Keno -gruppen: Marknadsanalys, prognoser, internationella aktiviteter: grossistfotovoltaik i Polen, Tyskland och Europa

Hur KENO fokuserar på långsiktig tillväxt trots minskande försäljning

KENO-gruppen, med huvudkontor i Polen, har etablerat sig som en betydande aktör på den europeiska marknaden för förnybar energi under de senaste 15 åren. Företaget kännetecknas av en diversifierad affärsmodell som omfattar tillverkning och distribution av solcellskomponenter (PV), värmepumpar, monteringssystem och lösningar för e-mobilitet, samt energihandel och produktion av energieffektiva modulhus. Denna diversifiering, i kombination med ett starkt fokus på forskning och utveckling (FoU) och en internationell expansionsstrategi med dotterbolag i Tyskland, Storbritannien, Norge, Ungern, Rumänien och Tjeckien (via Frankensolar), positionerar KENO i skärningspunkten mellan olika tillväxttrender inom sektorn för förnybar energi.

KENO-koncernens finansiella resultat under 2023 presenterade en blandad bild med betydande utmaningar. Kärnbolaget, KENO Sp. z o.o., upplevde en betydande minskning av intäkterna till cirka 999 miljoner PLN, jämfört med 2,28 miljarder PLN föregående år, och redovisade en nettoförlust på 41,46 miljoner PLN efter betydande vinster under tidigare år. Dotterbolaget, KENO Energia Sp. z o.o., som är verksamt inom energihandel, redovisade också en nettoförlust trots intäktstillväxten. Denna utveckling tyder på en mer utmanande marknadsmiljö i Polen under 2023, potentiellt påverkad av en avmattning i tillväxten av mikroanläggningar för solceller, en allmän nedgång i solinvesteringar, samt kostnader i samband med internationell expansion och ökade driftskostnader.

Trots dessa kortsiktiga finansiella utmaningar är de medellång- till långsiktiga utsikterna för de marknader som KENO betjänar fortsatt positiva. De europeiska länder där KENO är verksamt visar konsekvent starka tillväxtprognoser för solceller, värmepumpar och energilagring, drivna av ambitiösa klimatmål och stödjande policyramverk. KENOs styrkor, såsom dess omfattande produktportfölj, interna tillverkningskapacitet för nyckelkomponenter, FoU-verksamhet inklusive ett eget testlaboratorium för solceller och etablerad marknadsnärvaro i Polen, ger en solid grund för framtida tillväxt.

KENOs strategiska utmaningar ligger i att stabilisera kärnverksamheten i Polen, säkerställa lönsamheten i den internationella verksamheten och anpassa sig till dynamiska marknadsförhållanden, inklusive intensiv konkurrens och beroende av statliga subventioner. Företagets förmåga att fullt ut utnyttja synergier mellan sina diversifierade affärsenheter, särskilt inom integrerade energilösningar och KENO Home-segmentet, kommer att vara avgörande för dess långsiktiga framgång.

Företagsprofil för KENO-gruppen

Grundande, uppdrag och företagsstruktur

KENO-gruppen grundades för ungefär 15 år sedan i Gliwice, Polen, och har sedan dess blivit en viktig aktör inom sektorn för förnybar energi. Företagets kärnuppdrag är att omvandla energimarknaden i Polen och Europa genom att främja och utnyttja förnybara energikällor. Från början har företagets filosofi vägletts av principerna om miljöskydd, effektiv användning av naturenergiresurser och förbättring av luftkvaliteten. KENO är erkänt som en av pionjärerna inom den ekologiska revolutionen inom energisektorn.

KENO-gruppen är en holdingstruktur som består av flera specialiserade dotterbolag som delar det gemensamma målet att möjliggöra tillgång till en ekologisk och hållbar livsstil. Viktiga enheter inkluderar:

• KENO Sp. z o.o.: Detta företag grundades 2008 och utgör kärnan i gruppen. Det tillverkar PV-monteringssystem och fördelningscentraler och är en auktoriserad distributör av kompletta solcellssystem och elektromobilitetslösningar.
• Kensol: Detta dotterbolag fokuserar på produktion av solcellssystem, TÜV-certifierade värmepumpar och VVS-utrustning (värme, ventilation, luftkonditionering).
• KENO Home: Tillverkar energieffektiva, fullt utrustade modulhus i CLT-konstruktion (Cross-Laminated Timber) och integrerar olika energilösningar från KENO-gruppens portfölj.
• KENO Energia: Företaget är aktivt inom elhandel och konkurrerar med etablerade energileverantörer. Det underlättar även avveckling av energi från solcellssystem och handlar med el på den polska elbörsen.
• EmitterNET: Agerar som distributör för smarta hemsystem och andra relaterade produkter.
• Frankensolar: Anses vara en av de största distributörerna av förnybara energiprodukter på de tjeckiska och slovakiska marknaderna och är en del av KENO-gruppen.

KENO-gruppens internationella närvaro sträcker sig genom filialer i Tyskland (KENO GmbH), Storbritannien (KENO ENERGY LTD), Norge (KENO Energy AS), Tjeckien (genom Frankensolar Eastern Europe sro), Rumänien (Keno Energy SRL) och Ungern (Keno Energy KFT).

KENO-gruppens diversifierade struktur, som omfattar produktion, distribution, energihandel och byggande av modulhus, indikerar en strategi för vertikal integration och riskspridning. Denna struktur gör det möjligt för KENO att täcka olika segment av värdekedjan för förnybar energi. Till exempel visar integrationen av produkter och tjänster från hela gruppen i KENO Home tydligt en strävan att utnyttja synergier. Sådan diversifiering kan dock också öka komplexiteten i företagsledningen och kräver effektiv samordning av de enskilda affärsenheterna för att säkerställa deras konkurrenskraft.

Etableringen av dotterbolaget KENO Energia för elhandel kan tolkas som ett strategiskt svar på förändringar i stödmekanismerna för förnybar energi, såsom övergången till nettofaktureringssystem i Polen. Detta gör det möjligt för KENO att fortsätta stödja lönsamheten för solcellssystem för slutkunder samtidigt som nya intäktsströmmar utvecklas på energimarknaden. KENO Energias roll sträcker sig därmed bortom ren elhandel och är nära kopplad till dess kärnverksamhet inom solcellssektorn.

