Енергетска криза 2.0? Рат између САД, Израела и Ирана изазива шок цена природног гаса: највећи скок цена од рата у Украјини

Црвена узбуна за економију: Глобална борба за течни природни гас (ТПГ) ескалира

Велики војни удар на Блиском истоку гурнуо је глобална енергетска тржишта у невиђени хаос – погодивши Европу на њеној најрањивијој тачки. Након координисаних напада САД и Израела на иранске мете крајем фебруара 2026. године, Техеран је ефикасно затворио најважније уско грло глобалне економије: Ормуски мореуз. Изненадна блокада овог пловног пута, кроз који се свакодневно транспортује отприлике петина светског течног природног гаса (ТПГ) и огромне количине сирове нафте, изазвала је највећи скок цена на берзама од почетка рата у Украјини. За Немачку и Европску унију, ова ескалација долази у апсолутно неповољно време. Са историјски ниским нивоима складиштења гаса, у неким случајевима једва прелазећи 20 процената, и већ крхком економијом, сада се назире брутална борба за оскудне залихе ТПГ-а на светском тржишту. Аналитичари већ упозоравају на експлозију цена која би не само могла да уништи тешко стечено обуздавање инфлације, већ и да покрене нову, тешку рецесију. Следећа анализа показује колико су реални сценарији цена гаса далеко изнад тренутних нивоа и шта ова геополитичка прекретница значи за индустрију, ЕЦБ и потрошаче.

У вези са овим:

• Повећање цена горива од 50 одсто се назире: Ормуски мореуз као оружје – Како рат у Ирану пресеца артерије глобалне економије

Када мореуз постане оружје: Како ирански сукоб погађа најрањивији бок Европе

Ујутро 2. марта 2026. године, европска енергетска тржишта доживела су највећи скок цена од руске инвазије на Украјину. Референтни ТТФ фјучерс уговор на Амстердамској берзи скочио је за чак 26,63 процента, достигавши 40,47 евра по мегават-сату. Окидач није био технички квар, уско грло у складишту или хладан зимски дан, већ војни удар који је, у року од неколико сати, парализовао најкритичније уско грло глобалне трговине енергијом. Оно што је почело викендом 28. фебруара заједничким нападима САД и Израела на Иран, претворило се у року од 48 сати у кризу чије је економске последице још увек тешко проценити. Ормуски мореуз, тај 54 километра широк мореуз између Ирана и Омана, који је узак само 3,7 километара на употребљивим бродским путевима и кроз који се дневно транспортује око 20 милиона барела сирове нафте и око једне петине светског течног природног гаса, ефикасно је затворен. Шта то значи за европско снабдевање енергијом, немачку економију и глобалну економију захтева трезвену, али бескрупулозну анализу.

Ланац ескалације: Од ваздушног напада до трговинске блокаде

Војни низ се одвијао брзином која је изненадила чак и искусне геостратеге. 28. фебруара 2026. године, САД и Израел су, у координисаној операцији, напали иранска нуклеарна постројења, војне инсталације и владине зграде. Међу погинулима је био и ирански врховни вођа ајатолах Али Хамнеи, што је потврдила израелска војска и ирански државни медији. Иран је одговорио узвратним ударима на израелску територију и америчке војне базе у земљама Залива. Међутим, одлучујући фактор за енергетска тржишта била је непосредна последица напада на иранско срце: Исламска револуционарна гарда почела је да преноси ВХФ радио поруке свим бродовима у Ормуском мореузу, забрањујући пролаз. Иако Иран није прогласио формалну блокаду, ова мера се показала готово у потпуности ефикасном. Подаци о праћењу бродова показали су смањење саобраћаја од 40 до 50 процената у року од неколико сати, а преостали бродови су углавном покушавали да напусте мореуз. Најмање три танкера су нападнута у близини Ормуског мореуза, укључујући и танкер за нафту који је пловио под заставом Палауа под називом „Скајлајт“, чија је посада морала бити евакуисана.

