Pensions-tsunamin och skuldvågen: Den chockerande läxan – Vad Tysklands stagnation måste lära sig av Argentinas radikala botemedel

Tysklands ekonomi vid ett vägskäl – en varning från Argentina

I början av 2000-talet presenterar det globala ekonomiska landskapet en fascinerande men oroande paradox, en som är mer uppenbar i få länder än i Tyskland och Argentina. Å ena sidan finns Tyskland, som i årtionden ansågs vara sinnebilden av ekonomisk styrka, stabilitet och en social marknadsekonomi. Men denna modell visar uppenbara sprickor: en stagnerande ekonomi, ett växande skuldberg, ett demografiskt kollapsande pensionssystem och en märkbar eftersläpning av reformer förlamar landet. Europas tidigare lokomotiv riskerar att hamna vid sidan av, fångad i sin egen framgångs tröghet.

På andra sidan står Argentina, ett land som i över ett sekel har varit ett skolboksexempel på ekonomisk volatilitet, politisk instabilitet och institutionellt misslyckande. Återkommande statsskulder, hyperinflation och sociala kriser har systematiskt förstört allmänhetens förtroende för staten och dess eliter. Men ur askan av denna ständiga kollaps framträder ett radikalt, högriskexperiment: en libertariansk regering försöker använda exempellös "chockterapi" för att med hjälp av motorsåg genom det förflutnas bojor. Resultaten är lika paradoxala som utgångspunkten: makroekonomiska indikatorer stabiliseras medan stora delar av befolkningen störtar ner i djupare fattigdom.

Denna rapport ställer dessa två motsatta utvecklingar mot varandra. Den analyserar de strukturella orsakerna till Tysklands kris och den brutala logiken bakom Argentinas radikala botemedel. Den jämför inte bara ekonomiska data, utan undersöker snarare de underliggande modellerna, politiska kulturerna och samhällets motståndskraft djupare. Den centrala frågan är: Kan Tyskland, stelt i sin stabilitet, lära sig något av Argentina, av alla platser, vars instabilitet tvingar landet till radikal förändring? Svaret ligger inte i att anta specifika strategier, utan i den kritiska självreflektion som utlöses av konfrontationen med ett extremt alternativ. Det är en analys av två olika svar på en nationell kris – det ena lömskt och förlamande, det andra akut och brutalt.

Tyskland – En jättes gradvisa nedgång?

Tysklands nuvarande situation kännetecknas av en rad djupgående utmaningar som går långt bortom konjunkturfluktuationer. De är av strukturell karaktär och rotade i en ekonomisk och social modell som har varit framgångsrik i årtionden men som nu når sina gränser. Problemen inom de offentliga finanserna, pensionssystemet och den ekonomiska tillväxten är symptom på en djupare kris – krisen i ett system som riskerar att bli offer för sin egen framgång.

Skuldbördan: En nation som lever över sina tillgångar

Allmänhetens uppfattning om Tyskland som en oas av finanspolitisk soliditet ifrågasätts alltmer av den senaste utvecklingen av statsskulden. Siffror från den federala statistikbyrån ger en tydlig bild: I slutet av första kvartalet 2025 uppgick den totala statsskulden till 2 523,3 miljarder euro. Detta markerar en ytterligare ökning och fortsätter en trend som har accelererat sedan coronaviruspandemin och krigsutbrottet i Ukraina. Bara i slutet av 2024 hade skulden redan nått ett historiskt rekord på över 2,5 biljoner euro.

Denna enorma summa fördelas mellan de olika förvaltningsnivåerna. Den federala regeringen bär den största bördan med cirka 1 733 miljarder euro, följt av delstaterna med cirka 615 miljarder euro och kommunerna och kommunalförbunden med cirka 174 miljarder euro. Dynamiken är särskilt alarmerande: Skulderna ökar kontinuerligt på alla nivåer. Under första kvartalet 2025 ökade delstaternas skuld med 1,4 % och kommunernas med så mycket som 3,0 %, jämfört med slutet av 2024. Den federala regeringen noterade också en liten ökning, främst driven av den oproportionerligt stora ökningen av skulden för "Specialfonden för de tyska väpnade styrkorna", vars skuld ökade med 12,8 % på bara ett kvartal.

När detta tillämpas på befolkningen resulterar det i en skuld per capita som översteg 30 000 euro i slutet av 2024. Varje medborgare, från spädbarn till äldre, bar en skuldbörda på 30 062 euro, vilket motsvarar en ökning med 669 euro jämfört med föregående år. Dessa siffror illustrerar att detta inte är ett abstrakt problem, utan en konkret börda som framtida generationer kommer att få bära.

En djupare titt på statsskuldens historia visar att användningen av så kallade specialfonder eller extra budgetar för att finansiera extraordinära händelser har en viss tradition. Instrument som "Tyska enhetsfonden" för att finansiera återföreningen eller finansmarknadsstabiliseringsfonden under finanskrisen 2008 var politiska svar på enskilda historiska utmaningar. Det som dock har förändrats nyligen är den skenbara normaliseringen av detta instrument. Inrättandet av massiva nya specialfonder, såsom 100-miljardspaketet för Bundeswehr eller hundratals miljarder för klimatskydd och infrastruktur, förändrar logiken.