Produkt- och tjänsteportfölj

KENO-gruppens produkt- och tjänsteportfölj är bred och täcker ett flertal aspekter av förnybar energi och energieffektivitet:

• Solcellssystem: KENO är både distributör av solcellsmoduler från ledande internationella tillverkare och producent av egna solcellssystem under varumärket Kensol. Produktsortimentet omfattar kompletta solcellssystem för olika tillämpningar.
• Monteringssystem: En kärnkompetens hos KENO är den egenutvecklade produktionen av TÜV-certifierade PV-monteringssystem för mark- och takinstallationer. Dessa system är kända för sin enkla och snabba installation.
• Fördelningscentraler och ställverk: KENO tillverkar sina egna fördelningscentraler och ställverk (kombinationsboxar), vilka erbjuds både som standardmodeller och konfigureras enligt kundens specifikationer. Produktionskapaciteten överstiger 1 000 enheter per dag.
• Värmepumpar och HVAC-utrustning: Under varumärket Kensol säljer KENO TÜV-certifierade värmepumpar (särskilt luft-vatten-värmepumpar) och relaterad HVAC-utrustning såsom hydroboxar.
• Lösningar för elmobilitet: Portföljen inkluderar även lösningar för elektromobilitet, såsom laddstationer.
• Energilagringssystem: KENO distribuerar batterilagringssystem från olika tillverkare och integrerar dem i sina energilösningar.
• Modulära CLT-hus (KENO Home): Ett innovativt affärsområde är produktion av energieffektiva, ekologiska modulhus av korslaminerat trä (CLT), som som standard är utrustade med EE-system och smart home-teknik från KENO Group.
• Smarta hemsystem: Genom EmiterNET och Kensol Smart EMS (Energy Management System) erbjuder gruppen intelligenta hemstyrningssystem som bidrar till att optimera energiförbrukningen.

Utöver sitt produktsortiment erbjuder KENO omfattande tjänster. Dessa inkluderar certifierade utbildningar för installatörer av förnybar energi (OZE) genom det ackrediterade utbildningscentret vid den polska myndigheten för teknisk tillsyn (UDT), produktutbildning och webbseminarier. Företaget tillhandahåller teknisk rådgivning, stödjer planering och implementering av PV-projekt och driver ett eget PV-laboratorium för modultestning. Ett viktigt gränssnitt mot installatörer är KENO B2B-plattformen, som erbjuder onlineverktyg för konfigurering och beställning av produkter.

KENOs omfattande portfölj, som kombinerar solcellssystem, värmepumpar, elektromobilitetslösningar, energilagring och smarta hemsystem, positionerar företaget idealiskt för att dra nytta av den växande trenden med sektorkoppling. Denna trend syftar till att intelligent koppla samman el-, värme- och transportsektorerna för att öka energieffektiviteten och maximera användningen av förnybar energi. KENO kan därmed agera som en leverantör av integrerade energilösningar för byggnader, utöver att bara sälja enskilda komponenter.

Särskilt KENO Home-segmentet har betydande tillväxtpotential. Dessa modulhus kombinerar trenden mot snabb, prefabricerad konstruktion med den ökande medvetenheten om hållbarhet genom användning av CLT-virke och standardintegrationen av KENO Groups förnybara energitekniker. Med tillräcklig marknadsacceptans, skalbar produktion och konkurrenskraftig prissättning skulle KENO Home kunna utvecklas till en betydande intäkts- och varumärkesimagedrivare.

Forskning, utveckling och innovation

Forskning och utveckling (FoU) samt innovation är centrala pelare i KENOs företagsstrategi. Koncernen har en egen FoU-avdelning och har sedan januari 2021 ett nära samarbete med Schlesiens tekniska universitet. Detta samarbete understryker företagets engagemang för att ligga i teknikens framkant och säkerställa tillgång till spetskompetens och kvalificerade specialister.

En unik egenskap hos KENO i Polen är deras interna PV-laboratorium. Utrustat med en solsimulator av klass A+A+A+ kan det testa solcellsmoduler upp till en storlek på 270 cm x 140 cm. Laboratoriet möjliggör inte bara kvalitetskontroll och prestandatestning av moduler, utan möjliggör även testning enligt internationella standarder som IEC 60904-9 Ed. 3 och bypass-diodtestning enligt IEC 61215-2. Denna möjlighet att utföra oberoende tester och verifiering är en nyckelfaktor för att säkerställa produktkvalitet och kundernas förtroende.

Fokus för FoU-verksamheten ligger på att utveckla innovativa lösningar som ökar produkternas livslängd, vilket förbättrar lönsamheten för installerade system och minskar deras miljöpåverkan. Ett resultat av dessa ansträngningar är TÜV-certifieringen av KENOs egentillverkade monteringssystem, vilket bekräftar deras kvalitet och säkerhet.

Investeringar i egen FoU-infrastruktur och testlaboratorium ger KENO en potentiell konkurrensfördel gentemot renodlade handelsföretag. De gör det möjligt för företaget att inte bara distribuera produkter utan också att aktivt bidra till deras förbättring, sätta sina egna standarder och reagera snabbare på teknisk utveckling och marknadskrav. Detta är särskilt viktigt på en dynamisk och ofta prisdriven marknad som den för PV-komponenter. Ledningens uttalade avsikt att aktivt forma marknaden, snarare än att bara reagera på den, underbyggs av dessa investeringar i innovation och kvalitetssäkring.

Finansiell utveckling och marknadspositionering

Analys av de senaste finansiella resultaten

KENO-gruppens finansiella utveckling, särskilt dess huvudföretag KENO Sp. z oo och KENO Energia Sp. z oo, uppvisade betydande utmaningar under 2023, i motsats till de starka resultaten från tidigare år.

