Trots rekordvinster slår ECB larm: Varför risksituationen för banker nu är "historiskt sett utan motstycke".

"Inverst stresstest": Förbereder sig tillsynsmyndigheten för ett värsta tänkbara scenario? Handelskrig och tullar – det underskattade hotet mot ditt finansinstitut

Vid första anblicken verkar det europeiska banklandskapet mer robust än det har gjort på flera år: kassakistorna är fulla, räntevändningen har gett institutionerna drömavkastning och kapitalbuffertarna överstiger de lagstadgade kraven avsevärt. Men bakom denna glittrande fasad, enligt Europeiska centralbanken (ECB), brygger en "perfekt storm".

Eurons väktare har drastiskt skärpt tonen och varnar för en "historiskt exempellös riskuppbyggnad". Det är en varning som kräver uppmärksamhet, eftersom den bryter mot tillsynsmyndigheternas vanliga återhållsamhet. Den här gången härrör faran inte främst från själva balansräkningarna, utan från en ny sammanflöde av externa chocker: geopolitiska spänningar, ett hotande globalt handelskrig, krisen på den kommersiella fastighetsmarknaden och de oöverskådliga konsekvenserna av klimatförändringarna bildar en giftig blandning som kan drabba systemet där det är mest sårbart.

Medan bankerna fortfarande firar rekordvinster förbereder tillsynsmyndigheterna redan radikala åtgärder – från nya ”inversa stresstester” till strikta kapitalkrav för klimatrisker. Följande analys fördjupar sig i denna paradox: Den undersöker varför nuvarande styrka kan vara vilseledande, hur geopolitiska konflikter plötsligt kan leda till lånebetalningar och varför den största utmaningen för Europas banker ännu inte har kommit. Ta reda på vad som händer när de föränderliga tiderna drabbar det finansiella systemet.

Lämplig för detta:

• AI-jordbävning på aktiemarknaden: Varför 800 miljarder dollar brann upp på bara en vecka – och knappt någon märkte det?

Europas banker i strypgreppet av en historisk riskackumulering

Med sin senaste varning har Europeiska centralbanken skickat ett anmärkningsvärt budskap till den europeiska banksektorn. Risksituationen för det finansiella systemet har nått en historiskt sett exempellös nivå. Denna bedömning markerar en betydande vändpunkt i banktillsynsmyndigheternas kommunikation och motiverar en djupgående ekonomisk analys utöver de vanliga krisvarningarna.

Frankfurts myndigheter baserade sin bedömning på ett ovanligt brett spektrum av strukturella riskfaktorer. Kombinationen av geopolitiska spänningar, en fundamentalt förändrad handelspolitik, klimatrelaterade naturkatastrofer, demografiska förändringar och teknologiska omvälvningar skapar strukturella svagheter i systemet som förstärker varandra. Denna lista är anmärkningsvärd eftersom den går utöver klassiska finansiella riskfaktorer och adresserar systemiska sårbarheter som är djupt rotade i omvandlingen av den globala ekonomiska ordningen.

Bedömningen att risken för extrema händelser är högre än någonsin tidigare kräver en precis kontextualisering. Denna formulering innebär inte nödvändigtvis att sannolikheten för enskilda chocker har ökat, utan snarare att samtidigheten och den ömsesidiga förstärkningen av olika riskkanaler har nått en ny nivå. Det handlar om en riskackumulering där enskilda händelser kan utlösa kaskadeffekter som sprider sig bortom traditionella gränser.

Paradoxen med den robusta ytan

Spänningen mellan den akuta riskvarningen och den samtidiga observationen att bankerna för närvarande är i god form avslöjar en grundläggande utmaning för modern finansiell tillsyn. Eurozonens institutioner presenterar sig med robusta kapitalbuffertar, stabil likviditet och historiskt hög lönsamhet. Avkastningen på eget kapital steg till mer än tio procent under årets andra kvartal, en siffra som försätter instituten i en bekväm position. Kärnprimärkapitalkvoten (CET1) är över sexton procent, långt över de lagstadgade minimikraven. Andelen förfallna lån ligger kvar på en låg nitton tiondels procent.

Dessa siffror ger en bild av en motståndskraftig sektor som inte bara överlevde perioden med stigande räntor utan till och med tjänade på den. Efter slutet av nollräntefasen kunde instituten generera betydande räntenettointäkter och samtidigt dra nytta av starka aktiemarknader genom högre provisioner inom värdepappershandel. Den årliga avkastningen på eget kapital nådde ett värde på drygt tio procent i mitten av året, vilket innebär att europeiska banker kan uppvisa hållbart lönsamma affärsmodeller för första gången på flera år.