Detta skapar en sorts skuggbudget som existerar parallellt med den vanliga federala budgeten och vars utgifter inte omfattas av de strikta reglerna för skuldbromsen som finns inskriven i grundlagen. Denna praxis gör den faktiska budgetsituationen mindre transparent och undergräver den disciplinära effekten av vanliga budgetprocesser. Det är en politisk lösning på ett strukturellt finansieringsproblem, men en som skulle kunna undergräva statens finanspolitiska trovärdighet på lång sikt. Krisfinansiering, som en gång var reserverad för historiskt exceptionella situationer, håller på att bli ett standardpolitiskt verktyg, vilket innebär en farlig normalisering av skuldfinansierade statliga utgifter.

Skuldbromsen: gyllene bur eller nödvändig boja?

I centrum för den tyska finansdebatten står skuldbromsen, som är förankrad i grundlagen. Den har blivit både en symbol och ett slagfält för en djup politisk och ideologisk konflikt om landets framtida riktning. Debatten om dess behållande, reformering eller avskaffande har fört "trafikljuskoalitionen" till kollapsens brant och formar valmanifesten för alla större partier inför det kommande federala valet.

På ena sidan av spektrumet finns förespråkarna för strikt finanspolitisk disciplin. CDU/CSU och FDP ser skuldbromsen som ett oumbärligt ankare för stabilitet och jämlikhet mellan generationerna. CDU/CSU argumenterar med mottot "Dagens skuld är morgondagens skattehöjning" och planerar att genomföra en "ärlig revision" om de tar över regeringen för att granska alla utgifter och subventioner. FDP ser efterlevnaden av skuldbromsen som en moralisk skyldighet för att undvika att belasta framtida generationer med ett ohållbart skuldberg. AfD stöder också tydligt att den bibehålls och menar att Tyskland inte har ett inkomstproblem, utan snarare ett utgiftsproblem.

Å andra sidan håller en bred allians av reformförespråkare på att bildas. Medan SPD i princip håller fast vid skuldbromsen vill de reformera den för att skapa större utrymme för akut nödvändiga investeringar. Finansminister Lars Klingbeil (SPD) klagade över att landet hade "ruinerats av åtstramningsåtgärder" på många områden och försvarade den planerade höga nivån av ny skuld som en nödvändig åtgärd för att modernisera den förfallna infrastrukturen och stärka försvarsförmågan. De gröna kräver också större investeringsutrymme och vill finansiera detta genom att minska klimat- och miljöskadliga subventioner och genom att genomföra en effektivare administration. Vänsterpartiet och koalitionen Sahra Wagenknecht (BSW) går ännu längre. Vänsterpartiet uppskattar det ytterligare investeringsbehovet för det kommande decenniet till cirka 600 miljarder euro och vill avbryta skuldbromsen för investeringar. BSW föreslår en riktad reform där investeringar i nyckelområden som infrastruktur, skolor och bostäder skulle undantas från skuldbromsen.

Denna tvist är mer än en teknisk debatt om budgetregler. Den är ett uttryck för en grundläggande splittring om statens roll. CDU/CSU och FDP:s ståndpunkt är djupt rotad i den ordoliberala traditionen, som tilldelar staten den primära uppgiften att garantera ett stabilt regelverk för marknadsekonomin, samtidigt som den i stort sett håller sig utanför aktiv ekonomisk verksamhet. Skuld ses som en börda för privata aktörer och framtida generationer. Detta står i kontrast till ett mer socialdemokratiskt-keynesianskt perspektiv, som ser staten som en central aktör i att lösa stora kollektiva problem som klimatförändringar, infrastrukturkrisen eller social ojämlikhet. Ur detta perspektiv är statliga investeringar inte bara utgifter, utan nödvändiga förskottsbetalningar för framtida välstånd och social sammanhållning.

Intensiteten i denna konflikt förvärrades dramatiskt av den federala konstitutionsdomstolens beslut som förklarade att omfördelningen av coronaviruslån för klimatskydd var grundlagsstridig. Det avslöjade de inneboende motsägelserna i den nuvarande politiken: den politiska viljan till massiva investeringar kolliderar med det konstitutionella kravet att begränsa skuldsättningen. Behovet av att ändra grundlagen för att återupprusta Bundeswehr och att skapa en särskild fond utanför skuldbromsen understryker att det befintliga finanspolitiska ramverket anses vara otillräckligt för att hantera de nya geopolitiska realiteterna. Skuldbromsen har därmed blivit ett juridiskt slagfält där kampen för den tyska statens framtida roll och finansiella kapacitet under 2000-talet utkämpas.

Den demografiska tsunamin: Det tyska pensionssystemet på gränsen till kollaps

Vid sidan av finanspolitiska problem utgör demografiska förändringar utan tvekan den största och mest obevekliga strukturella utmaningen som Tyskland står inför. I centrum för denna utveckling står det lagstadgade pensionsförsäkringssystemet, vars fördelningssystem bygger på ett generationskontrakt vars matematiska grund urholkar. Allt färre bidragsgivare i arbetsför ålder måste finansiera pensionerna för ett stadigt växande antal pensionärer, vars förväntade livslängd också kontinuerligt ökar.

