Kinas ekonomi i krisen? Strukturella utmaningar av en tillväxtnation

Kinas ekonomi kämpar med allvarliga problem: kris, reformer och globala konsekvenser - fastigheter, deflation och skulder

Den kinesiska ekonomin, en lång tidsmotor för global tillväxt, upplever för närvarande en fas av djupa utmaningar. Det som ursprungligen tolkades som en cyklisk försvagning manifesterar sig allt som en strukturell kris med långtgående konsekvenser för den globala ekonomin. Trots officiella tillväxtsiffror som bekräftar uppnåendet av regeringens mål finns det tecken på en grundläggande ekonomisk omvandling med ett osäkert resultat. Den en gång pålitliga garantin för tillväxt kämpar med deflation, en allvarlig fastighetskris, svag intern konsumtion och geopolitiska spänningar - medan nästan en fjärdedel av de kinesiska företagen fungerar olönsam.

Lämplig för detta:

• Mer än bara en tillväxtspjäll i Kina? Mellan planen och marknaden: Det kinesiska ekonomiska mirakelet i krisen?

De ekonomiska siffrorna i sammanhang: Tillväxt med frågetecken

Den kinesiska ekonomin växte med 5,2 procent 2023 och uppnådde därmed smalt regeringens officiella mål om ”cirka fem procent”. Vid första anblicken verkar detta nummer fast, men vid närmare granskning avslöjas en mer differentierad bild. Om du tar åren med Corona Pandemic är det den svagaste ekonomiska tillväxten i Kina i årtionden. Den ekonomiska produktionen steg till cirka 126 biljoner yuan (cirka 16 biljoner euro), men experter tittar på de officiella siffrorna med skepsis.

"Om du har satt dig själv ett mål, kan du uppnå det, oavsett vad som händer," kommenterar ekonomen Xu Chengang från Stanford University The Publicerade data. Han och andra ekonomer påpekar att ”statistiken vanligtvis är något förskönade” och oberoende rekonstruktioner av kinesisk BNP kommer till lägre tillväxttakt. Alicia Garcia Herrero, chefekonom för Asia Pacific vid French Investment Bank Natixis, antar också en lägre faktisk tillväxt.

Det är anmärkningsvärt att de rena tillväxtfigurerna är bättre än det känns för de flesta kinesiska. Thomas Gitzel, chefekonom för VP Bank, säger: ”Det fanns ingen betydande förbättring av den upplevda ekonomiska situationen”. Denna skillnad mellan statistik och livets verklighet indikerar djupare strukturella problem.

Drivkrafterna för tillväxt

Tillväxtkompositionen är särskilt slående. Export ensam bidrog med 1,5 procent till den kinesiska tillväxten, vilket innebär att den inhemska efterfrågan endast har vuxit med 3,5 procent. Detta exportberoende gör den kinesiska ekonomin mottaglig för externa chocker, särskilt med tanke på de geopolitiska spänningarna med USA.

Strukturella utmaningar: En ekonomisk modell vid vändpunkten

Gränserna för investeringstyrd tillväxt

Det kinesiska ekonomiska mirakelet under de senaste decennierna baserades på en investeringsdriven tillväxtmodell med en internationell jämförelse på över 40 procent i en internationell jämförelse. Men denna modell når alltmer gränser. Med växande kapitalbestånd blir det allt svårare att investera medel för detta omfattning lönsamt. De minskande vinstnivåerna för investeringar i offentlig infrastruktur och bostäder visar avsevärt denna utveckling.

Kina har redan det mest rikstäckande nätverket med hög hastighet, otaliga broar och toppmoderna motorvägar upp till landets avlägsna hörn. Kapitalet avkastar krymper, och behovet av infrastruktur omfattas till stor del på många områden. Samtidigt har den totala faktorproduktiviteten (TFP) i Kina tenderat att minska åtminstone sedan 2014, vilket indikerar grundläggande effektivitetsproblem.

Otänkbara företag och överkapacitet

Det är också alarmerande att nästan en fjärdedel av de noterade företagen i fastlandet-Kina för närvarande driver olönsamma. I vissa branscher inom behandlingshandeln har betydande överkapacitet byggts upp, som nu exporteras utomlands och ger spänningar där.

Provinsen Guangdong, hjärtat i den kinesiska tillverkningsindustrin, registrerade en BNP -tillväxt på endast 3,9 procent under första halvåret 2024, som lämnades bakom det nationella genomsnittet på 4,7 procent. Denna utveckling är särskilt oroande eftersom Guangdong har en stark privat sektor och är mindre beroende av statligt stöd än andra provinser.

Lämplig för detta:

• Bakgrunder på den nuvarande situationen och utvecklingen som är relaterade till Kina

Krisens fest i den kinesiska ekonomin

Fastighetskrisen som en Achilles -häl

Fastighetssektorn, som ligger cirka en fjärdedel av den kinesiska ekonomin, har varit i en djup kris i över två år. Efter byggutvecklaren Evergrande hotar Country Garden nu också att likvidera. De fallande fastighetspriserna och den svaga efterfrågan drar ytterligare situationen.

