgrundsinformation från våra fokusområden
• En plats för expertis och information om aktuell utveckling inom näringsliv och teknologi
• Ämnesnav för företag som vill lära sig om marknader, digitalisering och branschinnovationer

Vilka problem i leveranskedjan påverkar chipsektorn?

Chipsektorn är under enorm press på grund av olika utmaningar i leveranskedjan. År 2025 kommer den genomsnittliga leveranstiden att vara 26 veckor, mer än dubbelt så lång som före pandemin. Kapacitetsflaskhalsar mellan 2021 och 2025 resulterade i leveranstider på upp till 22 veckor och förluster på över 99 miljarder euro enbart inom den tyska bilindustrin. Geopolitisk utveckling och faktorer som härrör från handelsspänningar, särskilt stigande tullar och exportrestriktioner mellan USA och Kina, har fundamentalt förändrat upphandlings- och tillverkningsstrategier. Mer än 75 procent av halvledarföretagen påverkas av sådana problem i leveranskedjan, särskilt i regioner som Sydostasien, där ett överdrivet beroende av lokala leverantörer gör företag sårbara.

Vilken inverkan har amerikanska handelsrestriktioner på sydkoreanska chiptillverkare?

Den amerikanska regeringens nya restriktioner för Samsungs och SK Hynix verksamhet i Kina har haft en betydande inverkan. Det amerikanska handelsdepartementet meddelade att de kommer att återkalla befintliga specialtillstånd som tillåter företagen att överföra amerikansk chiptillverkningsteknik och utrustning till sina dotterbolag i Kina. Detta gör det svårare för de sydkoreanska chiptillverkarna att modernisera sina produktionsanläggningar i Kina. SK Hynix och Samsung, som dominerar den globala minneschipmarknaden, hade tidigare dragit nytta av undantag från de omfattande exportrestriktioner som USA hade infört mot Kina inom chipsektorn. SK Hynix och Samsung har placerat cirka 30 till 40 procent av sin DRAM- och NAND-produktion i Kina. Tillkännagivandet om återkallandet av dessa tillstånd har redan lett till aktiekurskorrigeringar för båda företagen.

Hur positionerar sig ARM för framtidens AI?

Arm Holdings, SoftBanks majoritetsägda dotterbolag, positionerar sig aggressivt på AI-marknaden. Som en del av SoftBanks vision att etablera gruppen som ett AI-kraftpaket, siktar Arm Holdings på att lansera sina första egenutvecklade AI-chip senast 2025. Företaget bygger upp en dedikerad AI-chipavdelning och planerar att utveckla den första prototypen senast våren 2025, med massproduktion planerad att starta hösten 2025. Arm Holdings täcker de initiala utvecklingskostnaderna, med SoftBank som bidrag. För att säkra produktionskapaciteten samarbetar SoftBank redan med Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Detta strategiska drag syftar till att gå bortom en renodlat design- och licensfokuserad strategi och bli mer direkt involverad i AI-chipproduktion. Denna utveckling signalerar att Arm Holdings inte bara avser att kapitalisera på Nvidias framgångar utan också själv kan bli en konkurrent.

Hur tolkar analytiker det tekniska diagramläget hos Nvidia?

Ur ett tekniskt perspektiv har analytiker ägnat särskild uppmärksamhet åt Nvidias 100-dagars glidande medelvärde. Denna linje ligger för närvarande runt 180 dollar. Det är nu avgörande att försvara denna viktiga tekniska supportnivå för att undvika en större säljsignal. Modeller indikerar en hög sannolikhet för konsolidering under de kommande fyra veckorna inom intervallet 141 till 216 dollar, där det mest troliga scenariot ligger något under det nuvarande priset. Prognosen tyder på en måttlig korrigering på cirka två procent, utan några betydande uppåtgående eller nedåtgående svängningar att förvänta. Ett brott under 100-dagars glidande medelvärde kan signalera ytterligare nedgångar. Denna tekniska situation återspeglar den underliggande osäkerheten bland marknadsaktörerna.

Vad tror analytikerna om Nvidias framtida utveckling?

Analytikerkåren är splittrad. Vissa, som Jefferies-analytikern Blayne Curtis, förväntar sig att Nvidias siffror och kommentarer kommer att bidra till att stabilisera AI-handeln under året. De menar att detta borde återställa investerarnas förtroende för den långsiktiga, starka efterfrågeprognosen för AI. Harlan Sur från JPMorgan Chase betonar att Nvidias starka resultat i hela sin omfattande och komplexa leveranskedja ligger till grund för denna trend, och att chipdesignerns orderbok tyder på att efterfrågan kommer att fortsätta att överstiga utbudet på kort sikt. Andra analytiker är mer försiktiga och påpekar att inte ens en intäktsökning på 62 procent automatiskt kommer att leda till en aktieuppgång om värderingarna redan är för höga. De nämner det faktum att Nvidia har förlorat ungefär 500 miljarder dollar i börsvärde på kort sikt.

Hur reagerar Nvidias VD på dessa farhågor?