Међународна бродарска индустрија је брзо реаговала. Хапаг-Лојд, пета највећа компанија за контејнерски превоз на свету, обуставила је све транзите кроз Ормуски мореуз. Мерск и јапанске бродарске компаније попут Нипон Јусена следиле су њихов пример. Истовремено, међународни осигуравачи су почели да повлаче покриће за бродове у Персијском заливу, покрећући обавезни седмодневни период отказивања и чинећи чак и оне пошиљке које су још увек биле физички изводљиве економски немогућим. Ефективна блокада Ормуског мореуза, уколико се настави, представља практично невиђени догађај у историји. Чак и током иранско-ирачког рата 1980-их, када су обе стране напале стотине трговачких бродова, транзит никада није потпуно заустављен.

Уско грло глобалне економије: Стратешка димензија Ормуског мореуза

Значај Ормуског мореуза за глобално снабдевање енергијом тешко је преценити. То је једини морски приступ Персијском заливу и самим тим спасилачка куцавица за главне извознике нафте и гаса у региону: Саудијску Арабију, Ирак, Кувајт, Уједињене Арапске Емирате, Катар и сам Иран. У 2024. години, просечно је око 20 милиона барела сирове нафте дневно прошло кроз овај мореуз, што представља око 20 процената глобалне потрошње. Америчка Администрација за енергетске информације (EIA) процењује да је 84 процента сирове нафте и кондензата који се транспортују кроз Ормуз, као и 83 процента пошиљки течног природног гаса (ТПГ), намењено Азији. За глобално тржиште течног природног гаса (ТПГ), Ормуски мореуз је још критичнији него за тржиште нафте. Катар, трећи највећи светски извозник ТПГ-а после САД и Аустралије, испоручује скоро целу своју годишњу производњу од око 80 милиона тона ТПГ-а кроз овај пролаз. Заједно са извозом из Уједињених Арапских Емирата, ово чини приближно 21 проценат глобалне понуде ТПГ-а.

За Европу, ова блокада представља непосредну претњу на два нивоа. Прво, она елиминише катарске испоруке, које, иако представљају умерен удео од око 5 до 6 процената укупног увоза гаса у ЕУ, имају несразмерно велики утицај на цене на већ напрегнутом тржишту, јер су ове маргинално доступне количине недовољне. Друго, и много значајније, блокада катарских испорука течног природног гаса (ТПГ) у Азију покреће глобалну борбу за снабдевање. Пошто око 70 процената катарских количина обично иде у Азију, азијски купци су приморани да се окрену алтернативним изворима, првенствено америчком ТПГ-у, чији је значајан део претходно ишао у Европу. Резултат је глобални рат надметања за ограничене расположиве количине ТПГ-а, што повећава цене широм света.

Реакција цена: ТТФ, Брент и страх од понављања 2022

Непосредна реакција цена на кризу била је оштра, али и даље релативно умерена с обзиром на историјски контекст. Референтна цена TTF-а попела се на 40,47 евра по мегават-сату 2. марта, што представља повећање од око 27 процената у односу на претходни дан и означава најјачи дневни скок од августа 2023. Само у петак пре викенда, цена је износила 31,89 евра по MWh. Поређења ради, у јануару 2026. године, усред хладног таласа, цена TTF-а је већ достигла вредности од око 38 евра по MWh, а на врхунцу енергетске кризе 2022. године, скочила је на рекордних 345 евра по MWh. Тренутна цена је стога још увек далеко од нивоа кризе из 2022. године, али значајно изнад нивоа из претходних месеци. Цене су опадале скоро целе 2025. године: Са преко 51 евра у фебруару 2025. године, TTF је пала на 26,55 евра до средине децембра.

На тржишту нафте, цена сирове нафте марке „Брент“ скочила је за око десет процената, на око 80 долара по барелу. Аналитичари сматрају да је могуће да ће цена достигнути 80 до 85 долара у кратком року. Уколико иранска нафта нестане са тржишта, али Ормуски мореуз остане отворен, цена би могла достићи 90 до 100 долара. У случају дуже блокаде, сценарији се протежу на 120 или чак 150 долара по барелу, уз повећан ризик од рецесије.