Konsekvenserna av denna obalans har varit kända i årtionden och dokumenterats genom ett flertal prognoser. Den så kallade försörjningskvoten för äldre – förhållandet mellan personer i pensionsåldern och personer i arbetsför ålder – ökar oupphörligt. Medan det år 1990 fanns 24 pensionärer per 100 personer i arbetsför ålder, finns det idag redan 37. Denna trend kommer att accelerera dramatiskt under de kommande åren i takt med att babyboom-generationen går i pension.

Prognoser från det tyska ekonomiska expertrådet och den tyska pensionsförsäkringen ger en dyster bild av framtiden om inte systemet reformeras i grunden. Enligt nuvarande beräkningar måste pensionsförsäkringsavgifterna höjas från nuvarande 18,6 % till 24,0 % år 2060. Samtidigt kommer pensionsnivån, det vill säga förhållandet mellan standardpensionen och genomsnittsinkomsten, att minska från cirka 48 % idag till endast 42,0 % år 2060. Detta innebär att framtida generationer av arbetstagare kommer att behöva betala betydligt högre avgifter för en jämförelsevis betydligt lägre pension.

Tidigare reformer, såsom den gradvisa höjningen av pensionsåldern till 67 år eller införandet av "hållbarhetsfaktorn" i pensionsjusteringsformeln, har bara bromsat denna process, inte stoppat den. De var nödvändiga men otillräckliga steg. Den nuvarande politiska debatten kretsar kring ytterligare, ofta marginella, justeringar såsom "generationskapital", en fond avsedd att stödja pensionsfinansiering, men vars volym är långt ifrån tillräcklig med tanke på problemets omfattning.

Den ofta åberopade berättelsen om en "generationskonflikt", där unga ställs mot gamla, är en missvisande förenkling. Kärnproblemet är inte den yngre generationens ovilja att stödja den äldre generationen, utan misslyckandet hos de på varandra följande politiska ledarskapen att genomföra smärtsamma men matematiskt oundvikliga reformer i tid. Demografiska trender är ingen överraskning; de förutspåddes redan på 1960-talet. Men istället för att skapa långsiktiga, hållbara lösningar som belastar alla generationer – till exempel genom att höja pensionsåldern ännu mer markant, genom att bredda basen av bidragsgivare (som i Österrike, där egenföretagare och statstjänstemän också bidrar), eller genom att delta i en ärlig debatt om framtida förmånsnivåer – har politikerna begränsat sig till kortsiktiga korrigeringar och komplexa dämpande faktorer som är svåra för medborgarna att förstå. Pensionssystemets hotande kollaps är därför mindre en oundviklig demografisk konsekvens än det förutsebara resultatet av årtionden av politisk tvekan och brist på mod att ställa kortsiktiga krav på väljarna i utbyte mot långsiktig stabilitet.

Tillväxtmotorn hackar: De strukturella orsakerna till tysk stagnation

Den tyska ekonomin, länge Europas obestridliga tillväxtmotor, har befunnit sig i en stagnationsfas i flera år. Den tyska federala regeringens årsrapport för 2025 anger tydligt att denna svaghet inte bara är cyklisk, utan har djupa strukturella orsaker. Den tillväxtmodell som har gett Tyskland välstånd och stabilitet i årtionden närmar sig sina gränser. De institutioner och strukturer som en gång definierade landets styrka visar sig alltmer vara hinder i en snabbt föränderlig värld.

Ett centralt problem är den massiva eftersläpningen av offentliga investeringar. Investeringar i kritisk infrastruktur har försummats i åratal. Resultatet är förfallna broar och vägar, ett opålitligt järnvägsnät och en digital infrastruktur som släpar efter jämfört med internationella mått mätt. Dessa underskott försämrar inte bara medborgarnas livskvalitet utan försämrar också villkoren för företag.

Till detta kommer överväldigande byråkrati. Komplexa och långdragna planerings- och godkännandeförfaranden, en flod av rapporteringsskyldigheter och ökande regeltäthet, ofta driven av EU-krav, förlamar privat investeringsaktivitet och entreprenöriella initiativ. Både nystartade företag och etablerade företag står inför hinder som hämmar innovation och gör det svårt att anpassa sig till nya marknadsförhållanden.

Det tyska Mittelstand (SMF), ekonomins ryggrad, känner av denna press särskilt hårt. Dessa ofta familjeägda, högt specialiserade företag, som står för över 99 % av alla företag i Tyskland och tillhandahåller nästan 60 % av arbetstillfällena, är hjärtat i den tyska ekonomin. Deras styrkor har traditionellt varit deras långsiktiga inriktning, höga produktkvalitet och djupa regionala rötter. Men just dessa styrkor håller nu på att bli utmaningar. Deras ofta lantliga läge gör dem beroende av en fungerande offentlig infrastruktur, som nu håller på att falla sönder. Deras koncentration på nischer inom tillverkningsindustrin gör dem sårbara för globala chocker som energipriskriser och störningar i leveranskedjorna. Dessutom kämpar många SMF med digital omvandling, brist på kvalificerad arbetskraft och planering för företagssuccession. En talande anekdot från Argentina rapporterar att tyska affärspartners, jämfört med konkurrenter från Kina eller Israel, ofta tar dagar eller veckor på sig att svara på förfrågningar – ett möjligt tecken på farlig självbelåtenhet.