Nvidias VD Jensen Huang har i sina offentliga uttalanden tydligt gjort att han inte delar oron kring en AI-bubbla. Huang förklarade: "Det pratas mycket om en AI-bubbla. Men ur vårt perspektiv ser vi något helt annat." Enligt honom är många branscher bara i början av sin omvandling genom AI med så kallad agentprogramvara som kan agera självständigt och kräver ännu mer datorkraft i bakgrunden. Huang betonar därmed att efterfrågan på AI-chips fortfarande är i ett tidigt skede och att betydande tillväxt kan vara i sikte. Detta står i skarp kontrast till de skeptiska rösterna från andra teknikledare som Mark Zuckerberg, som varnar för överkapacitet.

Lämplig för detta:

• Nvidias VD Jensen Huang avslöjar de två enkla anledningarna (energi och reglering) till varför Kina nästan har vunnit AI-kapplöpningen.

Vilka geopolitiska risker påverkar chipsektorn?

Chipsektorn är alltmer exponerad för geopolitiska risker. Amerikanska exportrestriktioner mot Kina utgör en betydande utmaning. På grund av dessa restriktioner kan Nvidia för närvarande inte sälja avancerade chips på den kinesiska marknaden. Nvidias finansdirektör, Colette Kress, upprepade dock att företaget avser att återfå tillgången till den kinesiska marknaden, delvis för att säkra det tekniska ledarskapet för amerikanska företag världen över. VD Huang har upprepade gånger varnat för att försäljningsförbudet i Kina kan uppmuntra framväxten av starka lokala rivaler. Kina investerar kraftigt i att utveckla lokala tillverkningsanläggningar för AI-chip och HBM för att minska sitt beroende av utländska leverantörer. Länder, särskilt USA och Europeiska unionen, skärper reglerna för import av halvledare för att skydda den inhemska kapaciteten inför eskalerande geopolitiska spänningar. Denna utveckling kan leda till en global fragmentering av leveranskedjan för halvledare på lång sikt.

Vilka möjligheter uppstår i den nuvarande marknadsnedgången?

Vissa analytiker ser de nuvarande priskorrigeringarna som möjligheter för långsiktiga investerare. Även om nedgångarna kan representera kortsiktiga vinsthemtagningar, kan de erbjuda attraktiva inträdesmöjligheter för investerare som tror på AI-sektorns långsiktiga utsikter. Det faktum att Nvidia fortsätter att leverera exceptionella finansiella resultat tyder på att grunderna för chipsektorn förblir intakta. Analytiker som Jefferies-teamet menar att AI-handeln inte är död och att en stabilisering vid årets slut är trolig. Dessutom öppnar nya investeringar i chipproduktion, både i USA och internationellt, upp nya affärsmöjligheter för specialiserade chipleverantörer och tillverkare.

Hur kommer halvledarmarknaden att utvecklas fram till 2030?

Halvledarmarknaden förväntas nå cirka 719,17 miljarder euro i intäkter år 2025. Marknaden för integrerade kretsar kommer att vara det dominerande segmentet och nå en prognostiserad marknadsvolym på 531,56 miljarder euro år 2025. Intäkterna förväntas växa med en årlig takt på 10,24 procent mellan 2025 och 2030, vilket resulterar i en prognostiserad marknadsvolym på 1,17 biljoner euro år 2030. Den globala efterfrågan på halvledare har ökat kraftigt på grund av det ökande behovet av teknisk innovation och den pågående digitaliseringen i alla länder. Globalt förväntas Kina stå för den största andelen av intäkterna och nå 188,34 miljarder euro år 2025. Detta indikerar att den strukturella tillväxttrenden inom chipsektorn, trots den nuvarande turbulensen, är fortsatt robust.

Ki-Gamechanger: De mest flexibla AI-plattforms-tailor-tillverkade lösningarna som minskar kostnaderna, förbättrar deras beslut och ökar effektiviteten

Oberoende AI -plattform: Integrerar alla relevanta företagsdatakällor

• Snabb AI-integration: Skräddarsydd AI-lösningar för företag i timmar eller dagar istället för månader
• Flexibel infrastruktur: molnbaserad eller värd i ditt eget datacenter (Tyskland, Europa, gratis val av plats)

• Högsta datasäkerhet: Användning i advokatbyråer är säkra bevis
• Användning över ett brett utbud av företagsdatakällor
• Val av dina egna eller olika AI -modeller (DE, EU, USA, CN)

Mer om detta här:

• Oberoende AI-plattformar kontra hyperskalare: Vilken lösning är rätt för dig?

Jag hjälper dig gärna som personlig konsult.

kontakta mig under Wolfenstein ∂ xpert.digital

Ring mig bara under +49 89 674 804 (München)

Linkedin
 

 

Xpert.Digital har djup kunskap i olika branscher. Detta gör att vi kan utveckla skräddarsydda strategier som är anpassade efter kraven och utmaningarna för ditt specifika marknadssegment. Genom att kontinuerligt analysera marknadstrender och bedriva branschutveckling kan vi agera med framsyn och erbjuda innovativa lösningar. Med kombinationen av erfarenhet och kunskap genererar vi mervärde och ger våra kunder en avgörande konkurrensfördel.

Mer om detta här:

• Använd 5 -Fold -kompetensen hos Xpert.digital i ett paket - från 500 €/månad