KENO Sp. z o.o., koncernens kärnbolag, redovisade intäkter på 999,19 miljoner PLN under räkenskapsåret 2023. Detta representerar en betydande minskning jämfört med tidigare år; intäkter på 2,28 miljarder PLN (över 575 miljoner euro) rapporterades för 2022 och 1,87 miljarder PLN för 2021. Vändningen i resultat är ännu mer dramatisk: efter en nettovinst på 141,94 miljoner PLN under 2022 och 177,55 miljoner PLN under 2021, redovisade KENO Sp. z o.o. en nettoförlust på 41,46 miljoner PLN för 2023. EBIT (resultat före räntor och skatter) under 2023 var -45,90 miljoner PLN, och EBITDA (resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar) var -39,76 miljoner PLN. Företagets totala tillgångar minskade från 936,50 miljoner PLN år 2022 till 615,27 miljoner PLN år 2023. En positiv utveckling var minskningen av skulderna till 133,35 miljoner PLN, vilket resulterade i en relativt låg skuldsättningsgrad på 22 %.

KENO Energia Sp. z o.o., dotterbolaget inom energihandel, ökade sina intäkter med 42,97 % till 209,21 miljoner PLN år 2023, jämfört med 147,31 miljoner PLN år 2022. Trots denna intäktstillväxt gick företaget fortfarande med förlust och redovisade en nettoförlust på 648 225 miljoner PLN år 2023. Detta representerar dock en förbättring jämfört med nettoförlusten på 2,42 miljoner PLN år 2022. År 2021 hade KENO Energia redovisat en vinst på 378 544 PLN. EBIT och EBITDA för 2023 var -389 718 PLN. KENO Energias totala tillgångar minskade från 7,38 miljoner PLN (2022) till 5,01 miljoner PLN (2023). Den höga skuldkvoten på 139 % år 2023, som beror på skulder på 6,97 miljoner PLN, är oroande.

Finansiella siffror för KENO Sp. z oo och KENO Energia Sp. z oo (2021-2023)

Källor: KENO Sp. z o.o.s intäkter för 2022 rapporteras på olika sätt i olika källor (2,28 miljarder PLN eller 513 miljoner USD). Siffran 2,28 miljarder PLN som används här är baserad på...

De finansiella siffrorna för KENO Sp. z o.o. och KENO Energia Sp. z o.o. för åren 2021 till 2023 visar en betydande trend inom olika områden. KENO Sp. z o.o. såg initialt en ökning av intäkterna från 412,30 miljoner euro år 2021 till cirka 501,60 miljoner euro år 2022, men minskade sedan kraftigt till 219,82 miljoner euro år 2023. Samtidigt redovisade företaget en nettoförlust på 9,12 miljoner euro år 2023, efter att ha uppnått nettovinster på 39,06 miljoner euro (2021) respektive 31,23 miljoner euro (2022) under de två föregående åren. Rörelseresultatet minskade till -10,10 miljoner euro år 2023, jämfört med 48,41 miljoner euro (2021) respektive 41,20 miljoner euro (2022). På liknande sätt minskade EBITDA från 48,85 miljoner euro år 2021 och 41,98 miljoner euro år 2022 till -8,75 miljoner euro år 2023.

Hos KENO Energia Sp. z o.o. ökade intäkterna stadigt från 31,55 miljoner euro år 2021 till 32,41 miljoner euro år 2022 och nådde 46,03 miljoner euro år 2023. Trots detta låg företagets nettovinst/förlust inom ett liknande intervall under alla tre år, med en liten vinst på 0,08 miljoner euro år 2021 och förluster på -0,53 miljoner euro (2022) och -0,14 miljoner euro (2023) under de följande åren. EBIT minskade också och sjönk från 0,11 miljoner euro (2021) till -0,48 miljoner euro (2022) och -0,09 miljoner euro (2023). EBITDA följde en liknande trend, men låg kvar på en mer stabil nivå år 2023 på -0,09 miljoner euro jämfört med -0,46 miljoner euro år 2022 och 0,11 miljoner euro år 2021.

Sammantaget återspeglar nyckeltalen ekonomiska utmaningar, där intäktsutvecklingen för KENO Energia Sp. z oo tenderar att vara positiv, medan KENO Sp. z oo visar en betydande minskning av intäkter och resultatpåverkan.

Observera: För en korrekt skatte- eller ekonomisk bedömning bör den exakta växelkursen för den aktuella perioden användas.

Den drastiska minskningen av intäkterna och vändningen från höga vinster till betydande förluster hos KENO Sp. z o.o. under 2023 representerar en kritisk utveckling. Flera faktorer kan ha bidragit till detta:

För det första indikerade rapporter redan en avmattning i tillväxten av mikroinstallationer på den polska solcellsmarknaden, och det skedde en generell nedgång i solinvesteringar i Polen under 2023. Detta kan ha dämpat efterfrågan på KENOs kärnprodukter.

För det andra har KENO under senare år investerat betydande belopp i internationell expansion och diversifiering av sin affärsmodell, till exempel i etablering av lager- och administrativa strukturer på nya marknader och utveckling av KENO Home-segmentet. Sådana expansioner är vanligtvis förknippade med höga initiala investeringar, vilket kan påverka resultatet negativt på kort sikt.

För det tredje har driftskostnaderna, inklusive personalkostnader, ökat både hos KENO Sp. z o.o. och KENO Energia, vilket kan ha satt ytterligare press på marginalerna. Slutligen är konkurrensen på marknaden för förnybar energi intensiv, vilket kan leda till prispress.

I motsats till nedgången hos KENO Sp. z o.o. kunde KENO Energia öka sina intäkter. Detta skulle kunna tyda på en framgångsrik etablering inom energihandelssegmentet. De pågående förlusterna och den höga skuldsättningsgraden på 139 % hos KENO Energia visar dock att lönsamhet inom detta område ännu inte har uppnåtts. Detta kan bero på uppstartskostnader, låga marginaler inom elhandel eller investeringar i kundanskaffning.