Fastighetskrisen har sitt ursprung i systemiska särdrag: den kommunistiska konstitutionen föreskriver att privatpersoner får inte ha någon anledning, men kan endast förvärva 70-åriga rättigheter från lokala myndigheter. Dessa regeringar höjde artificiellt priserna och drev därmed fastighetsbubblan.

Trots bristen på alternativ har kinesiska hushåll investerat upp till tre fjärdedelar av sina besparingar på bostadsmarknaden. Enligt en Harvard-studie var över 65 miljoner lägenheter redan tomma under 2017-ett tydligt tecken på att överhettas på marknaden.

Deflation: En farlig nedåtgående spiral

Kina har glidit i deflation. I februari 2025 sjönk konsumentprisindexet med 0,1 procent jämfört med föregående år, medan producentprisindexet minskade med 2,7 procent och därmed fortsatte sin nedåtgående rörelse som har pågått sedan september 2022. Detta markerar den femte deflationsfasen i Kina sedan början av 2000 -talet.

Deflation har betydande ekonomiska risker. Konsumenterna drar nytta av fallande priser med kort varsel, men förväntningarna på ytterligare prisnedgångar kväver också konsumtionen. Dessutom pressar deflation företagens vinster, vilket kan leda till lönesänkningar eller uppsägningar - en ond cirkel som ytterligare skulle försämras den ekonomiska situationen.

Svag intern konsumtion och oupplöst konsumenter

Den kinesiska ekonomin lider av en ihållande svag inre efterfrågan. Konsumtionen har inte helt återhämtat sig långt efter att de "nollvatta" åtgärderna slutade, och privata hushåll förblir mycket oupplöst. Den ökande arbetslösheten, särskilt bland ungdomar, förvärrar ytterligare denna situation.

Ungdomsarbetslösheten är på rekordnivå, även om statistikkontoret inte har publicerat några specifika siffror sedan augusti 2023. Denna utveckling dämpar dessutom konsumtionsutgifterna och ökar den ekonomiska osäkerheten.

Problemet med skuld

Kinas kommuner och banker är massivt skulderade, vilket hotar landets finansiella stabilitet. Experter uppskattar skulden för de lokala myndigheterna till över tio biljoner euro. I decennier finansierades dessa främst genom markförsäljning - en inkomstkälla som alltmer torkade med fastighetskrisen.

Huang Yiping, medlem av centralbankens penningpolitiska kommitté, talar om ”djupa strukturella svagheter” i detta sammanhang och uppmanar politiskt ledarskap till modiga reformer. Han motsäger således den officiella linjen till president Xi Jinping, som bara kännetecknar de ekonomiska problemen som en "cyklisk försvagning".

Från barerna till Global: SMES erövrar världsmarknaden med en smart strategi - Bild: Xpert.Digital

Vid en tidpunkt då det digitala närvaron av ett företag beslutar om sin framgång, kan utmaningen med hur denna närvaro utformas autentiskt, individuellt och omfattande. Xpert.Digital erbjuder en innovativ lösning som positionerar sig som en korsning mellan ett industriellt nav, en blogg och en varumärkesambassadör. Den kombinerar fördelarna med kommunikations- och försäljningskanaler i en enda plattform och möjliggör publicering på 18 olika språk. Samarbetet med partnerportaler och möjligheten att publicera bidrag till Google News och en pressdistributör med cirka 8 000 journalister och läsare maximerar innehållet och synligheten för innehållet. Detta representerar en viktig faktor i extern försäljning och marknadsföring (symboler).

Mer om detta här:

• Äkta. Individuellt. Global: Xpert.Digital -strategin för ditt företag

Utländsk handel: Stöd och riskfaktor samtidigt

Exportberoende i osäkra tider

Utrikeshandel är fortfarande ett centralt stöd för den kinesiska ekonomin. Under det första kvartalet 2024 nådde utrikeshandelsvolymen i provinsen Guangdong 2,04 biljoner yuan (cirka 259,2 miljarder euro), vilket motsvarar en ökning med 12 procent jämfört med föregående år. Exporten ökade med 9 procent, medan importen ökade med 17,6 procent.

Men exportberoende medför också betydande risker. Den svaga globala efterfrågan och den ökande handelsinspektionism satte press på den kinesiska exportsektorn. Kina kämpar också med fallande vinstmarginaler i exportbranschen trots ökande exportvolymer.

Trump -effekten och geopolitiska spänningar

De geopolitiska spänningarna, särskilt med USA, är ett växande hot mot den kinesiska ekonomin. Efter Donald Trumps valseger i november 2024 kan en ökning av USA: s importtullar från Kina till i genomsnitt 40 procent kosta landet cirka en procent ekonomisk tillväxt 2025.

I uppgången till sitt val hade Trump förökat tullar på 60 procent på kinesiska varor och tillkännagav efter sin seger en fast ränta på 10 procent utöver befintliga tullar. Swiss Bank UBS har fått denna utveckling att minska sin prognos för kinesisk ekonomisk tillväxt 2025 från 4,5 till cirka 4,0 procent.