Кључно питање је: Колико још цене могу да порасту? Голдман Сакс је моделирао неколико сценарија како би одговорио на ово. Уколико би се испорука кроз Ормуски мореуз потпуно обуставила на месец дана, европске цене гаса и азијске спот цене ЛНГ-а могле би да порасту за 130 процената, достижући око 25 долара по милиону британских термалних јединица (МБТУ). Уколико поремећај траје дуже од два месеца, европске цене гаса могле би да порасту на 35 долара по ММБту. Претворено у европску јединицу мере, цена од 25 долара по ММБту одговарала би цени ТТФ од приближно 74 евра по МВтх, нивоу који је већ идентификован као праг за уништење потражње током кризе 2022. године. Хипотетички продужени и свеобухватни поремећај испоруке гаса кроз Ормуски мореуз могао би, према проценама Голдман Сакса, чак и да подигне европске цене природног гаса изнад 100 евра по МВтх.

Рањиви бок Европе: Складиштење гаса на историјски најнижем нивоу

Тренутна криза погодила је снабдевање гасом у Европи у време повећане рањивости. У време ескалације, складишта гаса широм ЕУ била су попуњена само око 31 одсто, што је знатно мање од 40 одсто из претходне године. Ситуација је посебно драматична у Немачкој: највеће европско тржиште гаса имало је ниво складиштења од само око 20,5 одсто, што је најнижи ниво од енергетске кризе 2021/22. Поређења ради, годину дана раније, немачка складишта су била на око 56 одсто. Разлог за ове историјски ниске нивое лежи у комбинацији неуобичајено хладне зиме 2025/26, резултирајуће повећане потражње за грејањем и мање производње енергије ветра, што је морало бити надокнађено повећаном употребом гаса у електранама.

Истраживачка фирма Комерцбанк описала је резерве гаса у ЕУ као необично ниске чак и пре ескалације са Ираном. Симулације енергетских стручњака показале су да би, под нормалним временским условима, нивои складиштења у Немачкој могли пасти на око 16 процената до краја марта; у екстремно хладном сценарију, нивои испод 10 процената били су чак и замисливи. Нето дневна повлачења из складишта недавно су се кретала од 1,2 до 1,7 терават-сати, док би дневна потражња за гасом у Немачкој могла порасти на 4,8 до 5,2 терават-сата током периода јаке хладноће. Увоз преко норвешких цевовода и ЛНГ терминала покривао је највише 3,1 до 3,4 терават-сата дневно ове потражње.

Ова ситуација значи да Европа улази у предстојећу сезону допуњавања складишта са историјски ниским нивоима. Обично период за допуњавање складишних капацитета за следећу зиму почиње у пролеће. Прописи ЕУ предвиђају да се складишни капацитети морају довести до дефинисаних минималних нивоа до јесени. Овај процес захтева масовни увоз течног природног гаса (ТПГ), а управо у овом тренутку, геополитичка криза интензивира конкуренцију за расположиве количине на глобалном тржишту. Аналитичари компаније Wells Fargo су то сажето рекли: Европа је у тешкој позицији, улази у сезону допуњавања са историјски ниским резервама гаса и сада мора да купује велике количине енергије баш када се очекује раст цена.

Снабдевање течним природним гасом (LNG) у Европи: Диверзификација под стрес тестом

Европски пејзаж снабдевања гасом се фундаментално променио од енергетске кризе 2022. године. Континент је компензовао своју зависност од руског гаса из цевовода кроз масовно повећање увоза течног природног гаса (ТПГ). Тек у јануару 2026. године, Међународна агенција за енергију предвидела је да ће Европа те године поставити нови рекорд у увозу ТПГ-а, достигавши 185 милијарди кубних метара, након 175 милијарди кубних метара претходне године. САД су постале доминантни добављач ТПГ-а у Европи, чинећи скоро 60 процената увоза. Норвешка остаје најважнији појединачни добављач путем цевовода, обезбеђујући око 30 процената залиха гаса у ЕУ. Азербејџан је проширио своје испоруке у Европу, а од 2026. године снабдева и Аустрију и Немачку.