Trots förlusten vid KENO Sp. z o.o. framstår skuldsättningsgraden på 22 % som relativt måttlig. Detta skulle kunna ge företaget viss finansiell flexibilitet för den nödvändiga vändningen. Den samtidiga minskningen av totala tillgångar och skulder skulle kunna indikera konsolideringsåtgärder, såsom försäljning av tillgångar eller återbetalning av skulder, eventuellt för att säkra likviditet eller för att öka fokus på kärnområden. Dessa åtgärder måste dock utvärderas i samband med den övergripande strategin och den långsiktiga lönsamheten.

Marknadsandel i Polen och konkurrensanalys

Under åren fram till 2023 hade KENO etablerat en stark marknadsposition i Polen. Enligt en studie från det polska institutet för förnybar energi uppnådde KENO en marknadsandel på över 50 % av de sålda solcellsmodulerna i Polen år 2021, baserat på en försäljning på över 830 MW moduler. År 2022 levererade KENO till och med 1027 MW solcellsmoduler och 1326 MW växelriktare. Dessa siffror understryker företagets dominans på den polska solcellsdistributionsmarknaden vid den tidpunkten. Med tanke på de utmanande ekonomiska resultaten för 2023 och den förändrade marknadsdynamiken uppstår dock frågan om denna höga marknadsandel kunde bibehållas. En svårare totalmarknad, som kännetecknas av en avmattning i tillväxten och en minskning av solinvesteringar, kunde ha lett antingen till en krympning av den totala marknaden, till en förlust av marknadsandelar för KENO, eller en kombination av båda.

KENO står inför ett mångfacetterat konkurrenslandskap. På den bredare polska energimarknaden konkurrerar KENO, särskilt genom KENO Energia, med stora, vertikalt integrerade energiföretag som PGE, Tauron, Enea och Energa, vilka också är aktiva inom sektorn för förnybar energi. Inom det specifika segmentet för PV-monteringssystem, där KENO verkar som tillverkare, är internationellt verksamma specialister som Schletter, Unirac och TerraSmart dess huvudkonkurrenter. På värmepumpsmarknaden möter KENO (med sitt varumärke Kensol) etablerade internationella tillverkare som Daikin, Mitsubishi Electric och Panasonic.

Plattformen Tracxn rankar KENO som 36:e av 173 aktiva konkurrenter i kategorin "Solcellsställ och solcellsmonteringssystem", med ett betyg på 25/100. Ledande konkurrenter som Schletter (betyg 53/100) och Unirac (betyg 52/100) rankas betydligt högre. Detta tyder på att även om KENO är verksamt inom just detta produktsegment, har de fortfarande potential att stärka sin marknadsposition i internationell jämförelse.

Mer om detta här:

• PV -lösning för att minska ansträngningar och utgifter

Marknadsutveckling och prognoser i de verksamma länderna

De marknader som KENO Energy betjänar i Europa uppvisar övervägande positiva tillväxtutsikter för förnybar energi, drivna av politiska mål, tekniska framsteg och ökad miljömedvetenhet. Specifik utveckling och prognoser varierar dock från land till land.

Polen

Den polska marknaden för förnybar energi har de senaste åren starkt dominerats av solcellsmikroinstallationer och nått en installerad kapacitet på 12,7 GW år 2024, varav solenergi står för 99 % av detta. Prosumermarknaden är en viktig drivkraft för denna tillväxt. Marknaden för solcellsväxelriktare förväntas växa med en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) på 25,9 % fram till 2030. På liknande sätt upplevde värmepumpsmarknaden dynamisk tillväxt fram till 2023 och ansågs vara den snabbast växande i Europa under tre år i rad. Batterimarknaden expanderar också starkt, med en prognostiserad CAGR på 22 % fram till 2030. Det har dock nyligen funnits tecken på en avmattning i tillväxten av mikroinstallationer och en minskning av de totala investeringarna i solenergi under 2023. Den polska regeringen stöder utbyggnaden av förnybar energi genom upphandlingar, skattelättnader och subventioner, och den uppdaterade nationella energi- och klimatplanen (NEKP) sätter mer ambitiösa mål för förnybar energi. Att modernisera nätinfrastrukturen för att hantera den ökande inmatningen av förnybar energi är fortfarande en utmaning. Sammantaget förväntas den polska marknaden för förnybar energi växa från 1,5 miljarder USD år 2023 till 5,9 miljarder USD år 2031 (CAGR 18,8 %), där solcellssegmentet förväntas uppleva den starkaste tillväxten.

Tyskland

I Tyskland nådde andelen förnybar energi inom elproduktion 59 % år 2024. Solenergimarknaden hade en installerad kapacitet på 103,45 GW år 2023 och förväntas växa till 514,31 GW år 2033 (CAGR 17,39 %). Marknaden för värmepumpar inom bostadshussektorn förväntas nå 679,8 miljoner USD år 2025 (CAGR 11,9 % från 2019-2025). Marknaden för energilagring växer också stadigt, drivet av integrationen av förnybar energi och ökningen av elektromobilitet. Politiska instrument som lagen om förnybara energikällor (EEG) med inmatningstariffer och olika finansieringsprogram stöder denna utveckling.

Storbritannien

I Storbritannien genererade förnybara energikällor över 50 % av elektriciteten för första gången 2024. Marknaden för solenergi förväntas växa från 23,5 GW år 2024 till 130 GW år 2033 (CAGR 18,7 %). Marknaden för luftvärmepumpar förväntas öka från 2,34 miljarder USD (2024) till 5,09 miljarder USD år 2030 (CAGR 11,25 %), och marknaden för termisk energilagring förväntas nå 860,9 miljoner USD år 2030 (CAGR 12,3 %). Viktiga politiska drivkrafter inkluderar auktionssystemet Contracts for Difference (CfD), målet om nettonollutsläpp år 2050 och incitamentsprogram som Boiler Upgrade Scheme.