I slutändan blir den tyska exportmodellen i sig dess akilleshäl. Landets starka beroende av globala marknader, vilket var en välsignelse i en globaliseringens era, blir en betydande sårbarhet i en tid av geopolitisk fragmentering, växande protektionism och ökad konkurrens, särskilt från Kina. Det traditionella tyska framgångsreceptet – att producera högkvalitativa industriprodukter för den globala marknaden – fungerar inte längre smidigt.

Strukturerna i den sociala marknadsekonomin, med sitt sociala partnerskap baserat på konsensus och stabilitet, utformat för stegvisa förbättringar, kämpar för att hantera de omvälvande förändringar som krävs av digitalisering, minskade koldioxidutsläpp och avglobalisering. Den tyska ekonomiska motorn var perfekt konstruerad för 1900-talets värld. Den nuvarande stagnationen är en otvetydig signal om att denna motor inte bara kräver underhåll, utan en grundläggande översyn för att överleva under 2000-talet.

Tysklands strukturella utmaningar: En översikt

Tysklands strukturella utmaningar kan sammanfattas i flera områden. Inom den offentliga ekonomin är en stigande absolut skuldsättning och bristande transparens tydliga, vilket leder till debatter om skuldbromsen och den ökade användningen av särskilda fonder. Detta återspeglar en normalisering av krisfinansiering och kringgående av reguljära budgetprocesser, vilket på lång sikt äventyrar den finanspolitiska kapaciteten och budgetdisciplinen. Inom socialförsäkringsområdet, särskilt pensioner, ligger fokus på fördelningssystem, vilket är oöverkomligt på grund av demografiska förändringar. Den sjunkande pensionsnivån och de samtidigt stigande bidragen återspeglar en politisk tvekan att genomföra nödvändiga men impopulära reformer. Annars hotar ett generationsöverskridande kontrakt, fattigdom bland äldre och en överbelastning av bidragsgivarna. När det gäller ekonomisk tillväxt är ihållande stagnation och minskande konkurrenskraft tydliga, vilket kännetecknas av en investeringseftersläpning, överdriven byråkrati och en försvagad medelklass. Orsaken ligger i den ekonomiska modellens strukturella stelhet och försummelsen av viktiga lokaliseringsfaktorer, vilket på lång sikt kan leda till en förlust av välstånd, avindustrialisering och en minskning av Tysklands internationella betydelse. Slutligen kännetecknas den politiska kulturen av en eftersläpning i reformer och växande polarisering, med tuffa förhandlingar och blockader som hindrar viktiga projekt. Det konsensusorienterade systemet, utformat för stabilitet snarare än störande förändring, misslyckas med att anpassa sig till nya globala realiteter, vilket leder till förlorat förtroende.

Xpert.Digital har djup kunskap i olika branscher. Detta gör att vi kan utveckla skräddarsydda strategier som är anpassade efter kraven och utmaningarna för ditt specifika marknadssegment. Genom att kontinuerligt analysera marknadstrender och bedriva branschutveckling kan vi agera med framsyn och erbjuda innovativa lösningar. Med kombinationen av erfarenhet och kunskap genererar vi mervärde och ger våra kunder en avgörande konkurrensfördel.

Mer om detta här:

• Använd 5 -Fold -kompetensen hos Xpert.digital i ett paket – från 500 €/månad

Argentina – Radikal bot efter den permanenta kollapsen

Valet av Javier Milei till Argentinas president och den radikala chockterapi han initierade kan inte förstås utan deras historiska sammanhang. Hans politik är inte ett slumpmässigt politiskt infall, utan en extrem, nästan desperat reaktion på ett sekel av ekonomisk nedgång och institutionellt misslyckande som har fört landet till avgrundens brant.

Ett sekel av kriser: Från rikedom till hyperinflation

Argentinas ekonomiska historia under 1900-talet är en tragedi av förslösad potential. I början av århundradet var landet, tack vare sina bördiga jordar och jordbruksexport, bland de rikaste nationerna i världen, med en inkomst per capita nära den i USA. Men detta välstånd undergrävdes systematiskt.

En avgörande vändpunkt var peronismens uppgång på 1940-talet. Den importsubstitutionspolitik som infördes av Juan Domingo Perón syftade till att bygga en inhemsk industri genom att isolera den från den globala marknaden genom höga tullar och subventioner. Detta ledde till framväxten av en ineffektiv, icke-konkurrenskraftig industri och en uppsvälld statsapparat. För att finansiera de enorma statliga utgifterna och sociala programmen placerades banksystemet under statlig kontroll och tryckpressarna sattes igång – början på en ond cirkel av budgetunderskott, monetär expansion och inflation som fortsätter att prägla landet än idag.