Паралелно са тим, Европа је значајно проширила своје капацитете за регасификацију. Немачка, која није имала инфраструктуру за увоз ЛНГ-а пре кризе 2022. године, сада управља са неколико терминала. ЛНГ терминал на хрватском острву Крк повећао је свој капацитет на 6,1 милијарду кубних метара годишње и снабдева југоисточну Европу. Пољски терминал у Свиноујшћу проширен је на капацитет од 8,3 милијарде кубних метара годишње. Очекивало се да ће глобални пораст понуде ЛНГ-а, првенствено вођен новим извозним капацитетима САД и планираним удвостручавањем производње Катара, значајно ублажити притиске на тржиште између 2026. и 2029. године.

Али управо ова стратегија диверзификације сада се тестира на своју отпорност у временима кризе. Катарски удео у европском увозу ЛНГ-а, који је привремено достигао око 20 процената 2022. године на врхунцу потраге за заменама за руски гас, пао је на око 10 процената до 2025. године, јер је Катар све више преусмеравао свој извоз ка Азији. У апсолутном износу, Европа је увезла само око 6 милиона тона ЛНГ-а из Катара у првих девет месеци 2025. године, што је смањење од 19,5 процената у поређењу са претходном годином. Директан утицај блокаде Хормуза на снабдевање Европе је стога мањи него за земље попут Индије или Кине, које 45, односно 25 процената свог укупног увоза ЛНГ-а набављају из Катара. Проблем, међутим, лежи у индиректном ефекту цена: ако се ови азијски купци пребаце на спот тржиште, они ће подићи цене за све.

Фокус индустрије: B2B, дигитализација (од AI до XR), машинство, логистика, обновљиви извори енергије и индустрија

Више информација овде:

• Експертски пословни центар

Тематски центар који нуди увиде и стручност:

• Платформа знања која покрива глобалне и регионалне економије, иновације и трендове специфичне за индустрију
• Збирка анализа, увида и основних информација из наших кључних области фокуса
• Место за стручност и информације о актуелним дешавањима у пословању и технологији
• Чвориште за компаније које траже информације о тржиштима, дигитализацији и иновацијама у индустрији

Дилема ОПЕК-а: Резервни капацитети иза затворених врата

На први поглед, свет има алате за ублажавање шока понуде. ОПЕК+ држи процењени резервни капацитет од око 3,5 милиона барела дневно. Дана 1. марта, алијанса је одлучила да повећа производњу нафте за 206.000 барела дневно почев од априла. Међутим, Ројтерс је ову одлуку оценио као вероватно најнезначајнију одлуку коју је група донела у својој скоро десетогодишњој историји. Разлог: Резервни капацитет је готово у потпуности концентрисан у Саудијској Арабији и Уједињеним Арапским Емиратима, чија извозна инфраструктура у великој мери зависи од транзита кроз Ормуски мореуз. Вуд Макензи је говорио о двоструком шоку понуде: Не само да је тренутни извоз блокиран мореузом, већ и резервни капацитет ОПЕК+, који обично служи као тампон за стабилизацију глобалног тржишта нафте, постаје недоступан када се пловни пут затвори.

Саудијска Арабија има нафтовод Исток-Запад капацитета 7 милиона барела дневно, а УАЕ има нафтовод Фуџејра, обе алтернативне извозне руте које заобилазе Персијски залив. Међутим, терминална инфраструктура на саудијској западној обали близу Џеде ограничава проток, што значи да ове руте могу да апсорбују само део пресељених количина. Ван Саудијске Арабије и УАЕ, ОПЕК+ практично нема слободних капацитета. Последица је структурни недостатак краткорочних алтернатива, што ће вероватно одржати цене повишеним све док Ормуски мореуз остане непроходан.

У вези са овим:

• Глобални ланац снабдевања на ивици колапса: Зашто је рат на Блиском истоку најгори сценарио ноћне море Европе

Сценарији и прогнозе: Од краткорочног шока до дугорочног структурног померања

Даљи развој догађаја пресудно зависи од трајања и интензитета сукоба. Амерички председник Доналд Трамп је за британски лист Дејли мејл рекао да очекује кампању од око четири недеље. Међутим, историјско искуство нас учи да војни сукоби на Блиском истоку могу развити сопствени замах који пркоси политичкој контроли.