Norge

Norge såg en kraftig ökning av efterfrågan på el från förnybara energikällor under 2024, vilket dokumenteras av ursprungsgarantier. Värmepumpsmarknaden förväntas växa från 770,1 miljoner USD år 2024 till 1,34 miljarder USD år 2030 (CAGR 9,4%). Särskilt stark tillväxt förväntas för marknaden för batterihanteringssystem, som förväntas nå 713,4 miljoner USD år 2030 (CAGR 25,1%). Den norska regeringen främjar investeringar i förnybar energi, inklusive i utvecklingsländer, genom statliga garantier. Marknaden för solceller (PV) är fortfarande mindre utvecklad jämfört med andra europeiska länder, men det finns ett starkt intresse för energilagringslösningar och värmepumpar.

Ungern

Ungern uppnådde en anmärkningsvärd andel på 25 % av solenergin i sin nationella energimix år 2024, med en installerad solkapacitet på 7,8 GW. Landet har en betydande solpotential. Värmepumpsmarknaden minskade dock år 2024 efter flera år av tillväxt. Marknaden för energilagring utvecklas, delvis tack vare initiativ från energibolaget MOL, som planerar storskaliga batterilagringsprojekt. Den nationella energistrategin för 2030 syftar till att öka andelen förnybar energi, med stöd av inmatningstariffer och upphandlingar för solceller.

Rumänien

Rumänien upplevde rekordtillväxt inom sin solenergisektor under 2024 och nådde en installerad kapacitet på 5 GW, en ökning med 1,8 GW jämfört med 2023. Över 170 000 konsumenter bidrog med 2,2 GW till denna utveckling. Marknaden för batterilagring (BESS) växer också starkt, med ett mål på 3 GWh under de kommande åren. Detaljerade data för värmepumpsmarknaden är knapphändiga. Den rumänska regeringen främjar utbyggnaden av förnybar energi genom CfD-auktioner, en uppdaterad nationell energi- och klimatplan (NEKP) med ökade mål (10 GW solenergimål till 2030) och förbättrade regler för nätanslutning.

Tjeckien och Slovakien

Marknaden för solceller (PV) i Tjeckien har upplevt en återhämtning sedan 2020. År 2023 installerades nästan 1 GW ny solcellskapacitet, främst tack vare privata takinstallationer. Landet siktar på en installerad solkapacitet på 10 GW år 2030. EU-finansiering stöder utbyggnaden av energilagring (mål: 1,5 GWh). Detta stöd ges genom inmatningstariffer eller incitamentsprogram.

I Slovakien växte solcellsmarknaden med 274 MW år 2024, vilket ger en total kapacitet på över 900 MW. Denna tillväxt drevs främst av företag och egenförbrukning. Det nationella målet är 1,2 GW solkapacitet år 2030. Stöd ges genom inmatningstariffer och subventioner. Den slovakiska marknaden för värmepumpar (komponenter för kylskåp och frysar samt värmepumpar) växte med 7,13 % i värde år 2023.

Jämförande översikt över tillväxtprognoser för EE-marknaden (CAGR) för viktiga verksamhetsländer och teknologier

Obs: För Polen anges CAGR-värdet för hela marknaden för förnybar energi; solceller förväntas vara det segment med högst tillväxt.

En jämförande översikt av marknadstillväxtprognoser (CAGR) för förnybar energi i viktiga verksamhetsländer och teknologier avslöjar intressant dynamik. Polen förväntas uppleva en total tillväxt inom förnybar energi på 18,8 % till 2031, med stark tillväxt inom värmepumpar och en CAGR på 22 % för batterier mellan 2024 och 2030. I Tyskland förväntas tillväxten inom solenergi uppgå till 17,39 % (2023–2033), medan bostadsvärmepumpar förväntas växa med 11,9 % mellan 2019 och 2025, och batterisystem förväntas se stark tillväxt utan en specificerad CAGR. Storbritannien förväntas uppnå en soltillväxt på 18,7 % till 2033 och en tillväxttakt på 11,25 % för luftvärmepumpar till 2030, medan lagringstekniker förväntas växa med 12,3 % under samma period. Norge, trots att landet är mindre utvecklat, förväntar sig en årlig tillväxttakt (CAGR) på 9,4 % för värmepumpar (2025–2030) och en imponerande tillväxt inom batterisystem (25,1 % till 2030). I Ungern minskar värmepumpar, medan sol- och batteriteknik växer starkt, och den senares tillväxttakt är inte specificerad. Rumänien visar också stark tillväxt inom förnybar energi, med målsättningen att nå 10 GW till 2030 och 3 GWh för lagring, även om data om värmepumpar är knapphändiga. Tjeckien har också höga tillväxtmål för solinstallationer (10 GW till 2030) och lagringsteknik (EU-finansiering på 1,5 GWh), medan värmepumpar växer med 13,1 % i hela Europa. Slovakien visar en måttlig tillväxt på över 1 % inom solenergi mellan 2025 och 2030, och 7,13 % på delmarknader för värmepumpar till 2023. Europas batterilagringssektor är också lovande, med en förväntad tillväxt på 45 % till 2029.

Analys av de operativa länderna visar en genomgående positiv trend för de teknologier som KENO erbjuder. Detta bekräftar det strategiska fokuset för KENOs produktportfölj på tillväxtsegment. En återkommande utmaning på flera marknader, såsom Polen och Rumänien, är dock tillståndet och utbyggnaden av nätinfrastrukturen. Flaskhalsar här kan bromsa den snabba expansionen av förnybar energi och därmed även KENOs tillväxt om projekt inte kan realiseras på grund av bristande nätkapacitet. Dessutom är marknadsutvecklingen i många länder starkt beroende av statliga stödprogram och politiska ramverk. Förändringar i dessa program kan ha en betydande inverkan på marknadsdynamiken, vilket innebär både möjligheter och risker för KENO och kräver en hög grad av anpassningsförmåga.

KENO Energys utveckling och aktiviteter i målländerna

KENO Energy har expanderat sin verksamhet från sin hemmamarknad Polen till flera europeiska länder. Strategin och utvecklingsstadiet varierar beroende på marknad.