Men denna ytliga robusthet kan vara missvisande. Lönsamheten för dessa institutioner är starkt beroende av gynnsamma makroekonomiska förhållanden, vilka kan förändras snabbt. Räntenettot kommer att krympa i takt med att räntorna fortsätter att falla, medan refinansieringskostnaderna initialt kommer att ligga kvar på en högre nivå. Samtidigt, även om tillgångarnas kvalitet är stabil, är den redan utsatt för märkbara påtryckningar inom vissa segment. Andelen förfallna lån i Tyskland har stigit från 1,5 till 14 tiondels procent sedan mitten av förra året, medan den har tenderat att minska i sydeuropeiska länder. Denna divergerande trend pekar på olika ekonomiska dynamiker som skiljer den till synes homogena bilden av en robust europeisk banksektor åt.

Geopolitik som en systemriskdrivare

Klassificeringen av geopolitiska risker som ett centralt hot mot den finansiella stabiliteten markerar ett paradigmskifte inom banktillsynen. I årtionden fokuserade regleringen på kvantifierbara finansiella risker såsom kredit-, marknads- och likviditetsrisker. Medan geopolitiska faktorer beaktades i stresstester, sågs de mer som externa chocker än som en oberoende riskkategori. Detta perspektiv har fundamentalt förändrats.

Geopolitiska risker påverkar banker genom flera, ofta svårförutsägbara kanaler. De kan manifesteras som ökade lånefallissemang när geopolitiska spänningar stör leveranskedjor eller exportmarknader kollapsar. De påverkar marknadsrisker genom abrupta kapitalflöden och valutavolatilitet. Operativa risker ökar på grund av hotet om geopolitiskt motiverade cyberattacker. Likviditetsrisker kan uppstå när internationella refinansieringsmarknader fryser. Och slutligen påverkar geopolitiska störningar institutionernas egna affärsmodeller när handelsmönster förändras eller regelfragmenteringen ökar.

Den nuvarande geopolitiska situationen kännetecknas av en exempellös komplexitet. Kriget i Ukraina har i grunden ifrågasatt den europeiska energitryggheten och aktiverat sanktionsmekanismer med långtgående konsekvenser för gränsöverskridande finansiella flöden. Konflikten i Mellanöstern medför potential för ytterligare oljeprischocker och regional instabilitet. Spänningarna mellan USA och Kina manifesterar sig i en teknologikonflikt som omformar globala värdekedjor. Handelskonflikter mellan stora ekonomiska block hotar att vända årtionden av handelsliberalisering.

För den europeiska industrin, som traditionellt sett har förlitat sig starkt på global handelsintegration, innebär detta existentiella utmaningar. Bil-, kemi- och läkemedelsindustrin är bland de sektorer som sannolikt kommer att påverkas av protektionistiska tendenser. Den amerikanska handelspolitiken har eskalerat utan motstycke i år, med tullar på 25 procent på bilar och bildelar, och en bastull på 15 procent på majoriteten av den europeiska exporten till USA. Tullar på upp till 50 procent har till och med införts på stål och aluminium.

Handelskriget som en makroekonomisk stressfaktor

Effekten av denna handelspolitik på den europeiska ekonomin, och därmed indirekt på bankerna, är betydande. Modellberäkningar från olika institutioner förutspår tillväxtförluster för Tyskland och euroområdet i storleksordningen en procent av bruttonationalprodukten under en tvåårsperiod. För enskilda, starkt exportinriktade ekonomier som Irland kan effekterna bli ännu mer uttalade, med nedgångar på upp till en tolftedels procentenhet av bruttonationalprodukten.

Dessa makroekonomiska påtryckningar skulle påverka bankernas balansräkningar via olika kanaler. För det första skulle låneefterfrågan bli lidande, eftersom företag skjuter upp investeringar i en osäker miljö. Samtidigt skulle befintliga låntagares förmåga att uppfylla sina betalningsförpliktelser försvagas. Detta gäller särskilt för medelstora företag inom exportinriktade sektorer, vilka är mindre diversifierade än stora företag och har mindre finansiella buffertar.