У оптимистичном сценарију кратке ескалације у трајању од једне до две недеље, након чега би уследила дипломатска деескалација и постепено поновно отварање мореуза, цене природног гаса требало би да се врате на нивое пре кризе од око 30 до 35 евра по MWh након кратког скока. Допуњавање складишта било би могуће са закашњењем, али без фундаменталних уских грла. Цене нафте би се поново стабилизовале након што порасту на 80 до 85 долара.

У средњем сценарију блокаде од четири до осам недеља, како имплицира Трампова изјава, ситуација би била знатно напетија. Према проценама Голдман Сакса, европске цене гаса могле би порасти на 74 евра по MWh. Једномесечна блокада би теоретски резултирала губитком 60 до 70 танкера са течним природним гасом (LNG) само из катарске производње. Пуњење складишта у Европи било би знатно отежано, што значајно повећава ризик за зиму 2026/27. Цене нафте од 90 до 110 долара по барелу биле би могуће у овом сценарију.

У песимистичком сценарију поремећаја који би трајао неколико месеци или чак трајно — на пример, због ескалације сукоба, иранског постављања мина у мореузу или континуираних напада на трговачке бродове — европске цене гаса могле би да премаше 100 евра по MWh, цене нафте би могле да порасту изнад 120 долара, а могао би да дође и до глобалног економског пада. Овај сценарио се тренутно сматра мало вероватним, јер и САД и Кина имају снажне економске подстицаје да спрече дуготрајне поремећаје. Међутим, у рату чији је обим већ премашио сва очекивања, извесност је оскудна.

Последице за ЕУ: Инфлација, конкурентност и застој енергетске политике

Макроекономске последице за Европу, а посебно за Немачку, су вишеструке. Пре иранске кризе, инфлација у ЕУ је била на добродошлој силазној путањи. У јануару 2026. године, стопа инфлације у еврозони износила је 1,7 процената, што је знатно испод циља ЕЦБ-а од 2 процента. Економисти ЕЦБ-а су прогнозирали просечну инфлацију од 1,8 процената за 2026. годину. Европска централна банка је била на добром путу да настави политику смањења каматних стопа, јер је чак била у опасности да мало испод свог циља инфлације.

Континуирани пораст цена енергије би нагло преокренуо овај силазни тренд. Искуство из 2022. године показује колико брзо растуће цене гаса и нафте утичу на целокупну економију. Тада је нагли пораст цена гаса довео цене електричне енергије у Европи до рекордних нивоа: велепродајна цена електричне енергије привремено је премашила 850 евра по MWh, а недељни просек је крајем августа достигао 586 евра по MWh. Иако је тренутни ниво цена гаса још увек далеко од нивоа из 2022. године, механизам преноса са цена гаса на цене електричне енергије путем одређивања цена по заслугама на берзама електричне енергије и даље функционише. Сваки континуирани пораст цена гаса аутоматски чини и електричну енергију скупљом, јер електране на гас у Немачкој и даље играју кључну улогу као електране са преосталим оптерећењем.

За Немачку, криза долази у посебно неповољно време. Након неколико година слабости, немачка економија је у фази опоравка. Савезна влада је очекивала раст БДП-а од 1,0 до 1,3 процента за 2026. годину, уз подршку посебног фонда за инфраструктуру, војних издатака и програма непосредних инвестиција. Према Бундесбанци, пројектована је инфлација у Немачкој од око 2,2 процента, приближавајући се циљаној вредности. Пад цена енергије био је кључна компонента стратегије опоравка: Савезна влада је саставила пакет помоћи од 30 милијарди евра за цене енергије, накнада за складиштење гаса је укинута 1. јануара 2026. године, субвенционисане су цене индустријске електричне енергије и субвенционисане су мрежне накнаде.