Polen (huvudmarknad)

I Polen har KENO en etablerad och stark marknadsposition, både som distributör av ledande internationella varumärken och som tillverkare av egna produkter under varumärkena Kensol (PV-moduler, värmepumpar) och KENO (monteringssystem, fördelningscentraler). Företaget erbjuder heltäckande tjänster för storskaliga solcellsprojekt, allt från planering och design till komponentleverans och energimarknadsföringsstöd genom sitt dotterbolag KENO Energia. Egen produktion av TÜV-certifierade monteringssystem och elfördelningscentraler säkerställer kontroll över kvalitet och leveranskedjor. Ett långvarigt partnerskap med PV-modultillverkaren LONGi, som till exempel inkluderade leverans av 400 MW moduler under 2022, understryker KENOs betydelse som distributionspartner. De utmanande ekonomiska resultaten för KENO Sp. z o.o. och KENO Energia under 2023, som sammanföll med en minskning av solinvesteringar i Polen samma år, tyder dock på en svårare marknadsmiljö eller behov av interna anpassningar. Företaget har gjort strategiska överväganden gällande anpassning till det nya nettofaktureringssystemet för prosumers för att fortsätta stödja lönsamheten för solcellssystem.

Tyskland (KENO GmbH / KENO Energy GmbH)

Expansionen till Tyskland underlättades av grundandet av KENO GmbH (även känt som KENO Energy GmbH), ett dotterbolag till den polska KENO-gruppen. Ett viktigt steg var undertecknandet av ett långsiktigt hyresavtal i december 2023 för en ny logistik- och administrationsbyggnad i Hilden, nära Düsseldorf. Detta hyresavtal, värt 16 miljoner euro, signalerar KENOs långsiktiga engagemang på den tyska marknaden. Fokus i Tyskland ligger på distribution av kompletta solcellssystem och värmepumpar. KENO har mottagit flera utmärkelser som "Top Brand PV Award" inom grossistsegmentet i Tyskland, bland annat 2021, 2023 och 2024, vilket återspeglar företagets erkännande inom branschen. Advokatbyrån TIGGES har rådgivit KENO i juridiska och skattemässiga frågor sedan företaget etablerade sig på den tyska marknaden.

Storbritannien (KENO ENERGY LTD)

KENO ENERGY LTD grundades den 4 november 2022 och har sitt huvudkontor i London, med ett lager i West Hallam, Ilkeston. Företaget verkar som auktoriserad distributör och tillverkare av kompletta solcellssystem. Dess affärsverksamhet omfattar tillverkning av monteringssystem och ställverk för solceller (TÜV-certifierade), distribution av högkvalitativa solcellskomponenter med fokus på att upprätthålla stora lager för att minimera ledtider, utbildningserbjudanden (ackrediterat UDT-utbildningscenter, samarbete med Silesian University of Technology) samt forskning och utveckling för produktförbättring. Ett dedikerat team, inklusive en filialchef och en europeisk försäljningschef med fokus på den brittiska marknaden, driver dessa aktiviteter. Registrerade affärsområden inkluderar elinstallation, grossistförsäljning av elektronik- och telekommunikationsutrustning, allmän grossistförsäljning och detaljhandel via postorder eller internet.

Norge (KENO Energy AS)

Som en del av sin europeiska expansion har KENO etablerat ett dotterbolag i Norge under namnet KENO Energy AS. Företaget positionerar sig som en leverantör av heltäckande lösningar för yrkesverksamma inom förnybar energi. Produktportföljen för den norska marknaden inkluderar PV-moduler, växelriktare samt KENOs egna monteringssystem och fördelningsboxar. Norska installatörer har också tillgång till KENOs B2B-plattform. Detaljerad information om specifika projekt eller marknadsandelar i Norge är mindre framträdande i detta dokument än för andra länder.

Ungern (Keno Energy KFT)

KENO har även en närvaro i Ungern med sitt eget dotterbolag, Keno Energy KFT. I likhet med andra marknader erbjuder KENO heltäckande lösningar för förnybar energi och en B2B-plattform för installatörer. Deltagande i branschkonferenser som "Sustainable Tech 2024" i Ungern indikerar aktiv marknadsutveckling. Specifika storskaliga projekt eller detaljerad marknadsandelsinformation för Ungern är för närvarande inte offentligt tillgänglig.

Rumänien (Keno Energy SRL)

KENO Energy SRL etablerade sig officiellt på den rumänska marknaden 2023. De driver ett lager med över 2 200 kvadratmeter golvyta i CTP Park Bukarest (Dragomirești Deal). Härifrån distribuerar företaget en bred portfölj av internationella varumärken som Huawei, Sharp och LONGi, samt KENOs egna produkter, inklusive PV-moduler, monteringssystem, värmepumpar och laddningslösningar för elfordon. En viktig del av deras erbjudande i Rumänien är deras B2B-plattform och ett utbildningscenter som erbjuder kurser för ANRE-certifierade installatörer. Deltagande i branschevenemang som CISOLAR & GREENBATTERY 2024, där försäljningsdirektör Bianca Dragusin var talare, understryker företagets engagemang på den rumänska marknaden.

Tjeckien och Slovakien (Frankensolar Eastern Europe sro)

Frankensolar, en av de största distributörerna av förnybara energiprodukter i Tjeckien och Slovakien, har varit en del av KENO-gruppen sedan 2023. Frankensolar Eastern Europe s.r.o. fokuserar på distribution av högkvalitativa solcellskomponenter. Ett nyligen tillkännagivet strategiskt partnerskap mellan växelriktartillverkaren Sigenergy och Frankensolar Eastern Europe syftar till att ytterligare utveckla den tjeckiska solenergimarknaden och presenterades på mässan Strechy Praha. Detta positionerar Frankensolar som en viktig partner för tillverkare som vill etablera sig på dessa marknader. Specifika projektlistor eller marknadsandelssiffror för Frankensolar finns inte tillgängliga i detalj, men dess roll som ledande distributör är tydlig.