Situationen är särskilt prekär inom fordonsindustrin. Redan före den senaste tullupptrappningen rapporterade två tredjedelar av de tillfrågade leverantörerna svårigheter att få tillgång till bankfinansiering. Bankerna kräver högre räntor, mer omfattande säkerheter, striktare avtalsvillkor och kortare lånelöptider. Denna utveckling drabbar företagen vid en tidpunkt då de måste göra massiva investeringar i omställningen till elektromobilitet, samtidigt som deras marginaler är på historiskt låga nivåer. Risken för en ökning av insolvenser i denna sektor är verklig och skulle belasta bankerna med stigande låneförsummelser.

Deutsche Bank påpekade i sin analys av amerikansk handelspolitik att Ford och General Motors kan komma att stå inför kostnadsbördor på över tio miljarder dollar, med en minskning av rörelseresultatet på fyra till sju miljarder dollar årligen. Även om dessa siffror avser amerikanska tillverkare, illustrerar de omfattningen av de störningar som tullar kan orsaka. Europeiska tillverkare står inför liknande risker, särskilt med tanke på deras betydande marknadsandel i USA och oförmågan att flytta produktionen på kort sikt.

Dilemmat med kommersiella fastigheter

Ett annat kritiskt riskområde som banktillsynsmyndigheterna noggrant övervakar är kommersiella fastighetslån. Även om detta segment endast står för cirka tio procent av de totala banklånen i euroområdet, är det av oproportionerligt stor betydelse för den finansiella stabiliteten. Europeiska bankmyndigheten rapporterade att andelen förfallna kommersiella fastighetslån mer än fördubblades inom tolv månader, från 2,2 till 5 procent, vilket motsvarar en ökning från 6,2 till 14,2 miljarder euro i absoluta tal.

Orsakerna till denna utveckling är mångfacetterade och strukturella till sin natur. Miljön med höga räntor har dramatiskt ökat skuldbetalningskostnaderna för befintliga låntagare, särskilt för lån med rörlig ränta och lån som löper ut med fast ränta. Samtidigt har lönsamheten för många kommersiella fastigheter försämrats, eftersom strukturella förändringar, såsom trenden att arbeta hemifrån, minskar efterfrågan på kontorslokaler. Inflationen driver upp hyror, driftskostnader och byggkostnader, vilket minskar ägarnas kapitalreserver.

Europeiska centralbanken har genom riktade revisioner identifierat flera brister i bankernas värdering och övervakning av säkerheter. Istället för marknadsbaserade värderingar som tar hänsyn till aktuell utveckling förlitar sig kreditinstitut på potentiella framtida värden eller till och med värden som inte återspeglar den aktuella marknadssituationen. Denna brist på konservatism i värderingen av säkerheter medför risken att faktiska förluster vid lånefallissemang blir högre än förväntat.

Situationen för kommersiella fastigheter är särskilt prekär eftersom den kan ha en potentiellt förstärkande effekt under kriser. Om fler lån fallerar och fastigheter kommer ut på marknaden leder detta till ytterligare prisfall, och värdet på säkerheten för alla kommersiella fastighetslån minskar också. Denna återkopplingsmekanism mellan lånefall och tillgångsförluster var ett centralt inslag i finanskrisen 2008 och kan återkomma, om än i en mindre allvarlig form.

Europeiska centralbanken har därför uppmanat institutioner att förbättra sina ramverk för kreditriskhantering inom kommersiella fastigheter och att säkerställa en noggrannare övervakning av fastighetsvärderingar. Vid inspektioner på plats kommer särskild uppmärksamhet att ägnas åt de uppgifter som används för värderingar och beaktande av aktuell marknadsutveckling. Institut som visar sig ha betydande brister bör förvänta sig tillsynsåtgärder.

Stresstestarkitekturen som ett tidigt varningssystem

Med tanke på oförutsägbarheten hos de risker som beskrivs har Europeiska centralbanken aviserat en anmärkningsvärd metodologisk innovation. År 2026 kommer ett så kallat omvänt stresstest av geopolitiska risker att genomföras för första gången. Med denna metod kommer tillsynsmyndigheterna inte, som vanligtvis är fallet, att presentera ett scenario för bankerna som de måste reagera på, utan kommer istället att definiera en specifik tillgångsförlust eller kapitalutarmning och be instituten själva att utveckla rimliga scenarier som skulle leda till detta resultat.