Континуирани раст цена гаса угрожава цео овај сценарио опоравка. Енергетски интензивне индустрије, укључујући челик, хемикалије и папир, тек су почеле да имају користи од нижих трошкова енергије. Још један ценовни шок би одмах погоршао међународне конкурентске мане Немачке. Почетком 2026. године, просечна цена гаса за немачка домаћинства била је 11,10 центи по киловат-сату, што је најнижи ниво од периода високих цена 2022. године. Док добављачи послују са дугорочним уговорима, што значи да повећање велепродајних цена не утиче одмах на крајње потрошаче, више откупне цене се преносе на купце на средњи рок, обично са закашњењем од неколико месеци. Штавише, цена CO2 у националној шеми трговине емисијама прешла је на ценовни коридор од 55 до 65 евра по тони CO2 у 2026. години, што представља додатно структурно оптерећење.

Европска централна банка се суочава са дилемом

За ЕЦБ, криза представља класичну дилему између борбе против инфлације и подршке економији. Пре избијања иранске кризе, централна банка је била на удобном путу: инфлација је била испод циља, смањење каматних стопа могло се наставити, а економија је показивала почетне знаке опоравка. Шок цена енергије на страни понуде фундаментално мења овај прорачун. Растуће цене енергије подижу инфлацију навише, а истовремено сузбијају економски раст. Повећање каматних стопа ради сузбијања инфлације угушило би већ крхку економију. Смањење каматних стопа ради подршке економији могло би дестабилизовати инфлациона очекивања. ЕЦБ ће стога вероватно сачекати и видети, процењујући трајање кризе, пре него што прилагоди своју стратегију монетарне политике.

Сам евро се нашао под непосредним притиском. Дана 2. марта, заједничка валута је пала за 0,3 процента на 1,1784 долара, јер су инвеститори урачунали терет цена енергије за Европу и побегли ка долару, који се сматра сигурном валутом. Ова девалвација додатно повећава трошкове увоза енергије деноминиране у доларима и појачава инфлаторни притисак.

Немачка у центру пажње: Структурна рањивост упркос диверзификацији

Ситуација у Немачкој заслужује посебну пажњу јер, упркос свим напорима за диверзификацију, земља остаје структурно рањива. Њена зависност од природног гаса остаје значајна: гас служи не само као енергија за грејање за отприлике половину свих домаћинстава, већ и као сировина за хемијску индустрију и као резервно гориво за производњу електричне енергије током периода ниске производње енергије ветра и сунца. Иако су велепродајне цене гаса значајно пале од врхунца енергетске кризе 2022. године, оне остају отприлике двоструко веће него пре кризе.

Посебно низак ниво складиштења у Немачкој, од око 20 процената, представља озбиљан ризик. Са ниским нивоима складиштења, дневне испоруке гаса све више зависе од увозних токова, посебно из Норвешке и преко ЛНГ терминала. Максимални капацитет увоза је далеко од довољног да покрије целокупну зимску потражњу. Уколико значајан део глобалних количина ЛНГ-а буде изгубљен или му цена драстично порасте због блокаде Хормуза, Немачка ће се суочити са питањем како да обнови своје складишне капацитете за предстојећу зиму.

Позитивна је чињеница да је Немачка значајно проширила своју увозну инфраструктуру од 2022. године. Нови ЛНГ терминали на обали Северног мора нуде додатну флексибилност. Цевоводна веза са Норвешком функционише поуздано. Азербејџан се придружио као додатни добављач. Штавише, све већи удео обновљивих извора енергије у производњи електричне енергије структурно је смањио потражњу за гасом у енергетском сектору. У месецима са великом производњом ветра и сунца, потражња за гасом за производњу електричне енергије може се значајно смањити.

Ипак, структурна индустријска потражња за гасом остаје, а тренутна слабост ове потражње је мање израз успешне енергетске транзиције него симптом трогодишње економске кризе. Пад цена гаса последњих месеци је стога био двострани сигнал: смањио је притисак на економију, али је истовремено одражавао смањење индустријске базе. Још један ценовни шок би убрзао овај силазни тренд у индустрији и покренуо одлуке о пресељењу које вероватно неће бити поништене.