Exportkontroller och sanktionslistor för USA och Kina begränsar också alternativen för åtgärder för exportorienterade företag, vilket ytterligare ökar den ekonomiska osäkerheten.

Lämplig för detta:

• Mer än bara siffror: Vad den nuvarande utvecklingen i Kinas ekonomi verkligen betyder - vad är överhängande?

Från det ekonomiska mirakel till stagnation: en historisk vändpunkt

Reformen och öppningspolitiken som grunden för framsteget

Kinas ekonomiska uppgång började med reformen och öppningspolitiken under Deng Xiaoping, som officiellt startade 1978 med ”fyra moderniseringar”. Under Dengs ledning upplöstes de populära kommunerna och ersattes av ett system där bönderna kunde arbeta självständigt. Privata företag fick också grundas i industri och handel, och utländskt kapital och kunskap fördes in i landet genom särskilda ekonomiska zoner.

Enligt Världsbanken steg den verkliga bruttonationalprodukten (BNP) 48 gånger mellan 1978 och 2014. 2010 överträffade Kina Japan och blev den näst största ekonomin i världen. Denna enastående ekonomiska tillväxt ledde till en betydande ökning av levnadsstandarden, men också till ökande ojämlikhet och ekologiska problem.

I slutet av tillväxtmodellen

Idag står Kina inför utmaningen att grundläggande omvandla sin tillväxtmodell. Modellen, som har varit framgångsrik för investeringar och export i årtionden, har till stor del uttömt sig. Ekonomer som Michael Pettis från Carnegie Endowment Center hävdar att denna utveckling var förutsebar för ett decennium sedan och inte främst inte kan tillskrivas president Xi Jinpings politik.

Frågan om Kina kunde komma in i en ekonomisk stagnation som Japan på 1990 -talet bekräftas alltmer av analytiker. De strukturella likheterna - fastighetsbubblan, över investeringar, demografisk förändring och deflation - är otänkbara.

Framtidsutsikter och reformbehov

Nya strategier för hållbar tillväxt

För att övervinna strukturell tillväxt och produktivitetssvaghet ökar det kinesiska ledarskapet enligt den ekonomiska politiska modellen för att ”utveckla nya produktiva krafter” på vetenskapliga och tekniska innovationer. Genom att främja ”oberoende och självförbättring” inom vetenskap och teknik ska industrin moderniseras och den totala faktorproduktiviteten ökar.

Samtidigt vidtar regeringen olika ekonomiska åtgärder, till exempel den subventionerade ersättningen av gamla fordon genom nya elbilar eller utbyte av föråldrad hushållselektronik. Dessa åtgärder syftar till att öka den intern konsumtionen och återuppliva ekonomin.

Lämplig för detta:

• Ekonomisk Turbo Deepseek: Kinas nya AI Hope som en ekonomisk motor?

Reformkravet från en expert synvinkel

Nästan alla experter är överens om att Kina måste förändra sin tillväxtmodell. EU: s handelskommissionär Valdis Dombrovskis rekommenderar att den kinesiska regeringen ska inrätta ett stimulanspaket för att öka konsumtionen. På lång sikt måste Kina gå från en rent investerings- och exportdriven tillväxt till konsumentdriven tillväxt.

Huang Yiping kräver ”omfattande åtgärder” för att stabilisera fastighetsmarknaden och betona att enbart symptombehandling inte är tillräcklig - själva systemet måste reformeras. Internationella valutafonden (IMF) talar också för kortvarigt makroekonomiskt stöd och långsiktiga reformer.

En ekonomisk makt på korsningen

Kinas ekonomi är vid en avgörande vändpunkt. De strukturella problemen - fastighetskris, deflation, svag intern konsumtion, hög skuld och fallande produktivitet - kräver djupa reformer och en omjustering av tillväxtmodellen. De geopolitiska spänningarna, särskilt med USA, skärper dessutom utmaningarna.

Framgången för denna omvandling kommer inte bara att vara av avgörande betydelse för Kina, utan för hela den globala ekonomin. Som den näst största ekonomin i världen och viktiga handelspartner i många länder har Kinas ekonomiska utveckling globala effekter. Frågan är inte längre om Kina måste ändra sin tillväxtmodell, men hur snabbt och effektivt kan det göra denna förändring - och till vilket socialt och politiskt pris.

☑ Vårt affärsspråk är engelska eller tyska

☑ Nytt: korrespondens på ditt nationella språk!

Konrad Wolfenstein

Jag är glad att vara tillgänglig för dig och mitt team som personlig konsult.

Du kan kontakta mig genom att fylla i kontaktformuläret eller helt enkelt ringa mig på +49 89 674 804 (München) . Min e -postadress är: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Jag ser fram emot vårt gemensamma projekt.

☑ SME -stöd i strategi, rådgivning, planering och implementering

☑ skapande eller omjustering av den digitala strategin och digitaliseringen

☑ Expansion och optimering av de internationella försäljningsprocesserna

☑ Globala och digitala B2B -handelsplattformar

☑ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Measure