Denna omvända perspektivbild är insiktsfull av flera skäl. För det första tvingar den banker att granska sina specifika sårbarheter i detalj. Varje institution har olika riskprofiler för geopolitiska chocker på grund av sin affärsmodell, geografiska närvaro och kundkrets. Ett omvänt stresstest exponerar dessa institutionsspecifika svagheter. För det andra uppmuntrar metoden kreativ riskhantering. Medan fördefinierade scenarier tenderar att återspegla kända risker, kan egenutvecklade scenarier också fånga mindre uppenbara eller nya hot. För det tredje ger aggregering av scenarier från alla institutioner tillsynsmyndigheter värdefull information om mångfalden och koncentrationen av systemrisker i banksektorn.

Det inversa stresstestet kompletterar de regelbundna stresstesterna som utförs av Europeiska bankmyndigheten och Europeiska centralbanken vartannat år. Det senaste stresstestet, som genomfördes i somras, visade att 64 banker från 17 EU- och EES-länder, som representerar cirka 75 procent av banktillgångarna i EU, skulle förbli motståndskraftiga även under en allvarlig hypotetisk ekonomisk nedgång. Det simulerade scenariot inkluderade en kraftig försämring av den globala makrofinansiella miljön, driven av en återuppgång av geopolitiska spänningar, ökad handelsfragmentering inklusive tullhöjningar och ihållande utbudschocker.

Trots förluster på 547 miljarder euro skulle bankerna bibehålla starka kapitalpositioner och behålla sin förmåga att fortsätta stödja ekonomin. Kärnprimärkapitalrelationen (CET1) skulle sjunka med i genomsnitt 370 punkter till 12 procent. Denna kapitalminskning är mindre än i stresstestet 2023, vilket tolkas som ett tecken på ökad lönsamhet och effektivare riskhantering.

Dessa resultat bör dock tolkas med försiktighet. Stresstester baseras på antaganden och modeller som bara kan vara approximationer av verkligheten. Den faktiska krisverkligheten är vanligtvis mer komplex, dynamisk och kännetecknas av återkopplingseffekter som inte är tillräckligt representerade i statiska modeller. Dessutom visar stresstester motståndskraft under antagandet att institutioner inte fundamentalt förändrar sina affärsmodeller. I verkliga kriser anpassar dock banker sina strategier, vilket kan leda till oväntade beteenden och systemeffekter.

Klimatrisker som ett långsiktigt hot

Europeiska centralbanken har under senare år gjort betydande ansträngningar för att integrera klimatrisker i sin tillsynspraxis. Dessa risker påverkar banker genom två huvudsakliga kanaler. Fysiska risker uppstår på grund av de direkta effekterna av klimatförändringar, såsom extrema väderhändelser som skadar tillgångar eller stör affärsverksamheten. Övergångsrisker uppstår på grund av den nödvändiga omställningen till en koldioxidsnål ekonomi, vilket gör vissa affärsmodeller föråldrade och kräver betydande förändringar i den ekonomiska strukturen.

År 2020 publicerade banktillsynsmyndigheter riktlinjer som beskriver sina förväntningar på institut gällande klimat- och miljörisker. Sedan dess har de systematiskt övervakat genomförandet av dessa förväntningar och, där brister identifierats, initialt utfärdat krav på förbättringar. År 2024 meddelade Europeiska centralbanken att den även skulle utdöma böter vid ihållande brister. Flera institut i euroområdet har redan fått varningar för sin otillräckliga hantering av miljö- och klimatrisker.

Ett avgörande steg togs 2025 när Europeiska centralbanken tillkännagav sin avsikt att permanent integrera klimat- och naturrisker i sin tillsynspraxis och, för första gången, inkludera dem i tillsynsgranskningen och bedömningsprocessen. Detta innebär att klimatrisker nu kan utlösa oberoende kapitalpåslag enligt pelare 2 om institutens riskhantering bedöms vara otillräcklig. Dessutom kommer övergångsplanering att bli en obligatorisk del av tillsynen. Banker kommer att vara skyldiga att systematiskt bedöma hur väl deras låntagare hanterar övergången till en koldioxidsnål ekonomi.

Denna integrering av klimatrisker i den kapitalbaserade banktillsynen markerar övergången från frivillig dialog till bindande reglering. Det är resultatet av en flerårig process som började med inledande självbedömningar av bankerna, fördjupades genom ett klimatstresstest och nu kulminerar i regulatoriska konsekvenser. Banksektorn har mottagit denna utveckling med blandade känslor. Å ena sidan erkänner den klimatriskernas relevans och har redan gjort betydande framsteg när det gäller att integrera dem i riskhanteringen. Å andra sidan varnar den för alltför höga kapitalkrav som kan försämra dess konkurrenskraft.