KENOs expansionsstrategi i Europa är tydligt urskiljbar och innebär vanligtvis att bygga lokala försäljnings- och logistikstrukturer, samt att tillhandahålla utbildningsprogram för att behålla och kvalificera lokala installatörer (t.ex. ANRE i Rumänien, UDT i Polen/Storbritannien). Förvärvet eller integrationen av etablerade aktörer som Frankensolar representerar ett strategiskt drag för att få snabbare marknadstillträde i Tjeckien och Slovakien. Dessa lokaliseringsinsatser visar på en önskan att etablera en djup närvaro på respektive marknader.

I takt med att expansionen fortskrider väcker de finansiella resultaten för 2023 frågor om den nuvarande lönsamheten för den internationella verksamheten och de därmed sammanhängande investeringskostnaderna. Internationell expansion är kapitalintensiv (personal, hyra, marknadsföring, lageruppsättning), och det kommer att vara avgörande att övervaka när dessa nya marknader kan bidra positivt till koncernens resultat.

Vikten av strategiska allianser med tillverkare för distributionsverksamheten understryks av partnerskapet med LONGi i Polen och samarbetet mellan Frankensolar och Sigenergy i Tjeckien. Sådana partnerskap är avgörande för att kunna erbjuda en konkurrenskraftig produktportfölj.

Xpert.Digital har djup kunskap i olika branscher. Detta gör att vi kan utveckla skräddarsydda strategier som är anpassade efter kraven och utmaningarna för ditt specifika marknadssegment. Genom att kontinuerligt analysera marknadstrender och bedriva branschutveckling kan vi agera med framsyn och erbjuda innovativa lösningar. Med kombinationen av erfarenhet och kunskap genererar vi mervärde och ger våra kunder en avgörande konkurrensfördel.

Mer om detta här:

• Använd 5 -Fold -kompetensen hos Xpert.digital i ett paket - från 500 €/månad

SWOT-analys

En SWOT-analys (Styrkor, Svagheter, Möjligheter, Hot) ger en strukturerad översikt över KENO Energys interna och externa situation:

Stärka

Etablerad marknadsposition i Polen: KENO hade en betydande marknadsandel på den polska marknaden för solcellsmoduler under 2021/2022.

Bred, diversifierad produktportfölj: Sortimentet omfattar solcellssystem, värmepumpar, monteringssystem, energilagring, lösningar för e-mobilitet och energieffektiva modulhus (KENO Home), vilket möjliggör en heltäckande täckning av kundernas behov inom förnybar energi.

Egen produktion och FoU: Den egna produktionen av kärnkomponenter som monteringssystem och distributörer, samt intern FoU-kapacitet, inklusive ett PV-testlaboratorium, möjliggör kvalitetskontroll, innovation och en viss grad av oberoende.

Internationell närvaro: Kontor på flera snabbväxande europeiska marknader för förnybar energi (Tyskland, Storbritannien, Norge, Ungern, Rumänien, Tjeckien/Slovakien) erbjuder geografisk diversifiering och tillväxtpotential.

Utbildning och B2B-plattform: Ett ackrediterat utbildningscenter och en väletablerad B2B-plattform för installatörer främjar kundlojalitet och tekniskt kunnande på marknaden.

Visionär ledning: Ledningens uttalade avsikt att aktivt forma marknaden, snarare än att bara reagera, indikerar en proaktiv och framtidsinriktad företagsledning.

Försvaga

Finansiell utveckling 2023: Den betydande intäktsminskningen och nettoförlusten för KENO Sp. z o.o., liksom den fortsatta nettoförlusten för KENO Energia under 2023, representerar en betydande svaghet och väcker frågor om lönsamheten på kort sikt. KENO Energias höga skuldsättning är också en anledning till oro.

Beroende av subventionsprogram: Efterfrågan på många marknader för förnybar energi är fortfarande starkt beroende av statliga subventioner och politiska ramverk. Förändringar eller avskaffande av sådana program kan påverka marknadsdynamiken negativt.

Konkurrensposition inom specifika segment: Inom området PV-monteringssystem har KENO en relativt låg poäng jämfört med de främsta internationella konkurrenterna, enligt Tracxn, vilket tyder på potential för förbättring inom just detta produktionssegment.

Interna utmaningar: Medarbetarrecensioner på plattformar som GoWork.pl pekar ibland på internt missnöje eller strukturella problem, även om det också finns positiva recensioner. Detta kan negativt påverka personalomsättningen och den operativa effektiviteten.

Chans

Växande marknader för förnybar energi i Europa: Alla europeiska marknader som betjänas av KENO visar positiva tillväxtprognoser för solceller, värmepumpar och energilagring, drivna av EU:s klimatmål och nationella energistrategier.

Sektorkoppling och integrerade lösningar: Den ökande efterfrågan på helhetslösningar för energi för byggnader (PV + lagring + värmepump + e-mobilitet + smarta hem) erbjuder KENO betydande möjligheter med sin breda portfölj.

Tillväxtpotential för KENO Home: Trenden mot hållbart och snabbt byggande, i kombination med integrationen av förnybar energiteknik, kan göra KENO Home till ett viktigt tillväxtområde.

Expansion av energihandel: KENO Energia har potential att fortsätta växa på den liberaliserade energimarknaden, särskilt genom innovativa erbjudanden inom ramen för nettofakturering och flexibel marknadsföring.

Ytterligare internationell expansion: Det finns möjligheter att fördjupa närvaron på befintliga internationella marknader eller att expandera till nya, lovande europeiska marknader.

Polen som ett ”Cleantech Hub”: Polens utveckling till en viktig plats för ren teknik i Europa, med stöd av EU-medel, kan skapa en positiv ram för KENO.

Risker

Hård konkurrens: KENO möter stark konkurrens från lokala och internationella aktörer inom alla produktsegment och marknader.

Prispress: Speciellt med PV-komponenter finns det ofta en betydande prispress, vilket kan belasta marginalerna.

Flaskhalsar i elnätsinfrastrukturen: Förseningar eller otillräcklig kapacitet i utbyggnaden av elnät på viktiga marknader kan hindra förverkligandet av projekt för förnybar energi och därmed efterfrågan på KENOs produkter.

Ekonomisk osäkerhet: Ekonomiska nedgångar eller hög inflation kan dämpa viljan att investera i förnybar energi i både den privata och den kommersiella sektorn.