Глобална димензија: конкуренција за оскудне количине

Иранска криза нема изолован утицај на Европу, већ мења глобалну енергетску архитектуру. Очекује се да ће Кина, највећи светски увозник енергије, смањити свој увоз до 2 милиона барела дневно у поређењу са нивоима из фебруара када тренутна повећања цена буду утицала на испоруке у мају и јуну. Очекује се да ће Индија, други највећи азијски увозник сирове нафте, поново повећати куповину руске сирове нафте, упркос претходним обавезама САД да их смањи. За Индију, безбедност снабдевања има предност над дипломатским обавезама, посебно зато што ирански сукоб представља непосредну претњу ланцима снабдевања земље.

На тржишту течног природног гаса (ТПГ) одвија се класична игра са нултим збиром. Катарске количине које обично теку у Азију више нису доступне. Азијски купци ће покушати да преусмере амерички ТПГ који је раније био намењен Европи. Купци у Азији осетљиви на цене, попут Индије, могли би да смање свој увоз, а Кина би такође могла да ограничи куповину на спот тржишту или чак да препрода уговорене залихе. Европа би, заузврат, могла бити приморана да смањи стопе увоза и успори допуњавање складишта. Ова глобална трка ће подићи цене док се потражња не поремети довољно да се успостави нова равнотежа.

Међународна агенција за енергију (IEA) је прогнозирала повећање глобалне понуде течног природног гаса (LNG) за више од 7 процената за 2026. годину, првенствено захваљујући новим пројектима у Северној Америци. Ова додатна понуда је позитиван знак, јер би могла да ублажи глобално тржиште и надокнади део мањка у обиму увоза у Хормузу. Међутим, ова оптимистична прогноза је заснована на претпоставци стабилних тржишта. Остаје отворено питање да ли се нови капацитети могу довољно брзо повећати да би се ублажио непосредни шок.

Следећа фаза дебате о енергетској безбедности

Тренутна криза открива да, иако је европска стратегија енергетске безбедности постигла значајан напредак од 2022. године, она и даље има фундаменталне слабости. Диверзификација снабдевања гасом даље од Русије била је неопходна, али недовољна мера. Зависност од увоза течног природног гаса (ТПГ) који се транспортује преко осетљивих поморских рута само је заменила један геополитички ризик другим. ЕУ се обавезала да ће окончати сав увоз руског гаса, нафте и нуклеарне енергије до краја 2027. године, а државе чланице су биле обавезне да доставе националне планове диверзификације до 1. марта 2026. године. Ови планови сада можда морају бити фундаментално ревидирани у светлу Ормуске кризе.

Средњорочне опције за деловање у Европи могу се сумирати кроз четири осе. Прво, ширење обновљивих извора енергије мора се убрзати, јер сваки киловат-сат електричне енергије из ветра и сунца замењује киловат-сат гаса, чиме се смањује зависност од рањивих увозних рута. Друго, енергетска ефикасност у зградама и индустрији мора се драстично повећати како би се структурно смањила потрошња гаса. Треће, инфраструктура за складиштење треба да се прошири, а прописи о минималном нивоу треба да се пооштре како би се осигурала боља заштита од шокова у снабдевању. Четврто, потребна је јача међународна координација, посебно са САД и азијским земљама потрошачима, како би се осигурала уредна расподела оскудних количина гаса у кризи, уместо да се гаси троше у разорним ратовима надметања.

Краткорочно гледано, ситуација остаје нестабилна и веома неизвесна. Финансијска тржишта тренутно процењују цене у сценарију умерене ескалације, са премијама ризика које су и даље релативно ниске. Уколико се криза погорша или продужи, вероватне последице би биле знатно више цене енергије, поновни раст инфлације и озбиљан економски пад у Европи. Наредни дани и недеље ће показати да ли дипломатски канали могу прекинути спиралу ескалације или се Европа мора припремити за другу енергетску кризу у року од само четири године. Једно је већ јасно: наводна нормализација европских енергетских тржишта, која се примећује током већег дела 2025. године, показала се као крхка илузија. Геополитичка рањивост снабдевања гасом остаје Ахилова пета индустријског региона који ће, иако на путу ка климатској неутралности, и даље зависити од поузданих фосилних горива деценијама које долазе.

Било би ми драго да вам будем лични саветник.

Можете ме контактирати на wolfenstein∂xpert.digital или

Само ме позовите на +49 7348 4088 965 .

ЛинкедИн