Utmaningen med att kvantifiera klimatrisker ligger i deras långsiktiga natur och osäkerhet. Till skillnad från traditionella finansiella risker, som kan baseras på historiska data, kräver klimatrisker framåtblickande analyser som sträcker sig över årtionden. Modellering av dessa risker innebär betydande osäkerheter, eftersom man måste göra antaganden om teknisk utveckling, politiska åtgärder och samhälleliga preferenser. Att beakta dessa risker är dock viktigt, eftersom deras potentiella inverkan på den finansiella stabiliteten kan vara betydande.

Branschfokus: B2B, digitalisering (från AI till XR), maskinteknik, logistik, förnybar energi och industri

Mer om detta här:

• Xpert Business Hub

Ett ämnesnav med insikter och expertis:

• Kunskapsplattform om global och regional ekonomi, innovation och branschspecifika trender
• Insamling av analyser, impulser och bakgrundsinformation från våra fokusområden
• En plats för expertis och information om aktuell utveckling inom näringsliv och teknologi
• Ämnesnav för företag som vill lära sig om marknader, digitalisering och branschinnovationer

Cyberresiliens som en existentiell nödvändighet

Vid sidan av klimat- och geopolitiska risker blir cybermotståndskraft alltmer i fokus för banktillsynsmyndigheter. Progressiv digitalisering gör finansinstitut mer beroende av informationsteknik och samtidigt mer sårbara för cyberattacker. Hotet sträcker sig från kriminell verksamhet som ransomware-attacker till statsstödda attacker med geopolitiska motiv.

I sin årsrapport om banktillsyn betonade Europeiska centralbanken att digitalisering är avgörande för att banker ska förbli konkurrenskraftiga, men att den måste åtföljas av sund riskhantering som tar itu med problem som överdriven beroende av IT-tjänsteleverantörer och det pågående hotet om cyberattacker. Tillsynsmyndigheten har meddelat att den kommer att intensifiera sitt arbete på detta område.

Nyligen genomförda stresstester för cybermotståndskraft har visat att banker generellt sett är väl förberedda, men att de också behöver förbättra sin cybermotståndskraft, vilket är mycket kostsamt. Detta resultat belyser det dilemma som dessa institutioner står inför. Å ena sidan måste de investera avsevärt i sin tekniska infrastruktur och sina säkerhetssystem för att skydda sig mot cyberhot. Å andra sidan är de under press från sina aktieägare, som har kortsiktiga utdelningsförväntningar. Att balansera långsiktiga investeringar i motståndskraft med kortsiktiga utbetalningar är avgörande för hållbar tillväxt.

Med lagen om digital operativ motståndskraft, som trädde i kraft fullt ut 2025, skapade Europeiska unionen ett omfattande regelverk utformat för att stärka finansinstitutens digitala operativa motståndskraft. Implementeringen av dessa krav kräver betydande organisatoriska och tekniska anpassningar av bankerna. År 2025 kommer tillsynsmyndigheterna specifikt att undersöka i vilken utsträckning finansinstitut effektivt hanterar sina IT-risker och om deras policyer inte bara är teoretiska utan också är inbäddade i deras affärsprocesser.

Lämplig för detta:

• Bra idé? Artificiell intelligens på kredit: Teknikindustrins omvandling genom massiv skuldsättning.

Demografisk förändring som en smygande omvandling

En annan strukturell faktor som Europeiska centralbanken identifierat i sin riskanalys är demografiska förändringar. Detta påverkar det finansiella systemet genom olika kanaler. Den åldrande befolkningen i Europa leder till förändringar i efterfrågan på finansiella tjänster, justeringar i finansinstitutens affärsmodeller och förändringar i tillgångsportföljer.

För banker innebär samhällets åldrande initialt en förändring i kundbasen. Äldre kunder har andra behov än yngre: de är mindre intresserade av konsumentlån och mer av förmögenhetsförvaltning och pensionsplanering. Majoriteten av förmögenheten tillhör den äldre generationen, vilket gör dem till en attraktiv kundgrupp för finansinstitut. Samtidigt ställer den åldrande arbetsstyrkan inför utmaningar med personalresurser för bankerna, särskilt när det gäller kunskapslagring och rekrytering av kvalificerade yrkesverksamma.