De följande decennierna präglades av ett katastrofalt samspel mellan kortlivade, populistiska demokratier och brutala militärdiktaturer. Varje regim lämnade efter sig ett allt större berg av skulder och ännu högre inflation. Mellan 1980 och 2019 var den genomsnittliga årliga inflationstakten häpnadsväckande 215,4 %. Ekonomiska kriser, statsskulder – totalt nio under senare tid – och den därmed sammanhängande förlusten av besparingar och reallöner blev normen i argentinarnas liv.

Kulminationen och samtidigt det mest traumatiska ögonblicket i denna utveckling var den nationella konkursen och ekonomiska kollapsen 2001 och 2002. Efter en period av skenbar stabilitet på 1990-talet, köpt genom en fast 1:1-koppling av peson till den amerikanska dollarn, imploderade systemet. Konsekvenserna var förödande: fattigdomsgraden steg till över 57 %, reallönerna kollapsade och en hel medelklass förlorade sina besparingar och sin sociala status över en natt, vilket ledde till framväxten av "nuevos pobres", de "nya fattiga". Denna kris förstörde befolkningens sista spår av förtroende för den politiska klassen, bankerna och valutan. Den skapade en grogrund för förtvivlan och cynism där Javier Milei's radikala idéer, årtionden senare, skulle finna bördig jordmån.

Milei-doktrinen: Chockterapi med motorsågen

När Javier Milei tillträdde i december 2023 ärvde han en ekonomi i fritt fall: en årlig inflation på över 211 %, en djup recession och en fattigdomsgrad på 45 %. Hans svar var inte gradvisa reformer, utan snarare ekonomisk chockterapi, vilket han själv beskrev med bilden av en motorsåg ("motosierra"). Det uttalade målet: att få ett slut på hyperinflationen till varje pris genom att radikalt eliminera dess grundorsak – det kroniska budgetunderskottet som finansieras genom att trycka pengar –

Kärnan i hans strategi är ett brutalt program för finanspolitisk anpassning. Omedelbart efter att han tillträtt skars de statliga utgifterna drastiskt ned: ministerier halverades, tiotusentals jobb inom den offentliga sektorn försvann, offentliga infrastrukturprojekt stoppades och subventioner för energi, transporter och livsmedel minskades kraftigt. Resultaten av denna drastiska åtgärd var imponerande ur ett finanspolitiskt perspektiv: Under hans första hela månad i regeringsställning redovisade Argentina ett budgetöverskott för första gången på över ett decennium, en svit som fortsatte under de följande månaderna.

Parallellt med finanspolitisk konsolidering vändes penningpolitiken helt om. Centralbanken slutade trycka pesos för att finansiera statliga utgifter – ett fundamentalt brott med det peronistiska förflutna. Detta kompletterades av en massiv devalvering av den officiella växelkursen för att korrigera valutaförvrängningar. Dessa åtgärder ledde till en dramatisk nedgång i den månatliga inflationstakten: från en chocktopp på 25,5 % i december 2023 sjönk den gradvis till under 3 % våren 2025.

Denna makroekonomiska chock åtföljs av en långtgående avreglerings- och liberaliseringsagenda, samlad i ett omfattande nöddekret (DNU) och en "omnibuslag". Dessa lagstiftningspaket, som antagits i en nedbantad form trots Mileis brist på majoritet i kongressen, syftar till att fundamentalt omstrukturera den argentinska ekonomin. De inkluderar liberalisering av hyreslagstiftningen, flexibilisering av arbetsmarknaden, privatisering av statligt ägda företag och skapandet av incitament för storskaliga investeringar, särskilt inom råvaru- och energisektorerna. Mileis doktrin är ett kompromisslöst försök att ersätta Argentinas statscentrerade, protektionistiska modell med en libertariansk minimalstat där den fria marknaden är drivkraften.

Priset för återhämtning: social störning och politiska risker

Milei-regeringens chockterapi visar inledande framgångar när det gäller att stabilisera makroekonomiska indikatorer, men priset för detta är en social katastrof av enorma proportioner. De brutala åtstramningsåtgärderna och den inledande inflationstoppen efter valutadevalveringen har utplånat befolkningens köpkraft och lett till en djup nedgång i den ekonomiska aktiviteten. Argentina befinner sig i en allvarlig recession, med en kraftigt minskad konsumtion och en kraftigt minskande industriproduktion.

De sociala konsekvenserna är förödande. Fattigdomsgraden har exploderat sedan Milei tillträdde och har ibland avsevärt överstigit 50 %-strecket. De mest utsatta i samhället drabbas särskilt: barn och pensionärer. Enligt en studie från Buenos Aires universitet har fattigdomsgraden bland pensionärer mer än fördubblats från 13,2 % under första halvåret 2023 till 30,8 % under samma period 2024. Det innebär att nästan var tredje pensionär lever i fattigdom. Minimipensionen på cirka 250 euro kan jämföras med ett uppskattat månatligt behov på 950 euro, vilket tvingar många äldre att förlita sig på soppkök. Rapporter om ett ökat antal människor som letar efter mat i soptunnor och överbelastade socialtjänster ger en dyster bild av den sociala verkligheten.