Leveranskedjans beroende: Liksom många företag inom sektorn för förnybar energi är KENO beroende av fungerande globala leveranskedjor för komponenter och råvaror.

Påverkan av den finansiella situationen 2023: De negativa finansiella resultaten för 2023 kan försämra företagets förmåga att växa aggressivt, erhålla gynnsamma finansieringsvillkor eller stärka partners och investerares förtroende.

Potentiella tillväxtstrategier och åtgärdsrekommendationer

Baserat på analysen av marknadsförhållandena och företagets situation kan följande strategiska inriktningar och rekommendationer härledas för KENO Energy:

Stabilisering och optimering av kärnverksamheten i Polen

En grundlig analys av orsakerna till den betydande minskningen av intäkter och förluster som KENO Sp. z o.o. ådrog sig under 2023 är avgörande. Baserat på denna analys bör motåtgärder implementeras. Dessa kan inkludera strikt kostnadshantering, ökad operativ effektivitet och anpassning av försäljnings- och produktstrategin till de förändrade marknadsförhållandena i Polen (t.ex. mättnadstrender på prosumermarknaden, nettofaktureringssystemets inverkan).

KENO Energias lönsamhet behöver förbättras. Detta kan uppnås genom utveckling av innovativa energiprodukter och tjänster, optimering av handelsstrategier eller större integration med solcellsanläggningsverksamheten för att utnyttja synergier inom nettofakturering och marknadsföring av flexibilitet.

Lönsam tillväxt genom internationell expansion

Internationell expansion bör förbli ett strategiskt fokus, men med tydlig betoning på lönsamhet. Prioritet bör ges till de marknader som erbjuder de bästa tillväxtutsikterna i kombination med uppnåeliga marginaler.

Kostnadsstrukturerna för utländska filialer bör kritiskt granskas och optimeras för att säkerställa att internationella aktiviteter bidrar positivt till resultaten i tid.

Stärka differentieringen och lösningsverksamheten

KENO bör i sin marknadsföring starkare betona fördelarna med sina egna produkter (Kensol PV-moduler och värmepumpar, KENO monteringssystem, KENO Home) och sina specialiserade tjänster (FoU, ackrediterad utbildning, PV-laboratorium) för att differentiera sig från renodlad distributionskonkurrens.

Ett starkare fokus på att erbjuda integrerade energilösningar (PV + lagring + värmepump + e-mobilitet + smart hemhantering) rekommenderas. KENO Home, i synnerhet, erbjuder en idealisk plattform för att erbjuda sådana kompletta lösningar från en enda källa och visa mervärdet för kunden.

Strategiska överväganden gällande kapitalbas och partnerskap

Informationen att KENO är ett "ofinansierat företag" hänvisar vanligtvis till avsaknaden av externt riskkapital eller finansieringsrundor från private equity. Detta utesluter inte traditionell bankfinansiering eller intern finansiering. Med tanke på förlusterna under 2023 och de ambitiösa tillväxtplanerna kan dock en översyn av kapitalstrukturen och, om nödvändigt, utveckling av nya finansieringskällor eller strategiska partnerskap vara fördelaktigt för att säkra nödvändiga investeringar i produktutveckling, internationell expansion och marknadsföring.

Interna processer och medarbetarnöjdhet

Kritiken som uttryckts i vissa medarbetarrecensioner bör tas på allvar och åtgärdas. Att säkerställa hög medarbetarnöjdhet och att behålla personalen är avgörande för att behålla kvalificerade yrkesverksamma och garantera hög operativ excellens. Detta är särskilt viktigt i en kunskapsintensiv och dynamisk sektor som förnybar energi.

Resultaten för 2023 visar tydligt att det kanske inte räcker med att bara fortsätta med KENOs befintliga strategi. Att anpassa sig till de förändrade marknadsförhållandena, särskilt på hemmamarknaden Polen, och att kritiskt granska kostnaderna och lönsamheten för internationella investeringar verkar oundvikligt. Skillnaden mellan den ambitiösa tillväxt- och expansionsretoriken och de konkreta finansiella siffrorna för 2023 tyder på att företaget måste ta itu med dessa utmaningar för att hållbart säkra och utöka sin marknadsposition.

En nyckel till framgång ligger i att fullt ut utnyttja den betydande synergipotentialen mellan KENO-gruppens olika affärsenheter. KENO Home fungerar som ett utmärkt exempel på hur gruppens produkter och tjänster (Kensol PV- och värmepumpar, monteringssystem, KENO Energia-tjänster) kan kombineras och marknadsföras som en integrerad lösning. Effektiviteten i att utnyttja dessa synergier i praktiken och potentialen för ytterligare optimeringar för att minska kostnader eller öka kundnyttan bör kontinuerligt utvärderas.

Ledningens långsiktiga vision att aktivt forma marknaden, snarare än att bara reagera på den, är en positiv indikator på företagets strategiska inriktning. Nuvarande finansiella utmaningar kräver dock ett lika starkt fokus på kortsiktiga åtgärder för att förbättra resultaten. Endast på detta sätt kan den finansiella grunden läggas för att förverkliga den långsiktiga visionen och positionera KENO Energy som en ledande leverantör av heltäckande förnybara energilösningar i Europa.

Från industriellt tak PV till solparker till större solparkeringsplatser

☑ Vårt affärsspråk är engelska eller tyska

☑ Nytt: korrespondens på ditt nationella språk!

 

Jag är glad att vara tillgänglig för dig och mitt team som personlig konsult.

Du kan kontakta mig genom att fylla i kontaktformuläret eller helt enkelt ringa mig på +49 89 674 804 (München) . Min e -postadress är: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Jag ser fram emot vårt gemensamma projekt.

 

 

☑ EPC -tjänster (teknik, upphandling och konstruktion)

☑ TILLKÄNNINGSPROJEKTUTVECKLING: Utveckling av solenergiprojekt från början till slut

☑ Platsanalys, systemdesign, installation, idrifttagning samt underhåll och support

☑ Projektfinansiär eller placering av investerare