Ur ett makroekonomiskt perspektiv minskar demografiska trender den potentiella tillväxten i ekonomier på grund av en krympande befolkning i arbetsför ålder. Detta dämpar kreditefterfrågan och gör det svårare för banker att generera intäkter. Dessutom kan en åldrande befolkning vara mer benägen att avyttra tillgångar snarare än att ackumulera nya, vilket kan påverka kapitalmarknaderna och investeringsfinansieringen. Vissa analytiker befarar att när babyboomergenerationen vill sälja sina ackumulerade besparingar och bostäder, kommer det att finnas många säljare av tillgångar men relativt få köpare från den yngre generationen, vilket potentiellt kan leda till en urholkning av tillgångsvärdet.

Konkurrenstryck från digitalisering och icke-banker

Det finansiella landskapet genomgår en djupgående strukturell omvandling, drivet av digitalisering och framväxten av nya konkurrenter. Fintech-företag och neobanker som N26 och Revolut sätter nya standarder när det gäller användarvänlighet och flexibilitet. De fokuserar på digitala kundupplevelser, låga avgifter och snabba produktlanseringar och vinner marknadsandelar, särskilt bland yngre målgrupper.

För traditionella banker innebär detta en intensifierad konkurrens som utmanar deras etablerade affärsmodeller. Digitalisering är inte längre ett alternativ, utan en existentiell nödvändighet. Institutioner som är pionjärer inom digitalisering presterar betydligt bättre än konkurrenterna med en avkastning på eget kapital på 8,7 procent och åtnjuter också högre kundlojalitet. Omvandlingen av banker kräver dock betydande investeringar i teknik och en kulturell omställning, vilket utgör en utmaning för många traditionella institutioner.

Förutom fintech-företag ökar även så kallade skuggbanker eller icke-bankfinansiella mellanhänder i betydelse. Dessa företag bedriver bankliknande verksamhet såsom låneförmedling, investment banking och risksäkring utan att inneha banklicens och omfattas därför inte av fullständig bankreglering. Skuggbanksystemet har vuxit avsevärt de senaste åren och utgör nu en betydande del av det finansiella systemet.

Tillsynsmyndigheter ser med oro på denna utveckling, eftersom skuggbanker, på grund av sin mindre stränga reglering, kan fatta mer riskfyllda beslut och, genom sina kopplingar till den traditionella banksektorn, skapa systemrisker. Finanskrisen 2008 visade hur problem i skuggbanksystemet kan spilla över på det vanliga banksystemet och utlösa en global finanskris. Den otillräckliga regleringen av skuggbanker anses därför av många experter vara en av de viktigaste olösta utmaningarna för den finansiella stabiliteten.

I sin rapport om finansiell stabilitet från november 2024 betonade Europeiska centralbanken att de växande sammankopplingarna mellan banker och icke-bankfinansiella mellanhänder utgör en ökad systemrisk. Dessa institut fortsätter att verka i en utmanande miljö som kännetecknas av ökade geopolitiska risker och nya konkurrensmönster till följd av digitalisering och konkurrens från icke-banker. Detta kräver framåtblickande riskbedömningar och tillräcklig motståndskraft.

Regulatoriska justeringar och kapitalkrav

Regelverket för banker utvecklas ständigt. Med implementeringen av Basel III i europeisk lagstiftning genom kapitalkravsförordningen III och kapitalkravsdirektivet VI kommer institut att ställas inför ytterligare justeringar av sina kapitalkrav. Dessa reformer syftar till att uppnå en mer riskkänslig kapitalbas och ytterligare stärka banksektorns motståndskraft.

En central del av de nya reglerna är det så kallade outputgolvet, vilket begränsar fördelarna med att använda interna ratings eller riskmodeller. Banker som använder interna modeller kommer i framtiden också att vara skyldiga att beräkna riskvägda tillgångar för hela sin portfölj med hjälp av standardiserade metoder. Det totala kapitalkravet får inte understiga en viss procentandel av de riskvägda tillgångarna som beräknas med hjälp av standardiserade metoder. Detta golv kommer att införas gradvis fram till 2030.

För tyska finansinstitut kommer Basel III-reformerna att leda till en förväntad ökning av minimikapitalkraven på cirka åtta procent fram till år 2033, vilket i absoluta tal motsvarar en ökning av primärkapitalkraven på trettio miljarder euro. Som jämförelse finns det för närvarande cirka etthundrasextiofem miljarder euro i kärnkapital utöver kraven, så sektorn som helhet verkar vara väl positionerad. Effekten varierar dock avsevärt mellan institut, och för vissa kan det visa sig vara utmanande att uppfylla de nya kraven.