Denna strategi är en mycket riskabel chansning på tid. Regeringen satsar på att den ekonomiska återhämtningen kommer att börja innan befolkningens tålamod tar slut. Hittills har stödet för Milei varit förvånansvärt stabilt; hans stödsiffror ligger på nivåer som hans föregångare bara kunnat drömma om. Detta förklaras av det djupa avvisandet av det gamla peronistiska systemet, som de uppfattar som korrupt och misslyckat. Många av hans väljare, särskilt unga och arbetare inom den informella sektorn, ser inte traditionella maktstrukturer som de mäktiga fackföreningarna (CGT) som representanter för deras intressen, utan snarare som en del av den privilegierade "kast" som Milei kämpar mot.

Ändå är den politiska situationen skör. Milei styr utan egen majoritet i kongressen och utan en enda guvernör på provinsnivå. Han förlitar sig på skiftande, osäkra allianser för att genomföra sina reformer. De traditionella maktblocken, framför allt den peronistiska rörelsen och dess anslutna fackföreningar, bildar ett motstånd, organiserar massprotester och generalstrejker. Hållbarheten i Mileis projekt beror således avgörande på om han lyckas omsätta makroekonomisk stabilisering i konkreta förbättringar av levnadsvillkoren för de breda massorna – och snabbt. Det är en resa på rakbladets egg mellan ekonomisk nödvändighet, social motståndskraft och den politiska maktens aritmetik.

Argentinas chockterapi: En översyn efter ett år

Efter ett år av chockterapi i Argentina kan en tydlig bedömning göras. Innan president Milei tillträdde i slutet av 2023 led landet av ett kroniskt budgetunderskott, främst finansierat genom att trycka pengar. Regeringen svarade med radikala nedskärningar i de offentliga utgifterna och minskade subventioner, vilket ledde till ett ihållande budgetöverskott. Det finns dock en risk för social oro på grund av dessa åtstramningsåtgärder, och hållbarheten i nedskärningarna är fortfarande tveksam. När det gäller penningpolitik rådde vid den tiden en hyperinflation på 211 % årligen och massiva valutaförvrängningar. Regeringen stoppade den monetära finansieringen av staten och tillät en kraftig devalvering, vilket minskade den månatliga inflationen till under 3 % och stabiliserade växelkursen. Det finns dock en risk att inflationen stiger igen med en ekonomisk återhämtning, särskilt om valutakontroller inte upprätthålls. Före Milei präglades den reala ekonomin av stagnation och recession, och en starkt skyddad och ineffektiv industri lamslog tillväxten. Avregleringar, ett stopp för offentliga investeringar och liberalisering av marknaderna kastade landet in i en djup recession med en kraftig nedgång i konsumtion och produktion. På grund av bristen på privata investeringar finns det starka tecken på en "L-formad" snarare än en snabb "V-formad" återhämtning. De sociala problemen intensifierades, då fattigdomen redan låg på cirka 45 % och köpkraften urholkades. Nedskärningar i sociala förmåner och förluster i reallöner ledde till en explosionsartad fattigdomsgrad till över 50 %, särskilt bland pensionärer. Det sociala tålamodet har tagit slut, och hunger och fattigdom ökar. Politiskt sett fanns det lite förtroende för den etablerade "kasten". Regeringen följde en konfronterande kurs med fackföreningar och traditionella politiska krafter. Trots förvånansvärt stabila stödsiffror saknar Milei majoritet i kongressen, vilket förespråkar blockering av ytterligare reformer och kan förvärra konflikter med sociala rörelser. Sammantaget är det tydligt att den radikala chockterapin, även om den medför inledande ekonomiska framgångar, är förknippad med betydande sociala och politiska risker.

Vid en tidpunkt då det digitala närvaron av ett företag beslutar om sin framgång, kan utmaningen med hur denna närvaro utformas autentiskt, individuellt och omfattande. Xpert.Digital erbjuder en innovativ lösning som positionerar sig som en korsning mellan ett industriellt nav, en blogg och en varumärkesambassadör. Den kombinerar fördelarna med kommunikations- och försäljningskanaler i en enda plattform och möjliggör publicering på 18 olika språk. Samarbetet med partnerportaler och möjligheten att publicera bidrag till Google News och en pressdistributör med cirka 8 000 journalister och läsare maximerar innehållet och synligheten för innehållet. Detta representerar en viktig faktor i extern försäljning och marknadsföring (symboler).

Mer om detta här:

• Äkta. Individuellt. Global: Xpert.Digital -strategin för ditt företag

Konfrontation av modeller – Vad Tyskland kan lära sig av Argentina

En direkt jämförelse mellan Tysklands smygande kris och Argentinas radikala chockterapi avslöjar två fundamentalt olika sätt att hantera nationella utmaningar. En jämförelse av de underliggande ekonomiska och sociala modellerna, såväl som de politiska kulturerna, visar varför Argentinas väg inte kan tjäna som modell för Tyskland, men ändå ger värdefull, om än obekväm, tankeställare.

