Објављено: 4. августа 2025. / Ажурирано: 4. августа 2025. – Аутор: Konrad Wolfenstein
Сјај бледи: Технолошки гиганти Тесла и Епл заостали су на ранг листи „Седам величанствених“ – Слика: Xpert.Digital
„Седам величанствених“ у транзицији: Свеобухватна анализа технолошких гиганата
Ко су „Величанствених седам“ и зашто доминирају технолошком индустријом?
„Седам величанствених“ односи се на седам највреднијих технолошких компанија у САД, које заједно чине значајан део глобалне тржишне капитализације. Ову групу чине Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta (Facebook), Nvidia и Tesla. Термин је сковала Bank of America 2023. године и односи се на истоимени вестерн из 1960-их како би се нагласио изузетан положај ових компанија.
Ових седам технолошких гиганата заједно имају тржишну капитализацију од преко 18,7 билиона долара и чине око 35 процената S&P 500. Њихова доминација је очигледна не само у њиховој величини већ и у њиховом утицају на укупне перформансе тржишта. Када ове компаније остваре јаке резултате, оне подижу читаве индексе – с друге стране, њихове слабости могу оптеретити целокупно тржиште.
У вези са овим:
Како се група поделила на водеће, везне и заостале играче?
Пионири: Мајкрософт, Нвидиа и Мета
Мајкрософт се етаблирао као јасан победник, достигавши тржишну капитализацију од преко 4 билиона долара у јулу 2025. године, постајући тек друга компанија после Нвидије која је то постигла. Компанија има огромне користи од свог Azure cloud пословања, које је забележило раст од 33 процента. Њено блиско партнерство са OpenAI и интеграција вештачке интелигенције у Office производе обезбедили су Мајкрософту водећу позицију у области вештачке интелигенције.
Мета је изненадила импресивним финансијским резултатима и једним од најповољнијих односа цене и зараде (P/E ratio) унутар групе, на око 21. Компанија је забележила раст прихода од 22 процента и има користи од стално растућих прихода од оглашавања. Генерални директор Марк Закерберг је формулисао визију да „лична суперинтелигенција буде доступна свима“.
Нвидиа доминира тржиштем чипова за вештачку интелигенцију и, са тржишном капитализацијом од преко 4,4 билиона долара, највреднија је компанија на свету. Приход је порастао за 78 процената на 39,3 милијарде долара у последњем кварталу.
Средњи пут: Алфабет и Амазон
Alphabet и Amazon се налазе у чврстој средини, али их спутавају интерни изазови. Alphabet се бори са растућом конкуренцијом у пословању претраживача од алтернатива заснованих на вештачкој интелигенцији, попут ChatGPT-а. Amazon-ова cloud дивизија, AWS, расте споријом стопом од 17 процената од Microsoft-овог Azure-а.
Закаснели: Епл и Тесла
Епл се бори са односом цене и зараде од 29 (цена акција је 29 пута већа од зараде по акцији) и стагнирајућом продајом ајфона. Увозне тарифе које је увео Трамп посебно оптерећују компанију, јер је она у великој мери зависна од производње у Кини. Њен иновативни капацитет се све више доводи у питање, а компанија још увек није представила јасну стратегију за вештачку интелигенцију.
Тесла се суочава са својим највећим изазовима до сада. Компанија је пријавила пад прихода од 12 процената и пад профита од 16 процената. Расту сумње у њену способност да се успешно трансформише од произвођача аутомобила у компанију за хардвер вештачке интелигенције.
Какву улогу игра међузависност компанија?
Међусобна зависност технолошких гиганата представља значајан ризик. Раст компаније Мајкрософт у великој мери зависи од партнера попут Мете и ОпенАИ-ја, који заузврат зависе од Мајкрософтове Азуре инфраструктуре. Ове међусобне везе значе да се проблеми у једној области могу брзо проширити на друге.
Ово је посебно очигледно у односу између Мајкрософта и ОпенАИ. Упркос инвестицији од преко 13 милијарди америчких долара, тензије између партнера расту. ОпенАИ покушава да смањи своју зависност од Мајкрософта и такође користи Гугл Клауд од јануара 2025. године.
Ова зависност је очигледна и у хардверу: готово сви главни развоји вештачке интелигенције ослањају се на Nvidia чипове. Ово чини Nvidia тихим краљем вештачке интелигенције револуције, али такође ствара критичну зависност за целу индустрију.
Зашто би Microsoft, Nvidia и Meta могли бити победници?
Мајкрософт: Платформски гигант
Мајкрософт се етаблирао као водећи добављач вештачке интелигенције са неколико предности:
- Azure је први пут забележио годишњи приход који је премашио 75 милијарди америчких долара у 2025. години
- Интеграција OpenAI технологије у канцеларијске производе ствара директне могућности монетизације
- Алати попут Копилота доводе до скокова ефикасности у компанијама
- Комбинација инфраструктуре, софтвера и дистрибуције чини Мајкрософт комплетним АИ решењем
Нвидиа: Монополиста хардвера
Нвидијина доминација је заснована на:
- квази-монопол у чиповима за обуку вештачке интелигенције
- Бруто марже од преко 73 процента
- Раст прихода од 78 процената у последњем кварталу
- Технолошка предност са новим генерацијама чипова попут Блеквела
Мета: Шампион ефикасности
Мета импресионира са:
- Оперативна маржа од 41 процента
- Најнижи однос цене и зараде (P/E) унутар Величанствене седморке
- Снажан раст броја дневно активних корисника (3,43 милијарде)
- Успешна интеграција вештачке интелигенције у постојеће платформе
Са којим се специфичним изазовима суочавају Apple и Tesla?