Europeiska centralbanken håller kapitalkraven för 2026 i stort sett stabila, vilket återspeglar sektorns nuvarande robusthet. För enskilda institut, såsom Deutsche Bank, har kraven till och med sänkts något. Pelare 2-kraven och det kombinerade kapitalbuffertkravet ligger dock kvar på en nivå som ger instituten litet utrymme för ytterligare utdelningar eller återköp av aktier om de inte har betydande kapitalöverskott.

Konsten att allokera kapital i osäkra tider

En central utmaning för banker ligger i att fördela sitt kapital mellan olika konkurrerande användningsområden. Institutioner måste upprätthålla tillräckliga buffertar för att möta regelkrav och väderkriser. Samtidigt förväntar sig deras aktieägare tillräcklig avkastning i form av utdelningar och aktiekursvinster. Dessutom måste banker investera i sin infrastruktur, teknik och personal för att förbli konkurrenskraftiga.

Chefen för banktillsynen vid Europeiska centralbanken har betonat att banker gör klokt i att investera sina nuvarande vinster i att stärka sin motståndskraft. Även om bankernas ökade lönsamhet är goda nyheter, sa hon, är det absolut nödvändigt att de tar tillfället i akt att bygga upp motståndskraft. Att balansera kortsiktiga aktieägarnas utdelningsförväntningar med långsiktiga investeringar i bankernas motståndskraft är avgörande för hållbar tillväxt.

Denna varning kommer mot bakgrund av att vissa institutioner planerar att öka sina utdelningskvoter. Deutsche Bank har meddelat att de från och med 2026 kommer att dela ut 60 procent av sina vinster hänförliga till aktieägarna, en ökning från tidigare 50 procent. Dessutom ser banken potential i att använda överskottskapital för ytterligare utdelningar. Sådana strategier är attraktiva ur ett aktieägarperspektiv, men ur ett regulatoriskt perspektiv väcker de frågan om dessa institutioner har tillräckligt med kapital för att klara framtida kriser.

Utmaningen ligger i att riskerna ofta inte är tydligt uppenbara inför en kris. Banker som distribuerar för mycket kapital under goda tider kan hamna i problem under dåliga tider. Finanskrisen 2008 visade hur snabbt till synes sunda institutioner kan möta ett existentiellt hot när oväntade chocker inträffar. De högre kapitalkraven och rekommendationerna för regulatoriskt kapital från åren efter krisen är specifikt utformade för att förhindra sådana situationer.

Systemiska överföringskanaler och fragmenteringsrisker

En ofta underskattad aspekt av finansiell stabilitet är spridningskanalerna mellan institutioner och över nationella gränser. Banker är sammankopplade genom olika mekanismer: interbankmarknaden, delad exponering mot vissa tillgångsslag, derivatmarknader och förtroendeeffekter. Om ett institut stöter på svårigheter kan dessa problem spridas till andra institutioner via dessa kanaler.

Två spridningsmekanismer spelade en central roll i finanskrisen. För det första var bankerna sammankopplade genom interbankutlåning, vilket ledde till att en banks kris ledde till att andra banker inte fick betala sina lån. För det andra tvingades banker som hade likviditetsproblem att snabbt sälja av tillgångar, vilket pressade ner priserna på kapitalmarknaderna och försatte ytterligare banker i problem. Dessa förstärkande effekter fick lokala problem att eskalera till systemkriser.

Geopolitisk fragmentering och protektionistisk handelspolitik kan skapa nya smittvägar eller förvärra befintliga. Om handelshinder hindrar gränsöverskridande kapitalflöden eller politiska spänningar undergräver förtroendet för vissa finanscentrum, kan finansiella flöden förändras abrupt. Detta kan leda till likviditetsproblem hos enskilda institutioner och, genom smitteffekter, anta systemiska dimensioner.

Europeiska centralbanken (ECB) varnar för att finansmarknaderna inte är immuna mot plötslig turbulens. Marknaderna är särskilt sårbara för ytterligare chocker, och de höga värderingarna av många tillgångsslag, i kombination med en hög riskkoncentration, ökar risken för abrupta korrigeringar. En ledamot i ECB-rådet varnade för att en politiskt beroende Federal Reserve skulle kunna leda till turbulens på finansmarknaderna och i den globala ekonomin. Det finns redan tillräckligt med turbulens på grund av geopolitiska spänningar som kriget i Ukraina och handelsspänningar.