Social marknadsekonomi kontra libertariansk minimalstat: En systemjämförelse

I grund och botten kolliderar två diametralt motsatta filosofier om statens roll och ekonomins och samhällets organisation. Den tyska modellen för den sociala marknadsekonomin, som den utvecklades efter andra världskriget, bygger på idén att kombinera marknadsfrihet med principen om social jämlikhet. Staten ingriper aktivt i den ekonomiska aktiviteten för att mildra sociala orättvisor och skydda de svagare. Viktiga inslag inkluderar ett starkt skydd mot uppsägning, arbetsrättslagar, antitrustförbud och ett omfattande socialt trygghetssystem.

En central pelare i denna modell är socialt partnerskap, det institutionaliserade samarbetet mellan arbetsgivarorganisationer och fackföreningar. Detta system med "kollektiv förhandlingsautonomi", konstitutionellt förankrat i artikel 9 i grundlagen, överlåter regleringen av löner och arbetsvillkor till de kollektiva förhandlingsparterna och syftar till att kanalisera konflikter och skapa stabila, förutsägbara förhållanden. Det är ett system baserat på konsensus, samarbete och lugnande av klasskonflikter.

Argentinas spirande libertarianska modell under Javier Milei representerar raka motsatsen. Här ses staten inte som en social skiljedomare, utan som grundorsaken till alla problem – som en korrupt, ineffektiv apparat som kväver privata initiativ. Mileis mål är en minimalstat begränsad till säkerhet och rättvisa. Hans reformer är en frontalattack mot de etablerade korporativa strukturerna. De mäktiga fackföreningarna, historiskt förknippade med peronismen, såsom CGT, ses inte som sociala partners, utan som en del av den "kast" som ska bekämpas. Medan det tyska systemet syftar till att tämja och hantera kapitalismen genom socialt partnerskap, försöker Milei frigöra den genom att avveckla just dessa etablerade maktstrukturer. Kontrasten kunde knappast vara större: å ena sidan institutionaliserat samarbete för att säkerställa social fred, å andra sidan radikal konfrontation för att genomföra en marknadsliberal revolution.

Framgångens tröghet: Är Tysklands stabilitet en börda?

Den kanske mest djupgående och provokativa insikten från denna jämförelse ligger i den paradoxala rollen som stabilitet och förtroende spelar. Tysklands årtionden av framgång och den resulterande höga stabiliteten hos dess institutioner verkar ha främjat en kultur av riskaversion, självbelåtenhet och uppskjutande av reformer. Argentinas historia av totalt misslyckande, å andra sidan, skapade det politiska utrymmet för radikala, avgörande åtgärder.

Detta fenomen kan beskrivas som "förtroendeparadoxen". Trots den senaste tidens nedgångar kännetecknas Tyskland fortfarande av en relativt hög nivå av medborgarnas förtroende för viktiga institutioner som rättsväsendet, polisen och den offentliga förvaltningen jämfört med andra länder. Detta institutionella förtroende är en värdefull tillgång och en viktig förutsättning för att en demokrati ska fungera. Det ökar acceptansen för politiska beslut och efterlevnaden av lagar. Paradoxalt nog kan dock denna höga nivå av förtroende också hämma reformer. När medborgarna i grunden antar att systemet fungerar minskar den upplevda brådskan med grundläggande förändringar. De föredrar stegvisa justeringar och skyr risken för radikala störningar, även när strukturella problem som de inom pensions- eller finanspolitiken tydligt hopar sig. Den politiska kulturen är optimerad för stabilitet och konsensus, inte för snabb, störande omvandling.

I Argentina var utgångspunkten raka motsatsen. Decennier av hyperinflation, korruption och brutna löften hade lett till en fullständig kollaps av förtroendet för hela den politiska klassen och dess institutioner. Denna misstro var så absolut att en politisk outsider som Milei, vars hela budskap baserades på att förstöra den gamla "kasten", kunde få en majoritet. Befolkningens förtvivlan och förlust av förtroende var de nödvändiga förutsättningarna för deras villighet att ta den extrema risken med chockterapi – en chansning som ett samhälle med fungerande institutionellt förtroende som Tysklands aldrig skulle ta. Således fungerar förtroendet för Tyskland som ett stabiliserande svänghjul, men ett som kan övergå i tröghet. I Argentina fungerade den totala förlusten av förtroende som en sprängladdning som banade väg för radikal förändring.

Lärdomar från radikalismen: Impulser för den tyska reformdebatten

Det måste otvetydigt klargöras: Argentina är ingen förebild för Tyskland. Dess väg föddes ur ren desperation och kantades av omätligt socialt lidande. En sådan kurs skulle varken vara genomförbar eller önskvärd i en stabil demokrati med en fungerande välfärdsstat. De lärdomar Tyskland kan dra är därför inte konkreta, utan abstrakta. De ligger inte i imitation, utan i reflektion över sin egen situation, som skärps genom att se på det extrema.

För det första, kostnaden för att prokrastinera. Argentina visar tragiskt det sista steget i en process där strukturella problem som kroniska budgetunderskott och en smygande devalvering av valutan ignoreras i årtionden eller döljs med kortsiktiga nödåtgärder. Den slutligen påtvingade korrigeringen är exponentiellt mer smärtsam än vad tidiga, gradvisa reformer skulle ha varit. Lärdomen för Tyskland är tydlig: De långsamt ackumulerade kostnaderna för demografiska förändringar och investeringseftersläpningen kommer inte att försvinna av sig själva. De kommer att ackumuleras till en akut kris. Att agera beslutsamt medan landet fortfarande kan agera från en styrkeposition är mycket billigare än att tvingas till drastiska åtgärder senare under omständigheternas press.