Епл: Стагнација иновација и проблеми са царином
Епл се суочава са неколико изазова:
- Велика зависност компаније од производње у Кини чини је рањивом на Трампове тарифе
- Недостатак јасне стратегије вештачке интелигенције у поређењу са конкуренцијом
- Стагнирајућа продаја iPhone-а и засићена тржишта
- P/E однос од 29 уз истовремени слаб раст
Банка Америке је израчунала да би iPhone могао да постане и до 90 одсто скупљи ако би се у потпуности производио у САД. Њене акције су пале за 22 одсто од почетка године – што је најслабији учинак међу „Седам величанствених“.
Тесла: Структурна трансформација није успела?
Тесла се бори са фундаменталним проблемима:
- Пад продаје од 12 процената, пад профита од 16 процената
- Испоруке возила су пале за 13,5 одсто
- Растући притисак кинеских конкурената
- Нејасна стратегија за прелазак на хардвер са вештачком интелигенцијом
- Сам генерални директор Илон Маск упозорава на „тешке услове“
Расту сумње у то да ли трансформација од произвођача аутомобила до компаније за вештачку интелигенцију може успети. Масков стартап за вештачку интелигенцију, xAI, такође би могао да се такмичи са амбицијама Тесле.
У вези са овим:
Како заједнички развој у области вештачке интелигенције утиче на ризик од преплитања (структура зависности)?
Ризик концентрације је погоршан развојем вештачке интелигенције. Величанствених седам је у трци за доминацију вештачке интелигенције, што доводи до неколико фактора ризика:
Технолошка зависност
Све компаније се ослањају на сличне технологије и инфраструктуре. Продор попут ефикаснијих модела вештачке интелигенције компаније DeepSeek може да потресе целу групу.
Инвестициони балон
Огромна улагања у инфраструктуру вештачке интелигенције – само Мајкрософт планира да инвестира 64-72 милијарде долара у 2025. години – могла би довести до прекомерног капацитета. Аналитичари већ упозоравају на паралеле са дот-ком балоном.
Регулаторни ризици
Повећана контрола од стране антимонополских органа и регулација вештачке интелигенције утичу на све компаније истовремено.
Концентрација тржишта
Десет највећих америчких акција чини преко трећине S&P 500 – што је највећа концентрација од 1960-их.
Шта Џон Флад из Голдман Сакса предвиђа за технолошке гиганте?
Џон Флад, шеф одељења за трговину акцијама Америке у компанији Голдман Сакс, види велики потенцијал за повратак америчких технолошких гиганата у лето 2025. Његови главни аргументи:
- Снажни квартални резултати: Седам величанствених је премашило очекивања за импресивних 13 процената
- Побољшане процене: Комбинација растућег профита и пада цена акција довела је процене на разумнији ниво
- Сезонскост: Јул се традиционално сматра снажним месецем за откуп акција, што би могло генерисати додатну потражњу
- Економска независност: Ове компаније су мање зависне од општег економског раста, што је предност у неизвесним временима
Флад је оптимистичан да ће ови фактори омогућити технолошким гигантима да надмаше шире тржиште.
Које компаније би могле да допуне или замене „Седам величанствених“ у будућности?
Бродком: Осми гигант
Броадком је већ привремено претекао Теслу по тржишној капитализацији и сматра се најтоплијим кандидатом за укључивање:
- Тржишна капитализација преко 1,2 билиона америчких долара
- Снажан раст у сектору вештачке интелигенције (AI) чипова
- Генерални директор предвиђа да ће тржишни потенцијал вештачке интелигенције бити 60-90 милијарди америчких долара до 2027. године
Палантир: Специјалиста за вештачку интелигенцију
Палантир се помиње као кандидат од стране неколико стручњака:
- Компанија за велике податке чини вештачку интелигенцију заиста употребљивом
- Тржишна капитализација од 370 милијарди америчких долара
- Раст прихода од 39 процената
- Решава критичне проблеме интеграције података за владине агенције и предузећа
Остали кандидати
Аналитичари такође помињу:
- АМД: Блиски Нвидијин конкурент у вештачкој интелигенцији (АИ)
- Eli Lilly: Фармацеутски гигант са снажним растом
- ServiceNow: Специјалиста за облачни софтвер
- Нетфликс: Бивши члан FAANG-а се враћа
Развој догађаја показује да Величанствених седам није статичан ентитет. Док Мајкрософт, Нвидиа и Мета шире своју доминацију, Епл и Тесла се боре за своје позиције. Нови изазивачи већ чекају свој тренутак.
У вези са овим:
Ваш глобални партнер за маркетинг и развој пословања
☑️ Наш пословни језик је енглески или немачки
☑️ НОВО: Преписка на вашем матерњем језику!
Konrad Wolfenstein
Ја и мој тим смо срећни што вам можемо бити на располагању као ваш лични саветник.
Можете ме контактирати попуњавањем контакт форме овде или једноставно позовите на +49 89 89 674 804 ( Минхен) . Моја имејл адреса је: [email protected]
Радујем се нашем заједничком пројекту.