Navigera i polykrisen

Europeiska centralbankens omfattande varning om en historiskt hög risknivå för bankchocker är inte en isolerad varningssignal, utan snarare ett uttryck för ett fundamentalt skifte i ramverket för det finansiella systemet. Europeiska banker står inför en polykris där geopolitiska omvälvningar, handelspolitiska förändringar, klimatförändringar, demografiska förändringar och tekniska störningar samverkar och förstärker varandra.

Institutionernas nuvarande robusthet vad gäller kapital, likviditet och lönsamhet bör inte dölja det faktum att denna stabilitet bygger på ramvillkor som kan förändras snabbt. Lönsamheten är starkt beroende av räntemiljön, som redan börjar normaliseras. Tillgångskvaliteten är under press inom vissa segment, särskilt inom kommersiella fastigheter och exportinriktade sektorer. Den operativa motståndskraften mot cyberhot måste kontinuerligt förbättras.

Utmaningen för banker är att stärka sin motståndskraft under en period av skenbar välgång. Detta kräver proaktiv riskhantering som inte bara hanterar kända risker utan också är förberedd på oväntade chocker. Investeringar i riskhantering, teknisk infrastruktur och personalutbildning måste prioriteras framför kortsiktig vinstmaximering.

För tillsynsmyndigheter innebär det komplexa risklandskapet att de kontinuerligt måste utveckla sina instrument. Det inversa stresstestet för geopolitiska risker är en innovativ metod som fångar institutionsspecifika sårbarheter bättre än standardiserade scenarier. Att integrera klimatrisker i kapitalbaserad tillsyn ger viktiga incitament för långsiktig riskhantering. Intensifierad övervakning av cybermotståndskraft åtgärdar ett av de mest angelägna operativa hoten.

Makrotillsynen står inför utmaningen att identifiera och proaktivt hantera systemrisker utan att försämra bankernas förmåga att finansiera ekonomin. Att hitta balansen mellan tillräckliga kapitalbuffertar och utlåningskapacitet är svårt och kräver kontinuerlig anpassning till förändrade omständigheter.

I slutändan kommer det europeiska finansiella systemets motståndskraft att sättas på prov under de kommande åren. Sannolikheten för att en eller flera av de identifierade riskfaktorerna kommer att materialiseras är inte obetydlig. Avgörande är att institutionerna och tillsynsmyndigheterna kommer att bero på hur väl förberedda de är och hur effektivt krishanteringsmekanismerna fungerar. Denna historiska ackumulering av risker kräver lika stor vaksamhet som en handlingsberedskap från alla deltagare i det finansiella systemet.

Ki-Gamechanger: De mest flexibla AI-plattforms-tailor-tillverkade lösningarna som minskar kostnaderna, förbättrar deras beslut och ökar effektiviteten

Oberoende AI -plattform: Integrerar alla relevanta företagsdatakällor

• Snabb AI-integration: Skräddarsydd AI-lösningar för företag i timmar eller dagar istället för månader
• Flexibel infrastruktur: molnbaserad eller värd i ditt eget datacenter (Tyskland, Europa, gratis val av plats)

• Högsta datasäkerhet: Användning i advokatbyråer är säkra bevis
• Användning över ett brett utbud av företagsdatakällor
• Val av dina egna eller olika AI -modeller (DE, EU, USA, CN)

Mer om detta här:

• Oberoende AI-plattformar kontra hyperskalare: Vilken lösning är rätt för dig?

Jag hjälper dig gärna som personlig konsult.

kontakta mig under Wolfenstein ∂ xpert.digital

Ring mig bara under +49 89 674 804 (München)

Linkedin
 

 

Xpert.Digital har djup kunskap i olika branscher. Detta gör att vi kan utveckla skräddarsydda strategier som är anpassade efter kraven och utmaningarna för ditt specifika marknadssegment. Genom att kontinuerligt analysera marknadstrender och bedriva branschutveckling kan vi agera med framsyn och erbjuda innovativa lösningar. Med kombinationen av erfarenhet och kunskap genererar vi mervärde och ger våra kunder en avgörande konkurrensfördel.

Mer om detta här:

• Använd 5 -Fold -kompetensen hos Xpert.digital i ett paket - från 500 €/månad