För det andra, det finanspolitiska förnuftets företräde. Mileis kärnbudskap och hittills mest framgångsrika politik var det radikala stoppet av skuldfinansierade statliga utgifter via tryckpressen. Denna enkla, brutala disciplin var den oundgängliga förutsättningen för att tämja hyperinflationen. Även om Tyskland är långt ifrån sådana förhållanden, förblir principen giltig: en trovärdig och långsiktigt hållbar finanspolitik är grunden för makroekonomisk stabilitet och förtroende för valutan. Den ökande normaliseringen av skuggbudgetar i form av särskilda fonder som kringgår skuldbromsen är en farlig väg som undergräver denna trovärdighet.

För det tredje, behovet av en ärlig "granskning av statens finanser". Även om Mileis motorsågsstrategi var grov, tvingade den fram en grundläggande omvärdering av varje enskild statlig utgift, varje subvention och varje program. Ingenting var heligt längre. Tyskland behöver sin egen, om än mer metodisk och socialt stabiliserade, version av den. En omfattande, ideologifri granskning av alla subventioner – särskilt de som är skadliga för klimatet och miljön – alla regleringar och alla byråkratiska processer är sedan länge försenad. Endast på detta sätt kan ineffektivitet elimineras och knappa resurser frigöras för framåtblickande investeringar i utbildning, infrastruktur och teknik.

För det fjärde, statens begränsningar och den privata sektorns makt. Mileis libertarianska ideologi är extrem, men den berör en öm punkt: en överreglerad, uppsvälld och trög stat kan kväva privat dynamik och entreprenöriella initiativ. Lärdomen för Tyskland är att justera balansen mellan statlig reglering och privat frihet. Det handlar om att utforma ramverket för att uppmuntra privata investeringar och innovation, snarare än att främst förlita sig på statligt styrda program. Detta inkluderar att radikalt minska byråkratin, snabbare godkännandeförfaranden och främja en entreprenörskapskultur.

En vädjan om djärva men måttfulla reformer

Jämförelsen mellan Tyskland och Argentina är en konfrontation mellan två världar. Argentinas radikala brytning med sitt eget förflutna är en dramatisk varningssignal, inte en modell att efterlikna. Den sociala kostnaden för denna chockterapi är oacceptabel för ett stabilt samhälle som Tyskland. Ändå vore det ödesdigert att avfärda den argentinska utvecklingen som ett exotiskt drama. För den radikala karaktären av Argentinas reaktion på den totala kollapsen ger värdefull drivkraft för Tysklands strategi för att hantera sin smygande kris.

Tysklands största utmaning är att hitta en tredje väg: en väg som uppbådar beslutsamheten och modet att genomföra de långtgående reformer som Argentina tvingades till av kollapsen, men som genomfördes inom den beprövade och framgångsrika ramen för den sociala marknadsekonomin och det sociala partnerskapet. Det handlar om att övervinna framgångens tröghet utan att äventyra den stabilitet som gjorde denna framgång möjlig.

Det innebär att man inte längre ser skuldbromsen som ett oåterkalleligt dogm, utan som ett intelligent instrument som säkerställer stabilitet utan att blockera nödvändiga framtida investeringar. Det innebär att man inte längre skjuter upp pensionsreformen, utan att man skapar en ärlig, generationsöverskridande kompromiss baserad på realistiska antaganden. Och det innebär att man inte ser staten som ett universalmedel, utan att man ger den möjlighet att agera som en smidig, effektiv och obyråkratisk partner för en dynamisk privat sektor.

Den argentinska krisen visar vart årtionden av politiskt misslyckande kan leda. Tysk stagnation visar hur snabbt en framgångsrik modell kan förlora relevans om viljan att ständigt anpassa sig saknas. Den slutgiltiga lärdomen är därför en uppmaning till det politiska ledarskapet och samhället i Tyskland: Det är viktigt att använda det återstående välståndet och den återstående stabiliteten för att reformera från en styrkeposition. För de som väntar för länge kommer i slutändan bara att ha de smärtsamma och radikala alternativ som för närvarande står på agendan i Buenos Aires.

☑ Vårt affärsspråk är engelska eller tyska

☑ Nytt: korrespondens på ditt nationella språk!

 

Jag är glad att vara tillgänglig för dig och mitt team som personlig konsult.

Du kan kontakta mig genom att fylla i kontaktformuläret eller helt enkelt ringa mig på +49 89 674 804 (München) . Min e -postadress är: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Jag ser fram emot vårt gemensamma projekt.

 

 

☑ SME -stöd i strategi, rådgivning, planering och implementering

☑ skapande eller omjustering av den digitala strategin och digitaliseringen

☑ Expansion och optimering av de internationella försäljningsprocesserna

☑ Globala och digitala B2B -handelsplattformar

☑ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Measure